Présentation RADEEMA - 2011

7/21/2019 Prsentation RADEEMA - 2011

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www.macroconsulting.net

Modle RgulatoireRADEEMA

Tarifs et quilibre

Marrakech, Octobre 2011


2/24

Structure Logique du Modle

TRI = WACCNON

OUI

Feuilles

auxiliairesBilanClture

Financire

Indicateurs

Compte de Rsultat

conomiques

financiers

exploitation

Clture

Economique

Projections

Economiques

Revenus

Cots d'Exploitation

Investissements

Instruments

Demande

Inputs

Base de Donnes

Paramtres

Relations

fonctionnelles

STOP

revenus requis = revenus autoriss


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Tarifs Moyens ActuelsElectricit

TARIF DOMESTIQUE 0,918 Dh/kWh

TARIF PROXIMIT 1,352 Dh/kWh

TARIF GROS CONSOMMATEURS 0,713 Dh/kWh

TARIF PUISSANCE GROS CONSOMMATEURS 516,301 Dh/kVA

TARIF ACHAT ENERGIE 0,668 Dh/kWh

TARIF MOYEN LOCATION COMPTEUR 68,285 Dh/ABONNESDOMESTIQUES

TARIF MOYEN ENTRETIEN 234,875 Dh/ABONNESDOMESTIQUES


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Tarifs Moyens ActuelsEau

TARIF DOMESTIQUE BRANCHE (CHARGE VARIABLE) 5,566 Dh/m3

TARIF DOMESTIQUE NON BRANCHE (CHARGEVARIABLE)

5,730 Dh/m3

TARIF ADMINISTRATIF (CHARGE VARIABLE) 9,135 Dh/m3

TARIF HOTEL (CHARGE VARIABLE) 8,020 Dh/m3TARIF INDUSTRIEL (CHARGE VARIABLE) 5,400 Dh/m3

TARIF DOMESTIQUE BRANCHE (CHARGE FIXE) 69,290 Dh/Ab. Dom. Br.

TARIF ACHAT EAU 3,020 Dh/m3


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Tarifs Moyens ActuelsAssainissement

TARIF DOMESTIQUE BRANCHE (CHARGE VARIABLE) 2,244 DH/m3

TARIF ADMINISTRATIF (CHARGE VARIABLE) 5,390 DH/m3

TARIF HOTEL (CHARGE VARIABLE) 4,264 DH/m3

TARIF INDUSTRIEL (CHARGE VARIABLE) 2,274 DH/m3

TARIF DOMESTIQUE BRANCHE (CHARGE FIXE) 35,480 DH/Ab. Dom. Br.


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Hypothse demande Electricit

2010 2014 2019 2026Population 918.872 990.722 1.083.155 1.218.814TCAM 1,9% 1,8% 1,7%

Abonns 186.653 213.365 242.635 286.006TCAM 3,4% 2,6% 2,4%

Ventes totalesGWh 936,4 1259,4 1789,3 2543,0TCAM 7,7% 7,3% 5,1%

Achat GWh 982,0 1322,6 1880,5 2675,4TCAM 7,7% 7,3% 5,2%

Rendement 2011-2026: 95%


7/24

Hypothse demande Eau

2010 2014 2019 2026Population 947.736 1.025.860 1.128.197 1.279.516TCAM 2,0% 1,9% 1,8%

Abonns 211.795 238.366 273.192 323.683TCAM 3,0% 2,8% 2,5%

Ventes Million m3 47,1 58,5 67,0 73,9TCAM 5,5% 2,8% 1,4%

Achat Million m3 64,3 75,1 83,9 91,6TCAM 3,9% 2,3% 1,3%

Rendement 73,2% 77,8% 79,8% 80,7%


8/24

Investissement Electricit

2011-2026: 1.351,6 milliards Dh


9/24

Investissement Eau

2011-2026: 1.853,6 milliards Dh


10/24

Investissement Assainissement

2011-2026: 2.903 milliards Dh


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Participations

Les projections des Participations ( y compris le INDH) pour les

cinq premires annes sont prsentes dans le tableau suivant.

Million DH 2011 2012 2013 2014 2015

Assainissement 69,40 70,44 64,56 62,20 62,20

Electricit 81,13 81,13 81,13 81,13 81,13

Eau 67,97 67,97 67,97 67,97 67,97


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Hypothse Projet Rutilisation Eau(Grance de lAssainissement)

Station Nord, partir de lanne 2012.

Million Dh 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20192020-2026

Frais de gestion

et maintenance(Million Dh) 3,24 3,77 3,96 4,26 6,78 6,44 7,29 8,15 9,01Traitementsecondaire(Million Dh) 27,88 29,51 29,52 30,10 32,68 31,05 42,38 31,03 31,03Traitementtertiaire(Million Dh) 4,40 5,87 6,86 7,08 7,23 7,99 8,26 8,00 8,39Charges del'lectricit(Million Dh) 6,68 12,13 15,58 16,28 16,62 17,48 18,33 19,18 20,04

Volume VenduEau traite(Million m3) 8,70 15,07 19,29 20,14 20,52 22,24 23,96 25,68 27,40


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Hypothses Crances Clients

Revenus Bruts Nonrecouvrables

Les projections des Crances Clients sont calcules selon les

paramtres suivants:

Anne 0 Anne 1 Anne 2 Anne 3

Pourcentagerecouvrement crances

99% 0,5% 0,3% 0,2%

2010 2014 2019 2026

2,5% 2,4% 2,3% 2,2%


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CPC Electricit (niveau tarifaireactuel)

2006 2007 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Produits d'exploitation 1,064. 1,175. 1,235. 1,299. 1,389. 1,488. 1,589. 1,695. 1,809. 1,930. 2,058. 2,160. 2,266. 2,378. 2,495. 2,618. 2,748. 2,884.

Charges d'exploitation 838.7 936.4 981.1 1,332. 1,144. 1,228. 1,312. 1,397. 1,485. 1,582. 1,683. 1,765. 1,851. 1,934. 2,021. 2,115. 2,213. 2,320.

Rsultat courant 232.2 244.2 267.0 -16.9 259.0 275.4 296.6 322.0 352.1 380.4 413.1 438.1 464.0 498.0 534.4 570.7 609.3 646.2

Rsultat net 203.2 204.1 180.7 281.7 192.9 205.2 220.7 239.2 260.9 281.4 304.8 322.9 341.5 365.8 391.9 418.0 445.7 472.2

-500.0

0.0

500.0

1,000.0

1,500.0

2,000.0

2,500.0

3,000.0

3,500.0

MDh Compte d'exploitation - Electricit

Produits d'exploitation

Charges d'exploitation

Rsultat courant

Rsultat net


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CPC Eau (niveau tarifaireactuel)

2006 2007 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Produits d'exploitation 396.7 477.7 404.7 426.9 440.8 460.9 482.7 491.9 503.7 515.8 528.7 543.0 551.0 559.2 568.2 576.8 585.7 594.8

Charges d'exploitation 361.2 409.9 389.9 687.3 434.7 446.7 461.2 474.6 487.3 503.7 517.9 533.3 546.4 558.4 569.8 579.8 590.4 600.7

Rsultat courant 41.1 72.2 14.8 -279.9 -37.4 -31.6 -23.3 -29.7 -34.8 -43.6 -49.6 -53.9 -63.6 -71.6 -76.8 -80.4 -84.7 -88.4

Rsultat net 29.3 27.6 -3.8 -25.9 -29.7 -23.1 -14.1 -19.7 -24.0 -32.1 -37.4 -41.0 -50.0 -57.2 -61.5 -64.1 -67.4 -70.1

-400.0

-300.0

-200.0

-100.0

0.0

100.0

200.0

300.0

400.0

500.0

600.0

700.0

800.0MDh Compte d'exploitation - Eau



Rsultat courant

Rsultat net


16/24

CPC Assainissement (niveau tarifaireactuel)

2006 2007 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Produits d'exploitation 231.2 273.5 241.2 270.7 283.0 299.9 311.2 316.6 327.9 339.7 351.9 364.6 369.8 375.1 380.6 386.3 392.1 398.0

Charges d'exploitation 159.3 240.6 174.1 543.6 299.4 313.5 322.5 335.8 340.5 364.2 363.5 373.3 381.5 388.6 395.1 400.9 407.4 416.4

Rsultat courant 72.9 31.2 55.1 -340.3 -121.8 -131.2 -137.0 -151.2 -154.9 -178.8 -179.0 -183.9 -192.5 -200.4 -207.6 -214.5 -222.4 -233.3

Rsultat net 38.6 -2.5 37.6 -146.8 -77.9 -87.1 -92.9 -106.7 -110.3 -134.1 -134.9 -140.0 -148.6 -156.7 -163.8 -171.3 -179.4 -190.3

-400.0

-300.0

-200.0

-100.0

0.0

100.0

200.0

300.0

400.0

500.0

600.0

MDh Compte d'exploitation - Assainissement



Rsultat courant

Rsultat net


17/24

CPC consolid (niveau tarifaireactuel)

2006 2007 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Produits d'exploitation 1,692. 1,927. 1,881. 1,996. 2,113. 2,249. 2,383. 2,504. 2,641. 2,785. 2,939. 3,067. 3,187. 3,312. 3,444. 3,582. 3,726. 3,877.

Charges d'exploitation 1,359. 1,586. 1,545. 2,563. 1,878. 1,989. 2,095. 2,208. 2,313. 2,450. 2,564. 2,671. 2,779. 2,881. 2,986. 3,095. 3,211. 3,337.

Rsultat courant 346.3 347.6 336.9 -589.1 144.6 167.8 203.0 222.3 261.4 276.5 323.6 355.1 377.8 411.3 449.7 489.9 531.5 569.3

Rsultat net 271.0 229.2 216.5 197.6 150.6 168.5 194.4 209.4 238.2 249.9 283.6 306.7 323.6 348.0 376.2 405.4 435.7 463.7

-1,000.0

-500.0

0.0

500.0

1,000.0

1,500.0

2,000.0

2,500.0

3,000.0

3,500.0

4,000.0

4,500.0MDh Compte d'exploitation - Consolid



Rsultat courant

Rsultat net


18/24

Endettement Electricit(niveau tarifaire actuel)

Les conditions (hypothses) actuelles de lagrance dlectricit de la RADEEMA permettentque cette activit ne doive pas gnrerdendettement sur toute la priode danalyse

considre.


19/24

Endettement Eau(niveau tarifaire actuel)

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Nouveaux prts 329.6 432.1 98.7 50.8 106.3 146.8 162.2 175.4 163.4 193.9 204.0 188.8 191.7 209.1 220.7 240.8

Intrts 0.0 19.5 43.5 45.7 44.8 47.0 51.2 55.7 60.4 63.7 68.2 72.5 75.2 77.4 80.0 82.5

Amortissement Dette 0.0 21.7 49.7 55.5 58.0 64.1 72.8 82.4 92.7 102.1 113.3 125.0 135.6 146.2 157.8 170.0

Dette totale 0.0 329.6 735.2 773.3 757.2 794.5 865.4 942.1 1,021. 1,076. 1,152. 1,226. 1,272. 1,309. 1,353. 1,396.

0.0

311.5

623.1

934.6

1,246.1

1,557.6MDh Endettement - Eau

Nouveaux prts

Intrts

Amortissement Dette

Dette totale


20/24

Endettement Assainissement(niveau tarifaire actuel)

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Nouveaux prts 955.2 734.6 355.2 310.6 300.0 389.2 438.8 488.6 432.5 420.7 455.2 481.0 521.4 558.4 600.5 633.3

Intrts 11.9 67.4 105.4 117.6 125.7 131.9 142.4 154.2 167.3 175.2 180.8 187.0 193.1 199.9 207.1 214.9


Dette totale 201.5 1,140. 1,782. 1,988. 2,125. 2,231. 2,407. 2,608. 2,829. 2,963. 3,058. 3,162. 3,266. 3,381. 3,503. 3,635.

0.0

500.0

1,000.0

1,500.0

2,000.0

2,500.0

3,000.0

3,500.0

4,000.0

MDh Endettement - Assainissement

Nouveaux prts

Intrts

Amortissement Dette

Dette totale


21/24

Endettement Consolid(niveau tarifaire actuel)

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Nouveaux prts 194.8 1,183. 154.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Intrts 11.9 22.5 90.6 92.3 84.4 76.6 69.0 61.7 54.6 47.6 40.9 34.3 27.9 21.7 15.7 9.9


Dette totale 201.5 380.2 1,532. 1,561. 1,426. 1,295. 1,168. 1,043. 923.0 805.5 691.3 580.3 472.4 367.5 265.6 166.7

0.0

200.0

400.0

600.0

800.0

1,000.0

1,200.0

1,400.0

1,600.0

1,800.0MDh Endettement - Consolid

Nouveaux prts

Intrts

Amortissement Dette

Dette totale


22/24

Base de Capital Rgulatoire

Electricit

EauAssainissement

1142,4 MDh

758,8 MDh2836,9 MDh

La Base de Capital initiale pour chaque grance estreprsente par les actifs nets des comptes 22

(Immobilisations Incorporelles) et des comptes 23

(Immobilisations Corporelles y compris les immo en

cours) et les fonds de roulement


23/24

VAN du Cash Flow avec lesniveaux tarifaires actuels

Electricit 1591,6 MDh

Eau -1010,0 MDh

Assainissement -2955,1 MDh

Entreprise - Consolid -1749,1 MDh

Dans sa version actuelle avec les tarifs en vigueur et selon toutes leshypothses retenues, le modle dgage une VAN (valeur actualisenette) negative (=> la rgie dgage un rendement inferieur au cotdu capital considr).

f


24/24

Variation Tarifaire ncessairepour quilibrer lentreprise

Changement TarifaireElectricit

- 13,9%

Changement Tarifaire Eau + 29,4%

Changement Tarifaire

Assainissement

+ 223,8%

Nous avons vu que dans sa version actuelle le modlegnrait une VAN ngative. A titre illustratif, nousprsentons ici un scnario de variation tarifaire (il en existeune combinaison infinie et de plus cest seulement un desinstruments possibles; on pourrait aussi augmenterlinvestissement) qui rtablirait lquilibre au niveauconsolid.

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