Présentation chapitre 6: making managers into owners
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PRÉSENTATION CHAPITRE 6: MAKING MANAGERS INTO OWNERS Par: Patrick Deloye Catherine Holmes Benoit Liodenot 1
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Présentation chapitre 6: making managers into owners. Par: Patrick Deloye Catherine Holmes Benoit Liodenot. Sommaire. Introduction Règles théoriques La VÉA en pratique Rémunération Conclusion. Introduction. Introduction. Moyens pour transformer les dirigeants en - PowerPoint PPT Presentation
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PRÉSENTATION CHAPITRE 6: MAKING MANAGERS INTO OWNERSPar: Patrick Deloye Catherine Holmes Benoit Liodenot
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SOMMAIRE Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Rémunération
Conclusion
3
INTRODUCTION
Moyens pour transformer les dirigeants en propriétaires, c’est avant tout que le propriétaire doit faire le choix du bon dirigeant avec la bonne attitude Avoir de la fierté dans le travail de chacun Démontrer du jugement face aux risques
encourus Accepter les responsabilités autant pour les
succès que les défaites Ajouter une récompense financière à la
réussite
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Rémunération
Conclusion
4
Philosophie “Making everyone a meaningful partner in the
process of adding to value.” Règle générale
“The more realistic the ownership method, the more precise and powerfull the incentive is apt to be.”
Augmentation de la performance Mesurer la création de valeur sur une base annuelle Ne doit pas être basée sur le cours de l’action ou
sur des données projetées
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
INTRODUCTION
Rémunération
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La seule règle et la plus simple: la VÉA doit
être la mesure de performance à utiliser EVA=NOPAT – c* x capital =Profit d’opération - charge en capital
Récompenser la réussite et pénaliser l’échec 3 Incitations claires
Augmenter les profits d’opération sans monopoliser plus de capital
Investir plus dans les projets dont le rendement est supérieur au coût du capital
Retirer l’investissement dans les projets dont les rendements sont inférieurs aux coûts
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
REGLES THEORIQUES
Rémunération
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Une mesure unique qui fait la connexion directe entre la performance et la valeur
Principal objectif Maximiser la richesse des actionnaires
La fin ou le moyen? La rémunération doit être basée sur la mesure de
l’objectif au lieu de la quantité d’actions mises en place pour y arriver
Qualités d’un bon objectif Mesurable, représenter un défif et être réaliste
La VÉA est un bon indicateur, flexible, encourageant les initiatives et qui permet de réaliser la transformation du dirigeant en propriétaire
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
REGLES THEORIQUES
Rémunération
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Les plus grandes entreprises l’utilise Coca-Cola depuis 1990
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
LA VEA EN PRATIQUE
Rémunération
8
Applied Power (aujourd’hui Actuant Corp.) en 1988Forts résultats jusqu’au début des années 2000 (éclatement bulle internet)
Le gouvernement chinois depuis cette année (plus de 120 entreprises de grande ampleur)
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
LA VEA EN PRATIQUE
Rémunération
9
Le système de rémunération doit être modulable
L’inflation n’est pas à prendre en compte dans le système de rémunération
Pour les projets dont la rentabilité apparaît à long terme, il n’est pas pertinent de pénaliser les dirigeants à court terme
Le système de rémunération doit encourager la création de valeur tout en pénalisant les échecs
Or, fréquemment, le système de compensation s’écarte de cet idéal en ne pénalisant pas les performances négatives
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
LA VEA EN PRATIQUE
Rémunération
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Avantages de cette méthode pour l’entreprise Aucun paiement si l’objectif n’est pas atteint en
entier Aucun bonus exceptionnel (opinion publique) Pas de distribution de la richesse des actionnaires
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
Performance
Bonus (%)
Target
Rémunération
REMUNERATION
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Inconvénient majeur: aucun risque, aucune rémunération exceptionnelle, seulement deux motivations perverses Incitation à concentrer les pertes sur une année Différer les profits sur plusieurs périodes Encourage d’établir les budgets en fonction des bonus
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
Performance
Bonus (%)
Target
Communisme
Rémunération
REMUNERATION
12
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
Ad Infinitum
Bonus (%)
Performance
Target
Ad Nauseum
Rémunération
REMUNERATION
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Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
Bonus (%)
Performance ($EVA)
Target
25%Rémunératio
n
REMUNERATION
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Quelques pratiques courantes Solde initial fictif de la réserve Implication financière des participants à
la constitution de la réserve LBO (leverage buyout) où les
participants remboursent chaque année un montant donné sur un prêt corporatif
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
Rémunération
REMUNERATION
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En réalité, si l’objectif est atteint, le bonus préalablement défini est payé
Si l’objectif est dépassé, seulement une partie de la part exceptionnelle est payée le reste demeurant dans la réserve
Une mauvaise année viendra amputer la réserve mais un bonus substantiel sera payé
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
Rémunération
REMUNERATION
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Une mauvaise année n’implique pas nécessairement une mauvaise gestion, il est important qu’un comité de rémunération soit créer afin de revoir les objectifs: un objectif peut être une VÉA négative
Le bonus à long terme est en fait un paiement partiel de la valeur créer suite à une succession de périodes à court terme
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
Rémunération
REMUNERATION - PRÉCISION
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CONCLUSION
Six points à retenir Un seul plan de “récompense” La VÉA seul indicateur de performance décisionnel
dans les stratégies, décisions d’investissement et les résultats opérationnels
La détermination des objectifs de création de valeur doit être dissociée des plans budgétaires et stratégiques
Les bonus potentiels doivent être illimités autant positivement que négativement
Une partie des bonus exceptionnels doit être mise en réserve
Les dirigeants doivent être encouragés à s’engager plutôt que de seulement participer
Introduction
Règles théoriques
La VÉA en pratique
Conclusion
Rémunération
