Résultats S1-2006 - Valeo · 2004 2005 Fin juin 06 2.2% 0.7%. Résultats S1-2006 25 juillet, 2006...

Résultats S1-2006

Thierry MorinPrésident-Directeur Général

Thierry MorinPrésident-Directeur Général25 juillet 2006

Résultats S1-200625 juillet, 20062

Agenda

Chiffres clés

Comptes du premier semestre 2006

Perspectives

Back- up

Chiffres clés


Chiffres clés – S1-2006

VariationEn millions d’euros

Total des produits de l’activité

Résultat opérationnel% du total des produits de l’activité

Résultat revenant aux actionnaires de la société

Résultat de base par action (€)

ROCE

Dette financière nette

S1-2005*S1-2006

4 991

1593,2%

72

0,87

11,0%

1 263

5 309

1693,2%

94

1,23

11,9%

1 053

+6,4%

+6,3%0,0 pt

+30,5%

+41,4%

+0,9 pt

(16,6%)

Activité


Total des produits de l’activitéEn millions d’euros

S1-2005* S1-2006

Volumes/mixÀ parités et périmètre

Constants

+5,0%

Variation brute+6,4 %

Parités : +2,1%Périmètre : +3,3%

Prix* : (4%)* À fonctions identiques

4 9915 309

* Retraité pour les activités non stratégiques (Valeo Moteurs et Actionneurs)


Chiffre d’affaires S1-2006par zones géographiques

Amérique du Nord Amérique du Nord

+2%

Amérique du SudAmérique du Sud

+7%

+24%AsieAsie +10%

EuropeEurope +2%

Production automobile

+5% / =* +4%

+21% / -1%*

* À parités constantes


Ventes de première monte/Touring vs. Production de véhicules légers

+0,5%

+1,0%

+19%

+0,9%+5%

+1,4%

+9,8% +10,1%

-1,2% +43,3%

-6% -2% +7% -2% -2% -1% +21% +7% +10%

S1-2005S1-2006

Variation de production de VL (NA+Europe)

Résultats


Marge brute (% du chiffre d’affaires)

S1 05 S1 06

16,3% 15,9%


Prix de l’aluminium ($/T)

128013301380143014801530158016301680173017801830188019301980203020802130218022302280233023802430248025302580263026802730278028302880

1 417

1 731

2 477

S1-05: $1 844

S1-06: $2 534

+37%

Moyenne

Prix Spot

2001 2002 2003 20052004 2006


Prix du cuivre ($/T)

1300

1800

2300

2800

3300

3800

4300

4800

5300

5800

6300

6800

7300

7800

7 198

Moyenne

Prix spot

1 525

3 524

2001 2002 2003 20052004 2006

S1-05: $3 333

S1-06: $6,070

+82%


730830930

10301130123013301430153016301730183019302030213022302330243025302630273028302930303031303230333034303530

1 276

3 226

852

2001 2002 2003 20052004 2006

Prix du zinc ($/T)

Moyenne

Prix spot

S1-05: $1 295

S1-06: $2 762

+113%


Pétrole ($/Baril)

17

27

37

47

57

67

77Brent

26,5

75,8Moyenne

S1-05: $49,5

S1-06: $65,4

+32%

2001 2002 2003 2004 2005 2006


Acier (cours semestriel)

Steel HDG (€/T) Average Price EvolutionSemester evolution

364 358

435

473

395

337

393417

503

633

504478

512

575595

455

381369

425

502

655

422 432

537

465

417

503526

444

377

589

706

595 603

573

395

344

587

678

603

547

619

656 652

506

250

300

350

400

450

500

550

600

650

700

750

S1 99 S2 99 S1 00 S2 00 S1 01 S2 01 S1 02 S2 02 S1 03 S2 03 S1 04 S2 04 S1 05 S2 05 S1 06

European Avg Spot PriceJapan Avg Spot PriceUS Spot Avg Price

30/06/2006

Source: Steel Group Commodity Leader


Compensation d’environ 60% de l’impact matières au T2-06

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

T1 04 T2 04 T3 04 T4 04 T1 05 T2 05 T3 05 T4 05 T1 06 T2 06

2,0

3,4

T2-06 vs T2-05 Brut : (1,4pt)Net : (0,6 pt)

1.6

Impact netImpact brut

(Impact cumulé en % du C.A.)

(Index 100 : moyenne 2003)


Chiffre d’affaires par personne en hausse de 5%S1-05 S1-06En millions d’euros

70 500

71 100

+0,9%

Effectifs(en fin de periode)*

Total des produitsde l’activité 4 991

5 309+6,4%

Périmètre : +700à périmètre constant :

HCC (2 000)LCC +1 900

* Hors activités non stratégiques


Qualité – En ligne avec l’objectif de ppm à un chiffre

T4-04 T4-05 T2-06

53

32

32

63 sites (45%)

Sites entre 0 et 10 ppm

Dont 15 sites à 0 ppm

19

Retours clients (partiespar million) T2-2006


Résultats

Frais de R&D (brut)% des prod. de l’activité

Frais de R&D (net)% des prod. de l’activité

SG&A% des prod. de l’activité

Total frais sous marge brute % des prod. de l’activité

Autres produits et charges% des prod. de l’activité

Résultat opérationnel% des prod. de l’activité

(326)6,5% (279)5.6%(332)6.6%

61112.2%

(34)0.7%

1593.2%

(345)6,5% (293)5.5%(341)6.4%

63411.9%

(32)0.6%

1693.2%

=

(0.1 pt)

(0.2 pt)

(0.3 pt)

(0.1pt)

=

ChangeH1-2005*S1-2006en millions d’euros

* Retraité des activités non stratégiques


Analyse de la variation de la margeopérationnelleEn % des produits de l’activité

Matièrespremières

-1,2%

+0,6%

+0,4%

S1-05

CompensationsClients

S1-06

Frais de production

Fraishors prod.

+0,4%

-0,3%

Périmètre3,9% 3,8%Productivité

0,8%


Résultats (suite)

Résultat opérationnel

Coût de l’endettement financier netAutres produits financiers (dépenses)

Résultat avant impôts

ImpôtsTaux d’imposition effectif

Intérêts minoritaires

Activités non stratégiques

Résultat revenant auxactionnaires de la société

S1-2005*159

(23)(26)

110

(35)33,0%

2

(5)

72

S1-2006169

(31)9

147

(44)29,9%

2

(11)

94

+6,3%

+34,8%nm

+33,6%

+25,7%(3,1pts)

-

+120,0%

+30,6%

VariationEn millions d’euros

Cash flow et bilan


Variation de la dette financière nette En millions d’euros

1 080

(76) (6)

(32)

1 053

87

Dette nette31/12/2005

Cash flowlibre

Acquisitionsnet

Dividendeset buy back

Autres

Dette nette30/06/2006


Capitaux propres et endettement financier net

1er janvier 2005 30-juin-06

Capitaux propres y/c intérêts minoritaires Endettement financier net

1 727*

1 080

Ratio: 63% Ratio: 60%

1 053

1 755

En millions d’euros

* ajusté


Besoin en fonds de roulement(M€ et % PA)

9

70

101

2004 2005 Fin juin 06

2.2% 0.7%


Analyse de la rentabilité des capitauxemployés

S1-2006

2 594

9 687

3,73

3,2%

11,9%

Capitaux employés*

Chiffre d’affaires annualisé

Rotation d’actifs (x)

Résultat opérationnel

ROCE

2 790

9 662

3,46

3,2%

11,0%

(7%)

0%

0,27

0,0%

0,9%

S1-2005 VariationEn millions d’euros

* Goodwill exclu

Initiativesstratégiques


Initiatives stratégiques

Cession de Logitec et d’une participation de 14,8% dans Parrot

Développement et renforcement de l’activité Systèmes d’Eclairage en Chine

Moteurs et Actionneurs classés en actifs non stratégiques

Perspectives


Perspectives pour le second semestre

Production automobile au S2-2006Europe (ouest et centrale) : stable Amérique du Nord : -2%

Objectif d’augmenter le contenu par véhicule

Effet matières premières plus marqué qu’au S1

Recherche d’un haut niveau de compensation

Back up


Information sur l’action et l’ADR

Action ordinaireTicker Bloomberg Ticker Reuters Code ISINNombre de titres au 30.06.2006

FR FPVLOF.PAFR 00013033877,551,319

ADRRatio (AO: ADR)Ticker BloombergTicker ReutersCode ISINTypeMarchéSponsor

1:2VLEEY USVLEEY PKUS 9191343048Level 1OTCJP Morgan Chase


Evolution du cours de l’action depuis début 2006

20

25

30

35

40

45

50

30/12/05 19/1/06 8/2/06 28/2/06 20/3/06 9/4/06 29/4/06 19/5/06 8/6/06 28/6/06 18/7/06

∆VALEOCAC 40CAC 40

30/12/0531,41

4715,2325,144818,55

-20,0%+2,2%

2107/06

DJ Stoxx Auto 230,86 227,90 -1,3%

∆


Compte de résultat trimestriel

‘en millions d’euros) T1-2005T1-2006 T2-2005CHIFFRE D’AFFAIRESAutres produits de l’activitéTOTAL DES PRODUITS DE L’ACTIVITÉMARGE BRUTE

% du chiffre d’affairesFrais de Recherche & DéveloppementFrais commerciauxFrais administratifsAutres produits et chargesRÉSULTAT OPERATIONNEL

% du total des produits de l’activitéCoût de l’endettement financier netAutres produits et charges financiersRÉSULTAT AVANT IMPOTS

Impôts sur les résultatsQuote-part dans les résultats des entreprises associéesRESULTAT DE L’ACTIVITERESULTAT DES ACTIVITES NON STRATEGIQUESRÉSULTAT DE LA PÉRIODEIntérêts minoritairesRÉSULTAT REVENANT AUX ACTIONNAIRES DELA SOCIÉTÉ

T2-20062 670

282 698437

16,4%(169)(51)(122)(21)102

3,8%(13)(14)75

(25)6

56(6)50(3)47

2 27419

2 293367

16,1%(157)(46)(113)(13)57

2,5%(10)(12)35

(10)(1)241

250

25

2 62728

2 655420

16,0%(169)(50)(118)(1)110

4,1%(15)16111(32)

382

(10)72(1)71

2 63024

2 654415

15,8%(176)(51)(122)(31)59

2,2%(16)(7)36

(12)2

26(1)25(2)23


Résultat 2005 retraité des activités non stratégiques

(en millions d’euros)CHIFFRE D’AFFAIRESAutres produits de l’activitéTOTAL DES PRODUITS DE L’ACTIVITÉMARGE BRUTE

% du chiffre d’affairesFrais de Recherche & DéveloppementFrais commerciauxFrais administratifsAutres produits et chargesRÉSULTAT OPERATIONNEL

% du total des produits de l’activitéCoût de l’endettement financier netAutres produits et charges financiersRÉSULTAT AVANT IMPOTS

Impôts sur les résultatsQuote-part dans les résultats des entreprises associéesRESULTAT DE L’ACTIVITERESULTAT DES ACTIVITES NON STRATEGIQUESRÉSULTAT DE LA PÉRIODEIntérêts minoritairesRÉSULTAT REVENANT AUX ACTIONNAIRES DELA SOCIÉTÉ

20059 736

989 8341 55916,0%(646)(191)(452)(50)318

3,2%(52)(52)214(60)

6160(12)148(6)142


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InvestorInvestor RelationsRelations

Rémy DumoulinRémy Dumoulin43, rue 43, rue BayenBayenFF--75848 Paris Cedex 1775848 Paris Cedex 17FranceFranceTel.: +33 (0) 1.40.55.29.30Tel.: +33 (0) 1.40.55.29.30Fax: +33 (0) 1.40.55.20.40Fax: +33 (0) 1.40.55.20.40EE--mailmail: : [email protected]@valeo.comWeb site: Web site: www.valeo.comwww.valeo.com

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