VOTRE RDV HEBDOMADAIRE AVEC LES MARCHÉS
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C1 - Public Natixis
N°504 – Lundi 25 novembre 2019
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> EN SYNTHÈSE
Un résumé des temps forts de la semaine écoulée sur les marchés financiers
par Yannick Jamot, Gérant sous mandat chez VEGA IM
VOT R E R DV H E B D O M A DA I R E AV EC L E S M A R C H É S
► Après six semaines consécutives de hausse, les
marchés actions ont repris leur souffle cette semaine.
Malgré quelques points de discorde, les négociations
commerciales se poursuivent…
Les déclarations évoquent toujours un accord sino-
américain de « phase 1 » à portée de mains mais les
autorités chinoises, irritées par l’ingérence américaine
après le vote par le sénat d'un texte de soutien à la
démocratie et aux droits de l'homme à Hong Kong,
pourraient néanmoins ralentir les négociations.
D. Trump s’est pour l’instant bien gardé de prendre parti
en déclarant : « Nous devons être aux côtés de Hong Kong
mais je suis également aux côtés du président Xi »…
Les Minutes de la Fed ne donnent pas d’indication sur
l’orientation de la politique monétaire américaine
Le compte rendu du dernier comité de politique
monétaire publié cette semaine (« les minutes » de la
Fed) n’a pas donné aux investisseurs d’éléments sur
l’orientation du prochain mouvement des taux directeurs.
Les membres du comité jugent la politique monétaire
actuelle bien calibrée dans un contexte « de croissance
modérée et d’un marché du travail vigoureux ».
Zone euro : amélioration dans l’industrie mais l’activité
ralentit
Les statistiques économiques publiées cette semaine ont
essentiellement concerné la zone Euro. Les premiers
résultats des enquêtes PMI pour le mois de novembre
confortent toujours l’idée d’un secteur manufacturier
dont la détérioration s’atténue et pour lequel, le point bas
semble avoir été atteint. Le secteur des services, qui se
maintient toujours en zone d’expansion (au-dessus de
50), s’inscrit néanmoins en baisse ce mois-ci, à un plus bas
depuis 10 mois. Il pourrait néanmoins s’agir d’un impact
retardé et transitoire du ralentissement industriel connu
jusqu’alors.
L’OCDE revoit très légèrement à la baisse ses prévisions
de croissance pour 2020
Comme cette année, la croissance mondiale devrait rester
sous le seuil des 3% en 2020, à 2,9%, soit 0,1 point de
moins que lors des dernières prévisions de septembre,
avant de remonter légèrement à 3% en 2021. Pour les
pays partageant la monnaie unique, le PIB devrait
progresser de 1,2% en 2019 et 1,1% en 2020.
En conséquence, les différentes classes d’actifs sont
restées stables cette semaine.
Les plus fortes variations constatées sur les actions ont
essentiellement trait à des opérations capitalistiques,
toujours favorisées par un environnement de taux bas et
niveaux de trésorerie pléthoriques.
Ainsi, notons l’offre du suisse SIX Group sur la bourse de
Madrid ou bien l’acquisition de Tiffany par LVMH pour
14,7 milliards d’euros soit 135 dollars par action : une
transaction qui donne lieu à une prime de 50% sur le
niveau où se situait l'action du joaillier américain avant
que LVMH ne manifeste publiquement son intérêt.
En attendant la mise sur le marché du géant pétrolier,
Aramco, l’introduction en Bourse de la Française des Jeux
fut un succès avec une offre largement sursouscrite et un
cours en hausse de 16% pour sa première cotation.
Lettre hebdomadaire VEGA IM - Lundi 25 novembre 2019
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Au Depuis le Depuis le
22/11/2019 15/11/2019 31/12/2018
CAC 40 (France) 5893,13 -0,78% 24,57%
EURO STOXX 50 (Zone Euro) 3687,32 -0,65% 22,85%
S&P 500 (Etats-Unis) 3110,29 -0,33% 24,07%
NASDAQ (Etats-Unis) 8519,89 -0,25% 28,40%
FOOTSIE 100 (Royaume-Uni) 7326,81 0,33% 8,90%
NIKKEI 225 (Japon) 23112,88 -0,82% 15,48%
MSCI EM (Pays émergents - $) 1048,55 -0,02% 8,57%
MSCI WORLD (Monde - €) 210,44 -0,22% 25,06%
Au Au Depuis le
22/11/2019 15/11/2019 31/12/2018
EONIA -0,45% -0,46%
EURIBOR 3 MOIS -0,40% -0,40%
OAT 10 ANS -0,04% -0,02%
BUND 10 ANS -0,36% -0,33%
T-BOND 10 ANS 1,77% 1,83%
Au Au Depuis le
22/11/2019 15/11/2019 31/12/2018
EUR / USD 1,1021 1,1051
OR ($) 1461,60 1468,30
BRENT ($) 63,39 63,30
PERFORMANCES
ACTIONS
TAUX
DEVISES &
MATIERES PREMIERES
> EN CHIFFRES
LE CHIFFRE DE LA SEMAINE
Michael Bloomberg, fondateur de
l’agence d’informations financières
portant son nom, est l’une des dix plus
grandes fortunes du monde. Ex-maire
de New York, il a annoncé dimanche
être candidat à l'investiture démocrate
en vue de l'élection présidentielle
américaine de 2020. Il vient de lancer
une campagne de publicités télévisées
pour un montant record de 31 millions
de dollars.
54 Mds $Montant de la fortune
estimée de Michael Bloomberg , candidat à l’élection présidentielle
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> EN ZOOM
ÉTATS-UNIS
> L’inflation globale remonte en novembre de 1,7% à 1,8%. A contrario l’inflation sous jacente se
modère de 2,4% à 2,3%. Le détail des chiffres d'octobre montre que les prix de l'énergie ont
rebondi de 2,7% après une baisse de 1,4% en septembre, une hausse qui explique à elle seule la
moitié de la progression globale de l'indice CPI.
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> EN ZOOM
ÉTATS-UNIS
> Les ventes au détail ont progressé de 0,3% aux Etats-Unis en octobre; Sur un an elle progressent
sur un rythme un peu inférieur à 3%.
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> EN ZOOM
ÉTATS-UNIS
> La production industrielle aux Etats-Unis a subi en octobre une baisse de 0,8%, deux fois plus
importante qu'attendu et la plus marquée depuis mai 2018, avec le recul de l'activité de l'industrie
manufacturière, des mines et des compagnies d'électricité, de gaz et d'eau. La production
manufacturière a baissé de 0,6% le mois dernier en raison notamment d'une chute de 11,1% de la
production de véhicules à moteur, liée entre autres à la grève chez General Motors. Mais hors
véhicules à moteur et pièces détachées, la production manufacturière affiche encore un repli de
0,5% et celle de biens durables une baisse de 0,2%.
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> EN ZOOM
ÉTATS-UNIS
> L’indice NAHB mesurant la confiance des constructeurs immobiliers a reculé à 70 en novembre
après 71 en octobre.
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> Les mises en chantier et les permis de construire progressent respectivement de +3,8% et +5% au
mois d’octobre. Le rebond atteint un plus haut de 12 ans suggérant que la baisse des taux d’intérêt
soutient le marché. La construction de maisons individuelles, qui représente la plus grande partie du
marché immobilier, a augmenté pour le cinquième mois consécutif, de 2,0% à 936.000 unités en
octobre.
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ZONE EURO
> La production industrielle a diminué de 1,7% en septembre en rythme annuel dans la zone euro.
Les baisses les plus marquées de la production industrielle ont été relevées en Allemagne (-5,3%),
au Portugal (-5,0%) et en Estonie (-4,8%).
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ZONE EURO
> Au cours du troisième trimestre 2019, le PIB corrigé des variations saisonnières a augmenté de
0,2% dans la zone euro. Au cours du deuxième trimestre 2019, le PIB avait augmenté de 0,2%. En
comparaison avec le même trimestre de l'année précédente, le PIB corrigé des variations
saisonnières a enregistré une hausse de 1,2% dans la zone euro.
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ZONE EURO
> Le taux d’inflation annuel de la zone euro s’est établi à 0,7% en octobre 2019, contre 0,8% en
septembre.
> EN ZOOM
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