Séance 18 – Equilibre Macroéconomique – DA/0A : Ex. 5

Hypothèses : - Petite économie ouverte- Taux de change flexible- Mobilité parfaite des capitaux

Situation initiale : sous-emploi keynésien

« Choc » : Politique monétaire expansionniste

LMi

IS

PY

Y

Ys ctYs LT

Yd

Première étape : Politique Monétaire expansionniste : ↑ de M et donc de M/P

LMi

IS

PY

Y

Ys ctYs LT

Yd

i0

Y0

Diminution de i en i1i1

LM 1Déplacement de LM vers LM1

Y1

et déplacement de Y vers Y1

Fuite de capitaux Dépréciation du taux de change

Augmentation de la compétitivité

↓ i

Deuxième étape (très court terme) : amélioration de la compétitivité hausse des exportations

LMi

IS

PY

Y

Ys ctYs LT

Yd

i0

Y0

i1

LM 1

Y1

hausse de DA et déplacement de IS vers IS1

i2 = i0 (car une hausse des exportations augmente le taux d’intérêt par la demande de monnaie)

P0

À très court terme on se trouve au point (Y2, P0, i0)

Y2

Troisième étape (court terme) : augmentation du niveau des prix

EFFET MOINS IMPORTANTS QUE LE PREMIER : OVERSHOOTING (La première dépréciation de la monnaie est supérieure à l’appréciation réelle qui suit l’augmentation des prix) + gain net de compétitivité

LMi

IS

PY

Y

Ys ctYs LT

Yd

i0

Y0

i1

LM 1

Y1

P0

IS1

Appréciation réelle du taux de change et baisse de compétitivité (IS1 vers IS2)

IS2

LM2

Diminution des encaisses réelles donc LM 1 vers LM2

Equilibre de LT

a) Fb) Vc) Fd) V