Corrigé Etude de cas 1 GF
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1
TD n°1 :Etude de cas
L’entreprise SAVA vous présente sa balance après inventaire par solde de l’exercice N :
N° Comptes SD SC
1111
1140
1152
1169
1481
2113
2121
2321
2332
2340
2351
2352
2355
2510
28113
28121
2832
28332
2834
28351
28352
28355
2951
3121
3123
3151
3417
3421
3424
3425
3458
3491
3500
3915
3942
3950
4411
4415
4417
4491
4493
5141
5161
6121
6123
61241
Capital social
Réserve légale
Réserves facultatives
Report à nouveau
Emprunts au-près des établissements de crédit
Frais d’augmentation de capital
Frais d’acquisition des immobilisations
Bâtiments
Matériel et outillages
Matériel de transport
Mobilier de bureau
Matériel de bureau
Matériel informatique
Titres de participation
Amortissement des frais d’augmentation de capital
Amortissement des frais d’acquisition des immobilisatio
Amortissement des bâtiments
Amortissement du matériel et outillage
Amortissement du matériel de transport
Amortissement du mobilier de bureau
Amortissement du matériel de bureau
Amortissement du matériel informatique
Provision pour dépréciation des titres de participation
Stocks matières premières
Stocks d’emballage
Stocks produits finis
RRR à obtenir avoir non encore reçu
Clients
Clients douteux ou litigieux
Clients effets à recevoir
Etat – autres comptes débiteurs
Charges constatées d’avance
Titres et valeurs de placement
Provisions pour dépréciation des produits finis
Provision pour dépréciation des clients et cptes ratt
Provisions pour dépréciation des TVP
Fournisseurs
Fournisseurs effets à payer
Fournisseurs factures non parvenues
Produits constatés d’avance
Intérêts couru et non échus à payer
Banque
Caisse
Achat de matières 1ères
Achat d’emballages
Variation de stocks des matières 1ères
600
60 000
40 000
600 000
1 009 500
730 000
80 000
125 000
80 000
100 500
200 844
63 000
253 206
12 800
162 550
44 395
52 000
984,35
14 200
25 500
35 639
24 210
982 400
126 800
55 000
1 500 000
300 000
121 000
200 000
30 000
30 000
240 000
460 950
347 500
80 000
125 000
6 666,67
5 025
7 100
14 450
1 275
130 530
61 085
8 220,75
21 000
21 000
2
61243
6125
61291
61293
6133
6134
6136
6142
6143
6144
6145
6147
6161
6167
6171
6174
6176
6182
6191
6193
6196
6311
6386
6394
6513
6585
6701
71211
7127
7129
71321
7196
7321
7384
7386
7392
7513
7585
Variation de stocks d’emballages
Achat non stockés de matières et fournitures
RRRO sur achat de matières premières
RRRO sur achat d’emballages
Entretien et réparation
Prime d’assurance
Rémunération d’intermédiaires et honoraires
Transports
Déplacements, missions,…
Publicité
Frais postaux
Services bancaires
Impôts et taxes directes
Impôts et taxes et droits assimilés
Rémunération du personnel
Charges sociales
Charges sociales diverses
Pertes sur créances irrécouvrables
DEA des immobilisations en non valeur
DEA des immobilisations corporelles
DEP pour dépréciation de l’actif circulant
Intérêts des emprunts et dettes
Escomptes accordés
Dotations aux provisions pour dépréciation TVP
VNA des immobilisations cédées
Créances devenues irrécouvrables
Impôts sur les bénéfices
Ventes de produits finis
Ventes de produits accessoires
RRRA par l’entreprise
Variation de stocks de produits finis
Reprises sur provision pour dépréciation de l’actif ci
Revenus des titres de participation
Revenus des TVP
Escomptes obtenus
Reprises financières s/provisions pour dép des immb fi
Produits de cession des immobilisations corporelles
Rentrés sur créances soldées
4 800
67 475,20
61 800
72 000
22 600
56 900
28 200
61 900
40 545,55
19 400
15 410
19 290
136 800
54 300
28 700
30 800
22 000
267 029,17
17 250
35 600
12 800
255
129 662,5
15 000
2221,65
30 800
19 000
29 750
8 250
2 003 040
228 060
7 700
10 600
5 200
20 500
3 015
110 000
14 750
TOTAL 5 858 817,42 5 858 817,42
T à F 1 :
1- Passer les écritures de regroupement des comptes de gestion ;
2- Etablir le CPC ;
3- Etablir le bilan ;
3
Eléments de correction du travail à faire n°1
Les écritures de regroupement des comptes de gestion
31/12/N
71211-Ventes de produits finis 2 003 040
7127-Ventes de produits accessoires 228 060
7196-Reprises d’exploitation s/provisions… 7 700
7120-Ventes de B et S produits 2 231 100
7190-Reprise d’exploitation… 7 700 Pour solde des comptes débités
ID
7120-ventes de biens et services produits 30 800
7130-Variation des stocks de produits 19 000
71321-Variation de stocks de PF 19 000
7129-RRRA par l’entreprise 30 800 Pour solde des comptes crédités
ID
6120- Achat consommés de matières et fourniture 1 236 475,20
6121-Achats de matières premières 982 400
6123-Achats d’emballages 126 800
61241-Variation de stocks de MP 55 000
61243- Variation de stocks d’emballage 4 800
6125-Achats non stockés de mat et F 67 475,2 Pour solde des comptes crédités
ID
61291-RRRO s/achat de matières première 29 750
61293-RRRO s/achat d’emballages 8 250
6120-Achats consommés de MF 38 000 Pour soldes des comptes débités
ID
6130/6140-Autres charges externes 363 345,55
6133-Entretiens et réparations 61 800
6134- Primes d’assurance 72 000
6136-Rémunération d’intermédiaires 22 600
6142-Transport 56 900
6143- Déplacements, mission…. 28 200
6144-Publicité, publication…. 61 900
6145-Frais postaux 40 545,55
6147-Services bancaires 19 400
Pour solde des comptes crédités
4
ID
6160-Impôts et taxes 34 700
6170-Charges de personnel 219 800
6180-Autres charges d’exploitation 30 800
6190-Dotations d’exploitation 306 279,17
6161-Impôts et taxes directs 15 410
6167-Impôts et taxes et droit assimilés 19 290
6171-Rémunération du personnel 136 800
6174-Charges sociales 54 300
6176-Charges sociales diverses 28 700
6182-Pertes s/créances irrécouvrables 30 800
6191-DEA des immobilisations en NV 22 000
6193-DEA des immobilisations corp 267 029,17
6196-DEP pour dépréciation de l’AC 17 250 Pour solde des comptes crédités
ID
7321-Revenu des titres de participation 10 600
7384-Revenu des TVP 5 200
7386-Escomptes obtenus 20 500
7392-Reprise s/provisions pour dépréciation des IF 3 015
7320-Produits des TP et des autres TI 10 600
7380-Intérêts et autres produits fin. 25 700
7390-Reprise financières,… 3 015 Pour solde des comptes débité
ID
6310-Charges d’intérêts 35 600
6380-Autres charges financières 12 800
6390-Dotations financières 255
6311-Intérêts des emprunts et dettes 35 600
6386-Escomptes accordés 12 800
6394-Dotations aux pro des TVP 255 Pour solde des comptes crédités
ID
7513-Produits de cession des immob corporelles 110 000
7585-Rentrées sur créances soldées 14 750
7510-Produits des cessions des immb 110 000
7580-Autres produits non-courants 14 750 Pour solde des comptes débités
ID
6510-VNA des immobilisations cédées 129 662,5
6580-Autres charges non courantes 15 000
6513-VNA des immob corp cédées 129 662,5
6585-Créances devenue irrécouvrables 15 000
5
ID
6700-Impôts sur les résultats 2 221,65
6701-Impôt s/les bénéfices 2 221,65 Pour solde du compte débité
Etablissement du bilan et du CPC
Le bilan de l’entreprise SAVA, après regroupement des comptes, au 31/12/N, se présente
ainsi :
ACTIF MB A/P VNC PASSIF Montant Immob en NV
Frais préliminaire
Charges à répartir
Immob corporelles Constructions
Inst tech Mat et Out
Matériel de transport
Mobil, Mat de bu...
Immob financières Titres de participat
Stocks Matière et four cbles
Produits finis
Créance de l’actif c
F/ss débiteurs av et..
Clients et cptes ratt
Etat – débiteur
Comptes de rég actif
Titres et val de plac
Trésorerie – actif Banque, TG et CP...
Caisses, RA et A
60 000
40 000
600 000
1 009 500
730 000
285 000
100 500
263 844
253 206
12 800
258 945
984,35
14 200
25 500
35 639
24 210
30 000
30 000
240 000
460 950
347 500
211 666,67
5 025
7 100
14 450
1 275
30 000
10 000
360 000
548 550
382 500
73 333,33
95 475
263 844
246 106
12 800
244 495
984,35
14 200
24 225
35 639
24 210
Capitaux propres
Capital social ou pers
Réserve légale
Autres réserves
Report à nouveau
Résultat net de l’ex
Dettes de financement
Autres dtte de financeme
Dettes du passif circula
F/ss et comptes ratt
Comptes de régul passif
1 500 000
300 000
121 000
(-)600
4125,93
200 000
199 835,75
42 000
TOTAL 3 714 328,35 1 347 966,67 2 366 361,68 TOTAL 2 366 361,68
6
Le CPC de l’entreprise SAVA au 31/12/N se présente, après écritures de regroupement, ainsi :
I Produits d’exploitation
Ventes de biens et services produits
Variation des stocks des produits
Reprises d’exploitation – transfert de charges
2 200 300
(-) 19 000
7 700
TOTAL 2 189 000
II Charges d’exploitation Achats consommés de matières et fournitures
Autres charges externes
Impôts et taxes
Charges de personnel
Autres charges d’exploitation
Dotations d’exploitation
1 198 475,2
363 345,55
34 700
219 800
30 800
306 279,17
TOTAL 2 153 399,92
III Résultat d’exploitation (I – II) 35 600,08
IV Produits financiers
Produits de TP et des ATI
Intérêts et autres produits financiers
Reprises financières – transfert de charges
10 600
25 700
3 015
TOTAL 39 315
V Charges financières
Charges d’intérêts
Autres charges financières
Dotations financières
35 600
12 800
255
TOTAL 48 655
VI Résultat financier (IV – V) (-) 9 340
VII Résultat courant (III + VI) 26 260,08
VIII Produits non courants
Produits des cessions des immobilisations
Autres produits non courants
110 000
14 750
TOTAL 124 750
IX Charges non courantes
VNA des immobilisations cédées
Autres charges non courantes
129 662,5
15 000
TOTAL 144 662,5
X Résultat non courant (VIII – IX) (-) 19 912,5
XI Résultat avant impôt (VII + X) 6 347,58
XII Impôt sur le résultat (-) 2221,65
XIII Résultat net (XI – XII) 4 125,93
7
Pour une étude fonctionnelle de l’entreprise SAVA, on vous fourni les informations
complémentaires suivantes : l’entreprise a acquis il y a 3 ans un matériel industriel par crédit
bail, selon les dispositions suivantes :
Prix d’acquisition 800 000DH.
Durée du contrat 5 an ;
Valeur résiduelle à la fin du contrat 80 000DH
Travail à Faire 2:
Etablir le bilan fonctionnel en grandes masses de l’entreprise SAVA ;
Représenter graphiquement ce bilan fonctionnel ;
Etudier ce bilan fonctionnel.
Eléments de Correction
Traitement extra-comptable :
Eléments A. I A. C (HT) T. A CP D de F P C
Totaux comptables
Amort et provision
Acqu en crédit bail(1)
2 825 000
-
+800 000
829 479,35
-
-
59 849
-
-
1 924 525,93
+1 347 966,67
+432 000
200 000
-
368 000
241 835,75
-
-
TOTAL 3 625 000 829 479,35 59 849 3 704 492,6 568 000 241 835,75
(1) Calcul :
∑ Amortissement = [(800 000 – 80 000) * 20%] * 3 = 432 000
VNC = 800 000 – 432 000 = 368 000
Bilan fonctionnel
Actif immobilisé
Actif circulant (HT)
Trésorerie actif
3 625 000
829 479 ,35
59 849
80%
18%
2%
Capitaux propres
Dettes de financement
Passif circulant
3 704 492,6
568 000
241 835,75
82%
13%
5%
Total 4 514 328,35 100% Total 4 514 328,35 100%
Représentation graphique :
Actif Passif
Actif Immobilisé Capitaux propres
80% 82%
Actif Circulant (HT) FR Dettes de finan 13%
18%
Trésorerie actif 2% Passif circulant 5%
8
Etude du bilan fonctionnel :
Etude de l’équilibre structurel du bilan fonctionnel :
FR = Financement permanent – Actif immobilisé
Ou alors
FR= Actif circulant – Passif circulant
FR = 4 272 492,6 – 3 625 000 = 647 492,6
FR = (829 479,35 + 59 849) – 241 835,75
= 647 492,6
FR = BFR + TN
BFR = Actif circulant (HT) – Passif circulant (HT)
BFR = 829 479,35 – 241 835,75 = 587 643,6
Le BFR peut être analysé en deux composantes. L’une a une relation avec l’exploitation de
l’entreprise, c’est le BER d’exploitation (BFRE) ; et l’autre hors exploitation c’est le BFR
hors exploitation (BFRHE).
BFRE = Actif circulant d’exploitation – Passif circulant d’exploitation
Plus + Moins -
Matières fournitures
Produits finis
Fournisseurs débiteurs
Clients et comptes rattachés
263 844
253 206
12 800
258 945
Fournisseurs et comptes rattachés 199 835,75
Total 788 795 Total 199 835,75
BFRE = 588 959,25
BFRHE = Actif circulant (HE) – Passif circulant (HE)
Plus + Moins -
Etat – débiteur
Comptes de régularisation- actif
Titres et valeurs de placement
984,35
14 200
25 500
Comptes de régularisation- passif 42 000
Total 40 684,35 Total 42 000
BFRHE = - 1 315,65
Trésorerie nette = FR – BFR
TN = 647 492,6 – 587 643,6 = 59 849
9
Commentaire 1: L’entreprise SAVA est une entreprise industrielle, donc elle
doit gérer des stocks importants (matières 1ère
, fournitures, produits finis, etc.),
elle accorde aussi des crédits à ses clients. C’est pourquoi, pour gérer cette
situation et pour préserver son équilibre financier, elle respecte une gestion
financière classique et prudente qui se base sur la constitution d’un FR positif.
Appréciation de l’équilibre structurel du bilan :
♣ Appréciation du FR et de ses composantes :
FR 647 492,6
= = 0,728
Actif circulant 829 479,35 + 59 849
BFR 587 643,6
x 360 = x 360 = 96,14 jours
CA 2 200 300
Trésorerie nette 59 849
= = 0,092
FR 647 492,6
♣ Ratios complémentaires :
Ressources durables 4 272 492,6
R= = = 1,17
Emplois Stables 3 625 000
Ressources durables 4 272 492,6
R = = =1 ,01
Emplois stables + BFRE 3 625 000 + 588 959,25
Commentaire 2 : Ces indices affirment bien la gestion prudente de l’entreprise
SAVA. En effet :
Son FR représente environ 73% de son actif circulant total ;
Son BFR est de 96 jours de son chiffre d’affaires, ce qui est assez élevé
(plus de trois mois), même si on ne connaît pas la norme du secteur
d’activité auquel appartient l’entreprise ;
Son ratio de financement permanent est largement supérieur à 1 (1,17) ;
Ses ressources stables financent, non seulement les emplois stables, mais
aussi le BFRE (R = 1,01), ce qui présente une sécurité financière
supplémentaire pour l’entreprise SAVA.
10
Ratios de rotation :
Clients et comptes rattachés (1)
♣ Délai de crédit client R = x 360
Chiffre d’affaires (TTC) (1) Moins les avances et acomptes reçus
258 945
R = x 360 = 42,36 jours
2 200 300
Fournisseurs et comptes rattachés (1)
♣ Délai du crédit fournisseurs : R = x 360
Achat (TTC) + Autres charges externes (TTC) (1)Moins avances et acomptes versés au fournisseur
199 838,75 – 12 800
R = x 360 = 38,10 jours
(982 400 + 126 800 + 363 345,55) x 1,2
♣ Délai de rotation se stocks :
● Matières premières :
Stock moyen
R = x 360
Coût d’achat des matières consommées
SI + SF
Stock moyen =
2
SF = 200 844 et ∆ stocks = SI – SF SI = 255 844
255 844 + 200844
Stock moyen = = 228 344
2
228 344
R = x 360 = 79,24 soit environ 80 jours
982 400 + 55 000
● Emballages :
SF = 63 000
∆ Stocks = SI – SF 4 800 = SI – 63 000 SI = 67 800
11
67 800 + 63 000
Stock moyen = = 65 400
2
65 400
R = x 360 = 17,85 soit 18 jours environ
126 800 + 4 800
● Produits finis :
Stock moyen
R = x 360
Coût de production des produits vendus
SF = 253 206
SI – 253 206 = 7 700
SI = 253 206 + 7 700 = 260 906
260 906 + 253 206
Stock moyen = = 257 056
2
257 056
R = x 360 = 46,19 soit 46 jours environ
2 003 040 (1)
(1) En absence d’informations sur le coût de production des produits fabriqués on a pris le
montant des ventes.
Commentaire 3 : L’entreprise SAVA accorde des délais de crédit à ses clients
supérieurs aux délais crédit qu’elle reçoit de ses fournisseurs. C’est un choix qui
émane d’une politique commerciale, mais qui a des répercussions sur la gestion
financière de l’entreprise. C’est que cette dernière est obligée d’adopter une
gestion qui privilégie l’existence d’un fonds de roulement positif et de plus en
plus important.
Par ailleurs, ses stocks de matières premières doivent se renouveler, en
moyenne, tous les trois mois environ (80 jours) ; et ses stocks de produits finis
séjournent dans l’entreprise en moyen un mois et demis (46 jours). C’est
pourquoi l’entreprise est sollicitée à fournir un effort financier pour financier ces
délais de stockage.
Ainsi, toutes ces constatations justifient bien la structure de l’équilibre financier
de l’entreprise SAVA.
12
Pour une étude de liquidité de l’entreprise SAVA , considérons les informations
suivantes relatives à la situation réelle de cette entreprise :
► Le conseil d’administration prévoit, après extinction du report à nouveau, la
distribution de 20% du résultat ;
► Les installations techniques, matériel et outillage sont estimés à 50% de leur
valeur d’entrée ;
► Les TVP sont estimés à 26 500DH et sont facilement cessibles ;
► Le stock outil est fixé à 20% de la valeur globale brute des stocks ;
► Le plafond d’escompte est fixé à 40% de la valeur des effets à recevoir ;
► Une provision (durable) de 25 000DH est à constituer (pour grosse
réparation) ;
► Tableau des créances :
Créances Montant Analyse par échéance
Plus d’un an Moins d’un an
Clients et comptes rattachés
Etat débiteur
Comptes de régularisation actif
244 495
984,35
14 200
15 000
-
-
229 495
984,35
14 200
► Tableau des dettes :
Dettes Montant Analyse par échéance
Plus d’un an Moins d’un an
Autres dettes de financement
Fournisseurs et comptes rattachés
Comptes de régularisation passif
200 000
199 835,75
42 000
180 000
19 000
-
20 000
180 835,72
42 000
Travail à faire :
1- Présenter le bilan financier condensé de l’entreprise SAVA au 31/12/N (4
masses à l’actif et 3 masses au passif) ;
2- Etudier la solvabilité et la liquidité de l’entreprise SAVA à travers son
bilan financier.
13
Eléments de correction
1-Retraitement extra comptable des postes du bilan :
Eléments AI VE VRCT TA CP DLMT DCT Total comptable
Immobilisations en NV
Dividendes
I.T.M.O
T.V.P
Stock outil
Effets à Recevoir.
Provision durable
Clients
Fournisseurs
A. D financement
1499858,33
-40 000
-43 800
+103 410
+15 000
509950
-103410
296704,35
-24 225
-20 800
-15 000
59849
+26500
+20800
1924525,93
-40 000
-705,18
-43800
+2 275
-25000
200000
+25000
+19000
-20 000
241835,75
+705,18
-19000
+20000
Total 1534468,33 406 540 236679,35 107149 1817295,75 224 000 243540
Calcul :
Dividendes = (4 125,93 – 600) x 20% = 705,18
Moins Value s/Matériel et outillage = (1 009 500 x 50%° - 548 550 = - 43 800
Plus Value s/TVP = 26 500 – 24 225 = 2 275
Stock Outil = (263 844 + 253 206) x 20% = 103 410
Plafond d’escompte = 52 000 x 40% = 20 800
2- Bilan liquidité en grandes masses Actif Montant Passif Montant
Actif Immobilisé
Valeur d’exploitation
V.R.C.T
Trésorerie Actif
1 534 468,33
406 540
236 679,35
107 149
Capitaux propres
D.L.M.T
D.C.T.
1 817 295,75
224 000
243 540,93
Total 2 284 836,68 Total 2 284 836,68
3-Etude de la solvabilité et de la liquidité
3-1-Etude de la solvabilité
La solvabilité est étudiée à partir des ratios suivants :
► Ratio de solvabilité générale :
Total actif 2 284 836,68
R = R= = 4,88
Total des dettes 224 000 + 243 540,93
14
► Ratio d’autonomie financière :
Capitaux propres 1 817 295,75
R= R = = 0,79
Total passif 2 284 836,68
Commentaire :
La valeur de ces deux ratios se complète et montre que :
L’entreprise S.A.V.A est largement solvable, et ses créanciers non
absolument rien à craindre, puisque la valeur réelle de ses biens représente
environ cinq fois (4,88) la valeur de ses dettes ;
L’entreprise S.A.V.A finance ses emplois par, environ, 80% de ses
ressources propres. Ce qui prouve une larges autonomie financière de
cette entreprise vis à vis de ses tiers.
De ce fait sa capacité d’endettement n’est pas encore saturée. L’entreprise
S.A.V.A pourrait encore compter sur des sources de financement étrangères
pour un éventuel élargissement de ses capacités productives.
3-2 Etude de la liquidité
On analyse la liquidité du bilan à partir des ratios suivants :
► Ratio de liquidité générale :
Actif circulant 750 368,35
R = R = = 3,08
D.C.T. 243 540,93
► Ratio de liquidité réduite :
V.R.C.T. + Trésorerie Actif 343 828,35
R= R= = 1,141
D.C.T 243 540,93
► Ratio de liquidité immédiate :
Trésorerie Actif 107 149
R = R = = 0,43
D.C.T 243 540,93
15
Commentaire :
Tous les indices montrent que l’entreprise S.A.V.A est en bonne santé
financière. Ainsi :
Le ratio de liquidité générale est largement supérieur à l’unité. Encore
plus, son actif circulant représente le triple de ses D.C.T., ce qui montre
que l’entreprise jouit d’une certaine «aisance» financière ;
Le ratio de liquidité réduite est aussi largement supérieur à l’unité. Ce que
prouve, encore une fois, que l’entreprise S.A.V.A pourrait faire face à tout
exigibilité à court terme, sans prendre en considération ses valeurs
d’exploitation ;
Le ratio de liquidité réduite montre aussi que la trésorerie actif pourrait
honorer les engagements à court terme de l’entreprise de plus de 40%.
Toutefois, si tous ces indicateurs laissent montrer que l’entreprise S.A.V.A jouit
d’un certain «confort» financier, ils prouvent aussi que sa gestion financière est
trop prudente et trop classique, ce qui prive l’entreprise d’un ensemble de gains
financiers, qui représentent des manques à gagner. Car, en fait, il ne s’agit pas
d’être prudent, mais d’être simplement vigilant, mais tout en profitant des
opportunités des placements qui peuvent se présenter.
Pour une étude de la performance de l’entreprise S.A.V.A :
Déterminer et commenter les principaux soldes de gestion ;
Déterminer sa capacité d’autofinancement relative à l’exercice N
Eléments de correction
1- Détermination des principaux soldes de gestion
Production de l’exercice
Production de l’exercice = Production vendue
+ Production immobilisée
+ Production stockée
Production de l’exercice = 2 200 300 – 19 000
= 2 181 300
16
Commentaire :
La production de l’exercice est un indicateur d’activité de l’entreprise.
Elle a une aussi importance que le chiffre d’affaire du point de vue signification
économique. Cependant, l’évaluation de ce solde n’est pas homogène, ainsi :
la production vendue est évaluée au prix de vente ;
alors que la production stockée et immobilisée sont évaluées au coût de
production.
Consommation de l’exercice :
Consommation de l’exercice = Achat consommé de matières et fournitures
+ Autres charges externes
Consommation de l’exercice = 1 198 475,2 + 363 345,55
= 1 561 820,75
Valeur ajoutée
Valeur ajoutée = + Production de l’exercice
- Consommation de l’exercice
Production de l’exercice
Consommation de l’exercice
2 181 300
1 561 820,75
Valeur ajoutée 619 479,25
Commentaire :
La valeur ajoutée exprime la «richesse» créée par l’entreprise. C’est la
véritable production d’une entreprise industrielle.
Elle est un solde de gestion qui peut être utilisé dans de nombreuses
analyse de la performance des entreprises :
Pour étudier le niveau du surplus obtenu dans un contexte donné ;
Et pour étudier les modalités de répartition de ce surplus.
En effet, ce surplus de richesse généré par l’entreprise va être partagé entre
différentes parties prenantes :
Le personnel : rémunération du travail (salaires + charges sociales) ;
L’Etat : impôts et taxes et versements assimilés ;
Les prêteurs : rémunération des capitaux empruntés (intérêts) ;
Les apporteurs de capitaux : rémunération des capitaux propres
(dividendes) ;
17
L’entreprise elle même : l’autofinancement (dotations + résultat mis en
réserves).
Excédent brut d’exploitation :
Excédent brut d’exploitation = Valeur ajoutée
+ Subvention d’exploitation
- Charges de personnel
- Impôts et taxes
Valeur ajoutée
Subvention d’exploitation
Charges de personnel
Impôts et taxes
619 479,25
-
(-)219 800
(-)34 700
Excédent brut d’exploitation 364 979,25
Commentaire :
L’excédent brut d’exploitation (EBE) traduit une étape fondamentale de la
formation du résultat. Il correspond à la ressource générée par l’entreprise dans
le cadre de son exploitation. Il joue un rôle centrale dans l’analyse financière :
Il permet de faire des comparaisons économiques spatiales et
temporelles permanentes, puisqu’il est déterminé indépendamment de
la politique financière de l’entreprise, de sa politique d’amortissement,
du taux d’imposition du résultat et des éléments non courants.
Il représente aussi le surplus monétaire potentiel généré par
l’exploitation. C’est donc ce qui reste à l’entreprise pour rémunérer les
capitaux propres et empruntés, et pour maintenir ou accroître son outil
de production.
L’E.B.E traduit la performance économique de l’entreprise.
Résultat d’exploitation :
Résultat d’exploitation = E.B.E
+ Autres produits d’exploitation
- Autres charges d’exploitation
- Dotations d’exploitation
+ Reprises d’exploitation
+ Transfert de charges d’exploitation
EBE
Autres produits d’exploitation
Autres charges d’exploitation
364 979,25
-
(-)30 800
18
Dotations d’exploitation
Reprises d’exploitation
Transfert de charges d’exploitation
(-)306 279,17
7 700
-
Résultat d’exploitation 35 600,08
Le résultat d’exploitation est un solde intéressant dans la mesure où il
constitue un indicateur de la performance réalisée par l’entreprise après
amortissement, mais avant l’influence des charges financières et des éléments
non courants.
Pour compléter l’étude de la performance de l’entreprise, dans le cadre d’un
diagnostic financier, on peut calculer un ensemble de rations significatifs :
► Taux de valeur ajoutée
Valeur ajoutée
t =
Chiffre d’affaires
619 479,25
t = = 0,28
2 200 300
La variation de ce taux peut s’expliquer par :
la variation du prix de vente des produits ou/et du prix d’achat des
consommations intermédiaires ;
● des modifications des conditions d’exploitation
(économie sur matières consommées)
► Degré d’intégration :
Valeur ajoutée
d =
Production de l’exercice
619 479,25
d= = 0,28
2 181 300
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Plus les consommations en provenance des tiers diminuent plus la valeur
ajoutée tend à être égale à la production.
► Rentabilité d’exploitation ou économique :
Résultat d’exploitation E.B.E
r = ou alors r =
Actif total Actif total
35 600,08 364 979,25
r = = 0,0095 r = = 0,098
3 714 328,35 3 714 328,35
Tant que ce ratio est élevé tant qu’il est satisfaisant.
3- Détermination de la capacité d’autofinancement :
La CAF établit une relation fondamentale entre les résultats dégagés par
l’entreprise et les ressources de financement supplémentaires dont elle peut,
de ce fait, disposer. La CAF peut être calculée selon deux méthodes :
une méthode additive ;
une méthode soustractive.
La méthode additive
D’après cette méthode, la CAF est l’ensemble des ressources internes que
l’entreprise conserve pour son financement. La CAF est alors calculée à
partir du résultat net de l’exercice.
CAF = Résultat net de l’exercice
+ Dotations sur éléments stables
- Reprises sur éléments stables
- Produits de cessions d’immobilisations
+ VNA des immobilisations cédées
Résultat net de l’exercice
Dotations sur éléments stables
Reprises sur éléments stables
4 125,93
289 029,17
(-)3 015
20
Produits de cession d’immobilisations
VNA des immobilisations cédées
(-)110 000
129 662,5
CAF 309 802,6
La méthode soustractive
Le calcul de la CAF peut se faire également à partir de l’E.B.E. La CAF
correspond alors à l’extension de la notion d’E.B.E. à l’ensemble des
opérations d’exploitation, financières et exceptionnelles (hors opérations en
capital). La CAF est alors égale à :
EBE / IBE Ajouter (+) Soustraire (-)
Autres produits d’exploitation Autres charges d’exploitation
Reprise d’exp.s/éléments circulants Dot. d’exp. s/éléments circul
Transfert de charges Charges financières
Produits financiers Charges non courantes
Produits non courants Impôts sur les résultats
Sauf
Les reprises Les dotations relatives :
-sur amortissements -au financement permanent
-sur subvention d’investissements -à l’actif immobilisé
-sur provision durables pour R et CH
-sur provisions réglementées La VNA des immob. cédées
=CAF
Le calcul de la CAF par la méthode soustractive est présenté dans le tableau
suivant :
EBE
+ Autres produits d’exploitation
+ Reprises d’exploitation
+ Produits financiers
+ Produits non courants
- Autres charges d’exploitation
- Dotation s/éléments circulants
- Charges financières
- Charges non courantes
- Impôts sur résultat
364 979,25
-
7 700
36 300
14 750
-30 800
-17 250
-48 655
-15 000
-2221,65
CAF 309 802,6