04/06/18 Recherche - Actions Page 1

PERFORMANCE DU MARCHE

Indice Valeur Performance

Mai 2018 YTD 2018 Mai 2017

MASI 12 335,37 -5,32% -0,43% -0,52%

MADEX 10 005,75 -5,59% -0,94% -0,51%

FTSE CSE 15 11 167,91 -5,99% -3,82% -0,27%

FTSE CSE All 10 476,12 -5,73% -1,09% -0,29%

Capi. (Md MAD) 628,5 -5,10% +0,25% -0,62%

PRINCIPALES VARIATIONS DU MOIS

Valeur Cours Var.% VQM

(KMAD)

Centrale Danone 793,00 +25,87% 6,8

Label Vie 2 200,00 +10,06% 2 946,2

Afric Industries 306,95 +7,70% 162,1

Dari Couspate 5 400,00 +5,90% 116,1

Maghreb Oxygène 150,05 -13,27% 27,7

Addoha 21,50 -13,48% 5 700,3

Total Maroc 1 575,00 -17,11% 5 667,5

Stroc Industrie 34,85 -18,97% 11,1

VOLUME MENSUEL DU MARCHE ACTIONS

CMP (MAD)

VQM (MMAD)

Volume (MMAD)

%

Marché central

117,9 2 593,9 98,1%

Marché de Blocs

2,3 50,0 1,9%

Maroc Telecom 146,6 22,2 488,3 18,5%

LafargeHolcim Maroc 1 889,8 12,7 267,3 10,1%

Attijariwafa Bank 484,3 10,0 220,4 8,3%

Marsa Maroc 188,6 8,5 187,2 7,1%

Wafa Assurance 4 748,4 12,7 178,4 6,7%

Marché Global

120,2 2 643,9 100,0%

92,0

94,0

96,0

98,0

100,0

102,0

104,0

Evolution de l'indice MASI en Mai 2018 et Mai 2017

MASI 2017 MASI 2018

Base 100

MASI 2018 Max: 13.038,74 pts

MASI 2018Min: 12.335,37 pts

MASI 2017Min: 11.534,46 pts

MASI 2017 Max: 11.825,66 pts

SYNTHESE DU MARCHE

125,8

98,7

52,9

42,336,4

-9,4% -4,9% -1,0% -8,4% -3,7%

IAM ATW BCP LHM BCE

Capi (en Md MAD) % Var. mensuelle

PERFORMANCE MENSUELLE PAR SECTEUR

CINQ PREMIERES CAPITALISATIONS

4,1%

2,2%

2,1%

1,0%

-0,1%

-0,7%

-1,5%

-2,6%

-3,1%

-4,5%

-4,9%

-5,1%

-5,3%

-5,4%

-5,8%

-7,0%

-7,7%

-9,4%

Distribution

Services aux collectivités

Hôtellerie

Sociétés financières

Stés placement immobilier

Transport

Agroalimentaire

NTI

Banques

Assurances

Holdings

Capi Marché

Industries

Courtage

Promotion Immobilière

BTP & Matériaux

Pétrole, Chimie et Mines

Télecommunications

Sources : Bourse de Casablanca, Bloomberg, Investing.com

Flash Mensuel Recherche - Actions Mai 2018

MASI Perf Mai 2018: -5,32% Perf Mai 2017: -0,52%

VOLUME MENSUEL DU MARCHE PAR TITRES

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

14 000

16 000

(en milliers)

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Le tableau suivant résume les recommandations faites à l’issue des travaux de valorisation des valeurs sélectionnées pour le guide

des valeurs 2017 sur la base des comptes annuels:

Cours au

31/05/2018 Nombre d'actions

Capi. boursière (MMAD)

Obj. de cours sur 6 mois

Recommandation par rapport au cours du 31/05/2018

ADDOHA 21,50 322 557 118 6 934,98 28,40 Acheter

ATTIJARIWAFA BANK 485,05 203 527 226 98 720,88 527,40 Conserver

BCP 290,50 182 254 656 52 944,98 327,80 Accumuler

CIH Bank 323,00 26 608 085 8 594,41 332,80 Conserver

CIMAR 1 676,00 14 436 004 24 194,74 1 468,10 Alléger

COSUMAR 274,90 62 991 429 17 316,34 293,00 Conserver

LABEL VIE 2 200,00 2 838 962 6 245,72 1 956,10 Alléger

LAFARGEHOLCIM MAROC 1 805,00 23 431 240 42 293,39 1 803,50 Conserver

MANAGEM 1 600,00 9 991 308 15 986,09 1 825,00 Accumuler

MAROC TELECOM 143,10 879 095 340 125 798,54 144,90 Conserver

MARSA MAROC 190,10 73 395 600 13 952,50 176,60 Conserver

TAQA MOROCCO 861,30 23 588 542 20 316,81 842,40 Conserver

TOTAL MAROC 1 575,00 8 960 000 14 112,00 1 853,10 Acheter

WAFA ASSURANCE 4 651,00 3 500 000 16 278,50 5 010,00 Conserver

COMMENTAIRES

Durant le mois de mai 2018, les indices MASI et MADEX ont affiché des contreperformances respectives de -5,32% à 12.335,37

points et de -5,59% à 10.005,75 points. La capitalisation du marché ressort à fin mai 2018 à 628,5 Md MAD, soit une baisse de

-5,10% par rapport à fin avril 2018.

La volumétrie du mois ressort à 2.643,9 MMAD (VQM global de 120,2 MMAD) en hausse de 31,0 % par rapport au volume réalisé le

mois précédent. Par ailleurs, en comparaison avec mai 2017, la volumétrie a évolué à la baisse de -27,0%.

Maroc Telecom, LafargeHolcim Maroc, Attijariwafa Bank et Marsa Maroc sont les valeurs les plus actives du mois avec des parts

respectives de 18,5%, 10,1%, 8,3% et 7,1%.

En termes de quantité de titres échangés durant le mois de mai 2018, Addoha arrive en tête des volumes avec 5.625.420 titres suivi

de Maroc Télécom et Marsa Maroc avec 3.330.009 et 992.839 titres respectivement.

Au terme du mois de mai 2018, les meilleures performances ont été enregistrées par Centrale Danone, Label vie, Afric Industries et

Dari Couspate avec des hausses respectives de +25,87%, +10,06%, +7,70% et finalement +5,90%. En contrepartie, Stroc Industrie,

Total Maroc, Addoha et Maghreb Oxygène accusent les plus fortes baisses avec respectivement -18,97%,-17,11%, -13,48% et

-13,27%.

LISTE DES RECOMMANDATIONS DU GUIDE DES VALEURS

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PRINCIPALES NEWS DU MOIS DES SOCIETES COTEES (1/2)

CIH Bank : Emission d’un emprunt obligataire subordonné de 1,0 Md MAD

CIH Bank a obtenu le visa de l’AMMC pour lancer un emprunt obligataire subordonné d’un montant global de 1,0 Md MAD. L’opération était réservée

aux investisseurs qualifiés. Les obligations seront réparties en trois tranches de maturité égale de 10 ans, dont une tranche sera cotée à la Bourse de

Casablanca.

La BCP et la BAD signent un accord de 100,0 MUSD

Le groupe Banque Centrale Populaire et le groupe de la Banque Africaine de Développement ont signé un accord de participation aux risques d’un

montant de 100,0 MUSD. Ce programme de partage de risques cible un volume de transactions de 700,0 MUSD à l’horizon de trois ans. Les deux

institutions veulent stimuler le commerce intra-africain dans des secteurs clés, tels que l’industrie, l’agroalimentaire, la santé ou encore les services.

Immorente Invest : L’IPO sursouscrite 1,4 fois

Immorente Invest a réussi son introduction en bourse par augmentation de capital au prix de 100,0 MAD l’action. La foncière a levé 400,0 MMAD.

L’opération a attiré 1.300 souscripteurs et a été sursouscrite 1,4 fois. Le flottant en bourse représente désormais 63,7% du tour de table de la société.

La BCP perd deux grandes hypothèques dans l’affaire Samir

Ces hypothèques servent de garanties pour un montant de 1,2 Md MAD. La justice a décidé de radier les deux hypothèques inscrites au bénéfice de la

banque. En effet, le tribunal a fait valoir l’article 682 du code de commerce qui stipule : « Les garanties et sûretés peuvent être annulées lorsqu’elles ont

été faites par le débiteurs après la date de cessation de paiement ».

Wafa Assurance : Ramses Arroub fait son grand retour

Mohamed Ramsès Arroub a repris les commandes de Wafa Assurance après avoir passé près de 4 ans à la tête d’Optorg, filiale d’Al Madaa,

spécialisée dans la distribution automobile en Afrique. Cette nomination qui fait suite au départ d’Ali Harraj a été décidée lors du Conseil

d’Administration de l’ex SNI qui s’est tenue le jeudi 10 mai.

Maroc Telecom : La filiale burkinabé se renforce dans le mobile banking

L’opérateur télécoms burkinabé Onatel, filiale de Maroc Telecom, a signé une convention avec le groupe bancaire United Bank for Africa (UBA). Ce

nouveau partenariat permettra à UBA d’émettre de la monnaie électronique dont le traitement technique et la distribution seront assurés par Onatel à

travers sa plateforme Mobicash.

Auto Nejma investit dans l’expansion de son réseau

Le représentant exclusif de la marque Mercedes-Benz au Maroc ne cesse d’étendre son réseau de distribution. Après Marrakech où il a investi pour

près de 100,0 MMAD pour un showroom en mai 2017, Auto Nejma va inaugurer en juin prochain sa première succursale à Oujda. Elle aura nécessité un

investissement de plus de 50,0 MMAD. L’importateur-distributeur ne compte pas s’arrêter à ce stade puisqu’il projette de disposer de représentations

en propre à Fès et à Agadir, dès 2019 avec une enveloppe globale de 120,0 MMAD.

BMCI : Dévoile son dividende

Dans son avis de convocation à l'Assemblée Générale publiée dans la presse, BMCI indique qu’elle propose la distribution d’un dividende de 97,0 MAD

par action. Soit un dividende ordinaire de 30,0 MAD et un dividende exceptionnel de 67,0 MAD. La banque indique que les dividendes seront mis en

paiement à partir du 17 juillet 2018.

SNEP : Un contrôle fiscal mais le management reste confiant

SNEP a fait l'objet d'un contrôle fiscal durant l'exercice 2018 portant sur l'IS (pour les exercices de 2012, 2014, 2015 et 2016), la TVA (de 2013 à 2016)

et l'IR (de 2014 à 2016). Ce contrôle a été dénoué à l'amiable le 21 mai 2018, par la signature d'un protocole d'accord avec la Direction Générale des

Impôts pour le règlement définitif de 10,5 MMAD. En revanche et au regard des performances de la société et de l'impact positif sur les résultats 2018

de la plus-value de cessions sur les actions auto-détenues de 9,4 MMAD, les comptes semestriels et annuels de la société "ne devraient que

légèrement en ressentir l'effet", dit la société. Le top management se dit confiant et indique que l'entrée en production de l'investissement devant

porter la capacité de production à 90.000 tonnes de PVC par an est prévue courant 2019.

Delattre Levivier Maroc : Repousse son augmentation de capital

Le Conseil d'administration de Delattre Leviver Maroc s'est réuni le 23 mai 2018. Après avoir pris en compte la situation d'un dossier important en

arbitrage international dont l'issue est prévue pour le mois d'août 2018, la décision relative aux modalités d'une augmentation de capital adaptée aux

besoins en résultant est reportée au Conseil d'administration de septembre.

Agma Lahlou Tazi : Les actionnaires acceptent le changement de nom

Les actionnaires d'Agma Lahlou Tazi réunis le 24 mai en Assemblée Générale Mixte le 24 mai 2018, ont adopté à l'unanimité l'ensemble des

résolutions, notamment celle relative à la modification de la dénomination de la société qui devient ainsi AGMA à partir de cette date. Il a par ailleurs été

décidé de distribuer un dividende ordinaire de 205,0 MAD par action, à compter du 19 juin 2018.

Centrale Danone : Un plan d’urgence après le boycott

Centrale Danone, société cotée à Casablanca et à Paris, doit affronter des pertes qui s’annoncent très importante suite au boycott de son lait. Pour

faire face à cette chute des ventes du lait, la société a décidé de réduire de 30,0% ses volumes d’achat de lait auprès des éleveurs.

Sources : Presse économique et communiqués de presse

PRINCIPALES NEWS DU MOIS

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Au Variation P/E P/B D/Y Capi

31 Mai 2018 Quotidienne Annuelle 20161 2017 20161 2017 20161 2017 (MMAD)

Marché (MASI) 12 335,37 -0,45% -0,43% 19,3 19,4 2,7 2,8 4,0% 3,7% 628 542 Marché hors Immobilier 20,5 20,0 2,8 3,0 3,9% 3,6% 616 104 Marché hors Télécom 19,5 19,1 2,3 2,4 3,8% 3,4% 502 743

Banques 18,6 18,5 1,8 2,0 2,8% 3,0% 215 305

Attijariwafa Bank 485,05 +0,83% +0,22% 17,7 18,3 2,1 2,3 2,9% 2,6% 98 721 BCP 290,50 +0,17% -1,19% 19,6 18,6 1,6 1,8 2,1% 2,2% 52 945 BMCE Bank 203,00 -0,98% -5,14% 19,7 17,9 2,2 1,9 2,2% 2,5% 36 431 BMCI 951,00 -1,96% +11,88% 18,8 23,1 0,9 1,5 8,2% 10,2% 12 629 Crédit Du Maroc 550,00 0,00% -1,61% 17,3 16,4 1,2 1,3 2,0% 1,3% 5 985 CIH Bank 323,00 +2,52% +12,94% 18,4 19,7 1,6 1,7 4,7% 5,0% 8 594 Sociétés financières 14,1 16,4 1,6 1,8 6,2% 5,6% 7 679

Diac Salaf 26,25 0,00% 0,00% nd nd nd nd nd nd 28 Eqdom 1 234,00 0,00% +11,57% 11,4 15,4 1,1 1,4 8,5% 6,6% 2 061 Maghrebail 925,10 0,00% -0,53% 14,7 13,7 1,5 1,5 5,1% 5,4% 1 281 Maroc Leasing 435,00 0,00% +6,10% 17,9 18,5 1,3 1,4 4,1% 3,7% 1 208 Salafin 1 080,00 +2,86% +20,67% 14,3 18,4 3,1 4,0 7,0% 5,4% 2 586 Taslif 24,03 -0,29% -5,88% 16,2 15,5 1,7 1,5 6,1% 7,1% 516 Assurances 18,3 17,0 2,3 2,4 2,9% 2,8% 27 147

Atlanta 79,00 0,00% +23,44% 19,1 22,4 2,0 3,1 4,1% 3,5% 4 755 Saham Assurance 1 485,00 0,00% -3,88% 15,0 10,8 1,3 1,4 3,5% 2,7% 6 114 Wafa Assurance 4 651,00 -4,89% -6,04% 19,4 19,9 3,1 2,9 2,6% 2,6% 16 279 Courtage 13,6 16,6 8,4 10,3 7,2% 5,9% 1 673

AFMA 1 055,00 0,00% +5,50% 14,4 18,0 11,8 14,4 6,7% 5,4% 1 055 Agma Lahlou-Tazi 3 090,00 +0,65% +4,99% 12,5 14,6 5,7 6,9 8,1% 6,6% 618 Holdings 13,1 13,9 1,4 1,6 4,0% 4,0% 3 246

Delta Holding 36,00 -1,10% +7,46% 12,8 15,0 1,5 1,8 4,1% 4,2% 3 154 Rebab Company 140,00 0,00% +4,09% ns ns 0,5 0,6 0,0% 0,0% 25 Zellidja 117,65 0,00% -20,56% ns 3,2 0,4 0,3 0,0% 0,0% 67 Promotion Immobilière 12,3 9,8 1,2 0,7 4,3% 4,3% 12 437

Addoha 21,50 -0,92% -34,85% 13,7 9,1 1,2 0,6 5,6% 5,6% 6 935 Alliances 123,00 +0,20% -39,71% 8,1 13,4 0,7 1,3 0,0% 0,0% 2 347 Dar Saada 120,40 +0,33% -21,31% 10,4 9,6 1,2 0,8 1,8% 4,5% 3 156 Stés placement immobilier 17,0 15,2 1,0 1,1 4,4% 1,1% 658

Balima 95,60 0,00% 0,00% 17,0 15,2 1,6 1,5 4,4% 4,3% 167 Immorente Invest 99,80 0,00% -0,20% ns ns nd 1,0 nd 0,0% 492 Pétrole, Chimie et Mines 17,2 18,0 3,7 4,0 4,2% 3,4% 78 065

Afriquia Gaz 3 050,00 0,00% +3,39% 19,0 18,3 4,1 4,3 4,0% 4,1% 10 484 CMT 1 756,00 -1,90% +14,70% 13,8 17,9 3,7 4,3 3,6% 6,1% 2 952 Taqa Morocco 861,30 -2,24% -6,38% 18,8 20,0 3,6 3,8 4,7% 4,6% 20 317 Maghreb Oxygène 150,05 0,00% +8,73% 8,2 9,3 0,4 0,5 3,8% 2,7% 122 Managem 1 600,00 0,00% -4,48% 31,1 18,2 2,5 3,1 2,1% 1,4% 15 986 Promopharm 1 470,00 0,00% +5,00% 13,9 22,3 3,8 6,3 12,2% 0,0% 1 470 Samir 127,80 0,00% 0,00% nd nd nd nd nd nd 1 521 SMI 3 285,00 0,00% +9,50% 15,7 22,6 3,2 3,8 5,4% 2,6% 5 404 SNEP 678,00 -0,29% +19,37% 9,9 21,3 0,8 3,0 3,1% 1,0% 1 627 SOTHEMA 1 670,00 -4,57% +11,33% 14,3 20,0 3,4 4,4 4,7% 3,4% 3 006 Total Maroc 1 575,00 -1,56% -12,98% 12,4 13,7 8,0 7,1 4,0% 3,6% 14 112 Colorado 88,00 -0,55% +7,41% 13,0 22,0 1,9 3,2 7,9% 5,3% 1 064 Agroalimentaire 19,4 21,7 3,2 3,8 3,6% 3,5% 44 219

Brasseries du Maroc 2 800,00 0,00% +1,82% 20,0 19,7 4,2 4,5 4,8% 4,8% 7 923 Cartier Saada 24,76 0,00% +2,10% 16,3 nd 1,1 nd 4,8% nd 130 Centrale Danone 793,00 0,00% +12,32% 97,4 65,0 5,5 7,0 1,4% 2,0% 7 470 Cosumar 274,90 +1,44% -6,81% 15,4 17,5 3,2 3,5 3,8% 3,6% 17 316 Dari Couspate 5 400,00 0,00% +51,18% 15,0 23,1 4,1 6,2 2,7% 2,6% 1 611 Lesieur Cristal 156,20 -2,38% -10,74% 18,2 22,2 2,3 2,6 3,7% 3,2% 4 316 Unimer 180,00 0,00% +1,10% 17,9 25,3 1,6 1,5 1,7% 1,7% 2 054 Oulmès 1 716,00 -4,67% +1,42% 16,8 17,9 3,1 4,4 5,2% 4,9% 3 398

TABLEAU DE BORD - DONNEES FONDAMENTALES (1/2)

1. Ratios induits P/E, P/B et D/Y de 2016 sont calculés sur la base des cours observés au 30/12/2016 ns : Non significatif (>100 ou <0) nd : Non disponible Les multiples marché et sectoriels sont calculés en excluant les sociétés déficitaires Source : Sociétés, estimations de Sogécapital Bourse et consensus sociétés de bourse

04/06/18 Recherche - Actions Page 5

Au Variation P/E P/B D/Y Capi

31 Mai 2018 Quotidienne Annuelle 20161 2017 20161 2017 20161 2017 (MMAD)

BTP & Matériaux 27,5 22,7 4,0 3,9 5,9% 4,3% 70 749

Afric Industries 306,95 0,00% +8,92% 18,9 13,2 2,5 2,1 4,3% 6,5% 89 Aluminium du Maroc 1 575,00 0,00% +23,92% 30,5 12,6 1,5 1,9 6,7% 6,3% 734 Ciments du Maroc 1 676,00 -1,41% -0,83% ns 24,7 3,5 4,5 5,0% 6,0% 24 195 Jet Contractors 372,00 +0,27% +0,54% 12,2 8,5 0,9 1,7 2,4% 1,6% 893 LafargeHolcim Maroc 1 805,00 -2,17% -8,84% 27,8 21,9 4,9 4,3 6,3% 3,7% 42 293 Sonasid 652,50 0,00% -6,92% ns 58,2 0,8 1,3 0,0% 0,0% 2 545

Industries 20,0 17,7 0,7 0,6 2,3% 2,2% 610

Delattre Levivier Maroc 170,70 -1,16% -9,56% 20,3 12,6 1,0 0,8 2,9% 3,2% 213 Nexans Maroc 130,00 0,00% -2,99% 19,8 37,7 0,5 0,4 2,7% 2,3% 292 Med Paper 23,93 +1,83% -27,15% ns 8,4 ns 0,0 0,0% 0,0% 62 STROC Industrie 34,85 -9,99% -30,85% ns ns ns 1,7 0,0% 0,0% 44 Transport 14,5 22,6 3,2 5,1 6,6% 5,6% 15 163

CTM 929,00 0,00% +11,93% 10,7 16,3 2,4 3,5 5,3% 4,8% 1 139 Marsa Maroc 190,10 +1,47% +18,81% 14,8 23,3 3,4 5,5 6,8% 5,6% 13 953 Timar 239,00 0,00% +11,16% 41,0 28,9 1,0 0,7 0,0% 1,7% 72 Distribution 20,9 22,2 2,6 2,9 3,1% 3,3% 14 938

Auto Nejma 2 099,00 0,00% -6,25% 15,8 16,4 2,6 2,7 3,8% 3,7% 2 148 Auto Hall 95,50 0,00% +6,11% 28,3 28,8 3,0 2,9 3,2% 3,6% 4 804 Ennakl 44,95 0,00% -9,10% 12,7 12,2 2,8 2,4 4,4% 5,9% 1 349 Fenie Brossette 101,00 0,00% -37,96% ns ns 0,5 0,6 0,0% 0,0% 145 Label Vie 2 200,00 -6,38% +24,01% 24,4 26,3 2,5 3,7 2,3% 2,4% 6 246 SRM 275,00 +1,07% -3,51% 8,1 6,8 0,6 0,5 3,6% 4,7% 88 Stokvis Nord Afrique 17,28 +4,60% -15,09% ns ns 3,7 3,3 0,0% 0,0% 159

NTI 9,5 15,8 1,4 2,5 5,6% 3,9% 3 347

IB Maroc 70,00 0,00% -42,62% ns ns 0,7 nd 0,0% 0,0% 29 Involys 129,65 0,00% -8,67% 5,1 11,1 0,4 0,6 0,0% 4,6% 50 HPS 1 934,00 +5,68% +15,19% 9,2 19,2 2,2 4,6 4,5% 2,1% 1 361 Disway 463,05 +0,44% +14,59% 10,2 14,5 1,1 1,4 6,4% 5,2% 873 Microdata 288,00 0,00% +17,55% 6,3 12,1 2,4 4,1 11,0% 5,7% 484 M2M Group 493,00 -3,12% +22,48% 25,8 22,0 1,5 2,3 0,0% 5,1% 319 S2M 284,95 0,00% +7,53% 9,9 11,8 2,3 2,7 6,8% 5,4% 231 Télécommunications 22,3 22,0 8,1 7,9 4,5% 4,5% 125 799

Maroc Telecom 143,10 0,00% +6,79% 22,3 22,0 8,1 7,9 4,5% 4,5% 125 799 Services aux collectivités 27,0 24,3 2,4 2,7 4,2% 4,0% 4 871

Lydec 608,90 0,00% -1,79% 27,0 24,3 2,4 2,7 4,2% 4,0% 4 871

Hôtellerie 18,5 ns 1,2 1,9 0,0% 0,0% 2 634

Risma 183,85 0,00% +27,67% 18,5 ns 1,2 1,9 0,0% 0,0% 2 634

TABLEAU DE BORD - DONNEES FONDAMENTALES (2/2)

1. Ratios induits P/E, P/B et D/Y de 2016 sont calculés sur la base des cours observés au 30/12/2016 ns : Non significatif (>100 ou <0) nd : Non disponible Les multiples marché et sectoriels sont calculés en excluant les sociétés déficitaires Source : Sociétés, estimations de Sogécapital Bourse et consensus sociétés de bourse

04/06/18 Recherche - Actions Page 6

Au Données mensuelles Données 2018

31/05/2018 CMP Plus Haut Plus Bas Perf.

VQM* (KMAD)

CMP Plus Haut Plus Bas Perf. VQM*

(KMAD)

Marché (MASI) 12 335,4 13 038,7 12 335,4 -5,32% 120 177,1 13 284,9 12 420,2 -0,43% 149 268,2

Banques

Attijariwafa Bank 485,1 484,3 504,9 477,0 -4,87% 10 016,0 491,2 514,0 477,0 +0,22% 25 769,7

BCP 290,5 290,5 294,0 290,0 -1,02% 6 775,3 294,7 304,0 283,0 -1,19% 9 702,2

BMCE Bank 203,0 206,8 219,7 203,0 -3,65% 1 313,5 229,5 244,9 203,0 -5,14% 4 729,0

BMCI 951,0 973,6 1 000,0 923,0 -0,42% 5 563,5 957,2 1 020,0 850,0 +11,88% 4 875,0

Crédit Du Maroc 550,0 568,9 580,0 531,2 0,00% 1 596,1 569,1 610,0 531,2 -1,61% 751,8

CIH Bank 323,0 320,3 324,9 314,0 +0,92% 2 977,2 310,5 324,9 278,0 +12,94% 2 223,4

Sociétés financières

Diac Salaf 26,3 NT 26,3 26,3 0,00% - NT 26,3 26,3 0,00% 0,0

Eqdom 1 234,0 1 178,5 1 234,0 1 165,0 +3,70% 34,2 1 189,1 1 300,0 1 106,0 +11,57% 159,5

Maghrebail 925,1 925,1 984,0 925,1 -5,99% 13,0 941,0 984,0 922,0 -0,53% 16,1

Maroc Leasing 435,0 435,0 435,0 435,0 0,00% 5,7 433,3 488,0 407,1 +6,10% 59,7

Salafin 1 080,0 1 042,5 1 080,0 1 009,0 +2,86% 49,4 992,9 1 098,0 895,0 +20,67% 1 167,9

Taslif 24,0 24,0 24,1 23,4 +3,13% 3,5 26,7 30,3 23,3 -5,88% 11,2

Assurances

Atlanta 79,0 77,7 79,0 76,4 +1,22% 464,5 75,2 80,9 63,5 +23,44% 1 629,5

Saham Assurance 1 485,0 1 489,4 1 538,0 1 461,0 -2,94% 3 078,7 1 568,4 1 779,0 1 460,0 -3,88% 2 291,5

Wafa Assurance 4 651,0 4 748,4 4 940,0 4 651,0 -6,55% 12 743,2 4 816,2 5 220,0 4 651,0 -6,04% 4 311,4

Courtage

AFMA 1 055,0 1 095,4 1 170,0 950,0 -7,05% 39,8 1 029,0 1 177,0 950,0 +5,50% 144,3

Agma Lahlou-Tazi 3 090,0 3 078,8 3 169,0 3 070,0 -2,49% 2 157,2 3 071,3 3 300,0 2 760,0 +4,99% 350,9

Holdings

Delta Holding 36,0 36,0 37,0 36,0 -5,06% 1 074,4 36,2 38,5 33,5 +7,46% 476,6

Rebab Company 140,0 NT 140,0 140,0 0,00% - 139,6 140,0 134,5 +4,09% 1,4

Zellidja 117,7 111,2 117,7 110,9 -0,21% 0,9 121,6 160,0 110,9 -20,56% 3,6

Promotion Immobilière

Addoha 21,5 22,3 24,0 21,0 -13,48% 5 700,3 29,8 37,7 21,0 -34,85% 8 198,6

Alliances 123,0 144,6 150,0 117,0 -23,13% 3 611,7 180,2 233,1 117,0 -39,71% 2 977,5

Dar Saada 120,4 120,1 122,4 117,0 -0,08% 2 509,9 125,1 163,0 110,0 -21,31% 3 631,6

Stés placement immobilier

Balima 95,6 NT 95,6 95,6 0,00% - NT 95,6 95,6 0,00% 0,0

Immorente Invest 99,8 100,1 101,0 98,0 -0,20% 1 917,3 100,1 101,0 98,0 -0,20% 1 917,3

Pétrole, Chimie et Mines

Afriquia Gaz 3 050,0 3 121,2 3 200,0 3 050,0 -1,71% 2 164,1 3 243,3 3 500,0 2 950,0 +3,39% 1 776,4

CMT 1 756,0 1 788,6 1 827,0 1 756,0 -3,52% 2 343,5 1 733,8 1 827,0 1 548,0 +14,70% 3 521,5

Taqa Morocco 861,3 906,5 985,0 861,3 -11,67% 2 031,7 959,1 1 050,0 861,3 -6,38% 3 572,7

Maghreb Oxygène 150,1 150,7 162,7 150,1 -13,27% 27,7 151,3 173,0 138,0 +8,73% 203,1

Managem 1 600,0 1 616,2 1 692,0 1 554,0 -0,62% 1 735,2 1 712,4 1 845,0 1 554,0 -4,48% 3 361,1

Promopharm 1 470,0 1 556,6 1 623,0 1 470,0 -9,43% 109,4 1 550,9 1 629,0 1 470,0 +5,00% 48,6

Samir 127,8 NT 127,8 127,8 0,00% - NT 127,8 127,8 0,00% 0,0

SMI 3 285,0 3 152,4 3 499,0 3 096,0 -6,12% 378,3 3 356,1 3 798,0 3 000,0 +9,50% 1 141,6

SNEP 678,0 642,6 690,0 609,0 -5,44% 1 420,9 719,0 830,0 579,0 +19,37% 4 441,6

SOTHEMA 1 670,0 1 764,8 1 929,0 1 642,0 +1,71% 70,8 1 552,8 1 929,0 1 415,0 +11,33% 109,1

Total Maroc 1 575,0 1 804,7 1 890,0 1 575,0 -17,11% 5 667,5 1 874,1 1 943,0 1 575,0 -12,98% 4 854,9

Colorado 88,0 87,4 89,0 83,5 +2,33% 60,8 87,3 92,0 78,6 +7,41% 175,2

Agroalimentaire

Brasseries du Maroc 2 800,0 2 856,0 3 179,0 2 800,0 -11,92% 5 477,9 2 989,4 3 300,0 2 750,0 +1,82% 3 573,1

Cartier Saada 24,8 24,1 24,9 23,8 +5,36% 3,1 23,9 25,8 23,0 +2,10% 15,5

Centrale Danone 793,0 742,5 793,0 630,0 +25,87% 6,8 672,1 793,0 630,0 +12,32% 47,0

Cosumar 274,9 277,7 292,9 270,0 -3,71% 3 630,7 291,7 306,0 270,0 -6,81% 8 102,6

Dari Couspate 5 400,0 5 400,9 5 404,0 5 099,0 +5,90% 116,1 4 827,3 5 404,0 3 572,0 +51,18% 649,3

Lesieur Cristal 156,2 160,4 167,0 156,2 -9,19% 2 867,6 168,7 188,9 156,2 -10,74% 1 465,6

Unimer 180,0 178,0 180,0 168,0 +1,18% 181,8 178,0 180,0 168,0 +1,10% 78,4

Oulmès 1 716,0 1 800,1 1 854,0 1 703,0 -4,67% 1 424,9 1 801,6 1 974,0 1 692,0 +1,42% 507,1

TABLEAU DE BORD - DONNEES TECHNIQUES (1/2)

UES (1/2)

*Calculé sur la base des journées où le titre a traité NT : Non traitée

04/06/18 Recherche - Actions Page 7

Au Données mensuelles Données 2018

31/05/2018 CMP Plus Haut Plus Bas Perf. VQM*

(KMAD) CMP Plus Haut Plus Bas Perf.

VQM* (KMAD)

BTP & Matériaux

Afric Industries 307,0 285,9 307,0 280,0 +7,70% 162,1 283,3 307,0 264,9 +8,92% 107,1

Aluminium du Maroc 1 575,0 1 564,8 1 576,0 1 500,0 -1,25% 16,6 1 362,0 1 595,0 1 270,0 +23,92% 329,1

Ciments du Maroc 1 676,0 1 765,0 1 819,0 1 676,0 -5,79% 2 489,3 1 739,1 1 830,0 1 660,0 -0,83% 5 036,6

Jet Contractors 372,0 370,5 385,0 360,0 -2,08% 602,7 400,3 428,0 360,0 +0,54% 2 170,2

LafargeHolcim Maroc 1 805,0 1 889,8 2 015,0 1 805,0 -8,38% 12 727,5 1 915,7 2 103,0 1 805,0 -8,84% 10 666,8

Sonasid 652,5 638,0 680,0 628,0 +0,54% 587,8 744,1 840,1 613,0 -6,92% 1 853,3

Industries

Delattre Levivier Maroc 170,7 167,9 172,7 163,0 -1,90% 20,3 182,0 194,7 163,0 -9,56% 24,5

Nexans Maroc 130,0 132,5 135,0 130,0 -4,41% 40,2 136,0 148,0 129,3 -2,99% 42,3

Med Paper 23,9 24,6 26,4 23,5 -9,32% 33,1 29,4 33,7 23,5 -27,15% 95,9

STROC Industrie 34,9 38,5 44,0 34,9 -18,97% 11,1 46,3 51,7 34,9 -30,85% 10,7

Transport

CTM 929,0 920,6 929,0 905,1 +0,43% 51,9 900,7 948,0 805,0 +11,93% 143,2

Marsa Maroc 190,1 188,6 194,0 183,1 -0,78% 8 510,4 180,1 194,5 156,7 +18,81% 8 372,4

Timar 239,0 230,3 239,0 220,0 0,00% 368,3 228,3 241,8 200,1 +11,16% 106,7

Distribution

Auto Nejma 2 099,0 2 099,0 2 099,0 2 000,0 +4,95% 23,1 1 890,1 2 239,0 1 825,0 -6,25% 72,8

Auto Hall 95,5 93,6 96,0 93,0 +0,53% 641,1 94,2 98,8 90,0 +6,11% 903,1

Ennakl 45,0 43,7 47,9 42,7 -5,96% 17,4 47,3 50,5 42,7 -9,10% 20,9

Fenie Brossette 101,0 103,6 111,2 100,5 -5,03% 16,8 128,9 159,0 98,7 -37,96% 86,0

Label Vie 2 200,0 2 144,8 2 350,0 2 020,0 +10,06% 2 946,2 1 880,4 2 350,0 1 750,0 +24,01% 3 963,9

SRM 275,0 275,8 283,0 270,5 -2,83% 2,2 272,7 290,0 264,2 -3,51% 24,2

Stokvis Nord Afrique 17,3 17,5 18,1 16,5 -5,98% 8,3 19,0 20,5 16,5 -15,09% 10,8

NTI

IB Maroc 70,0 73,3 82,8 70,0 -12,53% 18,2 94,5 128,0 70,0 -42,62% 44,3

Involys 129,7 126,4 131,8 120,5 -2,52% 6,9 126,9 139,0 120,0 -8,67% 28,2

HPS 1 934,0 1 935,0 1 989,0 1 830,0 -3,06% 918,8 1 940,3 2 079,0 1 601,0 +15,19% 778,5

Disway 463,1 483,6 490,0 461,0 -3,53% 353,1 475,6 515,0 404,0 +14,59% 1 709,1

Microdata 288,0 284,2 288,3 280,6 0,00% 152,6 283,5 303,0 245,0 +17,55% 140,3

M2M Group 493,0 512,6 538,0 493,0 -1,40% 13,3 478,9 548,9 375,0 +22,48% 262,5

S2M 285,0 269,0 290,0 255,0 -1,74% 28,1 305,4 333,0 255,0 +7,53% 83,3

Télécommunications

Maroc Telecom 143,1 146,6 155,8 141,6 -9,37% 22 196,7 148,1 157,9 136,9 +6,79% 16 805,0

Services aux collectivités

Lydec 608,9 609,0 610,0 597,0 +2,16% 1 033,2 608,6 662,4 582,9 -1,79% 682,4

Hôtellerie

Risma 183,9 181,4 193,5 175,0 +2,08% 962,6 171,3 193,5 144,0 +27,67% 661,8

07/06/2018 LYDEC- Assemblée Générale Ordinaire 07/06/2018 AFMA- Assemblée Générale Ordinaire 13/06/2018 CENTRALE DANONE- Assemblée Générale Ordinaire 13/06/2018 RESIDENCE DAR SAADA- Assemblée Générale Ordinaire

13/06/2018 STOKVIS- Assemblée Générale Ordinaire

AGENDA– EVENEMENTS A SUIVRE

TABLEAU DE BORD - DONNEES TECHNIQUES (2/2)

UES (1/2)

*Calculé sur la base des journées où le titre a traité NT : Non traitée

04/06/18 Recherche - Actions Page 8

Dividende ordinaire

(MAD)

Date de détachement

Date de paiement

Dividendes Excp (MAD)

Date de détachement div

Excp

Date de paiement div Excp

D/Y 2017*

Addoha 1,2 - 12/07/2018 - - - 3,6% AFMA 57,0 - - - - - 5,6% Afric Industries 20,0 19/06/2018 28/06/2018 - - - 7,1% Afriquia Gaz 125,0 17/04/2018 26/04/2018 - - - 4,2% Agma Lahlou-Tazi 205,0 07/06/2018 19/06/2018 - - - 6,8% Aluminium Du Maroc 100,0 - 21/06/2018 - - - 7,9% Atlanta 2,8 06/06/2018 18/06/2018 - - - 4,4% Attijariwafa Bank 12,5 21/06/2018 02/07/2018 - - - 2,6% Auto Hall 3,5 05/06/2018 14/06/2018 - - - 3,9% Auto Nejma 77,0 08/06/2018 20/06/2018 - - - 3,4% Balima 4,1 - - - - - 4,3% BCP 6,5 -

- - - 2,2%

BMCE Bank 5,0 - - - - - 2,3% BMCI 30,0 - 17/07/2018 67,0 - 17/07/2018 11,4% Brasseries Du Maroc 135,0 25/05/2018 05/06/2018 - - - 4,9% Centrale Danone 15,5 - - - - - 2,2% CIH Bank 14,0 27/06/2018 06/07/2018 2,0 27/06/2018 06/07/2018 5,6% Ciments Du Maroc 75,0 26/06/2018 05/07/2018 25,0 26/06/2018 05/07/2018 5,9% CMT 107,0 19/06/2018 28/06/2018 - - - 7,0% Colorado 3,0 13/06/2018 25/06/2018 1,65 13/06/2018 25/06/2018 5,7% Cosumar 10,0 11/06/2018 21/06/208 - - - 3,4% Crédit Du Maroc 7,0 12/06/2018 22/06/2018 - - - 1,3% CTM 32,0 - 28/09/2018 13,0 - 28/09/2018 5,4% Dar Saada 5,4 - - - - - 3,5% Dari Couspate 90,0 - - 50,0 - - 3,9% Delattre Levivier Maroc 5,5 - - - - - 2,9% Delta Holding 1,5 27/06/2018 06/07/2018 - - - 4,5% Disway 24,0 - 05/07/2018 - - - 5,9% Ennakl 2,7 - - - - - 5,4% Eqdom 60,0 11/06/2018 21/06/2018 21,0 11/06/2018 21/06/2018 7,3% HPS 40,0 - - - - - 2,4% Involys 6,0 - 27/07/2018 - - - 4,2% Jet Contractors 6,0 - - - - - 1,6% Label Vie 53,0 - - - - - 3,0% LafargeHolcim Maroc 66,0 28/05/2018 06/06/2018 - - - 3,3% Lesieur Cristal 5,0 - 15/07/2018 - - - 2,9% Lydec 24,5 - - - - - 4,0% M2M 25,0 - -

6,2%

Maghreb Oxygène 4,0 12/04/2018 23/04/2018 - - - 2,9% Maghrebail 50,0 - 10/07/2018 - - - 5,4% Managem 23,0 - 02/07/2018 - - - 1,4% Maroc Leasing 16,0 - 28/06/2018 - - - 3,9% Maroc Telecom 6,48 25/05/2018 05/06/2018 - - - 4,9% Marsa Maroc 8,0 01/06/2018 12/06/2018 2,7 01/06/2018 12/06/2018 6,7% Microdata 16,5 - - - - - 6,7% Nexans Maroc 3,0 - - - - - 2,2% Oulmès 84,0 31/05/2018 11/06/2018 - - - 5,0% S2M 15,5 - 30/07/2018 - - - 5,8% Saham Assurance 40,0

- - - - 2,6%

Salafin 29,25 11/06/2018 21/06/2018 29,25 11/06/2018 21/06/2018 6,5% SMI 87,0 - 02/07/2018 - - - 2,9% SNEP 7,0 - - - - - 1,2% Sothema 56,0 - - - - - 3,7% SRM 13,0 - - - - - 4,6% Taqa Morocco 40,0 16/07/2018 25/07/2018 - - - 4,3% Taslif 1,7 26/04/2018 08/05/2018 - - - 6,7% Timar 4,0 10/07/2018 19/07/2018

1,9%

Total Maroc 56,0 20/06/2018 29/06/2018 - - - 3,1% Unimer 3,0 - - - - - 1,7% Wafa Assurance 120,0 23/05/2018 01/06/2018 - - - 2,4%

AGENDA DES DIVIDENDES

*Par rapport aux cours observés au 29/12/2017

04/06/18 Recherche - Actions Page 9

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