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ASSEMBLÉEASSEMBLÉEGÉNÉRALE MIXTE26 juin 2012

SOMMAIRE

01. INTRODUCTION

02.

03.

COMPTES 2011

ANTALIS ET ARJOWIGGINS

04. PERSPECTIVES

05.

06

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

QUESTIONS & RÉPONSES06.

07.

QUESTIONS & RÉPONSES

VOTE DES RÉSOLUTIONS

01.INTRODUCTIONTiberto Ruy Brandolini d’Adda,Président

Pascal LebardPascal Lebard, Directeur général

01 / Introduction

OUVERTURE DE L’ASSEMBLÉE

Constitution du bureauP é id t Tib t R B d li i d’AddPrésident : Tiberto Ruy Brandolini d’AddaScrutateurs : Exor SA, représentée par Alessandro Potestà

DLMD, représentée par M. Hubert DrouetsSecrétaire : Antoine Courteault

Présents sur la scèneTiberto Ruy Brandolini d’Adda, Président du conseil d’administrationy ,Pascal Lebard, Directeur généralXavier Roy-Contancin, Directeur financier du groupeAntoine Courteault, Secrétaire général

Les commissaires aux comptes ainsi que la majorité des administrateurs sont présents

/ Sequana / ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE 20124

01 / Introduction

UN CONTEXTE DE MARCHÉ PÉNALISANT EN 2011

Volumes impactés par la faiblesse marquée de la demande en papiers d’impression & d’écriture en Europe et aux États-Unis

Antalis -8%Arjowiggins -7%

Détérioration du climat économique ayant entrainé une demande plus faible qu’escomptée après l’étéaprès l’été

N’ayant pas permis d’appliquer les hausses de prix annoncées en juin et juillet par l’ensemble des acteurs du marché et attendues au second semestredes acteurs du marché, et attendues au second semestre

Coût des matières premières à des niveaux très élevés et supérieurs à ceux de 2010Pi hi t i d i d l l t d tiè iè ( ât à i i iPic historique des prix de la plupart des matières premières (pâte à papier, vieux papiers, coton, latex, amidon) en 2011Impact négatif du coût des matières premières de -62 M€ sur le résultat d’Arjowiggins (après un impact de -110 M€ en 2010)


01 / Introduction

DES AVANCÉES OPÉRATIONNELLES POSITIVES

AntalisDéveloppement conforme aux objectifs du plan de transformation RACE 2012 et forte contribution à la bonne résistance des résultats d’AntalisRecentrage sur le cœur de métier avec la cession des activités fournitures de bureau en Espagne et au PortugalForte progression des ventes dans les segments en croissance : Emballage et Communication Visuelle (+ 20 %)( )

ArjowigginsParticipation à la consolidation du secteur papetier avec les cessions des activités Décor et p p pAbrasifs et de l’usine de Moulin du Roy (Beaux-Arts)Renforcement des positions sur les marchés de niche grâce à une politique soutenue d’innovationBonne tenue des activités de spécialité en particulier l’activité Sécurité (billets de banque, solutions de sécurité) en forte croissance sur 2011solutions de sécurité) en forte croissance sur 2011


01 / Introduction

DES RÉSULTATS OPÉRATIONNELS EN RETRAIT D’UN TIERS PAR RAPPORT À 2010

Bonne résistance du chiffre d’affaires à 3 944 millions d’euros (-1,8 %) Effet favorable sur le premier semestre 2011 des hausses de prix passées en 2010 compensant une part importante de l’effet négatif des volumes

Des performances opérationnelles en retrait, conforme à nos annonces de fin octobreExcédent Brut d’Exploitation de gestion à 135 M€, en retrait de 34,5 % Résultat Opérationnel Courant à 89 M€ (-33,9 %), incluant 25 M€ de gains liés à des modifications de régimes de retraite

Résultat net à –77 millions d’eurosAprès 108 M€ de charges non récurrentes nettes, dont 61 M€ de dépréciations d’actifs chez Arjowiggins et 38 M€ de coûts liés aux restructurations

Proposition à l’assemblée générale de ne pas verser de dividende au titre de l’exercice 2011


au titre de l exercice 2011

01 / Introduction

COURS DE BOURSE DU 1ER JANVIER 2011 AU 22 JUIN 2012

12 000 000

En €

10

Nombre total de titres échangés par mois

10 000 000

8 000 000

8

CAC Small

6 000 000

6

SEQUANA

4 000 000

4

22 000 000

0Jan-11 Fév-11 Mar-11 Avr-11 Mai-11 Jui-11 Jui-11 Aoû-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Déc-11 Jan-12 Fév-12 Mar-12 Avr-12 Mai-12 Jui-120


Jan-11 Fév-11 Mar-11 Avr-11 Mai-11 Jui-11 Jui-11 Aoû-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Déc-11 Jan-12 Fév-12 Mar-12 Avr-12 Mai-12 Jui-12

Sequana ajusté DPS CAC Small ajusté Volume

02.COMPTES 2011

02 / Comptes 2011

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ ANALYTIQUE

En millions d’euros2011

2010pro forma

de gestion*

2010pro forma

IFRS**

2010publié

Chiffre d’affaires 3 944 4 016 4 117 4 333Variation en % *** -1,8 %

EBE de gestion 135 206 209 224Marge en %*** 3,4 % 5,1 % 5,1 % 5,2 %

Résultat Opérationnel Courant(1) 89 135 137 148Marge en %*** 2,3 % 3,4 % 3,3 % 3,4 %

Résultat Financier (41) (50) (50) (49)

Impôts (19) (34) (34) (38)Impôts (19) (34) (34) (38)

Entreprises associées et intérêts minoritaires - - - -

Résultat net courant de gestion 30 51 54 61Marge en %*** 0,8 % 1,3 % 1,3 % 1,4 %

Ré lt t é t (108) (59) (59) (29)

(*) Les résultats 2010 sont retraités de l’activité Décor et Abrasifs d’Arjowiggins et de l’activité Fournitures de bureau d’Antalis cédées en 2011.

Résultat non-récurrent (108) (59) (59) (29)

Résultat des activités abandonnées - 40 39

Résultat net - part du groupe (77) 32 32 32


(**) L’activité Décor et Abrasifs a été reclassée en 2010 en résultat des activités abandonnées, conformément à la norme IFRS 5.(***) Les calculs de variation et de marge en pourcentage ont été effectués sur la base des chiffres avec une décimale.(1) Incluant 25 M€ de gains liés à des modifications de régimes de retraite, principalement au Royaume-Uni.

02 / Comptes 2011

DÉTAIL PAR ACTIVITÉ

En millions d’euros2011

2010pro forma

de gestion

2010pro forma

IFRS

Variation 11/10pro forma

de gestionChiffre d’affaires ArjowigginsChiffre d’affaires AntalisEliminations et holdings

1 4652 759(280)

1 4892 799(272)

1 4892 900(272)

- 1,6 %- 1,4 %

-

Chiffre d’affaires net consolidé 3 944 4 016 4 117 -1,8 %Chiffre d affaires net consolidé 3 944 4 016 4 117 1,8 %

EBE de gestion ArjowigginsEBE de gestion AntalisEBE de gestion holdings et autres

50101(16)

112110(16)

112113(16)

-55,8 %-8,2 %

-

EBE de gestion consolidé 135 206 209 -34,5 %

Résultat op. courant Arjowiggins (1)

Résultat op. courant Antalis (1)

Résultat op. courant holdings et autres

2283

(16)

6685

(16)

6688

(17)

-66,0 %-3,4 %

-

(1) Incluant 25 M€ de gains liés à des modifications de régimes de retraite (17 M€ sur Arjowiggins et 8 M€ sur Antalis), principalement au Royaume-Uni.

Résultat opérationnel courant (1) 89 135 137 -33,9 %


02 / Comptes 2011

DÉTAIL DU RÉSULTAT NON-RÉCURRENT

En millions d’euros, au 31 décembre2011

Antalis : (24) M€Arjowiggins : (14) M€

,RestructurationsDépréciation de goodwill et d’actifs ArjowigginsActivités cédées (Fournitures de bureau)Autres éléments non récurrents

(38)(61)

17(26)

Principalement Arjowiggins Graphic et Appleton Coated

(26)

Résultat non-récurrent (108)dont

charge d’impôts différés non

récurrente (16) M€


02 / Comptes 2011

BILAN CONSOLIDÉ ANALYTIQUE

31 déc. 2011

31 déc. 2010 Dépréciation

En millions d’euros 2011 2010

GoodwillImmobilisationsAutres actifs immobilisés

625467140

643591105

Dépréciation goodwill Graphic

Impact cessionsDécor et Abrasifs

BFR d’exploitationAutres actifs (passifs) circulantsActifs (passifs) destinés à être cédés

385(156)

-

487(173)

8Impact IAS 19

(pensions)

Total Actif 1 461 1 661

Capitaux propres part du groupeIntérêts minoritairesProvisions

6691

182

8141

172ProvisionsEndettement financier net

182609

674

Total Passif 1 461 1 661


02 / Comptes 2011

VARIATION DE L’ENDETTEMENT ANALYTIQUE

En millions d’euros, au 31 décembre 2011

Endettement financier net consolidé au 31 déc. 2010 (674)Antalis : 11 M€

Arjowiggins : 32 M€

EBEVariation du BFRCAPEX

13547

(70)

Frais financiers nets (36)(21)

Antalis : 25 M€Arjowiggins : 23 M€

Impôts payés (21)

Restructurations (48)

Coût lié au refinancement (3)

Cessions / acquisitions 26

Activité fournitures de bureau

q

Cash flow activités abandonnées 70

Dividendes (20)

Effet de change (6)

(9)

Activité Décor et Abrasifs

Autres éléments (9)

Endettement financier net consolidé au 31 déc. 2011 (609)

A éli i d l d d 65 M€


Amélioration de la dette nette de 65 M€

02 / Comptes 2011

UNE STRUCTURE FINANCIÈRE DU GROUPE SÉCURISÉEJUSQU’À JUIN 2014

Signature d’un accord sur le refinancement du groupe le 30 avril 2012

Renégotiation des lignes de crédit pour un montant d’1 milliard d’eurosRenégotiation des lignes de crédit pour un montant d’1 milliard d’eurosRenégotiation des lignes de crédit pour un montant d’1 milliard d’eurosRenégotiation des lignes de crédit pour un montant d’1 milliard d’euros

41 M€

560 M€ 400 M€

É hé d li d édi 30 j i 2014

560 M€ 400 M€


Échéance des lignes de crédit au 30 juin 2014

03.ANTALISHervé Poncin,Directeur général

03 / Antalis

BONNE RÉSISTANCE DES RÉSULTATS DANS UN CONTEXTE DE MARCHÉ DÉGRADÉ

Un environnement de marché contrasté selon les segments de marché et les zones géographiques

Faiblesse de la demande sur le marché des papiers d’impression & d’écriture en Europe (- 6 %)Marchés plus dynamiques hors d’EuropeCroissance soutenue du marché de l’emballage et de la communication visuelle

Léger retrait du chiffre d’affaires (- 1,4 %) malgré une baisse des volumes de 8 %Impact favorable des hausses des prix de vente en 2010 et au premier semestre 2011Recul des volumes amplifié par la politique stricte de gestion du risque clients et du maintien de la marge bruteCroissance des activités Emballage et Communication VisuelleCroissance des activités Emballage et Communication Visuelle

Bonne tenue de la performance opérationnelleEBE de gestion à 101 M€ vs.110 M€ en 2010Résultat Opérationnel Courant à 83 M€ (- 3,4 %), y compris 8 M€ de gains sur régimes de retraite,Résultat Opérationnel Courant à 83 M€ ( 3,4 %), y compris 8 M€ de gains sur régimes de retraite, et stabilité du taux de marge opérationnelle courante à 3,0 %• Hausses des prix de vente• Amélioration du mix produit et maîtrise du risque client• Stricte gestion des coûts fixes


03 / Antalis

FAITS MARQUANTS 2011

Recentrage sur le cœur avec la cession des activités Fournitures de bureau en Espagne et au Portugal

Mise en œuvre du plan de transformation RACE 2012 conforme aux objectifsContribution effective à la performance des ventes et à la profitabilitéDéveloppement des marchés de la Communication Visuelle et de l’Emballagepp g• Progression des ventes de 20 %• Contribution croissante à la marge brute d’Antalis : 18 % de la marge vs. 15 % en 2010• Acquisition d’Ambassador au Royaume-Uni et de Pack 2000 en Allemagne début 2012

Renforcement du leadership en Europe dans le segments des papiers éco responsables, du digital et des services


03 / Antalis

ÉLÉMENTS CLÉS DU COMPTE DE RÉSULTAT

2010

- 1,6 % à taux de change constants


2010pro forma

de gestion

2010publié

Chiffre d’affaires 2 759 2 799 2 900Variation en % - 1,4 %

EBE de gestionMarge en %

1013,6 %

1103,9 %

1133,9 %

Résultat opérationnel courant * 83 85 88

- 1,4 %- 1,4 %

Résultat opérationnel courant Marge en % 3,0 % 3,0 % 3,0 %

Capitaux employésROCE

60413,7 %

--

63513,8 %

Bonne résistance de la marge opérationnelle à 3,0 % du CAdans un contexte de fléchissement des volumes

* Y inclus en 2011 un gain de 8M€ sur les fonds de pension.


dans un contexte de fléchissement des volumes

03 / Antalis

ÉVOLUTION DE L’EBE DE GESTION

110

5101

120

(23)

8 9

(8)

5100

80

S1 : (6)S2 : (17)

( ) ( )80

60

40

EBE 2010 Coûts variables Inflation Réduction Créances EBE 2011Marges/Mix

20

0


EBE 2010 Coûts variables Inflation Réductioncoûts fixes

Créances douteuses

EBE 2011Marges/MixVolumes

03.ARJOWIGGINSPascal Lebard,Président

03 / Arjowiggins

UN IMPACT NÉGATIF PRONONCÉ DU COÛT DES MATIÈRES PREMIÈRES SUR LES RÉSULTATS

Léger retrait du chiffre d’affaires à 1 465 M€ (-1,6 %)Baisse marquée des volumes dans le segment des papiers impression & écriture en Europe et aux États-Unis Entraînant l’impossibilité de mettre en œuvre les hausses de prix vente prévues au second semestre Bonne tenue des activités de spécialité, en particulier de l’activité Sécurité (billets de banque, solutions de sécurité) bénéficiant d’une demande soutenue( q , )

Recul de l’EBE de gestion à 50 M€ vs. 112 M€ en 2010 – conséquence de :L’impact défavorable de la baisse des volumes, partiellement compensé par l’effet favorable des h d i é 2010 ( i t ) t l’ éli ti d i d ithausses de prix passées en 2010 (premier semestre) et l’amélioration du mix produitDes coûts exogènes plus élevés qu’en 2010 (62 M€ – dont 24 M€ au titre du coton),• Même si au second semestre les prix des matières premières (coton, pâte à papier, vieux papiers, produits chimiques) ont baissé• Avec un décalage sur les résultats 2012, l’essentiel des achats ayant été effectué avant cette baisse

Résultat Opérationnel Courant à 22 M€ contre 66 M€ en 2010 Incluant un gain de 17 M€ lié à un régime de retraite


03 / Arjowiggins

FAITS MARQUANTS 2011

Participation à la consolidation du secteur papetier - conformément à la stratégieCession des activités des usines d’Arches (France) et de Dettingen (Allemagne) au Groupe Munksjö en mars 2011 pour un montant de 95 M€ en valeur d’entreprise et, cession de l’usine de Moulin du Roy (Beaux Arts) au groupe Hamelin fin juin 2011

Adaptation des coûts fixes et des capacités pour faire face à un environnement de marché dégradé

Fermeture de l’usine de Rives (France) et d’une machine à papier sur les sites de Dalum (Danemark) et de Witcel (Argentine) Ajustements conjoncturels des capacités (chômage partiel, réduction d’équipes) et poursuite j j p ( g p , q p ) pdes économies de coûts


03 / Arjowiggins

ÉLÉMENTS CLÉS DU COMPTE DE RÉSULTAT

2010

- 0,3 % à taux de change constants


2010pro forma

de gestion

2010publié

Chiffre d’affaires 1 465 1 489 1 711Variation en % - 1,6 %

EBE de gestionMarge en %

503,4 %

1127,5 %

1287,5 %

Résultat opérationnel courant * 22 66 76

- 1,6 %- 1,6 %

Résultat opérationnel courant Marge en % 1,5 % 4,4 % 4,4 %

Capitaux employésROCE

4724,8 %

--

56113,6 %

(*) Y inclus en 2011 un gain de 17 M€ sur les fonds de pension


03 / Arjowiggins

ÉVOLUTION DE L’EBE DE GESTION

112

26

120S1 : 38

S2 : (12)120

26

80

100

S1 : 9

100

80

(38)

1850

60

80

S1 : (20)S2 : (18)

S2 : 980

60

(62)

(8)40

S2 : (18)

S1 : (4)S2 : (4)

40

0

20

EBE 2010 Volumes Prix & Mix Pâte, MP et énergie Coûts fixes Inflation EBE 2011

S1 : (50)S2 : (12)

S2 : (4)20

0


EBE 2010 Volumes Prix & Mix Pâte, MP et énergie Coûts fixes Inflation EBE 2011

04.PERSPECTIVESPascal Lebard,Directeur général

04 / Perspectives

PRÉVISIONS D’ACTIVITÉ EN 2012

Une évolution contrastée de la demande en fonction des segments de marché dans un environnement économique incertain

Recul des volumes de l’ordre de 3 % à 5 % dans le segment papiers impression et écriture en ÉEurope et aux États-Unis

Antalis (distribution)Poursuite de la croissance dans les segments Emballage et Communication VisuellePoursuite de la croissance dans les segments Emballage et Communication Visuelle• Environ 50 M€ de chiffre d’affaires supplémentaire avec l’intégration d’Ambassador (Grande Bretagne) et de Pack 2000 (Allemagne),

distributeurs de produits d’emballage

Bonne tenue des activités hors d’Europe (Asie, Amérique du Sud, Afrique du Sud)

Arjowiggins (Production)Bonne dynamique dans les papiers de spécialité, en particulier dans le segments des papiers éco responsables, de la Sécurité et du secteur Médical/Hôpital

Renforcement des synergies commerciales entre Arjowiggins et Antalis

P i d hiff d’ ff i d 3 % à 5 % 2012


Progression du chiffre d’affaires de 3 % à 5 % en 2012

04 / Perspectives

PRÉVISIONS DE RÉSULTATS EN 2012

Des hausses de prix annoncées sur le 2ème trimestre par certains acteurs dans le segment des papiers impression et écriture en distribution et en production

Production : impact favorable de l’évolution des matières premièresStabilisation du niveau de prix de la pâte à papier (malgré une légère reprise sur le 1er semestre) et des vieux papiersBaisse marquée du prix du cotonBaisse marquée du prix du cotonPrix élevé de l’énergie et des produits chimiques lié à l’évolution des prix du pétrole

Distribution : amélioration de la marge brute P it d l liti d iPoursuite de la politique de prix Amélioration du mix produits (Emballage, Communication visuelle)

Poursuite de la gestion stricte de la base de coûts fixes en distribution (optimisation du réseau g ( plogistique) et en production (ajustement des capacités à l’évolution de la demande)

Sequana prévoit de réaliser en 2012 un niveau de marge d’EBE compris entre 3 6 % et 4 % du chiffre d’affaires


entre 3,6 % et 4 % du chiffre d affaires

04 / Perspectives

OBJECTIFS 2013

Pas d’évolution significative du marché en papiers d’impression et d’écriture

Chiffres d’affairesChiffres d affairesProgression du chiffre d’affaires du groupe de 2 % à 3 % portée par les activités non papier d’Antalis et de spécialité d’ArjowigginsProgression du chiffre d’affaires pouvant atteindre 5% en fonction des opportunités d’acquisition en distribution (Emballage Communication visuelle)en distribution (Emballage, Communication visuelle)

Marge d’EBE de gestion proche du niveau de 2010, de l’ordre de 4,5 % à 5 % du chiffre d’affaires


05.RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

06.QUESTIONS

É& RÉPONSES

07.VOTE

ÉDES RÉSOLUTIONS

07 / Vote des résolutions

VOTE ÉLECTRONIQUE

Votre boîtier de vote est strictement personnelp

Le nombre de voix, correspondant au nombred’actions que vous détenez et/ou représentezd’actions que vous détenez et/ou représentez,est chargé et affiché sur l’écran

TOUCHESÀ UTILISERÀ UTILISER

Les autres touchesLes autres touchesne sont pas prises

en compte

/ Sequana / Sequana / ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE 20123333


VOTE ÉLECTRONIQUE

VOTEZ DANS LES TEMPS…Dès que la résolution s’inscritsur l’écran, il est indiqué :

Le vote est ouvert !

Le temps de vote est figuré par un sablier électroniquequi se remplit

Votre vote, pour être enregistré, doit interveniravant la fin du compte à rebours


p

34


VOTE ÉLECTRONIQUE

À l’issue du compte à rebours, il est indiqué sur l’écran :p q

Le scrutin est clos !

T it t d t

Les résultats s’affichent à l’écran

Traitement des votes en cours

Les résultats s’affichent à l’écran après quelques instants



VOTE ÉLECTRONIQUE

En quittant l’assemblée,MERCI de rendreMERCI de rendre

votre boîtier de vote

Pendant le vote, MERCI d’éteindre

vos téléphones mobiles



AGO - 1ére RÉSOLUTION

Approbation des comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2011

Résultat net : - 331 millions d’euros

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre

37


AGO - 2ème RÉSOLUTION

Approbation des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2011

Résultat net : - 77 millions d’euros

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Affectation du résultat de l’exercice

Perte de l’exercice affectée au report à nouveauAbsence de dividende au titre de l’exercice 2011

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Approbation des conventions et engagements réglementésg

Absence de convention et d’engagement réglementé

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Nomination du Fonds Stratégique d’Investissement en qualité d’administrateur q

Nomination sous la condition suspensive de la réalisation de l’augmentation de capital de la société conduisant à l’entrée du Fonds Stratégique d’Investissement

Mandat de 4 années ou, à défaut de vote favorable de la 14ème

résolution de 3 annéesrésolution, de 3 années

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Nomination de Mme Odile Desforges en qualité d’administrateur

Nomination sous la condition suspensive de la réalisation de l’augmentation de capital de la société conduisant à l’entrée du Fonds Stratégique d’Investissement

Mandat de 4 années ou, à défaut de vote favorable de la 14ème

résolution de 3 annéesrésolution, de 3 années

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Nomination de M. Eric Lefebvre en qualité de censeur

Nomination sous la condition suspensive de la réalisation de l’augmentation de capital de la société conduisant à l’entrée du Fonds Stratégique d’Investissementdu Fonds Stratégique d Investissement

Mandat de 3 années

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Nomination de M. Jean-Yves Durance en qualité de censeur

Nomination sous la condition suspensive de la réalisation de l’augmentation de capital de la société conduisant à l’entréel augmentation de capital de la société conduisant à l entrée du Fonds Stratégique d’Investissement

Mandat de 3 années

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Renouvellement du mandat de commissaire aux comptes titulaire de la société Constantin Associésp

Renouvellement du mandat jusqu’à l’issue de l’assemblée appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2017à statuer sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre 2017

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Renouvellement du mandat de commissaire aux comptes suppléant de M. François-Xavier Ameyep pp ç y

Renouvellement du mandat jusqu’à l’issue de l’assemblée appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2017à statuer sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre 2017

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Ratification du transfert de siège social

Ratification de la décision prise par le conseil d’administration le 13 décembre 2011. Le siège social a été transféré au 8 rue de Seine à Boulogne BillancourtSeine à Boulogne Billancourt

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Autorisation au conseil d’administration en vue de permettre à la société d’opérer sur ses propres actionsp p p p

Prix maximal d’achat : 20 euros par action de 1,50 euro de nominalN b i l d’ ti 10 % d it lNombre maximal d’actions : 10 % du capitalDurée : 18 mois

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre


AGE - 13ème RÉSOLUTION

Possibilité pour les actionnaires de participer à l’assemblée par des moyens de communication p yélectronique (articles 20 et 21 des statuts)

P i t d l l l d d ti i ti i tPrise en compte dans le calcul du quorum des actionnaires participant à l’assemblée par tout moyen de télécommunication permettant leur identification

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Allongement de la durée maximale des mandats d’administrateurs (article 13 des statuts)( )

Fixation de la durée du mandat des administrateurs au plus à quatre années (au lieu de trois années)à quatre années (au lieu de trois années)

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Pouvoirs du conseil d’administration (articles 16,15 et 17 des statuts)( , )

Sous la condition suspensive de la réalisation de l’augmentation de capital de la société conduisant à l’entrée du Fonds Stratégiquede capital de la société conduisant à l entrée du Fonds Stratégique d’Investissement, redéfinition des pouvoirs du conseil d’administration et instauration d’une majorité renforcée pour la prise de certaines de ses décisionsses décisions

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Droit de vote double attaché à certaines actions (article 21 des statuts)( )

Sous la condition suspensive de la réalisation de l’augmentation de capital de la société conduisant à l’entrée du Fonds Stratégique d’Investissement, instauration d’un droit de vote double pour les actions justifiant d’inscription nominative au nom du même actionnaire depuis 2 ans au moins à compter du 26 juin 2012p p j

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Regroupement des actions de la société

Sous la condition suspensive de la réalisation de l’augmentation de capital de la société conduisant à l’entrée du Fonds Stratégique d’Investissement regroupement des actions de la société de telled Investissement, regroupement des actions de la société de telle sorte que 6 actions d’une valeur nominale de 1,50 euro chacune seront échangées contre 1 action nouvelle de 9 euros

Délégation au conseil pour mettre en oeuvre cette décision au plus tard le 31 octobre 2012

Pour Abst Contre


Pour Abst. Contre



Autorisation au conseil d’administration en vue de réduire le capital social de la société par annulation p pd’actions auto-détenues

Li it 10 % d it l i l 24 iLimite : 10 % du capital social sur 24 moisDurée : 18 mois

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Délégation de compétence au conseil à l’effet de procéder à l’augmentation de capital par émission p g p pd’actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital, réservée aux salariés de filiales étrangères du groupe Sequanadu groupe Sequana

Nombre maximal d’actions à émettre : 2 % du capital, y compris les actions émises en vertu de la 27ème résolution de l’assemblée générale du 19 mai 2011Durée : 18 mois

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Pouvoirs pour l’exécution des formalités relatives à l’assemblée

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ASSEMBLÉEASSEMBLÉEGÉNÉRALE MIXTE26 juin 2012

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