RÉSULTATS SEMESTRIELS 2016RÉUNION SFAF DU 28 SEPTEMBRE 2016

Avertissement

Le présent document a été établi par Patrimoine & Commerce dans le seul but de présenter ses résultats semestriels, le 28 septembre 2016.

Ce document ne peut être reproduit ou distribué, pour partie ou en totalité, sans l’accord préalable de la société. Patrimoine & Commerce ne saurait voir sa responsabilité engagée du fait de l’utilisation de ce document par toute personne n’appartenant pas à la société.

Ce document ne contient aucune prévision de résultat chiffrée.

La société ne prend aucun engagement ni ne donne aucune garantie sur la réalisation de ses objectifs ni de l’ambition qu’elle peut être amenée à exprimer dans le cadre de ses business plans.

Bien que la société estime que ses objectifs soient raisonnables, elle rappelle que leur atteinte est soumise à des risques et incertitudes, notamment ceux décrits dans la rubrique « facteurs de risque » du Document de référence annuel.

2

SOMMAIRE

1. Patrimoine & Commerce, Un 1er semestre 2016 dynamique

2. Patrimoine & Commerce, Le projet réussi d’une SIIC de rendement

3

Chiffres clés au 30 juin 2016

4

€d’ANR (5)23,7

383 000 m²de surface

7,4%

LTV (3)44,5%M€de patrimoine (2)662

Tauxde capitalisation (4)

M€de loyers (1)20,5

(1) Loyers bruts(2) Hors droits (incl. Cherbourg et Studio Prod à leur quote-part de détention et actifs destinés à être cédés)(3) Retraité des dépôts de garantie et des instruments de couverture(4) Loyers annualisés + ERV des surfaces vacantes / valeur hors droits des actifs(5) Triple net EPRA/action

Surface des actifs à 100% +24% vs juin 2015

+30 M€ vs déc. 2015

Faits marquants du 1 er semestre 2016

� Acquisitions / projets pour plus de 26 000 m²> Provins (77) - retail park de 3 240 m²> Loches (37) - retail park de 6 228 m²> Lempdes - Clermont-Ferrand (63) - retail park de 6 800 m²> Champniers - Angoulême (16) - retail park de 10 100 m²

� Cession d’un actif bureau à Chasseneuil-du-Poitou ( 86)

� Refinancement pour 9,5 M €> Arcinvest en avril 2016 - Actif d’Arçonnay (72)

� 96% des actifs SIIC> Entrée dans le secteur SIIC de l’actif situé Place des Fêtes à Paris (75)

5

Retail park de Champniers - Angoulême (16)

6

Surface : 10 100 m²

1. RÉSULTATS SEMESTRIELS 2016

7

UN PREMIER SEMESTRE 2016 DYNAMIQUE

Croissance du résultat net récurrent : +25,7%

8

En M€6 mois

30/06/166 mois

30/06/15Variation

en M€Variation

en %

Loyers bruts 20,5 16,6 +3,9 +23,7%

Loyers nets 19,6 15,9 +3,7 +23,2%

Frais généraux (2,1) (1,7) (0,4) +24,0%

Résultat opérationnel courant (1) 17,5 14,2 +3,3 +23,1%

Impôt courant actif non SIIC - (0,1) +0,1 -100,0%

Coût de l’endettement financier net (4,9) (4,1) (0,8) +20,1%

Résultat net récurrent (FFO) 12,6 10,0 +2,6 +25,7%

FFO / action 1,02 € 0,82 € +0,21 € +25,2%

Note : (1) Le ROC est présenté hors activité de promotion (reclassée en autres produits et charges)

Compte de résultat (suite)

9

En M€6 mois

30/06/166 mois

30/06/15Variation

en M€Variation

en %

Résultat net récurrent (FFO) 12,6 10,0 +2,6 +25,7%

Variation de la JV des immeubles 1,1 0,7 +0,4 n.a.

Variation de la JV des instruments fin. (2,7) 2,1 (4,8) n.a.

Titres mis en équivalence (hors var. JV) 0,2 0,1 +0,1 n.a.

Autres produits et charges 0,2 0,1 +0,1 n.a.

Résultat net 11,4 13,0 (1,6) -12,4%

Intérêts minoritaires (1,3) (0,5) (0,8) n.a.

Résultat net pdg 10,1 12,5 (2,4) -19,2%

Forte progression des loyers bruts

10

Loyers bruts 30 juin 2015

16,6

Loyers bruts 30 juin 2016

Acquisitions et livraisons

Indexations,renégociations

et autres

4,30,1

Mouvements locataires

20,5

(0,4)

+23,7%

En M€

Résilience des revenus

11

Échéancier des baux (fin de bail)

2 M€

4 M€

6 M€

Tacite

reconduction

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 >2026

96%Taux

d’occupation

c. 2%Taux

d’impayé

c. 2%Turnover

des locataires

74% ILC23% ICC

113 €/m²Loyer moyen

retail parks

262 €/m²Loyer moyengaleries et CC

95%Loyers nets /

revenus locatifs

De très bons indicateurs de performance

12

(1) Retraité des charges de Croix St Jacques/Ville du Bois

89%Taux de

refacturation(1)

11%Charges

de structure

89%ROC /

loyers nets

64%FFO /

loyers nets

Solide structure financière

13

En M€

50

32Trésorerie

Immeubles de placement

662 M€incl. quote-part

de détention des actifs des sociétés MEE

PassifJuin 2016

Autres Autres65

Dettes337

Minoritaires24

292Capitaux propres pdg

718 718

636

ActifJuin 2016

ANR stable23,7 €

(coupon détaché)

Stratégie d’investissement dynamique

14

Immeublesde placement

1er janvier 2016

Immeublesde placement30 juin 2016

Acquisitionset livraisons

CessionsJuste valeur (résultat)

606,0

636,0

29,5

(0,7)

1,4En M€

LTV conforme aux objectifs

15

Endettement net en M€ LTV en %

250

200

150

100

50

0

65%

45%

35%

25%

46,1%

214

300

Déc.2012

Déc.2013

Déc.2014

Déc.2015

Juin2016

55%222

199

262

283

46,4%

39,0%

43,2%44,5%

Gestion pro -active de la dette

16

Déc.2014

Juin2015

Déc.2015

Juin2016

3,32X

3,53X

3,44X3,46X

Ratio ICR Taux moyen de la dette

3,6% 3,6%

3,4%

3,2% 5,8 ansMaturité moyenne

de la dette

93%Couverturede la dette

Succès du paiement du dividende en actions

17

2012 2013 2014 2015

Dividende

€ / actionYield

% du FFO1,00 €

0,85 €0,80 €

0,63 €

28%

40%

53%

60%

0,30

0,20

0,10

0,40

0,50

0,60

0,70

0,80

0,90

1,00

60%

10%

20%

30%

40%

50%

PDA optéà

+70%

+59%en 4 ans

2. PATRIMOINE & COMMERCELE PROJET RÉUSSI D’UNE SIIC DE RENDEMENT

18

19

Actionnariatau 13 juillet 2016

Profil boursier d’une SIIC institutionnelle

Cours de Bourseen base 100 depuis 31 déc. 2012

BPVF9,2%

Predica19,8%

Famille Duval24,4%

Suravenir4,1%

Famille Vergely12,9%

Famille Robbe6,3%

Flottant23,2%

2013

Patrimoine & Commerce

IEIF SIIC France

80

100

120

140

160

180

2014 2015 2016

+41%

+62%

300 M€market

cap

20

Gouvernance conforme au Code MiddleNext

Comité des rémunérations 3 membres indépendants / 4M. de Fresnoye (Suravenir)

Comité d’investissement4 membres indépendants / 5

Président : M. Ranjard

Comité d’audit1 membre indépendant / 3

Président : M. Louis-Victor

Conseil de surveillance15 membres dont 11 indépendants

Président : M. Louis-Victor

NB : Predica - considéré comme non-indépendant - présente deux membres au conseil de surveillance et un membre dans chacun des comités

21

Acteur de taille critique

> 77 actifs

> 383 000 m²

> 662 M€ de patrimoine (IP)

> 4 directions régionales

Patrimoine en M€

96%des actifs

SIIC

2009 2012 2015 S1 2016

CAGR 24%

164

489

632 662

Cergy (95)

Buchelay (78)

Plérin (22)

Poitiers (86)

Cognac (16)

Soyaux (16)

Limoges (87)

Renforcement du maillage du territoire

22

Lexy (54)

Mulhouse (68)

Champagne-au-Mont-d’Or (69)

Saint Priest (69)

Salon-de-Provence (13)

Rivesaltes (66)

2016 2017 2018 2019

Un pipeline de 214 M€En M€

20

40

80 Pipeline engagé

Pipeline identifié

60

Attractivité des enseignes nationales

23

TOP 15 des enseignes38% des loyers totaux

Répartition des loyerspar type de commerces

90%enseignesnationales

Équipementde la maison28%

Beauté Santé9%

Alimentaire8%

Équipementde la personne

33%

Loisirs Culture17%

Services6%

Institutionnalisation des financements

24

0

50 M€

100 M€

350 M€

300 M€

250 M€

200 M€

150 M€

Déc.2009

Juin2011

Déc.2012

Déc.2014

Déc.2015

Juin2016

94% 81% 44% 29% 23% 21%

6% 19%

50%

12%

57%

21%19%

18%

61%

Encours de crédit-bail Emprunts hypothécaires Emprunts obligataires

44%

6 à 79%

Mutation de P&C en une SIIC de rendement

25

Patrimoine X4ANR X5

Dividende 60% du FFO

Fin 2009

Déc. 2010

Juin 2011

Sept. 2011

Déc. 2012

Août 2014

Déc.2014

T12015

Création P&C

Entrée au capital de BPVF

Entrée au capital de Suravenir

Emprunt obligataire Suravenir

Intégration Foncière Sépric

Entrée au capital de Predica

Émission EuroPP

Opération Trimax

S22015

Fusion Foncière Sepric

avec P&C

Juillet2016

Succèsdu PDA+70%

Stratégie gagnante d’une SIIC de rendement

� Leader des retail parks low cost en France

� Patrimoine cible de 1 Md€

� Rendement supérieur à 7,0%

� Ratio Loan To Value inférieur à 50%

� Taux de distribution proche de 60% du FFO

26

Retail park de Cergy

27

ANNEXES

Retail park de Cognac (16)

28

Surface : 4 500 m²

Retail park de Poitiers (86)

29

Surface : 5 500 m²

ASIA

Restaur

ant

Signature prévue

le 30/09/16

Poitiers Tranche 1 & 2

Retail park de Champagne au Mont d’Or (69)Lyon ouest

30

Surface : 4 500 m²

Retail park de Wittenheim (68)

31

Surface : 23 000 m²

D429

Retail park de Cergy (95)

32

Surface : 21 100 m²

Retail park de Lexy (54)

33

Surface : 16 900 m²

Longwy

34

Acquisitions effectuées au 1 er semestre 2016

Loches (37)6 228 m²Capitalisation : 7,7%Locataires : Intersport , Gémo , ChaussExpo

Lempdes (63)6 800 m²Capitalisation : 8,4%Locataires : Fly

Provins (77)3 240 m²Capitalisation : 7,5%Locataires : Décathlon , Orchestra