Chapitre 7

Les flux de trésorerie

Le tableau de financement

Il explique le passage du bilan d’un exercice à celui de l’exercice suivant : nouvelles ressources et nouveaux emplois.

Vision dynamique des équilibres :∆ trésorerie = ∆ FR - ∆ BFR

Nouvelles ressources

Capacité d’autofinancementApport en capitalNouvel emprunt à long termeCession d’immobilisationsDiminution du BFR

Nouveaux emplois

Distribution de dividendesInvestissementRemboursement d’emprunt Augmentation du BFR

Application

Les tourtons de Champsaur

Trésorerie nette

2004 2005 EvolutionFR -1 688 52 395 54 083BFR -38 381 -11 435 26 946Trésorerie nette 36 693 63 830 27 137

Calcul de la CAF2004 2005 Evolution

Résultat net 56 040 23 961 -32 079+ DAP 56 759 86 564 29 805+ VNC actifs cédés 25 505 32 456 6 951- produits cessions immos -21 782 -42 000 -20 218CAF 116 522 100 981 -15 541

BFR

2004 2005 EvolutionEmplois circulants 384 994 356 122 -28 872Ressources circulantes 423 375 367 557 -55 818BFR -38 381 -11 435 26 946Dont :- exploitation -98 126 -53 788 44 338- hors exploitation 59 745 42 353 -17 392

Tableau de financement

Nouveaux emplois

Nouvelles ressources

InvestissementsRemboursementAugmentation du BFRAugmentation de la trésorerie

207 82843 07026 946

27 137

CAFNouvel empruntCessions d’immos

100 981162 000

42 000

TOTAL 304 981 TOTAL 304 981

Le plan de financement

Tableau de financement prospectif.

Prévisions des nouvelles ressources et des nouveaux emplois de l’exercice à venir.

Les tableaux de flux de trésorerie

Reprend les informations du tableau de financement.

Il existe plusieurs modèles :- TPFF : tableau pluriannuel des flux financiers,- modèle de l’OEC (Ordre des Experts Comptables),- modèle de la Banque de France.

Le modèle de l’OEC

Il classe les flux en trois catégories :- activité : CAF et ∆ BFRE,- investissement : acquisition et cession d’immobilisations,- financement : ∆ emprunts, ∆ capital, dividendes.

La somme de ces catégories explique la variation de la trésorerie.

Application

Les tourtons de Champsaur

Analyse des flux de trésorerie

Flux issus de l’activité = + 56 643 €CAF (100 981) – hausse BFRE (44 338)

Flux d’investissement = - 148 436 €Cessions d’immos (42 000) – investissements (207 828) + diminution BFRHE (17 392)

Flux de financement = + 118 930€nouvel emprunt (162 000) – remboursements (43 070)

∆ trésorerie = + 27 137 k€74 035 – 165 828 + 118 930

Application

Étapes à respecterCalcul de la trésorerie nette N et N-1Calcul de la variation de trésorerie Calcul du BFR N et N-1Calcul de la variation du BFRRecherche des autres éléments pouvant

expliquer la variation de trésorerieConstruction du tableau de financement

Trésorerie nette

N N-1 EvolutionVMP 132 000 66 000 66 000Banque 8 770 2 540 6 230

140 770 68 540 72 230

BFRN N-1 Evolution

Stocks 484 000 390 000 94 000Clients 391 900 108 000 283 900Débiteur divers 28 100 22 000 6 100CCA 10 000 2 600 7 400- Fournisseurs -273 500 -532 000 258 500- Fournisseurs d'immos -60 000 -160 000 100 000- Sécurité sociale -60 000 -152 000 92 000- TVA -70 000 -100 000 30 000- Impôt sur les bénéfices -146 500 0 -146 500- Créditeurs divers -16 000 -10 000 -6 000- PCA -24 000 -30 000 6 000

264 000 -461 400 725 400

Tableau de financement

Nouveaux emplois

Nouvelles ressources

InvestissementsInvestissementsRemboursementAugmentation du BFRAugmentation de la trésorerie

120 000200 000200 000

725 400

72 230

CAFHausse capitalNouvel empruntCessions d’immosRéduction prêts

740 030400 000

077 600

100 000

TOTAL 1 317 630 TOTAL 1 317 630

Calcul de la CAFN

Résultat net 384 000+ DAP 387 430- Reprise sur provision -30 600+ VNC actifs cédés 76 800- produits cessions immos -77 600CAF 740 030

Tableau de financement

Nouveaux emplois

Nouvelles ressources

InvestissementsInvestissementsRemboursementAugmentation du BFRAugmentation de la trésorerie

120 000200 000200 000

725 400

72 230

CAFHausse capitalNouvel empruntCessions d’immosRéduction prêts

740 030400 000

077 600

100 000

TOTAL 1 317 630 TOTAL 1 317 630