Demande Et Offre Agregee

Partie1. Chapitre 2

Demande agrégée, offre agrégée et fluctuationsfluctuations

1Cours de Politique Economique ‐ Ahmed Tritah ‐M1 Economie Appliquée U. Paris X

Introduction

Objectifs du cours

Mettre en place un cadre d’analyse de l’emploi et de la production à courtterme et à moyen terme. On procède en 3 étapes :

1. Modéliser les fluctuations de l’emploi et de la production à court terme liées aux variations de la demande

2. Modéliser les ajustements du côté de l’offre

→ Modèle IS/LM ou AD

Les prix et les salaires varient pour rétablir l’équilibre sur le marché du travail : équilibre de moyen terme

→Modèle AS

3. Combiner les fluctuations du côté de la demande aux ajustements du côté de l’offre

→ Modèle AS

→M dèl AD AS (D d é é /Off é é )


→ Modèle AD‐AS (Demande agrégée/Offre agrégée)

IntroductionPlan

1. La demande agrégée (AD)

Plan

1.1 Le marché des biens et des services : la courbe IS

1.2 Le marché de la monnaie : la courbe LM

1.3 La synthèse : l’équilibre IS‐LM et la courbe de demande agrégée (AD)

2. L’offre agrégée (AS)

2.1 Offre en concurrence parfaite2 2 Off i f i2.2 Offre en concurrence imparfaite

a. Détermination des salaires : la courbe WSb. Détermination des prix : la courbe PSC Les courbes d’offre agrégée de court terme et de long termeC. Les courbes d’offre agrégée de court terme et de long terme

3. La synthèse : le modèle offre agrégée (AS) – demande agrégé (AD)

4. Conclusion3

Cours de Politique Economique ‐ Ahmed Tritah ‐M1 Economie Appliquée U. Paris X

1. Demande agrégée

hè défRigidités nominales : les prix et les salaires sont rigides à court terme i.e. qu’ils ne dépendent pas des variations de la production et de l’emploi

Hypothèses et définitions

dépendent pas des variations de la production et de l’emploi.

Le modèle IS/LM résume et schématise la façon dont la production et l’emploi sont déterminés à court termedéterminés à court terme.IS : équilibre sur le marché des biens

investissement = épargneLM : équilibre sur le marché de la monnaieLM : équilibre sur le marché de la monnaie

demande de monnaie = offre de monnaie

A court terme, ces 2 marchés sont à l’équilibre simultanémentA court terme, ces 2 marchés sont à l équilibre simultanémentEquilibre IS/LM : la production et les taux d’intérêt sont constants

Modèle utile pour analyser :• les changements dans la consommation

l b ISg

• les changements de politique budgétaire

• les changements dans la demande de monnaie

sur la courbe IS

sur la courbe LM• les changements de politique monétaire


sur la courbe LM

1.1 Le marché des biens : la courbe IS

La courbe IS définit l’ensemble des combinaisons de taux d’intérêt (r) et de produit (y) telles que le marché des biens et services soit à l’équilibre.Remarque : les prix étant fixes l’ajustement se fait par les variations de la production.Remarque : les prix étant fixes l ajustement se fait par les variations de la production.

Conditions d’équilibre: Dépenses réelles (demande) = Production réellep ( )Dépenses réelles = consommation + investissement + dépenses publiques

( , , ) ( , )DY c y t richesse I r A g= + + Demande agrégée( , , ) ( , )y g

0 ( )yc c c y t= + −

yt t y=

Demande agrégée

Fonction de consommation

Fonction d’impositiony y p

Remarque : co inclut les anticipations sur les revenus futurs.

( , )I I r A A ar= = − Fonction d’investissement

Remarque : A inclut les anticipations sur les profits futurs



En utilisant des fonctions linéaires on obtient :

(1 )DO y yy c c t y A ar g= + − + − + Demande agrégée

En notant que yD = y et, cy= Propension à consommer = 1 – propension à épargner (sy )y p p p p g ( y )On obtient après manipulation:

[ ]1Oy c A ar g= + − +

Multiplicateur

[ ]Oy y y

y c A ar gs c t

+ ++

p

Idée du multiplicateur : suite à un choc, les quantités s’ajustent pour ramener l’économie vers un équilibre de court terme.Idée du multiplicateur : demande supplémentaire→ revenu supplémentaire→Idée du multiplicateur : demande supplémentaire → revenu supplémentaire → consommation supplémentaire = demande supplémentaire → revenu supplémentaire → consommation supplémentaire = demande supplémentaire → ….Mais a chaque étape la demande induite est un peu plus faible car seule une partie


q p p p pdu revenu est consommé.


Les déterminants de la pente sont dans les :

La courbe ISp

• Déterminants du multiplicateur (cy et ty)• Déterminants de la sensibilité des investissements au taux d’intérêt (a)

Déterminant des translations:• Dépense autonome et dépense publique• A

Offre excédentaire de biens:yD < y y

Demande éd t i excédentaire

de biens:yD > y y


l déf ( )

1.2 Le marché monétaire : la courbe LM

La courbe LM définit l’ensemble des combinaisons de taux d’intérêt (r) et de produit (y) telles que le marché monétaire soit à l’équilibre

Quelques définitions (1)

telles que le marché monétaire soit à l’équilibre.Hypothèse: l’offre de monnaie est contrôlée par la banque centrale

L’étude de la demande de monnaie nécessite de savoir sous quelle forme les individus souhaitent détenir leur richesse.

Quelle est la différence entre actifs et monnaie/liquidité?L i /li idi éLa monnaie/liquidité :• elle fait référence à des encaisses qui rapportent un intérêt (i) certain.• elle est nécessaire aux transactions. • elle ne omporte pas de risq e s r sa ale r nominale• elle ne comporte pas de risque sur sa valeur nominale.

Les actifs :• ils offrent un rendement plus élevés que la liquidité mais sont plus risqués• ils offrent un rendement plus élevés que la liquidité mais sont plus risqués.• une augmentation du taux d’intérêt réduit la valeur nominale des actifs.• les taux d’intérêt étant fluctuant la valeur d’un actif (son prix) présente un risque nominalExemple :Exemple : …

Il existe une relation inverse entre la valeur d’un actif et le taux d’intérêt.8

Cours de Politique Economique ‐ Ahmed Tritah ‐M1 Economie Appliquée U. Paris X


Quelques définitions (2)Demande de liquidité et demande d’actifs :

La relation inverse entre taux d’intérêt et prix des actifs ⇒ demande de liquidité faible quand les taux d’intérêts sont élevés.

Un revenu plus élevé ⇒ ↗ des transactions ↗ des besoins en liquidité

La relation suivante résume la demande de liquidité :

( , ) demande de liquidité ou d'encaisse réellesDM L y i

P=

Soit sous une forme linéaire :

1( ) (d d d li idité)DM L i l l i +( , ) (demande de liquidité)i

T

L y i l l i yP v

= = − +

Demande d’actifs pour Demande de


pmotifs spéculatifs transactions

l b l hé é


Condition d’équilibre : demande de monnaie = offre de monnaie

Equilibre sur le marché monétaire

H thè l’ ff d i t fi é l t ité ét i (b t l )

(équilibre sur le marché monétaire)D SM M

P P=

Hypothèse : l’offre de monnaie est fixée par les autorités monétaires (banque centrale)

( , ) (équilibre sur le marché monétaire)SML y i

P=

La condition d’équilibre sur le marché monétaire définit une relation croissante entre le revenu est le taux d’intérêt. Il s'agit de la courbe LM.

P

Intuition :…

Voir dérivation de la courbe au tableau :Voir dérivation de la courbe au tableau :…

Forme analytique :…


é l d l b

1.2 Le marché monétaire : la courbe LMDéplacement et rotation de la courbe LM

Cela peut résulter de 4 changements :

• Modification de la vitesse de circulation de la monnaie (vT) en raison d’innovation financière (par exemple pour un même niveau de revenu, on a besoin de moins de liquidité pour financer ses transactions avec une carte de crédit)liquidité pour financer ses transactions avec une carte de crédit).

• Modification de la sensibilité de la demande spéculative au taux d’intérêt (li).

Il se peut aussi que la demande de liquidité devienne insensible aux variations du taux d’intérêt : trappe à liquidité

⇒ dans ce cas tout le monde anticipe que le taux d’intérêt ne peut p q pqu’augmenter (et que le prix des actifs ne peut que diminuer). On garde alors le supplément d’encaisse sous forme de liquidités.

• Variation de l’offre de monnaie

• Modification du niveau des prix, et par conséquent de la valeur réelle des encaisses


1.3 La synthèse : le modèle IS/LM

Remarque préalableLa courbe IS fait intervenir le taux d’intérêt réel, et la courbe LM le taux d’intérêt nominal.Relation entre taux d’intérêt réel et taux d’intérêt nominal :

( l’ ) l’ fl é é l à

Ei r π≈ +On suppose (pour l’instant) que l’inflation anticipé est égale à 0.

L’équilibre à court terme de l’économie est représenté par l’intersection des courbes IS et LM. C tt i t ti défi it * t *Cette intersection définit r* et y*.Une modification de l’équilibre se modélise par un déplacement des courbes IS et LMHypothèse : l’ajustement sur le marché monétaire (LM) est plus rapide que sur le marché des B&S (IS)B&S (IS).

Deux exemples de politique :

Une politique de relance par les dépenses publiquesUne politique de relance monétaire

Cas où la politique économique est inefficace: Trappe à liquidité (p. au tableau) : les ménages pensent qu’il existe un taux d’intérêt planché, i.e. en deçà de ce niveau, le taux ne peut qu’augmenter.


ç , p q g

⇒ l’offre supplémentaire de monnaie est entièrement détenue sous forme d’encaisses

1.3 La synthèse de l’équilibre à CT : le modèle IS/LM

g nouvel équilibre avec r * et y* plus élevé

Politique de relance par les dépenses publiques

Ajustement : Dépense supplémentaire revenu demande excédentaire sur le marché des B&S (en B). Le revenu supplémentaire une demande excédentaire sur le marché monétaire hausse de i (vente de titres) (point C) qui tend à

r*

ralentir la demande. Mais en C toujours demande excédentaire du fait de la hausse de la consommation (effet du multiplicateur), le revenu i sur le marché monétaire…

y*

A h t d tit l hé ét i l b t l

Politique monétaire expansionniste

r*

Achat de titres sur le marché monétaire par la banque centrale (opération d’open market), l’offre excédentaire de monnaie entraine une baisse de i et une relance de l’activité via l’investissement.Ajustement : A B avec i plus faible C, mais en C demande

éd t i l MM D i D lé t d excédentaire sur le MM D, mais en D supplément de revenu hausse de la consommation (effet multiplicateur) demande supplémentaire et revenu supplémentaire… équilibre en A’


y*

E ilib hé d t il ti l

2. Ajustement à moyen terme : l’offre agrégée

Fonction de production à court et moyen terme : y=f(E)f : fonction de production à rendement décroissants, E : quantité de travail employée

Equilibre sur un marché du travail concurrentiel

Les firmes prennent les salaires comme donnés.La courbe de demande de travail indique à chaque niveau de salaire le niveau d’emploi

i i i l fi d fi A iqui maximise le profit des firmes. A ce niveau on a :W PMLP=

La courbe d’offre de travail décrit la quantité de travail offerte à chaque niveau de salaire réel telle que les salariésmaximisent leur utilité

La courbe de demande de travail est une fonction décroissante du salaire réel.

salaire réel telle que les salariésmaximisent leur utilitéL’offre de travail est une fonction croissante du salaire réel.

L’équilibre sur le marché du travail correspond au salaire et au niveau d’emploi qui i i t l fit d fi l’ tilité d l ié t t l l hé d t ilmaximisent le profit des firmes, l’utilité des salariés et tels que le marché du travail

soit apuré (offre = demande).Le seul chômage qui existe est volontaire (voir graphique au tableau) et définit le taux de chômage à l’équilibre concurrentiel (TCEC)


de chômage à l équilibre concurrentiel (TCEC)

Demande Et Offre Agregee

Documents

Transcript of Demande Et Offre Agregee