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01.01.201631.12.2016

Exercice des droits de vote auxassemblées générales des sociétéssuisses

Table des matières

1. Statistiques des assemblées générales analysées

1.1 Analyses effectuées et positions de vote

1.2 Répartition des positions de vote

2. Résumé des positions de vote

3. Analyses par société

Etabli le 05.05.2017

1 |

1. Statistiques des assemblées générales analysées

1.1 Analyses effectuées et positions de vote

Nombre de résolutions

Nombre AG Total Oui Non Abst.

Assemblées générales ordinaires 36 780 704 75 0

Assemblées générales extraordinaires 0 0 0 0 0

Total 36 780 704 75 0

1.2 Répartition des positions de vote

Oui (90%)

Non (10%)

Abst. (0%)

2 |

2. Résumé des positions de vote

Type d'assemblée générale (Type) Vote

AGO Assemblée générale ordinaire

AGE Assemblée générale extraordinaire

MIX Assemblée générale mixte

Pour

Partiellement pour

Contre

Abstention

Société Date Type Rap

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Point(s) refusé(s)

1 ABB 21.04.2016 AGO 2 ; 8.2

2 Adecco 21.04.2016 AGO 1.2 ; 4.1 ; 4.2

3 Bâloise 29.04.2016 AGO

4 Banque CantonaleVaudoise

21.04.2016 AGO

5 Berner Kantonalbank 17.05.2016 AGO 5.1

6 Bobst 06.04.2016 AGO

7 Conzzeta 26.04.2016 AGO

8 dormakaba 18.10.2016 AGO 5.1

9 Ems-Chemie 13.08.2016 AGO

10 Flughafen Zürich 28.04.2016 AGO

11 Galenica 28.04.2016 AGO 4 ; 5.1

12 Geberit 06.04.2016 AGO

13 Givaudan 17.03.2016 AGO 2 ; 6.2.2

14 Helvetia 22.04.2016 AGO 5.3

15 Kühne + Nagel 03.05.2016 AGO 5 ; 6.1 ; 6.2 ; 6.3

16 LafargeHolcim 12.05.2016 AGO 1.2 ; 5.2

17 Lonza 22.04.2016 AGO 9.3

18 Mobimo 29.03.2016 AGO 6.1

19 Nestlé 07.04.2016 AGO 1.2 ; 5.1 ; 5.2

20 Novartis 23.02.2016 AGO 6.2 ; 6.3

21 Pax Anlage 20.04.2016 AGO 6.3

22 PSP Swiss Property 31.03.2016 AGO 6.7

3 |

Société Date Type Rap

po

rt a

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uel

Aff

ecta

tio

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ésu

ltat

Rap

po

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mu

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sen

tan

t in

dép

end

ant

Au

gm

enta

tio

n d

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pit

al

Réd

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ion

de

cap

ital

Str

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ure

du

cap

ital

Mo

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ion

s st

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ts

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calis

atio

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Rés

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Au

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Point(s) refusé(s)

23 Richemont 14.09.2016 AGO 4.10 ; 4.11 ; 4.13 ; 4.15 ;4.16 ; 5.1 ; 5.2 ; 5.3 ; 8.1 ;8.2 ; 8.3

24 Romande Energie 24.05.2016 AGO 4

25 Schweiter Technologies 03.05.2016 AGO 7.2

26 SGS 14.03.2016 AGO 4.1.2 ; 4.1.8 ; 4.3.1

27 Sika 12.04.2016 AGO 3.1 ; 3.4 ; 3.8 ; 4.1.2 ;4.1.4 ; 4.1.8 ; 4.2 ; 4.4.2 ;4.6.1 ; 7

28 Swatch Group 11.05.2016 AGO 4.3 ; 4.4

29 Swiss Life 26.04.2016 AGO

30 Swiss Prime Site 12.04.2016 AGO 2 ; 8.2

31 Swiss Re 22.04.2016 AGO 1.1 ; 3 ; 6.1 ; 6.2

32 Swisscom 06.04.2016 AGO

33 Syngenta 26.04.2016 AGO 2 ; 9 ; 10

34 Vaudoise Assurances 09.05.2016 AGO

35 Zurich Insurance Group 30.03.2016 AGO 1.2 ; 5.2

4 |

3. Analyses par société

ABBAssemblée générale ordinaire du 21 avril 2016 10:00

Uniquement les points où notre position diffère de celle du conseil d'administration.

No. Ordre du jour Conseil d'admin. Ethos Notre position Notre commentaire Résultat

2 Vote consultatif sur le rapport derémunération

POUR CONTRE CONTRE La structure des rémunérations nerespecte pas les lignes directricesd'Ethos.

76 %

8.2 Vote contraignant prospectif sur larémunération totale de la directiongénérale

POUR CONTRE CONTRE L'information fournie estinsuffisante.

Le montant maximal qui pourraitêtre finalement payé en cas dedépassement des objectifs estsignificativement supérieur aumontant demandé à l'assembléegénérale.

La structure de la rémunérationne respecte pas les lignesdirectrices d'Ethos.

81 %

5 |

AdeccoAssemblée générale ordinaire du 21 avril 2016 11:00



1.2 Vote consultatif sur le rapport derémunération


La structure des rémunérations nerespecte pas les lignes directricesd'Ethos.

86 %

4.1 Vote contraignant prospectif sur larémunération totale du conseild'administration

POUR CONTRE CONTRE La rémunération demandée pourle président du conseil estsignificativement supérieure à larémunération versée par dessociétés de taille et de complexitésimilaires.

95 %



Le montant maximal qui peut êtreattribué peut potentiellementdépasser de manière significativele montant demandé àl'assemblée générale.

93 %

6 |

BâloiseAssemblée générale ordinaire du 29 avril 2016 10:15



Aucune de nos positions ne diffère de celle du conseil d'administration pour cette assemblée générale.

7 |

Banque Cantonale VaudoiseAssemblée générale ordinaire du 21 avril 2016 16:00




8 |

Berner KantonalbankAssemblée générale ordinaire du 17 mai 2016 16:30




POUR CONTRE CONTRE L'information fournie par lasociété est insuffisante

Les administrateurs non exécutifsreçoivent une rémunérationvariable.

95 %

9 |

BobstAssemblée générale ordinaire du 06 avril 2016 17:00




10 |

ConzzetaAssemblée générale ordinaire du 26 avril 2016 16:30




11 |

dormakabaAssemblée générale ordinaire du 18 octobre 2016 15:00



5.1 Réélection de Dr. iur. Rolf Dörigau comité de rémunération

POUR CONTRE CONTRE Il exerce un nombre excessif demandats.

78 %

12 |

Ems-ChemieAssemblée générale ordinaire du 13 août 2016 10:30




13 |

Flughafen ZürichAssemblée générale ordinaire du 28 avril 2016 15:30




14 |

GalenicaAssemblée générale ordinaire du 28 avril 2016 14:30






93 %


POUR CONTRE CONTRE La rémunération du présidentexécutif (qui ne fait pas partie dela direction générale) estexcessive.

94 %

15 |

GeberitAssemblée générale ordinaire du 06 avril 2016 16:30




16 |

GivaudanAssemblée générale ordinaire du 17 mars 2016 10:30





90 %

6.2.2 Vote contraignant prospectif sur larémunération fixe et variable àlong terme de la directiongénérale




93 %

17 |

HelvetiaAssemblée générale ordinaire du 22 avril 2016 10:00



5.3 Vote contraignant rétrospectif surla rémunération variable à courtterme du conseil d'administration

POUR CONTRE CONTRE Les administrateurs non exécutifsreçoivent une rémunérationvariable.

91 %

18 |

Kühne + NagelAssemblée générale ordinaire du 03 mai 2016 10:00



5 Renouvellement du capitalautorisé

POUR CONTRE CONTRE En cas d'approbation de lademande, l'ensemble desautorisations d'émettre du capitalà but général de financementsans droit préférentiel desouscription dépasserait 25% ducapital émis.

89 %




84 %


POUR CONTRE CONTRE La rémunération versée à un ouplusieurs membres estsignificativement supérieure à larémunération versée par dessociétés de taille et de complexitésimilaires.

La rémunération du présidentexécutif (qui ne fait pas partie dela direction générale) estexcessive.

93 %



88 %

19 |

LafargeHolcimAssemblée générale ordinaire du 12 mai 2016 14:00






90 %




93 %

20 |

LonzaAssemblée générale ordinaire du 22 avril 2016 10:00



9.3 Vote contraignant prospectif sur larémunération variable à longterme de la direction générale


La structure et les conditions desplans ne respectent pas les lignesdirectrices d'Ethos.

Le montant requis ne permet pasde respecter les lignes directricesd'Ethos.

93 %

21 |

MobimoAssemblée générale ordinaire du 29 mars 2016 17:00




POUR CONTRE CONTRE La rémunération prévue et verséeà un ou plusieurs membres estsignificativement supérieure à larémunération versée par dessociétés de taille et de complexitésimilaires.

82 %

22 |

NestléAssemblée générale ordinaire du 07 avril 2016 14:30





84 %


POUR CONTRE CONTRE 93 %


POUR CONTRE CONTRE Le montant maximal qui pourraitêtre finalement payé en cas dedépassement des objectifs estsignificativement supérieur aumontant demandé à l'assembléegénérale.


91 %

23 |

NovartisAssemblée générale ordinaire du 23 février 2016 10:00




POUR CONTRE CONTRE La structure de la rémunérationne respecte pas les lignesdirectrices d'Ethos.

92 %



88 %

24 |

Pax AnlageAssemblée générale ordinaire du 20 avril 2016 15:00



6.3 Vote contraignant sur larémunération fixe de la directiongénérale pour l'exercice 2017

POUR CONTRE CONTRE La hausse proposée par rapport àl'année précédente est excessiveet non justifiée.

97 %

25 |

PSP Swiss PropertyAssemblée générale ordinaire du 31 mars 2016 15:00



6.7 Réélection de M. AviramWertheim

POUR CONTRE CONTRE Il représente un actionnaireimportant et cet actionnaire estdéjà suffisamment représenté ausein du conseil.

68 %

26 |

RichemontAssemblée générale ordinaire du 14 septembre 2016 10:00



4.2 Réélection de M. Yves-André Istel POUR CONTRE CONTRE Il siège au conseil d'administrationdepuis 26 ans, ce qui dépasse lalimite fixée par Ethos.

Il est âgé de 80 ans, ce quidépasse la limite fixée par Ethos.

Il n'est pas indépendant (durée demandat de 26 ans) etl'indépendance du conseil estinsuffisante (15.8 %).

4.3 Réélection de M. Josua Malherbe POUR CONTRE CONTRE Il n'est pas indépendant (diversesraisons) et l'indépendance duconseil est insuffisante (15.8 %).

4.4 Réélection de M. Jean-BlaiseEckert

POUR CONTRE CONTRE Il n'est pas indépendant(représentant d'un actionnaireimportant, relations d'affaires) etl'indépendance du conseil estinsuffisante (15.8 %).

Il représente un actionnaireimportant et cet actionnaire estdéjà suffisamment représenté ausein du conseil.

4.5 Réélection de M. Bernard Fornas POUR CONTRE CONTRE Il n'est pas indépendant (ancienmembre de la direction) etl'indépendance du conseil estinsuffisante (15.8 %).

4.6 Réélection de M. Richard Lepeu(CEO)

POUR CONTRE CONTRE Le conseil d'administrationcomporte trop d'administrateursexécutifs par rapport à la pratiquesuisse.

L'indépendance du conseil estinsuffisante (15.8 %).

4.7 Réélection de M. RuggeroMagnoni

POUR CONTRE CONTRE Il n'est pas indépendant(représentant d'un actionnaireimportant, diverses raisons) etl'indépendance du conseil estinsuffisante (15.8 %).


4.8 Réélection de M. Simon Murray POUR CONTRE CONTRE Il est âgé de 76 ans, ce quidépasse la limite fixée par Ethos.


27 |


4.10 Réélection de M. Norbert Platt POUR CONTRE CONTRE Il n'est pas indépendant(consultant de la société, diversesraisons) et l'indépendance duconseil est insuffisante (15.8 %).

4.11 Réélection de M. Alan Quasha POUR CONTRE CONTRE Il n'est pas indépendant (durée demandat de 16 ans) etl'indépendance du conseil estinsuffisante (15.8 %).

4.13 Réélection de Lord Renwick ofClifton

POUR CONTRE CONTRE Il siège au conseil d'administrationdepuis 21 ans, ce qui dépasse lalimite fixée par Ethos.

Il est âgé de 79 ans, ce quidépasse la limite fixée par Ethos.


4.15 Réélection de M. Gary Saage(CFO)



4.16 Réélection du Prof. Jürgen E.Schrempp

POUR CONTRE CONTRE Il n'est pas indépendant(représentant d'un actionnaireimportant, durée de mandat de 13ans) et l'indépendance du conseilest insuffisante (15.8 %).


4.17 Réélection d'Arthur CharlesValerian Wellesley, Duke ofWellington

POUR CONTRE CONTRE Il n'est pas indépendant (durée demandat de 16 ans) etl'indépendance du conseil estinsuffisante (15.8 %).

4.19 Election de M. Cyrille Vigneron(CEO de Cartier)



5.1 Réélection de Lord Renwick ofClifton au comité de rémunération

POUR CONTRE CONTRE Comme Ethos ne peut pasapprouver l'élection de LordRenwick of Clifton au sein duconseil d'administration, sonélection au comité ne peut pasêtre approuvée.

5.2 Réélection de M. Yves-André Istelau comité de rémunération

POUR CONTRE CONTRE Comme Ethos ne peut pasapprouver l'élection de M. Istel ausein du conseil d'administration,son élection au comité ne peutpas être approuvée.

28 |


5.3 Réélection d'Arthur CharlesValerian Wellesley, Duke ofWellington, au comité derémunération

POUR CONTRE CONTRE Comme Ethos ne peut pasapprouver l'élection de M.Wellesley, Duke of Wellington ausein du conseil d'administration,son élection au comité ne peutpas être approuvée.


POUR CONTRE CONTRE La rémunération du président estsignificativement supérieure à larémunération versée par dessociétés de taille et de complexitésimilaires.

La rémunération du président nonexécutif dépasse très largementcelle des autres membres nonexécutifs du conseild'administration sans justificationadéquate.

8.2 Vote contraignant prospectif sur larémunération fixe de la directiongénérale


La rémunération fixe prévue pourtous les membres estsignificativement supérieure àcelle d'un groupe de référenceconstitué d'entreprises de taille etde complexité similaires.

8.3 Vote contraignant rétrospectif surla rémunération variable totale dela direction générale

POUR CONTRE CONTRE Les attributions ne permettent pasde confirmer le lien entrerémunération et performance.

Le montant demandé ne permetpas de respecter les lignesdirectrices d'Ethos.

29 |

Romande EnergieAssemblée générale ordinaire du 24 mai 2016 15:00



4. Renouvellement du capitalautorisé

POUR CONTRE CONTRE L'autorisation d'augmenter lecapital, à but général definancement sans droitpréférentiel de souscription,dépasse 20% du capital déjàémis.

95 %

30 |

Schweiter TechnologiesAssemblée générale ordinaire du 03 mai 2016 10:30





94 %

31 |

SGSAssemblée générale ordinaire du 14 mars 2016 14:00



4.1.2 Réélection de M. August vonFinck Sr.

POUR CONTRE CONTRE Il est âgé de 86 ans, ce quidépasse la limite fixée par Ethos.

Il n'est pas indépendant(représentant d'un actionnaireimportant, durée de mandat de 18ans) et l'indépendance du conseilest insuffisante (20.0 %).


73 %

4.1.8 Réélection de M. GérardLamarche

POUR CONTRE CONTRE Il n'est pas indépendant(représentant d'un actionnaireimportant) et l'indépendance duconseil est insuffisante (20.0 %).


72 %

4.3.1 Réélection de M. August vonFinck Sr. au comité derémunération

POUR CONTRE CONTRE Comme Ethos ne peut pasapprouver l'élection de M. vonFinck Sr. au sein du conseild'administration, son élection aucomité ne peut pas êtreapprouvée.

Il n'est pas indépendant(représentant d'un actionnaireimportant, durée de mandat de 18ans) et le comité n'est pas enmajorité indépendant.

71 %

32 |

SikaAssemblée générale ordinaire du 12 avril 2016 13:00



3.1 Décharge de M. Urs F. Burkard POUR CONTRE CONTRE Ethos a des doutes importantsquant à la conformité de sonattitude et de ses actes avec sondevoir de diligence et de fidélitéenvers Sika et ses actionnaires aumoment de la transaction avecSaint-Gobain.

78 %

3.4 Décharge de Dr. oec. Willi K.Leimer

POUR CONTRE CONTRE Ethos a des doutes importantsquant à la conformité de sonattitude et de ses actes avec sondevoir de diligence et de fidélitéenvers Sika et ses actionnaires.

78 %

3.8 Décharge de M. Jürgen Tinggren POUR CONTRE CONTRE Ethos a des doutes importantsquant à la conformité de sonattitude et de ses actes avec sondevoir de diligence et de fidélitéenvers Sika et ses actionnaires.

78 %

3.9 Décharge de M. Christoph Tobler POUR POUR 20 %

4.1.2 Réélection de M. Urs F. Burkard POUR CONTRE CONTRE Ethos considère qu’il n'a pas agidans l'intérêt de la société et deses actionnaires minoritaires

81 %

4.1.4 Réélection de Dr. oec. Willi K.Leimer

POUR CONTRE CONTRE Ethos considère qu’il n'a pas agidans l'intérêt de la société et deses actionnaires minoritaires

81 %

4.1.8 Réélection de M. Jürgen Tinggren POUR CONTRE CONTRE Ethos considère qu’il n'a pas agidans l'intérêt de la société et deses actionnaires minoritaires

81 %

4.4.2 Réélection de M. Urs F. Burkardau comité de nomination etrémunération

POUR CONTRE CONTRE Comme Ethos ne peut pasapprouver l'élection de M. Burkardau sein du conseild'administration, son élection aucomité ne peut pas êtreapprouvée.

78 %

33 |

Swatch GroupAssemblée générale ordinaire du 11 mai 2016 10:00



4.3 Vote rétrospectif sur larémunération variable totale desmembres exécutifs du conseild'administration

POUR CONTRE CONTRE La rémunération est excessive auvu de la performance realisée.


4.4 Vote rétrospectif sur larémunération variable totale de ladirection générale

POUR CONTRE CONTRE La rémunération est excessive auvu de la performance realisée.


34 |

Swiss LifeAssemblée générale ordinaire du 26 avril 2016 14:00




35 |

Swiss Prime SiteAssemblée générale ordinaire du 12 avril 2016 16:00



2. Vote consultatif sur le rapport derémunération


49 %




87 %

36 |

Swiss ReAssemblée générale ordinaire du 22 avril 2016 14:00





89 %

3 Vote contraignant rétrospectif surla rémunération variable à courtterme de la direction générale



90 %


POUR CONTRE CONTRE La rémunération demandée etversée à un ou plusieursmembres est significativementsupérieure à la rémunérationversée par des sociétés de tailleet de complexité similaires.

88 %

6.2 Vote contraignant prospectif sur larémunération fixe et variable àlong terme de la directiongénérale

POUR CONTRE CONTRE Le montant maximal qui pourraitêtre finalement payé en cas dedépassement des objectifs estsignificativement supérieur aumontant demandé à l'assembléegénérale.

89 %

37 |

SwisscomAssemblée générale ordinaire du 06 avril 2016 13:30




38 |

SyngentaAssemblée générale ordinaire du 26 avril 2016 09:30





89 %

9 Vote contraignant prospectif sur larémunération totale du conseild'administration

POUR CONTRE CONTRE La rémunération demandée pourle président du conseil estsignificativement supérieure à larémunération versée par dessociétés de taille et de complexitésimilaires.

94 %

10 Vote contraignant prospectif sur larémunération totale de la directiongénérale


92 %

39 |

Vaudoise AssurancesAssemblée générale ordinaire du 09 mai 2016 16:30




40 |

Zurich Insurance GroupAssemblée générale ordinaire du 30 mars 2016 14:15





88 %



90 %

41 |

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