notions de Dette publique.doc

7/29/2019 notions de Dette publique.doc

1/17

Dette publiqueUn article de Wikipdia, l'encyclopdie libre.

Aller :Navigation, rechercher

La dette publique est, dans le domaine desfinances publiques, l'ensemble des engagementsfinanciers pris sous formes d'emprunts par l'tat, les collectivits publiques et les organismesqui en dpendent directement (certaines entreprises publiques, les organismes de scuritsociale, etc.).

Elle est le produit de l'accumulation des besoins de financement passs des administrationspubliques, rsultant des diffrences entre les produits (les recettes fiscales, en particulier) etles charges (notamment les dpenses budgtaires) de ces administrations. La dette augmentedonc chaque fois qu'un dficit publicest financ par emprunt.

La dette prend le plus souvent la forme d'emprunts d'tat, quoique les pays les moins fiablesau regard des marchs financiers puissent avoir recours auxbanques commerciales ou desinstitutions internationales (Banque mondiale, Fonds montaire international, Banquesrgionales de dveloppement).

Au sein de la dette publique, on distingue la dette publique intrieure, dtenue par les agentsconomiquesrsidents de l'tat metteur et la dette publique extrieure, dtenue par des

prteurs trangers. On distingue galement la dette de court terme (un an ou moins), moyenterme (jusqu' dix ans) et long terme (au-del de dix ans).

Ladette publique se distingue donc, en macroconomie, de la dette des mnages ou de ladette des entreprises.

La capacit de remboursement des emprunts contracts au titre de la dette publique par lestats et les collectivits publiques est value par les agences de notation financire.

Carte de la dette publique en % duPIB(juin 2009)Voir aussi : Liste de pays par dette publique.

Sommaire
http://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#column-onehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#column-onehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#searchInputhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Finances_publiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Finances_publiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Collectivit%C3%A9s_publiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Entreprise_publiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/S%C3%A9curit%C3%A9_socialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/S%C3%A9curit%C3%A9_socialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/S%C3%A9curit%C3%A9_socialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/D%C3%A9ficit_publichttp://fr.wikipedia.org/wiki/D%C3%A9ficit_publichttp://fr.wikipedia.org/wiki/Emprunt_d'%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Emprunt_d'%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banque_mondialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fonds_mon%C3%A9taire_internationalhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_int%C3%A9rieurehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agents_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agents_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agents_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9sidenthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_ext%C3%A9rieurehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dettehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dettehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Emprunthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agences_de_notation_financi%C3%A8rehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Produit_int%C3%A9rieur_bruthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Produit_int%C3%A9rieur_bruthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Produit_int%C3%A9rieur_bruthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Liste_de_pays_par_dette_publiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Public_debt_percent_gdp_world_map.svghttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Public_debt_percent_gdp_world_map.svghttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#searchInputhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Finances_publiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Collectivit%C3%A9s_publiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Entreprise_publiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/S%C3%A9curit%C3%A9_socialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/S%C3%A9curit%C3%A9_socialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/D%C3%A9ficit_publichttp://fr.wikipedia.org/wiki/Emprunt_d'%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banque_mondialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fonds_mon%C3%A9taire_internationalhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_int%C3%A9rieurehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agents_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agents_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9sidenthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_ext%C3%A9rieurehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dettehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Emprunthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agences_de_notation_financi%C3%A8rehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Produit_int%C3%A9rieur_bruthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Liste_de_pays_par_dette_publiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#column-one


2/17

[masquer]

1 Dlimitation et problmes de mesureo 1.1 Dlimitationo 1.2 Deux problmes de mesures

1.2.1 Dette brute et dette nette 1.2.2 Dette explicite et dette implicite 1.2.3 Comparaison des niveaux d'endettement public des pays en

fonction des dfinitions retenueso 1.3 Dette publique et endettement intrieur total

2 Histoire de la dette publiqueo 2.1 Les conditions ncessaires l'apparition d'une dette publiqueo 2.2 Deux lments structurels de la dette publique sur le long termeo 2.3 Chronologie

2.3.1 Moyen ge 2.3.2 Ancien Rgime 2.3.3 XIXe sicle 2.3.4 XXe sicle

3 La dynamique conomique de l'endettement publico 3.1 Les variations de l'encours de la dette : impact de la dette passe, intrt de

la dette et solde primaireo 3.2 Les variations du taux d'endettement par rapport au PIB

3.2.1 Taux d'endettement et taux de croissance 3.2.2 Un lment essentiel de la dynamique du taux d'endettement :

l'cart entre taux d'intrt et taux de croissanceo 3.3 Cration montaire et rduction de l'endettement

4 Les volutions historiques rcentes de la dette publique dans les pays dveloppso 4.1 Baisse de l'endettement dans les annes 1960 et 1970o 4.2 Une forte hausse de l'endettement depuis 1980

5 Analyse thorique de la dette publique 6 Niveau par pays

o 6.1 En Belgiqueo 6.2 Au Canadao 6.3 En France

7 Notes et rfrences 8 Voir aussi

o 8.1 Bibliographie

o 8.2 Articles connexes

Dlimitation et problmes de mesure [modifier]

Dlimitation [modifier]

La dette publique est constitue par l'ensemble des engagements financiers desadministrations publiques. Les administrations publiques recouvrent un primtre plus largeque l'tat, entendu au sens strict. Dans le cas de la norme europenne de comptabilit

nationale (SEC 95), elles sont dfinies comme l ensemble des units institutionnelles dont lafonction principale est de produire des services non marchands ou d'effectuer des oprations
http://toggletoc%28%29/http://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#D.C3.A9limitation_et_probl.C3.A8mes_de_mesurehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#D.C3.A9limitationhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Deux_probl.C3.A8mes_de_mesureshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Dette_brute_et_dette_nettehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Dette_.C2.AB_explicite_.C2.BB_et_dette_.C2.AB_implicite_.C2.BBhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Comparaison_des_niveaux_d.27endettement_public_des_pays_en_fonction_des_d.C3.A9finitions_retenueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Comparaison_des_niveaux_d.27endettement_public_des_pays_en_fonction_des_d.C3.A9finitions_retenueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Dette_publique_et_endettement_int.C3.A9rieur_totalhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Histoire_de_la_dette_publiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Les_conditions_n.C3.A9cessaires_.C3.A0_l.27apparition_d.27une_dette_publiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Deux_.C3.A9l.C3.A9ments_structurels_de_la_dette_publique_sur_le_long_termehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Chronologiehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Moyen_.C3.82gehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Ancien_R.C3.A9gimehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#XIXe_si.C3.A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#XIXe_si.C3.A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#XIXe_si.C3.A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#XXe_si.C3.A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#XXe_si.C3.A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#XXe_si.C3.A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#La_dynamique_.C3.A9conomique_de_l.27endettement_publichttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Les_variations_de_l.27encours_de_la_dette_:_impact_de_la_dette_pass.C3.A9e.2C_int.C3.A9r.C3.AAt_de_la_dette_et_solde_primairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Les_variations_de_l.27encours_de_la_dette_:_impact_de_la_dette_pass.C3.A9e.2C_int.C3.A9r.C3.AAt_de_la_dette_et_solde_primairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Les_variations_du_taux_d.27endettement_par_rapport_au_PIBhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Taux_d.27endettement_et_taux_de_croissancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Un_.C3.A9l.C3.A9ment_essentiel_de_la_dynamique_du_taux_d.27endettement_:_l.27.C3.A9cart_entre_taux_d.27int.C3.A9r.C3.AAt_et_taux_de_croissancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Un_.C3.A9l.C3.A9ment_essentiel_de_la_dynamique_du_taux_d.27endettement_:_l.27.C3.A9cart_entre_taux_d.27int.C3.A9r.C3.AAt_et_taux_de_croissancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Un_.C3.A9l.C3.A9ment_essentiel_de_la_dynamique_du_taux_d.27endettement_:_l.27.C3.A9cart_entre_taux_d.27int.C3.A9r.C3.AAt_et_taux_de_croissancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Cr.C3.A9ation_mon.C3.A9taire_et_r.C3.A9duction_de_l.27endettementhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Les_.C3.A9volutions_historiques_r.C3.A9centes_de_la_dette_publique_dans_les_pays_d.C3.A9velopp.C3.A9shttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Baisse_de_l.27endettement_dans_les_ann.C3.A9es_1960_et_1970http://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Une_forte_hausse_de_l.27endettement_depuis_1980http://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Analyse_th.C3.A9orique_de_la_dette_publiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Niveau_par_payshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#En_Belgiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Au_Canadahttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#En_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Notes_et_r.C3.A9f.C3.A9renceshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Voir_aussihttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Bibliographiehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Articles_connexeshttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=1http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=2http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=2http://fr.wikipedia.org/wiki/Administrations_publiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Comptabilit%C3%A9_nationalehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Comptabilit%C3%A9_nationalehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Syst%C3%A8me_europ%C3%A9en_de_comptabilit%C3%A9http://toggletoc%28%29/http://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#D.C3.A9limitation_et_probl.C3.A8mes_de_mesurehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#D.C3.A9limitationhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Deux_probl.C3.A8mes_de_mesureshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Dette_brute_et_dette_nettehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Dette_.C2.AB_explicite_.C2.BB_et_dette_.C2.AB_implicite_.C2.BBhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Comparaison_des_niveaux_d.27endettement_public_des_pays_en_fonction_des_d.C3.A9finitions_retenueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Comparaison_des_niveaux_d.27endettement_public_des_pays_en_fonction_des_d.C3.A9finitions_retenueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Dette_publique_et_endettement_int.C3.A9rieur_totalhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Histoire_de_la_dette_publiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Les_conditions_n.C3.A9cessaires_.C3.A0_l.27apparition_d.27une_dette_publiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Deux_.C3.A9l.C3.A9ments_structurels_de_la_dette_publique_sur_le_long_termehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Chronologiehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Moyen_.C3.82gehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Ancien_R.C3.A9gimehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#XIXe_si.C3.A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#XXe_si.C3.A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#La_dynamique_.C3.A9conomique_de_l.27endettement_publichttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Les_variations_de_l.27encours_de_la_dette_:_impact_de_la_dette_pass.C3.A9e.2C_int.C3.A9r.C3.AAt_de_la_dette_et_solde_primairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Les_variations_de_l.27encours_de_la_dette_:_impact_de_la_dette_pass.C3.A9e.2C_int.C3.A9r.C3.AAt_de_la_dette_et_solde_primairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Les_variations_du_taux_d.27endettement_par_rapport_au_PIBhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Taux_d.27endettement_et_taux_de_croissancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Un_.C3.A9l.C3.A9ment_essentiel_de_la_dynamique_du_taux_d.27endettement_:_l.27.C3.A9cart_entre_taux_d.27int.C3.A9r.C3.AAt_et_taux_de_croissancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Un_.C3.A9l.C3.A9ment_essentiel_de_la_dynamique_du_taux_d.27endettement_:_l.27.C3.A9cart_entre_taux_d.27int.C3.A9r.C3.AAt_et_taux_de_croissancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Cr.C3.A9ation_mon.C3.A9taire_et_r.C3.A9duction_de_l.27endettementhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Les_.C3.A9volutions_historiques_r.C3.A9centes_de_la_dette_publique_dans_les_pays_d.C3.A9velopp.C3.A9shttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Baisse_de_l.27endettement_dans_les_ann.C3.A9es_1960_et_1970http://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Une_forte_hausse_de_l.27endettement_depuis_1980http://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Analyse_th.C3.A9orique_de_la_dette_publiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Niveau_par_payshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#En_Belgiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Au_Canadahttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#En_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Notes_et_r.C3.A9f.C3.A9renceshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Voir_aussihttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Bibliographiehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique#Articles_connexeshttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=1http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=2http://fr.wikipedia.org/wiki/Administrations_publiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Comptabilit%C3%A9_nationalehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Comptabilit%C3%A9_nationalehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Syst%C3%A8me_europ%C3%A9en_de_comptabilit%C3%A9


3/17

de redistribution du revenu et des richesses nationales. [..] Le secteur des administrationspubliques comprend les administrations publiques centrales, lesadministrations publiqueslocaleset les administrations de scurit sociale1.

La dette publique n'est donc pas la dette du pays, entreprises et mnages compris, mais

seulement celle de l'ensemble des administrations publiques. Cette dette est gnralementcalcule de manire brute : les actifs des administrations ne sont pas soustraits au passif.D'autre part, certains engagements des administrations ne sont gnralement pas pris encompte, en particulier les charges futures lies auxretraites des agents publics. Les normescomptables appliques la dette publique sont trs diffrentes de celles retenues pour lesentreprises.

La dette publique est, le plus souvent, mesure en pourcentage du PIB. Ce ratio est, en effet,conomiquement plus pertinent que le seul encours de la dette publique. De fait, la capacitd'un tat rembourser sa dette est fonction des ressources qu'il peut mobiliser. Or celles-cisont fonction de la taille du PIB, puisqu'elles proviennent, pour l'essentiel, deprlvements

obligatoires assis sur l'activit conomique du pays. L'importance conomique d'une dettepublique est donc proportionnelle au PIB du pays.

Deux problmes de mesures [modifier]

Cette dfinition de la dette publique est parfois critique dans la mesure o elle neparviendrait pas mesurer correctement les engagements financiers de l'tat2.

Dette brute et dette nette [modifier]

Premirement, certains conomistes critiquent la convention comptable qui consiste tenircompte de la dette brute, plutt que de la dette nette, c'est--dire la diffrence entre lesengagements financiers et l'ensemble des actifs3. En effet, cts de ses dettes, l'tat possdegalement des actifs, la fois financiers (actions, etc.) et physiques (terrains, etc.), qu'il fautsoustraire la dette brute pour obtenir la dette nette. La dette brute a plusieurs limites.

Tout d'abord, elle surestime le problme de la dette. Par exemple, la dette publique franaiseau sens de Maastricht tait, en 2006, de 63,6 % du PIB. Si l'on soustrait cette dette, les actifsfinanciers, on obtient la dette financire nette qui n'est plus que d'environ 40 % du PIB. Et sil'on calcule lepatrimoine public, en intgrant l'ensemble des actifs physiques, le solde est

positif, d'environ 38 % du PIB.

Deuxime limite, elle conduit prsenter comme importantes des oprations qui sont en faitneutre pour le patrimoine public : par exemple un remboursement de dette par une vented'actifs publics (tels que des terrains ou des participations dans des entreprises), ouinversement une nationalisation paye par une mission de dette.

Cette convention s'explique notamment par le fait que les actifs les plus caractristiques dupatrimoine public sont extrmement difficiles cerner (comment compter l'environnement, labiodiversit, le capital culturel de la nation, etc.) valuer (quelle est la valeur des armesnuclaires ?), voire inestimables (que vaut le Chteau de Versailles ou le contenu duLouvre ?) et trs peu liquides4.
http://fr.wikipedia.org/wiki/Administrations_publiques_centraleshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Administration_territorialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Administration_territorialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Administration_territorialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Administration_territorialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Administrations_de_s%C3%A9curit%C3%A9_socialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Retraite_(sociale)http://fr.wikipedia.org/wiki/Retraite_(sociale)http://fr.wikipedia.org/wiki/PIBhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Ratiohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Pr%C3%A9l%C3%A8vements_obligatoireshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Pr%C3%A9l%C3%A8vements_obligatoireshttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=3http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=3http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=3http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=4http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=4http://fr.wikipedia.org/wiki/Patrimoine_des_administrations_publiques_fran%C3%A7aiseshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Capital_culturelhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Liquidit%C3%A9_du_march%C3%A9http://fr.wikipedia.org/wiki/Liquidit%C3%A9_du_march%C3%A9http://fr.wikipedia.org/wiki/Liquidit%C3%A9_du_march%C3%A9http://fr.wikipedia.org/wiki/Administrations_publiques_centraleshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Administration_territorialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Administration_territorialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Administrations_de_s%C3%A9curit%C3%A9_socialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Retraite_(sociale)http://fr.wikipedia.org/wiki/PIBhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Ratiohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Pr%C3%A9l%C3%A8vements_obligatoireshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Pr%C3%A9l%C3%A8vements_obligatoireshttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=3http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=4http://fr.wikipedia.org/wiki/Patrimoine_des_administrations_publiques_fran%C3%A7aiseshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Capital_culturelhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Liquidit%C3%A9_du_march%C3%A9


4/17

Ceci n'empche pas qu'on calcule la dette financire nette des tats du monde (l'OCDE le fait,par exemple).

Dette explicite et dette implicite [modifier]

Deuximement, la dette ne retient que les engagements financiers explicites , c'est--direl'ensemble des engagements financiers que l'tat s'est engag explicitement payer,notamment de manire contractuelle, comme ses emprunts. Cela met de ct les engagementsdits implicites , comme les retraites futures des fonctionnaires. Cette conventionstatistique, l'inverse de la prcdente, a tendance sous estimer la dette publique.

Deux sries de raisons sont avances pour soutenir cette convention.

La premire est bas sur la difficult d'valuation5. Les charges de retraites par exempledpendent de dcisions libres des agents ( quel ge prendront-ils leur retraite ?),d'vnements alatoires (le taux de mortalit des retraits, leur nombre d'enfants, etc.), etc.

Toutefois, en comptabilit d'entreprise, un engagement certain mais dont la valeur oul'chance sont incertaine(s)6 se traite par uneprovision (voirRetraite (comptabilit)).

La seconde srie est juridique et doctrinale : contrairement un acteur ordinaire, qui doit seconformer aux rgles lgales, l'tat le pouvoir de fixer et modifier les rgles. Rien ne l'oblige s'appliquer plus tard les rgles qu'il s'applique aujourd'hui, et sur le plan strictement lgal,l'tat ne prend aucun engagement financier l'gard de ses agents (contrairement auxengagements qu'il souscrit dans le cadre de marchs publics, par exemple). Il peut, parexemple, baisser tout moment les pensions, ou allonger la dure de service pour bnficierd'une pension. En d'autre termes, on peut contester jusqu' l'existence des engagementsimplicites, l'gard des agents actuellement en service, voire l'gard des actuels retraits.

Comparaison des niveaux d'endettement public des pays en fonction des dfinitionsretenues [modifier]

Comme on le voit sur ce tableau, le niveau et l'importance relative de la dette publique entreles pays changent en fonction du type de dfinition retenue. Ainsi, la diffrence dans lesniveaux d'endettement public entre la France et le Royaume-Uni est fortement diminue sil'on considre la dette nette, o il est de 8 % du PIB, contre prs de 25 % pour la dette brute.L'endettement public du Japon est divise par deux si l'on considre la dette nette plutt que la

brute, passant d'environ 160 % du PIB environ 80 %, en raison de l'importance des actifs

financiers dtenus par les administrations publiques, en particulier comme rserves pour lefinancement des retraites 7.

Dettes publiques (% du PIB) en 2006 en fonction de 3 dfinitions diffrentes8

PaysDette publique brute

(Maastricht)Dette publique brute

(OCDE)Dette publique nette

(OCDE)

tats-Unis 63,4 (2004) 61,8 43,1
http://fr.wikipedia.org/wiki/OCDEhttp://fr.wikipedia.org/wiki/OCDEhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=5http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=5http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=5http://fr.wikipedia.org/wiki/Retraite_(sociale)http://fr.wikipedia.org/wiki/Taux_de_mortalit%C3%A9http://fr.wikipedia.org/wiki/Provisionhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Retraite_(comptabilit%C3%A9)http://fr.wikipedia.org/wiki/Retraite_(comptabilit%C3%A9)http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=6http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=6http://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tats-Unishttp://fr.wikipedia.org/wiki/OCDEhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=5http://fr.wikipedia.org/wiki/Retraite_(sociale)http://fr.wikipedia.org/wiki/Taux_de_mortalit%C3%A9http://fr.wikipedia.org/wiki/Provisionhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Retraite_(comptabilit%C3%A9)http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=6http://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tats-Unis


5/17

Zone euro 68,6 74,8 48,2

dont

Allemagne

67,6 69,3 48,1

dontFrance 63,6 71,1 37,5

dontItalie 106,5 118,2 92,1

Japon 164 (2004) 171,9 84,6

Royaume-Uni 43,1 46,6 29,6

Dette publique et endettement intrieur total [modifier]

Une confusion commune consiste confondre la dette publique avec la dette du pays. Or,l'tat n'est qu'un des agents conomiques et sa dette ne reprsente pas la dette du pays toutentier : les entreprises et les mnages s'endettent galement. L'endettement intrieur total d'un

pays est donc constitu de la somme des dettes des administrations publiques, des mnages etdes entreprises.

Par exemple, en France, en 2007, l'endettement intrieur total tait de 3 600 milliards d'euros,soit 190 % du PIB, et se rpartissait ainsi :

Endettement intrieur total en France en 20089

Part dans l'endettement intrieur Endettement en % du PIB

Administrationspubliques

33,5 % 63 %

Entreprises 41,5 % 78 %

Mnages 25 % 48 %

Total 100 % 190 %
http://fr.wikipedia.org/wiki/Zone_eurohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Allemagnehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Italiehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Japonhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Royaume-Unihttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=7http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=7http://fr.wikipedia.org/wiki/Zone_eurohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Allemagnehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Italiehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Japonhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Royaume-Unihttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=7


6/17

De ce point de vue, la rpartition dans la dette entre agents diffre entre les pays. L'OFCE

propose d'opposer deux modles 10 : un modle anglo-saxon et un modle europen. Dans lepremier modle, les mnages sont trs endetts (leur dette reprsente 100 % du PIB auRoyaume-Uni), pargnent peu et l'tat est comparativement moins endett. Dans le secondmodle, les mnages ont un endettement limit, une pargne plus leve et l'tat estcomparativement plus endett : la France se rattache ce modle. Les diffrences dans lastructure de l'endettement renverraient partiellement aux fonctions assures par l'tat : dans lesecond modle, l'tat assure des fonctions plus nombreuses, comme la construction delogements sociaux ou l'ducation, qu'il finance en partie par endettement. Au contraire, dansle modle anglo-saxon, l'tat intervient moins, et les mnages s'endettent pour financer lesdpenses qui ne sont pas socialises par l'tat. Autrement dit, le niveau de dette publiquedpendrait en partie de la rpartition des activits conomiques entre les agents.

Histoire de la dette publique [modifier]

Les conditions ncessaires l'apparition d'une dette publique [modifier]

Graphique 1 : volutions de la dette fdrale des tats-Unis depuis 1800

Les emprunts contracts par un dirigeant politique ne constituent une dette publique que sideux conditions sont respectes. Ces conditions feront dfaut, pour l'essentiel, avantl'avnement des tats en Occident entre la fin du Moyen ge et le dbut de la Renaissance.

Il faut tout d'abord que la dette de l'institution publique soit conue comme une detteproprementpublique, c'est--dire ne se confondant pas avec les engagements financierspersonnels du chef de cette institution. Autrement dit, il est ncessaire que les individusoprent un effort d'abstraction, qui les conduit voir dans le souverain qui met l'empruntl'incarnation d'une institution transcendante, l'tat, laquelle appartient seule la dette11. Ladette publique nat ainsi en mme temps que l'tatmoderne : celui-ci apparat, en effet, grceau processus par lequel les individus diffrencient la personne physique du souverain et sa

personne immortelle , c'est--dire incarnant l'institution tatique dans sa continuit12

. De cepoint de vue, il n'existait pas de dette publique sous l'Empire romain, puisque les empereurs
http://fr.wikipedia.org/wiki/OFCEhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=8http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=9http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=9http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=9http://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tats-Unishttp://fr.wikipedia.org/wiki/Moyen_%C3%82gehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Renaissance_(p%C3%A9riode_historique)http://fr.wikipedia.org/wiki/Renaissance_(p%C3%A9riode_historique)http://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Empire_romainhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Empire_romainhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Dette_US_longue_periode.pnghttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Dette_US_longue_periode.pnghttp://fr.wikipedia.org/wiki/OFCEhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=8http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=9http://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tats-Unishttp://fr.wikipedia.org/wiki/Moyen_%C3%82gehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Renaissance_(p%C3%A9riode_historique)http://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Empire_romain


7/17

s'endettaient titre personnel13. De mme, en Europe, les monarques se sont initialementendetts titre personnel : la notion de dette publique ne se dgage que progressivement,

pleinement partir duXVIIe sicle14 .

D'autre part, comme le notent Jean Andreu et Grard Baur, si lendettement des tats est

ancien, le principe dune dette reconductible, dont les crances circulent dans le public travers un march officiel, anonyme et rgul, bref dune vritable dette publique, na pastoujours t connu et admis15 . Pour qu'il existe une dette publique, il faut donc que soitrunie une seconde condition : la dette publique doit tre prenne, dpasser le financementimmdiat de besoins, de mme que le dcs ventuel du souverain qui l'a contracte. C'est en

particulier le cas lorsque les emprunts tatiques prennent la forme d'emprunts publics, de longterme, durablement cessibles sur unmarch secondaire.

La dette publique apparat ainsi vritablement dans les cit italiennes du XIIIe sicle, enparticulier Venise etFlorence, en ce que les emprunts sont contracts au nom de la cit ellemme, et non au nom de ses dirigeants. D'autre part, ces emprunts sont rapidement changs

sur des marchs de la dette publique, notamment les emprunts perptuels , invents cettepoque, et qui donnent droit des intrts jusqu' ce que le principal soit rachet par la cit16.

Deux lments structurels de la dette publique sur le long terme [modifier]

Graphique 2 : volutions de la dette publique duRoyaume-Uni depuis 1700

La dette publique est caractrise, si on l'envisage sur le long terme, par deux lments forts et

structurants.

Premirement, la dette publique est indissociable de l'activit guerrire des tats : les tatsont avant tout utilis l'emprunt pour financer les conflits. Les conflits arms rcurrents ontconstitu un des lments essentiels dans la constructions historique des tats occidentaux, enles contraignant se structurer, se bureaucratiser, et accrotre leur capacit prlever desressources sur leur territoire. C'est de cette ncessit que nat la taxation moderne : lesuzerainfodal ne pouvait se contenter de l'assistance que lui devait ses vassaux immdiats : pourvaincre, il lui fallait des fonds, qu'il obtint en imposant directement la population de sonroyaume17. Comme le relve Michael Mann, la croissance de la fiscalit tatique est le

produit du cot croissant des guerres18 .
http://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/March%C3%A9_secondairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/March%C3%A9_secondairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9publique_de_Venisehttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9publique_de_Venisehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Florencehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Florencehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=10http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=10http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=10http://fr.wikipedia.org/wiki/Royaume-Unihttp://fr.wikipedia.org/wiki/Royaume-Unihttp://fr.wikipedia.org/wiki/Suzerainhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Suzerainhttp://fr.wikipedia.org/wiki/F%C3%A9odalit%C3%A9http://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Dette_britannique_longue_p%C3%A9riode.pnghttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Dette_britannique_longue_p%C3%A9riode.pnghttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/March%C3%A9_secondairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9publique_de_Venisehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Florencehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=10http://fr.wikipedia.org/wiki/Royaume-Unihttp://fr.wikipedia.org/wiki/Suzerainhttp://fr.wikipedia.org/wiki/F%C3%A9odalit%C3%A9


8/17

Or, les revenus obtenus par taxation s'avrant insuffisant, l'emprunt a constitu un moyensystmatique de financement des guerres. L'emprunt a rendu ainsi possible le financement deconflits de plus grande ampleur. Cette dynamique de la guerre et de l'endettement est doncau cur de l'histoire europenne , comme le souligne Jean-Yves Grenier19. L'importance desemprunts contracts a d'ailleurs eu pour consquence de lisser les prlvements fiscaux : du

XIVe

sicle au XXe

sicle, les tats qui avaient fortement emprunt pour financer les guerresont vu s'amoindrir les fluctuations de leurs dpenses publiques, car les dettes taient payesdurant de nombreuses annes au-del de la dure des hostilits. La taxation en temps de paixen tait donc la consquence invitable 20 .

Ainsi, jusqu'auXXe sicle, ce sont les guerres, en imposant la mobilisation immdiate de trsimportantes ressources, qui ont conduit aux principaux accroissements de la dette publique,comme le montrent les volutions de la dette publique au Royaume-Uni et aux tats-Unis(graphiques 1 et 2). La dette a pu atteindre des niveaux extrmement levs, sans communemesure avec ceux des temps de paix : ainsi la dette britannique a reprsent prs de 300% duPIB au sortir des guerres napoloniennes, comme aprs laSeconde Guerre mondiale

(graphique 2). De mme, la dette amricaine s'est nettement accrue la suite des quatreprincipaux conflits qu'a connus le pays : la guerre d'indpendance, la guerre civile, laPremire et la Seconde Guerre mondiale, o elle a atteint son sommet historique : 120% duPIB.

Deuxime lment structurant : la difficult des tats pleinement assurer le remboursementde leur dette. L'histoire financire des monarchies europennes est pleine de ce que l'on

pourrait pudiquement appeler des discontinuits, les banqueroutes plus ou moins dguisessuccdant aux tentatives des monarques de gagner non sans mal la confiance du public21 .L'emprunt est, comme on l'a vu, la modalit complmentaire de l'impt pour le financementdes dpenses. Il est choisi quand l'tat ne peut accrotre les prlvements fiscaux, le plussouvent en raison du refus des populations. Toutefois, le service de la dette peut atteindre desniveaux crasants, reprsentant une grande part du budget de l'tat : ainsi, la moiti du budget

britannique est par exemple utilis pour le service de la dette de 1820 1850 22. Ne pouvantaccrotre leurs ressources, incapables de rembourser leurs dettes, les tats ont utilis destechniques comme la cration montaire, la baisse impose du taux d'intrt de leursemprunts, le refus de rembourser tout ou partie de leurs dettes. D'douard Ierexpropriant puischassant d'Angleterre en 1290 la communaut juive, se dbarrassant par l de ses cranciers,au dfautde l'Argentine sur sa dette en 2001, l'histoire de la dette publique est en partie unehistoire de son non remboursement complet ou partiel.

Chronologie [modifier]

Moyen ge [modifier]

La dette publique apparat dans les cits italiennes du Moyen ge. AuXIIe sicle, les cits onttout d'abord recours des emprunts court terme, taux trs lev, et qu'elles dissimulent au

public. Ces emprunts ne sont considrs que comme un moyen de faire face un problmeimmdiat, et sont rembourss trs vite23. Toutefois, en raison du cot croissant des guerres, etde l'impossibilit d'augmenter les impts face au refus des populations, une dette publique delong terme se dveloppe ds leXIIIe sicle. Ds cette poque, les cits italiennes empruntent,souvent de manire force, des sommes importantes long terme. Progressivement, les cits

italiennes crent, durant la fin du Moyen Age, un ensemble d'institutions financires degestion de la dette publique, promis un avenir durable. Tout d'abord, la dette publique
http://fr.wikipedia.org/wiki/XXe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XXe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XXe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XXe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Royaume-Unihttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tats-Unishttp://fr.wikipedia.org/wiki/PIBhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Guerres_napol%C3%A9onienneshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Seconde_Guerre_mondialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Seconde_Guerre_mondialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Guerre_d'ind%C3%A9pendance_des_%C3%89tats-Unis_d'Am%C3%A9riquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Guerre_de_S%C3%A9cessionhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Cr%C3%A9ation_mon%C3%A9tairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89douard_Ier_d'Angleterrehttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89douard_Ier_d'Angleterrehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Crise_%C3%A9conomique_argentinehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Crise_%C3%A9conomique_argentinehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=11http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=12http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=12http://fr.wikipedia.org/wiki/Moyen_%C3%82gehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XXe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Royaume-Unihttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tats-Unishttp://fr.wikipedia.org/wiki/PIBhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Guerres_napol%C3%A9onienneshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Seconde_Guerre_mondialehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Guerre_d'ind%C3%A9pendance_des_%C3%89tats-Unis_d'Am%C3%A9riquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Guerre_de_S%C3%A9cessionhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Cr%C3%A9ation_mon%C3%A9tairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89douard_Ier_d'Angleterrehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Crise_%C3%A9conomique_argentinehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=11http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=12http://fr.wikipedia.org/wiki/Moyen_%C3%82gehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIIIe_si%C3%A8cle


9/17

devient ngociable sur un march secondaire. Elle est, d'autre part, rapidement consolide(ds 1262 Venise), et gr par un tablissement public spcialis (comme leMonte deFlorence). La cit met galement des emprunts perptuels , dont le principal n'estrembours que lorsque la cit le souhaite -type de dette cre en raison de la difficult rembourser le principal. Le poids de la dette et de son service devient galement pour la

premire fois considrable : l'essentiel des taxes servent son financement Florence auXIVe sicle 24. Au final, les cits italiennes ne payent, grce ce systme, que des intrtsmodrs, de l'ordre de 5%, bien plus bas que ceux des monarchies europennes.

Ancien Rgime [modifier]

Fichier:Dficit tat ancien rgime.gifGraphique 3 : volutions des recettes et dpenses de la monarchie franaise de 1600 1715.

L'Ancien Rgimevoit la diffusion de ce systme l'ensemble des monarchies europennes.Ainsi, en 1522, Franois Ier , met la premire rente perptuelle de la monarchie franaise. Ce

nouveau systme va permettre aux monarchies europennes d'accrotre considrablement leurdette. Avec la consolidation des tats, qui emploient des personnels beaucoup plus nombreux,les guerres sont de plus en plus coteuses et se succdent un rythme soutenu. Les Habsbourgd'Espagne font banqueroute en 1557, 1575, 1596, 1607, 1627 : l'or des Amriques ne suffit

pas financer les tentatives de constructions impriales. Banqueroutes et consolidationsforces deviennent des expdients habituels 25.

L'endettement de la monarchie franaise s'accrot trs fortement partir du XVIIe sicle, avecl'affirmation de l'absolutisme. La monarchie franaise a lentement tabli un systmed'endettement fond sur la vente d'offices vnaux, qui constituent en fait des dettes

perptuelles, et sur l'emprunt travers les corps, auquel on prte des taux beaucoup plusfaibles que pour le roi directement, en raison de la confiance qu'ils inspirent. Privilges,vnalits des offices, corps et dettes publique font ainsi systme 26. Ce systme a nanmoinsune efficacit limite, notamment en raison des trs nombreuses exemptions d'impt. Lamonarchie n'a donc pas les moyens de financer des guerres rptes et prolonges contre delarges coalitions. Les rois ne renoncent toutefois pas leurs ambitions et empruntent dessommes trs importantes. Les dpenses s'accroissent au fil des guerres, parfois de manireconsidrable, alors que les recettes n'augmentent que faiblement, et parfois s'effondrent lasuite de prlvements trop importants (graphique 3). La crise financire est telle, la fin duXVIIIe sicle, qu'elle est une des causes de laRvolution franaise.

La Grande-Bretagne qui s'affirme alors comme l'autre grande puissance europenne accrot sadette considrablement au XVIIIe sicle (graphique 2). Entre 1688 et 1702, elle est ainsi passde un 16,4 millions de livres 27. Entre 1702 et 1714 elle triple pour atteindre 48 millions desterling et en 1766 elle atteint 133 millions de sterling. Toutefois, elle a su mettre en place unsystme d'endettement moderne et efficace qui lui permet d'emprunter sans dlai et des tauxd'intrt faibles. Elle emprunte travers labanque d'Angleterre, cre en 1694, qui estsoumise au contrle vigilant du parlement, ce qui garantit le remboursement et inspire laconfiance aux cranciers. Ce systme est l'origine d'une rvolution financire enfavorisant le dveloppement des marchs financiers et des banques prives, dont l'activit

principale est la gestion de la dette publique 28, soutenant ainsi le dveloppement conomiquede la Grande-Bretagne29. Ce systme favorise en outre l'expansionnisme militaire de la

couronne britannique, en particulier face l'tat franais.
http://fr.wikipedia.org/wiki/Venisehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Florencehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIVe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIVe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIVe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=13http://fr.wikipedia.org/wiki/Aide:Importer_un_fichier?wpDestFile=D%C3%A9ficit_%C3%89tat_ancien_r%C3%A9gime.gifhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Ancien_R%C3%A9gimehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Ancien_R%C3%A9gimehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Ancien_R%C3%A9gimehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fran%C3%A7ois_Ier_de_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fran%C3%A7ois_Ier_de_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fran%C3%A7ois_Ier_de_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Maison_de_Habsbourg_en_Espagnehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Maison_de_Habsbourg_en_Espagnehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Absolutismehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Absolutismehttp://fr.wikipedia.org/wiki/V%C3%A9nalit%C3%A9http://fr.wikipedia.org/wiki/V%C3%A9nalit%C3%A9http://fr.wikipedia.org/wiki/M%C3%A9tier_(corps)http://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9volution_fran%C3%A7aisehttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9volution_fran%C3%A7aisehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banque_d'Angleterrehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Venisehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Florencehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIVe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=13http://fr.wikipedia.org/wiki/Aide:Importer_un_fichier?wpDestFile=D%C3%A9ficit_%C3%89tat_ancien_r%C3%A9gime.gifhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Ancien_R%C3%A9gimehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fran%C3%A7ois_Ier_de_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Maison_de_Habsbourg_en_Espagnehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Maison_de_Habsbourg_en_Espagnehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Absolutismehttp://fr.wikipedia.org/wiki/V%C3%A9nalit%C3%A9http://fr.wikipedia.org/wiki/M%C3%A9tier_(corps)http://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9volution_fran%C3%A7aisehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XVIIIe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banque_d'Angleterre


10/17

XIXe sicle [modifier]

Une volution essentielle intervient auXIXe sicle : les tats, notamment ceux des puissancesfinancires dominantes de l'poque, la France et la Grande-Bretagne, ne font plus banquerouteet assurent pleinement le remboursement de leur dette. La Rvolution voit ainsi la dernire

banqueroute (dite des deux tiers) de l'tat franais en 1796, qui n'a plus fait dfaut sur sa dettedepuis. La Grande-Bretagne rembourse, durant tout le XIXe, l'intgralit de la dette colossalecontracte aux termes des guerres napoloniennes. La croyance dans la force et la permanencede l'tat s'impose alors, renforant la confiance des cranciers dans la dette publique. PaulLeroy-Beaulieucrit ainsi que le crdit public se distingue du crdit priv car un tat peuttre considr comme un tre ternel 30. La rente publique, sur laquelle portent la majoritdes transactions boursires, devient par consquent l'actif sans risque par excellence, qu'elleest encore aujourd'hui 31.

Les taux d'intrt baissent tout au long du sicle, mesure que diminue la prime de risque. Ilspassent de 8% 4% en France entre 1815 et 1900 32. Les taux d'intrt britannique et franais

convergent par ailleurs, au moment o le modle britannique est import en France, d'abordpar Napolon, qui cre la Banque de France, puis par laRestauration. Le XIXe est ainsi lesicle du rentier public, dont les revenus sont garantis par l'absence de banqueroute etd'inflation.

XXe sicle [modifier]

Le XXe sicle, en raison des deux guerres mondiales, voit la dette publique atteindre desniveaux parmi les plus levs historiquement. Cette dette sera rapidement rsorbe la suitede la Seconde Guerre mondiale, grce la forte croissance conomique de l'aprs guerre.

La dynamique conomique de l'endettement public [modifier]

Article dtaill :Dficit public.

Les variations de l'encours de la dette : impact de la dette passe, intrt de ladette et solde primaire [modifier]

La dette publique de l'anne est gale la dette de l'anne passe laquelle on a soustrait lesolde budgtaire. En effet, d'une anne sur l'autre, la dette diminue si le solde budgtaire est

en excdent : l'excdent permet de rduire la dette. Au contraire, si le solde budgtaire est endficit, la dette augmente : le dficit budgtaire de l'anne en cours s'ajoute la dette publiquedu passe. La dette est ainsi le produit de l'accumulation des dficits budgtaires du pass.

Or, le solde budgtaire se dcompose en deux lments :

1. lesolde primaire, c'est--dire la diffrence entre les recettes de l'anne et les dpensesde l'anne hors paiement des intrts de la dette. Si ce solde est ngatif, on parle dedficit primaire, s'il est en excdent, d'excdent primaire.

2. le paiement des intrts dus sur la dette publique passe et que l'tat doit rembourserl'anne en cours.

Au final on a donc :
http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=14http://fr.wikipedia.org/wiki/XIXe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIXe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIXe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/XIXe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Paul_Leroy-Beaulieuhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Paul_Leroy-Beaulieuhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Paul_Leroy-Beaulieuhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banque_de_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Restauration_fran%C3%A7aisehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Restauration_fran%C3%A7aisehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=15http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=15http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=15http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=16http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=16http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=16http://fr.wikipedia.org/wiki/D%C3%A9ficit_publichttp://fr.wikipedia.org/wiki/D%C3%A9ficit_publichttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=17http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=14http://fr.wikipedia.org/wiki/XIXe_si%C3%A8clehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Paul_Leroy-Beaulieuhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Paul_Leroy-Beaulieuhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banque_de_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Restauration_fran%C3%A7aisehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=15http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=16http://fr.wikipedia.org/wiki/D%C3%A9ficit_publichttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=17


11/17

solde budgtaire = solde primaire - intrts de la dette

et

dette de l'anne = dette passe - solde budgtaire

d'o l'on dduit : solde budgtaire < 0 dette de l'anne > dette passe.

En notant SPtle solde primaire de l'anne t, rle taux d'intrt etDt 1 etDtles dettesrespectivement de l'anne t 1 et de l'anne t:

et

Cette quation nous permet de voir que la dette dpend :

de l'importance de la dette passe ; des taux d'intrt ; du solde primaire.

Plus les taux d'intrt seront levs, et plus la dette passe sera grande, plus l'tat devradgager un important excdent de son solde primaire, s'il souhaite diminuer la dette publique.

Cela signifie qu'il ne suffit pas un tat d'avoir un solde primaire en quilibre pour stabilisersa dette : il lui faut en effet payer les intrts sur sa dette passe, intrts qui seront d'autant

plus levs que la dette passe est importante et que les taux d'intrt sont forts. Pour que ladette soit stable, il faut donc que le solde primaire couvre au moins le remboursement duservice de la dette. Si la dette passe est trs grande, ou si les taux d'intrt sont trs levs,l'tat, qui doit payer de trs importants intrts, peut ne pas y parvenir : la dette va alorscrotre d'anne en anne la faon d'une boule de neige .

Les variations du taux d'endettement par rapport au PIB [modifier]

Toutefois, la matire taxable croissant avec lePIB, l'indicateur de soutenabilit le pluspertinent de la dette publique est le taux d'endettement, c'est--dire le rapport entre la dettepublique et le PIB. L'volution de ce ratio va dpendre, en plus des autres variables djidentifies, galement du taux de croissance de l'conomie.

Taux d'endettement et taux de croissance [modifier]

Le taux d'endettement d'un pays rapport au PIB peut baisser alors que l'encours nominal dela dette augmente : il suffit que la dette croisse moins vite que le PIB. Ds lors, le lien entredficit et la dynamique de l'endettement n'est pas vident 33.
http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=18http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=18http://fr.wikipedia.org/wiki/PIBhttp://fr.wikipedia.org/wiki/PIBhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=19http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=18http://fr.wikipedia.org/wiki/PIBhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=19


12/17

Un exemple peut illustrer cet aspect 34. Durant les annes 1990, la France et le Portugal ontconnu des volutions de leurs soldes budgtaires trs proches, le solde du Portugal prsentantgnralement un dficit plus marqu que celui de la France (graphique 1).

Graphique 1 : Dficitbudgtaire en France et auPortugal dans les annes 1990 Graphique 2 : Endettement

public en France et auPortugal dans les annes 1990

Graphique 3 : Taux decroissance en France et auPortugal dans les annes 1990

Toutefois, alors que la dette publique portugaise, mesure par rapport au PIB, a baiss de prsde 10 points du PIB, la dette publique franaise connaissait une trs importante hausse(graphique 2). Ces volutions divergentes du ratio d'endettement, alors mme que les dficitstaient suprieurs au Portugal, tiennent dans le diffrentiel des taux de croissance et d'inflationdes deux conomies (graphique 3).

Un lment essentiel de la dynamique du taux d'endettement : l'cart entre tauxd'intrt et taux de croissance [modifier]

Comme on l'a vu la section prcdente, le solde budgtaire est fonction a) du solde primaire,qui rsulte directement des dcisions prises par les pouvoirs publics durant l'anne en cours et

b) du paiement des intrts de la dette, qui dcoule des engagements financiers passs. Pourun gouvernement, il est donc pertinent de connatre quel type de solde primaire il doit dgager

pour maintenir ou diminuer son taux d'endettement. Ce solde primaire dpend de la diffrenceentre taux d'intrt et taux de croissance.

En effet, partir de l'quation laquelle on avait abouti dans la section prcdente (cf.

encadr), on peut montrer qu'un tat qui souhaite stabiliser son taux d'endettement doit avoirun solde primaire rapport au PIB gal :
http://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Evolution_dette_Portugal_France.gifhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Evolution_dette_Portugal_France.gifhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=20http://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Taux_de_croissance_Portugal_France.gifhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Taux_de_croissance_Portugal_France.gifhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Evolution_dette_Portugal_France.gifhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Evolution_dette_Portugal_France.gifhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Deficit_Portugal_France.gifhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Deficit_Portugal_France.gifhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=20


13/17

avecspt, le solde primaire par rapport au PIB (gal SPt /PIB) ; dt 1, le tauxd'endettement de l'anne t-1 (gal Dt 1 /PIB) ; rle taux d'intrt reletgle taux decroissance relle (i.e., inflation dduite).

Cette relation signifie que le solde primaire qui stabilise l'endettement dpend de la diffrenceentre le taux d'intrt et le taux de croissance. Plus prcisment, on peut distinguer troissituations :

1. si les taux d'intrt sont gaux au taux de croissance (r=g), un solde primaire enquilibre (spt = 0) maintient la dette publique stable.

2. si les taux d'intrt sont suprieurs au taux de croissance (r>g), le solde primairedoit tre en excdent (spt > 0) pour maintenir la dette stable. Si le solde primaire estsimplement l'quilibre, alors la dette s'accrot. C'est ce qu'on appelle l'effet boulede neige de l'endettement : d'anne en anne, l'endettement va augmenter de plus en

plus. Dans la situation o les taux d'intrt sont suprieurs au taux de croissance, untat qui souhaite stabiliser son taux d'endettement est donc contraint d'avoir unexcdent de son solde primaire d'autant plus important que l'cart entre taux d'intrtet taux de croissance est fort.

3. si les taux d'intrt sont infrieurs au taux de croissance (r


14/17

sont suprieurs la croissance, ils accroissent mcaniquement la dette publique, mmeavec un solde primaire en quilibre. Si l'cart entre les deux est trs grand, cela peutaller jusqu' un effet boule de neige , o l'endettement n'est plus maitrisable, sauf dgager de trs importants excdents budgtaires. Au contraire, la croissanceconomique a un impact positif sur le taux d'endettement : si elle est suprieure au

taux d'intrt, elle permet de diminuer le taux d'endettement, mme avec un soldeprimaire en dficit.

Cration montaire et rduction de l'endettement [modifier]

Un tat peut, toutefois, diminuer son endettement par une autre mthode, aujourd'huiabandonne par lespays dvelopps : parcration montaire. En mettant de la monnaie, lesadministrations publiques peuvent en effet financer le remboursement de leurs emprunts

passs : on parle de montisation de la dette. Dans le cas o la cration montaire est confie une banque centrale et ne dpend pas des pouvoirs publics, l'tat peut nanmoins montiserde manire indirecte sa dette. Il lui est, en effet, possible de faire pression sur la banquecentrale pour qu'elle achte, grce de la cration montaire, des obligations mises par lesadministrations publiques. Grce cette monnaie cre par la banque centrale, lesadministrations peuvent alors financer leurs dpenses.

Cette technique nest plus utilise dans lespays dvelopps depuis des dcennies, o lesbanques centrales sont indpendantes ou quasi indpendantes. Par exemple, en France avec laloi du 3 janvier 1973, les concours de laBanque de France aux financements publics,notamment les missions de crdit sans intrt, furent limits36, puis ils furent interdits par lenouveau statut de la Banque de France en 199337, lors de la mise en place de la Banquecentrale europenne.

La montisation de la dette a de forts effets pervers, raison pour laquelle elle a tabandonne. En effet, le financement par mission de monnaie se fait aux dpens de la valeurde la monnaieen circulation : davantage de monnaie pour une quantit donne deproductionconduit, long terme, de linflation.

Les volutions historiques rcentes de la dette publiquedans les pays dvelopps [modifier]
http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=21http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=21http://fr.wikipedia.org/wiki/Pays_d%C3%A9velopp%C3%A9shttp://fr.wikipedia.org/wiki/Cr%C3%A9ation_mon%C3%A9tairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Cr%C3%A9ation_mon%C3%A9tairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Pays_d%C3%A9velopp%C3%A9shttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banques_centraleshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banque_de_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banque_de_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Monnaiehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Monnaiehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Productionhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Productionhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Inflationhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=22http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=22http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=22http://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Evolution_dette_publique.gifhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Evolution_dette_publique.gifhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=21http://fr.wikipedia.org/wiki/Pays_d%C3%A9velopp%C3%A9shttp://fr.wikipedia.org/wiki/Cr%C3%A9ation_mon%C3%A9tairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Pays_d%C3%A9velopp%C3%A9shttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banques_centraleshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Banque_de_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Monnaiehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Productionhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Inflationhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=22


15/17

Les volutions de la dette publique en % du PIB aux tats-Unis, en France et dans la zoneeurodepuis 1980.

Aprs une baisse de l'endettement durant les annes 1960 et 1970, les pays dvelopps ont vuleur dette fortement augmenter partir des annes 1980. 38

Baisse de l'endettement dans les annes 1960 et 1970 [modifier]

Durant les annes 1960, la croissance tait forte : (rg) tait, par consquent, nettementngatif. Cela a permis aux tats de diminuer la dette, alors mme qu'ils n'avaient pas desexcdents primaires importants. Durant la dcennie suivante, les taux d'intrt rels ont trsfortement baiss, devenant mme parfois ngatifs, en raison de l'inflation. Ainsi, malgr leralentissement de la croissance, le taux d'endettement a continu baisser, puisque (rg)demeurait ngatif.

Une forte hausse de l'endettement depuis 1980 [modifier]

Dette publique, en % du PIB, des tats-Unis, duJapon et de l'Allemagne de 1970 2008.FRG correspond l'Allemagne de l'Ouest avant larunification allemande.

partir des annes 1980, le taux d'endettement a trs fortement augment dans presque tousles pays dvelopps. En 25 ans, dans la zone euro, il est ainsi pass approximativement de35 % 70 % du PIB et de 20 70 % en France.

Dans les annes 1980, la croissance a continu dcroitre, alors que les taux d'intrt ontfortement augment. L'cart entre taux d'intrt et taux de croissance (rg) est devenunettement positif. Les tats auraient d dgager de forts excdents primaires pour maintenirleur taux d'endettement. Ils ne l'ont pas fait, notamment parce qu'en raison de la baisse de lacroissance, ils ont utilis les dpenses publiques pour mener des politiques de relance. C'estnotamment le cas des tats-Unis qui, sous Ronald Reagan, ont men une politique trs fortede baisse des impts, alors que les dpenses publiques augmentaient.

Dans les annes 1990, le taux d'endettement a continu crotre, surtout en Europe etnotamment en France. En France, entre 1992 et 1997, le taux d'endettement a augment de

prs de 25 points du PIB. Cet accroissement rsulte de l'augmentation de l'cart entre tauxd'intrt et taux de croissance qui atteint, en France, 6 points en 1993. Les taux d'intrtdemeurent en effet trs levs en Europe, en raison de la runification allemande. Or, lacroissance baisse fortement durant la priode : elle est mme ngative en France en 1993.

partir de la fin des annes 1990, et durant les annes 2000, l'cart entre taux d'intrt et taux

de croissance diminue trs fortement. Cela permet aux tats de stabiliser ou mme de baisserleurs taux d'endettement.
http://fr.wikipedia.org/wiki/Produit_int%C3%A9rieur_bruthttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tats-Unishttp://fr.wikipedia.org/wiki/Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Zone_eurohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Zone_eurohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Zone_eurohttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=23http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=23http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=23http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=24http://fr.wikipedia.org/wiki/Japonhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Japonhttp://fr.wikipedia.org/wiki/1970http://fr.wikipedia.org/wiki/2008http://fr.wikipedia.org/wiki/2008http://fr.wikipedia.org/wiki/Allemagne_de_l'Ouesthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Allemagne_de_l'Ouesthttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9unification_allemandehttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9unification_allemandehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Ronald_Reaganhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:PublicDebtTriade.PNGhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:PublicDebtTriade.PNGhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Produit_int%C3%A9rieur_bruthttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89tats-Unishttp://fr.wikipedia.org/wiki/Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Zone_eurohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Zone_eurohttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=23http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=24http://fr.wikipedia.org/wiki/Japonhttp://fr.wikipedia.org/wiki/1970http://fr.wikipedia.org/wiki/2008http://fr.wikipedia.org/wiki/Allemagne_de_l'Ouesthttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9unification_allemandehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Ronald_Reagan


16/17

Analyse thorique de la dette publique [modifier]

La dette publique est analyse dans le cadre de la gestion temporelle des finances publiques,des transferts inter-gnrationnels, de la gestion des chocs (guerre, destructiondinfrastructures,...), de la dmographie, du taux de croissance de l'conomie, du niveau destaux d'intrt et de l'inflation,...

Les principaux courants de la thorie conomique contemporains, lasynthse no-classique etleno-keynsianisme, prnent la pratique dune politique budgtaire contra-cyclique pour

partiellement lisser les variations de laproduction lies la cyclicit conomique. Les pays delOCDE pratiquent avec plus ou moins de rigueur cette politique39. Toutefois, les pratiqueslectoralistes des lus politiques peuvent conduire la pratique de mauvaises politiques

budgtaires : les gouvernements en place augmentent les dpenses publiques lapproche deslections39.

Le courant de pensekeynsianisme prnait la mise en place depolitiques de relance quiauraient permis daugmenter durablement la production. Mais les checs rpts despolitiques de relance des annes 1980 dans les pays dvelopps ont amen ces derniers cesser ces pratiques, qui avaient amen leurs endettements des niveaux trs levs. ceschecs pratiques constats, Robert Barro a donn une explication thorique dans un clbrearticle40, en 1974 : la hausse des dpenses publiques favorise lpargne desagentsconomiques(en prvision de futurs impts) et que cet effet rend inefficaces les politiques derelance (principe dquivalence ricardienne). Nanmoins, cette conclusion thorique ne fait

pas l'unanimit des conomistes, notamment parce que Barro fait rfrence aux la thorie desanticipations rationnelles, alors que les agents conomiques ne connaissent bien ni les lois del'conomie, ni certaines donnes fondamentales, ce qui les rend (apparemment) non

rationnels. En consquence certains suggrent que l'quivalence ricardienne doit tremanipule avec prcaution, et ne peut tre invoque systmatiquement comme raison de nepas recourir l'endettement public[rf. souhaite].

Niveau par pays [modifier]

Article dtaill :Liste de pays par dette publique.

En Belgique [modifier]

Au dbut des annes 1990, la dette publique s'levait 130 % du PIB et reprsentait unecharge de 10 % du budget de l'tat. La Belgique doit obtenir une drogation auxcritres deconvergence pour faire partie de la zone euro en 1999, dans la mesure ou son endettementdpasse les 100 % fixs comme limite.

Suite d'importants efforts budgtaires, notamment pour faire face aux consquences duvieillissement dmographiquesur les finances publiques, la dette a t ramene 100 % duPIB en 2003, et se situe 91 % en 2009, l'objectif est de la rduire jusqu' 60 % pourrespecter lepacte de stabilit et de croissance.

En mars 2009, la dette reprsente 320 milliards d'euros, la plus grande partie, soit 98,2 %, est

en euros et ngociable, c'est--dire qu'elle fait l'objet d'une cotation sur un march. Lesobligations linaires reprsentent 69 %, et les certificats de Trsorerie 16 %.41,42,43
http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=25http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=25http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=25http://fr.wikipedia.org/wiki/Finances_publiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Taux_de_croissancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Taux_d'int%C3%A9r%C3%AAthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Inflationhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Th%C3%A9orie_%C3%A9conomiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Synth%C3%A8se_n%C3%A9o-classiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Synth%C3%A8se_n%C3%A9o-classiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/N%C3%A9o-keyn%C3%A9sianismehttp://fr.wikipedia.org/wiki/N%C3%A9o-keyn%C3%A9sianismehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Productionhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Cyclicit%C3%A9_%C3%A9conomiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Organisation_de_coop%C3%A9ration_et_de_d%C3%A9veloppement_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Keyn%C3%A9sianismehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Keyn%C3%A9sianismehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Politiques_de_relancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Politiques_de_relancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Robert_Barrohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agents_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agents_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agents_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agents_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89quivalence_ricardiennehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Th%C3%A9orie_des_anticipations_rationnelleshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Th%C3%A9orie_des_anticipations_rationnelleshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Th%C3%A9orie_des_anticipations_rationnelleshttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89quivalence_ricardiennehttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89quivalence_ricardiennehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Mod%C3%A8le:R%C3%A9f%C3%A9rence_souhait%C3%A9e/Explicationhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=26http://fr.wikipedia.org/wiki/Liste_de_pays_par_dette_publiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Liste_de_pays_par_dette_publiquehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=27http://fr.wikipedia.org/wiki/Crit%C3%A8res_de_convergencehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Crit%C3%A8res_de_convergencehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Crit%C3%A8res_de_convergencehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Zone_eurohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Vieillissement_d%C3%A9mographiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Vieillissement_d%C3%A9mographiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Pacte_de_stabilit%C3%A9_et_de_croissancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Obligation_lin%C3%A9airehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=25http://fr.wikipedia.org/wiki/Finances_publiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Taux_de_croissancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Taux_d'int%C3%A9r%C3%AAthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Inflationhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Th%C3%A9orie_%C3%A9conomiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Synth%C3%A8se_n%C3%A9o-classiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/N%C3%A9o-keyn%C3%A9sianismehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Productionhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Cyclicit%C3%A9_%C3%A9conomiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Organisation_de_coop%C3%A9ration_et_de_d%C3%A9veloppement_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Keyn%C3%A9sianismehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Politiques_de_relancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Robert_Barrohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agents_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Agents_%C3%A9conomiqueshttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89quivalence_ricardiennehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Th%C3%A9orie_des_anticipations_rationnelleshttp://fr.wikipedia.org/wiki/Th%C3%A9orie_des_anticipations_rationnelleshttp://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89quivalence_ricardiennehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Mod%C3%A8le:R%C3%A9f%C3%A9rence_souhait%C3%A9e/Explicationhttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=26http://fr.wikipedia.org/wiki/Liste_de_pays_par_dette_publiquehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=27http://fr.wikipedia.org/wiki/Crit%C3%A8res_de_convergencehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Crit%C3%A8res_de_convergencehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Zone_eurohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Vieillissement_d%C3%A9mographiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Pacte_de_stabilit%C3%A9_et_de_croissancehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Obligation_lin%C3%A9aire


17/17

Au Canada [modifier]

Article dtaill :Dette publique du Canada.

LeCanada est souvent prsent44 en modle dunerforme de l'tat russie et dune gestion

rigoureuse de sa dette publique.

Aprs une pointe de la dette fdrale du Canada 68,4 % du PIB en 1994, la dette estretombe 38,7 % en 2004, suite une srie d'excdents budgtaires dus une politique degestion de l'tat rigoureuse (cf.politique de rigueur), inspire des principes du libralismeconomique : en parallle la baisse du dficit, la part des dpenses publiques fdrales dansle PIB est passe de 19 % 12 %, les dpenses publiques totales baissant denviron 10 %entre 1992 et 200445. L'objectif officiel est de descendre 25 % du PIB vers 2015 et mmeavant, pour faire face au vieillissement de la population. Lors du budget fdral le 26 fvrier2008, le gouvernement fdral a annonc des surplus budgtaire de plus de 10 milliards dedollars; ainsi qu'une baisse de la dette 29 % du PIB

En France [modifier]

Article dtaill :Dette publique de la France.

Dette publique en France % du PIB

En France, depuis le milieu des annes 1970, la dette publique a augment pour atteindre62.4 % du PIB au 2006. Son volution est plus inquitante que celle des pays voisins, parceque le dficit public ne sert qu financer des dpenses courantes46,47,48,49. Comme les autres

pays de la zone euro, la France doit respecter lescritres de Maastricht.
http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=28http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=28http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=28http://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique_du_Canadahttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique_du_Canadahttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique_du_Canadahttp://fr.wikipedia.org/wiki/Canadahttp://fr.wikipedia.org/wiki/Canadahttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9forme_de_l'%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9forme_de_l'%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Exc%C3%A9dent_budg%C3%A9tairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Exc%C3%A9dent_budg%C3%A9tairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Politique_de_rigueurhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Lib%C3%A9ralisme_%C3%A9conomiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Lib%C3%A9ralisme_%C3%A9conomiquehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=29http://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique_de_la_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique_de_la_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/PIBhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Zone_eurohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Crit%C3%A8res_de_Maastrichthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Crit%C3%A8res_de_Maastrichthttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Dette_publique_france_%25_du_PIB.pnghttp://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Dette_publique_france_%25_du_PIB.pnghttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=28http://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique_du_Canadahttp://fr.wikipedia.org/wiki/Canadahttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9forme_de_l'%C3%89tathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Exc%C3%A9dent_budg%C3%A9tairehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Politique_de_rigueurhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Lib%C3%A9ralisme_%C3%A9conomiquehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Lib%C3%A9ralisme_%C3%A9conomiquehttp://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Dette_publique&action=edit&section=29http://fr.wikipedia.org/wiki/Dette_publique_de_la_Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/PIBhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Francehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Zone_eurohttp://fr.wikipedia.org/wiki/Crit%C3%A8res_de_Maastricht

notions de Dette publique.doc

Documents

Transcript of notions de Dette publique.doc