Hanel 1

9. L’Union monétaire européenne, l’euro et les aires monétaires optimales

• Système monétaire européen (SME) 1979-1998 ( +/-2.25%)• Choc de la réunification allemande. Crise RU et Italie 1992 , en

1993 la bande de fluctuation élargie à (+/- 15%)

• Traité de Maastricht (1991)->Les critères de convergence• Création de L’EURO- le 1.1.1999 par onze pays européens• La théorie des aires monétaires optimales• L’Union européenne est-elle une zone monétaire optimale?

Hanel 2

Gains d’intégration monétaire

• Gains de l’efficience monétaire :• calculs, • conversion de monnaie, • stabilité,• intégration à l’aire monétaire-• Les gains augmentent avec le degré d’intégration du pays

avec l’union monétaire (mobilité des facteurs de production,

politiques fiscales favorisant l’intégration (aide aux régions défavorisées-péréquation etc.)

Hanel 3

Gains d’intégration monétaireGains=surface sous GG

G

G

Degré d’intégration économique

Gains& Pertes

Hanel 4

Perte de stabilité monétaire dans le cas d’une d’intégration à une zone de taux de change fixe

perte=surface sous LL

Perte de stabilité économique (perte)

L

L

Degré d’intégration économique

Gains& Pertes

Hanel 5

Les aires monétaires optimales

G

GainsLoss

L

Degré d’intégration économique

Gains& Pertes

Coûts > Gains Gains>Coûts

Hanel 6

Hanel 7

Hanel 8

La zone Euro est-elle une zone monétaire optimale?

Les réponses à cette question vairient-La UE ne satisfait pas tous les critères

d’une zone monétaire optimale. problèmes: Faible mobilité des travailleurs,

commerce intra-européen faible; fédéralisme budgétaire dans l’UE faible, le PSC ne marche pas bien-la crise actuelle frappe de force inégale les différents membres

Cependant, plusieurs pays-candidats attendent l’adhésion avec l’impatience.