Fusion Fusion Alcatel – LucentAlcatel – LucentRôle de l’AMF et qualité de l’information préalable

Document réalisé dans le cadre du cours de Mr Tourtier GFN241

collaboration de

Hervé LABBE Said BOUABDALLA

Gaëtan GAGNIER Svetlana KOKOVINA

Sommaire

IntroductionIntroductionI - Etapes d’une FusionI - Etapes d’une FusionII- Visa de l’AMFII- Visa de l’AMFIII-Avis des Analystes lors de l’AGIV-Déclaration positiviste à l’AG du 07 Septembre afin IV-Déclaration positiviste à l’AG du 07 Septembre afin

d’entériner la Fusion .d’entériner la Fusion .V- Réponses des actionnaires lors des AGV- Réponses des actionnaires lors des AGVI-Les problèmes identifiés ( Lucent principalement ) VI-Les problèmes identifiés ( Lucent principalement )

mais sous évaluésmais sous évalués(volontairement ?) par Alcatel ?(volontairement ?) par Alcatel ?

VII-Manquements par rapport aux recommandations de VII-Manquements par rapport aux recommandations de l’AMFl’AMFConclusion sur la qualité de l’informationConclusion sur la qualité de l’informationActualité 2007 et PerspectivesActualité 2007 et Perspectives

Introduction : l’Autorité des Marchés Financiers

Née officiellement le 02 Aout 2003 , l’Autorité des marchés financiers ( AMF )résulte de Née officiellement le 02 Aout 2003 , l’Autorité des marchés financiers ( AMF )résulte de la fusion du Conseil des marchés Financiers ( CMF) et de la commission des la fusion du Conseil des marchés Financiers ( CMF) et de la commission des opérations de Bourse ( COB) . Composée de 16 membres , d’une commission opérations de Bourse ( COB) . Composée de 16 membres , d’une commission de sanctions de 12 membres , de commissions spécialisées et consultatives .de sanctions de 12 membres , de commissions spécialisées et consultatives .

• Ses missions :Ses missions :- Protection de l’Epargne investie dans les instruments financiers et tout - Protection de l’Epargne investie dans les instruments financiers et tout

autre placement autre placement donnant lieu à appel public à l’Epargne . donnant lieu à appel public à l’Epargne .- Information des investisseurs - Information des investisseurs - Bon fonctionnement des marché financiers - Bon fonctionnement des marché financiers

• Ses responsabilités et ses compétences :Ses responsabilités et ses compétences :- règlemente et contrôle l’ensemble ses opérations financières portant sur - règlemente et contrôle l’ensemble ses opérations financières portant sur

des sociétés cotées : ( fusions , introductions en bourse , augmentation de capital … des sociétés cotées : ( fusions , introductions en bourse , augmentation de capital … ) )

‘ ‘ A ce titre , elle vérifie que les sociétés publient une information complète de A ce titre , elle vérifie que les sociétés publient une information complète de qualité , délivrée de manière équitable à tous les acteurs ‘ qualité , délivrée de manière équitable à tous les acteurs ‘

- autorise la création de produits de gestion collective , définit - autorise la création de produits de gestion collective , définit l’organisation des marchés et leur infrastructure , détermine les règles de bonne l’organisation des marchés et leur infrastructure , détermine les règles de bonne conduite et obligations des professionnels , procède à des contrôles et enquêtes , conduite et obligations des professionnels , procède à des contrôles et enquêtes , peut être amené à jouer le rôle de médiateur en cas de litige . peut être amené à jouer le rôle de médiateur en cas de litige .

I- Etapes d’une Fusion

• Le Conseil de surveillance de chaque partie prenante approuve les termes d’un projet de fusion par signature ( le 04 Avril 2006 pour Alcatel et Lucent ) et soumet à l’AMF le document 212-13 ( fait le 06 Avril ) qui après approbation ( exactitude des informations ) pourra être utilisé à l’appui de la soumission du projet aux actionnaires lors de l’AG

• Seulement ensuite , Le projet est soumis à l’approbation des actionnaires au cours d’assemblées Générales ( le 07 Septembre 2006 ). La réalisation sera alors subordonnée à d’éventuelles réserves quant à faussement à la libre concurrence de la part des autorité US à la concurrence ainsi que de la commission de Bruxelles .

On peut imaginer ainsi que le vote approuvant la fusion en AG dépendra en partie de la manière dont sont présentées aux analystes et aux actionnaires les synergies résultantes de la fusion

• Remarque , en matière de Fusion , le Parlement Européen en date du 11 Juillet 2007 a adopté la proposition de la Commission visant à réduire les formalités administratives pesant sur les Entreprises en cas de fusion ou de scission . ( extrait des actualités Juridiques du Cabinet Landwell & associés) .

II-Visa de l’AMF

Communiqué de presse

Relations avec les investisseurs Alcatel

Alcatel et Lucent Technologies : visa de l’AMF sur prospectus d’admission et document d’enregistrement déclaré définitif par la SEC

Paris et Murray Hill, New Jersey, le 7 août 2006 — Alcatel (Paris : CGEP.PA et NYSE : ALA) et Lucent Technologies (NYSE: LU) ont annoncé aujourd’hui que l’Autorité des Marchés financiers (AMF) a apposé son visa n°06-287, en date du 7 août 2006, sur le prospectus d’admission aux négociations sur l’Eurolist d’Euronext des actions ordinaires d’Alcatel devant être émises dans le cadre du projet de rapprochement entre Alcatel et Lucent Technologies.

Remarque : Remarque : Le dernier document de référence 212-23 déposé pour approbation Le dernier document de référence 212-23 déposé pour approbation

auprès de l’AMF est déposé le 30 Mars 2006 avec les comptes et auprès de l’AMF est déposé le 30 Mars 2006 avec les comptes et bilans 2004-2005 Il se passe donc près de 8 mois jusqu’à l’AG du 07 bilans 2004-2005 Il se passe donc près de 8 mois jusqu’à l’AG du 07 Septembre .Septembre .

Par ailleurs dès lors que ce doc est exact , le Visa est donné sans mise Par ailleurs dès lors que ce doc est exact , le Visa est donné sans mise en garde particulière ni réserveen garde particulière ni réserve . .

Chiffres 2005 des deux Groupes

III-Avis des Analystes lors de l’AGBureau Bureau d’analyse & d’analyse & agence agence notationanotationa

avisavisMontant Montant Synergies Synergies annuelles annuelles envisagéesenvisagées

Synergies Synergies par par réduction réduction d’emploisd’emplois

ObjectObjectif if cours cours 20072007

Cours Cours 20072007

ALCATEL ALCATEL LUCENTLUCENT

30% an1 30% an1 70% an270% an2

1.4 MD 1.4 MD EUR dans EUR dans 3ans3ans

9000 9000 personnepersonnes s Soit 55 %Soit 55 %

ABN et ABN et Goldman Goldman SachsSachs

FavorableFavorable 830 M EUR830 M EUR 50 %50 % 14-18 14-18 EUREUR 5 EUR5 EUR

Moody ‘sMoody ‘s surveillancsurveillancee négativenégative

FitchFitch Inquiet duInquiet du ratioratio d’endettemed’endettementnt

Dresdner Dresdner Kleinworth Kleinworth

NombreuseNombreuses s

Mises en Mises en gardegarde

Et réserves à Et réserves à CTCT

PROXINVESTPROXINVEST DéfavorablDéfavorablee Conseil deConseil de Rejet à ses Rejet à ses

clientsclients LeLe 07/0907/09

EXANE BNPEXANE BNP Favorable Favorable 1.3 MD EUR1.3 MD EUR

ISS (cabinet ISS (cabinet US)US) favorablefavorable

Autorité US Autorité US ConcurrenceConcurrence Donne sonDonne son accordaccord

Commission Commission BruxellesBruxelles Donne sonDonne son accordaccord

Les modalités de la fusion critiquées

Les parités d’échange d’actions retenues et le non respect des règles Les parités d’échange d’actions retenues et le non respect des règles de gouvernance:de gouvernance:

• la fusion "incroyablement trop favorable" à Lucent car la santé la fusion "incroyablement trop favorable" à Lucent car la santé financière du groupe américain s’est considérablement dégradée financière du groupe américain s’est considérablement dégradée depuis le début de son exercice 2005-2006. Sur les neuf premiers depuis le début de son exercice 2005-2006. Sur les neuf premiers mois, son bénéfice net a chuté de plus de 80 % et son chiffre mois, son bénéfice net a chuté de plus de 80 % et son chiffre d’affaires de 11 %.d’affaires de 11 %.

• la protection des postes de président du conseil (d'administration, la protection des postes de président du conseil (d'administration, NDLR) et de directeur général qui ne pourraient être démis qu'à la NDLR) et de directeur général qui ne pourraient être démis qu'à la majorité des deux tiers des administrateurs" pendant une durée majorité des deux tiers des administrateurs" pendant une durée de trois ans après la fusion.de trois ans après la fusion.

• La permission au président du conseil (Serge Tchuruk) de rester à La permission au président du conseil (Serge Tchuruk) de rester à son poste au-delà de l'âge limite de 70 ans.son poste au-delà de l'âge limite de 70 ans.

IV-Déclaration positiviste à l’AG du 07 Septembre afin d’entériner la Fusion

• "Cette transaction, qui a été approuvée par les Conseils d'Administration des deux sociétés, s'appuiera sur les atouts complémentaires de chacune pour faire de la société commune, un leader dans la transformation des réseaux mobiles, fixes et convergents de nouvelle génération".

• « Cette fusion est le rapprochement stratégique de deux leaders établis de l'industrie des télécoms, qui ensemble deviendront le leader mondial de la convergence » a déclaré Serge Tchuruk, Président-directeur général d'Alcatel qui deviendra Président non exécutif de la société commune.

• « Ensemble, Alcatel et Lucent auront une couverture géographique encore plus étendue, un leadership affirmé dans les réseaux de nouvelle génération avec l'une des plus grandes capacités de R&D dédiée aux communications et la plus nombreuse et la plus qualifiée des équipes de services de l'industrie. Ce rapprochement créera de la valeur pour les actionnaires des deux sociétés, qui tireront parti de la forte dynamique ainsi créée. »

• "La société issue de cette fusion aura une structure financière solide avec des revenus d'environ 21 milliards d'euros (25 milliards de dollars pour l'année 2005).  Elle bénéficiera de nouvelles opportunités de croissance et de synergies de coûts avant impôt d'environ 1,4 milliard d'euros par an (1,7 milliard de dollars) et qui seront achevées dans les trois ans. Elle deviendra le leader mondial de la convergence avec le portefeuille de produits le plus étendu du secteur dans les technologies fixes, mobiles et les services associés. Elle détiendra l'une des plus grandes capacités mondiale de R&D en communications.  Serge Tchuruk deviendra Président non-exécutif du conseil d'Administration et Patricia Russo directeur général, basée à Paris. La représentation des deux sociétés au Conseil d'administration sera paritaire, au sein d'une fusion entre égaux".

V-Réponses des actionnaires lors des AG

Les actionnaires du français Alcatel d'un côté et ceux de Les actionnaires du français Alcatel d'un côté et ceux de l'américain Lucent de l'autre, ont répondu favorablement l'américain Lucent de l'autre, ont répondu favorablement au rapprochement des deux équipementiers. au rapprochement des deux équipementiers.

Objectif : créer le deuxième groupe d'infrastructures Objectif : créer le deuxième groupe d'infrastructures télécoms au monde, juste derrière Cisco.télécoms au monde, juste derrière Cisco.

Les actionnaires d’ ALCATEL se sont montrés plutôt Les actionnaires d’ ALCATEL se sont montrés plutôt optimistes en validant le projet de fusion à 85% (la majorité optimistes en validant le projet de fusion à 85% (la majorité des deux tiers était requise).des deux tiers était requise).

Les actionnaires de LUCENT : 51,97% des porteurs ont voté Les actionnaires de LUCENT : 51,97% des porteurs ont voté en faveur du rapprochement, tandis que la majorité absolue en faveur du rapprochement, tandis que la majorité absolue (50%) était nécessaire. (50%) était nécessaire.

VI-Les problèmes identifiés ( Lucent

principalement ) mais sous évalués(volontairement ?) par Alcatel ?

• Projets importants dans le Wimax du principal client de LUCENT , SPRINT Projets importants dans le Wimax du principal client de LUCENT , SPRINT NEXTEL , qui abandonnerait ainsi la technologie CDMA , pivot des développements NEXTEL , qui abandonnerait ainsi la technologie CDMA , pivot des développements en 2 et 3 ème génération chez LUCENT ( et discutée ).en 2 et 3 ème génération chez LUCENT ( et discutée ).

• Refinancement à prévoir des fonds de Pension ( retraites ) de LUCENT avec des Refinancement à prévoir des fonds de Pension ( retraites ) de LUCENT avec des fourchettes avoisinant 4 à 5 MD USD selon l’analyste DKB .fourchettes avoisinant 4 à 5 MD USD selon l’analyste DKB .

• Ratio d’endettement de 200 % de la nouvelle Entité.( Fitch et Moody inquiets )Ratio d’endettement de 200 % de la nouvelle Entité.( Fitch et Moody inquiets )

• Résultats de Lucent lors du T clos fin Juin 2006 ( - 79 %) ,et CA ( – 12 % ) Résultats de Lucent lors du T clos fin Juin 2006 ( - 79 %) ,et CA ( – 12 % ) nettement plus mauvais que celui envisagé lors de l’annonce du projet du 04 Avril nettement plus mauvais que celui envisagé lors de l’annonce du projet du 04 Avril 2006 . 2006 .

• Quid de la reprise des activités de LUCENT telles BELL LABS et sensibles avec les Quid de la reprise des activités de LUCENT telles BELL LABS et sensibles avec les agences Américaines , dont le Pentagone , aux mains d’une Cie Etrangère ? agences Américaines , dont le Pentagone , aux mains d’une Cie Etrangère ? LUCENT met effectivement en place un National Security Agreement mais y aura-t-LUCENT met effectivement en place un National Security Agreement mais y aura-t-il autant de contrats à l’avenir ?il autant de contrats à l’avenir ?

• La force principale en Haute Technologie est la recherche , donc les ressources La force principale en Haute Technologie est la recherche , donc les ressources Humaines , une vision trop arithmétique consistant à supprimer 10 % des emplois Humaines , une vision trop arithmétique consistant à supprimer 10 % des emplois ne va-t-elle pas démotiver les 90 % restant ? ‘ Les rats ne vont ils pas quitter le ne va-t-elle pas démotiver les 90 % restant ? ‘ Les rats ne vont ils pas quitter le navire ?navire ?

VI-Les problèmes identifiés mais sous évalués

• Faible rentabilité relevée pour dernier trimestre 2006 mais les causes sont Faible rentabilité relevée pour dernier trimestre 2006 mais les causes sont éludées.éludées.

• Problèmes de trésorerie dus à des paiement sans délais : Les financements Problèmes de trésorerie dus à des paiement sans délais : Les financements du BFR et des investissement sont passés sous silence (car 200% de du BFR et des investissement sont passés sous silence (car 200% de nouvel endettement ?).nouvel endettement ?).

• Les positions de leader sur de nombreux segments de marché sont mises Les positions de leader sur de nombreux segments de marché sont mises en avant comme un gage de sécurité alors que l’entreprise reconnaît elle en avant comme un gage de sécurité alors que l’entreprise reconnaît elle même qu’elle est sur un marché très concurrentiel, en forte expansion et même qu’elle est sur un marché très concurrentiel, en forte expansion et très sensible aux sauts technologiques. Le manque de financement de la très sensible aux sauts technologiques. Le manque de financement de la recherche ne rends pas optimiste.recherche ne rends pas optimiste.

• Les synergies par activité ne sont pas encore mesurées ni peut être Les synergies par activité ne sont pas encore mesurées ni peut être réalisées (sont elles réalisables ?).réalisées (sont elles réalisables ?).

• Finalement cette fusion génère des risques (listés mais éludés ou pas assez Finalement cette fusion génère des risques (listés mais éludés ou pas assez développés) et ouvre des perspectives intéressantes selon le rapport., ce développés) et ouvre des perspectives intéressantes selon le rapport., ce qui est à considérer avec parcimonie au vu de la nature du marché (en forte qui est à considérer avec parcimonie au vu de la nature du marché (en forte expansion , technologies instables et évolutives) , l’endettement du groupe expansion , technologies instables et évolutives) , l’endettement du groupe et le manque de recul sur la synergie Alcatel Lucent.et le manque de recul sur la synergie Alcatel Lucent.

VII-Manquements par rapport aux recommandations de l’AMF

• L’AMF recommande de donner toute information significative qui L’AMF recommande de donner toute information significative qui peut avoir une influence sur le cours de l’action, le cas échéant à peut avoir une influence sur le cours de l’action, le cas échéant à caractère prévisionnel. Or la fusion n’est pas du tout chiffrée, les caractère prévisionnel. Or la fusion n’est pas du tout chiffrée, les synergies ne sont pas vraiment données et aucune prévision n’est synergies ne sont pas vraiment données et aucune prévision n’est faite. faite.

• Les couts de recherche sont cités mais les politiques de recherche Les couts de recherche sont cités mais les politiques de recherche et de développement ne sont pas fournies contrairement aux et de développement ne sont pas fournies contrairement aux recommandations de l’AMF.recommandations de l’AMF.

• Des engagements hors bilan sont cités dans le document de Des engagements hors bilan sont cités dans le document de référence. Aucune trace dans les annexes et aucune tableau de référence. Aucune trace dans les annexes et aucune tableau de synthèse fourni et Alcatel omet de dire qu’elle n’omet pas synthèse fourni et Alcatel omet de dire qu’elle n’omet pas l’existence d’un engagement hors bilan significatif.l’existence d’un engagement hors bilan significatif.

• Très peu d’information chiffrée sur la fusion alors qu’il s’agit d’un Très peu d’information chiffrée sur la fusion alors qu’il s’agit d’un engagement complexe selon le guide de l’AMFengagement complexe selon le guide de l’AMF

• Le document s’étale trop sur des risques non quantifiables et cite Le document s’étale trop sur des risques non quantifiables et cite sommairement le risque lié à la fusion (surtout n’est pas quantifié sommairement le risque lié à la fusion (surtout n’est pas quantifié alors que certains postes pouvaient l’être)alors que certains postes pouvaient l’être)

• L’AMF demande un développement spécifique pour une acquisition L’AMF demande un développement spécifique pour une acquisition (équation financière, poids économique, logique stratégique (équation financière, poids économique, logique stratégique etc ..). Or le document de référence passe tout cela sous silence etc ..). Or le document de référence passe tout cela sous silence

Conclusion sur la qualité de l’information

• QUESTION : le rôle de l’AMF et de la SEC est de veiller à ce que dans de tels QUESTION : le rôle de l’AMF et de la SEC est de veiller à ce que dans de tels cas , les Sociétés publient des informations complètes et de qualitécas , les Sociétés publient des informations complètes et de qualité

• Les informations contenues dans le document 212-13 étaient Les informations contenues dans le document 212-13 étaient exactes d’un point de vue Financier et comptable .exactes d’un point de vue Financier et comptable .

• Il semble que cela ait été le cas lors de l’annonce du projet début Avril et de la Il semble que cela ait été le cas lors de l’annonce du projet début Avril et de la soumission du document 212- 13 à l’AMF le 06 Avril 2007 et approuvé le 07 soumission du document 212- 13 à l’AMF le 06 Avril 2007 et approuvé le 07 Aout 2007 mais les risques énoncés précédemment ne furent pas Aout 2007 mais les risques énoncés précédemment ne furent pas particulièrement soulignés au moment des AG ( le 07 Septembre ) .particulièrement soulignés au moment des AG ( le 07 Septembre ) .

• Il ya là un problème quant au délai imparti entre la soumission du 212-13 à Il ya là un problème quant au délai imparti entre la soumission du 212-13 à l’AMF ( 06 Avril ) arrêté au 31 12 2005 et l’ AG ( 07 Septembre 2006 ! ) : soit l’AMF ( 06 Avril ) arrêté au 31 12 2005 et l’ AG ( 07 Septembre 2006 ! ) : soit près de 8 mois près de 8 mois

• Un actionnaire se doit de savoir interpréter un bilan , un SIG , une Un actionnaire se doit de savoir interpréter un bilan , un SIG , une stratégie .stratégie .

• Enfin , Le Capitalisme Financier osera t’il un jour laisser , au moins la parole , Enfin , Le Capitalisme Financier osera t’il un jour laisser , au moins la parole , aux salariés ?aux salariés ?

Actualité 2007Actualité 2007

Salariés:Salariés:

En difficulté financière => restructurations: En difficulté financière => restructurations: 12 500 : le nombre de licenciements décidé par la direction 12 500 : le nombre de licenciements décidé par la direction générale du groupe Alcatel-Lucent, contre les 9 000 prévus lors générale du groupe Alcatel-Lucent, contre les 9 000 prévus lors de l'annonce de la fusion. Ces 12 500 licenciements représentent de l'annonce de la fusion. Ces 12 500 licenciements représentent près de 16% des effectifs total de la nouvelle société (79 000 près de 16% des effectifs total de la nouvelle société (79 000 salariés).salariés).

- suppression successive des postessuppression successive des postes

- diminution de la chaîne de managementdiminution de la chaîne de management

- départ du directeur financier Jean-Pascal Beaufret et son départ du directeur financier Jean-Pascal Beaufret et son remplacement par Hubert de Pesquidouxremplacement par Hubert de Pesquidoux

Actualité 2007Actualité 2007

Création d’un comité exécutif rapproché de 7 personnes (5 Création d’un comité exécutif rapproché de 7 personnes (5 salariés d’Alcatel et 2 de Lucent) sous la responsabilité de Patricia salariés d’Alcatel et 2 de Lucent) sous la responsabilité de Patricia Russo. But:Russo. But:

- planification de la stratégie du groupeplanification de la stratégie du groupe

- gestion opérationnelle des entitésgestion opérationnelle des entités

- Contre pouvoir face aux dirigeants Serge Tchuruk et Patricia Russo Contre pouvoir face aux dirigeants Serge Tchuruk et Patricia Russo qui ont perdu la confiance de leurs actionnaires.qui ont perdu la confiance de leurs actionnaires.

Actualité 2007Actualité 2007

Actionnaires:

La stagnation des revenus survenus au cours de l'année 2007 qui inquiète les actionnaires, un an après l'annonce officielle de la fusion.

Certaines activités critiques sont effectivement dans le rouge : la convergence et la mobilité, deux activités clés dans les télécoms car sources de croissance et de profits, affichent des baisses à deux chiffres depuis le début de l'année (-39% et -20% au dernier trimestre respectivement).

Le résultat opérationnel s'est replié passant de 430 à 70 millions d'euros sur le dernier trimestre. Le groupe a aussi hérité d'une dette à long terme importante suite au rachat de Lucent, qui le place dans une situation où l'erreur n'est pas possible sous peine d'alourdir peu à peu les intérêts.

Actualité 2007Actualité 2007

Données boursières:Données boursières:

• Nombre de titres: 2 309 679 241

• Capitalisation boursière: 12 264.40 M€

• Secteur d'activité: Equipements de télécommunication

• Indice principal: CAC AllShares

• Marché: Eurolist compartiment A

• Place de cotation: Euronext Paris (France)

• Dernier coupon: 0.16 EUR (le 05/06/2007)

Actualité 2007Actualité 2007Evolution du cours Evolution du cours depuis l’annonce de la fusion Graphique Historique: cotation du 21/11/2007 est 4.96€Graphique Historique: cotation du 21/11/2007 est 4.96€

Actualité 2007Actualité 2007

Actionnaires:Actionnaires:

Brandes Investment P9.75 %

Fidelity 5.22 %

Crédit Agricole Asse2.74 %

Autocontrôle2.55 %

Caisse des Dépôts et Consignations 2.08 %FCP des salariés du Groupe FCP2AL

1.23 %

BNP Paribas Asset Management0.44 %

Platinum Asset Management0.39 %

Société Générale0.24 %

Actualité 2007Actualité 2007

Dirigeants:

• Directrice Générale: Patricia Russo

• Directeur Financier: Hubert de Pesquidoux

• Directeur des RH et de la Communication: Claire Pedini

• Président du Conseil d'Administration: Serge Tchuruk

PerspectivesPerspectives

Le groupe parvient à se distinguer sur les marchés émergents:

• Partenariat avec le chinois TCL pour distribuer le terminal BlackBerry en Chine. • En Allemagne, en France et en Amérique du Sud, il a obtenu des contrats

d'équipements Wimax. • Au Japon et en Chine, il a signé des accords locaux.

Ces accords tout juste signés en 2007 ne porteront leurs fruits qu'à partir de 2008.

l'amende de 1,5 milliard de dollars que doit lui verser Microsoft, condamné pour violation de brevets sur les technologies MP3 de Lucent.

des activités jugées non critiques ont été cédées pour remettre de l'ordre dans les comptes. Dernièrement, sa participation dans la société de composants optiques Avanex a été vendue pour 33,4 millions d'euros à Pirelli.

  A la recherche de la croissance, Alcatel-Lucent veut aussi conquérir le mid-

market. Il a par sorti cette année une gamme de solutions IPBX destinée au PME baptisée BICS, proposant de la convergence fixe et mobile, des fonctions de centre d'appels, de communication unifiée et d'administration centralisée.