ALSTOM aujourdhui [PK] Bouygues aujourdhui [MB] Une vision stratégique commune [MB] Protocole...

ALSTOM aujourd’hui [PK]

Bouygues aujourd’hui [MB]

Une vision stratégique commune [MB]

Protocole d’accord ALSTOM - Bouygues [PK]

L’incidence sur la situation financière de Bouygues [MB]

Conclusion [MB]

ALSTOM AUJOURD’HUI : chiffres clés

Chiffre d’affaires 2004/2005 : XX Md€ (1)

Objectif de marge opérationnelle 2005/2006 : > 5 % Cash-flow libre positif en septembre 2005 Ratio d’endettement : 68% à fin septembre 2005 Carnet de commandes : 27,5 Md€ à fin septembre 2005 60 000 salariés dans 70 pays dont X en France

Équipements de productiond’électricité

(8,5 Md€)

Matériel ferroviaire(5,5 Md€)40 %

60 %

(1) Chiffre non audité (hors Marine et Power Conversion)

N°3 mondial dans l’Énergie

N°2 mondial dansle Transport

Portefeuille d’activités (prise de commandes, exercice 2004/2005)

ALSTOM AUJOURD’HUI : répartition géographique de l’activité

Commandes par destination *

Asie / Pacifique 29 %

Afrique / Moyen-Orient 10 %

Amériques 19 %

Europe 42 %

Principaux sites industriels de Transport

Principaux sites industriels de Power

* Sur la base des chiffres de l’exercice 2004/2005 - pro forma (hors Marine et Power Conversion)

État français21 %

Salariés 1 %

Actionnaires individuels21 %

Investisseursinstitutionnels

57 %

ALSTOM : actionnariat au 30 septembre 2005

Acquisition par Bouygues de la participation de l’État, pour un prix de XX Md€.

xxxxx actions

Origines de la crise majeure de 2003 Problèmes techniques rencontrés sur les turbines à gaz GT24/GT26 (coût total

de plus de 4,5 Md€)

Performance opérationnelle insuffisante (difficultés dans l’exécution des contrats, structure de coûts inadaptée)

Un plan de redressement en quatre volets, aujourd’hui achevé Recentrage du Groupe sur le Transport et la Production d’Energie

Mise en place d’une organisation centrée sur la gestion de projets

Restructuration de la base industrielle et règlement du problème des turbines à gaz GT24/GT26

Injection de fonds propres, réduction de la dette, sécurisation de l’accès aux cautions

ALSTOM : un groupe redressé

Grâce à des atouts solides … Deux métiers servant des marchés porteurs Des positions commerciales et technologiques de premier rang Une base industrielle assainie

… les perspectives d’ALSTOM sont favorables Croissance de l’activité soutenue par ses marchésObjectif de marge opérationnelle de 6/7 % en mars 2008 Importante génération de cash-flow

Les ambitions du Groupe : Maintenir son leadership technologique Accompagner le développement de nos marchés dans les zones à fort potentiel Saisir les opportunités de croissance externe

ALSTOM : atouts et ambitions

ALSTOM aujourd’hui

Bouygues aujourd’hui

Une vision stratégique commune

Protocole d’accord ALSTOM - Bouygues

L’incidence sur la situation financière de Bouygues

Conclusion

Un groupe industriel diversifié

Routes BTP Immobilier

96,4 % 100 % 100 %

CONSTRUCTION

TELECOMS

89,5 % 42,9 %

MEDIA

(1984) (1952) (1956)

(1994) (1987)

BOUYGUES AUJOURD’HUI : les métiers

Chiffre d’affaires : 24 073 M€

Résultat opérationnel : 1 748 M€

Résultat net : 832 M€

Ratio d’endettement : 42 %

Cash-flow libre : 1 104 M€

115 400 collaborateurs dans 80 pays, dont 65 000 en France

BOUYGUES AUJOURD’HUI : chiffres clés en 2005

(IFRS – millions d’euros)

Bouygues Construction

Bouygues Immobilier

Colas

Holding et divers

TF1

Bouygues Telecom

5 815

1 557

9 424

2 489

4 525

263

Contribution des métiers au chiffre d’affaires 2005

BOUYGUES : atouts et ambitions

Grâce à des atouts solides …

Des métiers aux positions fortes sur des marchés porteurs

Des activités complémentaires et à bonne visibilité

Une forte culture d’entreprise entrepreneuriale

… les perspectives de Bouygues sont favorables

Croissance de l’activité et de la rentabilité

Importante génération de cash-flow disponible

Les ambitions du Groupe Poursuivre une croissance interne soutenue

Se développer dans un nouveau métier à fort potentiel

Répartition du capital

BOUYGUES : actionnariat au 15 février 2006

SCDM

GroupeArtémis

(F. Pinault)

SalariésAutres actionnaires

français

Actionnaires étrangers

28,3 % 25,6 %

6,6 %

17,5 %22 %

SCDM

GroupeArtémis

(F. Pinault)

SalariésAutres

actionnaires français

Actionnaires étrangers

18,5 %

7,3 %

13,3 %

25,4 %

35,5 %

Répartition des droits de vote

• 337 150 519 actions • 423 787 714 droits de vote

SCDM est une société contrôlée par Martin et Olivier Bouygues. SCDM et Groupe Artémis sont liés par un pacte d’actionnaires.






Conclusion

Des projets d’infrastructures de plus en plus complexes Les projets gérés par ALSTOM et Bouygues se caractérisent par une grande

complexité, une durée longue et la nécessité de coordonner de nombreux intervenants et sous-traitants.

Certains clients exigent des contrats « clés en main », du financement à l’exploitation, en passant par la conception, la construction et la gestion du risque.

Des marchés mondiaux et locaux Pour répondre aux appels d’offres, un réseau commercial à la fois vaste et bien

implanté localement est nécessaire. La proximité avec le client est un facteur déterminant.

Des enjeux financiers grandissants Le montage financier en amont devient un critère clé de différenciation. Les coûts commerciaux et les risques unitaires (par projet) sont plus importants,

nécessitant une expertise forte en contrôle et gestion des risques financiers et contractuels.

UNE VISION STRATEGIQUE COMMUNE

ALSTOM aujoud’hui





Conclusion

Accord de coopération commerciale, opérationnelle et financière entre ALSTOM et Bouygues

Accord à compléter par la création d’une JV à 50/50 avec ALSTOM dans l’activité hydroélectrique

Achat par Bouygues de la participation de 21,03 % de l’État dans ALSTOM soit un investissement de [ XX Md€] au cours actuel ([XX € ou XX Md€] à 100 %)

Nomination de 2 représentants de Bouygues au conseil d’administration d’ALSTOM

PROTOCOLE D’ACCORD ALSTOM - BOUYGUES

L’ACCORD INDUSTRIEL ALSTOM - BOUYGUES (1/2)

Coopération commerciale : Mise en place d’un programme de soutien réciproque à la prospection,

offre commune de solutions de financement aux clients

Au cas par cas, mise au point d’offres intégrées, coordination commerciale en amont, mise en place d’équipes techniques communes pour les appel d’offres, consortiums communs

Coopération opérationnelle : Partage de bonnes pratiques notamment sur les outils de gestion des

risques projets,

Coopération financière : Partage des compétences dans les domaines de financement de projets

Étude de la création d’une société commune sur le marché des centrales hydroélectriques ALSTOM et Bouygues sont convenus d’étudier la création d’une

société commune sur le marché des centrales hydroélectriques.

ALSTOM apporterait la totalité de son activité hydroélectrique à la société dans laquelle Bouygues prendrait une participation de 50 %.

Cette création permettrait aux deux groupes d’unir leurs forces pour participer au fort développement de ce marché mondial,

La société commune serait conforme à l’engagement pris par ALSTOM envers la Commission européenne.

L’ACCORD INDUSTRIEL ALSTOM - BOUYGUES (2/2)

L’accord avec Bouygues apporte à ALSTOM : Un actionnaire stable partageant la vision stratégique de

développement profitable poursuivie par d’ALSTOM

des complémentarités industrielles, opérationnelles et financières

INTERET DE L’ACCORD POUR ALSTOM

Visibilité, stabilité, accompagnement

INTERET DE L’ACCORD POUR BOUYGUES

L’accord avec ALSTOM permet à Bouygues de se développer dans un nouveau métier en forte croissance dans lequel ses qualités d’entrepreneur et sa capacité en management de projets complexes pourront s’exprimer dans l’intérêt des clients.

Une opération prometteuse






Conclusion

INCIDENCE SUR LA SITUATION FINANCIERE DE BOUYGUES

Standard & Poor’s confirme le maintien de la note A- de Bouygues à la suite de cette opération.

ALSTOM sera mise en équivalence dans les comptes du groupe Bouygues.

La trésorerie disponible de Bouygues permet de faire face à cet investissement sans augmentation de capital

Chiffres BouyguesIncidence de l’opération

en 2006

Résultat net part du GroupePositive

(frais financiers inférieurs à la quote-part de résultat net provenant d’ALSTOM)

Endettement net + XX Md€

Paiement en cash :

??

Date de consolidation dans les comptes de Bouygues :

A compter du 1er avril 2006

Publication des résultats d’ALSTOM :

17 mai 2006 (exercice 2005 - 2006, clos au 31 mars 2006)

L’ACCORD ALSTOM - BOUYGUES : calendrier






Conclusion

Le partenariat stratégique entre ALSTOM et Bouygues...

est favorisé par l’expérience et la culture communes des deux groupes

dans la gestion de projets complexes,

permet à chacun des deux partenaires d’améliorer

leurs positions commerciales et opérationnelles,

permet à Bouygues d’investir dans un nouveau métier

en croissance,

apporte à ALSTOM un actionnaire stable partageant sa vision stratégique.

CONCLUSION

Une opération créatrice de valeur pour les actionnaires, permettant de mieux servir les clients et porteuse

d’avenir pour les salariés

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