Etat des lieux et perspectives du

marché hôtelier

Gwenola Donet | Directeur France JLL Hotels & Hospitality GroupColloque Sorbonne Immo

15 octobre 2014

Une riche idée

1

Une véritable classe d’actif de diversification…

France EMEA

Volume totalEn Mds€

15,6 131

Bureaux 56% 54%

Commerces 23% 27%

Entrepôts 8% 12%

Hôtels 14% 8%

Une riche idée

2

… certes un actif plus complexe, plus sophistiqué

L’actif

Ecosystème français

4

Le parc leader européen

Maturité du secteur

> 560 000 chambres

Equilibre

Offre et demande

Diversifié

En gammes, sites et opérateurs

OTA

AirBnB

Ecosystème français

5

Trois marchés phares

12%13%

11%

11%

53%Reste

Province

Rhône

Alpes

PACA

Paris

IDF (Hors Paris)

3 régions concentrent47% de l’offre de chambres en France

ADN de l’hôtellerie

Month 00, 20146

De l’immobilier et de l’exploitation

Immobilier Spécificités

• Construction

• Dette

• Capital

• Fiscalité

• Monovalent

• Capex plus onéreux

• Emplacement clé

7

Consommateur

protéiforme

Enjeu des

salariés

Autres couts

dont fiscalité

Compte d’exploitation

RMC vs Tarifs affichés

Supportabilité de loyer

Ebitda / Ebitdar

Etc.

ADN de l’hôtellerie

De l’immobilier et de l’exploitation

Opérateur

Contrats : un rééquilibrage des forces

8

Détention

Murs

Fonds

Baux longs, pas de vacance

Loyer fixe, variable, binaire

Coûts hors FFE

Salariés

Loyer en % Ebitdar

L’upside d’exploitation

FFE

Bail

CA ..... €

Ebitdar ….. €

Loyer ….. €

Ebitda ….. €

Contrats : un rééquilibrage des forces

9

Opération

Franchise

Management

Pleine

propriété

Murs

+

FondsCA ..... €

GOP (RBE) ….. €

Honoraires ….. €

Ebitda ….. €

Contrats : un rééquilibrage des forces

10

Opération

Franchise

Management

Bail Murs

Fonds

CA ..... €

GOP (RBE) ….. €

Honoraires ….. €

Loyer ….. €

Ebitda ….. €

L’investissement

Le marché de l’investissement hôtelier

12

Faits marquants en EMEA

10,5 Mds€ investis en 2013

+20% investissements attendus en 2014

3marchés phares : UK, France et Allemagne

28% des investissements dans le monde

Zoom sur la France

13

Volumes d’investissement

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Sept.13

Sept.14

Millions €

1 400

2 000

Une dette disponible et compétitive

14

Taux plus bas Prêteurs variés

Disponibilité

Profil des investisseurs

15

Nouveautés 2014

• Private Equity français

• Fortunes privées

• Hôteliers

32%

31%

16%

15%

3%

En 2013

Fonds

souverains

Fonds

Private Equity

Opérateurs

hôteliers

Institutionnels

Fortunes privées

Promoteurs

Autres

Les flux d’investissement

16

Un marché depuis longtemps mondialisé

25%87%

9%

11%

5%

5%

87%

96%

36%

74%

16%

8%

57%

22%

4%

8%

4%

34%

2%

Origine des investisseurs

17

• Persistance de la France

• Confirmation des Chinois

• Maintien UK/USA

• Socle Moyen-Orient

Nouveautés 2014En 2013

38%

9%

31%

4%

18% France

Chine (HK)

Moyen-Orient

Espagne

Etats-Unis

Des produits pluriels

18

Un reflet du cycle favorable

FY 2013 YTD 2014

2/3 Pleine propriété 90%

70% Paris 50%

2/3 Portefeuille 1/3

Développement

Des perspectives positives

19

HISS Juin 2014

64%

12,7%

-0,5%

Investisseurs confiants à court terme

Taux de Rendement Interne attendus (TRI)

Sur les Taux de capitalisation attendus

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