Journal de

Bonduelle 2012 Numéro 21

l actionnaire

L’année 2011-2012en revue

CRÉATION D’UNE JOINT-VENTURE INDUSTRIELLE EN ESPAGNE

En juillet 2011, les groupes Bonduelle et Ardo ont décidé de créer une joint-venture en vue d’approvisionner, en Espagne et au Portugal, la marque Findus avec laquelle ils ont signé un accord de fabrication exclusive. Bonduelle a, dans ce cadre, cédé ses marques Frudesa et Salto à Findus. Par cette alliance, et grâce aux synergies dégagées, Bonduelle et Ardo entendent créer une structure compétitive de production de légumes surgelés.

DE NOUVELLES ACQUISITIONS

En 2011-2012, le Groupe Bonduelle a finalisé les acquisitions d’actifs de différentes sociétés en Hongrie, en Russie et aux États-Unis. Le groupe renforce, en mai 2012, son dispositif agro-industriel en Europe centrale avec une conserverie hongroise d’une capacité de 25 000 à 30 000 tonnes. Bonduelle Amérique du Nord a confirmé l’acquisition, le 30 mars 2012, de trois usines de transformation et d’un centre de conditionnement de légumes surgelés aux États-Unis.

À cette même date, le Groupe Bonduelle a acquis en Russie des actifs industriels et commerciaux du groupe coopératif Cecab : l’usine de Timashevsk située à proximité de l’usine Bonduelle de Novotitarovskaya, l’exploitation d’un kolkhoze de 6 000 hectares qui viendra compléter celui de 3 500 hectares de Bonduelle, et la marque Globus dans les pays de la CEI.

LA FONDATION LOUIS BONDUELLE AU PARLEMENT EUROPÉEN

En novembre 2011, la Fondation Louis Bonduelle a organisé, au Parlement européen de Bruxelles, une conférence sur le thème : Bien manger pour bien vivre ? L’impact des nouveaux modes de vie et habitudes alimentaires sur la santé des citoyens. La conférence a fait suite à une exposition d’une semaine intitulée : Une alimentation saine pour tous.

EN BREFBAISSE IMPORTANTE DE LA PRODUCTION EN AMÉRIQUE DU NORD EN RAISON DE MAUVAISES CAMPAGNES 2011L’Amérique du Nord a connu un printemps 2011 particulièrement chaud, ainsi qu’une pluviométrie excessive entraînant des déficits de production. De bonnes campagnes 2012 ont permis de corriger cette situation.

LA POLITIQUE D’AGRICULTURE DURABLE DE BONDUELLEUne journée de présentation de méthodes et de techniques de cultures innovantes (agriculture durable) a été réalisée à la ferme de la Woestyne à Renescure le 21 septembre 2011. Des techniques de cultures respectueuses de l’environnement y sont mises en œuvre depuis plusieurs années. Il s’agit notamment du changement radical du travail du sol (sans labour), de semis directs sous couvert végétal avec des cultures intermédiaires, et de la juste utilisation des produits phytosanitaires.

LE LAPIN CASSEGRAIN DE RETOUR À LA TVLa mascotte star de la marque Cassegrain est revenue sur le petit écran français au mois de novembre 2011 avec une nouvelle campagne publicitaire pour la ratatouille. La publicité met en scène le lapin chantant des chansons d’amour à ses légumes.

INNOVATIONS CHEZ BONDUELLE CHAMPIGNONUn important programme de déploiement de systèmes de coupe mécanique de champignons de Paris a été mis en place sur l’ensemble des maisons de culture du Groupe Bonduelle. Le dispositif de la coupe mécanique s’étendra aux coopérateurs associés de Bonduelle Champignon. D’autre part, l’année 2011-2012 est marquée par le transfert de la marque Royal Champignon vers la marque Bonduelle en France

mais aussi par le lancement de nouvelles gammes de champignons en Espagne, au Portugal, en République tchèque, en Hongrie, aux Pays-Bas et en Russie. En Pologne, le passage de la marque Abra à Bonduelle a été réalisé avec succès.

vers la marque Bonduelle en France mais aussi par le lancement de nouvelles gammes de champignons en Espagne, au Portugal, en République tchèque, en Hongrie, aux Pays-Bas et en Russie. En Pologne, le passage de la marque Abra à Bonduelle a été réalisé avec succès.

POUR TOUJOURS PLUS DE SAVEURS

1 Fort de son succès, le procédé vapeur continue de s’étendre en Europe et notamment au Portugal et en Espagne avec la nouvelle gamme de légumes vapeur Natur +. En surgelé, une nouvelle gamme de mono- légumes précuits à la vapeur est lancée en France permettant de garder une texture et une saveur proches du légume frais.

2 Au goût frais et à la texture croquante, différentes variétés de crudités sont désormais disponibles en conserve, en France.

3 La gamme Légumes du soleil est lancée au Benelux et en Russie sous la marque Bonduelle.

4 Deux nouveaux mélanges de légumes en conserve à base de petits pois frais (uniques sur le marché) ont été lancés sur le marché brésilien.

5 Au Canada, le Food Service propose à ses clients les légumes Minute : précuits à la vapeur, les légumes gardent ainsi toutes leurs saveurs.

6 Bonduelle Traiteur International revisite les carottes râpées avec ses recettes au citron de Sicile, à la coriandre et à la moutarde à l’ancienne.

7 Au rayon surgelé, Bonduelle Benelux innove avec Bonduelle Kookhulp, une gamme de légumes ingrédients lavés et coupés !

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2 MESSAGE DE LA DIRECTION GÉNÉRALE

Une performance

aux prévisionsL’année 2011-2012 aura été celle du redressement de la rentabilité (après le trou d’air exceptionnel de 2010-2011) mais aussi celle d’évo-lutions de périmètre importantes et très structurantes pour l’avenir.

Cette performance montre la résilience du groupe en temps de crise, mais aussi sa capacité à saisir les opportunités que celle-ci génère.

FORT REBOND DE LA RENTABILITÉ

L’année 2010-2011 avait été marquée par un effet de ciseau dévas-tateur pour la rentabilité du groupe : sur-stocks dans la profession entraînant des baisses de prix de vente suivies d’une très mauvaise campagne de production !

Cette situation s’est corrigée lors de la campagne 2011 et, sur base de stocks assainis, les prix de vente ont pu être redressés, ce qui a largement alimenté le rebond de la rentabilité opérationnelle (+42 %).

Cette forte amélioration a également été alimentée par l’effet des restructurations courageuses mises en œuvre l’exercice précédent, qui assurent désormais un plan de charge optimisé pour l’ensemble des usines, et qui ont été menées dans le respect de nos Valeurs et de notre politique volontariste en matière de développement durable.

CROISSANCE DU CHIFFRE D’AFFAIRES

Le chiffre d’affaires connaît également une évolution positive, à taux de change et périmètre constants (+3,2 % contre +0,6 % au 30 juin 2011), sur l’ensemble des zones et des technologies du Groupe Bonduelle.

CHANGEMENTS DE PÉRIMÈTRE

Après l’intégration réussie du champignon en 2010-2011, l’année 2011-2012 aura été le théâtre de nombreux changements de périmètre :

UCR (Ultra Congelados de la Ribera)

La cession de la marque Frudesa en Espagne et la création d’une joint-venture industrielle avec Ardo dans ce pays, ont permis de sortir d’une activité durablement déficitaire mais aussi d’y renforcer la compé-titivité de notre sourcing.

Russie et Hongrie

L’acquisition de ces actifs agricoles, industriels et commerciaux (marque Globus en Europe orientale) nous permettra d’assurer nos dévelop-pements importants en conserve dans cette région du monde.

ALLENS surgelés USA

Enfin l’opportunité s’est présentée de nous implanter industriellement aux États-Unis en y rachetant trois sites de surgélation et un site de conditionnement qui nous permettront de « désengorger » nos sites canadiens, de nous mettre à l’abri des variations de change et d’équi-librer nos ventes entre Canada et États-Unis.

PERSPECTIVES

Après le refinancement dans de très bonnes conditions de ces acqui-sitions, le groupe aborde un exercice 2012-2013 dans des conditions prometteuses et avec une géographie très nouvelle de ses activités (1/3 France, 1/3 autres pays de l’Union européenne, 1/3 hors Union européenne) qui traduit bien le caractère désormais mondial du groupe.

conforme

CHIFFRE D’AFFAIRES2011-20121767 M€PRÉVISION 2012-20131900 M€

Bonduelle implante ses usines au cœur des zones agricoles. Cueillis ou récoltés à maturité, les légumes sont rapidement préparés pour en préserver toutes les qualités.

RÉPARTITION DU CA 2011-2012

36 % France

36 % Autres pays U.E.

28 % Hors U.E.

aux prévisions

Cette forte améliorationest aussi due aux restructurations courageusesde l’exercice précédent qui ont été menées dans le respect de nos Valeurs et de notre politique volontariste en matière de développement durable.

+42%DE RENTABILITÉ OPÉRATIONNELLE

Christophe BonduellePrésidentDaniel Vielfaure

Directeur général

ALEXANDRE DEROO,exploitant agricole,

ferme de Méharicourt (Picardie – France).

la naturela naturela natureNous respectons

du légume.

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4 CARNET DE L’ACTIONNAIRE

Cours de l’action (en euros) 2010-2011 2011-2012

Plus haut 74,27 74,86Plus bas 58,43 58,83Dernier cours de l’exercice 69,35 66,41Capitalisation boursière au 30 juin (en millions d’euros) 554,80 531,28Moyenne mensuelle des échanges 182 870 107 917

Fiche signalétique

Place de cotation Euronext ParisMarché Euronext valeurs localesType Compartiment B (Mid-caps)Code ISIN FR 0000063935Code Reuters BOND.PACode Bloomberg BON FPTitres en circulation 8 000 000Indice CAC Mid & SmallÉligible SRD

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BonduelleFrance CAC 40Mid & Small

ÉVOLUTIONDU TITRE BONDUELLE

PAR RAPPORT AUX INDICES CAC 40

ET CAC MID & SMALL (base 100 juillet 2011)

L’ACTION BONDUELLE

DONNÉESBOURSIÈRES

DIVIDENDE NET PAR ACTION POUR L’EXERCICE 2011-2012 1,50 sous réserve d’adoption par l’Assemblée Générale du 6 décembre 2012.

CALENDRIERDES COMMUNICATIONS FINANCIÈRES pour l’exercice 2011-2012

06/12/2012 Assemblée Générale Annuelle

pour l’exercice 2012-2013

06/11/2012 Chiffre d’affaires du 1er trimestre

05/02/2013 Chiffre d’affaires du 1er semestre

28/02/2013 Résultats du 1er semestre

02/05/2013 Chiffre d’affaires du 3e trimestre

06/08/2013 Chiffre d’affaires annuel

03/10/2013 Résultats annuels

05/12/2013 Assemblée Générale Annuelle

En 2012, votre lettre change de format pour vous apporter une information plus détaillée.Retrouvez sa version anglaise ainsi que le document de référence et le rapport d’activité et de développement durable du Groupe Bonduelle dans l’espace « finance » de bonduelle.com.

L’information desactionnaires

Le Groupe Bonduelle nous a informés tout au long de l’exercice de l’évolution de ses activités. Elles seront présentées lors de l’Assemblée Générale du 6 décembre 2012.

Au cours de l’année 2011-2012, la Gérance a tenu à la disposition du Conseil de Surveillance les documents néces-saires à la vérification du respect de ses obligations et aux contrôles des comptes sociaux et consolidés. Un rapport spécifique du Président du Conseil de Surveillance est annexé au rapport de la Gérance à l’Assemblée ; ce rapport rend compte des principes de gouvernance, des procédures de contrôle interne mises en place par la société, des conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil de Surveillance et des comités durant l’exercice.

André Crespel, Président du Conseil de Surveillance

Particulièrement active sur tous les plans, l’année 2010-2011 se solde par une croissance impor-tante des ventes (+ 10,7 %) et un résultat en baisse mais conforme aux prévisions. Elle a permis de rétablir des bases très saines pour l’exercice 2011-2012.Effet de ciseau de l’année 2010-2011Les surstocks du printemps ont entraîné une baisse sensible des prix et

des programmes de production pour la campagne 2010. S’en est suivie

une récolte catastrophique compte tenu de la canicule observée dans le

nord de la France et en Russie, et des inondations en Hongrie.

Conséquences : une forte inflation des coûts de production conjuguée à

des prix de vente contractés en baisse. Un effet de ciseau donc, qui s’est

traduit par une rentabilité 2010-2011 en régression.Ce « trou d’air » violent aura néanmoins permis d’assainir la situation, et

donc d’aborder 2011-2012 avec des programmes de production élevés. Investissements et restructurationsFace à la nécessité d’améliorer sa compétitivité à long terme, deux fer-

metures d’usines ont été décidées. La première concerne l’usine de West-

meerbeek, en Belgique. Cette usine n’avait pas la taille critique et aurait

dû faire l’objet de lourds investissements notamment en traitement d’eaux

usées. La seconde concerne le sud-ouest de la France où la production

de trois usines a pu être concentrée sur deux, permettant d’importantes

économies de frais généraux dès 2011-2012 sans perte d’emploi.

Côté investissements, cette année a vu l’inauguration de trois réalisations

majeures :● La construction de l’usine de Cristalina (Brésil) a été achevée en sep-

tembre 2010. Tout au long de cette première année d’exploitation, la

capacité de cette usine à produire de façon non saisonnière a pu être

vérifiée. C’est donc un nouveau business model qui est ainsi mis en place

et qui permettra de conquérir dans les années qui viennent le cœur du

marché brésilien.● Le démarrage au printemps 2011 de la nouvelle usine de San Paolo

d’Argon (Italie). Cette usine, ultramoderne, est aujourd’hui la plus impor-

tante d’Europe en salades de IVe gamme.● Enfin, à Estrées (France), la construction d’une chambre froide entiè-

rement automatisée pour le stockage et la préparation de commandes

de produits surgelés a été achevée.Élargissement de l’activité au champignonPar l’acquisition de France Champignon en avril 2010, le groupe a élargi

son portefeuille d’activités à la famille des champignons. L’année 2010-

2011 a été celle de l’intégration de cette société qui, avec ses 1 300 colla-

borateurs et ses 170 millions d’euros de ventes réalisées, représente une

croissance de près de 8 % pour le groupe.

Novembre 2011 N°20

La lettre auxactionnairesUne année d’évolutions indispensables pour asseoir la compétitivité de

la filière française du champignon transformé : fermeture de l’usine de

Beaufort-en-Vallée, restructuration du siège de Bagneux et mutation de

la production agricole (intégrée à 50 %) suite à la mise au point de la

récolte mécanisée du champignon.Joint-venture avec Ardo en EspagneL’Espagne est probablement, depuis 2008, le pays européen le plus sévè-

rement touché par la crise. Le Groupe Bonduelle a, d’une part, cédé ses

marques Frudesa et Salto à Findus, stoppant ainsi un foyer de perte

récurrente et, d’autre part, a apporté son usine de Benimodo à une joint-

venture agro-industrielle constituée avec Ardo qui a lui-même apporté

sa plate-forme logistique de Marcilla. L’ensemble constitué en Espagne

entre les deux leaders européens du légume surgelé à compter de juin

2011, fort d’un contrat d’approvisionnement de Findus et des débouchés

commerciaux européens des groupes Ardo et Bonduelle, doit assurer

la pérennité de ces sites industriels redevenus compétitifs grâce à des

programmes de production en adéquation avec leurs capacités.Évolution des changesSi la dépréciation de l’euro vis-à-vis de nombreuses devises a apporté

2,4 % de croissance, c’est la forte appréciation du dollar canadien sur le

dollar américain qui aurait pu impacter la compétitivité du groupe (un

tiers environ du chiffre d’affaires de l’Amérique du Nord est réalisé aux

USA). Cette évolution défavorable a été compensée par des améliorations

de coûts de production et de structure. Enfin, la politique prudente de

couverture de changes menée par le groupe a permis d’améliorer le résul-

tat financier de 2,7 millions d’euros.PerspectivesLe Groupe Bonduelle sort donc renforcé de cet exercice 2010-2011 très

délicat. Dans la continuité de son histoire, il n’a pas voulu sacrifier le long

terme au profit du court terme en reportant des décisions coûteuses mais

nécessaires ou des investissements importants.De la même manière, il n’a pas freiné sa politique de développement durable,

considérant qu’il s’agit là aussi d’investissements rentables sur le long terme.

C’est donc avec une grande confiance que le groupe aborde l’année

2011-2012.

1 726millions d’eurosde chiffre d’affaires

31millions d’euros de résultat net

81millions d’euros de résultat opérationnel courant

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Et au rayon frais ?Bonduelle Frais International innove avec la mise sur le marché français de salades en sachet « Bio » : la mâche et la feuille de chêne. Elles sont produites selon les méthodes de culture issues de l’agriculture biologique et conditionnées dans un sachet oxo-biodégradable.

Bonduelle Traiteur n’est pas en reste avec ses deux nouveaux produits : la « Box » (traiteur chaud) et la « Cup »

(traiteur froid), qui proposent l’équivalent d’un repas complet et équilibré à base de légumes.

En surgelé, Bonduelle Amérique du Nord élargit sa gamme Select d’Arctic Gardens avec neuf nouvelles références dont les haricots verts extra fi ns. Ce nouveau produit, très valorisé sur le continent américain et fabriqué localement par Bonduelle depuis 2008-2009, ouvre un nouveau débouché pour la marque.

Des innovations pour toujours plus de saveurs ! Fort de son succès auprès du public français,

le procédé de fabrication des légumes cuits à la vapeur en conserve s’étend et se développe en Europe. Grâce à une cuisson à la vapeur, la texture et la saveur des légumes sont encore mieux préservées. Depuis septembre 2010, la gamme française Bonduelle Vapeur comprend 15 variétés.

Le Benelux prolonge sa gamme de vapeurs « Pure » déjà présente en surgelé, en lançant de nouvelles

références en conserve.

L’Italie a revu complètement ses conditionnements de conserve à la marque Bonduelle.Les légumes nature sont lancés avec la technologie vapeur. Les mélanges de légumes sont désormais conditionnés

en boîte rectangulaire et la ratatouille se réchauffe

au four à micro-ondes grâce à un bol spécialement conçu

à cet effet.

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Création d’une joint-venture industrielle en EspagneEn 2011, les groupes Bonduelle et Ardo ont décidé de créer

une joint-venture en vue d’approvisionner, en Espagne

et au Portugal, la marque Findus avec laquelle ils ont signé

un accord de fabrication exclusive. Bonduelle a, dans ce cadre,

cédé ses marques Frudesa et Salto à Findus. Par cette alliance,

et grâce aux synergies dégagées, Bonduelle et Ardo

entendent créer une structure compétitive de production

de légumes surgelés.

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Calendrier des communications financières pour l’exercice 2011-201203/11/2011 Chiffre d’affaires du 1er trimestre02/02/2012 Chiffre d’affaires du 1er semestre29/02/2012 Résultats du 1er semestre03/05/2012 Chiffre d’affaires du 3e trimestre

02/08/2012 Chiffre d’affaires annuel02/10/2012 Résultats annuels06/12/2012 Assemblée Générale Annuelle

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Daniel Vielfaure, Directeur général

Christophe Bonduelle, Président

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Une année d’évolutions indispensables pour asseoir la compétitivité de

la filière française du champignon transformé : fermeture de l’usine de

Beaufort-en-Vallée, restructuration du siège de Bagneux et mutation de

la production agricole (intégrée à 50 %) suite à la mise au point de la L’Espagne est probablement, depuis 2008, le pays européen le plus sévè-

rement touché par la crise. Le Groupe Bonduelle a, d’une part, cédé ses

marques Frudesa et Salto à Findus, stoppant ainsi un foyer de perte

récurrente et, d’autre part, a apporté son usine de Benimodo à une joint-

venture agro-industrielle constituée avec Ardo qui a lui-même apporté

sa plate-forme logistique de Marcilla. L’ensemble constitué en Espagne

entre les deux leaders européens du légume surgelé à compter de juin

2011, fort d’un contrat d’approvisionnement de Findus et des débouchés

commerciaux européens des groupes Ardo et Bonduelle, doit assurer

la pérennité de ces sites industriels redevenus compétitifs grâce à des

Ensavoir

GROUPE BONDUELLE

Direction financièreRue Nicolas Appert – BP 3017359653 Villeneuve-d’Ascq CedexFrance

Tél. : +33 (0)3 20 43 60 60

Fax : +33 (0)3 20 43 60 00

finance@bonduelle.com

L’actionnariat de Bonduelle se caractérise par la présence d’un actionnariat familial, gage de stabilité et de continuité dans la stratégie.

Près de 2 400 salariés sont actionnaires de Bonduelle par le plan d’épargne groupe.

COMPOSITIONDE L’ACTIONNARIAT

AU 30 JUIN 2012

37,72 % Public

27,63 % Associécommandité

Autres 24,67 % familles

Salariés et 9,98 %autodétention

6 COMPTES CONSOLIDÉS

En milliers d’euros Notes Au 30 juin 2011 Au 30 juin 2012Actifs non courants 730 049 810 910Autres immobilisations incorporelles 13 33 603 34 731Goodwill 14 189 425 211 005Immobilisations corporelles 15 469 273 511 275Titres mis en équivalence 8 371 10 620Autres actifs financiers non courants 17 9 619 19 481Impôts différés 11 12 368 14 704Autres actifs non courants 16 7 390 9 094Actifs courants 966 770 930 955Stocks et en-cours 18 495 299 569 804Clients et autres débiteurs 19 329 126 322 339Créances d’impôt 18 396 3 993Autres actifs courants 16 5 579 7 934Autres actifs financiers courants 16 6 982 7 944Trésorerie et équivalents de trésorerie 21 111 389 18 941TOTAL ACTIF 1 696 819 1 741 865

ACTIF

En milliers d’euros Notes Au 30 juin 2011 Au 30 juin 2012Chiffre d’affaires 5 1 725 998 1 766 951Achats et charges externes 6 (1 232 881) (1 274 203)Charges de personnel 7 (336 999) (334 148)Amortissements et dépréciations (70 189) (71 937)Autres produits opérationnels 8 41 657 60 457 Autres charges opérationnelles 8 (46 904) (46 195)Résultat sur cession de participations consolidées (1) (0)Résultat opérationnel courant 80 681 100 926Éléments non récurrents 9 (11 737) (2 749)Résultat opérationnel 68 944 98 177Coût de l’endettement financier net (29 465) (27 092)Autres produits et charges financiers 5 811 (3 383)Résultat financier 10 (23 654) (30 475)Résultats des sociétés mises en équivalence 58 (1 655)Résultat avant impôts 45 348 66 047Impôts sur le résultat 11 (14 685) (18 325)Résultat net 30 663 47 722Part du groupe 30 436 46 705Part des minoritaires 227 1 017 RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION 12 3,94 6,25RÉSULTAT DILUÉ PAR ACTION 12 3,94 6,25

En milliers d’euros Notes Au 30 juin 2011 Au 30 juin 2012Capitaux propres, part du groupe 467 929 487 516Capital social 56 000 56 000Primes liées au capital 22 545 22 545Réserves consolidées 389 384 408 971Intérêts minoritaires 1.B 15 845 16 229Capitaux propres 483 774 503 745Passifs non courants 566 348 509 554Dettes financières 21 482 096 437 255Engagements envers le personnel 22 8 464 13 395Autres provisions non courantes 24 38 005 25 102Impôts différés 11 23 093 19 820Autres passifs non courants 16 14 690 13 982Passifs courants 646 697 728 566Dettes financières courantes 21 132 832 212 576Provisions courantes 24 1 560 1 838Fournisseurs et autres créditeurs 25 506 415 507 434Dettes d’impôt 2 167 1 282Autres passifs courants 16 3 724 5 436TOTAL PASSIF 1 696 819 1 741 865

PASSIF

Bilan consolidé

Compte de résultat consolidé

En milliers d’euros Au 30 juin 2011 Au 30 juin 2012Résultat net 30 663 47 722Résultat des sociétés mises en équivalence (58) 1 655 Amortissements et perte de valeur 70 808 55 739 Autres ressources (emplois) sans impact sur la trésorerie 6 622 8 943 Impôts payés (20 200) (21 133)Charges (produits) d’impôt 14 685 18 325 Intérêts courus 651 (1 194)Cash flow 103 172 110 057Variation du besoin en fonds de roulement 45 870 (12 149)Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 149 041 97 908Acquisition de sociétés consolidées, trésorerie acquise déduite (2 904) (72 652)Cession de sociétés consolidées, sans déduction de la trésorerie cédée 345 0Incidence des changements de méthodes (11) (3)Investissements industriels (96 898) (71 356)Investissements financiers (250) (21)Cession d’immobilisations et d’actifs financiers 11 743 6 547 Variation nette des prêts et des autres valeurs immobilisées (316) (121)Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement (88 291) (137 605)

Trésorerie disponible (Free cash flow) 60 751 (39 698)Augmentation de capital 0 0(Acquisition) Cession d’actions propres (3 122) (16 279)Augmentation (Diminution) des passifs financiers à plus d’un an 126 417 195Augmentation (Diminution) des passifs financiers à moins d’un an (87 872) (22 105)Dividendes payés aux actionnaires du groupe et aux minoritaires (11 915) (11 653)Flux de trésorerie liés aux activités de financement 23 508 (49 842)Incidence des variations des taux de change (571) (2 908)VARIATION DE TRÉSORERIE 83 687 (92 448)Trésorerie à l’ouverture 27 702 111 389Trésorerie à la clôture 111 389 18 941VARIATION DE TRÉSORERIE 83 687 (92 448)

de trésorerieTableau de flux

8 CHIFFRES CLÉS

* EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization). Cet indicateur représente le profit généré par l’activité indépendamment des conditions de financement, des contraintes fiscales et du renouvellement de l’outil d’exploitation. ** 106 : retraité de l’autocontrôle.

CHIFFRE D’AFFAIRESEn millions d’euros

PROGRESSION DU CHIFFRE D’AFFAIRES EN CHANGE COURANT

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANTEn millions d’euros

2009-2010 2010-2011 2011-2012 2009-2010 2010-2011 2011-2012

104 58

311 560

2,3

0 %

1 726

10,7

0 %

81

1 767

2,38

%

101 48

RÉSULTAT NETEn millions d’euros

2009-2010 2010-2011 2011-2012

INVESTISSEMENTS INDUSTRIELSEn millions d’euros

EBITDA*En millions d’euros

2009-2010 2010-2011 2011-2012 2009-2010 2010-2011 2011-2012

116102

90 166,981139,177

170,1 121**

RATIO D’ENDETTEMENT (GEARING)En %

2009-2010 2010-2011 2011-2012

Une croissancerégulière

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