Tableau de bord des indicateurs - ROYAUME DU …€¦ · Comptes et agrégats de la ......

Royaume du Maroc

Direction des Etudes et des Prévisions Financières

Tableau de bord des indicateurs

macro-économiques

L’étalonnage-calage au service de la prévision et

de l’analyse conjoncturelle

Avril 2013

Table des matières

Présentation générale

Principaux indicateurs macro-économiques …………………………….…………………………1

Comptes et agrégats de la nation …………..….……………………….…………………………2

Valeur ajoutée réelle par principales branches de la comptabilité nationale

Contribution des principales branches de la comptabilité nationale à la croissance du PIB réel

Equilibre ressources-emplois (aux prix courants)

Contribution des éléments de la demande finale à la croissance économique

Formation brute du capital fixe par nature

Revenu national brut disponible

Décomposition de l’épargne nationale brute

Compte capital de la nation

Echanges extérieurs……………………………………………………..……………………...……8

Importations par principaux produits

Exportations par principaux produits

Importations par principaux partenaires

Exportations par principales destinations

Transactions réalisés dans le cadre du régime des admissions temporaires

Principaux indicateurs du commerce extérieur

Balance des paiements

Position extérieure globale

Indicateurs de compétitivité………………………………………………………………………16

Comparaison des parts de marché absolues du Maroc avec un échantillon de pays concurrents

Evolution de la demande étrangère adressée au Maroc en volume

Monnaie et bourse……………………………………..………………………….…………..…….18

Principaux indicateurs de la monnaie et crédits

Evolution des agrégats de la monnaie et des placements liquides

Contreparties de l’agrégat monétaire M3

Crédits bancaires à l'économie

Evolution du nombre de sociétés cotées en Bourse de Casablanca

Indicateurs relatifs à la bourse des valeurs

Prix………………………………………….. …………………………….……………….…………23

Indice du coût de la vie

Indice des prix à la production par secteur

Evolution des taux d’intérêt

Evolution du TCEN, TCER et des taux de change en dirhams des principales monnaies

étrangères

I


Note de présentation

Depuis la fin des années 90, le Maroc offre l’image d’un vaste chantier de réformes

qui a entraîné des mutations structurelles et un dynamisme remarquable au niveau de tous les compartiments de l’activité économique. La poursuite de ces réformes a permis à l’économie nationale, en dépit des mutations rapides de l’environnement international et des années de sécheresse, de consolider les acquis, même si de nouvelles questions commencent à se poser sur le maintien des équilibres et sur le financement de l’économie nationale.

En effet, le Maroc a réussi à incorporer les fruits des réformes et les acquis du passé

récent à son modèle de développement économique national. Ce modèle a été fondé sur la consolidation de la croissance endogène, par le renforcement de l’investissement public, l’amélioration du pouvoir d’achat des citoyens et des citoyennes et la poursuite du processus de diversification et d’amélioration de la compétitivité du tissu productif, à travers l’amélioration du profil des finances publiques et l’accompagnement des stratégies sectorielles clairement conçues tout en impliquant le monde de l’entreprise, ce qui apporte, aujourd’hui, de la visibilité aux politiques sectorielles.

Néanmoins, des inquiétudes grandissantes commencent à se profiler en relation,

notamment, avec le creusement persistant de notre déficit commercial. En effet, et malgré l’importante capacité de résilience démontrée par l’économie nationale face à la crise économique et financière mondiale depuis 2008, cette dernière a fini par révéler la faiblesse de notre offre exportable au moment où s’est affirmée une tendance haussière effrénée des importations. Dès lors, le solde des transactions courantes devient structurellement déficitaire et commence à peser sur les capacités de financement face à des besoins croissants en investissement. Conscient de l’importance de ces défis, les pouvoirs publics se sont attelés à concevoir et opérationnaliser de nouvelles mesures pour faire face à la situation.

Ainsi, le recul de la demande extérieure et la faiblesse de l’offre exportable ont été

amorties par la contribution toujours soutenue de la demande intérieure à la croissance économique. Appuyés par un secteur financier structuré et répondant aux standards internationaux, les efforts déployés en matière d’investissement ont contribué à la consolidation de la demande intérieure. Cette dynamique d’investissement a porté le taux d’investissement brut à 36% du PIB en 2011.

Pour mieux cerner ces évolutions et ces mutations structurelles de l’économie marocaine, cette nouvelle édition du tableau de bord a pour objectif de faire ressortir, à la lumière des différents travaux d’analyse et de suivi réalisés par la DEPF, les principales tendances de l’économie marocaine depuis l’année 1990.


II

1. Agrégats nationaux

1.1. Evolution des structures économiques

Grâce à l’éventail de réformes structurelles engagé par le Maroc, l’économie marocaine s’est inscrite dans une phase de croissance conforme à son potentiel d’environ 5% et a su capitaliser sur son acquis pour consolider davantage ses fondamentaux macroéconomiques, abordant ainsi dans des conditions relativement confortables la crise financière internationale.

L’évolution de l’économie marocaine a donc enregistré un rythme de croissance

relativement rapide. Elle a enregistré, durant la période 2005-2011, un taux de croissance annuel moyen de 4,6% contre 4,7% durant la période 2000-2004. Cette performance est le résultat de la hausse de 4,1% de la valeur ajoutée du secteur primaire et de la bonne tenue du secteur non agricole.

En effet, le secteur secondaire a enregistré un taux de croissance de 3,6%, entre 2005

et 2011, suite à une croissance moyenne de 6,5% de la valeur ajoutée de la branche du bâtiment et travaux publics et de 6,1% de la valeur ajoutée de la branche électricité et eau. Le secteur tertiaire a, également, connu une croissance importante de 4,9% en moyenne durant la même période, en raison d’une amélioration de la valeur ajoutée des postes et télécommunications (8,6%), des activités financières et assurances (7,5%) et des transports (5,9%).

L’analyse sectorielle de la structure du PIB fait apparaître une tertiarisation croissante du tissu productif national : 55,7% contre 28,9% pour le secteur secondaire et 15,3% pour le secteur primaire. Recueillant ainsi le fruit d’un développement équilibré, l’économie marocaine a pu résister à la crise financière et économique systémique, déclenchée en 2008, malgré certaines faiblesses notamment l’insuffisance de diversification des exportations en termes de produits et de débouchés, la nature du régime de change contraignant la compétitivité du pays et la dépendance aux conditions climatiques.

En termes de contribution à la croissance économique, le secteur primaire a reculé de

0,4 point entre les périodes 2000-2004 et 2005-2011 pour se situer à une contribution moyenne de 0,6 point. De même, le secteur secondaire a marqué une diminution de sa contribution dans la croissance économique de 0,1 point pour s’établir à 0,9 point durant la dernière période et ce, suite au ralentissement des industries manufacturières et au repli de l’activité minière. Tandis que la contribution du secteur tertiaire a enregistrée une légère hausse de 0,1 point pour s’établir à 2,5 points durant la dernière période. 1.2. Contribution des éléments de la demande finale à la croissance économique Les différentes composantes de la demande intérieure ont marqué un dynamisme continu entre 2000 et 2011. Ainsi, les dépenses de la consommation finale continuent à jouer le principal moteur de la croissance économique durant les dernières années. Leur contribution à la croissance économique est passée de 1,3 point durant la période 1995-1999 à 2,7 points entre 2000 et 2004 puis à 3,5 points durant la dernière période 2005-2011.


III

Constituant la principale composante de la demande intérieure, avec une part moyenne dans le PIB de 57,9% sur la période 2005-2011, la consommation finale des ménages s'est bien comportée en réalisant un taux de croissance annuel moyen de 4,7%. Cette dynamique a été favorisée par la consolidation du pouvoir d’achat, suite au dynamisme du marché du travail, aux revalorisations salariales, à la baisse de l’impôt sur le revenu, à la maîtrise de l’inflation et à l’impact de plus en plus réduit des sécheresses sur le revenu des ménages. Par conséquent, la croissance économique moyenne durant la période 2005-2011 a été principalement tirée par la consommation finale avec une contribution de 3,5 points, dont notamment la consommation des ménages évaluée à 2,7 points, suivie de la FBCF avec 2 points. Au niveau du commerce extérieur, le solde commercial des biens et services a eu un impact négatif de -1,1 point sur la croissance économique. Ceci est expliqué par une contribution positive des exportations de 1,8 point contre une contribution négative des importations de 2,9 points en raison du dynamisme des produits importés des biens de consommation et des biens d’équipement.

S’agissant de la consommation finale des administrations publiques, elle a enregistré une croissance annuelle moyenne de 4,4% entre 2005 et 2011 contre 2,6% entre 2000 et 2004 et 2,2 % durant la période 1995-1999. Elle a contribué ainsi, respectivement, de 0,8 point, de 0,5 point et de 0,4 point à la croissance économique. Sa part moyenne dans le PIB a, quant à elle, enregistré une légère diminution de 0,3 point entre les deux dernières périodes, passant de 18,4% durant la période 2000-2004 à 18,1% durant la période 2005-2011.

Quant au déficit commercial des biens et services en pourcentage du PIB, il s’est amplifié de 6,4 points entre les deux dernières périodes, passant de 3,6% durant la période 2000-2004 à 10% durant la période 2005-2011. Cette situation résulte d’une progression des exportations des biens et services nettement inférieure à la croissance des importations. En effet, la part des importations dans le PIB a progressé de 11,2 points entre 2000-2004 et 2005-2011, passant de 32,7% à 43,9%, tandis que la part des exportations n’a augmenté que de 4,8 points, passant de 29,1% à 33,9% entre les deux périodes. Tiré essentiellement par l’évolution de l’investissement public en infrastructures (notamment les grands projets d’autoroutes, constructions des barrages, d’installations portuaires…), le taux d’investissement brut1 a progressé de 7,1 points, passant de 26,9% durant la période 2000-2004 à 34% durant la période 2005-2011. De ce fait, la structure de l’investissement s’est caractérisée par une consolidation de la part de la FBCF en produits de l’industrie et en produits du BTP respectivement autour de 41% et 50,8% en moyenne durant la période 2005-2011 contre 6,2% en produits des services et 1,9% en produits de l'agriculture, chasse et services annexes. 1.3. Evolution du revenu national brut disponible et son affectation Le revenu national brut disponible a enregistré une hausse durant la période 2005-2011 réalisant un taux de croissance de 6,6% contre 6,1% entre 2000 et 2004. Entre ces deux périodes, la part moyenne des transferts courants nets en provenance de l'extérieur dans le revenu national brut disponible est passée de 7,8% à 8,4% et ce, malgré la baisse de son rythme de croissance ces deux dernières années. 1 Le taux d’investissement brut représente la somme de la FBCF et de la variation des stocks rapportés au PIB.


IV

De même, le taux d’épargne nationale moyen s’est amélioré de 1,2 point, passant de 27,7% durant la période 2000-2004 à 28,9% en 2005-2011. Cette progression résulte de la légère baisse de la part moyenne du revenu national brut disponible destinée à la consommation des ménages évaluée à 0,7 point, passant de 54,9% à 54,2% entre les deux périodes. Par ailleurs, la bonne tenu des finances de l’Etat a permis d’améliorer la part moyenne de l’épargne de l’Etat2 dans l’épargne nationale de 3,9 points, passant de 8,6% durant la période 2000-2004 à 12,5% durant la période 2005-2011. De sa part, l’apport moyen de l’épargne extérieure au niveau de l’épargne nationale s’est amélioré de 1,7 point par rapport à la période 2000-2004 pour s’établir à 22,2% entre 2005 et 2011. Néanmoins, cette part a été affectée durant les trois dernières années par la crise économique qui a perturbé le cycle de croissance des investissements directs étrangers.

En dépit de l’amélioration constatée, le niveau de l’épargne nationale reste insuffisant par rapport à la demande d’investissement. Le besoin de financement est situé à 3,2% du PIB durant la période 2005-2011 contre une capacité de financement de 2,5% durant la période 2000-2004. 2. Echanges extérieurs

Le modèle économique du pays se caractérise par une ouverture de plus en plus accrue vers le marché international. Cette ouverture a été accompagnée par des mutations structurelles des échanges extérieures tant au niveau des produits échangés qu’au niveau de la répartition géographique.

De ce fait, le déficit de la balance commerciale s’est aggravé durant la période 2005-2012 pour atteindre 21,1% du PIB contre 11,3% durant la période 2000-2004. Cette situation provient du renchérissement de la facture énergétique qui s’est établie à 47,6% des exportations globales, soit 9,6% du PIB, et à la hausse des importations en produits alimentaires, en produits bruts et en produits finis d’équipement durant la période 2005-2012.

Les importations globales ont, quant à elles, augmenté en moyenne de 11,8% durant la période 2005-2012 au moment où les exportations se sont accrues de 9,7% seulement. De ce fait, le taux de couverture des importations par les exportations a enregistré une baisse de 62,2% durant la période 2000-2004 à 48,7% en moyenne durant la période 2005-2012.

Par groupement d’utilisation, le taux moyen de couverture de la balance alimentaire

s’est dégradé, en passant de 121,3% durant la période 2000-2004 à 90,3% durant la période 2005-2012. De même, le taux de couverture de la balance des produits finis de consommation est passé de 100,5% à 69% en moyenne entre les deux périodes en raison du démantèlement tarifaire. Quant à la balance des produits finis d’équipement, son taux de couverture est passé de 20,1% à 29,8% au cours des deux périodes.

En termes de structure géographique, l’Union européenne (UE) reste un partenaire

privilégié du Maroc. Elle est, de loin, son premier client, fournisseur, investisseur et

2 L’épargne de l’Etat est le solde ordinaire.


V

pourvoyeur de flux touristiques et de transferts des MRE. En effet, l’UE intervenant pour 50,4% des échanges extérieurs du Maroc en 2012. La France demeure le premier partenaire commercial du Maroc, intervenant pour 15,3% du total des échanges, suivie de l’Espagne (14,3%).

2.1. Importations3

En ce qui concerne les importations, la part des produits alimentaires a diminué de 0,6 point, passant de 10,4% en moyenne durant la période 2000-2004 à 9,8% durant la période 2005-2012. Cette part a été beaucoup plus importante durant les années de sécheresse puisqu’elle a atteint 11,6% en 2000 et 10,2% en 2007 aggravée par la dépendance de l’économie marocaine de l’importation de blé. Néanmoins, le poids de ces produits dans les importations est moins important dans ces dernières années grâce aux bons résultats des compagnes agricoles 2005/2006 et 2009/2010 où il a été respectivement de 7,3% et 9,2%.

Concernant la facture énergétique, elle s’est renchérie de 3,1% du PIB durant la période 1995-1999 à 4,9% durant la période 2000-2004 et à 9,6% durant la période 2005-2012. Cette hausse est attribuable à l’accroissement du prix à l’importation du pétrole qui est passé de 28 dollar le baril en 2000 à plus de 109,6 dollar le baril en 2012, occasionnant ainsi, une évolution de la part des importations en énergie et lubrifiants dans les importations totales de 17,7% en 2000 à 27,6% en 2012.

En outre, la part moyenne des produits bruts dans les importations globales est passée de 6,8% durant la période 2000-2004 à 6,2% pour la période 2005-2012, soit une baisse de 0,6 point touchant essentiellement les produits bruts d’origine animale et végétale qui ont vu leur part baisser de ment de 4,9% à 3,8%).

De même, la part des demi-produits dans les importations globales a baissé de 0,6 point, passant de 21,9% en moyenne au cours de la période 2000-2004 à 21,3% durant la période 2005-2012. Par ailleurs, cette part a augmenté par rapport à la période 1995-1999 où la proportion des demi-produits dans les importations globales était en moyenne de 22,6%.

Quant à la part des produits finis d’équipement dans les importations globales, elle s’est légèrement apprécié de 0,4 point, passant de 20,8% en moyenne durant la période 2000-2004 à 21,2% durant la période 2005-2012. Toutefois, la part des produits finis de consommation dans les importations s’est établie à 18,2% durant la période 2005-2012 en baisse de 5,2 points par rapport à la période 2000-2004 ou elle représentait 23,4%.

Par fournisseurs, l’Union Européenne4 a vu sa part de marché marocain baisser entre 1990 et 2012, passant de 62% durant la période 1995-1999 à 57,8% durant la période 2000-2004 et à 50,5% durant la période 2005-2012. En effet, la part de la France a baissé de 5,8 points pour enregistrer 15,2% durant la période 2005-2012 contre 21% durant la période 2000-2004. S’agissant des importations nationales en provenance de l’Espagne, leur part s’est légèrement accrue, passant de 11,2% durant la période 2000-2004 à 11,6% durant la période 2005-2012. Par nature de produit, les importations en provenance de l’UE sont prédominées par des produits d’équipement industriel et des demi-produits.

3 Y compris les admissions temporaires sans paiement (AT). 4 Union Européenne à 27 pays.


VI

En 2012, la part de l’union européenne s’est située autour de 47,4% tirée essentiellement par la chute des importations en provenance de la France. Cette tendance des importations en provenance de l’UE a profité aux nouveaux partenaires, notamment les Etats-Unis et la Chine dont les parts ont atteint respectivement 6,4% et 6,8% en 2012 contre 3,3% et 5,1% en 2005. Quant à la part des pays arabes dans les importations du Maroc, elle demeure faible malgré un taux de croissance annuel moyen de l’ordre de 17% entre 2005 et 2012.

2.2. Exportations5

Le rythme de croissance des exportations s’est accéléré de 6,1 points entre les périodes

2000-2004 et 2005-2012 pour se situer à 9,7%. Cette accélération a concerné, notamment, les produits énergétiques (passant respectivement de -2,4% à 19,5%), les produits finis d’équipement (de -0,4% à 19,1%), les produits bruts (de 2% à 12,8%), les produits alimentaires (de 1% à 8,7%) et les produits finis de consommation (de 2,4% à 4,3%).

Ces divergences dans les tendances ont eu pour résultat le renforcement de la part des

dérivées des phosphates et des produits finis d’équipement dans les exportations au détriment des produits alimentaires et des produits destinés à la consommation entre les deux périodes 2000-2004 et 2005-2012. En effet, la part des phosphates et dérivés dans les exportations a augmenté de 7,7 points pour passer à 23,2% durant la période 2005-2012. L’augmentation a concerné les phosphates bruts, les engrais naturels et chimiques et l’acide phosphorique ayant atteint respectivement les parts dans les exportations de 6,5%, 7,6% et 9% entre 2005 et 2012 contre 4,7%, 4,4% et 6,4% entre 2000 et 2004.

Concernant les produits finis d’équipement, leur part dans les exportations a été

consolidée à 13% durant la période 2005-2012 contre 6,7% durant la période 2000-2004, soit une amélioration de la structure de ces produits de 6,3 points.

Entre les deux périodes précitées, la part des produits alimentaires a baissé de 2,3

points pour se situer à 18,1% durant la période 2005-2012. Ceci étant suite à la baisse respective des parts des agrumes et des produits de la mer de 2,6% et 11% à 2,2% et 8,1% entre les périodes 2000-2004 et 2005-2012. Cette tendance baissière de la part des exportations des produits de la pêche provient, essentiellement, du prolongement des périodes de repos biologique et de l’épuisement des réserves halieutiques.

Quant à la part des produits finis de consommation dans les exportations globales, elle a baissé de 12,1 points entre les deux périodes précitées, passant de 37,9% (21,3% pour les vêtements confectionnés et 9,9% pour les articles de bonneterie) à 25,8% (13,6% pour les vêtements confectionnés et 5,2% pour les articles de bonneterie). Cette baisse s’explique essentiellement par les difficultés de la liquidation des produits du textile sur le marché international.

Par destination, la part de l’Union Européenne6 dans les exportations globales a diminué de 11,1 points, passant de 74,8% durant la période 2000-2004 à 63,7% durant la période 2005-2012. Cette tendance est le résultat de la régression durant les dernières années des poids des principaux pays de l’Union Européenne, et ce, en raison des effets de la crise économique mondiale. 5 Y compris les admissions temporaires sans paiement (AT). 6 Union Européenne à 27 pays.


VII

Concernant la part des réexportations suite à des admissions temporaires sans paiement dans les exportations manufacturées, elle s’est inscrite dans un trend baissier pour se situer à 28,1% en 2005-2012 contre 35,1% en 2000-2004 en raison de l’orientation progressive vers la cotraitance et de l’amélioration du taux d’intégration au niveau national, notamment pour le secteur automobile et le secteur électronique. 2.3. Balance des paiements

Le solde du compte courant en pourcentage du PIB s’est détérioré entre les périodes 2000-2004 et 2005-2012, passant de 2,4% à -4,3%. Cette situation est due, en résumé de l’analyse précédente, à la progression des exportations des biens à un rythme moins élevé que celui des importations. L’accélération de ces dernières est en lien avec le dynamisme de l’investissement, de la consommation finale intérieure et du renchérissement de la facture énergétique suite à l'augmentation de 12% en moyenne annuelle durant les années 2000-2012 qu’ont connue les prix du pétrole.

Contrairement au solde des biens, les soldes des services et des transferts courants ont contribué à la faveur de l’atténuation du déficit courant. Le solde des services a progressé de 7,1% en moyenne annuelle entre 2001 et 2012, pour s’établir à 46,1 milliards de dirhams en 2012 enregistrant, ainsi, un excédent de 6,6% du PIB en moyenne sur la période 2005-2012 contre 4,8% du PIB durant la période 2000-2004. Cette performance est due essentiellement à l’amélioration des recettes voyages ayant atteint le niveau de 7,8% du PIB durant la période 2005-2012.

Quant à l’excédent de la balance des transferts, elle s’est située à 63,8 milliards en 2012, et s’est consolidé de 4,2% l’an durant la période 2005-2012 pour s’établir à 8,2% du PIB sur la même période. Cette appréciation relève essentiellement des recettes nettes des transferts privés, constituées en grande partie des transferts des marocains résidents à l’étranger qui se sont établis à 56,3 milliards de dirhams en 2012.

Les transferts en provenance de la France ont représenté une part prenante dans le total des transferts des MRE. En effet, ils ont atteint 41,2% des transferts réalisés durant la période 2005-2011. Toutefois, cette part a régressé pour atteindre 40,4% en 2011 contre 45,2% en 2000 au profit des nouvelles destinations, notamment l’Espagne (10,7% contre 4%), l’Amérique du nord (6,2% contre 4,3%) et les Pays Arabe (10,7% contre 5,5%).

Quant à la part des dépenses du revenu de l’investissement dans le PIB, elle a baissé de 1,9 points, passant de 4,3% durant la période 1990-1994 à 3,5% durant la période 1995-1999, à 2,6% durant la période 2000-2004 et à 2,4% durant la période 2005-2012 en relation avec la gestion active de la dette extérieure.

Les investissements directs étrangers (IDE) ont, par contre, évolué de 3,4% du PIB durant la période 2000-2004 à 4,2% durant la période 2005-2012. La répartition géographique des IDE montre que la France et l’Espagne, premiers pays investisseurs au Maroc, ont vu leurs parts respectives baisser de 51,5% et 26,9% entre 2000 et 2004 à 46,6% et 10,9% entre 2005 et 2011. Entre ces deux périodes, d’autres pays ont augmenté leurs investissements au Maroc, tels que les Emirats Arabes Unis (8,9% en 2005-2011 contre 1% en 2000-2004), l’UEBL (4,2% contre 1,4%), la Suisse (4,1% contre 2,1%), la Grande Bretagne (4,1% contre 2,4%) et le Koweït (3,8% contre 0,8%).


VIII

Par secteur, l’immobilier arrive au premier rang avec une part de 21,7% durant la période 2005-2011 contre 9,1% durant la période 2000-2004, suivi du secteur touristique avec une part de 18,5% contre 3,3%. En revanche, les IDE attirés par les secteurs de l’industrie et de télécommunication ont baissé de 32,8% et de 38,6% entre 2000 et 2004 à 14,2% et 16,8% entre 2005 et 2011. 2.4. Position extérieure globale7

La position financière extérieure globale s’est amplifiée de 16% en moyenne annuelle depuis 2005. En effet, le Maroc a dégagé en 2011, à l’instar des années précédentes, une position débitrice de -426,9 milliards de dirhams soit -53,2% du PIB contre un débit de -159,5 milliards de dirhams en 2005, soit -30,2% du PIB.

Cependant, la valeur globale des avoirs recensés dans la position financière extérieure globale s’est appréciée de 4,6% en moyenne annuelle durant la période 2005-2011 pour s’établir à 228,5 milliards de dirhams en 2011. Cet accroissement provient essentiellement de l’évolution annuelle moyenne de 2,4% des avoirs de réserve qui représentent 77,5% du total. Les investissements directs ont été estimés à 16,3 milliards de dirhams en 2011 tandis que les investissements de portefeuille ont atteint 6,5 milliards de dirhams.

Les engagements inscrits à la position financière extérieure globale ont enregistré un accroissement moyen de 10,9% durant la période 2005-2011. En effet, cette période a été marquée par l’amélioration des engagements au titre des investissements directs et de portefeuille respectivement de 12,9 % et 10,2% et ceux afférents aux prêts de 6,2%.

De même, la part des investissements directs étrangers dans les engagements du stock s’est améliorée de 3,8 points, passant de 54,4% en 2005 à 58,2% en 2011. Cet accroissement traduit la confiance des investisseurs étrangers en les potentialités de l’économie marocaine.

En Somme, les engagements extérieurs du Maroc sont caractérisés par une prédominance des éléments à caractère stable à hauteur de 94,2% durant la période 2005-2011, notamment les investissements directs (59,9%) et l’endettement à moyen et long termes (29,5%). Toutefois, les investissements de portefeuille ont connu une diminution de la part des engagements à court terme et des éléments à caractère volatil, passant de 5,3% en 2005 à 4,2% en 2011, alors que celle des crédits commerciaux a augmenté de 0,6 point pour atteindre 2,3% en 2011. 3. Compétitivité

Malgré les efforts de diversification consacrés aux exportations marocaines, elles souffrent de différentes faiblesses dont essentiellement une diversification insuffisante en termes de produits sur des marchés fortement concurrentiels et un manque de diversification géographique qui rend les exportations très sensibles à la conjoncture des partenaires commerciaux. Cette faiblesse provient du fait que la majeure partie des échanges marocains (plus de 50%) s’effectuent avec le marché européen.

7 La position extérieure globale retrace les stocks des avoirs et des engagements financiers à l’égard du reste du monde.


IX

Ainsi, la part du marché mondial détenue par le Maroc a quasiment stagné entre les périodes 2000-2004 et 2005-2011. Cette part s’est située autour de 0,11% durant les deux périodes. À l’opposé de la tendance marocaine, Les principaux concurrents du Maroc ont consolidé leurs parts de marché entre 2000 et 2011. En effet, les pays tels que la Chine, l’Inde, la Pologne, le Brésil, la République Tchèque, la Turquie la Corée du Sud, le Chili, la Singapour et la Hongrie affichent une part importante dans le marché mondial et améliorent leurs positions exportatrices.

Par ailleurs, la demande étrangère en volume adressée au Maroc a connu une progression continue au cours de la décennie 2000. Elle a été de moins en moins rapide durant la période 2005-2011 (3,3%) en comparaison avec la période 2000-2004 (5,6%), et ce, en raison de la récession au niveau de l’économie mondiale à partir de 2009. La croissance de la demande mondiale atteindrait 1,1% pour l’année 2012 et 3% pour l’année 2013.

Le rythme de croissance de la demande de l’Union Européenne adressée au Maroc a baissé de 3,4 points, passant de 5,3% durant la période 2000-2004 à 2,4% durant la période 2005-2011. En 2009 cette demande a chuté de 12,6% en raison du repli de l’économie européenne durant cette année.

Cette baisse de la demande de l’Union Européenne adressée au Maroc est corroborée par la dépréciation de 4,9 points qu’a connue le taux de change effectif réel durant la période 2005-2011, pour se situer à 95,1 en 2011. 4. Secteur financier

La contribution du secteur financier à la croissance économique est de plus en plus

confirmée de par son rôle dans la facilitation des transactions, la collecte de l’épargne et l’allocation du capital vers les secteurs productifs.

4.1. Monnaie et crédits8

La création monétaire a connu une tendance haussière depuis 2002. Ce rythme de croissance tire ses origines de l’évolution rapide de l’agrégat monétaire M3 durant la période 2005-2012 enregistrant un taux de croissance annuel moyen de 10,7% comparativement à la période 2000-2004 qui a connu un taux de 10,3%. Outre l’élargissement de la circulation de la monnaie fiduciaire et de la monnaie scripturale, cette augmentation reflète également la tendance haussière des placements à vue et des autres actifs monétaires.

De même, les réserves en devises ont progressé de 5,4 mois d’importations des biens durant la période 1995-1999 à 9,2 mois durant la période 2000-2004. Cette amélioration s’explique essentiellement par les flux important des investissements étrangers, les transferts des Marocains Résidents à l’Etranger et les recettes touristiques. Toutefois cet indicateur s’est situé à 7,7 mois durant la période 2005-2012 et a même atteint le niveau alarmant de 4,4 mois d’importations en 2012 et ce, suite au tarissement des ressources d’approvisionnement en devises et au creusement du déficit commercial.

8 Les statistiques monétaires produites par BAM sont analysées, sur la nouvelle nomenclature conformément aux prescriptions du manuel des statistiques monétaires et financières du FMI 2000.


X

Par ailleurs, le poids des créances sur l'économie dans le PIB nominal s’est amélioré, passant de 45,3% durant la période 1995-1999 à 51,6% durant la période 2000-2004, pour atteindre 84,5% durant la période 2005-2012. Cette amélioration est due à l’amplification du rythme haussier des crédits accordés aux entreprises et aux particuliers (crédit immobilier, crédits à la consommation et les créances divers sur la clientèle), et des concours aux sociétés de financement.

Entre les mêmes périodes et suite à la maîtrise du déficit budgétaire, la part des créances nettes sur l’Administration Centrale dans l’agrégat monétaire M3 a connu une réduction remarquable. Elle est passée de 40,1% durant la période 1995-1999 à 23% durant la période 2000-2004, et à 12,1% durant la période 2005-2012.

4.2. Secteur bancaire9

Accompagnant la performance de l’activité économique, les banques ont accordé un total de crédits d’environ 718 milliards de dirhams en 2012 contre 687 milliards de dirhams en 2011 et 271 milliards en 2005 marquant un taux de progression annuel moyen de 14,6%. Rapportés au PIB, les crédits à l’économie ont représenté 85,1% en 2012 contre 85,6% en 2011 et 51,3% en 2005.

La structure des crédits fait ressortir une baisse de la part des comptes débiteurs et crédits de trésorerie dans le total des crédits bancaires de 3,7 points entre 2005 et 2012 pour se situer à 25,9%. Par contre, les crédits immobiliers ont enregistré une forte progression avec un taux de croissance moyen annuel de l’ordre de 21,7% durant la période 2005-2012. Cette expansion a amélioré le poids de ces crédits dans le total des créances sur l’économie de 21% en 2005 à 30,6% en 2012 en raison des mesures d’encouragement à l’acquisition de logements et la baisse des taux d’intérêt.

De même, la part des crédits à l’équipement dans le total des crédits accordés à l’économie a augmenté, passant de 17,7% en 2005 à 19,2% en 2012. Quant à la part des crédits destinés à la consommation, elle a augmenté de 4% à 5,5% entre les mêmes périodes.

S’agissant de la part des créances en souffrance dans les créances sur l’économie, elle a connu une baisse remarquable puisqu’elle a atteint 4,9% en 2012 contre 16,3% en 2005. Cette diminution s’explique par une meilleure gestion, à la fois, du risque du crédit et du risque de taux constituant les principaux risques de l’activité bancaire. 4.3. Bourse des valeurs

La radiation de certaines entreprises n’obéissant pas, aux critères d’admission à la cote exigés par la réforme de la Bourse des valeurs de Casablanca a affaibli le nombre de sociétés cotées pour se situer à 48 entreprises en 1997. Ce nombre a augmenté à nouveau pour atteindre 77 sociétés en 2012 mais reste faible en comparaison avec certains pays comme l’Egypte (183) ou la Jordanie (243).

A cet effet, la capitalisation boursière a progressé durant la période 2005-2012 enregistrant un taux de croissance annuel moyen de 7,4% comparativement à la période 2000-2004 où elle a connu un taux de 8,4%. Néanmoins Cette augmentation reste moins élevée que 9 L’analyse va porter, dans cette partie, sur la nouvelle nomenclature conformément aux prescriptions du manuel des statistiques monétaires et financières du FMI 2000.


XI

celle enregistrée durant les périodes 1990-1994 et 1995-1999 ou elle a enregistré des taux de croissance moyens 49,8% et 29,4% respectivement. Le poids de la capitalisation boursière dans le PIB s’est amélioré pour atteindre 69,1% durant la période 2005-2012 contre 28% durant la période 2000-2004.

En substance, la capitalisation de la bourse marocaine se caractérise par une forte concentration par secteur et par taille des sociétés côtés. En 2012, la part des 10 plus grandes sociétés cotées dans la capitalisation boursière totale est de l’ordre de 70,1% alors qu’en termes de répartition par secteur, la bourse de Casablanca est dominée par le secteur bancaire (33,3%), les télécommunications (20,9%), l’industrie (19%), les services (12,4%) et les sociétés financières (7,2%).

Par ailleurs, les indices boursiers MASI et MADEX ont progressé durant la période

2005-2012, enregistrant ainsi des taux de croissance annuels moyens respectifs de 6,8% et de 7,2% contre 4,4% pour les deux indices durant la période 2000-2004.

5. Prix et taux d’intérêts 5.1. Les prix

Le rythme de croissance du déflateur du PIB a augmenté de 0,6% durant la période 2000-2004 à 2,1% durant la période 2005-2011. Cet accroissement témoigne d’une croissance économique de plus en plus inflationniste depuis la deuxième moitié de la décennie 2000. Quant à l’inflation10 au Maroc, elle est maitrisée autour de 1,8% durant la période 2000-2012 malgré l'accentuation du renchérissement des cours du pétrole et des produits de base au niveau des marchés mondiaux, et ce grâce au soutien de la caisse de compensation et la gestion de la politique monétaire. Par types de produits, la variation de l’IPC alimentaire s’est accélérée de 1,5% durant la période 2000-2004 à 2,7% durant la période 2005-2012. En revanche, l’inflation des produits non alimentaires a ralenti de 0,5 point, passant de 1,7% durant la période 2000-2004 à 1,2% l’an durant la période 2005-2012. Cette baisse observée concerne essentiellement les produits d’habillement (0,2 point), l’habitation (0,5 point) et les transports (0,3 point). Concernant les prix à la production, l’indice des prix à la production énergétique a affiché un taux de croissance nul ces quatre dernières années et ce, malgré la hausse des prix du pétrole. Parallèlement, le rythme de croissance des prix à la production du secteur minier est en hausse de 7,8 points, passant de -1,9% en moyenne durant la période 2000-2004 à 5,9% en moyenne durant la période 2005-2012.

De même, le rythme de croissance des prix à la production (IPP) du secteur industriel

a affiché une tendance haussière entre 2000 et 2012. En effet, il s’est accru de 5,3% durant la période 2005-2012 contre 2,4% durant la période 2000-2004. Cette accélération est tirée

10 Mesurée par la variation de l’indice du coût de la vie remplacé à partir de 2009 par l’indice des prix à la consommation.


XII

essentiellement par l’augmentation des IPP de l’industrie alimentaire (hausse de 1,1% à 2%), Industrie chimique et parachimique (hausse de 2,1% à 6,1%), ainsi que celle relative au raffinage de pétrole et autres produits d'énergie (hausse 12,3% à 14%) durant les mêmes périodes. 5.2. Taux d’intérêts

Le taux d’intérêt des comptes sur carnet a baissé de 0,8 point entre les périodes 2000-2004 (3,6%) et 2005-2012 (2,8%). De même, le taux des comptes sur livret de la Caisse d’Epargne Nationale a baissé de 1,2 point, passant de 3% à 1,8% durant les mêmes périodes.

Toutefois, les taux de refinancement de Bank Al Maghrib, qui étaient stagnants entre 2003 et 2011 à l’exception du taux des reprises de liquidité, ont baissé de 0,25 point pour l’exercice 2012. En effet, ils sont actuellement de 3% pour le taux d’appel d’offre, 4% pour les avances à 24 heures et 2 % pour les dépôts à 24 heures. S’agissant du taux des reprises de liquidité, celui-ci a atteint 2,5% en 2012 suite à un taux stable de 2,75% depuis 2007.

Quant au taux d’intérêt créditeur, correspondant aux dépôts 6-12 mois, il est passé de 4,1% durant la période 2000-2004 à 3,7% durant la période 2005-2012. Le taux interbancaire a également baissé, passant de 3,4% à 3,1% durant les mêmes périodes.

Principaux indicateurs macroéconomiques

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Principaux indicateurs macroéconomiques

Synthèse des principaux indicateurs macroéconomiques

Taux de croissance économique nationale (En %) 1,6 7,6 3,3 6,3 4,8 3,0 7,8 2,7 5,6 4,8 3,6 5,0 3,1Croissance du PIB du secteur primaire -12,2 19,1 4,3 20,3 4,5 -11,1 21,1 -20,0 16,6 28,9 -2,3 5,1Croissance du PIB hors primaire 4,2 5,7 2,6 3,6 4,7 5,6 5,4 6,5 4,2 1,2 4,5 4,9

Taux d'investissement brut (FBCF+VS)(En %) 25,5 26,1 25,9 27,4 29,1 28,8 29,4 32,5 38,1 35,6 35,0 36,0Epargne nationale brute en % du PIB 24,3 30,4 29,7 30,7 31,0 31,0 32,2 32,4 32,9 30,2 30,5 27,9Capacité (+) ou besoin de financement (-) en % du PIB -1,3 4,3 3,7 3,3 1,9 2,2 2,7 -0,1 -5,2 -5,4 -4,5 -8,1Taux d'ouverture de l'économie (biens et services)(X+M/PIB) 30,7 30,7 31,2 30,1 31,8 35,1 36,9 40,3 44,2 34,2 38,2 42,1Consommation finale intérieure en % du PIB 79,8 76,4 76,2 75,5 75,8 76,8 76,0 76,6 75,3 75,3 74,8 77,2

Consommation finale des ménages en % du PIB 61,4 57,8 57,9 57,3 57,1 57,5 57,5 58,4 58,1 57,1 57,3 58,9

Echanges extérieursTaux de croissance des exportations (En %) 7,1 2,3 7,1 -2,9 4,8 12,9 12,8 12,1 24,1 -27,4 32,4 17,0 5,5Part du Groupe OCP dans les exportations (En %) 16,4 16,4 14,8 14,2 15,8 16,3 15,8 17,8 33,0 16,0 24,0 27,7 26,2

Taux de croissance des importations (En %) 15,7 1,8 4,6 4,3 16,1 16,8 14,2 24,1 24,8 -19,0 12,9 20,1 7,9Part de l'énergie et lubrifiants dans les importations (En %) 17,7 17,6 15,5 15,6 16,6 21,4 21,3 20,7 22,3 20,5 23,0 25,3 27,6Part du blé dans les importations (En %) 4,5 5,0 4,5 2,7 3,1 2,3 1,5 3,6 3,8 2,1 2,5 3,3 3,1

Facture énergétique en % du PIB 5,5 5,2 4,5 4,4 5,2 7,5 7,8 8,8 10,6 7,4 9,0 11,3 12,6Facture énergétique en % des exportations 27,5 27,2 23,4 25,2 29,8 39,8 40,1 43,0 46,7 47,9 45,8 51,6 57,7Taux de couverture de biens et services (En %) 83,4 91,0 91,6 89,2 83,8 82,7 83,1 78,9 72,3 70,7 75,4 71,8 69,8Taux de couverture de marchandises (En %) 64,3 64,7 66,2 61,7 55,7 53,8 53,2 48,0 47,8 42,8 50,2 48,9 47,8

Solde commercial de biens et services en % du PIB -5,6 -2,9 -2,8 -3,4 -5,7 -6,6 -6,7 -9,7 -14,4 -12,0 -10,9 -14,1 -15,3Solde des biens en % du PIB -11,1 -10,3 -9,9 -10,9 -13,9 -16,1 -17,1 -22,0 -24,7 -20,6 -19,4 -22,8 -23,9

Recettes des transferts privés en % du PIB 6,6 9,6 8,2 8,2 8,5 8,8 9,4 10,0 8,7 7,9 7,9 8,0 7,5Recettes voyages en % du PIB 5,5 6,8 6,5 6,5 6,9 7,8 9,1 9,5 8,1 7,2 7,4 7,4 6,9Solde du compte courant en % du PIB -1,3 4,3 3,7 3,2 1,7 1,8 2,2 -0,1 -5,2 -5,4 -4,5 -8,1 -9,8

Monnaie, bourse et prixTaux de croissance de M3 (En %) 8,6 16,6 10,3 7,9 8,4 14,1 18,1 17,5 13,4 7,1 4,8 6,5 5,2Avoirs extérieurs nets en mois d'importations de marchandises 5,4 8,8 9,3 11,1 10,9 10,8 10,9 9,6 7,3 8,8 7,8 5,6 4,4Taux de croissance de l'indice de la bourse (1) (En %) -15,3 -7,4 -16,5 24,0 14,7 22,5 71,1 33,9 -13,5 -4,9 21,2 -12,9 -15,1Taux d'inflation (En %) 1,9 0,6 2,8 1,2 1,5 1,0 3,3 2,5 3,7 1,0 0,9 0,9 1,3Taux de change Euro/DH 9,85 10,16 10,42 10,84 11,05 11,05 11,08 11,25 11,39 11,28 11,18 11,28 11,12Taux de change dollar US/DH 10,62 11,40 11,05 9,61 8,89 8,90 8,82 8,22 7,76 8,11 8,45 8,11 8,65(1) Indice générale en 2000 et 2001 et MASI à partir de 2002

Finances publiquesSolde budgétaire en % du PIB -5,2 -2,6 -4,1 -3,1 -3,1 -4,0 -1,7 0,6 0,4 -2,2 -4,7 -6,0 -7,1Solde budgétaire hors compensation -5,3 -2,6 -9,3 -3,2 -4,4 -5,0 -2,9 0,2 0,0 -2,2 -4,7 -6,0 -7,7

Masse salariale en % du PIB 10,7 11,3 10,9 11,2 11,2 11,7 10,9 10,7 10,2 10,3 10,3 11,1 11,4 Taux d'endettement public (Trésor + garantie) (En %) 81,4 79,4 74,9 70,7 67,1 70,9 66,1 62,6 56,8 57,2 61,0 64,5 69,6

Taux d'endettement direct du Trésor (en %) 68,1 67,1 63,7 60,8 58,2 62,1 57,3 53,5 47,3 47,1 50,3 53,4 58,3Indicateurs sociauxTaux de chômage global (En %) 13,4 12,3 11,3 11,4 10,8 11,1 9,7 9,8 9,6 9,1 9,1 8,9 9,0Taux de chômage urbain 21,4 19,5 18,3 19,3 18,4 18,4 15,5 15,4 14,7 13,8 13,7 15,5 13,4Taux de chômage urbain des jeunes (15-24) 37,6 35,5 34,2 34,5 33,3 32,9 31,7 31,6 31,8 31,8 31,3 32,2 33,5Taux de chômage urbain des diplômés 29,7 26,8 25,6 26,5 25,6 25,7 20,8 20,8 20,0 18,6 18,1 18,3 18,2

Taux d'analphabétisme (En %) 43 38,45 41,3 40,5 39,7 30,0 29,0Taux de pauvreté de la population (En %) 15,3 14,2 8,9 8,8

Comptabilité nationale 2012 (e)2000 2006 2007 2008 2009 201020052001 2002 2003 2004 2011

0

3

6

9

12

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012 (e)

Evolution de l'inflation (En %)

Infla

tion

Croissance nominale

Croissance réelle

4,7%

4,6%3,4%

-7

-5

-3

-1

1

3

5

7

9

11

13

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Croissance du PIB réel (En %)

2,4%

Direction des Etudes et des Prévisions Financières 1

Comptes et agrégatsde la nation

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation

Croissance des valeurs ajoutées par branche en volume (prix de l'année précédente)

(Evolution annuelle en %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Secteur primaire 2,3 -3,1 -12,2 19,1 4,3 20,3 4,5 -11,1 21,1 -20,0 16,6 28,9 -2,3 5,1 6,5 4,1

Agriculture, chasse et services annexes -14,0 21,7 8,1 24,1 5,2 -13,5 25,3 -20,8 16,3 30,4 -1,9 5,6 8,1 4,4Pêche, aquaculture 10,6 -2,3 -27,6 -15,2 -5,4 21,2 -19,3 -10,1 19,0 12,2 -9,5 -1,5 -8,9 0,7

Secteur secondaire 2,6 3,6 4,0 4,7 2,7 4,4 3,8 4,9 4,8 6,6 3,6 -4,7 6,4 4,0 3,9 3,6Industrie d'extraction 2,3 8,8 1,7 3,8 -0,6 1,6 15,8 7,4 1,6 9,1 -5,9 -23,8 38,6 5,9 4,3 3,3Industrie (hors raffinage de pétrole) 3,0 2,7 2,9 5,3 4,6 4,3 -0,2 3,5 3,8 3,8 2,1 0,9 3,1 2,3 3,4 2,8Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 5,7 5,7 5,1 -44,8 -23,2 -81,0 164,1 19,0 -32,7 41,9 -5,8 -70,7 -21,5 28,5 -25,9 -15,2Electricité et eau 6,4 4,4 6,2 9,4 2,1 10,2 5,3 7,7 6,9 5,8 5,9 3,5 7,1 6,0 6,6 6,1Bâtiment et travaux publics -1,4 3,7 8,4 8,7 1,0 8,0 8,0 6,1 8,7 11,7 9,4 3,4 2,6 4,2 6,8 6,5

Services 3,1 3,2 5,2 5,8 2,8 4,5 5,6 6,3 5,2 6,1 4,1 3,6 3,3 6,0 4,8 4,9Commerce 2,4 1,6 1,7 3,5 3,5 2,5 5,0 4,0 4,6 2,5 4,5 3,5 -0,4 4,7 3,2 3,3Hôtels et restaurants 2,0 2,8 4,2 -0,3 0,2 -0,4 9,0 7,8 8,7 4,1 0,8 -1,2 8,0 -2,0 2,5 3,7Transports 4,8 5,1 7,5 1,1 0,6 0,5 12,8 9,5 5,2 8,4 2,6 2,8 7,2 5,9 4,4 5,9Postes et télécommunications 6,6 5,8 46,0 40,8 5,3 11,4 10,7 5,4 10,4 10,4 8,7 2,8 4,4 19,0 21,7 8,6Activités financières et assurances 4,9 3,0 3,7 3,7 -0,8 5,3 4,1 13,0 8,9 18,7 3,9 1,1 0,5 7,6 3,2 7,5Immobilier, location et services rendus aux entreprises 3,4 4,1 4,5 3,6 7,1 7,5 5,8 7,9 7,5 8,3 0,5 1,9 2,6 4,4 5,7 4,7Autres services non financiers 3,2 2,0 1,4 2,2 3,4 4,7 8,4 -3,0 3,0 3,9 1,7 2,3 1,1 1,0 4,0 1,4Administration publique générale et sécurité sociale 2,9 2,6 0,3 3,9 1,3 2,9 4,7 4,8 3,2 2,4 3,9 9,3 2,9 5,8 2,6 4,6Education, santé et action sociale 3,3 3,6 4,9 10,7 -0,6 5,5 1,5 6,6 2,6 8,0 8,7 3,2 4,8 8,4 4,3 6,0

PIB non agricole 3,8 3,7 4,2 5,7 2,6 3,6 4,7 5,6 5,4 6,5 4,2 1,2 4,5 4,9 4,2 4,6Produit intérieur brut 3,4 2,5 1,6 7,6 3,3 6,3 4,8 3,0 7,8 2,7 5,6 4,8 3,6 5,0 4,7 4,6Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan.

Contribution annuelle moyenne des principales branches à la croissance du PIB en volume (prix de l'année précédente)

(En nombre de points de la croissance) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Secteur primaire 0,4 -0,5 -1,9 2,5 0,6 3,0 0,7 -1,6 2,8 -3,0 2,0 3,8 -0,3 0,7 1,0 0,6

Agriculture, chasse et services annexes -2,0 2,6 1,1 3,2 0,7 -1,8 3,0 -2,9 1,8 3,7 -0,3 0,7 1,1 0,6Pêche, aquaculture 0,1 0,0 -0,4 -0,2 -0,1 0,2 -0,2 -0,1 0,2 0,1 -0,1 0,0 -0,1 0,0

Secteur secondaire 0,6 0,9 1,0 1,2 0,7 1,1 1,0 1,3 1,2 1,6 0,9 -1,3 1,6 1,1 1,0 0,9Industrie d'extraction 0,0 0,2 0,0 0,1 0,0 0,0 0,3 0,1 0,0 0,2 -0,1 -1,6 0,9 0,3 0,1 0,1Industrie (hors raffinage de pétrole) 0,5 0,4 0,5 0,8 0,7 0,6 0,0 0,5 0,6 0,5 0,3 0,1 0,4 0,3 0,5 0,4Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 0,0 0,0 0,0 -0,3 -0,1 -0,2 0,2 0,0 -0,1 0,1 0,0 -0,1 0,0 0,1 -0,1 0,0Electricité et eau 0,1 0,1 0,2 0,3 0,1 0,3 0,1 0,2 0,2 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,2 0,2Bâtiment et travaux publics -0,1 0,1 0,3 0,4 0,0 0,4 0,4 0,3 0,5 0,7 0,6 0,2 0,2 0,3 0,3 0,4

Services 1,5 1,5 2,5 2,9 1,4 2,2 2,7 3,1 2,7 3,1 2,1 1,8 1,6 3,0 2,4 2,5Commerce 0,3 0,2 0,2 0,4 0,4 0,3 0,6 0,4 0,5 0,3 0,5 0,4 0,0 0,5 0,4 0,3Hôtels et restaurants 0,0 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,2 0,2 0,2 0,1 0,0 0,0 0,2 0,0 0,1 0,1Transports 0,2 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0 0,5 0,3 0,2 0,3 0,1 0,1 0,3 0,2 0,2 0,2Postes et télécommunications 0,1 0,1 1,0 0,8 0,1 0,3 0,3 0,2 0,3 0,3 0,3 0,1 0,1 0,5 0,6 0,3Activités financières et assurances 0,2 0,2 0,2 0,2 0,0 0,3 0,2 0,6 0,5 1,0 0,2 0,1 0,0 0,4 0,2 0,4Immobilier, location et services rendus aux entreprises 0,3 0,4 0,4 0,4 0,7 0,7 0,6 0,8 0,8 0,9 0,1 0,2 0,3 0,5 0,6 0,5Autres services non financiers 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0Administration publique générale et sécurité sociale 0,3 0,2 0,0 0,3 0,1 0,2 0,4 0,4 0,3 0,2 0,3 0,7 0,2 0,5 0,2 0,4Education, santé et action sociale 0,2 0,3 0,4 0,9 -0,1 0,5 0,1 0,6 0,2 0,7 0,8 0,3 0,4 0,8 0,4 0,5

PIB non agricole 3,6 4,9 2,2 3,1 4,0 4,8 4,7 5,5 3,7 1,0 3,8 4,2 3,5 4,0Produit intérieur brut 3,4 2,5 1,6 7,6 3,3 6,3 4,8 3,0 7,8 2,7 5,6 4,8 3,6 5,0 4,7 4,6Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan.

Moyennes Moyennes

Moyennes Moyennes


Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nationStructure des valeurs ajoutées par branche aux prix courants

(En% du total des valeurs ajoutées) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Secteur primaire 19,8 19,4 14,9 16,6 16,5 17,3 16,3 14,7 16,9 13,7 14,6 16,4 15,3 15,5 16,4 15,3

Agriculture, chasse et services annexes 13,3 14,8 14,9 16,1 15,2 13,3 15,7 12,6 13,4 15,4 14,4 14,3 14,9 14,2Pêche, aquaculture 1,6 1,8 1,6 1,2 1,1 1,4 1,2 1,1 1,2 1,0 1,0 1,1 1,4 1,1

Secteur secondaire 28,8 28,4 29,1 27,6 27,3 27,9 28,5 28,2 27,2 27,3 30,3 28,6 29,7 30,2 28,1 28,9Industrie d'extraction 2,5 2,3 2,4 2,4 2,1 1,8 1,8 1,9 2,0 2,4 7,3 2,6 4,3 5,6 2,1 3,9Industrie (hors raffinage de pétrole) 18,3 18,0 17,5 16,3 16,4 17,2 17,3 16,3 15,7 15,0 14,0 15,9 15,3 15,4 16,9 15,4

Industrie alimentaire et tabac 4,9 4,1 4,0 4,1 4,5 4,3 4,4 3,4 3,4 4,6 4,2 4,2 4,3 4,1Industrie du textile et du cuir 4,3 4,0 4,0 4,0 4,0 3,1 3,2 3,1 2,7 2,7 2,6 2,3 4,1 2,8Industrie chimique et parachimique 1,8 1,6 1,5 1,8 1,9 2,1 1,9 1,9 1,9 2,3 2,3 3,2 1,7 2,3Industrie mécanique, métallurgique et électrique 3,5 3,4 3,7 4,1 3,8 3,7 3,4 3,6 3,3 3,2 3,4 3,1 3,7 3,3Autres industries manufacturières 3,0 3,2 3,2 3,3 3,1 3,0 2,8 3,0 2,7 3,0 2,9 2,6 3,2 2,9

Energie 3,3 3,8 4,1 3,4 3,3 3,2 3,1 3,4 3,1 3,0 2,8 3,1 3,2 2,8 3,4 3,0Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 0,6 0,5 0,9 0,4 0,3 0,1 0,2 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,4 0,3 0,4 0,2Electricité et eau 2,7 3,3 3,3 3,0 3,0 3,1 2,9 3,1 2,8 2,9 2,6 2,9 2,8 2,6 3,0 2,8

Bâtiment et travaux publics 4,7 4,2 5,1 5,5 5,5 5,7 6,3 6,7 6,4 6,8 6,2 7,0 6,8 6,5 5,7 6,6Services 51,3 52,2 56,0 55,9 56,1 54,8 55,2 57,1 56,0 59,0 55,0 55,0 55,0 54,3 55,5 55,7

Commerce 14,1 13,5 14,0 13,4 13,5 12,3 11,9 11,9 11,8 11,9 11,4 11,0 10,6 10,4 13,0 11,2Hôtels et restaurants 2,7 2,3 2,6 2,5 2,4 2,3 2,4 2,7 2,6 3,0 2,6 2,6 2,8 2,5 2,4 2,7Transports 4,0 4,9 4,6 4,4 4,4 4,0 4,1 3,8 3,5 4,3 3,9 3,9 4,0 3,8 4,3 3,9Postes et télécommunications 1,4 1,9 2,3 2,9 3,1 3,2 3,4 3,5 3,5 3,6 3,4 3,4 3,4 3,0 3,0 3,4Activités financières et assurances 6,5 5,8 5,8 5,6 5,5 5,3 5,2 5,7 5,8 6,7 6,3 6,1 5,9 5,9 5,5 6,1Immobilier, location et services rendus aux entreprises 8,1 9,6 11,0 10,7 11,2 11,4 11,7 12,5 12,7 14,1 13,0 13,0 12,9 12,6 11,2 13,0Autres services non financiers 1,6 1,6 1,7 1,6 1,6 1,6 1,7 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 1,5 1,4 1,7 1,5Administration publique générale et sécurité sociale 9,6 9,4 9,8 9,9 9,7 9,4 9,7 10,1 9,8 9,5 8,7 9,2 9,1 9,4 9,7 9,4Education, santé et action sociale 8,6 8,2 9,2 9,8 9,5 9,8 9,6 10,2 9,7 9,9 9,6 9,5 9,7 10,2 9,6 9,8

VA non agricole en % du total des VA 80,2 80,6 85,1 83,4 83,5 82,7 83,7 85,3 83,1 86,3 85,4 83,6 84,7 84,5 83,6 84,7PIB non agricole en % du PIB total 86,7 85,3 85,3 84,5 85,3 86,8 84,8 87,8 86,8 85,4 86,2 85,7 85,4 86,2Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan.

Moyennes Moyennes

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011C

roiss

ance

du

PIB

en

%

Con

tribu

tion

à la

cro

issan

ce e

n no

mbr

e de

poi

nts

Contribution des principaux secteurs à la croissance du PIB

Taux de croissance du PIB (Echelle de droite)

Secteur primaire

Services

Secondaire

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

(En

%)

Croissance du PIB en volume(prix de l'année précédente)

PIB hors agricole

VA agricole

PIB global

Secteur primaire

Secteur secondaire

Services marchands

Administration publique+éducatio

n, santé

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Structure des valeurs ajoutées par branche aux prix courants



Contribution annuelle moyenne des éléments de la demande à la croissance du PIB en volume (prix de l'année précédente)

(En points de croissance) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Ressources

Produit intérieur brut 3,4 2,5 1,6 7,6 3,3 6,3 4,8 3,0 7,8 2,7 5,6 4,8 3,6 5,0 4,7 4,6Importations 1,0 1,9 2,3 0,5 2,0 2,3 3,1 3,3 3,1 6,0 5,5 -3,1 1,4 2,2 2,1 2,9

EmploisDépenses de consommation finale 3,1 1,3 1,1 2,3 2,2 4,6 3,6 2,0 4,5 3,0 4,4 4,7 1,1 5,0 2,7 3,5

Ménages 2,8 0,9 0,8 1,4 2,1 4,2 2,8 1,3 4,0 2,2 3,5 2,7 1,3 4,2 2,3 2,7Administrations publiques 0,4 0,4 0,2 0,9 0,1 0,4 0,8 0,7 0,6 0,8 0,9 2,1 -0,2 0,8 0,5 0,8

Formation brute de capital fixe 0,0 1,8 0,7 0,2 1,8 1,9 2,1 1,9 2,7 4,0 3,6 0,9 -0,2 0,8 1,4 2,0Exportations de biens et services 1,5 1,5 2,3 3,7 1,7 0,2 1,8 3,9 3,7 1,8 2,6 -5,5 4,8 0,7 2,0 1,8Solde commercial des biens et services 0,5 -0,3 0,0 3,2 -0,4 -2,1 -1,3 0,6 0,6 -4,2 -2,9 -2,5 3,3 -1,5 -0,1 -1,1

Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan.

Eléments de la demande de biens et services en % du PIB aux prix courants

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Importations de biens et services 28,8 28,4 33,4 31,9 32,3 31,5 34,3 37,9 39,7 44,9 50,9 39,7 43,1 48,7 32,7 43,9Propension moyenne à consommer 79,8 79,6 79,8 76,4 76,2 75,5 75,8 76,8 76,0 76,6 75,3 75,3 74,8 77,2 76,6 76,0

Ménages 62,5 61,9 61,4 57,8 57,9 57,3 57,1 57,5 57,5 58,4 58,1 57,1 57,3 58,9 58,2 57,9Administrations publiques 17,3 17,7 18,4 18,6 18,3 18,1 18,7 19,4 18,5 18,2 17,1 18,2 17,5 18,2 18,4 18,1

Taux d'investissement (1) 23,9 22,9 26,0 24,8 25,2 25,1 26,3 27,5 28,1 31,2 33,0 30,9 30,7 30,7 25,5 30,5Taux d'investissement brut (2) 25,7 24,2 25,5 26,1 25,9 27,4 29,1 28,8 29,4 32,5 38,1 35,6 35,0 36,0 26,9 34,0Taux d'exportation 23,3 24,5 28,0 29,4 30,2 28,7 29,4 32,3 34,2 35,7 37,5 28,7 33,2 35,6 29,1 33,9Déficit commercial de biens et services 5,5 3,8 5,4 2,5 2,1 2,8 5,0 5,6 5,5 9,1 13,4 11,0 9,8 13,1 3,6 10,0Taux d'ouverture de biens et services (3) 26,0 26,4 30,7 30,7 31,2 30,1 31,8 35,1 36,9 40,3 44,2 34,2 38,2 42,1 30,9 38,9Taux de pénétration de biens et services (4) 27,3 27,3 31,7 31,2 31,6 30,6 32,7 35,9 37,6 41,1 44,9 35,8 39,2 43,0 31,6 39,9

Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan.(1) FBCF rapportée au PIB (2) FBCF + variation des stocks rapportées au PIB (3) Total des exportations et des importations des B & S rapporté à 2 x PIB(4) Importations de biens et services rapportées à la demande intérieure de B&S.(c'est le degré d'ouverture du marché intérieur aux produits étrangers)

,

Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne

0

1

2

3

4

5

6

7

8

-5

-3

-1

1

3

5

7

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Taux

de

croi

ssan

ce d

u PI

B e

n %

Con

tribu

tion

à la

cro

issan

ce e

n no

mbr

e de

poi

nts

Contribution des principaux éléments de la demande à la croissance

Croissance du PIB

Consommation finale

FBCF

Solde commercial de B&S

Consommation des ménages en % du

PIB

55

57

58

60

61

63

24

26

28

30

32

34

36

38

40

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Evolution de la consommation des ménages et de l'investissement brut en % du PIB

Taux d'investissement brut(échelle gauche)

24

29

34

39

44

49

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2011

Evolution du déficit commercial de biens et servicesen % du PIB

Taux d'exportation

Taux d'importationDéficit

commercial



Croissance de la FBCF en volume (prix de l'année précédente)

(Evolution annuelle en %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11FBCF Totale 0,0 7,8 2,8 0,8 7,3 7,7 8,4 7,4 9,7 14,3 11,5 2,6 -0,7 2,5 5,4 6,6Produits de l'agriculture, chasse et services annexes -18,5 1,9 -28,2 13,2 7,0 -15,6 -3,6 -10,1 15,1 4,4 0,3 9,1 -6,3 -0,6Produits de l'industrie 4,4 -8,8 14,7 13,9 13,5 11,8 8,5 15,1 14,7 1,1 -5,3 -1,3 7,1 6,1Produits du bâtiment et travaux publics 4,0 10,2 4,1 3,9 5,0 5,2 9,1 15,6 9,2 3,5 2,7 4,1 5,4 7,0Produits des services -4,1 -6,5 12,1 -1,8 4,2 6,3 31,3 7,2 6,5 5,0 3,0 10,4 0,6 9,6


Structure de la FBCF en valeur par secteur

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Produits de l'agriculture, chasse et services annexes 3,3 3,7 2,6 2,5 2,6 2,3 2,2 1,7 1,8 1,9 1,8 2,0 2,9 1,9Produits de l'industrie 42,3 37,6 39,3 40,0 40,7 41,5 41,3 41,6 43,1 41,4 40,1 38,7 40,0 41,0Produits du bâtiment et travaux publics 48,0 53,0 52,4 52,2 51,7 51,3 50,4 50,6 49,1 50,2 51,6 52,4 51,5 50,8Produits des services 6,4 5,7 5,8 5,3 5,1 4,9 6,2 6,1 6,0 6,4 6,5 6,8 5,6 6,2


FBCF par secteur en % du PIB

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11FBCF Totale 26,0 24,8 25,2 25,1 26,3 27,5 28,1 31,2 33,0 30,9 30,7 30,7 25,5 30,5Produits de l'agriculture, chasse et services annexes 0,9 0,9 0,6 0,6 0,7 0,6 0,6 0,5 0,6 0,6 0,6 0,6 0,7 0,6Produits de l'industrie 11,0 9,4 9,9 10,1 10,7 11,4 11,6 13,0 14,2 12,8 12,3 11,9 10,2 12,5Produits du bâtiment et travaux publics 12,5 13,2 13,2 13,1 13,6 14,1 14,2 15,8 16,2 15,5 15,8 16,1 13,1 15,5Produits des services 1,7 1,4 1,5 1,3 1,3 1,4 1,7 1,9 2,0 2,0 2,0 2,1 1,4 1,9


Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne

Bâtiment et travaux publics

Industrie

Services

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Structure de la FBCF par secteur aux prix courantsAgriculture, chasse et services

24

26

28

30

32

34

36

38

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Evolution du taux d'investissement et de l'épargne nationale brute en % du PIB

Epargne nationale bruteen % du PIB

Taux d'investissement brut

Services

Industrie

Bâtiment et travaux publics

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

FBCF par secteur en % du PIBAgriculture, chasse et services annexes



Revenu national brut disponible aux prix courants

(En millions DH) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Revenu national brut disponible 286786 372614 409542 455501 471439 506494 539586 568772 624695 671621 745150 773059 804821 843224 476512 718763RessourcesRevenu national brut 266154 351369 383101 415298 434755 467063 496261 520911 569124 608224 677436 713209 743276 777597 439296 658540Transferts courants nets externes 20633 21245 26441 40203 36684 39431 43325 47861 55571 63397 67714 59850 61545 65627 37217 60224

EmploisDépenses de consommation finale 219440 287728 314062 325706 339329 360032 382923 405282 439067 472242 518527 551858 571485 619270 344410 511104Epargne nationale brute 67347 84887 95480 129795 132110 146462 156663 163490 185628 199379 226623 221201 233336 223954 132102 207659

Source : Haut Commissariat au Plan.

Variation du revenu national brut disponible aux prix courants

(Evolution annuelle en %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Revenu national brut disponible 8,1 4,4 2,1 11,2 3,5 7,4 6,5 5,4 9,8 7,5 10,9 3,7 4,1 4,8 6,1 6,6RessourcesRevenu national brut 8,0 4,6 0,9 8,4 4,7 7,4 6,3 5,0 9,3 6,9 11,4 5,3 4,2 4,6 5,5 6,6Transferts courants nets externes 8,8 0,4 25,2 52,0 -8,8 7,5 9,9 10,5 16,1 14,1 6,8 -11,6 2,8 6,6 15,5 6,1

EmploisDépenses de consommation finale 8,6 3,7 2,7 3,7 4,2 6,1 6,4 5,8 8,3 7,6 9,8 6,4 3,6 8,4 4,6 7,1Epargne nationale brute 6,2 6,7 0,4 35,9 1,8 10,9 7,0 4,4 13,5 7,4 13,7 -2,4 5,5 -4,0 10,5 5,2


Structure du revenu national brut disponible aux prix courants

(En % du revenu national brut disponible) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11RessourcesRevenu national brut 92,8 94,3 93,5 91,2 92,2 92,2 92,0 91,6 91,1 90,6 90,9 92,3 92,4 92,2 92,2 91,6Transferts courants nets externes 7,2 5,7 6,5 8,8 7,8 7,8 8,0 8,4 8,9 9,4 9,1 7,7 7,6 7,8 7,8 8,4

EmploisDépenses de consommation finale 76,5 77,2 76,7 71,5 72,0 71,1 71,0 71,3 70,3 70,3 69,6 71,4 71,0 73,4 72,3 71,1

Ménages 59,9 60,0 59,0 54,1 54,7 54,0 53,5 53,3 53,1 53,6 53,7 54,1 54,4 56,1 54,9 54,2Administrations publiques 16,6 17,2 17,7 17,4 17,3 17,1 17,5 18,0 17,1 16,7 15,9 17,3 16,6 17,4 17,4 17,0

Epargne nationale brute 23,5 22,8 23,3 28,5 28,0 28,9 29,0 28,7 29,7 29,7 30,4 28,6 29,0 26,6 27,7 28,9Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan.

Structure de l'épargne nationale brute

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Epargne intérieure brute 82,6 86,8 83,1 77,6 80,3 79,9 77,9 74,9 74,5 72,2 75,2 81,6 82,5 81,9 79,5 77,8Epargne de l'Etat (1) 15,0 13,1 6,6 19,3 4,3 6,7 6,7 1,5 10,9 17,6 20,0 15,1 12,3 7,4 8,6 12,5Autres épargnes intérieures 67,6 73,7 76,5 58,3 76,1 73,2 71,2 73,4 63,6 54,6 55,1 66,6 70,2 74,5 70,9 65,3

Epargne extérieure 17,4 13,2 16,9 22,4 19,7 20,1 22,1 25,1 25,5 27,8 24,8 18,4 17,5 18,1 20,5 22,2Epargne nationale brute 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0Taux d'épargne nationale brute (2) 23,5 22,8 23,3 28,5 28,0 28,9 29,0 28,7 29,7 29,7 30,4 28,6 29,0 26,6 27,7 28,9Taux d'épargne intérieure brute (3) 20,2 20,4 20,2 23,6 23,8 24,5 24,2 23,2 24,0 23,4 24,7 24,7 25,2 22,8 23,4 24,0Epargne nationale brute en % du PIB 24,5 23,5 24,3 30,4 29,7 30,7 31,0 31,0 32,2 32,4 32,9 30,2 30,5 27,9 29,4 30,9Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan.

(1) c'est le solde ordinaire du budget de l'Etat (2) L'épargne nationale brute rapportée au revenu national brut disponible (3) L'épargne intérieure brute rapportée au PIB

Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne



Evolution des éléments du compte capital de la nation aux prix courants

(En millions DH) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Ressources

Epargne nationale brute 67347 84887 95480 129795 132110 146462 156663 163490 185628 199379 226623 221201 233336 223954 132102 207659Transferts nets en capital 165 107 -63 -101 -67 -97 -71 -50 -81 -26 -15 -4 -1 -2 -80 -26

Total des ressources 67512 84993 95417 129694 132043 146365 156592 163440 185547 199353 226608 221197 233335 223952 132022 207633Emplois

FBCF 65606 82728 102202 105937 112320 119802 132719 145256 162456 192573 227465 226177 234407 246394 114596 204961Variation des stocks 5070 4874 -1762 5550 3170 10679 14390 6699 7446 7614 35095 34898 33251 42168 6405 23882Capacité (+) ou besoin (-) de financement -3164 -2609 -5023 18207 16553 15884 9483 11485 15645 -834 -35952 -39878 -34323 -64610 11021 -21210

Total des emplois 67512 84993 95417 129694 132043 146365 156592 163440 185547 199353 226608 221197 233335 223952 132022 207633Source :Haut Commissariat au Plan.

Structure du compte capital de la nation aux prix courants

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Ressources

Epargne nationale brute 99,8 99,9 100,1 100,1 100,1 100,1 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,1 100,0Transferts nets en capital 0,2 0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,1 0,0

Total des ressources 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0Emplois

FBCF 97,2 97,3 107,1 81,7 85,1 81,9 84,8 88,9 87,6 96,6 100,4 102,3 100,5 110,0 86,8 98,7Variation des stocks 7,5 5,7 -1,8 4,3 2,4 7,3 9,2 4,1 4,0 3,8 15,5 15,8 14,3 18,8 4,9 11,5Capacité (+) ou besoin (-) de financement -4,7 -3,1 -5,3 14,0 12,5 10,9 6,1 7,0 8,4 -0,4 -15,9 -18,0 -14,7 -28,8 8,3 -10,2

Total des emplois 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0Capacité (+) ou besoin (-) de financement en % du PIB -1,2 -0,7 -1,3 4,3 3,7 3,3 1,9 2,2 2,7 -0,1 -5,2 -5,4 -4,5 -8,1 2,5 -3,2


Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne

Dépenses de consommation

finale

280

380

480

580

680

780

880

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

(En

mill

iard

s D

H)

Evolution de l'épargne nationale brute

Revenu national brut disponible

Autre épargne intérieure

Epargne de l'Etat

Epargne extérieure

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Répartition de l'épargne nationale brute

Taux d'épargneintérieure brute

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

18

20

22

24

26

28

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Evolution de la capacité de financement en % du PIB et du taux d'épargne intérieure brute

Capacité de financement en % du PIB (échelle à droite)


Echanges extérieurs

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs

Variation annuelle des importations selon les principaux produits (en valeur)

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12Alimentations, boissons et tabacs 8,5 8,9 23,1 8,4 -1,7 -24,5 19,0 14,8 -1,3 73,3 19,2 -24,0 20,2 33,4 7,6 3,3 15,0Dont : Produits laitiers 6,1 -8,0 34,4 44,9 0,0 -9,1 7,0 23,4 0,3 45,1 28,8 -29,9 31,4 12,8 0,5 13,6 11,6 Thé 1,9 0,8 4,1 -9,3 -4,6 -4,8 6,1 16,0 4,2 1,6 -1,7 11,2 8,0 50,1 2,4 -1,9 10,5 Blé -3,9 20,7 43,7 12,9 -6,0 -36,9 34,5 -15,9 -25,6 204,5 32,1 -55,9 34,9 57,3 3,7 5,3 11,8 Sucre 11,6 2,6 10,3 5,2 3,7 -31,2 -0,2 21,7 72,6 -14,3 13,0 53,2 -3,2 46,0 5,8 -3,7 21,2

Energie et lubrifiants 7,4 4,9 66,6 1,5 -8,2 5,0 23,8 50,7 13,7 20,2 34,7 -25,5 26,5 31,9 17,9 15,1 19,2Dont : pétrole brute 2,5 5,3 64,5 -1,5 -11,2 -28,3 57,6 64,7 5,1 4,3 16,9 -44,1 46,2 25,2 19,4 10,2 12,6

Huile de pétrole et lubrifiants 5,0 -2,5 6,6 12,8 -24,0 -0,7 23,2 28,4 13,7 -9,9 -9,0 7,6 5,0 -1,8 6,5Produits bruts 7,1 -0,2 7,9 -2,4 13,7 13,9 6,0 11,3 5,6 24,9 68,4 -48,4 15,5 41,6 1,9 7,7 9,9D'origine animale et végétale 9,4 0,5 3,9 0,1 14,4 10,2 4,1 7,3 8,7 23,4 15,2 -17,5 3,0 21,9 -3,0 6,4 6,6D'origine minérale 2,4 -2,2 19,7 -8,9 11,8 24,4 11,1 20,9 -0,9 28,2 188,4 -76,2 54,8 82,7 8,7 11,0 15,8

Demi-produits 7,7 3,5 11,5 9,0 7,6 8,1 19,0 11,4 20,8 21,0 14,7 -22,0 17,3 21,8 0,7 11,0 9,7Biens finis d'équipement 8,3 8,5 -8,5 -9,2 13,6 14,4 16,5 10,3 21,9 18,9 30,0 -9,9 0,8 3,3 6,9 4,7 9,6Agricole 12,5 -2,1 -3,3 22,2 12,8 0,6 22,4 8,7 58,2 30,9 32,7 -12,1 -37,2 -9,9 -4,0 10,4 4,5Industriel 8,1 9,0 -8,6 -10,1 13,6 14,9 16,2 10,4 20,6 18,4 29,9 -9,8 2,8 3,8 7,2 4,5 9,8

Biens finis de consommation 14,9 11,6 18,5 3,4 4,7 3,2 9,9 6,1 9,2 19,2 9,4 -1,2 5,4 10,2 5,8 7,8 7,9Importations totales 8,9 6,8 15,7 1,8 4,6 4,3 16,1 16,8 14,2 24,1 24,8 -19,0 12,9 20,1 7,9 8,3 11,8Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes

Structure des importations selon les principaux produits (en valeur)

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12Alimentations, boissons et tabacs 10,0 12,1 11,6 12,3 11,6 8,4 8,6 8,5 7,3 10,2 9,8 9,2 9,8 10,8 10,8 10,4 9,8Dont : Produits laitiers 1,0 0,7 0,6 0,8 0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,7 0,7 0,6 0,7 0,6 0,6 0,7 0,6 Thé 0,9 0,7 0,6 0,5 0,5 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3 0,2 0,3 0,3 0,4 0,4 0,5 0,3 Blé 3,0 4,1 4,5 5,0 4,5 2,7 3,1 2,3 1,5 3,6 3,8 2,1 2,5 3,3 3,1 3,9 2,9 Sucre 1,2 1,5 1,2 1,2 1,2 0,8 0,7 0,7 1,1 0,8 0,7 1,3 1,1 1,3 1,3 1,0 1,1

Energie et lubrifiants 13,7 11,9 17,7 17,6 15,5 15,6 16,6 21,4 21,3 20,7 22,3 20,5 23,0 25,3 27,6 16,6 23,2Dont : pétrole brute 10,6 7,9 12,0 11,6 9,9 6,8 9,2 13,0 12,0 10,0 9,4 6,5 8,4 8,8 9,7 9,8 9,5

Huile de pétrole et lubrifiants 0,1 0,1 0,1 0,1 0,4 0,7 0,5 0,4 0,4 0,5 0,4 0,5 0,4 0,3 0,3 0,4 9,5Produits bruts 10,1 8,7 6,6 6,3 6,9 7,5 6,8 6,5 6,0 6,1 8,2 5,2 5,3 6,3 5,9 6,8 6,2D'origine animale et végétale 6,2 6,2 4,7 4,7 5,1 5,4 4,8 4,4 4,2 4,2 3,9 4,0 3,6 3,7 3,3 4,9 3,8D'origine minérale 3,9 2,4 1,8 1,6 1,8 2,1 2,0 2,1 1,8 1,9 4,3 1,3 1,7 2,6 2,7 1,9 2,4

Demi-produits 23,4 22,6 19,8 21,2 21,9 22,6 23,2 22,2 23,5 22,9 21,0 20,3 21,1 21,4 20,0 21,9 21,3Biens finis d'équipement 25,0 22,9 20,7 18,5 20,1 22,0 22,1 20,9 22,3 21,4 22,3 24,8 22,1 19,0 18,9 20,8 21,2Agricole 0,9 0,8 0,6 0,7 0,8 0,7 0,8 0,7 1,0 1,1 1,1 1,2 0,7 0,5 0,5 0,7 0,8Industriel 24,2 22,1 20,2 17,8 19,3 21,3 21,3 20,2 21,3 20,3 21,1 23,5 21,5 18,5 18,4 20,1 20,4

Biens finis de consommation 17,7 21,8 23,5 23,9 23,9 23,7 22,4 20,4 19,5 18,7 16,4 20,0 18,7 17,2 16,8 23,4 18,2Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes

Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne



Variation des importations du Maroc selon les principaux partenaires (en valeur)

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12France 8,9 7,0 7,9 -4,8 -4,5 4,6 4,2 14,9 10,9 12,0 17,6 -15,8 12,6 9,9 -6,2 1,3 6,4Espagne 9,5 11,1 2,7 -1,4 27,2 11,3 14,1 11,4 12,5 20,5 25,3 -11,8 -1,7 24,2 29,6 10,3 12,9Italie 10,1 2,6 3,1 11,1 17,2 28,1 6,4 7,7 19,8 25,5 30,2 -20,5 2,5 4,7 2,0 12,9 7,9Allemagne 12,1 2,3 -6,6 7,4 7,7 2,3 31,8 -5,0 10,5 31,7 17,8 -5,3 -4,8 16,8 15,2 7,8 8,9Union Européenne (27 pays) 11,1 6,9 10,1 -4,7 9,5 8,4 9,0 9,8 14,1 23,5 22,4 -18,3 6,1 16,1 7,5 6,3 9,4U.S.A 12,7 3,5 -1,3 -32,6 21,8 -1,8 17,9 -6,1 55,5 62,7 7,7 14,2 10,5 38,1 -15,1 -1,3 18,1Chine 17,6 10,5 19,3 24,1 41,8 42,4 17,8 36,8 22,4 11,2 21,3 -6,7 9,7 22,2 18,5Arabie Saoudite 62,9 -0,6 77,3 -3,2 29,7 -10,2 23,4 43,9 14,2 2,6 52,7 -47,1 53,7 38,9 -1,0 19,8 14,2

Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes

Structure des importations du Maroc selon les principaux partenaires (en valeur)

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12France 25,5 25,3 24,0 22,5 20,5 20,6 18,5 18,2 17,6 15,9 15,0 15,6 15,6 14,3 12,4 21,0 15,2Espagne 9,1 9,8 9,9 9,6 11,6 12,4 12,2 11,6 11,5 11,1 11,2 12,2 10,6 11,0 13,2 11,2 11,6Italie 6,4 5,9 4,7 5,2 5,8 7,1 6,5 6,0 6,3 6,4 6,7 6,5 6,0 5,2 4,9 5,9 5,9Allemagne 6,7 6,5 4,9 5,1 5,3 5,2 5,9 4,8 4,7 4,9 4,7 5,5 4,6 4,5 4,8 5,3 4,8Union Européenne (27 pays) 61,2 62,0 59,1 55,3 58,0 60,2 56,5 53,2 53,1 52,9 51,9 52,4 49,2 47,6 47,4 57,8 50,5U.S.A 6,8 6,2 5,6 3,7 4,3 4,1 4,1 3,3 4,5 5,9 5,1 7,2 7,0 8,1 6,4 4,3 6,2Chine 2,3 2,5 2,9 3,4 4,2 5,1 5,3 5,8 5,7 7,8 8,4 6,5 6,6 3,1 6,5Arabie Saoudite 4,4 4,3 5,0 4,7 5,9 5,0 5,4 6,6 6,6 5,5 6,7 4,4 6,0 6,9 6,3 5,2 6,1Union du Maghreb Arabe 2,5 2,8 2,5 2,2 1,7 1,4 2,7 2,9 3,5 3,1 3,0 3,2 3,1 2,3 3,1


Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne

Alimentation

Energie

Demi-produits

Biens finis d'équipement

Biens finis de consommation

Autres

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

(En %)

Evolution de la structure des importations

France

Espagne

Italie

Allemagne Arabie Saoudite

U.S.A

ChineUnion du Maghreb Arabe

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Evolution de la structure des importations par principaux partenaires (en valeur)

Autres pays


Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Variation annuelle des exportations selon les principaux produits (en valeur)

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12Alimentations, boissons et tabacs 7,7 7,0 12,8 -0,4 8,8 -3,8 -10,8 24,7 9,0 14,1 8,4 -3,8 6,4 6,9 6,2 1,0 8,7Dont : Produits de la mer (1) 10,4 4,3 39,7 -10,0 10,0 -10,0 -21,6 28,9 13,4 5,9 9,8 -7,1 1,1 0,2 15,8 -0,5 8,0Agrumes 3,5 13,6 -21,6 1,6 2,7 8,7 -4,0 35,6 -5,4 5,3 6,9 -22,1 27,8 23,7 -22,2 -3,1 4,2

Énergie et lubrifiants 1,0 20,9 44,8 18,2 -28,8 -63,4 98,2 33,9 -10,7 33,0 19,6 -21,6 -39,6 186,9 60,6 -2,4 19,5Dont : Huile de pétrole et lubrifiants 3,6 -13,8 -15,2 91,2 -4,1 -15,3 38,7 45,8 22,3 6,8 56,0 -45,6 43,0 178,3 56,6 12,8 33,5

Produits bruts -3,6 7,3 -3,2 -5,8 5,0 -6,7 23,6 21,7 14,6 6,6 85,3 -58,9 85,4 25,9 -0,9 2,0 12,8D'origine animale et végétale 1,9 4,7 -1,9 -22,7 22,9 16,2 29,6 31,0 -5,5 -18,9 -7,9 -0,1 58,1 -10,5 -3,2 7,0 3,0D'origine minérale -5,3 8,3 -3,6 -0,5 0,6 -13,5 21,2 17,7 24,1 15,8 108,9 -65,5 94,2 35,4 -0,5 0,2 15,6

Dont : Phosphates -9,5 12,2 -7,5 2,1 -5,0 -13,4 7,5 23,2 10,6 19,8 190,6 -74,8 101,7 40,4 5,5 -3,5 17,2Demi-produits 10,8 4,7 24,4 1,6 14,0 -0,8 18,3 16,1 9,7 20,4 43,3 -48,3 65,0 24,3 -3,2 11,1 10,7Dont : Engrais naturels et chimiques -1,3 4,5 10,4 15,1 -7,5 -2,6 7,6 3,1 19,2 53,0 52,4 -48,7 134,0 42,5 11,2 4,2 23,6Acide phosphorique 22,0 8,0 -7,1 -5,4 1,0 -5,3 30,1 20,9 3,3 14,9 151,7 -64,7 70,8 24,4 -16,9 1,8 10,7

Produits finis d'équipement 13,6 19,2 -29,2 -6,3 24,7 15,3 2,7 27,0 41,7 17,4 26,8 -10,2 44,3 14,9 1,6 -0,4 19,1Industriel 13,6 19,2 -29,2 -6,3 24,6 15,3 2,6 26,9 41,9 17,3 26,8 -10,3 44,5 14,9 1,6 -0,4 19,1

Produits finis de consommation 15,2 6,9 4,6 5,9 3,7 -1,2 -1,0 -1,5 11,2 2,9 -6,8 -2,3 7,1 8,4 17,9 2,4 4,3Articles de bonneterie 19,3 9,6 10,7 -0,4 -10,8 2,2 -5,8 -10,4 5,0 9,6 -15,5 -3,0 7,9 11,0 3,8 -1,1 0,6Vêtements confectionnés 18,8 6,6 0,1 6,2 7,3 0,5 0,7 -4,2 15,6 -1,1 -7,6 -6,0 0,1 3,5 5,6 2,9 0,5

Exportations totales 9,3 7,6 7,1 2,3 7,1 -2,9 4,8 12,9 12,8 12,1 24,1 -27,4 32,4 17,0 5,5 3,6 9,7Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes(1) Les produits de la mer comprennent: poissons en conserve, poissons frais, crustacés, mollusques et coquillages.

Structure des exportations selon les principaux produits (en valeur)

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12Alimentations, boissons et tabacs 21,2 20,7 21,3 20,7 21,0 20,8 17,7 19,6 18,9 19,2 16,8 22,3 17,9 16,4 16,5 20,3 18,1

Dont : Produits de la mer 11,3 10,5 13,0 11,4 11,7 10,9 8,1 9,3 9,3 8,8 7,8 10,0 7,6 6,5 7,2 11,0 8,1Agrumes 3,3 3,7 2,6 2,6 2,5 2,8 2,5 3,1 2,6 2,4 2,1 2,2 2,1 2,3 1,7 2,6 2,2

Énergie et lubrifiants 2,2 1,6 3,7 4,2 2,8 1,1 2,0 2,4 1,9 2,2 2,2 2,3 1,1 2,6 4,0 2,7 2,4Dont : Huile de pétrole et lubrifiants 2,0 0,8 0,4 0,7 0,6 0,5 0,7 0,9 1,0 0,9 1,2 0,9 0,9 2,3 3,3 0,6 1,6

Produits bruts 11,7 10,7 9,6 8,8 8,7 8,3 9,8 10,6 10,7 10,2 15,3 8,6 12,1 13,0 12,2 9,1 11,9D'origine animale et végétale 2,8 2,6 2,3 1,7 2,0 2,4 2,9 3,4 2,9 2,1 1,5 2,1 2,5 1,9 1,8 2,3 2,2D'origine minérale 8,9 8,1 7,3 7,1 6,7 6,0 6,9 7,2 7,9 8,2 13,7 6,5 9,6 11,1 10,5 6,8 9,7Dont : Phosphates 6,3 5,6 5,2 5,2 4,6 4,1 4,2 4,6 4,5 4,8 11,4 3,9 6,0 7,2 7,2 4,7 6,5

Demi-produits 22,0 20,7 21,6 21,4 22,8 23,3 26,3 27,1 26,3 28,3 32,7 23,3 29,0 30,8 28,3 23,2 28,6Dont : Engrais naturels et chimiques 6,5 4,9 4,4 4,9 4,2 4,2 4,3 4,0 4,2 5,7 7,0 5,0 8,8 10,7 11,3 4,4 7,6Acide phosphorique 7,6 7,7 6,8 6,3 5,9 5,8 7,2 7,7 7,0 7,2 14,7 7,1 9,2 9,8 7,7 6,4 9,0

Produits finis d'équipement 4,8 7,4 6,1 5,6 6,5 7,7 7,6 8,5 10,7 11,2 11,4 14,2 15,4 15,2 14,6 6,7 13,0Industriel 4,8 7,4 6,1 5,6 6,5 7,7 7,5 8,5 10,7 11,2 11,4 14,1 15,4 15,1 14,6 6,7 13,0

Produits finis de consommation 38,1 38,7 37,7 39,1 37,8 38,5 36,4 31,7 31,3 28,7 21,6 29,0 23,5 21,8 24,3 37,9 25,8Articles de bonneterie 9,0 10,3 11,3 11,0 9,2 9,7 8,7 6,9 6,4 6,3 4,3 5,7 4,7 4,4 4,4 9,9 5,2Vêtements confectionnés 21,2 22,5 20,5 21,3 21,4 22,1 21,2 18,0 18,5 16,3 12,2 15,7 11,9 10,5 10,5 21,3 13,6


Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne



Variation des exportations du Maroc par destination (en valeur)

(Evolution annuelle en %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12France 12,2 7,4 0,3 -0,8 11,1 -1,4 2,9 -3,2 9,0 7,8 -10,5 -10,4 19,3 9,8 7,7 2,3 3,2Espagne 11,5 10,7 29,9 15,6 14,4 10,7 2,6 10,5 14,0 13,0 9,0 -15,4 7,3 26,3 -4,5 14,3 6,9Italie 7,0 5,9 50,4 -17,8 1,2 -7,6 -5,1 19,5 12,6 16,0 12,0 -27,2 27,2 9,2 -8,1 1,9 6,3Allemagne 10,5 4,5 -6,5 -3,1 -5,0 -8,4 -9,0 -5,5 7,7 8,3 8,9 -5,2 22,4 6,7 11,2 -6,4 6,5Grande Bretagne 16,8 8,5 15,7 -12,1 2,8 -10,6 9,8 -12,7 9,2 -7,0 -16,3 -29,6 15,3 12,6 5,3 0,5 -4,1Union Européenne (27 pays) 7,2 6,6 9,3 -1,0 8,3 0,4 2,2 12,1 11,9 9,9 2,1 -19,1 19,8 15,0 2,0 3,7 6,0U.S.A 16,9 11,5 7,3 16,1 -15,0 -11,7 45,7 -27,1 -11,1 32,9 103,2 -41,5 51,0 47,9 0,8 6,4 11,0Japon 13,6 1,7 12,3 -20,4 28,5 -46,4 -60,9 53,8 -11,7 46,9 35,6 -25,5 -15,9 11,5 41,8 -24,7 13,1

Structure des exportations du Maroc par destination (en valeur)

90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12France 35,3 34,4 33,5 32,4 33,7 34,2 33,6 30,0 29,0 27,9 20,2 24,9 22,4 21,1 21,5 33,5 24,0Espagne 9,1 10,1 13,0 14,6 15,7 17,8 17,5 20,0 20,2 20,4 17,9 20,9 16,9 18,3 16,5 15,8 18,6Italie 5,7 5,5 7,1 5,7 5,4 5,2 4,7 5,0 5,0 5,2 4,7 4,7 4,5 4,2 3,7 5,6 4,5Allemagne 6,4 6,3 5,0 4,7 4,2 3,9 3,4 3,2 3,1 3,0 2,6 3,4 3,1 2,9 3,0 4,2 3,0Grande Bretagne 7,0 9,3 9,6 8,2 7,9 7,3 7,6 6,3 6,1 5,1 3,4 3,3 2,9 2,8 2,8 8,1 3,9Union Européenne (27 pays) 74,8 75,8 75,7 73,2 74,0 76,5 74,6 74,0 73,4 72,0 59,2 66,0 59,7 58,7 56,8 74,8 63,7U.S.A 2,6 2,9 3,4 3,9 3,1 2,8 3,9 2,6 2,0 2,4 3,9 3,1 3,6 4,5 4,3 3,4 3,5Japon 4,2 4,2 3,8 3,0 3,6 2,0 0,7 1,0 0,8 1,0 1,1 1,2 0,7 0,7 1,0 2,6 1,0


Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne

France

Espagne

ItalieAllemagne

Grande Bretagne

U.S.AJapon

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Evolution de la structure des exportations par destination (en valeur)

Autres pays

Produits alimentaires

Groupes OCP

Autres

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

(En

%)

Evolution de la structure des exportations

Produits finis d'équipement

Produits textiles


Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs Principaux indicateurs du commerce extérieur

En % 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12

Taux de couverture Balance commerciale globale 65,8 70,5 64,3 64,7 66,2 61,7 55,7 53,8 53,2 48,0 47,8 42,8 50,2 48,9 47,8 62,2 48,7 Balance commerciale hors énergie 74,6 78,8 75,3 75,2 76,2 72,2 65,4 66,9 66,3 59,2 60,2 52,6 64,5 63,7 63,4 72,5 61,9 Balance commerciale alimentaire 139,6 121,1 117,9 108,4 119,9 152,9 114,5 124,4 137,4 90,4 82,2 104,0 92,1 73,8 72,9 121,3 90,4 Balance des biens finis d'équipement 12,6 22,9 18,9 19,5 21,4 21,6 19,0 21,9 25,5 25,2 24,5 24,5 35,0 38,9 37,0 20,1 29,8 Balance des produits finis de consommation 141,5 125,4 103,2 105,7 104,7 100,3 90,4 83,8 85,4 73,7 62,8 62,0 63,0 62,0 69,1 100,5 69,0Solde commercial/PIB -8,5 -7,6 -11,1 -10,3 -9,9 -10,9 -13,9 -16,1 -17,1 -22,0 -24,7 -20,6 -19,4 -22,8 -23,9 -11,3 -21,1Facture énergétique/PIB 3,4 3,1 5,5 5,2 4,5 4,4 5,2 7,5 7,8 8,8 10,6 7,4 9,0 11,3 12,6 4,9 9,6Facture énergétique en % des exportations 20,9 16,9 27,5 27,2 23,4 25,2 29,8 39,8 40,1 43,0 46,7 47,9 45,8 51,6 57,7 26,6 47,6Importations des biens d'équipement/PIB 6,2 5,9 6,5 5,4 5,9 6,3 6,9 7,3 8,1 9,1 10,5 8,9 8,6 8,5 8,6 6,2 8,8Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes

Balance des paiements en % du PIB

90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12

Solde du compte courant -1,6 -0,8 -1,3 4,3 3,7 3,2 1,7 1,8 2,2 -0,1 -5,2 -5,4 -4,5 -8,1 -9,8 2,4 -4,3Solde voyages 3,2 3,2 4,4 5,8 5,4 5,4 5,9 6,7 8,0 8,4 6,8 6,0 6,1 6,0 5,6 5,4 6,6Solde des revenus des investissements -3,7 -3,0 -2,4 -2,2 -1,8 -1,6 -1,2 -0,6 -0,7 -0,5 -0,6 -1,6 -1,6 -2,1 -2,3 -1,8 -1,4Solde des transferts privés 6,9 5,8 6,4 9,4 8,0 8,1 8,3 8,6 9,2 9,8 8,5 7,7 7,8 7,8 7,3 8,1 8,2Variation des recettes des voyages 2,9 11,0 13,4 34,8 -0,1 5,9 12,7 17,7 28,1 11,8 -5,3 -4,9 6,8 4,8 -2,1 12,7 6,6Recettes des voyages/PIB 3,9 4,2 5,5 6,8 6,5 6,5 6,9 7,8 9,1 9,5 8,1 7,2 7,4 7,4 6,9 6,5 7,8Dépenses des revenus des inv./PIB 4,3 3,5 3,1 3,1 2,8 2,3 2,1 1,8 1,9 1,8 1,8 2,6 2,6 2,9 3,0 2,6 2,4Var. des recettes des transferts privés 9,2 2,0 20,9 56,2 -11,0 8,1 9,1 9,1 16,1 13,7 -3,2 -3,2 5,2 6,2 -1,5 14,7 5,1Recettes des transferts privés/PIB 7,0 5,9 6,6 9,6 8,2 8,2 8,5 8,8 9,4 10,0 8,7 7,9 7,9 8,0 7,5 8,2 8,4Inv. Directs Étrangers au Maroc/PIB 1,3 7,6 1,3 4,9 1,9 5,1 4,5 6,2 4,1 3,4 4,6 3,2 3,5 3,4 4,2Inv. et Prêts Privés Étrangers au Maroc/PIB 1,5 2,5 3,2 7,8 1,5 5,0 3,1 5,5 5,2 6,7 5,1 4,3 5,1 3,8 3,7 4,1 4,8Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes

Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne

0

2

4

6

8

10

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

(En

%)

Principaux éléments de la balance des paiements en % du PIB

Dépenses des revenus d'investissement / PIB

Recettes voyages / PIB

Recettes des transferts

Investissements étrangers au Maroc / PIB

100

200

300

400

500

600

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012(E

n %

)

Evolution en indice des exportations, des recettes des transferts privés et des recettes des voyages (Base 100 en 1990)

Exportations

Transferts privés

Recettes des voyages

20

25

30

35

40

45

50

55

60

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

(En

%)

Evolution de la facture énergétique en % des exportations globales



Recettes des investissements étrangers au Maroc par nature

90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12Inv. et prêts privées étrangers (En millions de DH) 4038 8970 12640 33268 6811 23900 15686 28903 29954 41379 35291 31133 39281 30441 31386 18461 33471Dont (En %) : Investissements directs 70,8 84,3 39,5 97,7 86,3 97,3 60,5 92,4 87,0 91,7 79,2 81,1 89,3 84,2 93,1 82,4 87,3

Investissements de portefeuille 16,5 8,3 2,6 0,8 3,0 0,4 35,0 4,4 11,3 7,5 13,5 9,7 7,6 11,6 3,0 6,9 8,6Prêts & avances en comptes courants 12,3 7,5 57,9 1,6 10,7 2,3 4,5 3,2 1,7 0,7 7,2 9,2 3,1 4,2 3,9 10,7 4,0

Structure des IDE par principaux secteurs d'activitéIndustrie 18,2 7,0 20,0 80,8 18,9 10,2 34,4 8,7 6,4 10,8 9,5 24,0 32,8 14,2Banque 13,9 0,5 1,1 0,2 16,1 0,2 5,6 4,8 17,7 25,5 11,9 5,9 3,3 10,0Immobilier 11,5 2,5 31,1 7,2 21,5 9,1 15,8 20,0 32,7 22,0 21,1 32,0 9,1 21,7Tourisme 3,7 1,0 7,0 0,8 15,1 11,5 30,0 32,7 20,3 11,4 9,4 10,2 3,3 18,5Télécommunication 24,6 81,2 7,2 2,7 7,6 57,3 0,1 8,1 0,8 21,2 29,3 0,7 38,6 16,8Assurances 0,0 0,3 0,0 0,7 1,7 4,3 5,6 0,1 0,7 1,8 0,9 0,1 0,6 1,8Holding 3,3 0,2 0,2 0,0 0,3 0,8 0,6 2,2 7,9 0,7 2,2 4,3 0,3 2,7Energie et mines 1,5 0,0 3,1 0,5 3,5 1,4 0,4 7,4 5,6 0,6 0,9 7,1 0,9 3,5Commerce 13,2 3,4 4,3 2,1 6,5 1,7 4,0 0,9 0,6 0,7 1,1 6,9 4,1 2,1

Structure des IDE par principaux paysFrance 32,5 85,1 38,3 12,4 50,0 74,3 33,2 37,6 37,7 51,3 58,4 33,3 51,5 46,6Grande Bretagne 9,8 0,9 6,1 1,1 4,8 1,7 3,6 6,8 4,3 3,9 2,9 4,6 2,4 4,1Portugal 17,1 4,4 4,0 0,1 0,2 0,2 0,2 0,1 0,2 0,2 0,2 0,3 3,4 0,2USA 5,9 2,2 6,5 2,0 4,7 0,8 3,3 4,1 3,0 2,9 1,8 4,4 3,0 2,9Emirats Arabes Unies 1,3 0,0 2,0 1,0 3,5 2,7 3,0 10,0 16,9 4,6 7,4 17,4 1,0 8,9Arabie-Saoudite 2,9 0,3 2,9 0,7 3,7 1,4 1,3 1,7 1,8 1,0 1,7 6,2 1,2 2,1Espagne 11,3 2,9 6,6 77,8 5,0 5,4 27,6 16,1 9,4 6,1 5,4 6,0 26,9 10,9Allemagne 3,9 0,8 8,4 0,6 5,0 3,2 3,6 4,3 4,7 2,8 1,9 2,7 2,1 3,3U.E.B.L 3,4 0,3 4,4 0,8 3,6 1,6 10,0 3,5 3,7 3,4 3,1 5,2 1,4 4,2Koweit 0,7 0,4 7,3 0,1 0,2 0,8 3,9 4,1 0,4 11,2 3,3 3,3 0,8 3,8Suisse 2,4 1,0 4,1 1,1 7,1 2,8 3,5 3,5 5,9 4,1 4,4 4,7 2,1 4,1


Moyenne Moyenne

11% 12% 11% 11% 10%

33%

7%5% 4% 4% 4%

6%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Part du Maroc dans les flux d’IDE destinés à l’Afrique

Afrique du Nord Afrique

Source : « World Investment Report ». CNUCED, juillet 2012.

0

2

4

6

8

10

Etats-Unis Koweït Emirats ArabesUnies

Suisse UEBL Arabie Saoudite Hors UE

Mill

ards

de

dirh

ams

IDE par pays entre les périodes (2004-07) et (2008-11)

2004-2007 2008-2011

Source : Calcul DEPF sur la base des données de l'Office des Changes



Recettes MRE par principaux pays d'accueil

(En millions de DH) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12Recettes des MRE (En millions de DH) 17485 18408 22962 36858 31708 34582 37423 40738 47834 55001 53072 50211 54387 58630 56327 32706 52025Pays européen 1633 1431 20497 32822 28077 30971 32947 35383 41896 48461 45279 42527 44751 47967 2236 3441France 11159 10516 10386 14974 14462 15385 16131 16961 20655 23353 21058 20228 22314 23680 14268 21178Italie 719 1617 2994 5864 3698 4380 4959 5037 5845 6809 6555 6014 5801 6251 4379 6044Espagne 217 538 924 1895 1957 3189 4563 5290 6697 8505 7765 5941 5948 6300 2506 6635Belgique+Luxembourg 1293 1335 1854 1970 2073 2062 1919 2207 2153 2293 2391 3128 3099 3557 1976 2690

Amérique du Nord 112 365 986 2378 1982 2186 2655 2619 3080 3192 3727 2941 3131 3637 2037 3190Etats Unis 112 313 896 2258 1874 2036 2451 2320 2712 2761 3320 2514 2292 2682 1903 2657

Pays Arabes 281 155 1268 1428 1466 1220 1624 2539 2713 3110 3709 4315 5872 6271 156 468Emirats Arabes Unis 377 519 558 628 620 525 843 1460 1429 1569 2146 2311 2826 2923 635 2095Arabie Saoudite 389 394 573 628 654 560 591 797 859 1029 1094 1278 1825 2140 601 1289Recettes MRE en % du PIB 6,4 5,1 5,8 8,6 7,1 7,2 7,4 7,7 8,3 8,9 7,7 6,9 7,1 7,3 6,7 7,3 7,5

Source :Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes

Structure des recettes MRE par principaux pays d'accueil

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-11Pays européen 9,3 7,8 89,3 89,1 88,5 89,6 88,0 86,9 87,6 88,1 85,3 84,7 82,3 81,8 88,9 85,1France 63,8 57,1 45,2 40,6 45,6 44,5 43,1 41,6 43,2 42,5 39,7 40,3 41,0 40,4 43,6 41,2Italie 4,1 8,8 13,0 15,9 11,7 12,7 13,3 12,4 12,2 12,4 12,4 12,0 10,7 10,7 13,4 11,8Espagne 1,2 2,9 4,0 5,1 6,2 9,2 12,2 13,0 14,0 15,5 14,6 11,8 10,9 10,7 7,7 12,9Belgique+Luxembourg 7,4 7,2 8,1 5,3 6,5 6,0 5,1 5,4 4,5 4,2 4,5 6,2 5,7 6,1 6,0 5,2

Amérique du Nord 0,6 2,0 4,3 6,5 6,3 6,3 7,1 6,4 6,4 5,8 7,0 5,9 5,8 6,2 6,2 6,2Etats Unis 0,6 1,7 3,9 6,1 5,9 5,9 6,5 5,7 5,7 5,0 6,3 5,0 4,2 4,6 5,8 5,2

Pays Arabes 1,6 0,8 5,5 3,9 4,6 3,5 4,3 6,2 5,7 5,7 7,0 8,6 10,8 10,7 4,3 7,9Emirats Arabes Unies 2,2 2,8 2,4 1,7 2,0 1,5 2,3 3,6 3,0 2,9 4,0 4,6 5,2 5,0 1,9 4,1Arabie Saoudite 2,2 2,1 2,5 1,7 2,1 1,6 1,6 2,0 1,8 1,9 2,1 2,5 3,4 3,6 1,8 2,5

Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes

Moyenne

Moyenne Moyenne

Moyenne

3

4

5

6

7

8

9

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

(En

%)

Recettes MRE en % du PIB

France

Espagne

Italie Pays Arabs

UEBLEtats Unis

Grande-Bretagne Autres pays

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Structure des recettes MRE par pays d'accueil



Evolution des avoirs de la position extérieure globale

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Position extérieure nette (En milliards de DH) 124,3 149,3 166,4 193,0 223,5 250,5 245,4 243,5 248,4 228,5 Investissements directs 4,6 4,9 5,6 6,2 8,9 10,3 13,8 14,6 15,5 16,3 Investissements de portefeuille 0,9 1,0 1,3 1,6 1,5 7,1 8,3 5,7 7,4 6,5 Autres investissements 4,8 11,4 10,0 12,4 13,2 14,7 14,5 15,1 28,1 28,7 Avoirs de réserve 114,0 132,0 149,6 172,9 199,9 218,4 208,9 208,1 197,3 177,1

Structure en (%) Investissements directs 3,7 3,3 3,3 3,2 4,0 4,1 5,6 6,0 6,2 7,1 Investissements de portefeuille 0,7 0,7 0,8 0,8 0,7 2,8 3,4 2,3 3,0 2,8 Autres investissements 3,8 7,6 6,0 6,4 5,9 5,9 5,9 6,2 11,3 12,5 Avoirs de réserve 91,8 88,4 89,9 89,6 89,4 87,2 85,1 85,5 79,5 77,5

Source : Office des Changes

Evolution des engagements de la position extérieure globale

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Position extérieure nette (En milliards de DH) 291,2 303,9 317,8 352,6 411,7 473,1 510,2 558,8 639,1 655,4 Investissements directs 123,3 149,7 163,4 191,9 253,2 297,8 319,0 334,7 378,2 381,6 Investissements de portefeuille 6,5 7,4 14,1 18,8 17,8 25,3 26,0 28,8 29,9 27,8 Autres investissements 161,4 146,8 140,3 141,8 140,7 149,9 165,2 195,3 231,0 246,0 Avoirs de réserve

Structure en (%) Investissements directs 42,4 49,3 51,4 54,4 61,5 63,0 62,5 59,9 59,2 58,2 Investissements de portefeuille 2,2 2,4 4,4 5,3 4,3 5,3 5,1 5,2 4,7 4,2 Autres investissements 55,4 48,3 44,1 40,2 34,2 31,7 32,4 35,0 36,1 37,5 Avoirs de réserve

Source : Office des Changes

Evolution de la position nette de la position extérieure globale

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Position extérieure nette (En milliards de DH) -166,9 -154,5 -151,4 -159,6 -188,2 -222,5 -264,7 -315,3 -390,7 -426,9 Investissements directs -118,7 -144,8 -157,8 -185,8 -244,3 -287,5 -305,2 -320,1 -362,7 -365,3 Investissements de portefeuille -5,6 -6,3 -12,8 -17,2 -16,3 -18,2 -17,7 -23,1 -22,4 -21,4 Autres investissements -156,6 -135,4 -130,3 -129,4 -127,5 -135,2 -150,7 -180,2 -202,9 -217,3 Avoirs de réserve 114,0 132,0 149,6 172,9 199,9 218,4 208,9 208,1 197,3 177,1

Structure en (%) Investissements directs 71,1 93,7 104,3 116,4 129,8 129,2 115,3 101,5 92,8 85,6 Investissements de portefeuille 3,4 4,1 8,5 10,8 8,7 8,2 6,7 7,3 5,7 5,0 Autres investissements 93,8 87,6 86,1 81,1 67,8 60,8 56,9 57,2 51,9 50,9 Avoirs de réserve -68,3 -85,4 -98,8 -108,3 -106,2 -98,2 -78,9 -66,0 -50,5 -41,5Position extérieure nette/PIB -37,5 -32,4 -30,0 -30,2 -32,6 -36,1 -38,4 -43,1 -51,1 -53,2

Source :Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes

Avoirs

Engagements

Position nette

-500

-300

-100

100

300

500

700

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

(En

mill

ons

de D

H)

Avoirs et engagements de la position extérieure globale

Avoirs Engagements Position nette

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Position extérieure nette en % du PIB


Indicateurs de compétitivité

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Compétitivité

Comparaison des parts de marché absolues (1) du Maroc avec un échantillon de pays concurrents

90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 00-04 05-11Maroc 0,13 0,13 0,11 0,11 0,12 0,11 0,10 0,10 0,10 0,11 0,12 0,11 0,11 0,12 0,11 0,11PSEMAlgérie 0,29 0,21 0,33 0,30 0,28 0,29 0,33 0,42 0,44 0,42 0,48 0,35 0,37 0,40 0,30 0,41Egypte 0,09 0,06 0,08 0,07 0,08 0,09 0,10 0,12 0,13 0,13 0,16 0,18 0,17 0,17 0,09 0,15Grèce 0,23 0,20 0,17 0,18 0,15 0,17 0,16 0,16 0,17 0,16 0,16 0,16 0,14 0,17 0,17 0,16Jordanie 0,03 0,03 0,03 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,05 0,05 0,05 0,04 0,04 0,04Tunisie 0,10 0,10 0,09 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,09 0,11 0,12 0,11 0,11 0,10 0,10 0,10Turquie 0,38 0,44 0,41 0,48 0,53 0,60 0,66 0,68 0,69 0,75 0,80 0,80 0,74 0,73 0,54 0,74

PECORépublique Tchèque 0,35 0,42 0,43 0,51 0,57 0,62 0,72 0,72 0,76 0,86 0,89 0,89 0,86 0,88 0,57 0,84Bulgarie 0,10 0,08 0,07 0,08 0,09 0,10 0,10 0,11 0,12 0,13 0,14 0,13 0,13 0,15 0,09 0,13Hongrie 0,26 0,28 0,42 0,47 0,51 0,55 0,58 0,58 0,60 0,67 0,66 0,65 0,62 0,61 0,51 0,63Pologne 0,38 0,46 0,47 0,56 0,61 0,68 0,78 0,82 0,89 0,98 1,03 1,07 1,03 1,02 0,62 0,98Roumanie 0,13 0,15 0,15 0,18 0,21 0,22 0,25 0,25 0,26 0,28 0,30 0,32 0,32 0,34 0,20 0,30

AsieChine 2,20 3,05 3,71 4,10 4,83 5,57 6,20 7,02 7,79 8,53 8,65 9,44 10,21 10,33 4,88 8,85Corée du Sud 2,02 2,37 2,56 2,32 2,41 2,46 2,65 2,62 2,62 2,60 2,55 2,86 3,02 3,02 2,48 2,75Inde 0,52 0,60 0,63 0,67 0,73 0,75 0,80 0,92 0,98 1,05 1,18 1,30 1,42 1,61 0,72 1,21Indonésie 0,85 0,90 0,97 0,88 0,88 0,81 0,74 0,80 0,83 0,82 0,84 0,94 1,02 1,10 0,86 0,91Malaisie 1,07 1,38 1,46 1,36 1,40 1,33 1,32 1,30 1,29 1,23 1,21 1,24 1,28 1,23 1,37 1,25Philippines 0,26 0,45 0,59 0,50 0,52 0,46 0,41 0,38 0,38 0,35 0,30 0,30 0,33 0,26 0,50 0,33Singapour 1,77 2,11 2,05 1,88 1,86 2,03 2,08 2,11 2,18 2,09 2,05 2,12 2,28 2,23 1,98 2,15

Amérique latineArgentine 0,34 0,43 0,39 0,41 0,38 0,38 0,36 0,37 0,37 0,39 0,42 0,44 0,44 0,46 0,38 0,41Brésil 0,93 0,88 0,82 0,90 0,90 0,93 1,01 1,09 1,11 1,12 1,20 1,20 1,31 1,39 0,91 1,20Chili 0,25 0,30 0,29 0,28 0,27 0,28 0,34 0,38 0,47 0,47 0,40 0,42 0,46 0,44 0,29 0,44Mexique 1,25 1,91 2,47 2,45 2,38 2,10 1,96 1,97 2,01 1,90 1,76 1,80 1,93 1,90 2,27 1,90

Source : Calcul DEPF sur la base des données de l' OMC .(1) Part des exportations d'un pays de l'échantillon dans les exportations mondiales en valeur

Evolution de la demande étrangère adressée au Maroc en volume (Base 100 en 2005) (1)

90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012(p) 2013 (p)

Demande adressée au Maroc en volume 50,2 62,6 80,7 82,2 84,1 87,1 94,0 100,0 108,2 115,1 115,9 103,5 113,0 117,7 119,0 122,6Taux de croissance (En %) 2,1 6,9 12,9 1,9 2,3 3,6 7,9 6,4 8,2 6,3 0,7 -10,7 9,2 4,2 1,1 3,0

Union européenne 41,9 52,1 67,4 69,0 70,4 72,5 77,3 81,7 88,0 93,0 92,6 80,9 88,2 91,0 90,9 92,6Taux de croissance (En %) 1,9 7,3 12,7 2,4 2,0 3,1 6,6 5,6 7,8 5,7 -0,4 -12,6 9,0 3,1 3,2 4,2

Hors union européenne 8,3 10,5 13,3 13,2 13,7 14,6 16,7 18,3 20,2 22,1 23,3 24,0 26,4 29,1 31,5 34,2Taux de croissance (En %) 3,0 5,6 14,3 -0,5 3,9 6,6 14,0 9,9 10,2 9,3 5,5 -13,9 16,0 7,9 5,4 6,4

Source : Calcul de la DEPF.(1) Somme des importations en volume des pays partenaires pondérées par les parts de marchés détenues à une année de base (2005) par le Maroc dans les différents pays de l'échantillon

(p) Prévision

Moyenne Moyenne

Moyenne Prévision


Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Compétitivité

Evolution des parts de marché mondial du Maroc et d'un échantillon de pays émergents

-15

-11

-7

-3

1

5

9

13

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Taux de croissance de la demande étrangère adressée au Maroc en volume par zone (base 100 en 2005)

Demande étrangère adressée au Maroc en volume

Demande étrangère adressée au Maroc en volume par l'UE

Demande étrangère adressée au Maroc en volume par les pays hors UE

0,05

0,55

1,05

1,55

2,05

2,55

3,05

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

PSEM

Inde Turquie Egypte Corée du Sud Maroc Mexique

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

PECO

République Tchèque Bulgarie Hongrie Pologne Roumanie Maroc

0

2

4

6

8

10

12

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Asie

Philippines Chine Corée du Sud Indonésie Inde Malaisie Maroc

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Amérique latine

Argentine Brésil Chili Mexique Maroc


Monnaie et bourse

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Monnaie et bourse

Principaux indicateurs de la monnaie et crédit (1)

En % 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12

Accroissement de l'agrégat monétaire M3 12,9 8,0 8,6 16,6 10,3 7,9 8,4 14,1 18,1 17,5 13,4 7,1 4,8 6,5 5,2 10,3 10,7Agrégat monétaire M3 / PIB 56,0 64,7 75,4 81,1 85,6 86,3 88,3 96,4 104,0 114,6 116,2 117,0 117,6 119,2 119,2 83,7 114,0Créances nettes sur l'AC/ recettes ordinaires de l'Etat (2) 103,2 106,4 121,5 16,3 28,0 28,9 27,1 22,8 22,8 19,1 20,1 28,1 28,2 23,5 24,6 38,1 23,7Avoirs extérieurs en mois d'imp. de marchandises 5,4 5,4 5,4 8,8 9,3 11,1 10,9 10,8 10,9 9,6 7,3 8,8 7,8 5,6 4,4 9,2 7,6Créances nettes sur l'AC/ PIB 21,6 22,5 21,8 19,2 19,4 18,0 15,7 16,5 15,5 15,4 13,4 11,4 11,2 13,3 14,9 18,7 13,8Créances sur l'économie / PIB 36,1 45,3 54,0 50,9 51,3 50,2 52,0 56,0 62,1 75,0 84,4 88,5 94,0 98,8 99,3 51,6 84,5Source : Calcul DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib. (1) données rétropolées jusqu'en 2000. (2) non compris TVA des CL

Variation des agrégats de la monnaie et des placements liquides

(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12

Circulation fiduciaire 11,1 6,7 2,6 14,9 5,3 7,6 6,0 12,0 21,4 10,0 6,7 6,7 5,9 9,4 -0,3 4,4 8,8Monnaie scripturale 11,3 7,3 9,7 29,2 16,2 11,0 10,2 12,7 15,5 22,1 7,0 7,7 4,1 5,8 -1,9 9,1 8,9Placements à vue 14,9 12,1 6,6 13,0 8,8 10,8 10,9 11,7 10,1 10,7 10,3 9,3 7,7 9,5 8,2 6,1 9,7Autres Actifs Monétaires 16,3 8,6 12,2 2,7 5,0 1,0 5,3 19,8 24,7 17,6 31,4 5,5 4,3 4,8 5,8 3,2 13,8

Structure de l'agrégat monétaire M3

En % 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12

Circulation fiduciaire 19,6 19,3 18,4 18,4 18,0 17,7 18,2 17,0 16,0 15,9 16,1 16,5 15,7 18,7 16,5Monnaie scripturale 39,0 43,2 45,5 46,8 47,6 47,0 46,0 47,8 45,1 45,4 45,1 44,8 41,8 44,8 45,1Placements à vue 11,9 11,5 11,4 11,7 11,9 11,7 10,9 10,3 10,0 10,2 10,5 10,8 11,1 11,7 10,6Autres Actifs Monétaires 29,5 26,0 24,7 23,2 22,5 23,6 25,0 25,0 28,9 28,5 28,4 27,9 28,1 24,9 27,3

Source : Calcul DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib.

Moyenne

Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne

Circulation fiduciaire

Monnaie scripturale

Placements à vue

Autres Actifs Monétaires

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Structure de l'agrégat monétaire M3

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Avoirs extérieurs en mois d'importations de marchandises



Variation des contreparties de l'agrégat monétaire M3

90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12

Contreparties de M3Avoirs extérieurs nets 51,7 7,5 -7,5 70,9 10,5 24,0 14,6 15,4 15,4 8,6 -5,3 -2,2 -0,1 -12,5 -16,7 19,9 -0,3Créances nettes sur l'Aministration Centrale 5,3 1,7 13,0 -17,4 6,0 -0,9 -7,5 9,8 2,9 5,7 -2,6 -9,3 2,4 24,6 17,6 -1,9 5,9Créances sur l'économie 14,4 10,4 7,7 2,0 5,3 4,8 9,7 12,6 21,2 28,9 25,8 11,5 10,8 10,3 5,7 5,9 15,6Ressources à caractère non monétaire 16,0 4,0 8,1 -68,6 40,3 14,4 0,3 -5,2 10,5 -2,9 24,9 29,8 1,2 -8,2 8,4 -11,4 6,6Autres postes nets -80,4 443,5 51,8 28,5 105,0 28,5 35,6 21,4 6,0 62,5


Part des contreparties dans l'agrégat monétaire M3

90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12

Contreparties de l'agrégat M3Avoirs extérieurs nets 19,6 17,7 18,1 26,5 26,5 30,5 32,3 32,6 31,9 29,5 24,6 22,5 21,4 17,6 13,9 27,4 23,0Créances nettes sur l'Aministration Centrale 44,3 40,1 33,4 23,6 22,7 20,9 17,8 17,1 14,9 13,4 11,5 9,8 9,5 11,2 12,5 23,0 12,1Créances sur l'économie 64,5 70,1 71,7 62,7 59,9 58,2 58,9 58,1 59,7 65,5 72,6 75,7 80,0 82,9 83,3 61,6 74,1Ressources à caractère non monétaire 23,3 21,3 19,7 5,3 6,7 7,1 6,6 5,5 5,1 4,2 4,7 5,7 5,5 4,7 4,9 8,6 5,0Autres postes nets 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0


Moyenne Moyenne

Moyenne Moyenne

0

5

10

15

20

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

(En

%)

Evolution de taux de croissance du PIB nominal hors agriculture et de l'agrégat monétaire M3

Agrégat monétaire M3

Croissance du PIB hors agriculture

Avoirs extérieurs

Créances sur l'administration centrale

Créances sur l'économie

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Structure des principales contreparties de l'agrégat monétaire M3



Structure des Crédits bancaires

(En %) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 01-04 05-12Crédits bancairesPar objet économique

Comptes débiteurs et crédits de trésorerie 35,2 32,8 29,9 28,5 29,6 31,1 26,6 25,6 23,4 23,0 25,1 25,9 31,4 25,7Crédits à l'équipement 22,1 20,0 19,4 17,3 17,7 17,9 18,1 17,4 20,1 21,8 20,5 19,2 19,6 19,4Crédits immobiliers 15,1 16,1 17,7 19,0 21,0 22,4 28,3 29,1 30,0 30,3 30,2 30,6 17,1 28,7 Crédits à l'habitat 14,7 15,5 16,8 18,0 19,5 20,4 20,0 18,6 19,0 19,9 20,0 21,0 16,3 19,8 Crédits aux promoteurs immobiliers 0,2 0,7 0,7 0,9 1,5 1,9 8,3 10,5 11,0 10,3 9,9 9,5 0,7 8,8Crédits à la consommation 4,1 4,0 4,3 4,1 4,0 4,3 4,6 4,8 5,2 5,2 5,3 5,5 4,1 5,0Créances diverses sur la clientèle 6,8 9,2 10,1 11,6 11,5 13,7 14,7 17,3 16,0 14,9 14,2 13,8 9,5 14,7Créances en souffrance 16,8 17,9 18,7 19,5 16,3 10,6 7,6 5,8 5,3 4,8 4,7 4,9 18,3 6,5

Par secteur économiqueAutres sociétés financières 6,5 8,4 9,1 11,2 10,6 12,9 14,9 15,0 14,4 13,7 13,2 12,1 8,9 13,4Secteur public 3,3 3,3 3,2 3,3 2,9 3,5 3,0 4,7 5,9 4,0 4,8 5,6 3,3 4,6Administrations locales 2,2 2,3 1,9 2,0 1,6 1,4 1,4 1,4 1,5 1,6 1,5 1,6 2,1 1,5Sociétés non financières publiques 1,1 1,0 1,3 1,3 1,2 2,1 1,7 3,4 4,4 2,5 3,3 4,0 1,2 3,1

Secteur privé 90,2 88,3 87,7 85,5 86,5 83,6 82,0 80,3 79,7 82,3 82,0 82,3 87,8 82,0Autres sociétés non financières 61,2 52,9 47,9 44,1 46,8 48,1 46,3 44,6 45,0 47,6 49,0 48,7 51,1 47,1Autres secteurs résidents 29,1 35,5 39,8 41,4 39,7 35,5 35,8 35,7 34,7 34,7 33,0 33,6 36,7 34,8

Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib.

Moyenne

Comptes débiteurs et crédits de trésorerie

Crédits à l'équipement

Crédits immobiliers

Créances en souffrance

Créances diverses sur la clientèle

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

(En

%)

Structure des crédits bancaires par object économique

Crédits à la consommation

Secteur privé

Autres sociétés financières

Secteur public

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

(En

%)

Structure des crédits bancaires par secteur économique



Indicateurs relatifs à la bourse des valeurs de Casablanca

90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12MASI (1) 3807 3180 3944 4522 5539 9479 12695 10984 10444 12655 11028 9359 4,4 6,8MADEX (1) 2963 2241 3175 3522 4359 7744 10464 9061 8464 10335 9012 7614 4,4 7,2Chiffre d'affaires de la bourse (En milliards DH) 66,7 61,3 37,8 26,7 22,5 53,7 35,7 99,2 139,1 326,1 217,7 127,9 182,2 59,9 49,8 -1,1 -8,3Capitalisation boursière (En milliards DH) 49,8 29,4 114,9 104,7 87,2 115,5 206,5 252,3 417,1 586,3 531,7 508,9 579,0 516,2 445,3 8,4 7,4Volume des dividendes (En milliards DH) 22,8 25,1 3,7 4,0 4,4 5,4 6,2 10,5 12,3 14,7 19,5 21,2 20,8 20,4 0,0 10,9 8,9Capitalisation boursière/PIB (en %) 7,4 29,2 29,2 24,5 19,6 24,2 40,9 47,8 72,2 95,1 77,2 69,5 75,8 64,3 52,7 28,0 69,1Vitesse de circulation des actions (2) 17,3 43,3 32,9 25,5 25,8 46,5 17,3 39,3 33,3 55,6 40,9 25,1 31,5 11,6 11,2 28,1 31,3Rendement moyen général (3) 3,5 2,0 3,2 3,9 5,0 4,7 3,0 4,2 2,9 2,5 3,7 4,2 3,6 4,0 0,0 3,8 3,1

Source : Calcul de la DEPF sur la basde des données de la Bourse des valeur de Casablanca. (1) En janvier 2002, la Bourse de Casablanca a développé deux nouveaux indices de capitalisation le MASI et le MADEX.

(2) Rapport entre le chiffre d'affaires global et la capitalisation boursière. (3) Rapport entre le volume des dividendes et la capitalisation boursière

Structure de la capitalisation boursière par secteur d'activité

En % 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012Banques 28,9 29,8 31,2 29,1 19,7 20,9 25,4 25,8 25,2 26,6 31,1 31,3 33,3Sociétés financières 29,8 29,6 26,6 25,3 15,8 15,0 12,8 12,8 12,7 12,5 5,7 6,7 7,2Énergie et mines 12,8 12,1 7,2 6,8 3,4 4,9 4,2 3,2 2,8 3,2 4,2 7,4 7,1Industrie 26,7 26,5 33,0 37,0 23,0 21,9 17,6 17,4 15,6 17,9 19,7 18,7 19,0Services 1,8 2,1 2,0 1,8 38,1 37,3 39,9 40,8 43,7 39,9 39,2 35,9 33,4

Source : Calcul de la DEPF sur la basde des données de la Bourse des valeur de Casablanca.

Evolution du nombre d'OPCVM et des sociétés cotées en bourse de Casablanca

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Sociétés introduites 1 2 0 0 2 3 10 10 5 0 2 3 1Sociétés radiées 2 0 0 3 1 2 1 0 1 1 4 1 0Sociétés cotées 53 55 55 52 53 54 63 73 77 76 74 76 77OPCVM 141 154 160 169 181 185 200 238 260 294 320 333 360Source : Bourse des valeur de Casablanca

Comparaison du nombre des sociétés cotées en bourse avec des pays émergents

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012Tunisie 44 45 46 45 44 45 48 51 50 52 56 56 55Jordanie 163 161 158 161 192 201 227 245 262 272 277 247 243Egypte 1076 1110 1151 978 795 744 595 435 373 313 228 232 183Mexique 177 172 169 237 326 326 335 367 373 406 426 476Turquie 316 311 289 285 297 304 316 319 317 315 339 264Maroc 53 55 55 52 53 54 63 73 77 76 74 76 77

Source : Bourse des valeur de Casablanca, Fédération internationale des bourses (WFE)

Croissance Moyenne en %

Croissance Moyenne en %



10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

60

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

(En

%)

Evolution de la vitesse de circulation des actions .

Banques

Sociétés financières

Énergie et mines

Industrie

Services

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

(En

%)

Structure de la capitalisation boursière par secteur d'activité

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Mexique

Turquie

Jordanie

Maroc

Tunisie

Comparaison du nombre de sociétés cotées en bourse de Casablanca avec certains pays émergents en 2012

2000 2012

10

30

50

70

90

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

(En

%)

Evolution de la capitalisation boursière en % du PIB .


Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Prix

Variation de l'indice du Prix à la Consommation

(En %) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12

Alimentation 1,5 -1,0 4,3 1,3 1,6 0,3 3,9 4,5 7,1 1,0 1,2 1,3 2,2 1,5 2,7Habillement 2,4 1,4 1,6 0,9 0,9 0,7 1,1 1,0 1,8 1,0 0,5 1,6 2,1 1,4 1,2Habitation 1,7 2,0 1,5 1,2 1,7 1,3 2,2 2,1 0,9 0,8 0,5 0,5 0,5 1,6 1,1 Equipements ménagers 0,2 0,1 0,6 0,4 0,6 1,0 2,0 1,9 1,5 1,9 0,8 0,8 0,1 0,4 1,3Transport 6,2 3,6 0,7 0,1 0,8 4,4 5,7 1,2 1,8 0,2 0,0 -0,1 3,2 2,3 2,0Communication -0,2 -3,1 -0,2 0,0 1,4 6,1 16,9 -2,8 -1,5 -4,5 -1,1 -5,4 -19,6 -0,4 -2,0

Indice général 1,9 0,6 2,8 1,2 1,5 1,0 3,3 2,5 3,7 1,0 0,9 0,9 1,3 1,6 1,8IPC non alimentaire 2,2 2,0 1,6 1,1 1,5 1,4 2,9 1,1 1,3 0,9 0,9 0,6 0,6 1,7 1,2


Variation annuelle de l'indice des prix à la production

(En %) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12

Mines 6,9 -1,0 -5,7 -10,6 2,0 9,7 8,6 23,4 6,1 -1,1 0,9 1,4 0,3 -1,9 5,9Extraction d'hydrocarbures, services annexes 18,8 2,2 -4,8 3,2 -1,2 17,0 13,6 8,1 34,9 -13,7 10,1 1,7 21,1 3,3 10,8Extraction, exploitation et enrichissement de minerais métalliques 7,4 7,5 -12,0 6,5 13,5 -12,8 21,6 16,7 18,0 0,0 0,0 0,0 0,0 4,2 4,8Autres industries extractives 6,7 -2,8 -4,2 -14,3 -0,9 16,2 5,7 25,3 2,9 -1,3 1,1 1,8 0,1 -3,3 6,1

Electricité -1,9 -5,8 1,5 2,2 -4,0 0,0 1,9 2,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -1,7 0,6Industrie 9,3 -1,8 -1,2 1,3 5,0 9,1 5,9 1,8 18,2 -15,2 6,4 14,8 4,8 2,4 5,3Industrie agroalimentaire 0,1 -0,6 2,5 1,8 1,6 -0,2 3,1 -0,1 7,9 -0,4 -0,5 3,3 3,4 1,1 2,0Industrie textile et cuir -2,3 -0,3 0,3 -0,1 -0,2 -0,4 -0,9 -0,8 0,4 0,7 1,0 0,5 -0,2 -0,5 0,0Industrie chimique et parachimique 0,5 -2,0 -1,8 1,3 13,5 9,6 4,1 5,7 52,6 -30,2 -10,6 37,4 1,7 2,1 6,1Industrie mécanique, métallurgique et électrique 1,4 -0,4 -0,6 1,0 3,6 4,3 1,5 3,3 3,9 -4,0 -0,4 1,5 0,9 1,0 1,3Autres industries manufacturieres hors rafinages de pétrole 1,6 -0,6 -0,2 -0,2 -0,1 1,8 1,9 2,8 1,9 1,1 2,3 2,3 2,3 0,1 2,0Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 78,8 -6,6 -9,7 3,3 14,9 39,5 18,0 1,7 32,3 -33,6 33,8 31,1 10,4 12,3 14,0


Moyenne

Moyenne



85

110

135

160

185

210

235

260

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Evolution de l'indice des prix à la production du secteur minier(Base 100 en 1997)

Extraction d'hydrocarbures, services annexes

Minerais métalliques

Secteur minier

102

103

104

105

106

107

108

109

110

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Evolution de l'indice des prix à la production du secteur énergétique(Base 100 en 1997)

80

100

120

140

160

180

200

220

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Evolution de l'indice des prix à la production du secteur industriel(Base 100 en 1990)

Industrie

Industrie chimique et parachimique

Industrie agroalimentaire

Industrie mécanique, métallurgique etélectrique

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Evolution du taux d'inflation et de la variation de l'agrégat monétaire M3

Agrégat M3

Taux d'inflation

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Variation de l'indice du coût de la vie

Indice général

ICV non alimentaire



Evolution des Taux d'intérêt

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-12

Taux des comptes sur carnets 4,48 4,72 3,42 2,95 2,35 2,28 2,49 2,41 3,10 3,11 3,11 2,96 3,04 3,6 2,8Taux des comptes sur livrets de la CEN 3,30 3,75 3,50 2,36 2,10 1,50 1,90 1,20 1,90 1,90 1,80 1,85 2,13 3,0 1,8Taux intervention de BAMTaux d'appel d'offre 5,00 4,25 3,25 3,25 3,25 3,25 3,25 3,25 3,50 3,25 3,25 3,25 3,00 3,8 3,2Taux des avances à 5 jours (à 24h depuis 2005) 6,50 5,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,00 4,9 4,2Taux des reprises de liquidité 2,50 3,25 2,50 2,50 2,75 2,75 2,75 2,75 2,75 2,50 1,1 2,7Taux des dépôts à 24 heures 10,50 9,25 8,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,00 6,4 2,2

Taux créditeursTaux de dépôts à 6 et 12 mois 4,95 4,69 3,88 3,58 3,38 3,48 3,69 3,68 4,19 3,56 3,67 3,73 3,75 4,1 3,7Taux de dépôts à 6 mois 5,05 4,52 3,59 3,39 3,29 3,29 3,64 3,48 3,96 3,32 3,37 3,36 3,51 4,0 3,5Taux de dépôts à 12 mois 5,10 4,84 4,11 3,79 3,48 3,61 3,74 3,76 4,34 3,66 3,85 3,89 3,87 4,3 3,8

Taux interbancaire 5,35 3,23 2,94 3,16 2,39 2,40 2,58 3,29 3,37 3,35 3,29 3,28 3,19 3,4 3,1Source : Bank Al-Maghrib.

Evolution des taux de change en dirhams des principales monnaies étrangères (1)

90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 00-04 05-121 Euro 9,9 10,2 10,4 10,8 11,1 11,1 11,1 11,3 11,4 11,3 11,2 11,3 11,1 10,5 11,21 Dollar E.U 8,8 9,3 10,6 11,4 11,1 9,6 8,9 8,9 8,8 8,2 7,8 8,1 8,4 8,1 8,7 10,3 8,41 Livre sterling 14,6 15,0 16,2 16,4 16,6 15,7 16,3 16,2 16,3 16,4 14,4 12,7 13,0 13,0 13,0 16,2 14,41 Franc suisse 6,4 6,8 6,3 6,7 7,1 7,2 7,2 7,1 7,0 6,8 7,2 7,5 8,1 9,2 9,2 6,9 7,8100 Yens japonais 7,4 8,2 9,9 9,4 8,8 8,3 8,2 8,1 7,6 7,0 7,5 8,7 9,6 10,2 10,2 8,9 8,6Indice du TCEN (2)(base 100=2000) 92,5 100,0 98,9 97,7 98,4 98,1 97,7 97,7 97,4 98,8 100,8 98,8 98,3 98,6 98,5Indice du TCER (3)(base 100= 2005) 106,1 109,9 105,4 105,0 104,0 102,6 100,0 100,5 99,7 100,1 102,2 98,0 95,7 105,4 99,5

Source : Bank Al-Maghrib et FMI.1) Cours de vente annuel moyen. 2) Taux de change effectif nominal : moyenne géométrique des taux de changes bilatéraux pondérés par la structure du commerce extérieur3) Taux de change effectif nominal déflaté par le différentiel d'inflation (indice des prix à la consommation) entre le Maroc et ses principaux partenaires

Moyenne

Moyenne

Moyenne

95

100

105

110

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Evolution des indices du taux de change effectif nominal et réel

TCENTCER

7,0

8,0

9,0

10,0

11,0

12,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Evolution des taux de change du dirham par rapport au Dollar UE et à l'Euro

Euro

Dollar E.U


Tableau de bord des indicateurs - ROYAUME DU …€¦ · Comptes et agrégats de la ......

Documents

Transcript of Tableau de bord des indicateurs - ROYAUME DU …€¦ · Comptes et agrégats de la ......