Présentation du cours de trésorerie - .• La gestion du cash – cash management / cash pooling

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  • Prsentation du cours de trsorerie

    1. Budget de trsorerie et BFR normatif2. Environnement financier et bancaire de lentreprise 3. Gestion des liquidits en date de valeur4. Instruments de financement5. Placement des liquidits

    Chapitres tudis :

    1

  • - Chapitre 1 -Budget de trsorerie et quilibre

    financier de lentreprise

    2

  • Sommaire du chapitre 1

    Introduction

    1.1 Les prvisions de trsorerie

    1.2 Concept de trsorerie nette dans le bilan fonctionnel

    1.3 Mthode du BFR normatif ou des dlais dcoulement

    3

  • Introduction du chapitre 1

    Int.1 Grands flux de trsorerie

    Int.2 Principaux objectifs du trsorier

    Int.3 Dfinition et contenu de la trsorerie

    4

  • Int.1- Grands flux de trsorerie

    5

  • Int.1- Grands flux de trsorerie (1)

    1. Oprations dexploitation

    2. Oprations hors exploitation

    6

  • Int.1- Grands flux de trsorerie (2)

    1. Oprations dexploitation

    h Encaissement des ventes

    h Paiement des dpensesh Salaires

    h Fournisseurs

    h Autres charges

    7

  • Int.1- Grands flux de trsorerie (3)

    2. Oprations hors exploitation

    h Investissements et dsinvestissements / Acquisitions et cessions

    h Impts

    h Consquences des dcisions de financement h Augmentation de capital et dividendes

    h Nouvelles dettes et service de la dette actuelle

    h Produits financiers / charges financires

    8

  • Int.1- Grands flux de trsorerie (4)

    ==> La gestion de trsorerie doit tre active

    h Ne doit pas tre totalement dpendante des autres dcisions financires

    h Dveloppement rcent de la fonction de trsorier dans les entreprises h Avant : service de caisse ax sur la comptabilit et lquilibre

    financier du bilan

    h Puis, partir des annes 80, la fonction Trsorerie apparat :h Rvolution technique : tlmatique et change dinfo en temps

    rel

    h Rvolution financire : march ouvert avec forte volatilit

    9

  • Int.2 Objectifs et missions du trsorier

    10

  • Int.2- Principaux objectifs du trsorier

    Un objectif majeur :

    Assurer la Liquidit de lentreprise

    11

  • La gestion du cash cash management / cash pooling Netting Prvisions de trsorerie Placements/financements CT

    Pilotage des relations bancaires Gestion des risques financiers (change et taux) Gestion des flux

    Gestion des supports des paiements/encaissements Crdit Management Pilotage du BFR

    12

    Int.2- Principales missions du trsorier

  • Int.3 - Dfinition et contenu de la trsorerie

    13

  • Int 3.1- NOTION DE FLUX ET DE STOCKS

    SITUATION DE TRESORERIE EN DEBUT DE PERIODE

    + Encaissements

    - Dcaissements

    = SITUATION DE TRESORERIE EN FIN DE PERIODE

    Flux Stocks

    14

  • Int 3.2- CONCEPTION EVOLUTIVE DE LA TRESORERIE

    a- Encaisse

    b- Actifs liquides

    Trsorerie nette ( 1.2)

    Trsorerie potentielle ( 1.3)

    15

  • a- ENCAISSE

    Lencaisse est lensemble des moyens de paiement disponibles quasi-immdiatement

    Caisse

    Valeurs lencaissement (chques, effets lescompte)

    Comptes vue (CCP, comptes bancaires)

    Chques reus, mais pas encore ports lencaissement

    16

  • b- ACTIFS LIQUIDES

    Les actifs liquides englobent non seulementlencaisse, mais aussi lensemble des placementsqui correspondent une trsorerie excdentaire

    17

  • b- ACTIFS LIQUIDES (suite)

    2. Titres de placement dtenus par lentreprise Valeurs Mobilires de Placement (VMP) : OPCVM,

    obligations et actions

    1. Disponibilits (ou liquidits) Espces et valeurs immdiatement convertibles en

    monnaie (cf. lencaisse)

    et aussi les bons remboursables et comptes terme

    Titres de Crances Ngociables (TCN) et Bons de caisse

    18

  • 1.1 - Les prvisions de trsorerie

    19

  • Sommaire de la section 1.1

    1.1.1 laboration des prvisions

    1.1.2 Donnes de base

    1.1.3 Principe de la dmarche budgtaire

    20

  • 1.1.1- laboration des prvisions

    a. Plan financier ou plan de financement

    b. Prvisions mensuelles

    c. Prvisions quotidiennes

    21

  • a- Plan de financement

    Dmarche annuelle

    Prvisions un horizon de 3 5 ans

    Plus un exercice de stratgie financire que de gestion de trsorerie

    Permet de connatre le montant des crdits MLT mettre en place

    Les disponibilits longues placer

    22

  • b- Budget mensuel de trsorerie

    Dmarche mensuelle

    Prvisions lhorizon 6 mois / 1 an

    Le budget prvoit : les encaissements et dcaissements globaux

    les besoins en crdits et en placement

    Le budget arbitre entre les diffrents crdits possibles

    entre dcouvert et placement

    23

  • c- Prvisions de trsorerie en date de valeur

    Dmarche quotidienne

    Prvisions lhorizon 1 semaine / 1 mois

    Ces prvisions sont utilises de manire oprationnelle par le trsorier

    Ces prvisions recherchent lencaisse nulle

    lquilibre des comptes en valeur

    24

  • Rsum : 3 niveaux de prvisions

    Document Horizon Pas ObjectifsPlan financier 3 5 ans annuel -Equilibre entre emplois et ressources LT

    Budget mensuel 6 mois 1 an mensuel - Prvision des encaissements et dcaissementsde trsorerie - Prvision des besoins en crdit et en placement

    - Arbitrage entre crdits ou entre placement et dcouvert

    Prvisions de - Encaisse zrotrsorerie en mensuel quotidien - Equilibre des comptes bancaires en valeurdate de valeur

    25

  • 1.1.2- Donnes de base

    a. Donnes comptables

    b. Donnes budgtaires

    c. Donnes bancaires

    26

  • 1.1.3- Principes de la dmarche budgtaire

    Budget des frais de distribution

    Budget de trsorerie

    Budget de production

    Budget de TVA

    Dcaissements Encaissements

    Budget des investissements

    Budget des approvisionnements

    Budget des ventes

    27

  • a- Budget des dcaissements

    Janvier Fvrier Mars etc.Dcaissements d'exploitation TTC

    Achats au comptantAchats 30 joursAchats 60 joursDettes fournisseurs au bilan d'ouvertureSalaires et charges socialesAutres charges de productionCharges de distributionTVA dcaisserAutres impts et taxes

    Dcaissements hors exploitationRemboursement d'empruntsFrais financiers sur emprunt long termeDividendesImpts sur les socits

    Total des dcaissements28

  • b- Budget des encaissements

    Janvier Fvrier Mars etc.Encaissements d'exploitation TTC

    Ventes au comptantVentes 30 joursVentes 60 joursCrances clients au bilan d'ouverture

    Encaissements hors exploitationNouvel empruntCession d'immobilisations

    Total des encaissements

    29

  • c- Budget de la TVA dcaisser

    30

    La TVA fait lobjet dun budget sparLa TVA au titre du mois m est dcaisse en m+1

    Janvier Fvrier Mars etc.

    TVA dductible sur achats du mois m

    TVA dductible sur frais gnraux mois m

    TVA dcaisser

    TVA collecte sur ventes du mois m

    Paiements de TVA

    Crdit de TVA du mois m-1

  • d- Budget gnral de trsorerie

    Janvier Fvrier Mars etc.

    Total des encaissementsTotal des dcaissements

    Encaissements - Dcaissements

    Trsorerie de dbut de mois

    Trsorerie de fin de mois

    31

  • 1.2 Mthode du BFR normatif ou des dlais dcoulement

    32

  • Introduction du 1.2

    Int.1 Concept de Trsorerie nette dans le bilan fonctionnel

    Int.2 Trsorerie potentielle : approche par les flux

    33

  • Int.1- Concept de Trsorerie Nette dans le bilan fonctionnel

    34

  • BILAN TRADITIONNEL

    Immobilisations nettes Fonds propres

    * Corporelles * Capital social

    * Incorporelles * Primes d'mission

    * Financires * Rserves

    Stocks

    Autres actifs circulants Autres passifs circulants

    Trsorerie Dettes financires CT

    Crdits clients Dettes fournisseurs

    ACTIF PASSIF

    Dettes financires LT

    35

  • + Immobilisations nettes + Fonds propres

    + Dettes financires LT

    + Dettes financires CT+ Trsorerie

    ACTIF PASSIF

    - Trsorerie

    + Stocks+ Crdit clients

    + Autres actifs circulants

    + Dettes fournisseurs

    + Autres passifs circulant

    - Dettes fournisseurs

    - Autres passifs circulant

    + Dettes fournisseurs

    + Autres passifs circulant

    + BESOIN en FONDSde ROULEMENT

    (BFR)

    - TRESORERIE NETTE (TN)

    BILAN FONCTIONNEL

    (FDR)+ FONDS DE ROULEMENT

    TN = FDR - BFR

    FINANCIEROPERATIONNEL =

    36

  • Immobilisations nettes Fonds propres

    Dettes financires LT

    Stocks

    Autres Dettes fournisseurs

    TrsorerieDettes financires CT

    ACTIF PASSIF

    Crdits clients

    FDR

    TN

    BILAN FONCTIONNEL

    37

  • Int.2 Trsorerie potentielle : Approche par les flux

    38

  • BUT DE LA MTHODE

    Le but est de trouver les besoins de trsoreriersultant de lvolution de lactivit de lentreprise

    La mthode consiste relier les besoins de trsorerie lvolution du chiffre daffaires

    39

  • TRSORERIE NETTE FONCTION DU BFR

    TN = FDR -BFR

    Fonds de roulement (FDR) =Besoin en fonds de roulement (BFR)

    + Trsorerie Nette (TN)

    TNf = TNi + FDR -BFR

    TN = FDR - BFR

    Or, la trsorerie nette est lie au BFR

    40

  • TRSORERIE NETTE FONCTION DU BFR

    On peut ainsi dterminer la variati