ETATS FINANCIERS DE LA BANQUE CENTRALE DE MADAGASCAR ...

Etats financiers de la Banque Centrale de Madagascar arrêtés au 31 décembre 2007

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Banque Centrale De

Madagascar --------

Direction de la Comptabilité Générale

ETATS FINANCIERS DE LA BANQUE

CENTRALE DE MADAGASCAR

ARRETES AU

- 31 DECEMBRE 2007 -


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BILAN DE LA BANQUE CENTRALE DE MADAGASCAR

Arrêté au 31 DECEMBRE 2007 ACTIF

Rubrique Note Montant en Ariary

AU 31 DECEMBRE 2007

Contrevaleur des montants en devises AU 31 DECEMBRE

2007

Amortissements / Perte de valeur

AU 31 DECEMBRE

2007

Montant en Ariary toutes devises

confondues AU 31 DECEMBRE 2007


confondues A LA FIN DECEMBRE

2006

ACTIFS COURANTS Trésorerie et équivalents de

trésorerie 770 739 889 045,22 1 463 097 529 776,21 2 233 837 418 821,43 1 587 871 722 864,32

Caisses et divers 770 687 619 481,20 23 174 294,54 770 710 793 775,74 448 376 292 959,10Concours aux Etablissements de crédit et aux institutions financières résidentes

1-1 52 269 564,02 0,00 52 269 564,02 5 512 037 987,90

Interventions sur le Marché Monétaire 0,00 0,00 0,00 5 006 041 666,67

Autres concours 52 269 564,02 0,00 52 269 564,02 505 996 321,23Concours aux banques et aux institutions financières non résidentes

1-2 0,00 1 463 074 355 481,67 1 463 074 355 481,67 1 133 983 391 917,32

Créances - emplois assimilés et

parties à court terme des créances à long terme

622 668 392 377,24 58 433 894 407,28 -19 262 179 808,90 661 840 106 975,62 493 297 481 256,98

Concours au Trésor Public 2 73 294 706 848,70 0,00 73 294 706 848,70 149 542 961 482,89 Prêts au Trésor Public 66 581 200 337,70 0,00 66 581 200 337,70 127 471 369 928,89 Pension et escompte de Lettres de change 6 713 506 511,00 0,00 6 713 506 511,00 22 071 591 554,00

Concours à la Clientèle 3 1 662 221 653,52 0,00 -10 178 326,90 1 652 043 326,62 1 537 304 294,25Titres de transaction 4 338 116 741 189,20 58 433 443 348,11 396 550 184 537,31 258 867 710 738,55Compte de liaison actif 5 634 490 817,20 0,00 634 490 817,20 3 285 750 817,20Comptes d'attente débiteurs 5 26 055 336 970,02 0,00 26 055 336 970,02 133 790 139,94Débiteurs divers 5 173 706 117 383,59 0,00 -19 252 001 482,00 154 454 115 901,59 69 516 861 433,46(1)

Valeurs reçues à l'encaissement 5 5 545 180 194,97 0,00 5 545 180 194,97 9 494 043 706,47Compte de régularisation et divers actifs-courants 5 3 653 597 320,04 451 059,17 3 654 048 379,21 919 058 644,22

TOTAL DES ACTIFS COURANTS 1 393 408 281 422,46 1 521 531 424 183,49 -19 262 179 808,90 2 895 677 525 797,05 2 081 169 204 121,30

ACTIFS NON COURANTS

Créances et emplois assimilés à long terme 3 035 233 592,17 0,00 3 035 233 592,17 17 141 023 335,92

Concours au Trésor Public 2 0,00 0,00 0,00 14 150 633 363,00 Concours à la Clientèle 3 3 035 233 592,17 0,00 3 035 233 592,17 2 990 389 972,92Immobilisations incorporelles 6 4 295 803 676,04 0,00 -3 839 609 321,34 456 194 354,70 453 429 899,69Immobilisations corporelles 6 127 516 295 543,08 0,00 -26 640 829 280,18 100 875 466 262,90 119 011 116 755,46Immobilisations en cours 6 76 695 352 165,16 0,00 0,00 76 695 352 165,16 5 113 083 346,10Immobilisations financières 6 56 695 000,00 0,00 0,00 56 695 000,00 56 695 000,00

TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS 211 599 379 976,45 0,00 -30 480 438 601,52 181 118 941 374,93 141 775 348 337,17

TOTAL DES ACTIFS 1 605 007 661 398,91 1 521 531 424 183,49 -49 742 618 410,42 3 076 796 467 171,98 2 222 944 552 458,47

(1) Pour le détournement à Manakara, 9,61 milliards d’Ar sont rattachés à l’exercice 2006 (Norme IAS 8 – Méthodes comptables, changement d’estimations comptables et erreurs § 42) mais n’ont aucun impact sur le solde de la rubrique débiteurs divers, laquelle est présentée en valeur nette comptable ; la valeur comptable et la perte de valeur y afférente s’annulent.


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BILAN DE LA BANQUE CENTRALE DE MADAGASCAR

Arrêté au 31 DECEMBRE 2007

FONDS PROPRES ET PASSIFS

Rubrique NoteMontant en Ariary

AU 31 DECEMBRE 2007

Contrevaleur des montants en

devises AU 31 DECEMBRE

2007


confondues AU 31 DECEMBRE 2007


confondues A LA FIN DECEMBRE 2006

PASSIFS COURANTS Exigibles à court terme et équivalents 2 170 051 487 409,01 6 941 058 631,47 2 176 992 546 040,48 1 584 935 659 930,51

Billets et monnaies émis 7 1 687 687 391 772,00 0,00 1 687 687 391 772,00 1 228 119 174 208,80(1)

Dépôts des établissements de crédit et institutions financières résidents 8-1 480 918 410 062,65 388 334 567,54 481 306 744 630,19 349 570 581 833,31

Interventions sur le Marché Monétaire 0,00 0,00 0,00 55 061 812 500,00 Autres dépôts 480 918 410 062,65 388 334 567,54 481 306 744 630,19 294 508 769 333,31Dépôts des Banques et des institutions financières non résidentes 8-2 1 445 685 574,36 6 552 724 063,93 7 998 409 638,29 16 855 903 888,40

Dettes - Ressources assimilées et partie à court terme des dettes à long terme 567 353 448 416,74 119 052 675 443,17 686 406 123 859,91 469 584 818 879,43

Dépôts du Trésor Public 9 338 515 297 330,46 107 625 938 241,97 446 141 235 572,43 457 770 078 994,26Dépôts de la clientèle 10 152 787 599,09 10 872 956 186,76 11 025 743 785,85 4 115 582 172,95Titres de transaction 11 184 024 344 283,66 184 024 344 283,66 Compte de liaison passif 12 114 136 250,91 0,00 114 136 250,91 191 396 275,36Comptes d'attente créditeurs 12 18 006 874 339,18 553 240 620,77 18 560 114 959,95 1 932 885 088,75Créditeurs divers 12 25 220 969 533,02 0,00 25 220 969 533,02 5 420 581 963,36Comptes exigibles après encaissement 12 1 202 189 399,00 540 393,67 1 202 729 792,67 46 827 418,17Comptes de régularisation et divers passifs-courants 12 116 849 681,42 0,00 116 849 681,42 107 466 966,58

TOTAL DES PASSIFS COURANTS 2 737 404 935 825,75 125 993 734 074,64 2 863 398 669 900,39 2 064 130 478 809,94

PASSIFS NON COURANTS Dettes et ressources assimilées à long terme 1 030 674 822,40 100 781 646 403,73 101 812 321 226,13 90 727 759 729,79

Dépôts des Banques et Institutions Financières non résidentes 8-2 1 030 674 822,40 100 781 646 403,73 101 812 321 226,13 90 224 645 873,39

Dépôts du Trésor Public 9 0,00 0,00 0,00 503 113 856,40Produits différés : subventions d'investissement 234 785 660,53 0,00 234 785 660,53 46 779 179,52Provisions et produits constatés d'avance 13 4 418 987 264,49 0,00 4 418 987 264,49 4 074 652 896,77

TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS 5 684 447 747,42 100 781 646 403,73 106 466 094 151,15 94 849 191 806,08TOTAL DES PASSIFS 2 743 089 383 573,17 226 775 380 478,37 2 969 864 764 051,54 2 158 979 670 616,02

FONDS PROPRES Capital 111 000 000 000,00 0,00 111 000 000 000,00 200 000 000,00Résultat net -67 725 744 482,57 0,00 -67 725 744 482,57 -19 989 978 419,33(1)

Autres FONDS PROPRES (*) - report à nouveau 14 à 16 63 657 447 603,01 0,00 63 657 447 603,01 83 754 860 261,78

TOTAL DES FONDS PROPRES 106 931 703 120,44 0,00 106 931 703 120,44 63 964 881 842,45

TOTAL DES FONDS PROPRES ET PASSIFS 2 850 021 086 693,61 226 775 380 478,37 3 076 796 467 171,98 2 222 944 552 458,47

(*) Réserves et fonds de dotation

(1) Les montants des rubriques « billets et monnaies émis » ainsi que « Résultat net » en 2006 (dotations pour perte de valeur) ont été ajustés dans la mesure où 9,61 milliards d’Ar du détournement à Manakara sont rattachés à l’exercice 2006 (Norme IAS 8 – Méthodes comptables, changement d’estimations comptables et erreurs § 42).


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COMPTE DE RESULTAT (PAR NATURE) DE LA BANQUE CENTRALE DE MADAGASCAR

Arrêté au 31 DECEMBRE 2007 Unité monétaire : Ariary

Eléments Note AU 31 DECEMBRE 2007

A LA FIN DECEMBRE 2006

Produits des activités ordinaires 114 500 980 394,97 123 488 938 194,98 Opérations interbancaires 18 63 701 344 288,49 45 227 329 748,74 Opérations avec le Trésor 19 48 160 721 354,59 75 986 978 522,94 Opérations avec la Clientèle et Autres 20 2 638 914 751,89 2 274 629 923,30Charges des activités ordinaires 52 216 027 189,12 73 015 560 704,16 Circulations fiduciaires 17 32 548 066 584,47 23 174 193 055,67 Opérations interbancaires 18 17 776 731 239,43 6 127 321 386,31 Opérations avec le Trésor 19 1 650 102 551,60 43 487 225 169,61 Opérations avec la Clientèle et Autres 20 241 126 813,62 226 821 092,57PRODUITS NETS BANCAIRES 62 284 953 205,85 50 473 377 490,82 Autres produits opérationnels 21 2 960 460 195,07 2 487 877 033,41 Subventions d'exploitation 99 951 882,48 112 451 689,02 Produits divers d'exploitation 108 712 292,37 101 905 979,72 Reprises de provisions 2 751 796 020,22 2 273 519 364,67Autres charges opérationnelles 21 50 703 869 795,86 47 361 649 243,94

Frais de personnel 20 993 414 377,68 16 561 240 839,87

Impôts et taxes 194 192 244,02 390 413 917,13

Charges diverses d'exploitation 15 351 194 396,44 11 718 916 313,50

Dotations aux provisions et aux amortissements 14 165 068 777,72 18 691 078 173,44(1)

AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS 21 -47 743 409 600,79 -44 873 772 210,53

RESULTAT AVANT REEVALUATION DES POSITIONS DE CHANGE 14 541 543 605,06 5 599 605 280,29

REEVALUATION DES POSITIONS DE CHANGE 22 -82 267 288 087,63 -25 589 583 699,62

RESULTAT APRES REEVALUATION DES POSITIONS DE CHANGE -67 725 744 482,57 -19 989 978 419,33 (1) Les dotations aux provisions en 2006 comprennent les 9,61 milliards d’Ar rattachés à l’exercice 2006 (Norme IAS 8 – Méthodes comptables, changement d’estimations comptables et erreurs § 42).


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ETAT DU HORS BILAN DE LA BANQUE CENTRALE DE MADAGASCAR

ARRETE AU 31 DECEMBRE 2007 Unité monétaire : Ariary

N° CPTE ELEMENT Note Montant en ARIARY au 31/12/2007

Contrevaleur des montants en devises au 31/12/2007

Montant en ARIARY toutes devises confondues au

31/12/2007

Montant en ARIARY toutes

devises confondues au

31/12/2006

901 Engagements de financement donnés 23 260 349 921 997,53 714 676 000,00 261 064 597 997,53 59 800 886 595,02

90121 Engagement en faveur du personnel : Crédit immobilier 14 540 000,00 0,00 14 540 000,00 57 161 620,00

90131 Acceptations à payer ou engagements de payer 0,00 714 676 000,00 714 676 000,00 805 580 000,00

90141 Avance statutaire 97 415 608 499,04 0,00 97 415 608 499,04 1 445 203 266,10

9015 Engagements donnés sur fabrication des billets et monnaies 162 919 773 498,49 0,00 162 919 773 498,49 57 492 941 708,92

911 Engagements de garantie 23 0,00 1 340 187 235,55 1 340 187 235,55 1 510 653 825,25

91120 Engagements de garantie donnés 0,00 1 340 187 235,55 1 340 187 235,55 1 510 653 825,25

98 Titres reçus en garantie 23 0,00 0,00 0,00 5 010 000 000,00

98112 Garantie pension 0,00 0,00 0,00 5 010 000 000,00

931 Opérations de change au comptant 23

Engagements reçus 9 324 000 000,00 15 039 237 311,00 24 363 237 311,00 1 349 029 520,00

93111 ARIARY achetés non encore reçus du MID 9 324 000 000,00 0,00 9 324 000 000,00 0,00

93121 Devises achetées non encore reçues du MID 0,00 15 039 237 311,00 15 039 237 311,00 1 349 029 520,00

Engagements donnés 23 15 079 241 100,00 9 372 024 000,00 24 451 265 100,00 1 348 647 200,00

93131 ARIARY vendus non encore livrés au MID 15 079 241 100,00 0,00 15 079 241 100,00 1 348 647 200,00

93141 Devises vendues non encore livrées au MID 0,00 9 372 024 000,00 9 372 024 000,00 0,00

962 Compte d'ajustement devises hors bilan 23 88 027 789,00 0,00 88 027 789,00 382 320,00

96212 Compte d'ajustement devises liées aux opérations de change au comptant hors bilan

88 027 789,00 0,00 88 027 789,00 382 320,00


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ETAT DE LA COMPTABILITE MATIERES DE LA BANQUE CENTRALE DE MADAGASCAR

ARRETE AU 31 DECEMBRE 2007 Unité monétaire : Ariary

Eléments Note Montant en ARIARY au 31/12/2007

Contrevaleur des montants en devises

au 31/12/2007


31/12/2007


31/12/2006

81

BONS DU TRESOR ET LETTRES D'AUTORISATION DE DEBIT CONSERVES S/D

24 340 999 176 039,20 0,00 340 999 176 039,20 391 736 712 567,40

8 111 Fonds monétaire international 340 809 419 419,00 0,00 340 809 419 419,00 390 332 507 440,20

8 112 BIRD 0,00 0,00 0,00 1 214 448 507,00

8 113 AID 189 756 620,20 0,00 189 756 620,20 189 756 620,20

83 COMPTES TITRES (Titres Trésor : B. T. A.) 24 1 152 727 741 189,20 0,00 1 152 727 741 189,20 1 012 233 741 189,20

839 121 Titres détenus par les établissements de crédit 328 560 555 559,69 0,00 328 560 555 559,69 262 357 221 205,71

839 122 Titres donnés en garantie par les établissements de crédit 0,00 0,00 0,00 5 010 000 000,00

83 913 Titres détenus par les clients des établissements de crédit 43 650 444 440,31 0,00 43 650 444 440,31 114 816 778 794,29

83 914 Titres détenus par autres agents économiques 442 400 000 000,00 0,00 442 400 000 000,00 407 743 000 000,00

834 Obligations (FANAMBINA) 0,00 0,00 0,00 0,00

83 951 Titres BCM 31/03/04 162 166 741 189,20 0,00 162 166 741 189,20 227 316 741 189,20

839 521 Titres BCM détenus par Etablissements de Crédit 175 950 000 000,00 0,00 175 950 000 000,00 0,00

84 BILLETS ET MONNAIE NON EMIS 24 218 625 073 170,00 0,00 218 625 073 170,00 385 095 953 170,00

841 Billets et monnaie non émis en transit 115 918 901 000,00 0,00 115 918 901 000,00 192 230 506 000,00

842 Billets et monnaie non émis 102 705 475 000,00 0,00 102 705 475 000,00 176 109 251 000,00

844 Billets et monnaie émis en route 0,00 0,00 0,00 16 755 800 000,00

845 Billets et monnaies retirés de l'émission 354 840,00 0,00 354 840,00 355 840,00

847 Billets et monnaies en attente de remplacement 342 330,00 0,00 342 330,00 40 330,00

85 SUIVIS COMPTES DE TIERS 24 0,00 1 315 010 998,06 1 315 010 998,06 5 771 012 503,38

851 Suivis comptes de tiers chez les banques commerciales 0,00 1 315 010 998,06 1 315 010 998,06 5 771 012 503,38


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ETAT DE VARIATION DES FONDS PROPRES DE LA BANQUE CENTRALE DE MADAGASCAR

AU 31 décembre 2007 Unité monétaire : Ariary

Note Capital Réserves et Fonds de dotation

Résultats, Report à Nouveau Total

Solde au 31 décembre 2005 25 200 000 000,00 7 733 703 597,40 76 267 261 011,03 84 200 964 608,43Report à nouveau -388 882 122,65 -388 882 122,65Fonds de dotation 142 777 776,00 142 777 776,00Résultat de l'exercice 2006 -10 379 978 419,33 -10 379 978 419,33Solde au 31 décembre 2006 25 200 000 000,00 7 876 481 373,40 65 498 400 469,05 73 574 881 842,45Augmentation de capital 110 800 000 000,00 110 800 000 000,00Report à nouveau - exercice 0,00 0,00Report à nouveau - changement de méthode

0,00 0,00Report à nouveau - changement d'estimation

0,00 0,00Report à nouveau - correction d'erreur -9 795 164 845,87 -9 795 164 845,87Fonds de dotation 77 730 606,43 77 730 606,43Résultat fin décembre 2007 -67 725 744 482,57 -67 725 744 482,57Solde au 31 décembre 2007 25 111 000 000 000,00 7 954 211 979,83 -12 022 508 859,39 106 931 703 120,44


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Notes

(Etats Financiers Arrêtés au 31 décembre 2007)


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LISTE DES ABREVIATIONS

ACPTT Agent Comptable des Postes et Télécommunication AFD Agence Française de Développement AFRM Ambassade de France à Madagascar AON Appel d’Offres Négatif AOP Appel d’Offres Positif Ar ou MGA Ariary BCM Banque Centrale de Madagascar BTA Bons du Trésor par Adjudication CARP Crédit d’Appui pour la Réduction de la Pauvreté CIR Cellule d’Intégration Régionale CSBF Commission de Supervision Bancaire et Financière DAG Direction de l’Administration Générale DAI Direction de l’Audit Interne DCG Direction de la Comptabilité Générale DCR Direction du Crédit DET Direction des Etudes DOF Direction des Opérations Financières DOI Direction de l’Organisation et de l’Informatique DRH Direction des Ressources Humaines DRT Direction du Réseau Territorial DSEDE Direction des Services Etrangers et de la Dette Extérieure DTS ou SDR ou XDR Droit de Tirages Spéciaux ou Special Drawing Right ENI ENI Casagrande EUR Euro FIFO First In First Out FMI Fonds Monétaire International FRPC Facilité pour la Réduction de la Pauvreté et pour la Croissance GBP Livre Sterling IAS/ IFRS International Accounting Standards/ International Financial Reporting Standards IDA International Development Association IDE Investissement Direct Etranger JPY Yen Japonais MCA Millennium Challenge Account MID Marché Interbancaire de Devises MIS Management Information System PABRP Programme d’Appui Budgétaire pour la Réduction de la Pauvreté PARP Programme d’Aides pour la Réduction de la Pauvreté PCBC Plan Comptable de la Banque Centrale SGS Société Générale de Surveillance TCN Titre de Créance Négociable TVA Taxe sur la Valeur Ajoutée USD Dollar Américain


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SOMMAIRE

A - PRINCIPES COMPTABLES, DEFINITION ET PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS, METHODES D’EVALUATION.......................................................................................................................11

1- PRINCIPES COMPTABLES............................................................................................................................... 11 2- DEFINITION ET PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS ................................................................................ 11 3- ARRETE DES COMPTES.................................................................................................................................. 12 4- METHODES DE COMPTABILISATION ET D’EVALUATION ................................................................................ 12

a) Intervention de la Banque Centrale sur le marché monétaire : .............................................................. 12 b) Concours au Trésor Public ..................................................................................................................... 13 c) Opérations en devises.............................................................................................................................. 13 d) Immobilisations ....................................................................................................................................... 14 e) Entretien de la circulation fiduciaire ...................................................................................................... 14 f) Comptes de liaison ................................................................................................................................... 15 g) Gestion des fonds propres ....................................................................................................................... 15

B – EVENEMENTS SIGNIFICATIFS SURVENUS DU 1ER JANVIER 2007 AU 31 DECEMBRE 2007 :16 C – INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES SUR LES POSTES DES ETATS FINANCIERS...........17

1/ BILAN - ACTIF .......................................................................................................................................... 17 Note 1 - CONCOURS AUX BANQUES ET INSTITUTIONS FINANCIERES......................................................17

Note 1-1 - CONCOURS AUX BANQUES ET INSTITUTIONS FINANCIERES RESIDENTES......................17 Note 1-2 - CONCOURS AUX BANQUES ET INSTITUTIONS FINANCIERES NON-RESIDENTES............17

Note 2 - CONCOURS AU TRESOR.........................................................................................................................18 Note 3 - CONCOURS A LA CLIENTELE ...............................................................................................................18 Note 4 - TITRES DE TRANSACTION.....................................................................................................................19 Note 5 - COMPTES D’ORDRE ET DIVERS ACTIF...............................................................................................20 Note 6 - VALEURS IMMOBILISEES......................................................................................................................20

2/ BILAN - PASSIF......................................................................................................................................... 22 Note 7 - BILLETS ET MONNAIES EMIS ...............................................................................................................22 Note 8 - DEPOTS DES BANQUES ET DES INSTITUTIONS FINANCIERES .....................................................22

Note 8-1 - DEPOTS DES ETABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET INSTITUTIONS FINANCIERES RESIDENTS .........................................................................................................................................................22 Note 8-2 - DEPOTS DES BANQUES ET INSTITUTIONS FINANCIERES NON-RESIDENTES ...................22 Note 8-3 - DEPOTS DU FONDS MONETAIRE INTERNATIONAL.................................................................23

Note 9 - DEPOTS DU TRESOR PUBLIC ................................................................................................................23 Note 10 - DEPOTS DE LA CLIENTELE .................................................................................................................24 Note 11 – TITRES DE TRANSACTION..................................................................................................................24 Note 12 - COMPTES D’ORDRE ET DIVERS - PASSIF .........................................................................................24 Note 13 - PROVISIONS............................................................................................................................................25 Note 14 - RESERVES ...............................................................................................................................................25 Note 15 - FONDS DE DOTATION ..........................................................................................................................26 Note 16 - REPORT A NOUVEAU............................................................................................................................26

3/ COMPTE DE RESULTAT.......................................................................................................................... 26 Note 17 - CHARGES SUR LA CIRCULATION FIDUCIAIRE...............................................................................26 Note 18 - RESULTAT DES OPERATIONS INTERBANCAIRES..........................................................................26 Note 19 - RESULTAT DES OPERATIONS AVEC LE TRESOR PUBLIC ............................................................27 Note 20 - RESULTAT DES OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE ET AUTRES ..............................................27 Note 21 - LES AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS.............................................................28 Note 22 – LA REEVALUATION DES POSITIONS DE CHANGE ........................................................................29

4/ HORS BILAN ............................................................................................................................................. 29 Note 23 - SITUATION DES HORS BILAN.............................................................................................................29

5/ COMPTABILITE MATIERES ................................................................................................................... 30 Note 24 - SITUATION DE LA COMPTABILITE MATIERES :.............................................................................30

6/ VARIATION DE FONDS PROPRES......................................................................................................... 30 Note 25 - ETAT DE VARIATION DES FONDS PROPRES ...................................................................................30

D- INFORMATIONS A CARACTERE GENERAL ......................................................................................31 1/ MISSIONS DE LA BANQUE CENTRALE ............................................................................................................ 31 2/ ORGANIGRAMME ACTUEL ................................................................................................................... 33 3/ STRUCTURE ET ORGANISATION DE LA BANQUE CENTRALE ........................................................................... 34


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A - PRINCIPES COMPTABLES, DEFINITION ET PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS, METHODES D’EVALUATION Textes de base :

Loi n°94-004 du 10 juin 1994 portant statuts de la Banque Centrale de Madagascar, Loi n°2005-036 du 20 février 2006 portant abrogation et modification de certaines dispositions de la

loi modifiée N°94-004 du 10 juin 1994, Décret n°2004-272 du 18 février 2004 pour l’application du PCG 2005 cohérent aux normes

IAS/IFRS, Arrêté n°20469 du 27 octobre 2004 sur le Plan Comptable de la Banque Centrale (P. C. B. C.) 2005.

1- Principes comptables

La Banque Centrale applique depuis le 1er janvier 2005 le Plan Comptable de la Banque Centrale 2005 (PCBC 2005) en conformité avec le nouveau Plan Comptable Général 2005 (PCG 2005) qui, applicable à Madagascar à partir de la même date, converge vers les Normes Comptables Internationales IAS/IFRS. Le PCBC 2005 se fonde sur les principes comptables suivants : - principe d’indépendance des exercices, - principe d’importance relative, - principe de prudence, - principe de permanence des méthodes, - principe de coût historique, - principe d’intangibilité du bilan d’ouverture, - principe de prééminence de la réalité économique sur l’apparence juridique, - principe de non-compensation. Par rapport à l’ancien PCBC, le principe d’importance relative et celui de prééminence de la réalité sur l’apparence viennent s’ajouter aux anciens principes comptables alors que les principes de bonne information et de continuité d’exploitation en sont retirés. En fait, la bonne information relève maintenant des caractéristiques qualitatives de l’information : l’information à présenter doit être complète et utile. Quant à la continuité de l’exploitation, qui faisait partie des anciens principes comptables, elle est devenue une des quatre conventions à la base de la comptabilité ; les trois autres conventions de base sont celles de l’entité, de l’unité monétaire et de la comptabilité d’exercice. Suivant le principe d’importance relative, les états financiers doivent mettre en évidence toute information significative, c’est-à-dire pouvant avoir une influence sur le jugement que les utilisateurs de l’information peuvent porter sur la Banque Centrale. Pour ce qui est du principe de prééminence de la réalité sur l’apparence, il stipule que les informations doivent être enregistrées en comptabilité et présentées dans les états financiers conformément à leur nature et à leur réalité financière et économique, et non uniquement à leur apparence juridique.

2- Définition et présentation des états financiers Le PCBC 2005 donne une définition précise, pour le bilan, des actifs, des passifs et des fonds propres, et pour le résultat, des charges et des produits. Les actifs sont alors des ressources contrôlées par la Banque Centrale du fait d’événements passés et dont elle attend des avantages économiques futurs alors que les passifs sont représentés par ses obligations actuelles résultant d’événements passés et dont l’extinction devrait se traduire par une sortie de ressources. Le PCBC 2005 a adopté pour ces postes du bilan la distinction entre courants et non courants. Les fonds propres correspondent à l’excédent des actifs sur les passifs courants et non-courants ainsi définis. Pour le compte de résultat, les charges sont des diminutions d’avantages économiques sous forme de consommation, de sortie, de diminution d’actifs ou de survenance de passifs alors que les produits représentent des accroissements d’avantages économiques. Les charges ou les produits font respectivement diminuer ou


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augmenter les fonds propres autrement que par des versements de bénéfice à l’Etat ou par des augmentations provenant des apports de l’Etat. Il est à noter que l’Etat est l’unique actionnaire. Les états financiers prévus par le PCBC 2005 sont le Bilan, le Compte de résultat, le Hors bilan, la Comptabilité matières, le Tableau de variation des fonds propres et les Notes. Le PCBC 2005 ne prévoit pas l’établissement du Tableau des flux de trésorerie.

Pour ce qui est des états financiers distincts de ceux prévus par le PCG 2005, le Hors bilan récapitule les engagements par signature de la Banque Centrale alors que la Comptabilité matières regroupe les comptes de suivi des flux des opérations qui n’entrent ni dans le bilan ni dans le hors bilan de la Banque Centrale.

3- Arrêté des comptes Suivant les dispositions statutaires, les comptes de la Banque Centrale sont arrêtés le 31 décembre de chaque année et font l’objet d’audit externe. Dans les quatre mois qui suivent la clôture de chaque exercice, le Gouverneur remet au Président de la République, au Sénat, à l’Assemblée Nationale et au Chef du Gouvernement : • les états financiers composés du bilan, du compte de résultat, du hors bilan, de la comptabilité matières et

le tableau de variation des fonds propres, • le rapport des Censeurs, • le rapport d’audit externe, • et un compte rendu des opérations de la Banque Centrale. Les comptes annuels accompagnés du rapport d’audit externe sont approuvés par décret pris en Conseil des Ministres. Les comptes annuels ainsi approuvés et le décret y afférent sont publiés au Journal Officiel un mois au plus tard après leur transmission au Président de la République, au Sénat, à l’Assemblée Nationale et au Chef du Gouvernement.

4- Méthodes de comptabilisation et d’évaluation Les montants monétaires des éléments comptabilisés et inscrits dans les états financiers sont enregistrés au coût historique sans tenir compte des effets des variations de prix ou de l’évolution du pouvoir d’achat de la monnaie. Le PCBC 2005 prévoit, à la fin d’un exercice, l’estimation par la Banque Centrale de la valeur recouvrable d’un actif pour voir s’il n’y a pas perte de valeur ; cette disposition, cependant, n’est pas encore appliquée.

a) Intervention de la Banque Centrale sur le marché monétaire :

La Banque Centrale effectue des interventions hebdomadaires sur le marché monétaire afin de réguler la liquidité bancaire. Le calibrage des appels d’offres, par le calcul de l’allocation théorique neutre puis par rapport au niveau des avoirs intérieurs nets, est effectué à partir des prévisions qui sont régulièrement mises à jour après les réunions hebdomadaires du Comité de liquidité. L’appel d’offres est lancé le jeudi après accord des Autorités et l’adjudication ainsi que la passation des écritures y afférentes s’effectuent le vendredi ; la Banque Centrale avise les Banques commerciales si elle ne lance pas d’opérations. Les banques peuvent également recourir au refinancement de la Banque Centrale en cas de besoin. Deux catégories d’opérations de refinancement sont actuellement utilisées :

les opérations de refinancement à l’initiative de la Banque Centrale. Elles comprennent : - les appels d’offres positifs, - les achats fermes de Bons du Trésor ou d’autres titres négociables,

les opérations de refinancement à la demande des banques. Elles comprennent : - les prises en pension des titres pour une durée de 2 à 10 jours, - les prises en pension ponctuelle de titres d’une durée de 24 heures. En ce qui concerne les reprises de liquidités, la Banque Centrale procède de façon périodique (hebdomadaire) et à chaque fois qu’elle le juge nécessaire, à des appels d’offres négatifs ou de ventes de titres, en vue de ramener la liquidité bancaire à un niveau raisonnable.


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Depuis le 10 mai 2007, en vue de compléter ses instruments de politique monétaire, la Banque Centrale a décidé de procéder à des opérations d’open-market qui consistent à des achats ou des ventes de titres sur le marché secondaire. Elle peut effectuer de telles interventions sur les titres publics en l’occurrence les BTA et les titres issus des créances de la Banque Centrale sur le Trésor ainsi que ceux issus de la recapitalisation, et à terme sur tous les titres de créances négociables. Les opérations d’open-market sont ouvertes aux Etablissements de crédit visés à l’article 3 de la loi bancaire n°95030 du 22 février 1996. Elles peuvent être faites par voie d’adjudication ou de gré à gré selon l’objectif visé et leur montant. Les intérêts sont payés à l’échéance pour les titres à maturité de 6 et 12 mois et annuellement pour les échéances au-delà de 1 an. En cas de reprise des titres par la Banque Centrale, les intérêts versés sont déterminés à partir du taux de rachat convenu entre les deux parties. Le montant cédé ou repris est porté le jour même au débit ou au crédit du compte de l’établissement de crédit ouvert à la Banque Centrale. Au même moment, le compte titre de l’Etablissement de crédit géré à la Banque Centrale est crédité ou débité du montant de l’opération.

b) Concours au Trésor Public

La Banque Centrale peut escompter ou prendre en pension les Lettres de change souscrites à l’ordre des comptables du Trésor et venant à échéance dans un délai de deux mois, sous condition de solvabilité du souscripteur et de la caution bancaire. Ces opérations sont rémunérées sur la base du taux directeur de la Banque Centrale sans majoration ni déduction. La Banque Centrale peut en outre consentir au Trésor des avances temporaires. Cependant, le total des avances consenties à l’Etat ne peut pas dépasser quinze pour cent des recettes ordinaires de l’Etat constatées au cours du précédent exercice budgétaire sur la base de documents officiels établis par le Trésor. Depuis l’exercice 2004, le niveau maximal des avances statutaires a été fixé à 10% des recettes ordinaires selon la convention entre la Banque Centrale et le Trésor. Dans les circonstances exceptionnelles, la limite de quinze pour cent ci-dessus peut être portée à vingt pour cent par voie législative. Les montants et les modalités de ces avances sont arrêtés par des conventions entre le Ministère des Finances et du Budget et la Banque Centrale. Elles doivent être remboursées à la Banque Centrale dans les six mois qui suivent la clôture de l’exercice pendant lequel elles ont été consenties. Pour les avances statutaires de l’exercice 2007, la Banque Centrale perçoit des intérêts au taux moyen pondéré global des BTA. La Convention, signée le 31 Mars 2004 entre le Ministère des Finances et du Budget et la Banque Centrale, a transformé en titres publics les créances sur la consolidation de 1992 et le reliquat des avances en devises auparavant octroyées au Trésor. Jusqu’au 30 avril 2007, les intérêts versés par le Trésor sont calculés sur la base du taux moyen pondéré des BTA à 12 semaines et doivent couvrir les charges relatives aux opérations de vente de ces titres en vertu de l’Article 3 de l’Avenant n°2 du 7 mars 2007. Par ailleurs, le Trésor n’est plus tenu de rembourser le capital, d’où la stabilité de l’encours. Selon l’Avenant n°3 à ladite convention, le Trésor Public, suivant sa possibilité, peut à tout moment rembourser à la Banque Centrale tout ou partie du montant nominal. L’encours du capital d’un montant d’Ar 227 316 741 189,20 a été transformé en Titres de Créance Négociables (TCN). Ainsi, le portefeuille de la Banque Centrale se compose de TCN à maturité de 6 mois d’un montant nominal de 56,00 milliards d’Ar, de 12 mois d’un montant nominal de 56,00 milliards d’Ar, de 24 mois d’un montant nominal de 56,00 milliards d’Ar et de 36 mois d’un montant nominal de Ar 59 316 741 189,20. Ces titres sont renouvelables à l’échéance avec la même maturité. Le Trésor Public et la Banque Centrale, pour permettre à cette dernière de procéder à la cession de ces titres au sein du marché secondaire, sur un simple échange de correspondance, déterminent lors de l’émission initiale un taux fixe pour chaque maturité lequel correspond au taux du marché primaire. Ce taux est revu dans les mêmes conditions que celles de l’émission initiale lors du renouvellement des titres venus à échéance. Les intérêts sont post-comptés.

c) Opérations en devises Les opérations libellées en devises et utilisant deux comptes en devises différentes doivent transiter par les comptes de « position » (en devises) et « contre-valeur de position » (en Ar). La conversion s’effectue au cours de change en vigueur à la date d’engagement de l’opération.


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A chaque fin de période (mois), la Banque Centrale effectue la réévaluation des comptes de position de change en devises. Les soldes des comptes de « contre-valeur de position » sont ajustés et ramenés au même niveau que les soldes des comptes « position » convertis aux cours de fin de période. Les différences constatées, qui constituent des « moins-values » ou « plus-values », sont comptabilisées, suite à l’amendement de l’article 16 des Statuts de la Banque Centrale, dans le compte de résultat. Une autre modification des Statuts a par ailleurs institué le prélèvement de 50% des bénéfices pour la constitution d’une réserve spéciale de change (Art.86) ; en cas de perte, l’imputation sur cette réserve spéciale ne peut se faire que pour couvrir les seules pertes de change.

d) Immobilisations

La comptabilisation des immobilisations ne comporte pas de différenciation par composant d’un élément. Les immobilisations sont comptabilisées aux coûts historiques. Elles sont amorties linéairement sur leur durée d’utilité et aucun test de dépréciation ni de réévaluation d’actif n’est effectué en fin d’exercice. Les taux d’amortissement appliqués sont les suivants :

Eléments Taux Logiciels 25% Autres immobilisations incorporelles 25% Bâtiments 5% Matériels fiduciaires 10% Matériels et outillages 10% - 20% Matériels roulants 20% Agencements, Aménagements et Installations 10% Matériels de bureau 20% Mobiliers de bureau 10% Matériels informatiques 25% Mobiliers de logement 10% Installations 10%

e) Entretien de la circulation fiduciaire La comptabilisation des billets et monnaies (émis et non émis) est effectuée à leur valeur faciale. Les mouvements des billets et monnaies non émis sont enregistrés en comptabilité matières (classe 8). Quant aux billets et monnaies émis, ils constituent des engagements de la Banque Centrale et donc classés dans le passif du bilan. Les engagements donnés sur la fabrication des billets et monnaies sont enregistrés en hors bilan au moment de la commande. Ces engagements diminuent au fur et à mesure des paiements effectués aux fournisseurs tout en respectant le principe du coût historique. Les règlements en faveur des fournisseurs, convertis au cours du jour, sont considérés comme des « Avances et acomptes versés sur commandes aux fournisseurs étrangers ». Les charges sur circulation fiduciaire sont constatées mensuellement en fonction des émissions effectuées durant le mois écoulé, aux cours appliqués au moment des paiements des caisses émises, en appliquant la méthode FIFO. Les frais accessoires comptabilisés dans les charges relatives à l’entretien de la circulation fiduciaire comprennent les dépenses engagées jusqu’au caveau de la première entité réceptrice (Toamasina ou Siège). Par ailleurs, à compter du 1er janvier 2006 la comptabilisation des charges sur pièces détachées relatives aux matériels fiduciaires se fait au fur et à mesure que les pièces sont montées sur les machines ; auparavant ces charges étaient comptabilisées au moment du paiement du fournisseur et ajustées à chaque fin d’exercice.


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f) Comptes de liaison La Banque Centrale a appliqué le principe de conformité des comptes de liaison qui consiste à donner à la fin de chaque exercice la conformité des opérations en compte de liaison initiées au cours dudit exercice de façon à ce que les soldes des comptes de liaison soient relativement faibles dans les états financiers. Les opérations de trésorerie des banques commerciales (transferts et revolving), les nivellements des opérations débitrices et créditrices du Trésor dans les Succursales et Agences, les opérations du service émission (émission et rapatriement des Agences), les basculements des opérations d’émission et de destruction des Succursales ainsi que les opérations de charges des Agences sont traitées suivant ce même principe. Pour les opérations de conformité dont le compte de contrepartie des comptes de liaison ne doit pas être mouvementé en Journée Complémentaire, la Banque Centrale utilise un compte pivot (compte d’attente) à la place du compte de contrepartie. Les opérations dudit compte sont apurées au cours de l’exercice suivant.

g) Gestion des fonds propres Suivant les dispositions statutaires – loi n° 94-004 du 10 juin 1994 et loi n°2005-036 du 20 février 2006 portant abrogation et modification de certaines dispositions de la loi modifiée n°94-004 du 10 juin 1994, Article 4 : Le capital de la Banque Centrale de Madagascar est entièrement souscrit par l’Etat. Il est fixé par décret pris en Conseil des Ministres. Il peut être augmenté soit par incorporation des réserves, sur délibération du Conseil d’Administration, soit par une nouvelle dotation souscrite par l’Etat. Cette augmentation est constatée par décret pris en Conseil des Ministres. Article 16 : Les bénéfices ou les pertes qui résultent de la réévaluation des avoirs ou des engagements internationaux de la Banque Centrale de Madagascar sont comptabilisés dans les comptes des résultats. Article 86 : Les produits nets, déduction faite de toutes charges, amortissements et provisions, constituent les bénéfices. Sur ces bénéfices, il est prélevé :

i) Quinze pour cent au profit de la réserve légale. Ce prélèvement cesse d’être obligatoire dès que la réserve atteint la moitié du capital ; il le redevient si cette proportion n’est plus atteinte.

ii) Cinquante pour cent au profit de la réserve spéciale de change. Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque le montant de cette réserve atteint 40% des positions de change ; il le redevient si cette proportion n’est plus atteinte.

iii) Quinze pour cent au profit de la réserve spéciale pour les dépenses d’investissements (prévues aux articles 39 – alinéa 2) et pour les prêts au personnel (article 46 – alinéa 1er et article 47). Le Conseil d’administration fixe le plafond de cette réserve.

Après attribution des dotations jugées nécessaires par le Conseil à toutes autres réserves générales ou spéciales, le solde est versé au Trésor. Les réserves peuvent être affectées à des augmentations de capital dans les conditions prévues à l’article 4, alinéa 2. Si les comptes annuels se soldent par une perte, seules les pertes de change peuvent être couvertes par imputation sur la réserve spéciale de change ; le reliquat est inscrit au Budget de l’Etat de l’année suivante.


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B – EVENEMENTS SIGNIFICATIFS SURVENUS DU 1ER JANVIER 2007 AU 31 DECEMBRE 2007 : Le gouvernement de la Banque Centrale de Madagascar a été confié à Monsieur Frédéric RASAMOELY par le décret n°2007-027 du 29 janvier 2007, qui a abrogé en même temps le décret n°2006-468 du 17 juillet 2006 portant nomination de Monsieur RAVELOJAONA Gaston Edouard. Le capital de la Banque Centrale a été augmenté cette année. Il a été porté de 200 millions d’Ariary à 111 milliards d’Ariary par des nouvelles dotations sous forme de Titres de Créances Négociables (décret n°2007-481 du 30 mai 2007). Concernant la monnaie nationale, l’Ariary s’est apprécié par rapport au dollar et à l’euro durant le premier trimestre. Dès le début du deuxième trimestre, on a assisté à une relative stabilité de l’Ariary par rapport à ces deux principales devises. Cependant, au terme du troisième trimestre, la monnaie nationale a tendance à s’apprécier par rapport à l’USD et à se déprécier par rapport à l’EUR. Au 31 décembre 2006, le dollar s’échangeait à Ar 2 013,95 et l’EUR à Ar 2 650,13 tandis qu’au 31 décembre 2007, ils ont été respectivement à Ar 1 786,69 et Ar 2 603,34, soit une appréciation respective de 11,28% et de 1,77%. Cette appréciation est attribuable à l’amélioration de la situation des paiements extérieurs, notamment à la hausse des recettes de services, des transferts et à l’accroissement sensible des flux de devises vers le pays dans le cadre des Investissements Directs Etrangers (IDE), surtout dans le secteur minier. Le Marché Interbancaire de Devises était alors vendeur, permettant à la Banque Centrale de se procurer 131,70 millions d’EUR et 21,19 millions d’USD. Afin de stériliser les différents achats sur le MID, la Banque Centrale a procédé aux ponctions de liquidités par l’intermédiaire des opérations d’open-market et d’appel d’offres négatif, notamment durant la première moitié de l’année. Par ailleurs, le taux directeur de la Banque Centrale de Madagascar a été maintenu à 12% et le coefficient de réserves obligatoires à 15%. Les mesures prises ont conduit à la baisse des taux sur les marchés interbancaires au cours du 1er semestre, compte tenu de la surliquidité bancaire résultant de la cession des devises. Le niveau des taux se stabilise au cours du 2ème semestre après la stérilisation des surliquidités par des opérations d’open-market. Les facteurs externes, dont les taux de base des banques centrales étrangères, ont influé positivement sur les rendements des placements en EUR et en GBP alors que la baisse des taux du dollar a affecté le revenu des placements en USD : - La Banque Centrale Européenne a porté son taux directeur de 3,50% à 3,75% à compter du 14 mars pour

finir à 4% le 13 juin 2007, - La Banque d’Angleterre a également relevé à plusieurs reprises son taux directeur : de 5% à 5,25% le 11

janvier, à 5,50% le 10 mai, à 5,75% le 5 juillet et à 5,5% le 6 décembre 2007. - La Federal Reserve Bank a revu à la baisse le taux des Federal Funds de 5,25% à 4,75% le 18 septembre, à

4,50% le 31 octobre et à 4,25% le 11 décembre 2007, Dans le cadre de sa mission, la Banque Centrale de Madagascar a particulièrement investi dans les trois axes suivants : - l’amélioration de la gestion des signes monétaires par la mécanisation des traitements fiduciaires et la mise en place du MIS (Management Information System) ; - la préparation de la mise en œuvre des projets éligibles au financement du Millennium Challenge Account. Ces projets comprennent la modernisation des systèmes de paiement, la mise en place du Système intégré d'informations sur les entreprises, la mise en place de la centrale des risques pour la micro-finance ; - et la sécurisation des locaux de la Banque.


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C – INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES SUR LES POSTES DES ETATS FINANCIERS

1/ BILAN - ACTIF Note 1 - CONCOURS AUX BANQUES ET INSTITUTIONS FINANCIERES

Note 1-1 - CONCOURS AUX BANQUES ET INSTITUTIONS FINANCIERES RESIDENTES

Les concours de la Banque Centrale au cours de l’exercice consistaient en interventions sur le marché monétaire :

- pour 41,00 milliards d’Ar d’appels d’offres positifs avec un taux moyen pondéré de 13,38%, - pour 530,90 milliards d’Ar de prise en pension ordinaire au taux de 14,50%, - et pour 1,24 milliards d’Ar de prise de pension ponctuelle au taux de 16,50%,

Ils ont tous été remboursés à la fin de l’exercice. Pour les autres concours, la diminution vient notamment du remboursement du crédit APEX. Concours aux établissements de crédit et institutions financières résidents

En millions d’Ar RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006

Interventions sur les marchés monétaires 0,00 5 006,04Valeurs prises en pension 0,00 5 006,04Autres concours 52,27 506,00Comptes ouverts par la BCM chez les banques & organismes assimiles résidents 52,27 0,84Apex part moins d'un an 0,00 503,11Créances rattachées 0,00 2,04

TOTAL 52,27 5 512,04

Note 1-2 - CONCOURS AUX BANQUES ET INSTITUTIONS FINANCIERES NON-RESIDENTES Cette rubrique comprend les éléments suivants :

Concours aux banques et institutions financières non-résidentes En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Comptes ouverts par la BCM chez les banques & organismes assimilés non-résidents 18 760,20 8 384,34Comptes et prêts à terme aux banques & organismes assimilés non-résidents 1 444 314,16 1 125 599,05

T O T A L 1 463 074,36 1 133 983,39 La situation, par devise, des comptes d’avoirs en monnaies étrangères se présente comme suit :

Montant en devises au 31/12/2007

Montant en millions d’Ar au 31/12/2007

Montant en millions d’Ar au 31/12/2006

DEVISES Avoirs Disponibles Placements Avoirs Disponibles Placements Avoirs Disponibles Placements CHF 400 010,19 633,00 0,00 675,27 0,00EUR 387 312,89 238 754 949,55 1 008,31 621 560,31 1 853,84 457 582,10GBP 378 285,25 45 761 710,11 1 351,52 163 495,15 1 904,01 84 967,85JPY 705 568 479,00 11 176,20 0,00 92,96 0,00USD 2 535 946,35 368 983 258,21 4 530,95 659 258,70 3 774,75 583 049,11XDR 21 503,00 60,21 0,00 83,51 0,00

TOTAL 18 760,20 1 444 314,16 8 384,34 1 125 599,05 L’analyse des comptes à vue en devises permet de dégager les points suivants :


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Acquisition de devises sur le MID : 131,70 millions d’EUR et 21,19 millions d’USD, Déblocages de fonds durant l’exercice 2007 relatifs aux divers crédits :

- Déblocage de la tranche fixe PARP II pour 12,00 millions d’EUR et de la tranche variable pour 5,87 millions d’EUR,

- Décaissement CARP IV pour 40,87 millions d’USD du crédit 43410-MAG, - Déblocage du 8ème don japonais hors projet pour 700 millions de JPY, - Déblocage du Millennium Challenge Corporation pour 8,26 millions d’USD, - Décaissement 2ème tranche du PABRP I pour 15,98 millions d’USD, - 2ème déblocage FRPC/FID du FMI pour 11,74 millions d’USD (contrevaleur de 7,86 millions de

DTS), Les recettes en devises transitant dans les avoirs de la Banque Centrale sont relatives :

- aux licences de pêche pour 0,52 million d’EUR et 0,94 million d’USD, - aux cartes de résidents pour 1,89 million d’EUR ; - aux recettes de privatisation pour 7,00 millions d’USD,

Des dépenses en devises de la Banque Centrale pour 56,18 millions d’EUR. Concernant les avoirs auprès des institutions financières (FMI), la Banque Centrale a bénéficié des acquisitions de DTS 920 000,00. Concernant les dépôts à terme, jusqu’au 31/12/2007, les intérêts sur les placements en devises se chiffrent à : - 0,39 million d’EUR et 0,36 million d’USD pour les placements au jour le jour ; - 7,82 millions d’EUR, 1,80 million de GBP et 15,63 millions d’USD pour les dépôts à terme. Note 2 - CONCOURS AU TRESOR Les avances statutaires de 107,41 milliards d’Ar à la fin de l’exercice 2006 ont été remboursées au cours du premier trimestre 2007. L’encours maximal autorisé au titre de l’exercice 2007 se chiffre à 126,08 milliards d’Ar. Tout au long de l’exercice, ce plafond a été respecté. Les remboursements trimestriels des prêts à moyen et à long terme sont réguliers, à raison de 3,54 milliards d’Ar par trimestre (anciennes créances sur la SOLIMA prises en charge par le Trésor Public). Les lettres de change remises à l’escompte au 31/12/2006 ont été totalement honorées. Le solde au 31/12/2007 est constitué des lettres de change escomptées au niveau de la Succursale de Toamasina et en attente de remboursement à l’échéance. Les créances rattachées concernent les intérêts courus non échus sur les Titres de Créances Négociables issus de la convention du 31 mars 2004 et ceux de la recapitalisation (Cf. Note 19)

Concours au Trésor Public


Prêts courants au Trésor Public 66 581,20 127 471,37Avances statutaires à l'Etat (art 24 des Statuts) 28 663,39 107 414,80Prêt à moyen et à long terme au Trésor public 14 150,63 14 150,63Créances rattachées 23 767,18 5 905,94Pension et escompte de lettres de change 6 713,51 22 071,59Prise en pension de lettres de change et escompte de lettres de change 6 713,51 22 071,59Concours non-courants au Trésor Public 0,00 14 150,63Prêts à long et moyen terme au Trésor public - part plus d'un an 0,00 14 150,63

TOTAL 73 294,71 163 693,59 Note 3 - CONCOURS A LA CLIENTELE Les concours à la clientèle concernent les crédits alloués au personnel de la Banque. L’encours dépend des montants des remboursements mensuels et des crédits nouvellement octroyés.


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Concours à la clientèle En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Concours courants à la clientèle 1 662,22 1 564,81Crédits à court terme au personnel 475,55 447,57Prêts pour l'amélioration de l'habitat - part moins d'un an 418,54 346,25Crédits à l'équipement - part moins d'un an 518,02 482,87Crédits immobiliers aux administrateurs et censeurs - part moins d'un an 26,70 32,23Crédits immobiliers - part moins d'un an 201,02 215,17Crédits aux autres agents économiques 0,17 0,85Créances douteuses suite arrêté de compte 22,23 39,87Perte de valeur des Concours à la Clientèle -10,18 -27,51Perte de valeur des créances douteuses suite arrêté de compte -10,18 -27,51Concours non-courants à la Clientèle 3 035,23 2 990,39Prêts pour l'amélioration de l'habitat - part plus d'un an 548,58 533,43Crédits à l'équipement - part plus d'un an 561,79 435,30Crédits immobiliers aux administrateurs et censeurs - part plus d'un an 0,83 28,03Crédits immobiliers - part plus d'un an 1 924,03 1 993,63

TOTAL 4 687,28 4 527,69 Note 4 - TITRES DE TRANSACTION Sous cette rubrique sont classés : - Les titres de créance négociables résultant des créances issues de la convention du 31 mars 2004 entre la

Banque Centrale et le Trésor Public pour 227,31 milliards d’Ar et du montant des titres émis par le Trésor, en dotation à l’augmentation du capital de la Banque centrale, pour 110,8 milliards d’Ar.

- Et les titres en devises détenus dans le cadre de la gestion des réserves de change.

Titres de transactions

Soldes en devises Contrevaleur en millions d'Ar DEVISE INTITULE

31/12/2007 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2006 AR Opérations sur Titres 338 116 741 189,20 227 316 741 189,20 338 116,74 227 316,74

EUR

Titres de transaction émis par les Agences gouvernementales internationales 8 827 083,44 2 990 567,27 22 979,90 7 925,39

EUR

Créances rattachées sur Titres de transaction émis par les Agences gouvernementales internationales 24 773,56 7 402,44 64,49 19,62

USD

Titres de transaction émis par les Agences gouvernementales internationales 19 603 513,26 11 643 603,84 35 025,40 23 449,64

USD

Créances rattachées sur Titres de transaction émis par les Agences gouvernementales internationales 203 532,14 77 620,66 363,65 156,32

T O T A L 396 550,18 258 867,71 La convention du 31mars 2004 a été modifiée par l’Avenant n°3 en date du 30 avril 2007. Ainsi, l’encours du capital d’un montant d’Ar 227 316 741 189,20 est divisé en quatre parties, par maturité : - 56,00 milliards d’Ar à maturité 6 mois, - 56,00 milliards d’Ar à maturité 12 mois, - 56,00 milliards d’Ar à maturité 24 mois, - le reste Ar 59 316 741 189,20 à maturité 36 mois.


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Quant aux titres de créances négociables de 110,8 milliards d’Ar, résultant de l’augmentation de capital, la maturité est de 12 mois. Note 5 - COMPTES D’ORDRE ET DIVERS ACTIF

Le solde compensé des comptes de liaison de l’ancien système comptable, 530,61 millions d’Ar ainsi que des opérations de trésorerie des Agences (solde des transferts et revolving à régulariser) pour 103,88 millions d’Ar constituent le solde de la rubrique « comptes de liaison – actif ». Les comptes d’attente débiteurs concernent : - des opérations à régulariser pour 25,75 milliards d’Ar, qui ont été intégralement apurées au cours du

premier trimestre de l’année 2008, - ainsi que des factures, des dépenses et des provisions à justifier pour 299,42 millions d’Ar. Les débiteurs divers sont constitués : - des crédits de TVA pour 774,99 millions d’Ar, - des avances aux fournisseurs pour 132,10 milliards d’Ar dont 110,67 milliards d’Ar de fournisseurs de

billets et monnaie, - des opérations de trésorerie tirées sur des tiers mais transitant par le compte de liaison inter-entités

(Agences) pour 21,33 milliards d’Ar, - des créances litigieuses et contentieuses sont relatives à l’affaire Calumet pour 6,51 milliards d’Ar et au

détournement de fonds à l’Agence de Manakara pour 12,61 milliards d’Ar ainsi que les vols commis à Antsiranana et à Toamasina. Ces détournements et vols ont été provisionnés en totalité.

Les valeurs reçues à l’encaissement sont composées des chèques à compenser et des effets reçus à l’encaissement. Les comptes de régularisation et divers – actif sont des charges constatées d’avance et des valeurs remises aux correspondants pour encaissement.

Comptes d’ordre et divers actif


Comptes de liaison - actif 634,49 3 285,75Comptes d'attente débiteurs 26 055,34 133,79Débiteurs divers 173 706,12 76 026,13Perte de valeur des Débiteurs divers -19 252,00 -6 509,27Valeurs reçues à l'encaissement 5 545,18 9 494,04Comptes de régularisation et divers actif 3 654,05 919,06

TOTAL 190 343,17 83 349,50 Note 6 - VALEURS IMMOBILISEES Les investissements réalisés au cours de l’exercice étaient axés sur : - les acquisitions en matériels fiduciaires dont certains sont encore classés dans les immobilisations en cours

du fait qu’ils ne sont pas encore mis en service ; - les travaux de construction en cours : réhabilitation de l’immeuble Claudy à Tsaralàlana, travaux de

réaménagement du bâtiment administratif de Manakara, travaux à l’Agence de Morondava ; - le renouvellement du parc automobile de la Banque notamment des voitures de fonction au niveau du Siège

et des Agences ; - les nouvelles installations d’équipements de sécurité dans différentes Agences.


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Tableau de variations des immobilisations En millions d’Ar

Valeur comptable Amortissement Valeur nette comptable

Rubriques Solde 2006

Acquisitions Cessions Solde 2007

Solde 2006 Dotations

Amortiss

ement cessions

Solde 2007

Année 2006

Année 2007

1- Immobilisations incorporelles

Logiciels 1 268,72 231,37 0,00 1 500,10 820,19 223,71 0,00 1 043,90 448,53 456,19 Autres immobilisations incorporels 2 795,71 0,00 0,00 2 795,71 2 790,81 4,90 0,00 2 795,71 4,90 0,00

Total immobilisations

incorporelles 4 064,43 231,37 0,00 4 295,80 3 611,00 228,61 0,00 3 839,61 453,43 456,19

2- Immobilisations corporelles

Terrains 4 311,61 0,00 0,00 4 311,61 0,00 0,00 0,00 0,00 4 311,61 4 311,61

Autres terrains 8,41 0,00 0,00 8,41 0,00 0,00 0,00 0,00 8,41 8,41

Bâtiments administratifs 32 303,65 0,00 0,00 32 303,65 4 655,57 1 530,69 0,00 6 186,26 27 648,08 26 117,39

Autres bâtiments 155,56 0,00 0,00 155,56 98,22 4,78 0,00 103,00 57,34 52,56

Matériels fiduciaires 45 171,31(1) 27 995,56 0,00 73 166,87 7 140,05 4 829,32 0,00 11 969,37 38 031,26 61 197,50

Outillages 46,94 3,02 0,00 49,96 41,70 2,47 0,00 44,17 5,24 5,79 Autres matériels et outillages 655,33 469,10 0,00 1 124,43 352,13 97,24 0,00 449,37 303,20 675,07

Matériel roulant 2 595,84 1 609,91 338,92 3 866,82 2 152,66 277,19 338,92 2 090,93 443,17 1 775,89

AA Constructions 1 467,79 304,83 0,00 1 772,62 619,90 125,96 0,00 745,86 847,89 1 026,76 Installations eau et électricité 280,78 38,35 0,00 319,13 59,96 28,54 0,00 88,50 220,82 230,63

Installations téléphoniques 295,03 54,47 0,00 349,49 205,60 20,63 0,00 226,23 89,43 123,27

Autres installations 463,44 1 917,36 0,00 2 380,79 122,89 46,50 0,00 169,39 340,54 2 211,40

Matériels de bureau 799,41 81,58 0,63 880,37 414,93 95,92 0,63 510,22 384,49 370,15

Mobiliers de bureau 1 288,01 254,90 7,68 1 535,24 490,53 123,69 6,35 607,88 797,48 927,36

Matériels informatiques 3 731,00 604,28 0,00 4 335,28 2 585,76 460,94 0,00 3 046,70 1 145,24 1 288,58

Mat et mob de logement 467,75 158,03 21,99 603,79 264,11 53,81 13,86 304,07 203,64 299,73

Divers 250,65 103,12 1,50 352,26 73,13 27,26 1,50 98,89 177,51 253,37

Total des

immobilisations corporelles

94 292,51 33 594,50 370,72 127 516,29 19 277,16 7 724,93 361,26 26 640,83 75 015,35 100 875,46

3- Immobilisations en cours

Constructions 4 832,80 2 949,39 0,00 7 782,19 0,00 0,00 0,00 0,00 4 832,80 7 782,19Matériels, mobiliers et outillages 278,99 66 541,92 243,27 66 577,63 0,00 0,00 0,00 0,00 278,99 66 577,63

Avances et acomptes sur immobilisations corporelles en cours

1,29 2 334,23 0,00 2 335,53 0,00 0,00 0,00 0,00 1,29 2 335,53

Total des immobilisations

corporelles en cours 5 113,08 71 825,54 243,27 76 695,35 5 113,08 76 695,35

4- Immobilisations financières

Titres de participation : entreprises résidentes 56,70 0,00 0,00 56,70 0,00 0,00 0,00 0,00 56,70 56,70

Total des immobilisations

financières 56,70 56,70 56,70 56,70

TOTAL GENERAL 103 526,72 105 651,42 614,00 208 564,14 22 888,16 7 953,54 361,26 30 480,44 80 638,56 178 083,71

(1) Une partie des matériels fiduciaires, d’une valeur de 43,96 milliards d’Ar ne sont pas mis en service et sont reclassés dans les immobilisations en cours


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2/ BILAN - PASSIF Note 7 - BILLETS ET MONNAIES EMIS Cette rubrique loge les billets et monnaies émis nets de ceux non remis à la circulation. Le total des émissions de billets effectuées en 2007 s’élève à 832,7 milliards d’Ar contre 637,1 milliards d’Ar en 2006 tandis que les billets détruits se chiffrent à 361,4 milliards d’Ar contre 480,9 milliards d’Ar en 2006. Dans la mesure où une partie des fonds détournés à Manakara, 9,61 milliards d’Ar, concerne l’exercice 2006, le montant des émissions de billets et monnaies en 2006 a été corrigé ainsi pour faciliter la comparaison (Norme IAS 8 – Méthodes comptables, changement d’estimations comptables et erreurs § 42).

Billets et monnaies en circulation En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Emission de billets et monnaies 1 687 687,39 1 228 119,17Encaisses en Ariary 770 687,60 448 361,09BILLETS ET MONNAIES EN CIRCULATION 916 999,79 779 758,08

Note 8 - DEPOTS DES BANQUES ET DES INSTITUTIONS FINANCIERES

Note 8-1 - DEPOTS DES ETABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET INSTITUTIONS FINANCIERES RESIDENTS Dans le cadre de la gestion de la base monétaire et de la régulation de l’expansion monétaire, les interventions de la Banque Centrale consistent principalement en des opérations de reprise de liquidités selon les procédures d’Appels d’Offre Négatifs. L’encours des AON au 31 décembre 2007 est nul. Par contre, le total des AON (d’une durée de 7 jours) lancés durant l’année (de janvier 2007 à mi-mai 2007) s’élève à 517,18 milliards d’Ar. Le taux moyen pondéré mensuel de ces AON est passé de 13,43% au mois de janvier à 11,07% en mai. Les dépôts des établissements de crédit et institutions financières résidents se présentent comme suit :

Intervention sur le marché monétaire et Dépôts des établissements de crédit et institutions financières résidents


Interventions sur les marchés monétaires 0,00 55 061,81Emprunts sur appel d'offres négatif 0,00 55 061,81Autres dépôts 481 306,74 294 508,77Comptes ouverts chez la BCM par les banques et organismes assimiles résidents 480 920,54 294 201,50Réserves obligatoires, dépôts obligatoires ou de garantie 386,20 307,27

TOTAL 481 306,74 349 570,58

Note 8-2 - DEPOTS DES BANQUES ET INSTITUTIONS FINANCIERES NON-RESIDENTES Les comptes des banques et organismes assimilés non résidentes sont constitués des dépôts courants de l’Union Européenne, de l’Agence Française de Développement, de l’IBRD, de l’IDA, de la MIGA ainsi que du compte FMI n°2. Pour les emprunts de la Banque Centrale auprès de l’AFD, le total des remboursements au cours de l’année est de 2,28 millions d’EUR. Quant aux emprunts envers le FMI, il y a eu le deuxième déblocage de la FRPC/FID pour 7,86 millions de DTS. Aucun remboursement n’a eu lieu. Cependant, la Banque Centrale a constaté à chaque fin du mois des intérêts courus relatifs à ces dettes. L’allocation de DTS d’Ar 1.030.674.882,40 correspond à la contrevaleur en monnaie nationale des DTS alloués par le FMI à Madagascar depuis 1970 et destinés au renflouement des avoirs en devises. Ces allocations portent intérêts au taux de l’ordre de 4% l’an.


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Dépôts des banques et institutions financières non-résidentes


Dépôts des banques et institutions financières non-résidentes 7 998,41 16 855,90Comptes ouverts chez la BCM par les banques et organismes assimiles non-résidents 1 040,31 9 221,75Comptes et emprunts à terme aux banques commerciales non-résidentes 8,91 10,04Fonds Monétaire International (Compte n°1) 978,49 978,49Agence Française de Développement : part moins d'un an 5 502,04 6 056,39Dettes rattachées 468,66 589,24Dépôts non courants des Banques et des institutions financières non-résidentes 101 812,32 90 224,65Fonds Monétaire International : part plus d'un an 75 773,95 58 135,89Agence Française de Développement : part plus d'un an 25 007,69 31 058,09Allocation de DTS 1 030,67 1 030,67

TOTAL 109 810,73 107 080,55

Note 8-3 - DEPOTS DU FONDS MONETAIRE INTERNATIONAL

Les dépôts du FMI comprennent les comptes N°1, N°2 et les comptes titres dont la variation se présente comme suit :

Montant en Ar N° de compte Intitulé 31/12/2007 31/12/2006

145452 11004300 FMI N°1 978 494 425,60 978 494 425,601354 11004303 FMI N°2 3 923 377,20 4 490 934,40

8111 Compte Titres 340 809 419 419,00 390 332 507 440,20 TOTAL 341 791 837 221,80 391 315 492 800,20

Les comptes n°1 et n° 2 du FMI sont logés sous la rubrique « dépôts des banques et institutions financières non résidentes » dans le passif du bilan tandis que les comptes titres sont enregistrés dans la « comptabilité matières ». Ces comptes ont des comptes reflets en DTS au niveau du FMI et ils sont interdépendants. En effet, le Compte n°2 est débité des dépenses locales du FMI. Il ne peut être approvisionné que par le compte N°1 dont la reconstitution se fait soit par le biais du compte Titres, soit par le débit du compte courant du Trésor Public, dans le cas de l’ajustement des comptes du FMI. En cas d’approvisionnement de son compte n°1 par le biais du compte Titres, le FMI mobilise une partie ou la totalité d’un Bon du Trésor, selon le cas, par le débit du compte courant du Trésor Public. Cette opération de mobilisation entraîne une diminution de l’engagement du Trésor vis-à-vis du FMI, et un nouveau bon avec la somme restante due est émis par le Trésor.

Les comptes du FMI font l’objet de réévaluation annuelle, selon la parité du DTS par rapport à l’Ariary au 30 avril de chaque année – parité déterminée par le FMI. Les résultats de la réévaluation sont supportés par le Trésor Public.

En 2007, l’ajustement du compte N°2 de 0,57 million d’Ar a été en faveur du Trésor Public. Le compte Titres a également été ajusté à la baisse de 49,52 milliards d’Ar. Note 9 - DEPOTS DU TRESOR PUBLIC

Cette rubrique loge : - les comptes courants du Trésor Public, - les dépôts affectés du Trésor Public,


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- et les emprunts auprès du Trésor Public : dettes de la Banque Centrale au titre du crédit APEX – rétrocédées aux banques commerciales résidentes. Ils ont été totalement remboursés en 2007 (Cf. Note 1-1).

Dépôts du Trésor Public En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Dépôts courants du Trésor Public 446 141,24 457 770,08Comptes ordinaires du Trésor 47 699,41 4 668,94Dépôts affectes 398 431,59 453 090,90Dépôts divers du Trésor 10,24 10,24Dépôts non courants du Trésor Public 0,00 503,11Emprunts à moyen et à long terme 0,00 503,11

TOTAL 446 141,24 458 273,19 Note 10 - DEPOTS DE LA CLIENTELE Les dépôts de la clientèle, résidente (le personnel, l’ACPTT et autres) et non-résidente (l’AFRM et l’AFD), se présentent comme suit :

Dépôts de la clientèle En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Dépôts de la clientèle résidente 10 960,99 4 040,98Dépôts de la clientèle non-résidente 62,62 72,42Dépôts affectés 2,14 2,18

TOTAL 11 025,74 4 115,58 Note 11 – TITRES DE TRANSACTION Les titres de transaction classés dans le passif du bilan sont des TCN, issus de la créance du 31 mars 2004 et de la recapitalisation de la Banque, et vendus sur le marché secondaire dans le cadre des opérations d’open-market. Etant donné que la vente de ces titres n’est pas destinée à apurer les créances sur l’Etat et qu’il n’y a aucun droit juridique exécutoire de compenser les montants comptabilisés, ces TCN ne peuvent pas être compensés avec les TCN à l’actif du bilan. (Normes sur la présentation des instruments financiers : IAS 32 § 42). L’expansion de la liquidité bancaire s’est fortement accentuée à partir du mois d’avril, suite notamment aux achats nets de devises sur le MID et aux restrictions des émissions de BTA. Pour ramener progressivement le secteur en banque, des ventes hebdomadaires de titres ont été effectuées. Le montant total des cessions nettes de titres aux banques s’est élevé à 304,20 milliards d’Ar dont 128,25 milliards d’Ar échus en 2007 et 175,95 milliards d’Ar, encours au 31/12/2007. Les intérêts courus non échus (charges) se chiffrent à 8,07 milliards d’Ar. Note 12 - COMPTES D’ORDRE ET DIVERS - PASSIF L’évolution des comptes d’ordre et divers - passif s’analyse de la manière suivante :

Comptes d’ordre et divers passif En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Comptes de liaison - passif 114,14 191,40Comptes d'attente créditeurs 18 560,11 1 932,89Créditeurs divers 25 220,97 5 420,58Comptes exigibles après encaissement 1 202,73 46,83Comptes de régularisation et divers passif 116,85 107,47 TOTAL 45 214,80 7 699,16


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Les comptes d’attente créditeurs sont constitués des virements reçus en attente d’imputation ainsi que des primes pour la performance rattachées à l’exercice 2007. Les soldes des créditeurs divers sont composés principalement : - des sommes dues à l’Etat pour 388,16 millions d’Ar relatives aux TVA collectées et des IGR pour le mois

de décembre 2007, - des fournisseurs divers pour 831,66 millions d’Ar, - des dettes sur le personnel pour 40,42 millions d’Ar, - des dettes sur les organismes sociaux pour 263,56 millions d’Ar, - des opérations de trésorerie en faveur de tiers mais transitant par le compte de liaison pour 23,61 milliards

d’Ar. Enfin, les comptes exigibles après encaissement, qui enregistrent les chèques en devises versés et envoyés pour encaissement et les lettres de change remises en conservation, représentent une valeur totale de 1,20 milliard d’Ar. Note 13 - PROVISIONS Les provisions se décomposent comme suit au 31 décembre 2007 : - provisions pour charges de 3,45 milliards d’Ar dont 1,88 milliards d’Ar pour congés non pris, 228,40

millions d’Ar à titre de dommages et intérêts à payer aux agents de l’ancienne BFV repris par la Banque Centrale et 1,34 milliard d’Ar pour ENI,

- provisions pour charges de retraite d’une valeur de 968,59 millions d’Ar.

Provisions En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Provisions pour charges 3 450,39 3 283,49Provisions pour actions sociales 968,59 791,16 TOTAL 4 418,99 4 074,65

Note 14 - RESERVES Le Conseil d’Administration a décidé l’affectation des résultats de l’exercice 2005 et 2006 de la manière suivante : - l’affectation de la totalité du résultat 2005, Ar 49 035 119 625,94, en réserves spéciales de change pour la

couverture des pertes de change éventuelles, - la couverture du résultat de change de l’exercice 2006, Ar 25 589 583 699,62, par les réserves spéciales de

change, - l’affectation du résultat 2006 hors résultat de change, Ar 15.209.605.280,29, suivant les dispositions

statutaires : • 15% au profit de la réserve légale, Ar 2 281 440 792,04 ; • 50% au profit de la réserve spéciale de change, Ar 7 604 802 640,14 ; • 15% au profit de la réserve spéciale pour les dépenses (art.39 – alinéa 2, 46- alinéa 1 et 47),

soit Ar 2 281 440 792,04 ; • Le reste (20%) s’élevant à Ar 3 041 921 056,06 est également affecté au renforcement de la

réserve spéciale pour les dépenses.

Réserves En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Réserves légales 2 881,44 600,00Réserves spéciales de change 31 650,34 600,00Réserves spéciales pour les dépenses 5 323,36 0,00Réserves réglementées et réévaluation 8,41 8,41Réserves pour investissements 2 957,75 2 957,75Autres réserves 314,83 314,83

TOTAL 43 136,13 4 480,98


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Note 15 - FONDS DE DOTATION Les fonds de dotation enregistrent les dépenses en immobilisations dans le cadre du projet 3217 MAG de l’IDA, de la Micro-finance de l’Agence Française de Développement.

Fonds de dotation


Fonds de dotation partie A 2 944,41 2 944,41Fonds de dotation partie B 233,23 233,23Fonds de dotation projet Micro finance 295,58 217,85

TOTAL 3 473,23 3 395,50 Note 16 - REPORT A NOUVEAU

La variation de cette rubrique se résume comme suit :

Report à nouveau En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Report à nouveau – exercice 3 139,64 3 139,64Report à nouveau – changement de méthode 23 703,62 23 703,62Report à nouveau – correction d’erreur -9 795,16 0,00

TOTAL 17 048,10 17 233,26 Le report à nouveau –correction d’erreur est relatif à la comptabilisation des opérations rattachées à l’exercice antérieur mais omises en leur temps et dont la variation en 2007 concerne principalement :

- la correction d’honoraire 2006 pour 115,87 millions d’Ar, - une partie du détournement à 9,61 milliards d’Ar.

3/ COMPTE DE RESULTAT Note 17 - CHARGES SUR LA CIRCULATION FIDUCIAIRE Les charges sur l’entretien de la circulation fiduciaire varient de 23,17 milliards d’Ar en 2006 à 32,55 milliards d’Ar en 2007. Cette augmentation est due à l’accroissement des émissions dans le cadre de l’amélioration de la qualité des billets en circulation (Cf. Note 7).

Charges sur la circulation fiduciaire


Charges sur fabrication de billets et monnaies 31 914,26 22 752,66Frais de transport de fonds et assurances 607,54 399,73Frais de destruction des billets et monnaies 3,81 6,06Autres charges sur circulation fiduciaire 22,45 15,74

TOTAL 32 548,06 23 174,19 Note 18 - RESULTAT DES OPERATIONS INTERBANCAIRES Les produits sur interventions sur le marché interbancaire sont constitués par les intérêts perçus sur les valeurs prises en pension ainsi que les appels d’offre positifs (Cf. Note 1-1). La variation positive importante des produits sur les comptes et prêts à terme et sur les titres en devises provient de l’effet conjugué de l’amélioration des réserves de change (Cf. Note 1.2) et de la tendance favorable des taux de placement international malgré la légère appréciation de l’Ariary.


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Les charges sur interventions sur le marché monétaire enregistrent les intérêts payés sur les appels d’offre négatifs (Cf. Note 8-1) et les ponctions de liquidités par le biais d’open-market (Cf. Note 11). Elles sont fonction du volume des encours. Les charges sur comptes et emprunts à terme sont des intérêts sur les emprunts auprès de l’AFD et du FMI.

Résultat sur opérations interbancaires

En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Produits sur opérations interbancaires 63 701,34 45 227,33Produits sur interventions sur les marchés interbancaires 875,43 1 157,49Produits sur comptes interbancaires 384,01 362,85Produits sur comptes et prêts à terme 58 648,15 43 305,43Intérêts sur titres en devises 3 665,41 183,53Autres intérêts et commissions 128,34 218,02Charges sur opérations interbancaires 17 776,73 6 127,32Charges sur interventions sur les marchés interbancaires 14 114,08 2 275,00Charge sur CCP et comptes interbancaires 5,41 5,58Charges sur comptes et emprunts à terme 1 385,47 1 583,19Commissions sur DTS 2 205,14 2 226,33Intérêts sur titres en devises 38,52 0,15Autres intérêts et commissions 28,11 37,09

PRODUIT NET SUR OPERATIONS INTERBANCAIRES 45 924,61 39 100,01

Note 19 - RESULTAT DES OPERATIONS AVEC LE TRESOR PUBLIC Les titres de 227,31 milliards d’Ar, solde de la créance sur la convention du 31 mars 2004 et ceux de 110,8 milliards d’Ar relatifs à l’augmentation de capital produisent des intérêts suivant leur maturité (Cf. Notes 4 et 2). Les intérêts et commissions enregistrés en 2007 se chiffrent à 40,45 milliards d’Ar. En revanche, la variation des intérêts perçus sur les avances statutaires s’explique par le faible niveau de l’encours et de la baisse du taux d’intérêt. En 2007, le recours du Trésor Public aux avances statutaires s’est fait de manière sporadique et, en plus, le Trésor a déjà procédé aux remboursements en novembre.

Résultat sur opérations avec le Trésor Public En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Produits des opérations avec le Trésor Public 48 160,72 75 986,98Intérêts sur avances statutaires à l’Etat 6 529,46 20 135,03Intérêts sur convention du 31 mars 2004 38 177,33 52 373,37Commissions sur convention du 31 mars 2004 2 273,17 2 597,91Produits sur comptes ordinaires 42,57 40,99Intérêts sur prise en pension et escompte de T. O. C. 1 138,20 839,68Charges des opérations avec le Trésor Public 1 650,10 43 487,23Charges sur comptes ordinaires 810,90 280,50Intérêts sur dépôts affectés 839,20 833,35Autres charges sur le Trésor (Intérêts sur convention du 31mars 2004) 0,00 42 373,37

PRODUIT NET SUR LES OPERATIONS AVEC LE TRESOR PUBLIC 46 510,62 32 499,75 Note 20 - RESULTAT DES OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE ET AUTRES Les produits sur opérations avec la clientèle sont constitués en grande partie des intérêts sur les crédits au personnel de la Banque. Les produits sur titres gérés ou en dépôt regroupent les commissions trimestrielles obtenues sur les opérations de BTA.


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Les produits divers sur opérations de change et d’arbitrage sont des commissions de change de 0,5% de la contre-valeur des opérations effectuées. Les gains et pertes sur opérations de change et d’arbitrage enregistrent les plus ou moins-values de change réalisées jusqu’au 31 décembre 2007.

Opérations avec la clientèle En millions d’Ar

Rubrique 31/12/2007 31/12/2006 Produits sur Opérations avec la Clientèle et Autres 2 638,91 2 274,63Produits sur crédits au personnel 63,18 60,02Produits sur suivi des comptes de tiers 3,67 5,51Produits sur dépôts de la clientèle non résidente 0,00 0,53Produits sur opérations avec les autres agents économiques 6,18 6,46Produits sur titres gérés ou en dépôts 83,22 71,81Gains sur opérations de change et d'arbitrage 1 216,25 335,90Produits divers sur opérations de change et d'arbitrage 1 266,41 1 794,39 Charges sur Opérations avec la Clientèle et Autres 241,13 226,82Charges sur dépôts de la clientèle résidente 35,34 2,17Charges sur dépôts de la clientèle non résidente 0,00 0,04Pertes sur opérations de change et d'arbitrage 205,78 217,37Quote-part des charges sur opérations faites en commun 0,00 7,24Produit net sur Opérations avec la Clientèle et Autres 2 397,79 2 047,81 Note 21 - LES AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS La situation des autres produits et charges se présente comme suit :

Autres produits et charges opérationnels


Autres produits opérationnels 2 960,46 2 487,88 Subventions d'exploitation 99,95 112,45 Produits divers d'exploitation 108,71 101,91 Reprises de provisions 2 751,80 2 273,52Autres charges opérationnelles 50 703,87 47 361,65 Frais du personnel 20 993,41 16 561,24 Impôts et taxes 194,19 390,41 Charges diverses d'exploitation 15 351,19 11 718,92 Dotations aux provisions et aux amortissements 14 165,07 18 691,08

AUTRES PRODUITS ET CHARGES -47 743,41 -44 873,77 Les frais du personnel comprennent :

- la rémunération du personnel, - les charges sociales, - les allocations des administrateurs et censeurs.

Les impôts et taxes concernent notamment les TVA non déductibles, le droit de circulation, les droits d’enregistrement et timbres et les droits de stationnement. La Banque Centrale, suivant ses statuts, bénéficie de l’exemption des impôts, droits et taxes prévus par le Code Général des Impôts pour les activités d’entreprise (Impôts sur les Bénéfices des Sociétés, Impôts sur le Revenu des Capitaux Mobiliers, Taxe Professionnelle, Taxe sur les Véhicules de Tourismes des Entreprises, Impôts Fonciers). Les charges diverses d’exploitation regroupent :

- les services extérieurs dont les loyers et charges locatives, les redevances, les entretiens et réparations ainsi que les primes d’assurance,


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- les autres services extérieurs : honoraires, commissions, voyages et déplacements, missions, réceptions, frais de postes et télécommunications,

- les dépenses en matières et fournitures diverses : fournitures administratives, produits d’entretien, gaz, carburant, eau et électricité.

Les dotations aux provisions et aux amortissements se détaillent comme suit :

Dotations aux provisions et aux amortissements En millions d’Ar

RUBRIQUE 31/12/2007 31/12/2006 Dotations aux amortissements 7 953,54 5 971,01 Dotations aux amortissements des immobilisations d’exploitation incorporelles 228,61 217,39 Dotations aux amortissements des immobilisations d'exploitation corporelles 7 724,93 5 753,62Dotations aux provisions 3 078,80 3 107,16Dotations aux pertes de valeur 3 132,73 9 612,90 Dotations aux pertes de valeur des créances douteuses 3 132,73 9 612,90

TOTAL 14 165,07 18 691,08 Comme une partie du détournement à Manakara, 9,61 milliards d’Ar sur les 12,61 milliards d’Ar, est rattachée à l’exercice 2006, les dotations aux pertes de valeur de 2006 sont ajustées de ce montant (Norme IAS 8 – Méthodes comptables, changement d’estimations comptables et erreurs- §42). Les reprises de provisions concernent notamment les provisions pour congés payés et pour charges de retraite constituées en 2006. Note 22 – LA REEVALUATION DES POSITIONS DE CHANGE Le résultat de la réévaluation des positions de change s’analyse de la manière suivante :

Réévaluation des positions de change


Plus -value sur réévaluation des positions de change 60 240,79 59 506,83 Moins-value sur réévaluation des positions de change 142 508,08 85 096,41 Résultat de la réévaluation des positions de change -82 267,29 -25 589,58 La moins-value sur réévaluation des positions de change provient notamment de l’appréciation de l’Ariary par rapport à l’USD. Selon l’article 86 amendé des statuts de la Banque, « si les comptes annuels se soldent par une perte, seules les pertes de change peuvent être couvertes par imputation sur la réserve spéciale de change ; le reliquat est inscrit au Budget de l’Etat de l’année suivante ».

4/ HORS BILAN Note 23 - SITUATION DES HORS BILAN Les engagements de financement donnés par la Banque Centrale concernent : - les autorisations sur les crédits immobiliers au personnel, en attendant le déblocage partiel ou total suivant

la situation des dossiers, - les engagements de financement donnés sur l’utilisation par le Trésor Public des lignes de crédit de la

Banque Centrale pour le paiement des services de la SGS par l’intermédiaire de lettres de crédit ou de lettres de crédit stand-by pour un plafond de USD 400 000,00,

- les avances statutaires pour une limite de 126,08 milliards d’Ar, - et les engagements donnés sur la fabrication des billets et monnaies pour 162,92 milliards d’Ar.


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Par ailleurs, les engagements de garantie donnés correspondent au total des billets à ordre souscrits par le Trésor Public en faveur du groupe ENI en 1981 et avalisés par la Banque Centrale pour 750 095,00 dollars américains. Quant aux opérations de change au comptant, il s’agit d’achat de 3,67 millions d’EUR et 3,06 millions d’USD et de vente de 3,6 millions d’EUR, opérations non dénouées à la date d’arrêté.

5/ COMPTABILITE MATIERES Note 24 - SITUATION DE LA COMPTABILITE MATIERES :

Les Bons du Trésor et lettres d’autorisation de débit à conserver sont relatifs à la souscription de l’Etat malgache aux organismes internationaux. Les comptes titres comprennent les Bons du Trésor par Adjudication et les Titres de Créances Négociables résultant de la convention du 31 mars 2004 et de la recapitalisation de la Banque Centrale de Madagascar.

l’évolution du secteur bancaire et non bancaire dans la souscription des BTA se présente comme suit :

Encours des BTA En milliards d’Ar

Eléments 2007 2006 Encours – système bancaire 328,6 267,4(1)

Encours – système non bancaire 486,0 522,5 Encours total 814,6(3) 789,9(2)

La conversion en titres de créances négociables de la Convention du 31 mars 2004 a entraîné

l’enregistrement des mouvements des titres en comptabilité matières à des fins de suivi. Sur le solde initial de 227,32 milliards d’Ar, les 51,36 milliards d’Ar n’ont pas encore été mobilisés ainsi que les TCN relatifs à la recapitalisation 110,8 milliards d’Ar (Cf. Notes 4 et 11).

6/ VARIATION DE FONDS PROPRES Note 25 - ETAT DE VARIATION DES FONDS PROPRES Le niveau des fonds propres de la Banque Centrale est passé de 73,57 milliards d’Ar au 31 décembre 2006 à 106,93 milliards d’Ar au 31/12/2007. Les raisons en sont notamment : - l’augmentation de 110,8 milliards d’Ar du capital de la Banque Centrale de Madagascar par une nouvelle

dotation souscrite par l’Etat sous forme de titres de créances négociables (décret n°481 du 30 mai 2007), - le résultat déficitaire de 67,73 milliards d’Ar, se décomposant en résultat d’exploitation positif de 14,54

milliards d’Ar, diminué de la perte sur réévaluation des positions de change de 82,27 milliards d’Ar, - le report à nouveau pour correction d’erreur d’Ar 9,80 milliards d’Ar dont 9,61 milliards relatifs à l’affaire

de détournement à Manakara.

(1) Dont 5 milliards d’Ar mis en garantie auprès de la Banque Centrale. (2) Y compris l’encours des BTA à Toamasina pour 2,3 milliards d’Ar (3) Dont : Antananarivo Ar 812,84 milliards, Toamasina Ar 1,60 milliard, Antsiranana Ar 0,13 milliard et Mahajanga Ar 0,04 milliard.


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D- INFORMATIONS A CARACTERE GENERAL

1/ MISSIONS DE LA BANQUE CENTRALE La Banque Centrale de Madagascar (BCM), établissement public doté de la personnalité morale et de l'autonomie financière, a été créée en 1973 par Ordonnance N° 73-025 du 12 Juin 1973 définissant ses Statuts, en remplacement de l'Institut d'Emission Malgache. Selon l’article 4 de ses Statuts, le capital de la Banque Centrale est entièrement souscrit par l’Etat. Le décret n°2007-481 du 30 mai 2007, pris en Conseil des Ministres, a porté le capital de la Banque Centrale de Madagascar de 200 millions d’Ar à 111 milliards d’Ar. Ces Statuts ont été modifiés par la Loi N° 94004 du 10 Juin 1994 pour parvenir à une "indépendance institutionnelle et financière accrue de la Banque Centrale", et amendés par la loi n°044/2005 du 28 novembre 2005 pour la comptabilisation des résultats de la réévaluation des positions de change dans le compte de résultat et l’affectation des résultats. La mission fondamentale de la Banque Centrale, selon les termes de ses Statuts, est de veiller à la stabilité interne et externe de la monnaie. Les principales fonctions de la Banque Centrale sont étroitement liées à cet objectif. Elle est à la fois Institut d’émission, Banque de l’Etat et Banque des banques. En tant qu’Institut d’émission, elle exerce seule le privilège d’émettre des billets de banque et des pièces de monnaie ayant cours légal et pouvoir libératoire sur le territoire de la République de Madagascar. A cet effet, elle assure la gestion des stocks, de la fabrication, de l’entretien et de l’approvisionnement en signes monétaires. Elle est aussi chargée de la définition de la politique monétaire et de crédit et surveille l’évolution de la masse monétaire. En tant que Banque de l’Etat, elle est l’agent financier privilégié du Gouvernement pour ses opérations de caisse, de banque et de crédit, selon l’article 21 de ses Statuts. Elle tient dans ses écritures le compte courant du Trésor qui ne peut pas présenter un solde débiteur. Toutefois, elle peut consentir au Trésor des avances dans les limites fixées par ses Statuts. En tant que Banque des banques : elle peut mobiliser en faveur des établissements de crédit des effets représentatifs de crédits à court, moyen

et à long terme ;

elle ouvre, à cet effet, dans ses livres des comptes courants aux banques, comptes qui ne peuvent pas présenter des soldes débiteurs.

De plus, dans le cadre de sa mission générale, la Banque Centrale est consultée sur les projets de budget, de programme d'investissements publics et de plan préalablement à leur présentation au Gouvernement. Dans la limite de ses compétences, elle assure l'application des dispositions légales et réglementaires relatives à l'exercice de la profession bancaire et au contrôle du crédit. A ce titre, la Banque Centrale travaille en relation avec la Commission de Supervision Bancaire et Financière (CSBF). La Banque Centrale a son siège à Antananarivo : - Rue Revolisiona Sosialista Antaninarenina 101 Antananarivo, MADAGASCAR Boîte Postale : 550 Téléphone : (261) 20 22 217 51 (261) 20 22 217 52 (261) 20 22 234 65 Fax: (261) 20 22 345 32 Telex: 317 BACEREMA TANA Email : [email protected] ou [email protected] Site Web : http://www.banque-centrale.mg

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

http://www.banque-centrale.mg/


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Elle dispose de 2 Succursales et 12 Agences, réparties dans toute l'île, dont 4 confiées à la Bank Of Afrika Madagascar (BOA MADAGASCAR) dans le cadre de louage de services.

La variation de l’effectif du personnel par catégorie se présente comme suit :

Succursales et Agences dont la gestion relève directement de la Banque Centrale

Antsiranana, Sambava, Mahajanga, Toamasina, Fianarantsoa, Manakara, Morondava, Toliara, Nosy Be, Taolagnaro.

Agences faisant encore l’objet de Convention de Louage de Services Antalaha, Ambatondrazaka, Miarinarivo, Maroantsetra.

EFFECTIF Catégorie 31/12/2004 31/12/2005 31/12/2006 31/12/2007

HC 17 16 23 21 A 106 133 134 142 B 162 158 158 180 C 138 144 142 159 D 147 163 155 140 E 27 30 34 34 F 81 100 101 113 K 168 122 105 118

Total 846 866 852 907


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2/ ORGANIGRAMME ACTUEL2/ ORGANIGRAMME ACTUEL

LE GOUVERNEUR

COMITE MONETAIRE

LE DIRECTEUR GENERAL

DIRECTION DES

SERVICES ETRANGERS

(DSE)

DIRECTION DU CREDIT

(DCR)

DIRECTION

DES OPERATIONS FINANCIERES

(DOF)

DIRECTION

DE LA COMPTA-

BILITE GENERALE

(DCG)

DIRECTION DE L’AUDIT

INTERNE (DAI)

DIRECTION

DE L'ADMINIST

RATION GENERALE

(DAG)

DIRECTION

DES RESSOURCES

HUMAINES (DRH)

DIRECTION

DE L'ORGANISATION ET DE L'INFORMA

TIQUE (DOI)

DIRECTION DES ETUDES

(DET)

COMITE DES RISQUES

COMMISSION DE SUPERVISION

BANCAIRE ET FINANCIERE (CSBF)

DIRECTEURS CHARGES DE

MISSION

SECRETARIAT GENERAL

DIRECTION CHARGEE

DE LA MICRO

FINANCE

DIRECTION CHARGEE

DES ETUDES RECHERCH

ES ET DEVELOPPE

MENT

DIRECTION CHARGEE

DE LA SURVEILLA

NCE BANCAIRE

ET FINANCIERE

DIRECTION DU RESEAU

TERRITORIAL (DRT)

DIRECTION DES AFFAIRES

JURIDIQUES (DAJ)

- 2 Succursales (Toamasina et Fianarantsoa), - 12 AGENCES dont 8 gérées directement par BCM (Antsiranana, Nosy Be,

Sambava, Mahajanga, Manakara, Morondava, Toliara et Taolagnaro) et 4 sous CLS (Antalaha, Maroantsetra, Ambatondrazaka et Miarinarivo)

CELLULE D’INTEGRATION

REGIONALE


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3/ STRUCTURE ET ORGANISATION DE LA BANQUE CENTRALE

Selon ses Statuts, les organes de la Banque Centrale sont : • Un Gouverneur, assisté d’un Directeur Général ; • Un Conseil d’Administration ; • Trois Censeurs.

Le nouveau Gouverneur a été nommé par le décret n°2007-027 du 29 janvier 2007 portant nomination de Monsieur Frédéric RASAMOELY – Gouverneur de la Banque Centrale de Madagascar. Le Directeur Général, M. RASOLOMANANA Christian, ancien Administrateur de la Banque Centrale, a été nommé par Décret N°2004-1100 du 08 décembre 2004. Le Conseil d’Administration, présidé par le Gouverneur, comprend huit Administrateurs. Ils sont élus pour un mandat de quatre ans et dont la composition est la suivante :

Au titre de la Présidence de la République M. TSIZARAINA Emile M. RANAIVOSON Jean Noël

Au titre du Gouvernement M. ZAFINANDRO Armand M. RAKOTOMANGA Alexander

Au titre de l’Assemblée Nationale M. RABENARIVO Naina Ramaharosoa M. le Général de Division SILASY Elie Corbel

Au titre du Sénat M. RAZAFINDRAVONONA Jean (Poste vacant)

L’article 70 des Statuts prévoit que le Conseil ne peut valablement délibérer qu’en présence d’au moins cinq de ses Administrateurs.

Les Censeurs de la Banque Centrale, nommés pour un mandat de 4 ans, sont

- Mme RAHELIARINORO Justine, - Mme RAMANGALAHY Volatiana Zoely, - et M. RAKOTOMANANA Honoré. Les mandats des censeurs et des administrateurs sont prorogés suivant les décrets n°2007-427 et n°2007-428 du 21 mai 2007. Suivant la résolution du Conseil d’Administration du 4 avril 2003, le Collège des Censeurs forme également le Comité d’Audit de la Banque Centrale. Les Directeurs au niveau du Siège sont : Directeur des Etudes M. RANDRIANARISON Honoré Directeur du Crédit Mme RAZANATSOA Njiva Directeur des Services Etrangers Mme RAZAFIMBELO Vonimanitra Directeur des Opérations Financières M. RABARIJAONA Nirina Honoré Directeur de l’Administration Générale M.ANDRIAMANOHISOA Rajaona Directeur des Ressources Humaines M.RAKOTONDRAMANGA Jules Théodore Directeur de la Comptabilité Générale M. RAKOTOVAO Joseph Directeur de l’Audit Interne M.RABEARIVONY Niaina Directeur de l’Organisation et de l’Informatique M.RAZAFINANJA Benjamin

Directeur du Réseau Territorial M. RANDRIANALIJAONA Solofosoa Directeur Coordonateur du Projet Millennium Challenge Account - BCM M.RAZAFINDRAKOTO Gilbert Aimé

Directeur des Affaires Juridiques M. ANDRIANAIMALAZA Prosper Le responsable de la Cellule d’Intégration Régionale est M. RASAMIARINDRAINY Nirina


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Les Directeurs d’Agence sont les suivants : Directeur d’Agence à Antsiranana M. RAHAJARIZAFY Stéphan Albert Directeur d’Agence à Nosy Be M. RAKOTOMAHAZO Tantely Xavier Directeur d’Agence à Sambava M. HOFFMANN Paulin Manase Directeur d’Agence à Mahajanga M. RAKOTOARISOA Michel-Jean Directeur d’Agence à Manakara Mme RAKOTOMALALA Christiane Miaranarivelo Directeur d’Agence à Morondava Mme BERARAZANA Patricia Directeur d’Agence à Toliara M. RAOELINARIVO Dominique César Directeur d’Agence à Fort Dauphin M. RAKOTOMANANA Mandambolatiana Harisoa Directeur de la Succursale de Toamasina Mme DEWA RAMJEE Rachel Directeur de la Succursale de Fianarantsoa Mme RABENARIVELO Njaka Nalisoa Le Gouverneur de la Banque Centrale préside la Commission de Supervision Bancaire et Financière (CSBF). Cette Commission, dont les frais de fonctionnement sont pris en charge par la Banque Centrale, est chargée de

• Veiller au bon fonctionnement des établissements de crédit ; • Vérifier le respect des dispositions qui leur sont applicables et sanctionner les manquements

constatés. En application de l’article 36 de la loi n°95030 du 22 février 1996, la Commission de Supervision Bancaire et Financière comprend : Les membres de droit

Le Gouverneur de la Banque Centrale, M. RASAMOELY Frédéric, Président ; Le Directeur général du Trésor, M. RANDRIANTOETRA Louis Maxence ; Le Directeur Général de la Banque Centrale, M. RASOLOMANANA Christian.

Un magistrat ayant au moins rang de Conseiller à la Cour Suprême désigné par le Premier Président de la Cour

M. NOELSON William, Magistrat, Conseiller à la formation de contrôle de la Cour Suprême. Un membre désigné par le Ministre des Finances et du Budget

M. RAHERINIAINA Serge. Trois personnalités nommées pour leurs compétences en matière bancaire et financière et ainsi que pour leur honorabilité

Mme RALIJOHN Nirina Emma, Mme RAZAFINDRAMBOA Ihantasolo Voahirana, M. RAKOTOARIMANANA Victor.

Le Secrétariat Général de la CSBF est assuré par M. Guy RATOVONDRAHONA nommé suivant note de service N° 138/04-GV/SPN du 02 décembre 2004. Le Secrétariat Général est composé de trois directions : Direction chargée de la Micro-finance Mme ANDRIANASOLO Emma Direction chargée des Etudes, Recherches et Développement M. RANAIVOSON Seheno

Directeur chargé de la Surveillance Bancaire et Financière M. RAKOTOMALALA RAJAOFERA Fetra

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