Post on 16-Sep-2018
SOMMAIRE
3
01CONTEXTE
02PERFORMANCES OPÉRATIONNELLES
04
RÉSULTATS CONSOLIDÉS S1 2017
STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT
PROJETS DE DÉVELOPPEMENT
03
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
ÉVOLUTION FAVORABLE DES COURS DES MÉTAUX
ARGENT
17,4 $/Oz
+10%Par rapport S1-2016
Juin
2017
Juin
2016
Déc.
2016
Jan.
2016
-5%Par rapport S2-2016
OR
1 239 $/Oz
+2%Par rapport S1-2016
Jan.
2016
Déc.
2016
Juin
2017
Juin
2016
-3%Par rapport S2-2016
Incertitudes politiques américaines
avec une administration Trump
affichant des positions hostiles au
libre-échange, accélération du
processus du Brexit, élections en
France et la hausse moins rapide que
prévu des taux.
ZINC
2684 $/T
+50%Par rapport S1-2016
Jan.-17 Juin-17Juin-16Jan.-16
+13%Par rapport S2-2016
CUIVRE
5 751 $/T
+22%Par rapport S1-2016
Juin 2017
Jan. 2016
Juin 2016
Déc. 2016
+14%Par rapport S2-2016
Bonne performance de l’économie
mondiale et hausse de la demande
émanant de la Chine.
COBALT
22,4 $/Lb
+114%Par rapport à S1-2016
Jan. 2016
Juin 2017
Déc. 2016
Juin 2016
+78%Par rapport S2-2016
Croissance de la production des
batteries qui consomme plus de +50%
du besoin mondial en Cobalt.
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-20175
PRINCIPALES REALISATIONS DU 1ER SEMESTRE 2017
• Hausse de la production d’Argent, du Cuivre, du Zinc
• Projets d’extension des capacités de production (sites en production)
Opérations
• Partenariat avec Wanbao portant sur les activités Cuivre en RDC
• Certification de ressources importantes cuprifères dans l’Anti Atlas à Tizert
• Lancement de l’EDF pour le développement Or en Guinée (TRI-K)
• Réalisation d’études de due diligence pour l’acquisition de projets avancés d’Or en Afrique de l’ouest
• Acquisition de nouveaux permis d’Or en Côte d’Ivoire et au Burkina Faso
Concrétisation de la stratégie de développement
• Forte croissance du CA et hausse importante des résultats
• Renforcement de la structure financière
Chiffres financiers
6 PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
8
ARGENT
Hausse de la production
Hausse +40% du tonnage traité à plus 429 000 TTV
95 499111 149
Juin-17Juin-16
+16%
Production d’Argent en Kg M
447
585
Juin-16 Juin-17
+31%
Chiffre d’Affaires Argent en MDH
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
CUIVRE
9
Une production de Cuivre en hausse
Croissance de la production de AKKA (+23%) et SOMIFER (+11%) grâce auxperformances confirmées de ces mines
56 480 58 324
Juin-16 Juin-17
+3%
Production de Cuivre en TC Chiffre d‘Affaires Cuivre en MDH
477585
Juin-16 Juin-17
+23%
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-20179
OR
Hausse de 67% de la production au niveau du pilote du Soudan due :
à la hausse du tonnage traité
à l’amélioration de la teneur traitée
Diminution de la production d’Or à Bakoudou
547
140
Juin-17Juin-16
-74%
Production Or REG en Kg
221
369
Juin-16 Juin-17
+67%
Production Or MANUB en Kg Chiffre d’Affaires Or en MDH
387
260
Juin-16 Juin-17
-33%
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-201710
FLUORINE
Développement de procédés générant un CA additionnel de 12 MDH : produit de ladigue et du concentré de Plomb
Baisse du prix de la Fluorine sur le marché international & Baisse des cash costs (-19%)
31 600
34 18329 602
Juin-17Juin-16
-13%
Production de Fluorine en TC Production
Fluorine pour
cimenteries
1 000
31 600
Juin-17Juin-16
80
63
Juin-16 Juin-17
-21%
CA global Fluorine en MDH
11 PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
ZINC
12
Bonne performance de la production Zinc et Plomb grâce à la hausse destonnages traités et à l’amélioration du rendement usine
37 582 40 109
Juin-16 Juin-17
+7%
Production de Zinc en TC Chiffre d’Affaires Zinc & Plomb en MDH
276
439
Juin-16 Juin-17
+59%
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
COBALT
1313
Croissance notable du CA grâce à la consolidation des performances deproduction et à la hausse des cours
243
483
Juin-16 Juin-17
+98%
Chiffre d’Affaires Cobalt en MDH
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
1022951
- 7 %
Juin 2016 Juin 2017
Production de cobalt
en TM
DÉCOUVERTES ET EXTENSIONS DE RESSOURCES
14
Notre politique
Assurer la pérennité de la production àtravers des programmes de prospectioncontinus et soutenus autour des mines enproduction.
Réalisations
Renouvellement des réserves exploitéesdans la plupart de nos sites en production.
Découvertes de nouvelles réserves d’Argentà SMI, et de Cuivre à AKKA et Somifer.
Mise en en évidence de nouvelles ressourcespour les projets en développement.
200 Millions MAD investis
dans la Recherche
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
15
R6
-
R7L
2
Nord Sud
Ressources
1181Ressources
1104
Réserves
4381Réserves
4497
Argent en TM
Juin 2016 Juin 2017
ARGENT
Gisements IMITER
251 Tonnes de nouvelles réserves
Ouverture du gisement en latéral et en aval
Prolongement de la durée de vie de la mine d’une année
1200
1500
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
16
290 958
119 956
CUIVRE & ZINC
Ressources
11 5691
Ressources
11 9956
Réserves
290958
Réserves
287170
Juin 2016 Juin 2017
Cuivre en TM (Sites en production)
Ressources
12 4040
Ressources
15 0913
Réserves
419314
Réserves
410712
Zinc en TM
Découverte importante de ressources enaval du gisement de Draâ Sfar
Laves rhyodacitiques amygdalaires riches en cristaux de
quartz +/- feldspath
Tufs et Lappilli-Tufs à phénocristaux de quartz et de feldspath
Pélites gréseuses. Coupe géologique
des sondages DF307/-75°
DF 321/-64
E -1/1000
DRAA SFAR réalisée par; sce géologie
dessinée par; Chouboub
Approuvée par; outhounjite
Essaoudi
verifiée par; Essaoudi
Compagnie minière de GuemassaPélites carbonatés
Minerai massif à métaux de base
N-1000
N-1100
N-1200
N-1300
N-1400
N-1045
N-1160
N-W S-EDSC 175N
2408
00E
DF 307/-75°
N-1470N-
1470
Potentiel Aval
Niveaux en
production
DF.307
Ph=8m
3.81%Zn 1.25%Pb
0.41%Cu
41.43%Fe
35ppm Ag
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
FORTE CROISSANCE DU CA
18
8072
51
207 224 184315 333
256 247321
483128 113 84
111 101100 80
72
51215 220 247
266 318
225 276
391
439310 371273
259
450
387 387
326
260309 304 439
405
443
415 477
492
585563 546 519
439
493
533 447
648
5852 0111 951
1 889
2 280
1 8962 037
1 878
2 366
S2-2015S1-2014S2-2013S1-2013 S1-2015 S1-2017S1-2016 S2-2016S2-2014
142 96142 117120155 131119145
Cuivre
Or
Argent
Marges et autres CA
Zinc & Plomb
Cobalt & Hydro
Fluorine
2 534Evolution du Chiffre d’Affaires En MDH
Croissance du CA consolidé dépassant le CAP de 2,5 Md MAD, grâce à la consolidation desperformances de production et l’appréciation des cours des métaux.
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
HAUSSE DES MARGES OPÉRATIONNELLES
19
633
893
3235
0
5
10
15
20
25
30
35
0
200
400
600
800
1 000
Juin-16 Juin-17
Marge EBE
EBE
212
385
10,5
15,2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Juin-16 Juin-17
Marge REX
REX Courant
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
HAUSSE IMPORTANTE DU RNPG
20
52
621
380
500
Restructuration
activités RDCRNPG S1-2017REPG S1-2016 Consolidation
performances
conjugées à la
hausse des cours
Bilan change et
hausse ivest.
Exploration
Repli de l’activité
à Bakoudou
-111
-200
+569 MDH
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
AMÉLIORATION CONTINUE DES FONDAMENTAUX DU GROUPE
21
-43-60
-42
S1-2015Croissance du Free Cash Flow dans une conjoncture d’investissement soutenu
+ 4 pts marge d’EBIDTA
Baisse du BFR opérationnel de 150 Millions de DHS
12
326
443
FY 2015 FY 2016 S1 2017
Evolution du Free Cash Flow en MDH
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
CONSOLIDATION DE LA STRUCTURE FINANCIÈRE
22
Baisse de 37 points du ratio d’endettement qui s’établit à 61%
Hausse de 35% de la CAF à 700 Millions DHS
Impact cash d’1Milliard DHS (Opération Pumpi)
Hausse des capitaux propres (Hors Augmentation de Capital)
4 0194 395
Clôture 2016 Clôture Juin 2017
CP IFRS
+376
3 961
2 699
Clôture Juin 2017Clôture 2016
Endettement
-32%
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
24
VISION 2020
Croissance accélérée : nouvelles
acquisitions & partenariats
Renforcer nos réserves et Développer
nos projets
Croissance organique & extension des
capacités des mines en exploitationÊtre un leader régional
diversifié avec une croissance
durable
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
26
Développement d’un gisement
Cuivre / Argent de taille mondiale Taroudant
Ighrem
4 Km Tizert
Ressources estimées: 600 000 Tonnes métal Cu
Etat d’avancement : Programmes de certification et exploration en cours et réalisation d’importantes découvertes – Etudes en cours
Date clé: Finalisation de l’Etude de faisabilité au 2ième semestre 2018
PROJETS CUIVRE MAROC -TIZERT
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
27
PROJETS OR - GABON
Projet ETEKE – Assurer la
continuité de l’activité du groupe
au Gabon
Ressources estimées : 460 000 oz d’Or
Etat d’avancement : Etude d’orientation en
cours
Date Clé : Fin 2018
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
28
PROJETS OR GUINÉE –TRI K
Ressources estimées: 3 Moz avec Etat d’avancement• programme de certification des ressources et programme
d’exploration
• Lancement de l’étude de faisabilité
Dates clésFinalisation de l’Etude de Faisabilité du projet (S1-2018)
Construction du projet et démarrage de production
490 Km² de surface
d’exploration étalés
sur 5 permis
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
29
PROJETS OR - AFRIQUE DE L’EST
1
2
• Due diligence pour l’acquisition de projets d’Or avancés
• Partenariats avec des majors
Réussir la croissance
organique sur le moyen/long
terme en Afrique de l’Est.
Réaliser des opérations de fusion-
acquisition sur le court terme en
Afrique de l’Ouest
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017
HORIZON 2020 : UNE CROISSANCE DURABLE BASÉE SUR UN
PROFIL ÉQUILIBRÉ MÉTAUX / GÉOGRAPHIE
Production : 300 Tonnes Métal à horizon 2020
– Augmenter la capacité de l’usine d’Imiter
– Valoriser les digues historiquesARGENT
Production : 8 tonnes d’Or à horizon 2020
– Développer le projet TRI-K en Guinée
– Saisir les opportunités d’acquisition pour accélérer la croissance
OR
Production : 250 000 TC à horizon 2020
– Augmenter les capacités des mines existantes
– Mettre en production le Projet TIZERT au Maroc
CUIVRE
COBALT
ZINC
Augmenter la production
– Pérenniser l’activité Bou-Azzer
– Développer le recyclage
Pérenniser les activités polymétalliques
– Développer aval Draâ Sfar
– Mise en production des gisements périphériques
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-201730
31
MANAGEM, UN
GROUPE QUI
TIENT SES
PROMESSES.
• Productions en hausse
• Renouvellement des réserves exploitées
• Cash costs maitrisés / en baisse
• Des clients qui nous font confiance
• Conclusion de deux partenariats en Afrique
• Deux projets en construction
• Trois projets en Etudes de faisabilité
• Acquisition de nouveaux permis en Afrique
• Renforcement de la structure financière du groupe
NOUVELLE ÈRE DE CROISSANCE DURABLE ET RESPONSABLE
PRÉSENTATION ANALYSTES S1-2017