rma ok XG€¦ · Le Rapport Financier 25 Notre Réseau 37. Le Conseil d’Administration Direction...

Sommaire

Les Chiffres-Clés 2006 3

Le Mot du Président 4

L’Environnement Economique 7

Les Faits Saillants 15

Le Rapport Financier 25

Notre Réseau 37

Le Conseil d’Administration

Direction Générale

Commissaires aux Comptes

PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL

Sébastien CASTRO

DIRECTEUR GÉNÉRAL (Pôle Production et Distribution)Fouad DOUIRI

DIRECTEUR GÉNÉRAL (Pôle Support et Finances)Taou k DRHIMEUR

DIRECTEUR GÉNÉRAL (Pôle Développement Prestations et Technique) Abdellatif HMIDI

PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL

Sébastien CASTRO

ADMINISTRATEURS

Othman BENJELLOUN

Mohamed LAHLOU

Brahim ZNIBER

Azeddine GUESSOUS

H.B.M

FINANCE.COM

BMCE Bank

COMMERZBANK

UNION BANCAIRE PRIVÉE

ERNST & YOUNGFIDAROC

Rapport Annuel 2006 Les Chiffres-Clés

2006

EN MILLIONS DE DIRHAMS

22 185

15 713

4 796

17 856

3 055

1 466

574

677%

21,33%

Total Bilan

Provisions Techniques

Fonds Propres

Placements

Chiffre d’Affaires

Produits de Placements

Résultat

Marge de Solvabilité

Part de Marché

L’année 2006 a été un nouveau point de départ pour le marché marocain de l’assurance.

Les principaux changements qu’a connu le secteur ont été concrétisés au cours de cet exercice.

Pour RMA WATANYA, l’année 2006 a été celle de la mise en place des fon-dements de la nouvelle politique de développement durable de la Com-pagnie suivant des orientations et des priorités bien dé nies.

L’année 2006 a aussi été l’année de la poursuite de la réalisation de pro-

jets structurants, initiés en 2005, et de lancement de nouveaux projets dont les plus importants sont le Schéma directeur informatique et la Formation managériale.

Cet exercice a donc connu des réali-sations importantes s’inscrivant dans le cadre des orientations stratégiques arrêtées.

Ainsi, RMA WATANYA a toujours veillé à ce que la qualité de service soit une composante fondamentale de sa poli-tique commerciale. Son action résolue a permis d’enregistrer avec satisfac-tion une amélioration signi cative des

RMA WATANYA 2006Page 4

2006 a été celle de la mise en place des fondements de la nouvelle politique de développement durable de la Compagnie.

Mot du Président

délais de traitement des dossiers, un apurement des réclamations et une nette amélioration de l’accueil.

L’amélioration de la productivité des Ressources Humaines et de la maî-trise des charges de personnel a, par ailleurs, mobilisé une grande partie de nos ressources.

Notre compagnie s’est employée à mettre en place un processus de gestion des effectifs et améliorer ain-si sa productivité.

La formation gure aussi parmi les priorités de la Compagnie. Ainsi, 347 collaborateurs en ont béné cié, soit plus de 60% des effectifs.

Mais le plus grand succès deRMA WATANYA est sans conteste l’ouverture du capital social à son per-sonnel porté ainsi de 1.774.400.800 DH à 1.796.170.800 DH, et qui a constitué un indéniable progrès so-cial et un facteur déterminant dans la re-mobilisation des ressources hu-maines autour des objectifs de la so-ciété et de ses valeurs fondatrices.

Nos efforts ont également porté sur la synergie de groupe en tant que com-posante essentielle de notre straté-gie de développement et levier de création de valeur importante aussi bien au niveau des revenus qu’au ni-veau des dépenses. L’un des projets

phares ayant marqué la n de l’exer-cice 2006 a été l’ébauche d’un par-tenariat entre le groupe ACM, BMCE BANK et RMA WATANYA dans le domaine des technologies de l’infor-mation. Ce partenariat a pour objet principal de développer un système d’information intégré Banque et As-surances et de mettre en place des structures de support.

C’est avec beaucoup de con ance que nous avons entamé l’année 2007. Le développement de nouveaux pro-duits, l’extension de la certi cation qualité, la restructuration du réseau exclusif ainsi que la concrétisation de partenariat groupe demeurent nos priorités.

RMA WATANYA 2006 Page 5

Sébastien CASTRO

Rapport Annuel 2006

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Economie Internationale

Economie Nationale

Le Marché Marocain de l’Assurance

Economie InternationaleEn 2006, la croissance de l’économie mondiale a, une nouvelle fois, surpris par sa vigueur, avec des indicateurs à un niveau égal ou supérieur aux prévisions, dans la plupart des régions, et ce en dépit des craintes nées de l’instabilité du marché pétrolier.

Cette évolution favorable provient en particulier de la bonne tenue de la croissance dans les pays émergents et en développement.

En effet, l’expansion mondiale est restée vive en 2006 et, dans la plupart des régions, l’activité a répondu aux attentes ou les a dépassées. La croissance a été particulièrement vigoureuse aux États-Unis, au cours du premier trimestre de 2006, mais a ralenti par la suite. L’expansion a pris de l’essor dans la zone euro et s’est poursuivie au Japon. Les pays émergents, notamment la Chine, ont connu une croissance rapide, et les pays à faible revenu af chent également de bons chiffres de croissance, grâce à la vigueur des cours des produits de base.

De ce fait, si, au niveau des pays développés, les rythmes de croissance sont plutôt modérés, s’af-chant à 3,4% pour les États-unis, 2,7% pour le

Japon et 2,4% pour l’Union Européenne, la perfor-mance économique des pays en développement a, quant à elle, poursuivi son trend haussier avec un taux de croissance avoisinant les 8,1%.

Pro tant à la fois du niveau élevé des prix de base sur le marché international ainsi que de l’aug-mentation de l’aide étrangère et de l’annulation d’une partie de leurs dettes extérieures, les paysd’Afrique subsaharienne ont enregistré une crois-sance soutenue en hausse de 5,4% ; la mêmeremarque s’applique aux pays du Maghreb,l’Algérie et la Tunisie en l’occurrence, dont les croissances économiques s’établissent respecti-vement à 4,9% et 5,8%.

Les cours du pétrole et des métaux ont atteint de nouveaux sommets. Ce mouvement s’explique par le peu de capacité excédentaire sur les marchés mondiaux, sur fond de croissance dynamique du PIB et, dans le cas du pétrole, par l’augmentation des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, et des risques pesant sur la production de quelques autres gros producteurs (notamment le Nigeria). Les marchés à terme donnent à penser que les cours pétroliers resteront élevés dans l’avenir pré-visible.

Par ailleurs, des signes d’essouf ement des ten-sions in ationnistes ont été enregistrés dans quel-ques pays, car la persistance de taux de crois-sance élevés a absorbé la marge de capacité non utilisée.Dans un certain nombre de pays avancés, l’in ation globale se situe depuis quelque temps au-dessus de la zone jugée raisonnable par la Ban-que Centrale, en raison de la hausse des cours du pétrole.

La performance économique des pays en développement avoisine 8,1% de taux de croissance


Environnement Economique

Economie Nationale

Le Maroc est un pays émergent par ses performan-ces économiques, mais aussi par l’ampleur des ré-formes mises en œuvre. Les profondes mutations ont toutes convergé vers deux objectifs essentiels :

• L’ancrage du Maroc dans l’économie mondiale par l’adaptation de l’environnement du monde des affaires aux standards internationaux ; • Un développement économique et social stable par la maîtrise des principaux équilibres macro- économiques.

Le pays dispose d’atouts considérables (stabilité, démocratisation, proximité, croissance régulière du cadre macro-économique) accompagnés de secteurs très attractifs.

Le Royaume ne cesse de déployer de nombreux efforts de libéralisation et de modernisation de son tissu économique, lesquels visent la création des conditions d’une économie plus performante, insé-rée de manière ef ciente dans l’économie régionale et mondiale, et créatrice de nouvelles richesses et d’emplois, dans le respect des équilibres économi-ques et nanciers, et avec le souci permanent du raffermissement de la cohésion sociale.

D’autres mesures et initiatives sont également engagées visant à faire face à de nouveaux dé s, notamment la mise à niveau des infrastructures, la poursuite de la réforme des institutions, la lutte contre les inégalités (désenclavement rural, résorp-tion de l’habitat insalubre, éducation, couverture sociale), la gestion de l’eau et la mise à niveau de l’industrie et de l’agriculture.

L’économie marocaine évolue ainsi sur un rythme de croissance relativement rapide, en enregistrant durant les dix dernières années un taux de crois-sance moyen de 3%. En effet, en 2001, et dans un contexte de contre-performance du secteur agricole, et de morosité de la conjoncture interna-tionale, l’économie marocaine a enregistré un taux de croissance estimé à 6,5% contre 1% en 2000, 3,2% en 2002, 5,5% en 2003 et 8,1% 2006 (le taux le plus haut du Maghreb).

L’in ation, quant à elle, est maîtrisée, puisque de 6,1% en 1995, la hausse des prix a été ramenée, à la n du millénaire dernier, sous la barre des 3%. En effet, en 2000, elle a été contenue à 2,5%, à 1,4% en 2001, à 2,1% en 2002, à 1,2% en 2003 et 1% en 2006.

Rapport Annuel 2006



La dette extérieure publique marocaine s’est éta-blie à environ 13,6 milliards de dollars au terme de l’année 2006, enregistrant ainsi une légère baisse de 0,6%, alors que le taux d’endettement extérieur s’est amélioré de 2,3 points du PIB, pour passer à moins de 20%.

Le Maroc constitue également une économie en phase d’ouverture. Cette ouverture se décline dans tous les domaines. Elle touche les investissements directs étrangers (IDE), qui sont souhaités, avec pour aspect le plus visible, les IDE intervenant dans le cadre des privatisations (qui sont importants et couronnés de succès).

Il existe aussi une politique délibérée de conclusion d’accords commerciaux avec tous les partenaires du Maroc, et cela paraît fondamental car ce choix implique l’exposition de l’économie marocaine au niveau international, avec tous les efforts d’adap-tation à la globalisation que cela suppose.

Ce grand chantier de la mise à niveau de l’écono-mie marocaine passe par un certain nombre de ré-formes transversales. Outre les privatisations, une réforme importante a porté sur le Code du Travail.On peut également mentionner le départ volontaire de très nombreux fonctionnaires, de façon à rédui-re le poids de la masse salariale dans le budget de l’État marocain, libérant ainsi des marges de ma-noeuvre pour l’investissement productif. Dans le domaine social, l’assurance médicale obligatoire a par exemple été introduite dans le cadre de l’INDH (Initiative Nationale du Développement Humain).

La reprise de l’investissement est également très nette dans le bilan de l’année 2006. Cette reprise a connu une hausse signi cative de 7% par rapport à 2005 ; le lancement de grands travaux dans le secteur du bâtiment et des travaux publics expli-que largement cette embellie des investissements.

Les ressources halieutiques, contribuent de ma-nière importante à la richesse nationale et à l’équi-libre de la balance commerciale.

En outre, le secteur des services au Maroc est, sans doute, l’un des plus développés en Afrique du Nord.Les services sont très dynamiques, grâce notamment au secteur du tourisme (hôtellerie, ser-vices touristiques, services de loisirs...), et aux sec-teurs bancaires et de la nance.

Aujourd’hui, Casablanca est le plus grand centre nancier et industriel du Maroc et du Maghreb ;

toute une kyrielle d’entreprises multinationales qui opèrent au Maghreb et en Afrique de l’ouest, y ont leurs sièges sociaux.

De même, la bourse de Casablanca est considé-rée comme étant la troisième place boursière afri-caine, derrière Johannesburg, le Caire, et aussi la troisième place nancière arabe, derrière la bourse de Riad en Arabie Saoudite, et du Caire en Égypte, avec une capitalisation d’environ 310 milliards de dirhams, ce qui équivaut à environ 31 milliards $. Les années 2005 et 2006 ont été très pro tables pour la place casablancaise grâce à un af ux re-cord de capitaux en provenance du Moyen Orient.

Autre signe de consolidation macroéconomique, le niveau de l’épargne nationale qui se situe aux environs de 26% du PIB, grâce essentiellement à la progression des transferts des (MRE) (4,7%), au maintien à un niveau élevé des placements des avoirs extérieurs à l’étranger et à la baisse des charges et intérêts de la dette extérieure publique.


Le taux de chômage pour la première fois est passé sous le seuil des 10%


Rapport Annuel 2006

Cette situation trouve sa justi cation dans les pro-grès considérables que le Maroc a accomplis ces dernières années dans les domaines économiques et nanciers. Le rythme des réformes structurelles s’est accéléré, et des avancées majeures ont été réalisées au niveau de la stabilité du cadre macro-économique.

Les fondamentaux de l’économie sont au vert. Le taux de croissance pour l’exercice 2006 est de 8,1%. Le taux de chômage pour la première fois est passé sous le seuil des 10%. Il est de 9,8%. La modernisation de l’administration, la lutte contre la corruption, la construction de nouvelles infras-tructures ont permis au Maroc de se créer un en-vironnement économique propice pour attirer les capitaux.

Cette bonne santé a été con rmée par un rapport du Fonds Monétaire International (FMI), qui estime que l’environnement économique actuel du Ma-roc est favorable au renforcement de l’intégration du pays dans l’économie mondiale. Une évalua-tion que reprend l’agence américaine de notation «Standard and Poor’s» qui indique dans un com-muniqué, publié n juin 2006, que les investisse-ments directs étrangers (IDE) devraient augmenter compte tenu de ce climat favorable à l’investisse-ment. La Coface, agence de notation française, a rédigé un bilan positif sur l’économie marocaine. Elle souligne que le Royaume dispose d’atouts im-portants et que sa politique de réformes structurel-les lui vaut l’intérêt des investisseurs. De plus sa proximité politique, économique et nancière avec l’Europe contribue à dynamiser son économie.

Ainsi, l’économie marocaine dispose d’un cadre macroéconomique sain, susceptible de constituer un levier ef cace pour la réalisation des objectifs de croissance durable, de résorption du chômage et de réduction de la pauvreté.

Toutefois, le dynamisme de l’activité économique enregistrée en 2006 est appelé à s’atténuer sensible-ment, en raison de la performance moyenne du sec-teur agricole attendu en 2007. Les prévisions of ciel-les tablent sur une baisse de 6,8% de la valeur ajoutée du secteur primaire et une production céréalière de 63 millions de quintaux contre 89 millions en 2006.

Certes, à l’instar de tous les pays du Sud de la Méditerranée, le Maroc est soumis à de fortes contraintes ; il connaît une croissance obérée par l’aléa climatique et par le poids de l’agriculture, avec une formation sociale dans laquelle le poids du monde rural demeure très important, et des dif-férentiels de développement criants.

Néanmoins, la ligne générale stratégique adoptée par le Maroc depuis plusieurs années inspire une véritable con ance quant à son orientation résolu-ment réformiste et libérale. Le Maroc est un pays en transition et décrit lui-même de cette façon le processus dans lequel il est engagé.

De par son statut de pays en transition, l’enjeu consiste à s’arracher d’un certain nombre de han-dicaps ou de lourdeurs qui enrayent le processus.On peut s’interroger sur la vitesse des réformes ou le degré de mobilisation de certains acteurs ; il n’en demeure pas moins que le cap xé, aux yeux des experts, est le bon.

Le Marché Marocain De l’Assurance

L’exercice 2006 a incontestablement marqué la consolidation de la mise à niveau réglementaire et commerciale du secteur, et termine ainsi un cycle entamé en 2002 avec la promulgation du Code des Assurances.

Cadre Règlementaire

L’année 2006 a vu l’étude ou la promulgation de plusieurs textes relatifs au secteur dont il convient de citer :

La loi 39-05 portant amendement du Code des Assurances dont les principales dispositions sont :

• Obligation faite au conseil d’administration d’éta-blir un rapport sur la solvabilité de l’entreprise d’as-surances et de réassurance ;

• Obligation faite aux entreprises d’assurances de renforcer leur système de contrôle interne par la création d’une structure d’audit interne ;

• Élargissement du rôle du commissariat aux comptes ;

• Instauration d’amendes administratives in igées par l’Administration pour inciter les entreprises d’assuran-ces à honorer avec diligence leurs engagements vis-à-vis des béné ciaires des contrats d’assurances ;

• Mise en conformité du code des assurances avec les engagements du Maroc dans le cadre des accords de libre-échange.

Le projet d’amendement du Dahir du 06 Février 1963 relatif à l’indemnisation des victimes des acci-dents du travail, actuellement à l’étude par une com-mission technique placée sous l’égide du Ministère de l’Emploi, et à laquelle participe le secteur.

L’Arrêté du Ministre de l’Emploi, ramenantla contribution des employeurs au fonds demajoration des rentes de 20% à 15%, et prenant effet en 2006.

Organisation du Marché

Les principaux faits saillants de l’année 2006 sont :

L’organisation, pour la deuxième année consé-cutive, d’une campagne de communication sur les délais de recouvrement des primes.

L’entrée en vigueur d’une nouvelle Convention d’Indemnisation Directe incluant la mise en œuvre d’une Chambre de Compensation pour les règle-ments inter Compagnies et l’accélération des dis-positifs d’arbitrage des désaccords.

L’année 2006, a vu la promulgation de plusieurs textes relatifs au sec-teur des assurances.



La participation à la campagne de liquidation des jugements en instance d’exécution, en colla-boration avec la Direction des Affaires Civiles du Ministère de la Justice. A noter que RMA WATANYA possède le meilleur ratio d’instances rapporté aux Chiffres d’Affaires Auto et A.T.

L’entrée en vigueur le 1er Août 2006 du Coef -cient de Réduction Majoration en Assurance Auto-mobile, géré par la F.M.S.A.R. via un chier central de l’historique des assurés automobile. Le chier est consultable par tous les agents et courtiers d’assurance qui doivent éditer le CRM avant éta-blissement de toute police. Il est aujourd’hui plei-nement opérationnel.

La signature d’un protocole d’accord, relatif aux cas d’exception de garantie entre le secteur et le Fonds de Garantie Automobile, qui entre en vigueur début 2007.

Le projet d’intégration d’un barème de respon-sabilité dans les contrats groupe maladie, dans le but de maîtriser la dérive de la sinistralité de la branche.Ce projet n’a été que très timidement appliqué pour le renouvellement du 1er Janvier 2007 et devra être remis sur la table au courant de cette année.

L’intégration d’une taxe para scale de 15 Dhs par attestation automobile, délivrée au pro t du

Comité National de Prévention des Accidents de la Circulation, aux lieu et place des timbres de Pré-vention.

A noter que le projet d’intégration de la vignette auto dans les contrats d’assurance, souhaité par le gouvernement et rejeté par le secteur, n’a pas été mis en œuvre en 2007.

Sur le Plan Commercial

Au titre de l’année 2006, il convient de noter :

Les discussions avec les associations d’in-termédiaires : FNACAM et GDIDA, relativement à l’instauration d’un code de déontologie et qui n’ont malheureusement pas abouti. Ce projet reste à l’ordre du jour pour 2007.

La multiplication des opérations promotionnel-les et des réductions tarifaires en matière de ga-ranties annexes à l’automobile, relayées par des campagnes publicitaires soutenues.

L’apparition de plusieurs actions de commu-nication centrées sur les taux de rendement des contrats d’Épargne Retraite qui risqueraient de conduire à une surenchère non souhaitable.


Rapport Annuel 2006

Assurances Vie & Capitalisation 2 890,5 3 277,0 4 150,3 13,4% 26,7%

Assurances Individuelles 1 293,1 1 381,9 2 669,5 6,9% 93,2%

Assurances Populaires 7,8 - - NS NS

Assurances de Groupes 1 574,2 1 877,5 1 453,0 19,3% -22,6%

Autres Opérations Vie 0,3 - - -100,09% -100,0%

Acceptations Vie 15,0 17,7 27,9 17,6% 57,8%

Assurances Non Vie 9 345,8 9 872,7 10 586,5 5,6% 7,2%

Accidents corporels 1 538,7 1 750,3 1 931,6 13,8% 10,4%

Accidents du Travail 1 253,6 1 223,0 1 383,9 -2,4% 13,2%

Automobile 4 436,2 4 650,8 4 886,6 4,8% 5,1%

Responsabilité Civile Générale 221,7 230,7 280,2 4,1% 21,5%

Incendie 627,8 689,6 770,2 9,9% 11,7%

Assurances des Risques Techniques 169,7 158,3 211,8 -6,7% 33,8%

Transport 581,7 626,4 588,5 7,7% -6,1%

Autres Opérations Non Vie 125,2 111,3 112,1 -11,1% 0,6%

Assistance -Crédit - Caution 361,7 399,2 416,8 10,4% 4,4%

Acceptations Non Vie 29,5 33,0 4,8 12,0% -85,6%

TOTAL 12 236,3 13 149,8 14 736,9 7,5% 12,1%

2004

Evolution du Chiffre d’Affaires

2005 2006Evolution 2005/2004

Evolution 2006/2005

EN MILLIONS DE DIRHAMS

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Les faits Saillants 2006

Les Chiffres-Clés 2006

Après l’année 2005 consacrée à la consolidation des acquis de la fusion, l’année 2006 était celle de la mise en place des fondements de la nouvelle politique de développement durable de la Compa-gnie.

L’année 2006 a aussi été l’année de la poursuite de la réalisation de projets structurants initiés en 2005 : Sigma (Système d’Information et de Gestion Mo-dèle des Agents), Convergence (Application online de gestion de l’activité Bancassurances), Certi ca-tion Qualité, restructuration du Réseau BGD, ALM, et du lancement de nouveaux projets : Schéma di-recteur informatique, Formation managériale.

Développement Commercial et Communication Les principales actions menées en 2006 s’inscri-vent en totale cohérence avec les orientations stra-tégiques de la compagnie axées, dans un objectif prioritaire de maintien de la rentabilité opération-nelle, sur un développement soutenu en Automo-bile et dans les activités de bancassurance, et sur un développement prudent et sélectif au niveau des risques d’entreprises principalement souscrits par le Courtage.

Ainsi les faits les plus notables sont :

Au niveau de la Bancassurance, et en colla-boration étroite avec les équipes de BMCE Bank,

des challenges de production ont été lancés avec succès pour les produits Retraite Active, Epargne Education et Crescendo/Epargne Plus.

De plus, une action spéci que de gestion des tom-bées de Crescendo a permis de renouveler plus de 50% des capitaux échus.

Parallèlement au déploiement du module «produc-tion» de «Convergence», entamé au 4ème trimes-tre, les études et la préparation du lancement du contrat retraite groupe et de la mensualisation des primes de l’assurance décès emprunteurs ont été nalisées.

En n, en étroite synergie avec BMCE Bank, une large campagne de communication a permis d’ins-taller le label «La Vie en Bleu» qui fédère doréna-vant l’offre des produits Banque et Assurance des Particuliers de la BMCE Bank.

Le produit Automobile HIFAD a été enrichi d’un service de remboursement en 24 heures : Hifad EXPRESS.

Le lancement de ce service, qui a nécessité une refonte de nos procédures, des outils de déléga-tion de la gestion des sinistres au siège et chez les intermédiaires et de nos chartes de collaboration avec les experts a été accompagné d’une vaste campagne de communication très appréciée du grand public

L’année 2006 était celle de la mise en place des fondements de la nouvelle politique de développement durable de la Compagnie.



intermédiaires, et de nos chartes de collaboration avec les experts, a été accompagné d’une vaste campagne de communication très appréciée du grand public.

La mise en œuvre du Coef cient de Réduction Ma-joration (C.R.M. ou Bonus-Malus) pour les polices ottes et mono véhicules a également nécessité

l’adaptation de nos systèmes et de nos procédu-res de contrôle. Le C.R.M. est aujourd’hui pleine-ment opérationnel et respecté dans la plupart des souscriptions.

En n, des challenges de production Auto, l’un pour le Réseau Exclusif et l’autre pour le Courtage, dont les 8 gagnants ont effectué un voyage gastronomique à Lyon, en compagnie des membres de la Direction, ont été organisés avec des résultats appréciables.

Par ailleurs, les opérations de restructuration des ré-seaux exclusifs ont été poursuivies et renforcées.

Au niveau des Agents généraux, au-delà de la ra-diation des agents mauvais payeurs ou ayant une production insuf sante, l’accent a été mis sur la dé nition de normes d’aménagements et de de-vantures des agences.

Les normes ont été mises en œuvre pour les nou-velles agences ouvertes en 2006 et seront éten-dues progressivement aux agents actuels.

Au niveau des Bureaux de Gestion Directe, il a été décidé de transformer certains Bureaux Directs en Agences, en cédant le portefeuille et les locaux au Chef du Bureau si possible, et de conserver cinq Bureaux Directs dans les principales régions. Ceux-ci seront alors réorganisés et remis aux nou-velles normes d’équipement et d’aménagement de la Compagnie.

De plus, dans le sillage de l’engagement d’amé-lioration de la qualité de service pris par la Direc-tion du Réseau Exclusif, le projet SIGMA, Système d’Information et de Gestion Modèle des Agents, a été mis au point et lancé pour des premières livrai-sons d’applications en 2007.

En n, des journées promotionnelles ont été organi-sées dans différentes villes, avec un accent spécial pour l’accompagnement de l’ouverture des nou-velles agences.

Rapport Annuel 2006


Prestation et Qualité de Service

Après une année 2005 de stabilisation des proces-sus de gestion, la Compagnie, qui a toujours veillé à ce que la qualité de service soit une composante fondamentale de sa politique commerciale, a en-trepris de rehausser le niveau de maîtrise de la qualité de service, en procédant à la reconduction de la certi cation des domaines courtage, santé et automobile, réputés très sensibles au plan de la re-lation avec la clientèle.

Dans ce cadre, des mécanismes d’assurance qua-lité ont été mis en place, entre autres :

Des enquêtes de satisfaction effectuées de façon systématique pour les services HIFAD EX-PRESS et Assistance Auto, et épisodique pour les intermédiaires ;

Des audits qualité de l’ensemble des proces-sus relevant de ces domaines pour s’assurer de la conformité aux normes de qualité exigées ;

Des tableaux de bord spéci ques de suivi, a n de s’assurer de l’atteinte des objectifs en matière de qualité.

Une amélioration signi cative des délais de traite-ment des dossiers est perceptible. De même pour l’apurement des réclamations et une nette amélio-ration de l’accueil.

Parallèlement, la Compagnie a poursuivi sa politi-que de délisation client, à travers la distribution de la carte délité et l’animation du programme corres-pondant (Challenge, Tombola, SMS, Mailing etc...)

Maîtrise de la Sinistralité et Gestion des Risques

Au plan de la maîtrise de la sinistralité et de la ges-tion des risques, la Compagnie a entrepris les ac-tions suivantes :

L’assainissement des réseaux par la dénonciation d’un certain nombre de traités de collaboration avec les apporteurs ne respectant pas les normes de fonc-tionnement de la Compagnie en matière de reverse-ment des primes et/ou pour production insuf sante.

L’assainissement des portefeuilles d’entre-prises, principalement santé, AT, Incendie, par la résiliation d’affaires dé citaires, la majoration des primes et la globalisation des clients.

L’amélioration de la gestion des sinistres par :• Une grande maîtrise des processus d’inventaire et d’actualisation des réserves ;• Le développement des règlements amiables et transactionnels ;• L’apurement des règlements BNEJ en instance.

Le maintien de la pression sur le recouvrement des primes, ramenant ainsi le taux des primes im-payées à des niveaux acceptables. Les encaisse-ments de primes égalent quasiment le chiffre d’af-faires de la Compagnie pour l’année en question.

La mise en contentieux des intermédiaires qui ont encaissé et non reversé des primes d’assu-rances, en veillant à leur faire dûment signer, à cet effet, des reconnaissances de dettes, assorties quelquefois de sûretés.

Reconduction de la certi cation qualité des domaines courtage, santé et automobile.



Initiation d’un projet de abilisation de tout le processus de clôture des comptes, à mettre en place dès 2007, action inscrite dans le cadre des nouvelles dispositions réglementaires instituant le contrôle interne.

Réalisation de travaux sur le modèle de ges-tion actif passif (ALM), tout particulièrement sur la détermination des réserves économiques Vie et Automobile.

Ces travaux ont permis de réactualiser la gestion des placements et la redé nition des objectifs et Benchmarks pour les OPCVM.

Ressources Humaines et technologie

Poursuivant sa politique d’amélioration de la pro-ductivité des Ressources Humaines et de la maî-trise des charges de personnel, RMA WATANYA s’est employée à mettre en place un processus de gestion des effectifs (cartographie des ressources, plan de restructuration...), ce qui a permis d’amé-liorer de 30% sa productivité sur 3 ans. Ainsi, l’ob-jectif de l’effectif cible identi é lors de la fusion est complètement atteint.

Par ailleurs, et a n de rehausser le niveau de com-pétence des ressources humaines, la Compagnie a poursuivi son programme de formation. 347 col-laborateurs en ont béné cié, soit plus de 60% des effectifs. Ce programme a porté, entre autres, sur la formation managériale au pro t des cadres su-périeurs, ainsi que sur des actions de perfection-nement technique et bureautique.

La formation réseau a particulièrement porté sur les techniques de vente au guichet, sur le service HIFAD EXPRESS, et sur l’approche de la gestion des risques de l’entreprise. Cette formation a pro-té à plus de 300 personnes.

Pour plus d’équité et d’ef cacité, la Compagnie a initié une démarche d’intégration des processus de gestion des Ressources Humaines, principalement celui de la classi cation et de l’évaluation, en cor-rélation avec ceux des rémunérations et de déve-loppement.

En n, la Compagnie a ouvert son capital social à son personnel, opération ayant pour but la déli-sation des ressources humaines. Cette initiative a connu un grand succès et a permis de faire adhé-rer la quasi totalité des collaborateurs à son projet social.

Au plan de l’informatique et des systèmes d’infor-mation, la Compagnie a poursuivi la réalisation des projets initiés en 2005, principalement :

• Le projet SIGMA par l’élaboration du schéma ci-ble organisationnel et le lancement des modules WORKFLOW de cotation, gestion des réclama-tions, recouvrement et solutions internes agents.

• Le projet CONVERGENCE par le déploiement d’un tronc commun technique et des modules de gestion des contrats et des prélèvements au ni-veau d’agences pilotes.

En parallèle, la Compagnie a initié en 2006 un projet de Schéma Directeur Informatique qui doit dé nir les principes de base du nouveau système d’information et les orientations stratégiques de-vant gouverner son élaboration.


Rapport Annuel 2006

Synergie de Groupe

Nous rappelons que la synergie de groupe consti-tue une composante fondamentale de notre straté-gie de développement. Elle permet une création de valeur importante, aussi bien au niveau des reve-nus qu’au niveau des dépenses.

En plus de la bancassurance et de la centrale d’achats qui ont atteint un niveau bien avancé, l’année 2006 a été riche en développement de sy-nergie, dans les domaines nanciers particulière-ment. RMA WATANYA a ainsi opéré un important transfert de fonds pour gestion, au pro t de BMCE Capital Gestion et BMCE Capital Titres, avec des conditions favorables nous permettant de faire des économies signi catives en frais de gestion.

Elle a aussi initié, en collaboration avec BMCE Ca-pital bourse, un processus de gestion dynamique des placements actions.

En n, la Compagnie a effectué un apport de fonds pour des investissements d’Actif-Capital, liale de la BMCE Bank spécialisé dans les investissements en capital.

Mais le projet phare, ayant caractérisé la n de l’année 2006, est l’ébauche d’un partenariat très avancé entre le groupe ACM, BMCE BANK et la RMA WATANYA dans le domaine des technologies de l’information. Ce partenariat a pour objet prin-cipal de développer un système d’information in-tégré Banque et Assurances et de mettre en place des structures de support. Il sera opérationnel en 2007 dans le cadre d’une entité ad hoc.

Le projet phare en 2006 est l’ébauche d’un partenariat très avancé entre le groupe ACM, BMCE Bank et RMA WATANYA



Perspectives 2007

Poursuivant sa nouvelle politique de développe-ment, RMA WATANYA projette pour 2007 la réa-lisation d’un ambitieux programme d’actions dont voici les grandes lignes :

Assise des projets initiés :

• Projet «Convergence» : déploiement sur la tota-lité du réseau BMCE ;• Projet SIGMA : déploiement des premiers modu-les sur la totalité des agences ;• Certi cation qualité : extension aux domaines AT et Prestations Assurances de Personnes ;• Restructuration du réseau exclusif : restructura-tion du réseau BGD et développement du réseau agents.

Concrétisation de partenariat groupe :• Création d’une co-société pour le développe-ment du système d’information intégré (Banque et Assurances) et de structures de support (Centre d’appel, GED, etc...).

Développement de nouveaux produits et ser-vices :• Nouveaux produits de bancassurance ;• Nouveaux produits pour le particulier ;

Développement du contrôle interne.

Création d’un fond d’investissement à l’étran-ger ; nouvelle opportunité offerte par le nouveau code des assurances.


Rapport Annuel 2006

Les Chiffres Clés 2006

Chiffre d’Affaires

3 0552 859

EN M

ILLI

ON

S D

E D

IRH

AM

S

2005

2006

Placements

17 856

16 198

15 427

EN M

ILLI

ON

S D

E D

IRH

AM

S

2004

2005

2006

2 55120

04

Résultat

574474

406

2004

2005

2006

EN M

ILLI

ON

S D

E D

IRH

AM

S

L’année 2006 a été riche en développement de synergie dans les domaines nanciers.


Produits Financiers

1 4661 271

981

EN M

ILLI

ON

S D

E D

IRH

AM

S

2004

2005

2006

Fonds Propres

4 7964 583

4 499E

N M

ILLI

ON

S D

E D

IRH

AM

S

2004

2005

2006

Provisions Techniques

15 71314 478

13 447

2004

2005

2006

Total Bilan

22 185

20 846

20 143

2004

2005

2006

EN M

ILLI

ON

S D

E D

IRH

AM

SE

N M

ILLI

ON

S D

E D

IRH

AM

S

Rapport Annuel 2006


Rap

por

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6

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cier

Rapport des Commissaires aux Comptes

Résolutions

Bilan

Comptes de Produits et Charges

Rapport des Commissaires aux ComptesEXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2006

A MESSIEURS LES ACTIONNAIRES DE LA COMPAGNIE RMA WATANYA

Conformément à la mission qui nous a été con ée par votre Assemblée Générale, nous avons procédé à

l’audit des états de synthèse, ci-joints, de la Compagnie RMA WATANYA au 31 décembre 2006, lesquels

comprennent le bilan, le compte de produits et charges, l’état des soldes de gestion, le tableau de nance-

ment et l’état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l’exercice clos à cette date. Ces états de

synthèse, qui font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de MAD 4.845.973.758,40, dont

un béné ce net de MAD 574.080.072,92, sont la responsabilité des organes de gestion de la société. Notre

responsabilité consiste à émettre une opinion sur ces états de synthèse, sur la base de notre audit.

Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent qu’un

tel audit soit plani é et exécuté de manière à obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse

ne comportent pas d’anomalies signi catives. Un audit comprend l’examen, sur la base de sondages, des

documents justi ant les montants et les informations contenus dans les états de synthèse. Un audit com-

prend également une appréciation des principes comptables utilisés, des estimations signi catives faites

par la Direction Générale, ainsi que de la présentation générale des comptes. Nous estimons que notre

audit fournit un fondement raisonnable de notre opinion.

37, BD ABDELLATIF BENKADOUR

20 050 CASABLANCA

MAROC

71, RUE ALLAL BEN ABDELLAH

20 000 CASABLANCA

MAROC

FidarocErnst & Young


OPINION SUR LES ÉTATS DE SYNTHÈSE

A notre avis, les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects

signi catifs, une image dèle du patrimoine et de la situation nancière de la Compagnie RMA WATANYA au

31 décembre 2006, ainsi que du résultat de ses opérations et de l’évolution de ses ux de trésorerie pour

l’exercice clos à cette date, conformément aux principes comptables admis au Maroc pour les entreprises

d’assurance.

Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous vous informons que les comptes de l’Ex-AL WATANIYA

ont fait l’objet d’un contrôle scal portant sur l’impôt sur les sociétés, l’impôt général sur les revenus, la

taxe d’assurances et la taxe sur la valeur ajoutée pour les exercices de 2000 à 2003. La compagnie a reçu,

en 2005 et 2006, les noti cations de redressement pour les exercices 2000, 2001, 2002 et 2003. L’ensem-

ble des redressements ont été réfutés par la Compagnie.

VÉRIFICATIONS ET INFORMATIONS SPÉCIFIQUES

Nous avons procédé également aux véri cations spéci ques prévues par la loi et nous nous sommes

assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil

d’Administration destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la société.

CASABLANCA, LE 23 MARS 2007LES COMMISSAIRES AUX COMPTES

ERNST & YOUNG FIDAROC

HICHAM BELMRAH ASSOCIÉ

FAÏÇAL MEKOUAR ASSOCIÉ-GÉRANT


Résolutions de l�Assemblée Générale OrdinaireDU 21 JUIN 2007

PREMIÈRE RÉSOLUTION L’Assemblée Générale, après avoir entendu la lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et des rapports des Commissaires aux Comptes sur l’exercice clos au 31 décembre 2006, approuve ex-pressément les états de synthèse dudit exercice tels qu’ils lui ont été présentés, ainsi que les opérations traduites dans ces états ou résumées dans ces rapports, se soldant par un béné ce net de 574 080 072,92 dirhams.

DEUXIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée Générale approuve le béné ce réalisé ainsi que l’affectation des résultats proposée par le Conseil d’Administration, savoir :

I • BENEFICE COMPTABLE (Avant Impôts) DH 729 443 556,92 II • IMPÔTS (Impôts sur les Sociétés) DH 155 363 484,00 III • BENEFICE NET DH 574 080 072,92 IV • REPORT A NOUVEAU 2005 DH 27 158,68V • TOTAL A AFFECTER DH 574 107 231,60 VI • AFFECTATION DU RESULTAT DH 574 107 231,60 Réserve légale DH 28 704 003,65 Dividendes DH 538 851 240,00 Réserves facultatives DH 6 500 000,00VII • REPORT A NOUVEAU 2006 DH 51 987,95

Compte tenu de l’excédent des fonds propres de la société, l’Assemblée Générale approuve, à l’unanimité, de distribuer l’intégralité du résultat réalisé, déduction faite des réserves légales et facultatives.

Elle décide, en conséquence, de distribuer le dividende global de 538 851 240,00 dirhams, soit un divi-dende unitaire de 30,00 DH par action de 100 DH.

La date de mise en paiement sera xée sur décision du Président du Conseil d’Administration dans le res-pect des délais légaux.

TROISIÈME RÉSOLUTION Néanmoins, eu égard à l’importance des fonds propres de la compagnie et en vue d’une meilleure optimi-sation de sa rentabilité, l’Assemblée Générale, décide à l’unanimité, sur proposition du Conseil, de distri-buer des dividendes exceptionnels.

En conséquence, elle décide de distribuer le dividende global sus-énoncé de 538 851 240,00 dirhams, augmenté d’autant, correspondant audit excédent de fonds propres, soit la somme totale de 1 077 702 480,00 DH à raison d’un dividende unitaire exceptionnel de 60,00 DH par action de 100 DH, étant indiqué que cette somme sera prélevée sur les réserves facultatives de la compagnie.

La date de mise en paiement sera xée sur décision du Président du Conseil d’Administration dans le res-pect des délais légaux.


LES SCRUTATEURS

LE PRÉSIDENT LE SECRÉTAIRESÉBASTIEN CASTRO AMAL BENNANI

QUATRIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée Générale prend acte de l’accomplissement, par les Commissaires aux Comptes, de leur mis-sion au titre de l’exercice 2006, conformément aux dispositions statutaires et à la Loi 17-95 relative aux sociétés anonymes, tant au titre de leur rapport général sur les opérations de l’exercice clos au 31 décem-bre 2006 qu’au titre des opérations visées à l’article 56 de la Loi 17-95, pour lesquelles un rapport spécial lui a été présenté.

L’Assemblée Générale Ordinaire approuve, en conséquence, les conclusions du rapport général.

CINQUIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée Générale Ordinaire, après avoir entendu la lecture du rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions réglementées visées à l’article 56 de la loi 17-95 relative aux sociétés anony-mes, approuve les conclusions dudit rapport.

SIXIÈME RÉSOLUTION En conséquence de l’adoption des résolutions précédentes, l’Assemblée Générale Ordinaire donne aux Administrateurs et aux Commissaires aux Comptes, quitus total, entier et sans réserve de l’exécution de leur mandat au titre de l’exercice arrêté au 31 décembre 2006.

SEPTIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée Générale Ordinaire xe le montant global brut des jetons de présence à répartir entre les Ad-ministrateurs, pour l’exercice 2006, à la somme de 2.025.000,00 DH.

HUITIÈME RÉSOLUTION L’Assemblée Générale confère tous pouvoirs au porteur d’une copie ou d’un extrait des présentes en vue d’accomplir toutes formalités prescrites par la Loi.

BMCE BANK

REPRÉSENTÉ PAR MOHAMED BENNANI

FINANCE.COM S.A.REPRÉSENTÉ PAR

ZOUHEIR BENSAID


Bilan

Actif Brut Amortissement Net Net

Exercice

Au 31 Décembre 2006

ACTIF IMMOBILISE 18 441 158 626,52 449 360 694,59 17 991 797 931,93 17 230 589 042,48

IMMOBILISATION EN NON-VALEURS 27 549 296,92 16 659 951,01 10 889 345,91 16 540 459,28Frais préliminaires 25 999 481,42 15 650 250,70 10 349 230,72 15 690 380,99Charges à répartir sur plusieurs exercices 1 549 815,50 1 009 700,31 540 115,19 850 078,29Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 1 200 183 228,00 120 074 435,34 1 080 108 792,66 1 120 036 491,33Immobilisation en recherche et développement Brevets marques droits et valeurs similaires 183 228,00 74 435,34 108 792,66 36 491,33Fonds commercial 1 200 000 000,00 120 000 000,00 1 080 000 000,00 1 120 000 000,00Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES 219 907 892,58 101 897 140,84 118 010 751,74 126 887 034,66Terrains 3 610 398,00 3 610 398,00 3 610 398,00Constructions 72 503 971,00 13 289 870,96 59 214 100,04 62 114 258,88Installations techniques matériel et outillage Matériel de transport 2 864 211,00 2 524 966,45 339 244,55 740 829,70Mobilier matériel de bureau aménagements divers 135 811 166,58 86 076 278,68 49 734 887,90 55 520 418,58Autres immobilisations corporelles 16 066,00 6 024,75 10 041,25 12 049,50Immobilisations corporelles en cours 5 102 080,00 5 102 080,00 4 889 080 00

IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES (AUTRES QUE PLACEMENTS) 2 448 880 755,16 72 074 975,00 2 376 805 780,16 2 301 618 072,68Prêts immobilisés 323 170 948,51 323 170 948,51 321 654 579,48Autres créances nancières 190 734 855,11 190 734 855,11 212 582 317,05Titres de participation 121 449 056,49 68 852 975,00 52 596 081,49 49 414 865,30Autres titres immobilisés 1 813 525 895,05 3 222 000,00 1 810 303 895,05 1 717 966 310,85

PLACEMENTS AFFECTÉS AUX OPÉRATIONS D’ASSURANCE 14 544 637 453,86 138 654 192,40 14 405 983 261,46 13 665 506 984,53Placements immobiliers 637 788 720,99 112 746 153,81 525 042 567,18 545 270 644,31Obligations et bons 3 366 755 665,37 6 903 638,59 3 359 852 026,78 3 757 974 424,07Actions et parts sociales 10 133 568 947,74 19 004 400,00 10 114 564 547,74 8 791 176 226,13Prêts et effets assimilés 80 090 951,48 80 090 951,48 65 395 390,08Dépôts en comptes indisponibles 113 813 977,46 113 813 977,46 296 962 079,29Placements affectés aux contrats en unités de compte Dépôts auprès des cédantes 3 861 387,12 3 861 387,12 4 849 469,44Autres placements 208 757 803,70 208 757 803,70 203 878 751,21

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF Diminution de créances immobilisées et des placements Augmentation des dettes de nancement et des prov tech

ACTIF CIRCULANT (hors trésorerie) 4 650 725 874,56 590 718 056,78 4 060 007 817,78 3 548 853 637,03

PART DES CESSIONNAIRES DANS LES PROVISIONS TECHNIQUES 1 568 707 788,93 1 568 707 788,93 1 546 419 821,53Provisions pour primes non acquises 40 830 243,95 40 830 243,95 46 238 218,20Provisions pour sinistres à payer 776 556 702,02 776 556 702,02 777 236 939,69Provisions des assurances vie 708 917 852,95 708 917 852,95 694 431 405,78Autres Provisions techniques 42 402 990,01 42 402 990,01 28 513 257,86

CRÉANCES DE L’ACTIF CIRCULANT 2 128 396 303,51 590 718 056,78 1 537 678 246,73 1 670 031 149,47Cessionnaires et comptes rattachés débiteurs 47 443 675,31 1 985 120,17 45 458 555,14 64 874 424,26Assurés intermédiaires cédants coassureurs et comptes rattachés débiteurs 1 547 537 880,86 566 506 627,29 981 031 253,57 1 122 836 125,90Personnel débiteur 1 272 540,88 1 272 540,88 1 306 245,29Etat débiteur 183 471 931,41 183 471 931,41 110 751 167,50Comptes d’associés débiteurs 41 078 539,28 41 078 539,28 42 912 808,02Autres débiteurs 122 304 111,30 22 226 309,32 100 077 801,98 92 137 377,01Comptes de régularisation-actif 185 287 624,47 185 287 624,47 235 213 001,49

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (non affectés aux op ass) 953 491 449,58 953 491 449,58 332 402 666,03ECARTS DE CONVERSION -ACTIF (Éléments circulants) 130 332,54 130 332,54

TRESORERIE 141 466 160,48 8 124 277,38 133 341 883,10 66 131 016,69

TRÉSORERIE-ACTIF 141 466 160,48 8 124 277,38 133 341 883,10 66 131 016,69Chèques et valeurs à encaisser 8 573 400,67 8 124 277,38 449 123,29 287 309,18Banques TGR C C P 132 885 236,74 132 885 236,74 65 825 500,11Caisses régies d’avances et accréditifs 7 523,07 7 523,07 18 207,40

TOTAL GENERAL 23 233 350 661,56 1 048 203 028,75 22 185 147 632,81 20 845 573 696,20 (*) Les chiffres de l’exercice 2005 ont été retraités conformément aux dispositions du nouveau plan comptable

Exercice 2005(*)

EN D

IRH

AM

S


FINANCEMENT PERMANENT 20 931 738 425,07 19 448 304 451,95

CAPITAUX PROPRES 4 795 882 792,40 4 583 004 927,48 Capital social ou fonds d’établissement 1 796 170 800,00 1 774 400 800,00 à déduire : Actionnaires capital souscrit non appelé Capital appelé (dont versé ) Primes d’émission de fusion d’apport 1 696 551 198,00 1 618 179 198,00 Ecarts de réévaluation Réserve légale 119 183 568,00 95 462 145,00 Autres réserves 609 869 994,80 620 469 994,80 Report à nouveau (1) 27 158,68 64 331,39 Fonds social complémentaire Résultats nets en instance d’affectation (1) Résultat net de l’exercice (1) 574 080 072,92 474 428 458,29

CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS 50 090 966,00 30 090 966,00 Subventions d’investissement Provisions réglementées 50 090 966,00 30 090 966,00

DETTES DE FINANCEMENT 41 518 471,96 37 039 820,21 Emprunts obligataires Emprunts pour fonds d’établissement Autres dettes de nancement 41 518 471,96 37 039 820,21

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES 331 464 523,31 320 564 071,31 Provisions pour risques 2 975 254,31 2 948 754,31 Provisions pour charges 328 489 269,00 317 615 317,00

PROVISIONS TECHNIQUES BRUTES 15 712 781 671,40 14 477 604 666,95 Provisions pour primes non acquises 273 609 808,00 273 663 836,00 Provisions pour sinistres à payer 6 058 723 759,26 5 667 072 773,22 Provisions des assurances vie 8 914 528 081,63 8 186 957 382,17 Provisions pour uctuations de sinistralité 144 174 883,60 116 115 564,32 Provisions pour aléas nanciers Provisions techniques des contrats en unités de compte Provisions pour participation aux béné ces 264 918 985,13 192 891 558,99 Provisions techniques sur placements 47 010 616,78 29 029 877,25 Autres provisions techniques 9 815 537,00 11 873 675,00

ECARTS DE CONVERSION -PASSIF Augmentation des créances immobilisées et des placements Diminution des dettes de nancement et des prov tech

PASSIF CIRCULANT (hors trésorerie) 1 239 557 957,06 1 229 862 340,95

DETTES POUR ESPÈCES REMISES PAR LES CESSIONNAIRES 195 388 826,94 228 126 439,39 Dettes pour espèces remises par les cessionnaires 195 388 826,94 228 126 439,39

DETTES DE PASSIF CIRCULANT 1 043 826 099,04 1 001 449 903,30 Cessionnaires et comptes rattachés créditeurs 237 840 408,62 301 856 404,04 Assurés, intermédiaires, cédants, coassureurs et comptes rattachés créditeurs 280 335 707,37 316 658 467,82 Personnel créditeur 12 501 044,40 9 987 036,20 Organismes sociaux créditeurs 11 476 417,08 13 134 396,99 Etat créditeur 247 202 509,49 61 315 879,01 Comptes d’associés créditeurs 8 508 937,86 8 337 649,86 Autres créanciers 210 501 866,42 246 511 242,14 Comptes de régularisation-passif 35 459 207,80 43 648 827,24

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

ECARTS DE CONVERSION -PASSIF (éléments circulants) 343 031,08 285 998,26

TRESORERIE 13 851 250,68 167 406 903,30

TRÉSORERIE-PASSIF 13 851 250,68 167 406 903,30 Crédits d’escompte Crédits de trésorerie Banques 13 851 250,68 167 406 903,30

TOTAL GENERAL 22 185 147 632,81 20 845 573 696,20

(1) Béné ciaire (+) ; dé citaire (-) (*) Les chiffres de l’exercice 2005 ont été retraités conformément aux dispositions du nouveau plan comptable

Passif Net Exercice 2005(*)

Au 31 Décembre 2006Bilan


EN D

IRH

AM

S

Compte de Produits et Charges (C.P.C.)I - Compte Technique Assurances-Vie

Brut Cessions Net

Exercice 2005(*)Exercice


1- PRIMES 1 060 626 499,44 73 101 368,17 987 525 131,27 694 574 946,70

Primes émises 1 060 626 499,44 73 101 368,17 987 525 131,27 694 574 946,70

2 - PRODUITS TECHNIQUES D’EXPLOITATION 2 018 466,09 2 018 466,09 1 460 623,47

Subventions d’exploitationAutres produits d’exploitation 2 018 466,09 2 018 466,09 1 460 623,47Reprises d’exploitation transferts de charges 3 - PRESTATIONS ET FRAIS 1 354 186 725,33 66 872 725,81 1 287 313 999,52 1 016 253 197,40

Prestations et frais payés 557 091 300,17 59 177 986,21 497 913 313,96 450 665 226,14Variation des provisions pour sinistres à payer -21 356 705,72 -7 022 242,83 -14 334 462,89 -47 016 722,97Variation des provisions assurances vie 727 570 699,46 14 486 447,17 713 084 252,29 513 398 097,10Variation des provisions pour uctuations de sinistralité 18 854 005,28 -8 233 906,78 27 087 912,06 32 437 440,00Variation des provisions pour aléas nanclersVariation des provisions techniques des CUC Variation des provisions pour participation aux béné ces 72 027 426,14 8 464 442,04 63 562 984,10 66 769 157,13Variation des autres provisions techniques

4 - CHARGES TECHNIQUES D’EXPLOITATION 158 153 697,83 158 153 697,83 126 547 630,13

Charges d’acquisition des contrats 45 113 035,54 45 113 035,54 28 801 614 71Achats consommés de matières et fournitures 3 446 485,16 3 446 485,16 3 756 238,68Autres charges externes 51 472 276,01 51 472 276,01 39 220 728,87Impôts et taxes 7 926 241,60 7 926 241,60 6 902 710,15Charges de personnel 24 323 863,59 24 323 863,59 25 996 160,43Autres charges d’exploitation 1 272 051,56 1 272 051,56 1 593 236,20Dotations d’exploitation 24 599 744,39 24 599 744,39 20 276 941,08

5 - PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASS 518 389 411,11 518 389 411,11 493 464 575,00

Revenus des placements 263 327 842,01 263 327 842,01 277 997 429,18Gains de changeProduits des différences sur prix de remboursement à percevoir 6 279 481,89 6 279 481,89 Pro ts sur réalisation de placements 241 649 151,16 241 649 151,16 209 890 622,89Ajustements de VARCUC (1)(plus-values non réalisées)Pro ts provenant de la réevalution des placements affectées Intérêts et autres produits de placements 5 566 177,69 5 566 177,69 5 217 588,13Reprises sur charges de placement ; Transferts de charges 1 566 758,36 1 566 758,36 358 934,80

6 - CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASS 18 234 683,37 18 234 683,37 17 461 139,60

Charges d’intérêts 608 117,00Frais de gestion des placements 8 938 053,90 8 938 053,90 6 875 201,33Pertes de change Amortissement des différences sur prix de remboursement 762 489,41 762 489,41 Pertes sur réalisation de placements 341 566,38Pertes provenant de la réevalution des olacements affectées Ajustements de VARCUC(1) (moins-values non réalisées) Autres charges de placements Dotations sur placement 8 534 140,06 8 534 140,06 9 636 254,89

RESULTAT TECHNIQUE VIE (1 + 2 - 3 - 4 + 5 - 6) 50 459 270,11 6 228 642,36 44 230 627,75 29 238 178,04

(1) VARCUC : Valeurs des actifs représentatifs des contrats en unités de compte (*) Les chiffres de l’exercice 2005 ont été retraités conformément aux dispositions du nouveau plan comptable

Libellé Net

EN D

IRH

AM

S


Compte de Produits et Charges (C.P.C.)II - Compte Technique Assurances Non-Vie

Brut Cessions Net

Exercice 2005(*)Exercice


1- PRIMES 1 994 767 562,09 373 313 684,93 1 621 453 877,16 1 655 967 078,22

Primes émises 1 994 713 534,09 367 905 710,68 1 626 807 823,41 1 679 224 216,07Variation des provisions pour primes non acquises -54 028,00 -5 407 974,25 5 353 946,25 23 257 137,85

2 - PRODUITS TECHNIQUES D’EXPLOITATION 52 110 821,98 52 110 821,98 59 224 469,42

Subventions d’exploitation Autres produits d’exploitation 8 618 634,11 8 618 634,11 8 252 196,42Reprises d’exploitation transferts de charges 43 492 187,87 43 492 187,87 50 972 273,00

3 - PRESTATIONS ET FRAIS 1 435 283 507,05 210 511 672,37 1 224 771 834,68 1 350 130 715,21

Prestations et frais payés 1 015 128 639,29 176 139 847,35 838 988 791,94 867 857 974,96Variation des provisions pour sinistres à payer 413 007 691,76 20 724 785,96 392 282 905,80 499 548 376,94Variation des provisions pour uctuations de sinistralité 9 205 314,00 9 205 314,00 Variation des provisions pour aléas nanclers Variation des provisions pour participation aux béné ces Variation des autres provisions techniques -2 058 138,00 13 647 039,06 -15 705 177,06 -17 275 636,69

4 - CHARGES TECHNIQUES D’EXPLOITATION 564 650 289,85 564 650 289,85 577 187 810,20

Charges d’acquisition des contrats 231 265 003,72 231 265 003,72 229 256 473,15Achats consommés de matières et fournitures 12 391 276,70 12 391 276,70 15 850 305,03Autres charges externes 90 319 107,16 90 319 107,16 77 253 690,18Impôts et taxes 12 260 830,15 12 260 830,15 14 314 407,94Charges de personnel 108 040 358,38 108 040 358,38 105 758 309,94Autres charges d’exploitation 1 676 682,83 1 676 682,83 4 316 688,77Dotations d’exploitation 108 697 030,89 108 697 030,89 130 437 935,20

5 - PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASS, 857 230 318,93 857 230 318,93 723 075 683,33

Revenus des placements 315 245 639,72 315 245 639,72 330 614 140,38Gains de change 549,41 549,41 Produits des différences sur prix de remboursement à percevoir 846 411,42 846 411,42 Pro ts sur réalisation de placements 534 857 223,90 534 857 223,90 324 610 204,28Pro ts provenant de la réevalution des placements affectées Intérêts et autres produits de placements 5 845 701,66 5 845 701,66 7 482 505,43Reprises sur charges de placement ; Transferts de charges 434 792,83 434 792,83 60 368 833,24

6 - CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASS, 56 884 219,55 56 884 219,55 46 143 283,08

Charges d’intérêts 1 322 917,05 1 322 917,05 872 086,46Frais de gestion des placements 20 421 616,07 20 421 616,07 16 078 530,83Pertes de change 33 666,71 33 666,71 Amortissement des différences sur prix de remboursement 4 311 398,67 4 311 398,67 Pertes sur réalisation de placements 1 014 990,44 1 014 990,44 23 803,35Pertes provenant de la réevalution des olacements affectées Autres charges de placements 1 201,59 1 201,59 50 275,56Dotations sur placements 29 778 429,02 29 778 429,02 29 118 586,88

RESULTAT TECHNIQUE NON-VIE (1 + 2 - 3 - 4 + 5 - 6) 847 290 686,55 162 802 012,56 684 488 673,99 464 805 422,48

(*) Les chiffres de l’exercice 2005 ont été retraités conformément aux dispositions du nouveau plan comptable.

Libellé Net


EN D

IRH

AM

S

Compte de Produits et Charges (C.P.C.)III - Compte Non Technique

Exercice Antérieur Total

Exercice(*) Exercice


1 - PRODUITS NON TECHNIQUES COURANTS 90 589 644,52 90 589 644,52 54 266 281,60

Produits d’exploitation non techniques courants

Intérêts et autres produits non techniques courants 73 892 601,53 73 892 601,53 52 313 247,03

Produits des différences sur prix de

remboursement à percevoir

Autres produits non techniques courants 356 052,47 356 052,47 231 377,27

Reprises non techniques transferts de charges 16 340 990,52 16 340 990,52 1 721 657,30

2 - CHARGES NON TECHNIQUES COURANTES 29 837 496,35 29 837 496,35 29 006 994,72

Charges d’exploitation non techniques courantes 7 929,27

Charges nancières non techniques courantes 12 605 379,26 12 605 379,26 10 555 795,04

Amortissement des différences sur prix de remboursement

Autres charges non techniques courantes

Dotations non techniques 17 232 117,09 17 232 117,09 18 443 270,41

RÉSULTAT NON TECHNIQUE COURANT (1 - 2) 60 752 148,17 60 752 148,17 25 259 286,88

3 - PRODUITS NON TECHNIQUES NON COURANTS 198 763 402,36 198 763 402,36 66 344 000,94

Produits des cessions d’immobilisations 118 775 331,00 118 775 331,00 29 726 995,25

Subventions d’équilibre

Pro ts provenant de la réalisation des éléments d’actif

Autres produits non courants 862 023,36 862 023,36 2 490 957,69

Reprises non courantes transferts de charges 79 126 048,00 79 126 048,00 34 126 048,00

4 - CHARGES NON TECHNIQUES NON COURANTES 258 791 295,35 258 791 295,35 69 170 659,05

Valeurs nettes d’amortissements

des immobilisations cédées 77 068 581,70 77 068 581,70 18 365 721,74

Subventions accordées

Pertes provenant de la réalisation des éléments d’actif

Autres charges non courantes 71 722 713,65 71 722 713,65 804 937,31

Dotations non courantes 110 000 000,00 110 000 000,00 50 000 000,00

RÉSULTAT NON TECHNIQUE NON COURANT (3 - 4) -60 027 892,99 -60 027 892,99 -2 826 658,11

5 - RESULTAT NON TECHNIQUE (1 - 2 + 3 - 4) 724 255,18 724 255,18 22 432 628,77


Libellé 2005


EN D

IRH

AM

S

Exercice en Cours Exercice 2005(*)


I - RESULTAT TECHNIQUE VIE 44 230 627,75 29 238 178,04

II - RESULTAT TECHNIQUE NON-VIE 684 488 673,99 464 805 422,48

III - RESULTAT NON TECHNIQUE 724 255,18 22 432 628,77

RESULTAT AVANT IMPOTS 729 443 556,92 516 476 229,29

IMPOTS SUR LES RESULTATS 155 363 484,00 42 047 771,00

IV - RESULTAT NET 574 080 072,92 474 428 458,29

TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES VIE 1 507 933 008,47 1 189 500 145,17

TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES NON-VIE 2 530 795 018,07 2 438 267 230,97

TOTAL DES PRODUITS NON TECHNIQUES 289 353 046,88 120 610 282,54

TOTAL DES PRODUITS 4 328 081 073,42 3 748 377 658,68

TOTAL DES CHARGES ASSURANCES VIE 1 463 702 380,72 1 160 261 967,13

TOTAL DES CHARGES ASSURANCES NON-VIE 1 846 306 344,08 1 973 461 808,50

TOTAL DES CHARGES NON TECHNIQUES 288 628 791,70 98 177 653,77

IMPOTS SUR LES RESULTATS 155 363 484,00 42 047 771,00

TOTAL DES CHARGES 3 754 001 000,50 3 273 949 200,39

RESULTAT NET 574 080 072,92 474 428 458,29


Compte de Produits et Charges (C.P.C.)IV - Récapitulation

Nature


EN D

IRH

AM

S

Rap

por

t A

nnue

l 200

6

RM

A W

ATA

NYA

Agents Généraux

Bureaux Directs

Agents Généraux


Assurances BELKHADIR - AGADIR Imm. Comim Avenue Hassan II Tél. : 028 84 21 18 Fax : 028 62 19 12

Assurances BERRYANE - AGADIR Immeuble la maison de l’avocat Avenue Hassan II Tél. : 028 84 23 69 Fax : 028 84 71 19

Assurances CHETTO - AGADIR Bd Mohammed V Tél. : 028 82 20 01 Fax : 028 82 29 22

Assurances ZERKDI - AGADIR Imm. Guermane 2ème étage av. 29 février Talbourjt Tél. : 028 82 32 39 Fax : 028 82 32 43

AZROU Assurances CONSEILS AZROU 83, Avenue Hassan II Ahadaf Tél. : 035 56 20 15 Fax : 035 56 27 25

Espace d’Assurances & Conseil BOUHNIK - BENI MELLAL Angle Bd Mohammed V et Avenue Hassan II Tél. : 024 48 35 46 Fax : 024 48 35 46

ALIA Assurances - CASABLANCA Imm. le Matignon Quartier des Affaires la Colline 2 Sidi Maarouf Tél. : 022 58 06 23/24 Fax : 022 58 06 26

Assurances AL HIMAYACASABLANCA 31, Bd d’Anfa Tél. : 022 26 16 51 Fax : 022 26 16 53

Assurances EL KHALFICASABLANCA 173, Bd Driss El Harti Tél. : 061 29 43 24

ASSURAMA - CASABLANCA 7, Rue Mohamed Bahi - Palmiers Tél. : 022 98 39 01 Fax : 022 98 44 59

Assurances ATTAAOUNE CASABLANCA 25 Bd Sidi Abderrahmane Hay Hassani Tél. : 022 36 46 46 Fax : 022 39 73 81

Assurances BENNIS - CASABLANCA 152, Bd Bahmad et Rue Sijilmassa Tél. : 022 24 66 72 Fax : 022 24 66 73

FOSSECAVE - CASABLANCA 253-255, Bd Massira Al Khadra Tél. : 022 20 20 92 Fax : 022 25 78 50

GESTASSUR AssurancesCASABLANCA 2, Angle Bd Bordeaux et Rue Bouarfa Tél. : 022 48 64 33 Fax : 022 48 69 13

GIRS - CASABLANCA 54, Bd de la Grande Ceinture Appt 1Bis Tél. : 022 61 61 40 Fax : 022 66 09 65

Assurances HAJJI - CASABLANCA 10, Avenue des FAR n°705 Tél. : 022 20 59 68/69 Fax : 022 20 59 77

LE BRETON BENSOUDACASABLANCA 88, Avenue Mers Sultan Tél. : 022 22 41 80 Fax : 022 26 45 22

MAROC ASSURANCES CASABLANCA Angle Bd 2 mars et av. Al QodsRés. Al Majd Inara I Aïn Chock Tél. : 022 50 80 07/08 Fax : 022 50 80 09

MERASSUR - CASABLANCA 293, Bd Abdelmoumen, 1er étage n°6 Résidence MORJANA Tél. : 022 86 31 55 Fax : 022 86 39 44

Assurances PANORAMIQUE CASABLANCA 134, Avenue 2 mars angle Rue d’Arménie Tél. : 022 86 41 95/96 Fax : 022 86 41 94

PATRIVAS - CASABLANCA 60, Bd Ibn Tach ne ang. de Libourne QT de la Gironde Tél. : 022 31 62 50 Fax : 022 31 65 82

RENOVASSUR-CASABLANCA 300 Rue Mostapha El Maâni 1er étageTél. : 022 47 05 49 Fax : 022 47 05 50/53

Assurances SABAH - CASABLANCA 17, Rue El Ouroud BP 660 Tél. : 022 27 19 07 Fax : 022 27 22 17

SECURANCE - CASABLANCA 64, Rue Abdellah El Mediouni Tél. : 022 54 03 86/87 Fax : 022 54 08 22

STAGES - CASABLANCA 8, Rue Michael Nouaîma Tél. : 022 43 62 99 Fax : 022 29 63 79

Assurances AOUAD - DAKHLA Av. El Masjid Im. 4 n°3 Massira II Oued Eddahab Tél. : 028 89 86 83 Fax : 028 89 86 99

Assurances EL KARKACHI EL JADIDA 29 bis, Avenue Abouchaib Doukkali Tél. : 023 35 00 33 Fax : 023 35 01 23

JARI Assurances - ERRACHIDIA Avenue My Ali Chrif, Imm. n°17 Tél. : 035 79 14 12 Fax : 035 79 14 12

Assurances ALAMI - FES Avenue des FAR n°1 Imm. Atlas Tél. : 055 64 28 30 Fax : 035 64 03 55

Assurances BENABDELLAH - FES 52, Avenue Hassan II Tél. : 035 62 26 66 Fax : 035 65 20 78

Assurances FILALI - FES 32, Lotissement Mamouniamagasin 2 route de Sefrou Tél. : 035 64 07 74/78 Fax : 035 64 07 78

FILASSUR - FES 36, bis Résidence Essalambd Med Slaoui Tél. : 035 94 32 85/86 Fax : 035 94 32 86

OUADIE ASSURANCES - FES 6, avenue Lalla AsmaeTél. : 035 65 02 32 Fax : 035 65 02 26

Assurances PINTO - FES 4, Avenue Saoudia Tél. : 035 65 39 03 Fax : 035 62 25 11

MEHDIA Assurances - KENITRA 5, Avenue Istiqlal, Imm. 40 Tél. : 037 37 91 41 Fax : 037 36 11 72

Assurances AVENIR DU SAHARA LAAYOUNE 192, Avenue de la Mecque Tél. : 028 89 45 64 Fax : 028 89 45 66

Assurances HASKOURI - LARACHE 58, bis avenue Mohammed V Tél. : 039 50 15 93 Fax : 039 50 15 93

Assurances EL BAHIA MARRAKECH 8, Rue Bab Agnaou Imm. Tazi Tél. : 024 44 27 16 Fax : 024 44 27 16

Assurances ESSAADIMARRAKECH 17, Rue Tarik Ben Ziad - Gueliz Tél. : 024 43 48 82 Fax : 024 43 29 52

EZZAHRA AssurancesMARRAKECH Mhamed 2, Avenue Al Madaris N°1499 bis Tél. : 066 63 69 55

Assurances Haj M. AOUROUDMARRAKECH 245, Avenue Mohammed V Tél. : 024 44 72 12 Fax : 024 44 64 48

IZIKI Assurances - MARRAKECH Douar Iziki Route Essaouira - Menara Tél. : 024 49 31 00 Fax : 024 49 30 95

BENCHEMSI & SAIGH - MEKNES 3, Avenue Idriss II Tél. : 035 52 13 50 Fax : 035 40 23 72

Assurances BENKLILOU - MEKNES 2, Zankat Antsirabe Tél. : 035 52 04 51 Fax : 035 52 18 19

Assurances CONSEIL TAOUFIQ MEKNES 78, Avenue des FAR App. 2 Tél. : 035 51 73 55/82 Fax : 035 51 73 98

Assurances HMAMI - MEKNES Im. Jaouhara Magasin n°1 avenue Nehrou Tél. : 035 52 22 64 Fax : 035 52 22 64

Assurances M’TALSI - MEKNES Sahat 2 septembre Imm. de la Garde Tél. : 035 52 19 04 Fax : 035 52 19 04

CONFORT ASSURANCES - MIDELT 71, Route ErrachidiaTél. : 035 58 00 84 Fax : 035 58 00 85

Assurances BENEDICTIONMOHAMMEDIA 4, Rue Ibn Zohr Imm. Salih Tél. : 023 32 79 80 Fax : 023 32 79 13

Assurances ANAS - NADOR Bd Al Kissaria n°31 Tél. : 036 60 20 73 Fax : 036 60 20 73

ASSURANCES TALLA - NADOR 7, avenue de Larache Tél. : 036 33 25 59 Fax : 036 33 25 60

Assurances GUERRAB - OUJDA Imm. El Baraka Bd Mohammed V Tél. : 036 70 61 34 Fax : 036 70 59 48

Assurances LAMOURI - OUJDA 1, Bd Mohammed V Tél. : 036 68 43 63 Fax : 036 68 07 70

Assurances MEQOR- OUJDA 59, Bd Med V Immeuble Amrani2ème étage appt. 2B Tél. : 036 68 84 15 Fax : 036 68 89 70

BOUHRIGA ASSURANCESOULED TEIMA Rue du SoukTél. : 036 52 68 68 Fax : 036 52 68 68

ARZ ASSUREUR CONSEILRABAT Av. Fal Ould Oumeir Imm. 74 appt. 05 Agdal Tél. : 037 68 17 97/98 Fax : 037 68 18 16

ASSUNOR - RABAT 13, Rue de Baghdad Tél. : 037 70 15 07/08 Fax : 037 70 15 12

Assurances C. Q. RISKRABAT3, Avenue Prince My Abdellah Tél. : 037 20 64 02 / 037 70 53 79 Fax : 037 20 61 52

DAMANAT ASSURANCES - RABAT Cité Amal V imm. 4 n° 1 angle Avenue Al Majd & Avenue des FARTél. : 037 79 73 01 Fax : 037 79 73 03

Assurances EL JAOUHARI - RABAT Résidence El Maamoun Angle Rues Abdelmoumen et Al Adarissa Tél. : 037 20 31 60 Fax : 037 20 17 79

GLOBAL RISK - RABAT 9, Rue Pierre Parent Tél. : 037 70 11 95 Fax : 037 70 72 39

Assurances LYAZIDI & FILS - RABAT 16, Avenue Mly Youssef Tél. : 037 26 88 00 Fax : 037 76 06 94

FIKRI Assurances - SALE 611 secteur 11 bis Hay Salam Tél. : 037 80 14 87 Fax : 037 80 14 89

Assurances AFIAC REGRAGUI - SALE Avenue 6 Novembre lot. 20, Tabriket Tél. : 037 86 56 88 Fax : 037 86 58 94

HERRADI Assurances - SETTAT 64, Bd Mohammed V - BP 967 Tél. : 023 72 32 06 Fax : 023 72 32 06

Assurances BENABDELLAHSIDI SLIMANE 233, Avenue de l’Istiqlal Tél. : 037 50 22 27 Fax : 037 50 17 41

ALASUR & CONSORT - TANGER 147, Bd Mohammed V Apt 8, 4ème étage Tél. : 039 34 30 59 Fax : 039 34 30 61

AMCHACHTI ASSURANCES - TANGER 3, Rue la Fayette Tél. : 039 94 02 39 Fax : 039 94 06 66

GALAXY Assurances - TANGER Rue Massenet, Rés. Chaimae Imm. Tél. : 039 94 60 00 Fax : 039 94 59 76

TANGER Assurances Conseil TANGER 16, place des Nations Tél. : 039 34 26 00 Fax : 039 34 25 98

Assurances WATANI - TANGER 7, Rue du Mexique Tél. : 039 93 03 38 Fax : 039 93 25 89

Assurances TATOUTI - TAZA Hay El Adarissa bloc 1 imm. N°233 N°1 nouvelle Taza Tél. : 035 67 14 07 Fax : 035 67 14 12

Assurances EL MARKAZ - TEMARA Avenue Hassan II, Rés. Yasmina Imm. C, N° 48 Tél. : 037 61 16 42 Fax : 037 61 16 42

RIAD Assurances - TEMARA Massira 1 lotissement 24 haav. My Ali Cherif Imm. 4 Tél. : 037 60 73 00/10 Fax : 037 60 73 10

Assurances BENNOUNA - TETOUAN 28, Avenue Med V 93000 centre ville Tél. : 039 71 25 54 Fax : 039 71 25 54

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CAAS - TETOUAN Avenue des FAR Imm. Loh N°2 Tél. : 039 96 13 01 Fax : 039 97 33 60


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AIT MELLOUL 22, Route de Tiznit - Imm. Sadik M. Ahmed BOUACHRA 028.24.19.07 028.24.19.07

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SAFI Angle rues Rbat et Fkih Kannouni M. Abdeljalil BELAKHDER 024.46.14.02 024.46.41.02

DIRECTION ARTISTIQUE : AMINA BENNANI - IMPRESSION : DIRECT PRINT

83, Avenue de l’Armée Royale - Casablanca - MarocTél. : 022 31 21 63 - 022 31 01 69 - Fax : 022 31 38 84 - 022 31 31 37S.A. au capital 1 796 170 800.00 - Entreprise régie par la loie n° 17-99 portant code des assurances

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