20140723 - CP - Résultats semestriels 2014 des cash-flows résilients dans un marché toujours...

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    05-Dec-2014
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    Real Estate

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L’activité du 1er semestre a été marquée par la signature en juin 2014 d’un bail portant sur plus de 40 000 m² dans EQHO pour une période de 12,5 années. Cette signature, associée à la commercialisation de plus de 5 600 m² dans la Tour Initiale, témoigne d’un rebond locatif du marché de La Défense et permet à Icade d’envisager favorablement la poursuite des négociations en cours sur les surfaces restantes.

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  • 1. RSULTATS SEMESTRIELS 2014 DES CASH-FLOWS RSILIENTS DANS UN MARCH TOUJOURS TENDU Succs commerciaux notables Amlioration du cot moyen de la dette : 54 bp Progression du RNR EPRA Foncire (+ 11,1 %) et du cash-flow net courant (+ 2,8 %) Maintien de la guidance 2014 Lactivit du 1 er semestre a t marque par la signature en juin 2014 dun bail portant sur plus de 40 000 m dans EQHO pour une priode de 12,5 annes. Cette signature, associe la commercialisation de plus de 5 600 m dans la Tour Initiale, tmoigne dun rebond locatif du march de La Dfense et permet Icade denvisager favorablement la poursuite des ngociations en cours sur les surfaces restantes. Icade Promotion a sign un bail en ltat futur dachvement (BEFA) assorti dune option dachat avec ltat pour linstallation en 2015 du ministre de lIntrieur dans Le Garance , un btiment dune surface de 30 000 m situ dans le 20 e arrondissement de Paris. Les investissements raliss au cours du 1 er semestre 2014 par la Foncire se sont levs 257 millions deuros, dont 112 millions deuros de dveloppement et 120 millions dacquisitions principalement par Icade Sant avec trois cliniques de Mdiple Sud Sant ; sept autres tablissements de soins, actuellement sous promesse de vente, seront dfinitivement acquis auprs de Capio Sant au dbut du second semestre. Limmeuble Sisley Saint-Denis, dune surface de 18 700 m, a t livr comme prvu ; il est intgralement lou la socit Siemens. Les cessions ont reprsent quant elles 153 millions deuros ; elles ont concern essentiellement le patrimoine allemand en passe dtre totalement arbitr avec la vente de deux immeubles Munich et Hambourg et deux terrains Berlin. primtre constant, la valeur de lensemble du patrimoine est en lgre baisse de 1,0 % compte tenu principalement de la contraction de la valeur locative de certains actifs. La valeur dEQHO sest lgrement apprcie de 2,4 % par rapport au 31 dcembre 2013 en raison de lapproche de lentre dans la tour du locataire KPMG et de labaissement du taux dactualisation des flux scuriss. COMMUNIQU DE PRESSE Paris, le 23 juillet 2014
  • 2. Loptimisation du passif a t poursuivie de manire appuye grce la rengociation dune part significative de la dette bancaire en mars (875 millions deuros), lmission dun nouvel emprunt obligataire dans des conditions particulirement favorables en avril (500 millions deuros 7 ans), et, plus rcemment, par un renforcement des lignes non tires, dun montant plus lev (1 280 millions deuros) et assorties de conditions financires amliores. Lobjectif dabaissement du cot de la dette de 40 60 points de base en 2014 est dores et dj atteint avec un taux moyen de 3,29% contre 3,83% au 31 dcembre 2013. Cette baisse devrait se poursuivre au 2 nd semestre notamment sous leffet en anne pleine du nouvel emprunt obligataire. LANR triple net par action stablit 73,2 , contre 77,3 fin 2013. Le recul de lANR est habituel mi-anne, compte tenu notamment de limportance du dividende que ne compense pas le rsultat dun semestre ; il est renforc cette anne par la trs forte contraction des taux dintrt qui renchrit la dette taux fixe dIcade et par la baisse de valeur de certains actifs du patrimoine. Le rsultat net rcurrent EPRA Foncire par action progresse fortement de +11,1% en raison du caractre relutif en cash-flow de lacquisition de Silic. Le cash-flow net courant par action connat une croissance moindre de 2,8%, en raison de rsultats des autres activits (promotion, services) moins dynamiques. 30 juin 2014 Variation Cash-flow net courant par action a 1,99 +2,8% b Rsultat net rcurrent EPRA Foncire par action 1,76 +11,1% b ANR triple net par action 73,2 (5,3)% c Cot de la dette nette 3,29 % (54) bp c LTV 40,3 % +2,8 pt c a Les variations de juste valeur des instruments drivs, pralablement inclus dans le cash-flow net courant, en sont dsormais exclues. b Par rapport au 30 juin 2013. c Par rapport au 31 dcembre 2013. Serge Grzybowski dclare : Dans un march locatif qui regagne quelques couleurs notamment La Dfense, mais reste globalement difficile, Icade prouve sa rsistance et ses capacits commerciales. La poursuite de cette tendance devrait permettre la Foncire de raliser une performance aussi bonne en 2014 quen 2013. Lanne 2015 devrait tre celle dune franche amlioration grce aux succs commerciaux remports et aux livraisons attendues . 2
  • 3. 1. Compte de rsultat Le primtre des comptes au 30 juin 2014 diffre significativement de celui des comptes au 30 juin 2013, lintgration comptable de Silic ayant t opre le 22 juillet 2013. En outre, Icade applique les nouvelles normes IFRS 10 et 11 compter du 1 er janvier 2014. Les socits qui taient auparavant consolides en intgration proportionnelle le sont dsormais selon la mthode de la mise en quivalence. Ceci a notamment pour effet de retirer du chiffre daffaires consolid les produits des oprations menes en contrle conjoint. Les indicateurs financiers 2013 comparatifs ont t retraits en consquence. 30 juin 2014 30 juin 2013 (en millions deuros) Publi Reclas- sements Format Foncire Publi Publi retraita Reclas- sements Format Foncire Chiffre daffaires 757,9 (475,8) 282,1 695,8 627,0 (433,7) 193,3 Excdent brut oprationnel 243,2 (14,9) 228,3 188,4 170,9 (12,8) 158,1 En % du chiffre daffaires 32,1% 3,1% 80,9% 27,1% 27,3% 3,0% 81,8% Rsultat oprationnel 108,7 (18,5) 90,2 118,5 119,8 (25,1) 94,7 En % du chiffre daffaires 14,3% 3,9% 32,0% 17,0% 19,1% 5,8% 49,0% Rsultat financier (79,8) (1,9) (81,8) (53,3) (53,5) (0,7) (54,2) RSULTAT NET 15,9 0,0 15,9 52,3 52,3 0,0 52,3 RSULTAT NET PART DU GROUPE 5,6 0,0 5,6 44,7 44,7 0,0 44,7 a Le principal retraitement consiste en lapplication au 1 er janvier 2014 de la nouvelle norme IFRS 11 relative aux partenariats de joint-ventures . 2. Activit foncire Le chiffre daffaires ralis par le ple Foncire au 30 juin 2014 reprsente 282,1 millions deuros, soit une augmentation de 46,0 % par rapport au 30 juin 2013. i) Revenus locatifs 30/06/2013 publi 30/06/2013 retraita Variation de primtre Primtre constant 30/06/2014 (en millions deuros) Acquisi- tions/ Livraisons Cessions/ Restruc- turations Indexations Activit locative Bureaux France 57,8 55,4 30,1 (1,4) 0,1 0,6 84,9 Parcs daffaires 48,9 47,8 62,4 (0,8) 0,1 (1,2) 108,3 Actifs stratgiques 106,7 103,2 92,6 (2,2) 0,2 (0,5) 193,2 Actifs alternatifs 59,6 59,6 5,4 0,4 0,2 65,6 Actifs non stratgiques 34,7 27,0 (7,7) 0,1 0,1 19,4 Intra-groupe Foncire (0,1) (2,6) (0,4) (3,0) Revenus locatifs 200,9 187,2 97,5 (9,9) 0,7 (0,3) 275,2 Autres chiffres daffaires 0,6 6,1 7,0 CHIFFRE DAFFAIRES 201,5 193,3 97,5 (9,9) 0,7 (0,3) 282,1 a Le principal retraitement consiste en lapplication au 1 er janvier 2014 de la nouvelle norme IFRS 11 relative aux partenariats de joint-ventures . Les revenus locatifs 275,2 millions deuros ont progress de 88,0 millions deuros par rapport lexercice prcdent. primtre constant, cette progression stablit 0,4 million deuros, soit +0,2 %. - Variations de primtre : +87,6 millions deuros o Soit 97,5 millions deuros de loyers complmentaires lis aux acquisitions et livraisons dont : 3
  • 4. 89,1 millions deuros au titre de lacquisition de Silic ; 5,4 millions deuros au titre des cliniques acquises en 2013 et 2014 ; 2,5 millions deuros au titre de lacquisition de 50% de bureaux dtenus par Klpierre dans les immeubles Millnaire 5&6 ; 0,5 million deuros au titre de la livraison de limmeuble Sisley Saint-Denis commercialis en totalit Siemens. o Soit 9,1 millions au titre des cessions dactifs dont 7,7 millions deuros dactifs non stratgiques (entrepts, bureaux en Allemagne et logements) et sur les actifs stratgiques matures pour 1,4 millions deuros ; o Les restructurations se sont accompagnes dune perte de revenus locatifs de 0,8 million deuros. - Primtre constant : +0,4 million deuros o La variation des indices reprsente une augmentation des revenus de 0,7 million deuros. o Lactivit locative quant elle prsente un solde net lgrement ngatif de 0,3 million deuros qui sanalyse comme suit : 1,7 millions deuros au titre de plusieurs rengociations de loyers sur les parcs du Millnaire et des Portes de Paris toutes conduites avec succs moyennant un allongement des dures de bail et un abaissement contenu des loyers, illustrant ainsi la capacit dIcade fidliser ses locataires par ailleurs extrmement sollicits par la concurrence ; +1,4 million dont +0,5 million deuros au titre des flux dentres et sorties positifs notamment sur les parcs et les entrepts et +0,9 million deuros au titre dune indemnit verse en 2013 un locataire suite un dpart partiel. ii) Marges Le loyer net du ple Foncire ressort au 30 juin 2014 249,5 millions deuros, soit un taux de marge de 90,6% en amlioration de 3 points par rapport au 30 juin 2013. 30 juin 2014 30 juin 2013 (en millions deuros) Loyers nets Marge Loyers nets publis Loyers nets retraitsa Marge Bureaux France 78,4 92,3% 52,3 50,1 90,4% Parcs daffaires 95,4 88,1% 43,1 39,7 83,1% Actifs stratgiques 173,9 90,0% 95,4 89,8 87,0% Actifs alternatifs 64,8 98,9% 58,9 58,9 98,8% Actifs non stratgiques 12,8 65,9% 23,9 18,0 66,9% Intra-groupe Foncire (2,0) 0,4 (2,8) PLE FONCIRE 249,5 90,6% 178,6 163,9 87,6% a Le principal retraitement consiste en lapplication au 1 er janvier 2014 de la nouvelle norme IFRS 11 relative aux partenariats de joint-ventures . Lintgration de Silic en juillet 2013 a gnr 84,2 millions deuros de loyer net et participe hauteur de 1,8 point lamlioration du taux de marge. primtre constant, le taux de marge dIcade samliore de