Chapitre 1 gestion des besoin en fond de roulement
21
1 CHAPITRE I CHAPITRE I GESTION DU BESOIN GESTION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT EN FONDS DE ROULEMENT
description
Transcript of Chapitre 1 gestion des besoin en fond de roulement
1
CHAPITRE ICHAPITRE I
GESTION DU BESOIN GESTION DU BESOIN
EN FONDS DE ROULEMENTEN FONDS DE ROULEMENT
2
Plan du Chapitre IPlan du Chapitre I
I- Les approches d’analyse de l’Équilibre financier
A- L’approche patrimoniale
B- L’approche fonctionnelle
C- L’approche normative
II- Fonds de Roulement
II- Besoin en Fonds de Roulement
III- Trésorerie nette
3
La relation Fond de roulement (FDR) et Besoin en fonds de roulement (BFR) permet d’apprécier la notion d’équilibre financier stable et celle d’équilibre financier cyclique ou circulant.
Ces deux niveaux d’équilibre permettent une appréciation de l’équilibre financier global à travers la résultante qui est la trésorerie nette.
I- APPRECIATION DE L’EQUILIBRE FINANCIERI- APPRECIATION DE L’EQUILIBRE FINANCIER
Trois approches sont possibles :Trois approches sont possibles : L’approche liquidité/exigibilité
L’approche fonctionnelleL’approche normative importante sur le plan gestion
financière prévisionnelle.
4
Il existe deux grandes catégories de décisions financières :
- Les décisions d’investissement ou de désinvestissement
relatives à la constitution et à la gestion de l’actif du bilan.
- Les décisions de financement qui définissent la structure de
financement.
L’analyse de ces décisions conduit à présenter le bilan de l’entreprise
sous une forme particulière, le bilan financier. Nous introduisons les
notions de cycle d’investissement, d’exploitation et de financement.
PrécisionPrécision
Décisions financières:Décisions financières:
5
La notion d’investissement :La notion d’investissement :
Toute dépense qui conduit à l’acquisition ou à la
constitution d’un actif en vue de créer de la valeur
constitue un investissement
Donc, l’investissement s’oppose à la consommation qui se
traduit par une destruction de valeur.
Selon la définition de l’investissement, tous les actifs,
matériels, industriels, commerciaux ou financiers représentent
des investissements. L’objet de l’acquisition de l’actif importe
peu, pourvu que la finalité retenue soit de créer de la valeur.
6
Les décisions d’investissement conduisent à structurer le
portefeuille d’actifs de l’entreprise en deux : les actifs
immobilisés (composante principale) et les actifs circulants
(composante accessoire).
Les actifs immobilisés sont associés aux opérations
d’investissement. Ils sont détenus sur une période
relativement longue.
Les actifs circulants sont associés aux opérations
d’exploitation. Ils sont sujets à une rotation rapide. Leur
détention est subordonnée à celle des actifs immobilisés.
7
Les investissements au sens large du terme sont représentés
par toute utilisation de moyens de financement (ressources)
permettant d'obtenir un actif (emploi) de quelque nature que
ce soit en vue de créer directement ou indirectement un flux
de liquidité futur.
Le cycle des investissements comprend la phase d'acquisition
des immobilisations et de leur gestion.
Il se termine par la cession des investissements
(désinvestissement).
Le cycle des investissementsLe cycle des investissements
8
Le cycle d'exploitationLe cycle d'exploitation
L'activité quotidienne de l'entreprise génère des flux à court
terme.
Le cycle d'exploitation qui est la source essentielle des
activités courantes de l'entreprise entraîne des emplois de
fonds (stocks de matières et de marchandises, créances
clients), mais génère aussi des ressources (crédit fournisseur)
qui sont des ressources d'exploitation.
Une bonne gestion du cycle d'exploitation consiste à procurer
à l'entreprise les moyens de financement suffisants de telle
sorte que l'activité se déroule sans à-coup et d'une manière
harmonieuse.
9
Le cycle de financementLe cycle de financement
Pour permettre un bon fonctionnement des investissements,
l'entreprise a besoin de moyens de financement en quantités
suffisantes. Mais, elle doit également faire face aux besoins
de financement de son activité courante (cycle d'exploitation).
Le cycle de financement représente l'ensemble des opérations
consistant à trouver des ressources financières permettant
d'assurer le fonctionnement normal de l'entreprise.
Le cycle de financement doit être conduit d'une manière telle
que l'entreprise ne soit gênée ni dans son fonctionnement
quotidien, ni dans sa croissance, ni dans son indépendance.
10
Le schéma du bilanLe schéma du bilan
Actif Immobilisé
Actif Circulant
Capitaux Permanents
Passif Circulant
Cyc
le
d’i
nve
stis
sem
ent
Cy
cle
d
’ex
plo
ita
tio
n
Cy
cle
de fin
anc
em
en
t
Portefeuille d’actifs Structure de financement
11
I- Les approches d’analyseI- Les approches d’analyse
Définition
Le bilan patrimonial a pour finalité de décrire le patrimoine de
l'entreprise essentiellement en vue d'une évaluation pouvant
intéresser aussi bien les propriétaires que les tiers prêteurs ; dans
la mesure où ce sont surtout ces derniers qui utilisent ce type
d'étude, on parle parfois d'analyse externe.
Le bilan patrimonial est essentiellement basé sur un critère de
liquidité croissante de l'actif et un critère d'exigibilité
croissante du passif.
A- Approche patrimoniale: Bilan patrimonialA- Approche patrimoniale: Bilan patrimonial
12
Le critère de classement des postes de l'actif du bilan
patrimonial est celui de la liquidité croissante, c'est-à-dire
celui d'une disponibilité de plus en plus grande des
éléments actifs pour couvrir les besoins de l'entreprise.
En tête de l'actif, on trouve les valeurs immobilisées et à la fin
les disponibilités.
La liquidité croissante de l'actifLa liquidité croissante de l'actif
13
L'exigibilité croissante du passifL'exigibilité croissante du passif
L'exigibilité d'une source de financement est la plus ou
moins grande proximité de son échéance.
Classer les postes du bilan par ordre d'exigibilité croissante
signifie donc que les premiers postes seront les moins
rapidement exigibles (capitaux propres) et les derniers ceux
qui le seront le plus rapidement (les dettes à échéances
courtes doivent être remboursées à des tiers dans un bref
délai).
14
RetraitementsRetraitements
A L’ACTIF:
Tout actif quelque soit sa nature, dont le terme de réalisation est inférieur à l’année doit être intégré à l’actif circulant.
Inversement, en cas de terme supérieur à l’année, l’actif en question doit être classé avec les immobilisations même s’il
s’agit de créances commerciales ou de comptes de régularisation actif.
15
Retraitements:Retraitements:
AU PASSIF
Tout élément du passif quelque soit sa nature, dont le terme de réalisation est inférieur à l’année doit être intégré au passif
circulant.
En cas de terme supérieur à l’année, la passif en question doit être classé avec les financements permanents.
16
Capitaux propres (capital social,réserves,report à nouveau,résultat de l’exercices
Provisions pour RC durables,
DLMT à + d’un an (quelque soit leur nature ou leur objet)
Amortissements
Capitaux propres ou ressources stables:Capitaux propres ou ressources stables:
17
Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles,
Immobilisations financières
Autres valeurs temporairement immobilisées
Actif immobilisé (AI)Actif immobilisé (AI)
18
Les actifs fictifs sont exclus de l’actif et déduits des capitaux propres
Si on ne prend en compte les amortissements comme ressources les immobilisations doivent apparaître pour leur VNA, sino on prend les immobilisation pour leur valeur brute,
REMARQUESREMARQUES
19
Le bilan patrimonialLe bilan patrimonial
Immobilisations nettes(liquidables à plus d’un an)
Stocks, valeurs réalisables et disponibles
(liquidables à moins d’un an)
Capitaux propres(non exigibles)
Dettes à court terme(exigibles à moins d’un an)
ActifActif PassifPassif
Dettes à long et moyen terme(exigibles à plus d’un an)
20
L’objectif de solvabilité du bilan patrimonial suppose que
le passif exigible à moins d’un an soit couvert par de
l’actif liquidable à moins d’un an. Les ratios suivants
doivent respecter ces normes.
1'
'
anundmoinsàexigiblesDettes
anundmoinsàsliquidableActifsgénéraleliquiditédeRatio
8,0'
'
anundmoinsàexigiblesDettes
StocksanundmoinsàsliquidableActifsréduiteliquiditédeRatio
La logique du bilan patrimonialLa logique du bilan patrimonial
21
