Session live 3 - HEC

SESSION LIVE #3

MOOC ANALYSE FINANCIÈRE

INTRODUCTION

SESSION LIVE #3


La génération de richesses . . . Nécessite des investissements . . .1. L’analyse des investissements2. Concept de besoin en fonds de roulement (BFR)3. Calcul du BFR et de ses ratios4. Application au cas GREMLIN PLC Qui doivent être financés. . . . Et être suffisamment rentables.

Qu’est-ce que nous avons vu cette deuxième semaine ?

SESSION LIVE #3


RAPPEL SUR LE BFR

Concept• Une décalage de trésorerie entre le moment où je paie mes fournisseurs et

celui où je suis payé par mes clients

Caractéristiques du BFR• Sensible à l’activité de l’entreprise• Liquide et permanent• Souvent saisonnier• Sensible à la clôture de l’exercice• Fonction du rapport de force de l'entreprise avec ses clients et ses

fournisseurs

SESSION LIVE #3


CALCUL DES RATIOS DE BFR DE GREMLIN

ACTIF 1996 PASSIF 1996Immobilisations incorporelles 0 -Capital social 1 000Immobilisations corporelles 816 -Prime d’émission 500Immobilisations nettes 816 -Réserves 181-Stocks de produits en cours de fabrication

539 -Report à nouveau 832

-Stocks de produits finis 430 Capitaux propres 2 513Stocks totaux 969 -Fournisseurs d’exploitation 557-Clients et comptes rattachés 919 -Autres débiteurs 779-Autres créditeurs 50 -Dettes bancaires à moins d’un an --Valeurs mobilières de placement 1 000 -Dettes bancaires à plus d’un an - --Disponibilités 95 -Crédits baux -Total actif 3 849 Dettes totales 1 336

Stocks 969

+ Créances d’exploitation + 969

- Dettes d’exploitation - 1 336

= Besoin en fonds de roulement d’exploitation 602

SESSION LIVE #3

ACTIF 1997 1998 PASSIF 1997 1998

Immobilisations incorporelles 0 193 Capital social 1 200 1 202

Immobilisations corporelles 1 738 2 215 Prime d’émission 2 275 2 322

Immobilisations nettes 1 738 2 408 Réserves 1 573 2 815

Stocks de produits en cours defabrication

2 009 4 283 Report à nouveau 440 600

Stocks de produits finis 603 852 Capitaux propres 5 488 6 939

Stocks totaux 2 612 5 135 Fournisseurs d’exploitation 603 2 327

Clients et comptes rattachés 1 306 5 567 Autres débiteurs 1 422 1 604

Autres créditeurs 351 567 Dettes bancaires à moins d’un an 44 2 247

Valeurs mobilières de placement 2 000 - Dettes bancaires à plus d’un an 500 500

Disponibilités 50 5 Crédits baux - 65

Total actif 8 057 13 682Dettes totales 8 057 13 682


CALCUL DES RATIOS DE BFR DE GREMLIN 1997 et 1998

1997 1998Stocks 2 612 5 135+ Créances d’exploitation 1 657 6 134- Dettes d’exploitation - 2 025 - 3 931

= Besoin en fonds de roulement d’exploitation 2 224 7 338

SESSION LIVE #3


Besoin en fonds de roulementx 365 jours

CA TTC

RATIO DE ROTATION DU BFR

1996 1997 1998Besoin en fonds de roulement

602 2 224 7 338

CA HT + 15% TVA 8 677 11 494 20 399Ratio de rotation du BFR 25 j. 71 j. 131 j.

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Délai client

Créances client x 365

Chiffre d’affaires HT x (1 + taux TVA)

RATIO DE ROTATION DES CLIENTS

Remarque importante : On ne prend ici en compte que le poste client et comptes rattachés, sans tenir compte des autres créances d’exploitation

1996 1997 1998Créance d'exploitation (Bilan, actif)

919 1 306 5 567

CA HT + 15% TVA 8 677 11 494 20 399Ratio de rotation des clients

39 j. 41 j. 100 j.

SESSION LIVE #3


Stocks x 365

Coût des ventes

Compte de résultat par

fonction

RATIO DE ROTATION DES STOCKS

1996 1997 1998

Stocks 969 2 612 5 135

Coûts des ventes (Compte de résultat)

3 247 4 480 9 637

Ratio de rotation des stocks 109 j. 213 j. 194 j.

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(en milliers d'euros) 1996 1997 1998

Stocks de produits en cours de

fabrication539 2 009 4 283

Stocks de produits finis 430 603 852

Stocks totaux 969 2 612 5 135

FOCUS SUR L’EVOLUTION DES STOCKS

Bilan - Actif

SESSION LIVE #3


Dette fournisseur x 365

Coûts d’exploitation x (1 + taux TVA)

Compte de résultat par

fonction

RATIO DE ROTATION DES FOURNISSEURS

On calcule les coûts d’exploitation comme la différence entre le chiffre d’affaires et le résultat d’exploitation

1996 1997 1998Dettes d'exploitation 1 336 2 025 3 931Coûts d'exploitation + 15% TVA 6 523 8 924 17 224Ratio de rotation des fournisseurs

75 j. 83 j. 83 j.

SESSION LIVE #3


Synthèse générale des ratios

1996 1997 1998

Besoin en fonds de roulement X 365 jours 25 j 71 j 131 j

CA TTC

Clients X 365 jours 39 j 41 j 100 j

CA TTC

Stocks X 365 jours 109 j 213 j 194 j

Coût des ventes

Fournisseurs et autres dettes d’exploitation X 365 jours 75j 83 j 83 j

Coûts d’exploitation Pour mémoire : Taux de TVA moyen 15% 15% 15%

SESSION LIVE #3


QUESTIONS SUR LE CAS GREMLIN

SESSION LIVE #3


REPONSES AUX QUESTIONS DU CHAT

SESSION LIVE #3


• Calendrier :Vendredi 6 mars : Mise en ligne des ressources de la semaine 4

Mise en ligne de l’étude de cas

Lundi 9 mars : Session live #4

Lundi 16 mars : Classe live, espace Champerret

Vendredi 6 mars Samedi 21 mars : Travail personnel de l’étude de cas 1

Dimanche 22 mars : Date de remise de l’étude de cas (deadline)

Lundi 23 mars Samedi 28 mars : Correction par les pairs

A partir du dimanche 29 mars : Remise des corrections

Vendredi 3 avril : Lancement du 2ème cours Evaluation de société

SESSION LIVE #3


Qu’est-ce qui nous attend en semaine 3?

La génération de richesses . . . Nécessite des investissements . . . Qui doivent être financés. . . . Et être suffisamment rentables.

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