Newsletter - Avril 2015 - Federal Finance
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NOTE DE CONJONCTURE DE FEDERAL FINANCE AVRIL 2015 FEDERAL FINANCE, SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 20 747 030 euros. Siren 318 502 747 RCS Brest. Société de courtage d’assurances immatriculée à l’ORIAS, n° 07 001 802. Établissement de crédit agréé par l’Autorité de Contrôle Prudentiel. TVA : FR 53 318 502 747. FEDERAL FINANCE GESTION, SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 6 500 000 euros. Siren 378 135 610 RCS Brest. Agrément de l’Autorité des Marchés Financiers n° GP 04/006 du 22 mars 2004. TVA : FR 87 378 135 610. Siège social : 1, allée Louis Lichou 29480 LE RELECQ-KERHUON. Adresse postale : BP 97 - 29802 BREST CEDEX 9. CONTACTS Christophe Autret Développement animations réseaux 02 29 61 25 47 Fabrice Dravet Bureau de la Région Ouest - Rennes 02 99 85 98 65 Nathalie Trapy Bureau de la Région Sud-Ouest/Centre - Pessac 05 57 26 65 72 Jean-Marc Battista Bureau de la Région Sud-Est - Marseille 04 96 20 07 03 Service Relations Clientèle [email protected] Aux Etats-Unis, la croissance est modérée en ce début d’année. La Fed reste pragmatique, rassurant les investisseurs sur son timing de hausse des taux directeurs. En zone euro, les derniers chiffres économiques sont encourageants, l’activité bénéficiant de la baisse du pétrole, de l’euro et des taux souverains. Néanmoins, l’environnement politique (élections en Grande-Bretagne et en Espagne) et géopolitique (Ukraine, Moyen-Orient) reste source d’incertitudes. L’ÉCONOMIE MONDIALE Les chiffres économiques américains ont ralenti. La confiance des ménages reste cependant bien orientée, soutenue par l’amélioration du marché de l’emploi et la progression des revenus des ménages. En zone euro apparaissent des signes concrets de reprise économique (production industrielle, ventes de détail). Le crédit bancaire amorce un début de redressement. En Allemagne, les indices de confiance, à la fois pour les entreprises et les ménages, sont très bien orientés. En France, l’amélioration est moins franche, le marché du travail restant décevant. Les pays émergents sont en phase d’ajustement. Le ralentissement économique se poursuit en Chine, tandis que le Brésil et la Russie sont en quasi-récession. LES MARCHÉS Les taux souverains à 10 ans se sont repliés aux Etats-Unis et en zone euro. Les achats de titres souverains par la BCE ont rassuré les investisseurs : les effets se sont fait ressentir directement sur les taux des obligations allemandes (0,15%) et françaises (0,47%). Le prix du baril de pétrole a rebaissé en mars à 56$ le baril, pénalisé par le niveau élevé des stocks américains et OCDE. La hausse des actions s’est poursuivie, portée par la communication rassurante de la Fed, l’action de la BCE et de meilleurs chiffres économiques en zone euro. Le CAC 40 clôture le mois à 5 034 points. LES PERSPECTIVES Depuis plusieurs mois, l’environnement économique et financier s’est sensiblement amélioré (baisse du pétrole, de l’euro et des taux). La croissance économique des pays développés devrait se renforcer progressivement en 2015. Toutefois, en zone euro, l’embellie récente doit être mise à profit pour réduire les déséquilibres budgétaires, améliorer la compétitivité des entreprises et retrouver des marges de manœuvre dans un environnement géopolitique toujours incertain (Grèce, Ukraine, Iran…). Les taux américains ont rebaissé suite aux derniers chiffres économiques, à la communication accommodante de la Fed et à l’abondance de liquidités mondiales. Ils pourraient reprendre le chemin de la hausse d’ici la fin 2015, entraînés par le resserrement monétaire américain. En zone euro, le Quantitatvie Easing de la BCE devrait limiter le rebond des taux obligataires souverains. Les résultats des sociétés devraient être révisés en hausse. Hors événement politique ou géopolitique déstabilisant, les marchés actions pourraient en bénéficier, mais, après la forte hausse récente, leur potentiel de progression semble plus limité.
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NOTE DE CONJONCTURE DE FEDERAL FINANCE
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FEDERAL FINANCE, SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 20 747 030 euros. Siren 318 502 747 RCS Brest. Société de courtage d’assurances immatriculée à l’ORIAS, n° 07 001 802. Établissement de crédit agréé par l’Autorité de Contrôle Prudentiel. TVA : FR 53 318 502 747. FEDERAL FINANCE GESTION, SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 6 500 000 euros. Siren 378 135 610 RCS Brest. Agrément de l’Autorité des Marchés Financiers n° GP 04/006 du 22 mars 2004. TVA : FR 87 378 135 610. Siège social : 1, allée Louis Lichou 29480 LE RELECQ-KERHUON. Adresse postale : BP 97 - 29802 BREST CEDEX 9.
CONTACTS
Christophe Autret Développement animations réseaux 02 29 61 25 47
Fabrice Dravet Bureau de la Région Ouest - Rennes 02 99 85 98 65
Nathalie Trapy Bureau de la Région Sud-Ouest/Centre - Pessac 05 57 26 65 72
Jean-Marc Battista Bureau de la Région Sud-Est - Marseille 04 96 20 07 03
Service Relations Clientèle
Aux Etats-Unis, la croissance est modérée en ce début d’année. La Fed reste pragmatique, rassurant les investisseurs sur son timing de hausse des taux directeurs. En zone euro, les derniers chiffres économiques sont encourageants, l’activité bénéficiant de la baisse du pétrole, de l’euro et des taux souverains. Néanmoins, l’environnement politique (élections en Grande-Bretagne et en Espagne) et géopolitique (Ukraine, Moyen-Orient) reste source d’incertitudes.
L’ÉCONOMIE MONDIALELes chiffres économiques américains ont ralenti. La confiance des ménages reste cependant bien orientée, soutenue par l’amélioration du marché de l’emploi et la progression des revenus des ménages.
En zone euro apparaissent des signes concrets de reprise économique (production industrielle, ventes de détail). Le crédit bancaire amorce un début de redressement. En Allemagne, les indices de confiance, à la fois pour les entreprises et les ménages, sont très bien orientés. En France, l’amélioration est moins franche, le marché du travail restant décevant.
Les pays émergents sont en phase d’ajustement. Le ralentissement économique se poursuit en Chine, tandis que le Brésil et la Russie sont en quasi-récession.
LES MARCHÉSLes taux souverains à 10 ans se sont repliés aux Etats-Unis et en zone euro. Les achats de titres souverains par la BCE ont rassuré les investisseurs : les effets se sont fait ressentir directement sur les taux des obligations
allemandes (0,15%) et françaises (0,47%).
Le prix du baril de pétrole a rebaissé en mars à 56$ le baril, pénalisé par le niveau élevé des stocks américains et OCDE.
La hausse des actions s’est poursuivie, portée par la communication rassurante de la Fed, l’action de la BCE et de meilleurs chiffres économiques en zone euro. Le CAC 40 clôture le mois à 5 034 points.
LES PERSPECTIVESDepuis plusieurs mois, l’environnement économique et financier s’est sensiblement amélioré (baisse du pétrole, de l’euro et des taux). La croissance économique des pays développés devrait se renforcer progressivement en 2015. Toutefois, en zone euro, l’embellie récente doit être mise à profit pour réduire les déséquilibres budgétaires, améliorer la compétitivité des entreprises et retrouver des marges de manœuvre dans un environnement
géopolitique toujours incertain (Grèce, Ukraine, Iran…).
Les taux américains ont rebaissé suite aux derniers chiffres économiques, à la communication accommodante de la Fed et à l’abondance de liquidités mondiales. Ils pourraient reprendre le chemin de la hausse d’ici la fin 2015, entraînés par le resserrement monétaire américain. En zone euro, le Quantitatvie Easing de la BCE devrait limiter le rebond des taux obligataires souverains.
Les résultats des sociétés devraient être révisés en hausse. Hors événement politique ou géopolitique déstabilisant, les marchés actions pourraient en bénéficier, mais, après la forte hausse récente, leur potentiel de progression semble plus limité.
