Agrégats en 2012
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L’agrégat M3 en progression de 0,3% L’agrégat M3 en progression de 0,3% L'agrégat monétaire M3 s'est inscrit en hausse de 0,3% en mai dernier contre L'agrégat monétaire M3 s'est inscrit en hausse de 0,3% en mai dernier contre un repli de 0,8% en avril, selon BAM, qui attribue cette progression à la hausse de un repli de 0,8% en avril, selon BAM, qui attribue cette progression à la hausse de 1,5% des créances sur l'économie et de 3,9% des créances nettes sur l'administration 1,5% des créances sur l'économie et de 3,9% des créances nettes sur l'administration centrale qui a été atténuée par la baisse de 4,6% des avoirs extérieurs nets et l'effet centrale qui a été atténuée par la baisse de 4,6% des avoirs extérieurs nets et l'effet négatif induit par la hausse des ressources à caractère non monétaire. négatif induit par la hausse des ressources à caractère non monétaire. L'agrégat monétaire M3 s'est inscrit en hausse de 0,3% en mai dernier contre L'agrégat monétaire M3 s'est inscrit en hausse de 0,3% en mai dernier contre un repli de 0,8% en avril, selon Bank Al-Maghrib. (Photo : www.flickr.com) un repli de 0,8% en avril, selon Bank Al-Maghrib. (Photo : www.flickr.com) Cette hausse s'explique principalement par l'augmentation des dépôts réglementés et des titres émis par les banques, explique BAM dans une note relative aux statistiques monétaires du mois de mai. S'agissant du crédit bancaire, il a enregistré une progression de 0,9% en raison de la hausse de 1,1% des crédits immobiliers et de 5,6% des prêts à la consommation. La hausse de la masse monétaire s'est reflétée principalement au niveau des titres d'Organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) monétaires qui se sont accrus de 6,4% en mai, soit près de 60% de la progression enregistrée depuis le début de l'année. Quant aux autres composantes de M3, elles sont restées quasiment inchangées par rapport à leur niveau du mois d'avril. Pour ce qui est des agrégats de placements liquides, ils ont enregistré une augmentation de 0,2% recouvrant la hausse de 1,3% des titres d'OPCVM obligataires et la baisse de 0,3% des bons du Trésor détenus par les sociétés financières. En glissement annuel, l'agrégat M3 s'est accru de 4,6% contre 6,2% en mai 2011. Cette décélération s'explique par le 1
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L’agrégat M3 en 2012
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Lagrgat M3 en progression de 0,3%
L'agrgat montaire M3 s'est inscrit en hausse de 0,3% en mai dernier contre un repli de 0,8% en avril, selon BAM, qui attribue cette progression la hausse de 1,5% des crances sur l'conomie et de 3,9% des crances nettes sur l'administration centrale qui a t attnue par la baisse de 4,6% des avoirs extrieurs nets et l'effet ngatif induit par la hausse des ressources caractre non montaire.
L'agrgat montaire M3 s'est inscrit en hausse de 0,3% en mai dernier contre un repli de 0,8% en avril, selon Bank Al-Maghrib. (Photo : www.flickr.com)
Cette hausse s'explique principalement par l'augmentation des dpts rglements et des titres mis par les banques, explique BAM dans une note relative aux statistiques montaires du mois de mai.
S'agissant du crdit bancaire, il a enregistr une progression de 0,9% en raison de la hausse de 1,1% des crdits immobiliers et de 5,6% des prts la consommation.
La hausse de la masse montaire s'est reflte principalement au niveau des titres d'Organisme de placement collectif en valeurs mobilires (OPCVM) montaires qui se sont accrus de 6,4% en mai, soit prs de 60% de la progression enregistre depuis le dbut de l'anne. Quant aux autres composantes de M3, elles sont restes quasiment inchanges par rapport leur niveau du mois d'avril.
Pour ce qui est des agrgats de placements liquides, ils ont enregistr une augmentation de 0,2% recouvrant la hausse de 1,3% des titres d'OPCVM obligataires et la baisse de 0,3% des bons du Trsor dtenus par les socits financires.
En glissement annuel, l'agrgat M3 s'est accru de 4,6% contre 6,2% en mai 2011. Cette dclration s'explique par le ralentissement de la circulation fiduciaire de 8,6% 6,2% et surtout du rythme de progression des autres actifs montaires passant de 9% 2,2%, sous l'effet principalement de la baisse de 4,4% des comptes terme et des bons de caisse auprs des banques contre une hausse de 3,4% en mai 2011.
Cependant, le rythme d'volution de la monnaie scripturale et des placements vue s'est acclr, en passant respectivement 4,3% et 9,4% en mai dernier contre 3,1% et 8,1% une anne auparavant.
Par secteur institutionnel, le ralentissement de M3 s'est reflt principalement au niveau du secteur public, dont le rythme d'accroissement annuel des engagements montaires est revenu de 14,2% -10,4%, sous l'effet de la baisse de 21,6% des dpts vue et de 14,3% des dpts terme.
En revanche, le taux d'accroissement des actifs montaires dtenus par les mnages s'est tabli 7,3% en mai dernier contre 6% un an auparavant, prcise la mme source.
En ce qui concerne les contreparties de M3, les crances sur l'conomie ont progress de 7,8% contre 5,2%, en glissement annuel, avec toutefois une lgre acclration du rythme d'volution du crdit bancaire qui s'est tabli 7% au lieu de 6%.
L'examen du crdit par objet conomique fait ressortir un accroissement de 18,5% des crdits la consommation et de 6,5% des prts caractre financier.
Les autres catgories de crdit ont, l'inverse, marqu une dclration. En effet, le taux de progression des crdits l'quipement est pass de 11,7% 1,5%, tandis que ceux des prts de trsorerie et immobiliers se sont tablis respectivement 9,1% et 8,7% contre 9,4% et 7,5%.
Pour ce qui est des contreparties de M3, les crances sur l'conomie ont marqu une progression de 7,2% contre 6% un an auparavant, avec la stabilisation du rythme de progression des crdits bancaires qui s'est tabli 6,9%.
Une rpartition du crdit bancaire par secteur institutionnel fait ressortir une acclration des crdits destins aux socits non financires publiques 56,5% contre -3,4% une anne auparavant, ainsi que ceux allous aux particuliers dont le taux annuel s'est tabli 9,4% au lieu de 6,8% en mai 2011.
Quant aux crdits accords aux socits non financires prives, ils ont baiss de 15,5% 3,7%, alors que ceux aux socits financires ont progress de 3,5% contre une baisse de 12,2%.
Pour leur part, les avoirs extrieurs nets se sont contracts de 17,3 % contre une hausse de 1,4% en mai 2011, alors que les crances nettes sur l'administration centrale ont progress de 43% contre 9,2%, attribuable l'augmentation des dtentions de bons du Trsor par les autres institutions de dpts.
Publi le : 30 Juin 2012 - MAP
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