Weekly activités de_marché_au_13_septembre_2013

Weekly Activités de marché du 09 au 13 septembre 2013

Des incertitudes grandissantes au sein des marchés

financiers...

Taux

Une hausse des taux obligataires qui contraste avec une légère détente des taux interbancaires ...

Change

Une grande volatilité en raison des incertitudes autour du dossier syrien et de la Fed …

Action Baisse de la Bourse de Casablanca ...

Matières Premières Les matières premières en repli, la prise de cap de la Fed en vue ...

0

100

200

300

400

500

600

700

oct.-08 juil.-09 avr.-10 janv.-11 oct.-11 juil.-12 avr.-13

FranceItalieAllemagneEspagneRoyaume-Uni

Marché obligataire: Un recours intensif au marché intérieur …

Spread de crédit par pays

Courbe obligataire

Marché primaire

Marché secondaire

L’argentier de l’Etat satisfait plus de 80% de ses besoins mensuels annoncés en début de période, soit un montant de 12,8 MMDh. Rappelons que le Trésor clôture la troisième séance d’adjudication et qu’il reste encore deux séances avant la fin du mois de septembre. En effet, ce début du deuxième semestre 2013 connaît un engouement intensif du Trésor au marché. Ainsi, le Trésor lève plus de 6,1 MMDh en bons de Trésor au cours de cette séance d’adjudication, encouragé par une demande abondante des investisseurs. En effet, les soumissions des opérateurs de marché connaissent une nette amélioration, soutenues par des conditions de liquidités satisfaisantes au niveau du marché monétaire. Elles ont atteint au cours de cette séance, plus de 13,2 MMDh dirigées vers la majorité des maturités de la courbe primaire. Cependant, cette souscription s’est opérée avec de légères hausses des taux obligataires qui ont dépassé les 7 points de base pour la maturité 15 ans et 6 pbs pour la maturité 5 ans. Par ailleurs, afin d’augmenter la duration de son portefeuille dans une volonté de s’aligner aux préconisations des grandes institutions internationales, notamment le FMI, le Trésor diversifie ses souscriptions et lève 1 MMDh sur la ligne 15 ans d’échéance août 2028.

Commentaires de la semaine

Taux de référence 10 ans

National International

Soumissions et souscriptions par maturité depuis le début de l’année 2013 (MMDh)

Tombées en capital du Trésor en 2013 (MMDh) CDS 5 ans

Lamyae Oudghiri - [email protected] Analyste Activités de marché

Achraf Bernoussi - [email protected] Responsable Desk

%

pbs 3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%

6,0%

13w 26w 52w 2y 5y 10y 15y 20y 30y

10/09/2013 31/12/2012

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%

6,0%

13w 26w 52w 2y 5y 10y 15y 20y

10/09/2013 31/12/2012

0

20

40

60

80

100

TCT 13w 26w 52w 2y 5y 10y 15y 20y 30y

soumissions souscriptions

11,9

7,6

10,9 10,8

5,3

7,4

14,0

6,4

8,610,2 10,2

11,5

- 2 4 6 8

10 12 14 16

janv

ier

fevr

iermar

sav

ril maiju

in

juill

etao

ût

sept

embr

e

octo

bre

nove

mbre

déce

mbre

Maturité Taux (S)* Taux (S-1)* Var( Pbs)

13w 3,540% 3,540% -

26w 3,800% 3,800% -

52w 4,142% 4,135% 0,7

2y 4,522% 4,515% 0,7

5y 4,974% 4,915% 6,0

10y 5,350% 5,350% -

15y 5,775% 5,701% 7,4

20y 4,965% 4,965% -

30y 5,053% 5,053% -

Maturité Taux (S)* Taux (S-1)* Var( Pbs)

13w 3,530% 3,530% -

26w 3,723% 3,800% 7,7 -

52w 4,100% 4,106% 0,6 -

2y 4,538% 4,539% 0,1 -

5y 4,882% 4,882% 0,0

10y 5,378% 5,347% 3,1

15y 5,699% 5,699% -

20y 4,990% 4,990% -

MDh Demandé Levé

TCT 5 474 4 958

13w 64 665 16 884

26w 70 906 33 999

52w 33 772 20 170

2y 78 991 35 509

5y 11 063 4 802

10y 8 114 2 250

15y 1 600 4 555

20y 1 100 0

30y 0 0

Total 275 685 123 126

MDh

Janvier 10 860

Février 10 758

Mars 5 299

Avril 7 397

Mai 14 040

Juin 6 446

Juillet 8 619

Août 10 198

Septembre 10 198

Octobre 11 511

Novembre 11 940

Décembre 7 600

CDS 5 ans(pbs) Var. 1W(%)

France 64,8 5,81

Grèce 1 053,7 1,68 -

Italie 243,4 0,83

Allemagne 25,9 8,48 -

Espagne 232,1 0,56

Belgique 60,7 2,25 -

Royaume-Uni 34,5 5,22 -

Taux 10 ans Var. 1W(%)

France 2,68 0,00 -

Grèce 10,51 20,87 -

Italie 4,56 0,88

Allemagne 1,98 4,37

Espagne 4,42 1,58 -

Belgique 2,66 25,39

Royaume-Uni 2,95 44,60

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y

Courbe swap Eur

Courbe swap USD

Marché Monétaire: Un marché monétaire qui renoue avec l’équilibre …

Les taux monétaires se sont nettement détendus cette semaine et reviennent osciller aux encablures des 3,07% soit 5 pbs en moins que la semaine précédente. En effet, après de légères perturbations sans grande incidence sur l’équilibre du marché, les taux renouent avec leurs niveaux d’équilibre, soutenus principalement par les placements de l’argentier de l’État et l’interventionnisme de BAM. En effet, le Trésor renoue avec les placements à blanc et avec prise en pension. La moyenne investie quotidiennement ressort à 1,1 MMDh, un montant qui demeure, néanmoins, inférieur à la moyenne constatée un mois auparavant. Parallèlement, la détente constatée des taux monétaires sur le compartiment interbancaire a été fortement soutenue par l’interventionnisme accru de l’institut d’émission. A cet effet, Bank Al Maghrib a satisfait plus de 80% de la demande bancaire à travers les avances à 7 jours octroyées aux institutions financières de la place. Le montant injecté s’élève à 71 milliards de dirhams, dont 51 milliards à travers les avances à 7 jours sur appels d’offres au taux de 3%, 14 milliards par le biais des opérations de pension livrée à 3 mois et 6 milliards au titre d’une opération de prêts garantis sur 3 mois. Dans ce contexte, la réserve obligatoire est excédentaire et reflète l’équilibre qui règne au sein du marché monétaire cette semaine.

Taux de BAM

Avances de Bank Al Maghrib (MDh)

Marché Repos

Placement du Trésor (MDh)

Commentaires de la semaine

Taux directeur BCE: 0,5%

Taux directeur FED: 0,25%

National International

Taux directeur de BAM Ratio de la réserve obligatoire

Taux et volume sur l’interbancaire (MMDh)

Réserve obligatoire (MDh)

2 756 3 343 3 075 3 159 2 760 2 761

3,14%

3,01%3,02%3,03%

3,10%3,10%

5-sept.-13

6-sept.-13

9-sept.-13

10-sept.-13

11-sept.-13

12-sept.-13

Volume sur l'interbancaire Taux interbancaires

4,00%6,00%

8,00%10,00%

12,00%

15,00%16,50%

14,00%

26_09_12

01_04_10

01_10_09

01_07_09

01_01_09

01_01_08

04_09_03

26_12_02

3,00%3,25%3,50%3,25%3,75%

4,25%4,75%

27_03_2012

25_03_2009

24_09_2008

26_12_2002

19_03_2002

08_11_2001

21_03_2001

Valeur Tombées Demandé Servi Échéance

12-sept-13 53 000 65 170 51 000 19-sept-13

22-août-13 10 000 34 920 10 000 21-nov-13

21-juin-13 5 000 47 130 4 000 19-sept-13

Règlement Type Volume Taux Échéance

09-sept-13 PP 1 000 2,25% 10-sept-1309-sept-13 AB 1 250 3,00% 10-sept-1310-sept-13 PP 600 2,25% 11-sept-1311-sept-13 PP 2 100 2,27% 12-sept-1312-sept-13 PP 300 3,02% 13-juin-13

Date Solde Moy. Const Moy Req. Ecart cumulé

10/09/2013 15 815,10 17 766,24 16 447,00 631,90 -

11/09/2013 17 217,20 17 740,10 16 447,00 770,20

12/09/2013 14 261,10 17 581,96 16 447,00 2 185,90 -

Reprise à 7 jours 2,50%

Avances à 7 jours 3,00%

Fac ilités de dépôt 2,00%

Avances à 24 h 4,00%

Échéance Min Max

JJ 2,80% 3,00%

1W 3,00% 3,05%

2W 3,00% 3,05%

1M 3,05% 3,15%

3M 3,15% 3,20%

EONIA Index

0,076

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

5

02/01/2007 04/04/2008 07/07/2009 04/10/2010 29/12/2011 02/04/2013

Maturité EURIBOR(%)

1 Week 0,096

1 Month 0,127

3 Month 0,224

6 Months 0,341

12 Months 0,547

Fed Funds Index

0,09

0

0,1

0,2

0,3

0,4

janv.-10 janv.-11 janv.-12 janv.-13

Maturité LIBOR(%)

1 Week 0,14607

1 Month 0,1823

3 Month 0,254

6 Months 0,3844

12 Months 0,6636

Tombées du Trésor en capital Montant

52 semaines( 16/09/2013) 2 214,0

26 semaines ( 16/09/2013) 770,0

13 semaines( 16/09/2013) 50,0

Action - Maroc: Baisse de la Bourse de Casablanca …

Les plus fortes baisses

Les plus fortes hausses

Les plus forts volumes de la semaine (MDh)

L’indice MASI clôture la semaine dans le rouge, en baisse de 0,11%, pour s’établir à 8463,5 points. Par conséquent, la contre-performance annuelle s’établit à –9,57%. En termes de volumétrie, le rythme des échanges s’est légèrement redressé cette semaine, le marché drainant un volume total de 193,8 MDh contre 125,2 MDh MDh une semaine plus tôt.

Les plus fortes quantités de la semaine

Performances hebdomadaires sectorielles

Les plus liquides Les plus volatiles

MASI

7000

9000

11000

13000

15000

janv.-08 janv.-09 janv.-10 janv.-11 janv.-12 janv.-13

MADEX

6000

8000

10000

12000

janv.-08 janv.-09 janv.-10 janv.-11 janv.-12 janv.-13

Clôture 8463,5 Var. hebdo -0,11%

Var.quot 0,48% Var YTD -9,57%

Clôture 6871,4 Var. hebdo -0,15%

Var.quot 0,47% Var YTD -9,75%

4,29%

3,96%

2,28%

2,02%

1,60%

1,45%

1,09%

0,80%

-1,17%

-0,19%

0,39%

-6,48%

-1,59%

0,60%

-0,02%

-0,67%

-0,32%

0,28%

-3,24%

Pharmaceutique

Utilities

Tourisme

NTI

Distribution

Assurances

Telecom

Autres

BTP

Energie

Immobilier

Ciments

Agro-alimentaire

Sociétés de financement

Banques

Transport

Automobiles

MINES

Chimie

Liquidité 3 mois

Addoha 4,31%

IAM 3,32%

ATTIJARIWAFA 3,28%

Volatilité 3 mois

SCE 12,03%

STROC 10,94%

TASLIF 8,09%

Var.heb (%) VMQ (MDh) Clôture

AGMA 11,88% 0,081 2 260,0

SONASID 7,09% 0,369 600,0

SOTHEMA 5,96% 0,006 1 103,0

M2M Group 5,50% 0,048 230,0

NEXANS 5,38% 0,026 137,0

Var.heb (%) VMQ (MDh) Clôture

MANAGEM -6,61% 1,051 1 200,0

STROC -5,96% 0,098 75,7

SCE -5,81% 0,075 372,1

DELTA HOLDING -5,03% 0,042 23,8

TIMAR -4,68% 0,002 345,1

Titres Clôture Var.heb (%) Var.an (%) V (MDh) Cap (MDh) P/E P/B D/Y + Haut +Bas

TelecomsIAM 93,00 1,09% -12,26% 49,73 81 755,87 12,0 4,9 8,2% 114,5 86,9

AgroalimentaireSBM 2250,00 -1,66% 0,90% 46,41 6 356,70 19,1 4,2 5,1% 2550,0 2068,0

LAITIERE 1401,00 0,00% 1,67% 0,00 13 197,42 27,8 8,4 3,6% 1590,0 1380,0

COSUMAR 1900,00 0,00% 21,64% 0,64 7 963,01 10,7 2,2 5,4% 1930,0 1520,0

LESIEUR 102,00 1,49% -0,97% 0,00 2 818,41 24,8 2,0 4,4% 104,0 97,8

AssuranceWAFA ASSURANCE 2850,00 1,68% -11,46% 5,77 9 975,00 13,2 2,3 2,8% 3250,0 2664,0

ATLANTA 57,09 -0,02% -18,37% 0,06 3 436,27 37,7 2,8 1,6% 69,0 53,5

CNIA SAADA 999,00 1,11% -12,37% 0,14 4 112,76 39,2 2,2 2,6% 1180,0 958,8

BanquesATTIJARIWAFA 310,00 -1,43% -0,96% 25,86 63 093,44 13,5 1,8 3,0% 345,0 300,0

BMCE 198,00 0,03% 23,75% 3,02 35 533,75 36,5 2,4 1,7% 201,5 137,0

BMCI 795,00 0,00% -4,33% 0,00 10 556,68 12,9 1,2 3,8% 850,0 700,0

BCP 189,00 -0,53% -4,01% 21,30 32 723,82 16,5 1,3 2,7% 197,0 178,8

CDM 501,00 0,00% -12,87% 0,00 4 621,18 12,7 1,3 6,6% 624,0 470,0

CIH 250,00 0,85% 8,70% 0,87 6 652,02 12,9 1,4 5,6% 250,0 185,0

BTPSONASID 600,00 7,09% -41,12% 0,37 2 340,00 12,7 1,0 0,0% 1023,0 500,1

DELTA HOLDING 23,81 -5,03% -27,94% 0,04 2 085,76 14,7 1,3 3,4% 34,2 23,6

CimenterieCIMAR 640,00 -0,31% -16,12% 6,39 9 239,04 14,3 1,5 6,1% 720,0 571,5

HOLCIM 1372,00 0,37% -30,53% 0,05 5 776,12 12,7 2,7 6,8% 1975,0 1359,0

LAFARGE 970,00 0,00% -22,71% 14,84 16 945,04 15,2 3,5 6,0% 1327,0 910,4

AutomobilesAUTO HALL 72,20 -3,73% 22,79% 0,02 3 474,25 13,4 2,0 6,3% 75,5 56,1

AUTO NEJMA 1281,00 0,00% -19,94% 0,00 1 310,80 12,3 2,2 4,1% 1600,0 1281,0

MinesMANAGEM 1200,00 -6,61% -20,00% 1,05 10 990,44 14,2 2,9 2,1% 1570,0 1200,0

CMT 1518,00 3,27% 2,57% 0,76 2 254,23 6,9 4,0 6,6% 2248,0 1298,0

SMI 3750,00 0,94% 1,63% 2,10 6 169,09 9,5 3,5 4,4% 4150,0 3420,0

EnergieSAMIR 245,00 -3,54% -26,87% 0,47 2 915,42 N.S. 0,6 0,0% 348,0 241,1

AFRIQUIA GAZ 1680,00 2,50% 2,63% 0,14 5 775,00 14,0 2,8 6,1% 1699,0 1505,0

ImmobilierADDOHA 41,40 -0,24% -34,29% 6,28 13 041,00 6,6 1,0 4,6% 62,5 40,7

CGI 515,30 0,25% -34,77% 0,58 9 485,64 28,7 2,1 3,2% 745,0 508,0

ALLIANCES 427,00 1,67% -21,65% 0,16 5 166,70 4,8 0,9 4,7% 558,0 379,0

Stés de financementEQDOM 1800,00 0,00% -9,73% 0,03 3 006,45 12,0 1,9 6,1% 1994,0 1460,0

MAROC LEASING 408,00 0,00% -2,54% 0,00 1 132,92 18,8 1,4 3,7% 440,0 330,6

SALAFIN 550,00 -1,79% -5,17% 0,01 1 316,97 14,4 2,2 6,9% 605,0 525,0

DistributionLABEL VIE 1463,00 1,60% 9,18% 0,01 3 723,74 48,0 2,9 1,7% 1500,0 1100,0

49,73 46,41

25,86 21,30

14,84

IAM SBM ATTIJARIWAFA BCP LAFARGE

536

152 113 84

20

IAM Addoha BCP ATTIJARIWAFA SBM

1,09%-1,66%

-1,43%-0,53%

0,00%

1,09%

-0,24%

-0,53%-1,43% -1,66%

Action - International : Le conflit syrien pèse sur les marchés boursiers internationaux …

Calendrier économique à suivre

Lundi 16 septembre

Etats-Unis : Taux d'utilisation des capacités Les marchés prévoient une hausse de cet indicateur à 77,8% pour le mois d’août après que cet indicateur ait affiché un taux de 77,6% un mois auparavant. Le taux d’utilisation des capacités de production devrait confirmer la reprise de l’économie américaine. Etats-Unis : Production industrielle Le consensus du marché s’attend à une progression de la production industrielle américaine de 0,5% pour le mois de septembre contre une évolution nulle le mois précédent. Cet indicateur devrait être très suivi par les investisseurs qui sont dans l’attente de chiffres économiques qui confirment le redressement de la conjoncture aux Etats-Unis. Mardi 17 septembre

Allemagne : Climat économique ZEW Allemand Cet indice est très important et juge les conditions économiques européenne et de la solidité de la reprise présumée. Cet indicateur devrait ressortir à 45,3 points, un niveau plus élevé que le précédent qui était fixé à 42 points. Etats-Unis : Indice des prix à la consommation Cet indice marquera le début de la réunion très attendue de politique monétaire de la Banque Centrale américaine. Les marchés prévoient une hausse de cet indicateur de 0,2% pour le mois de septembre stable par rapport au mois précédent. Mercredi 18 septembre Etats-Unis : Réunion du FOMC Les marchés scruteront avec grand intérêt les prochaines orientations de la politique monétaire de la Fed. Rappelons que les injections de la Fed portent sur un montant mensuel de 85 milliards de dollar. Jeudi 19 septembre Etats-Unis : les Ventes des maisons existantes L’embellie du marché de l’immobilier recèle une importance primordiale pour juger la solidité de la reprise américaine. Les courtiers regardent de très près cet indicateur vu son importance. Il est attendu à 5,27M contre un précédent de 5,39 M.

Europe

États-unis

Asie

Autres

Le déplacement du curseur témoigne de la tendance hebdomadaire du marché ( forte baisse, baisse, équilibre, hausse, forte hausse)

4106,78

2856,44

6576,05

8481,56


CAC 40

DJ Euro Stoxx 50

Londres FTSE

Francfort DAX

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000


Egypte Tunisie Bahrein Arabie Saoudite Abu dhabi JordanieDubai

3175,566

1683,42

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500


NASDAQ

S&P 500

14404,67

8000

10000

12000

14000

16000


Tokyo NIKKEI

Clôture var.% (week) var.% (year)

Paris CAC 40 4106,63 1,42% 12,79%DJ Euro Stoxx 50 2862,07 1,90% 8,37%Londres FTSE 6588,98 0,46% 11,50%Francfort DAX 8494 2,49% 11,42%


Dow Jones 15326,6 2,59% 0,89%Nasdaq 3179,863 1,36% -0,16%S&P 500 1689,13 1,76% 0,31%


Tokyo Nikkei 225 14387,27 3,92% -0,26%


Egypt 8423,17 -0,55% -0,32%Tunisie 6839,46 -0,45% -0,35%Bahrain 14387,27 3,92% -0,26%Saudi arabia 108,6 -2,23% 0,97%Abu dhabi 112,63 -3,50% 1,01%Jordanie 1321,665 -5,38% -3,21%Dubai 1436,05 -3,63% -2,59%

Change: Une grande volatilité en raison des incertitudes autour du dossier syrien et de la Fed …

! La parité EUR/USD évolue en dents de scie dans un marché très volatile où règne une grande incertitude liée aux derniers événements en Syrie et d’un manque de visibilité sur les prochaines orientations de la politique monétaire de la Fed. Du côté du dossier syrien, la crise semble en cours de résolution permettant d’écarter, pour le moment, les inquiétudes quant à une exacerbation des tensions dans la région du Moyen-Orient. La proposition russe de placer les armes chimiques syriennes sous contrôle international a été favorablement accueillie par Barak Obama qui a écarté un éventuel recours imminent à la force. Par ailleurs, la chine alimente l’optimisme du marché, la production industrielle a enregistré une hausse plus robuste qu’attendue et les ventes de détail ont légèrement accéléré, tandis que l'investissement a crû de 20,3% en août par rapport à la même période de l’année dernière.

! Dans ce contexte, la monnaie unique perd du terrain face à sa principale contrepartie plombée par des statistiques rassurantes aux Etats-Unis. Les demandes d’allocation chômage ont baissé davantage que prévu à 292 000 contre un consensus à 330 000 et un précédent à 323 000. Cependant aucune tendance n’a pris le dessus cette semaine, le marché des changes restant en suspens, dans l’attente des chiffres américains qui seront publiés dans la journée. Aujourd’hui, les investisseurs resteront focalisés sur la publication des chiffres américains pour août des ventes au détail, des prix à la production, ainsi que la première estimation de la confiance des consommateurs américains en septembre établie par l'Université du Michigan, les dernières statistiques susceptibles d'influencer les décisions de la Fed avant la date butoir du 18 septembre prochain.

EURUSD

1,3268

1,18

1,28

1,38

1,48

1,58

janv.-10 juil.-10 janv.-11 juil.-11 janv.-12 juil.-12 janv.-13 juil.-13

GBPUSD

1,5804

1,3

1,5

1,7


JPYUSD

0,0100

0,009

0,010

0,011

0,012

0,013

0,014


EURMAD

11,1794

10,8

11,0

11,2

11,4

11,6


USDMAD

8,4082

7

8

8

9

9


JPYMAD

8,4315

8

10

12


Daily QEUR= 5/24/2012 - 11/11/2013 (GMT)

1.20410.0%

1.243823.6%

1.268338.2%

1.288250.0%

1.30861.8%

1.3722100.0%

1.3447

Cndl, QEUR=, Bid9/13/2013, 1.3297, 1.3302, 1.3262, 1.3294SMA, QEUR=, Bid(Last), 509/13/2013, 1.3233SMA, QEUR=, Bid(Last), 1009/13/2013, 1.3151SMA, QEUR=, Bid(Last), 2009/13/2013, 1.3153EMA, QEUR=, Bid(Last), 99/13/2013, 1.3265SMA, QEUR=, Bid(Last), 99/13/2013, 1.3233Cndl, QEUR=, Bid9/13/2013, 1.3297, 1.3302, 1.3262, 1.3294BBand, QEUR=, Bid(Last), 20, Exponential, 2.09/13/2013, 1.3434, 1.3266, 1.3097

PriceUSD

.12341.21.21

1.22

1.23

1.24

1.25

1.26

1.27

1.28

1.29

1.3

1.31

1.32

1.33

1.34

1.35

1.36

1.37

1.38

01 18 02 16 01 16 03 17 01 16 01 16 03 17 01 16 01 18 01 18 01 16 01 16 03 17 01 16 01 16 02 16 01 16 01Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013

Matières Premières : Les matières premières en repli, la prise de cap de la Fed en vue ...

Pétrole: Le pétrole s’affiche en baisse cette semaine, profitant de l’éloignement des perspectives de frappes contre la Syrie après la proposition russe de placer l'arsenal chimique syrien sous contrôle international. Par ailleurs, la reprise de la production en Libye a soutenu la tendance baissière des cours. Rappelons que cette production a chuté à moins de 100 000 b/j alors qu'elle s'établissait, hors période de conflit, autour de 1,5 à 1,6 millions de b/j. En début de semaine, les cours demeuraient à un niveau haut résistant aux prises de bénéfices en raison des chiffres du commerce extérieur chinois publiés dimanche, jugés encourageants pour la santé de la deuxième économie mondiale. En fin de semaine, les cours évoluaient sans véritable direction, les investisseurs suspendus aux discussions entre les États-unis et la Russie sur le contrôle des armes chimiques syriennes. Ainsi, la prime de risque liée à la Syrie s’est amoindrie alors que les causes de la crise syrienne sont toujours d’actualité. Par ailleurs, le marché a accueilli avec réserve le rapport hebdomadaire du département de l'Énergie américain, les stocks de brut baissant la semaine dernière de 200 000 barils, un chiffre toutefois en deçà des prévisions des analystes. Enfin, les opérateurs guetteront cette semaine les décisions de la Fed, à savoir la poursuite ou l’arrêt de ses mesures de soutien à l’économie. Or: L’or s’affiche en baisse, plongeant à son pire niveau de quatre semaines, pénalisé par les rumeurs de serrage de vis de la Réserve Fédérale dès sa prise de cap de la semaine prochaine. Des ventes automatiques ont été déclenchées encourageant le mouvement baissier, après le passage des cours en dessous d’un seuil de soutien crucial, à savoir la moyenne fluctuante à 100 jours située à 1356 dollars. L'attention des investisseurs est désormais rivée sur les prochains résultats, en quête d'indices sur les orientations futures de la Réserve Fédérale. Cette dernière se réunira les 17 et 18 septembre afin de décider de l’arrêt ou de la poursuite de sa politique monétaire accommodante. Ainsi, le cours du métal précieux pâtit d’une pression générale et ouvre la séance d’aujourd’hui avec un cours de 1327,90 dollars l’once.

Les cours affichés dans les graphiques représentent des cours de clôture

OR

1317,02

700

950

1200

1450

1700

1950


ARGENT

21,87

5

15

25

35

45


PETROLE

108,07

112,05

20

50

80

110

140


WTI

BRENT

MAIS

169,25

160

180

200

220

240

260

févr.-12 juin-12 oct.-12 févr.-13 juin-13

BLE

600

700

800

900

1000

juil.-11 janv.-12 juil.-12 janv.-13 juil.-13

COTON

84,5

60

70

80

90

100

110

nov.-10 mai-11 nov.-11 mai-12 nov.-12 mai-13

Unité Spot Var 1W Var 1M Var YTD + haut 1an + bas 1an

Energie

Pétrole WTI $/bbl 108,6 -2,2% 1,0% 17,7% 110,53 08/09/13 84,4 07/11/12

Pétrole Brent $/bbl 112,6 -3,5% 1,0% 0,8% 118,9 08/02/13 97,7 30/06/13

Métaux et Minéraux

Cuivre $/mt 321,0 -1,5% -1,4% -12,9% 384,2 14/09/12 304,4 13/09/13

Or $/toz 1321,7 -5,4% -3,2% -21,4% 1790,4 04/10/12 1200,7 13/09/13

Plomb ¢/kg 2101,0 -1,7% -0,5% -10,7% 2474,5 05/02/13 1946,8 13/09/13

Nickel $/mt 13754,5 -1,4% 0,6% -20,2% 18872 01/10/12 13291,0 13/09/13

Argent c/toz 21,8 -8,3% -6,0% -27,9% 35,0125 04/10/12 18,5 27/06/13

Etain ¢/kg 22796,0 -2,7% -0,1% -4,5% 25020 18/01/13 18837,0 13/09/13

Zinc ¢/kg 1836,8 -1,0% -0,1% -13,4% 2225 12/02/13 1819,5 13/09/13

Denrées alimentaires & autres

Cacao ¢/kg 2571,0 1,1% 0,0% 14,0% 2680 14/09/12 2076,0 06/03/13

Café ¢/kg 120,6 2,5% -0,2% -22,8% 198,9 02/10/12 116,3 30/08/13

Huile de soja $/mt 43,0 -1,6% 0,2% -14,5% 54,06 13/09/12 41,9 09/08/13

Gaines de soja $/mt 1396,0 1,7% 2,8% 6,7% 1397,75 14/09/12 1165,8 07/08/13

Mais $/mt 172,8 -1,2% 1,3% -21,7% 226,75 09/11/12 164,5 14/08/13

Blé $/mt 653,0 0,0% 0,8% -21,0% 910 08/11/12 640,3 05/09/13

Sucre ¢/kg 5150,0 0,7% -0,5% -7,8% 5699 08/01/13 4816,0 17/07/13

Coton ¢/kg 84,8 1,6% 0,5% 7,3% 93,32 16/08/13 74,6 08/11/12

FRONT

Activités de Marché Maroc

Change Ali alaoui +212 522 42 87 60 [email protected]

Asmae Tber +212 522 42 87 60 [email protected]

Btissam Dakkouni +212 522 42 87 74 [email protected]

Taux Mohamed hassoun filali +212 522 42 87 01 [email protected]

Amine Elhajli +212 522 42 87 09 [email protected]

Mehdi Mabkhout +212 522 42 87 22 [email protected]

Monétaire Nabil Faddoul +212 522 42 87 07 [email protected]

Dalal Tahoune +212 522 42 87 07 [email protected]

RECHERCHE

Directeur de la Recherche Abdelaziz Lahlou +212 522 43 68 37 [email protected]

Responsables Desks

Achraf Bernoussi +212 522 43 68 31 [email protected]

Taha Jaidi +212 522 43 68 23 [email protected]

Analyste Activités de marché Lamyae Oudghiri +212 522 43 68 18 [email protected]

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Weekly activités de_marché_au_13_septembre_2013

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