Initiation à la Macroéconomie - Licence 1 Economie...
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L’équilibre sur le marché de la monnaie L’équilibre macroéconomique L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM Initiation à la Macroéconomie - Licence 1 Economie Gestion Chapitre 5: La construction du modèle IS-LM Rémi Bazillier 1 1 [email protected] http://remi.bazillier.free.fr Université d’Orléans Rémi Bazillier Chapitre 5: La construction du modèle IS-LM
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L’équilibre sur le marché de la monnaieL’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
Initiation à la Macroéconomie - Licence 1Economie Gestion
Chapitre 5: La construction du modèle IS-LM
Rémi Bazillier 1
1 [email protected]://remi.bazillier.free.fr
Université d’Orléans
Rémi Bazillier Chapitre 5: La construction du modèle IS-LM
L’équilibre sur le marché de la monnaieL’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
Plan
1 L’équilibre sur le marché de la monnaieLa préférence pour la liquiditéLa demande de MonnaieL’offre de monnaieL’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
2 L’équilibre macroéconomiqueLa détermination de l’équilibre: schéma récapitulatifL’équilibre macroéconomique et le sous-emploi
3 L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LMLa demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
Rémi Bazillier Chapitre 5: La construction du modèle IS-LM
L’équilibre sur le marché de la monnaieL’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La préférence pour la liquiditéLa demande de MonnaieL’offre de monnaieL’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
Introduction
Equilibre B/SEquilibre marché de la monnaieComment se fixe le taux d’intérêt?
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L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La préférence pour la liquiditéLa demande de MonnaieL’offre de monnaieL’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
La préférence pour la liquidité
Fondements de la demande de monnaie chez KeynesDemande de monnaie de transaction M1Demande de monnaie oisive M2:
Motif de précautionMotif de spéculation
M1 et M2 dans le bilan des agents
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L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La préférence pour la liquiditéLa demande de MonnaieL’offre de monnaieL’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
La préférence pour la liquidité
Préférence pour la liquidité mesurée par M2:Encaisses de précautionEncaisses de spéculation
Encaisses de spéculation fonction du taux d’intérêt
Pn =R1
(1 + i)+
R2
(1 + i)2 + ... +Rn + F(1 + i)n (1)
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La préférence pour la liquiditéLa demande de MonnaieL’offre de monnaieL’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
Relation entre prix d’un actif et taux d’intérêt
Exemple:Valeur remboursement: 1000Coupon annuel 10%: 100échéance 10 ans
P =10∑
t=1
1000(1 + 10%)t +
1000(1 + 10%)10
= 1000 (2)
Taux d’intérêt 9%
P =10∑
t=1
1000(1 + 9%)t +
1000(1 + 9%)10
= 1064 (3)
Taux d’intérêt 11%
P =10∑
t=1
1000(1 + 11%)t +
1000(1 + 11%)10
= 941 (4)
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La préférence pour la liquiditéLa demande de MonnaieL’offre de monnaieL’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
La demande de Monnaie
M1 demande d’encaisse de transactions:
M1 = DT (PY ) (5)
M2 demande d’encaisse de précaution et de spéculation:
M2 = Ds(i) (6)
Demande totale de monnaie:
Md = PYL(i) (7)
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Demande de monnaie pour motifs de transaction (M1)
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La préférence pour la liquiditéLa demande de MonnaieL’offre de monnaieL’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
Demande de monnaie pour motifs de spéculation etprécaution (M2)
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L’offre de monnaie
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La préférence pour la liquiditéLa demande de MonnaieL’offre de monnaieL’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
L’équilibre sur le marché de la monnaie et tauxd’intérêt d’équilibre
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L’équilibre sur le marché de la monnaieL’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La détermination de l’équilibre: schéma récapitulatifL’équilibre macroéconomique et le sous-emploi
La détermination de l’équilibre: schéma récapitulatif
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La détermination de l’équilibre: schéma récapitulatifL’équilibre macroéconomique et le sous-emploi
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La détermination de l’équilibre: schéma récapitulatifL’équilibre macroéconomique et le sous-emploi
L’équilibre macroéconomique et le sous-emploi
Est-ce que l’équilibre macroéconomique permetd’atteindre le plein-emploi?Réponse des économistes keynésiens: non si insuffisancede la demande
Prévision des investissementsDéfauts de coordinationPrix rigides: ajustement par les quantités
Keynes, La Théorie Générale“Il apparaît clairement que le plein-emploi ou une situationproche du plein-emploi est rare autant qu’éphémère”
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Equilibre de sous-emploi
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La demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
Le schéma IS-LM
La consommation: CD = C(YD, i)L’investissement: I = I(Y , i)Les dépenses publiques: GLa demande globale: Z(Y-T,i,G)=Z=C(Y-T,i)+I(Y,i)+GEquilibre sur le marché des biens: Q=Z=Y
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La demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
Le schéma IS-LM
Y = C(Y − T , i) + I(Y , i) + G (8)
S(Y − T , i) = Y − T − C(Y − T , i) (9)
S(Y − T , i) = I(i , Y ) + G − T (10)
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La demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
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La demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
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La demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
Déplacement de IS
Tout facteur, à taux d’intérêt donné, qui fait baisser leniveau de production d’équilibre entraîne un déplacementde la courbe IS vers la gauche (exemple: hausse desimpôts)Tout facteur, à taux d’intérêt donné, qui augmente le niveaude production d’équilibre entraîne un déplacement de lacourbe IS vers la droite (baisse des impôts, hausse desdépenses publiques, hausse confiance consommateurs)
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La demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
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La demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
Construction de LM
M = PYL(i) (11)
Hypothèse modèle IS-LM: a CT, les prix sont fixes∆ + Y → ∆ + MD → ∆ + i
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La demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
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La demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
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La demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
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La demande globaleConstruction de ISConstruction de LM
Le modèle IS-LM
IS : Y = C(Y − T ) + I(Y , i) + G (12)LM : M = PYL(i) (13)
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