RomaCorral Foods RCFL Document de base CMA

8/12/2019 RomaCorral Foods RCFL Document de base CMA

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La Socit des comptables en management du Canada, 2014. Tous droits rservs.MD/MC Marques dposes/Marques de commerce, proprit de La Socit des comptables en management du Canada.

Nulle partie du prsent document ne peut tre reproduite sous quelque forme que ce soit sans lautorisation du dtenteur des droits.

Module 3 Travail n o 5

Exercice dAnalyse de cas

Document de base

Les renseignements de base relatifs lAnalyse de cas ( Document de base ) sontfournis aux candidats avant la date de la tenue de lpreuve. Le Document de base donne des renseignements sur lentreprise faisant lobjet du cas et sur le secteur danslequel elle exerce ses activits. On sattend ce que les candidats se familiarisent avecces renseignements afin de se prparer lanalyse quils seront appels effectuerdans le cadre de lAnalyse de cas.

Les candidats sont pris de noter quil leur est interdit dapporter des documents,quels quils soient, au centre dexamen, y compris lexemplaire du Document debase qui leur aura t remis pralablement. Un nouvel exemplaire du Documentde base et les Renseignements additionnels portant sur lentreprise faisant lobjetdu cas, ainsi quun supplment renfermant des formules et des tables, leur serontfournis au moment de la tenue de lpreuve. Seules les calculatrices suivantespeuvent tre utilises au cours de lAnalyse de cas :

1. Texas Instruments TI BA II Plus (y compris le modle professionnel)2. Hewlett Packard HP 10bII+ (ou HP 10bll)3. Sharp EL-738C (ou EL-738)

On rappelle aux candidats quil nest pas ncessaire de rechercher auprs de sourcesexternes des renseignements sur le secteur dactivit de lentreprise en question.Dailleurs, les rapports des candidats seront valus en fonction de linformation fourniedans le Document de base et dans le questionnaire dexamen ( Renseignementsadditionnels ).


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Document de base Exercice dAnalyse de cas M3T5

Page 2 (20 pages) CMA Canada

RomaCorral Foods Ltd. (RCFL)Document de base

Vue densemble

RomaCorral Foods Ltd. (RCFL) est une socit ouverte canadienne inscrite la Boursede Toronto, mais contrle par sa socit mre Entertainment, Food, and Leisure PLC(EFL), une socit ouverte britannique inscrite la Bourse de Londres. La socit mrea adopt les Normes internationales dinformation financire pour ses rapports.

RCFL possde et exploite deux chanes de restaurants au Canada. La premire sespcialise dans la cuisine italienne (Roma) et la seconde, dans la cuisine de grilladesmilieu de gamme (Corral)1.

Historique de lentrepriseSocit mre Entertainment, Food, and Leisure PLC (EFL)

EFL est lune des plus grandes socits du monde dans les secteurs de lhtellerie etde la restauration. Fonde en Angleterre en 1896, EFL a t inscrite la Bourse deLondres en 1952. En Europe, la socit possde quelques chanes htelires, plusieurschanes de restaurants et une chane de cafs. Au Canada, EFL dtient 75 % desactions ordinaires et la totalit des actions privilgies de RCFL. EFL exerce aussi sesactivits en Chine, Duba, aux Pays-Bas, en Irlande et Singapour.

EFL est une entreprise rentable, mais lourdement endette, principalement en raisondes pressions exerces par les actionnaires pour maximiser les dividendes et la valeurde laction. Le tableau suivant prsente certaines donnes sommaires.

1 Il sagit dun cas fictif qui nest inspir daucun restaurant rel exploit sous le nom de Roma ou deCorral.


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Exercice dAnalyse de cas M3T5 Document de base

CMA Canada Page 3 (20 pages)

Donnes sur EFL pour lexercice termin le 30 juin 2010(Les montants en dollars sont exprims en dollars canadiens,convertis partir de livres sterling, un taux de 1 = 1,90 $)

Produits oprationnels 1 734 M$

Rsultat oprationnel avant intrts et impts 428 M$Charge dintrts montant net 127 M$Charge dimpts 96 M$Rsultat net 205 M$Fonds de roulement net (actif courant - passif courant) 420 M$Capitaux propres 648 M$Nombre dactions ordinaires en circulation 247 millionsRsultat dilu par action 0,66 $ par actionRsultat de base par action (activits poursuivies) 0,83 $ par action

Lors de lassemble annuelle de 2004, aprs une anne difficile, il a t dcid deremplacer les trois hauts dirigeants dEFL. Dans la foule de ce changement au sein dela direction, on a pass en revue les objectifs et les pratiques dexploitation delentreprise, et tabli une nouvelle priorit : accrotre le bnfice en augmentant lenombre dtablissements plus rentables et en cdant ceux qui le sont moins. Ainsi, leshtels et les restaurants les moins rentables ont t vendus et la chane europenne decafs a pris de lexpansion. Le conseil dadministration a galement fix les nouveauxobjectifs suivants : accrotre le rsultat aprs impts de 20 % par exercice et raliser unrendement moyen du capital investi de 10 %.

De plus, dans le cadre de la nouvelle approche, il a t dcid que la socit prendraitde lexpansion en Amrique du Nord en tablissant des chanes de restaurantssemblables aux deux marques les plus populaires dEFL en Europe, lesquellesproposent une cuisine italienne familiale et une cuisine de grillades milieu de gamme.Lentreprise a ouvert, Winnipeg, un petit bureau dirig par Edgar Fortune, vice-prsident au dveloppement, et a commenc tudier la possibilit dacqurir ungroupe (ou plusieurs groupes) de restaurants ayant des affinits avec EFL et pouvantservir de base cette expansion en Amrique du Nord.

la mme poque, il sest trouv quune entreprise nord-amricaine bien tablie maisstagnante tentait de se dpartir dune filiale canadienne, YRK Ltd. Celle-ci possdait et

exploitait 54 restaurants gnralement de type familial et situs principalement dans lesgrandes villes de lAlberta et de la Colombie-Britannique. Ces restaurants, dont lamarque ntait pas bien connue, bnficiaient de peu de soutien du sige social enmatire de marketing. Edgar Fortune et son quipe estimaient que ces restaurantspouvaient facilement tre adapts au modle de cuisine italienne familiale.


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Avec lappui sans rserve de son conseil dadministration, EFL a achet la totalit desactions de YRK Ltd. le 1er janvier 2006 et a immdiatement dpos une demande afinde changer le nom pour RomaCorral Foods Ltd. La nouvelle socit sest dote delnonc de mission suivant :

RomaCorral Foods Ltd. propose aux consommateurs canadiensdexcellents mets et rafrachissements un bon rapport qualit-prix dansun cadre agrable et relaxant, tout en offrant ses investisseurs desrendements suprieurs la moyenne grce son efficience oprationnelleet sa croissance vigoureuse et slective.

De plus, RCFL a adopt lnonc de vision suivant :

Les restaurants RomaCorral constituent le choix par excellence desconsommateurs nord-amricains la recherche de mets et derafrachissements de qualit suprieure prix abordables.

RomaCorral Foods Ltd. (RCFL)

Au cours des six premiers mois de lanne 2006, RCFL a rnov la plupart desrestaurants quelle avait acquis pour quils reprsentent la marque italienne Roma, en avendu certains et ferm les autres. Le bureau dEFL Winnipeg est devenu le sigesocial de RCFL avec tous les services de soutien, et des bureaux rgionaux plus petitsont t ouverts Vancouver, Red Deer, Toronto, Montral et Halifax.

En juillet 2006, RCFL a t inscrite la Bourse de Toronto et la nouvelle socit a fixla date de clture de son exercice au 30 juin. Dans le cadre du premier appel public lpargne, EFL a acquis 75 % des actions ordinaires et plus de 50 particuliers ontachet peu prs la totalit des actions ordinaires restantes par lintermdiaire duneprsouscription.

Au dbut de 2007, RCFL exploitait 40 restaurants italiens Roma et sapprtait enouvrir 8 nouveaux dans le centre et dans lest du Canada. Fidle son nonc demission, lentreprise a ouvert une chane de restaurants de grillades la mme poquegrce au financement quelle avait obtenu dEFL. Six grilladeries Corral une versionde la marque de restaurant dEFL qui remporte le plus de succs en Europe ontouvert leurs portes en mme temps que six des huit nouveaux restaurants Roma.

Pendant les trois annes suivantes, RCFL a connu une croissance soutenue. Le30 juin 2010, on comptait 70 restaurants Roma et 24 restaurants Corral, tous situsdans des villes de taille moyenne ou de grande taille dans lensemble du Canada.

la fin de 2010, Edgar Fortune a t rappel au sige social dEFL etRaymonde Plante est devenue prsidente et chef de la direction de RCFL. Celle-ci aestim quil serait judicieux de revoir les stratgies dexploitation de RCFL et,conjointement avec le conseil dadministration, a procd une analyse sommaire de


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lenvironnement (voir lannexe 1). Compte tenu de la conjoncture incertaine, le conseil adcid de ralentir lexpansion en limitant six le nombre de nouveaux tablissementsen 2011. Le tableau suivant prsente lhistorique de croissance de RCFL :

Croissance de RCFL en nombre de restaurants

Exercice2011 2010 2009 2008

Roma au dbut de lexercice 70 63 56 48Roma ouverts au cours de lexercice 2 7 7 8Corral au dbut de lexercice 24 18 12 6Corral ouverts au cours de lexercice 4 6 6 6Total la fin de lexercice 100 94 81 68

Le secteur des services alimentaires canadien2

Le secteur des services alimentaires est vaste, dynamique et innovateur au sein delconomie canadienne. Chaque jour, des millions de consommateurs, de touristes etde voyageurs daffaires profitent des services fournis par 87 000 restaurants, caftrias,casse-crote, brasseries ou traiteurs canadiens. Les ventes totales de servicesalimentaires au pays sont passes de 55,5 milliards de dollars en 2006 60,1 milliardsde dollars en 2010, reprsentant prs de 4 % du produit intrieur brut du Canada.

Voici les principales branches de ce secteur, ainsi que leurs parts de marchrespectives (indiques en pourcentage) :

1. Restaurants service complet (35 %) Restaurants milieu de gamme,gastronomiques, dcontracts, familiaux, avec ou sans permis dalcool, et restos-bars.

2. Restaurants service restreint (34 %) Restaurants service rapide (restaurants-minute), cafs, caftrias, aires de restauration et comptoirs de mets emporter oude livraison.

3. Traiteurs pour vnements et traiteurs contractuels (6 %) Traiteurs qui fournissentdes services alimentaires des tablissements, des compagnies ariennes, des

entreprises ferroviaires, ainsi qu loccasion dvnements rcratifs et sportifs, demme que dans le cadre dvnements spciaux.

2 La majorit des donnes sur le secteur sont tires du site Web de la Canadian Restaurant andFoodservices Association (http://www.crfa.ca), consult le 14 janvier 2014.


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4. Dbits de boissons (4 %) Bars, tavernes, brasseries, botes de nuit, bars-salons etautres tablissements qui servent principalement des boissons alcoolises pourconsommation immdiate et qui peuvent galement offrir des services alimentairesrestreints.

5. Autres fournisseurs de services alimentaires (21 %) Htels, motels, centres devillgiature, hpitaux, coles, prisons et autres tablissements, caftrias de grandsmagasins, machines distributrices, stades, cinmas, vendeurs ambulants, clubsprivs, activits de divertissements saisonniers, etc.

Lun des plus gros employeurs du Canada, le secteur des services alimentaires fournitdu travail environ 1,1 million de Canadiens, ce qui reprsente 6,4 % de la totalit desemplois. Dans ce secteur, une grande part des emplois consiste en des postes depremier chelon ou temps partiel. Au Canada, prs dun emploi sur cinq destin aux

jeunes appartient cette catgorie et environ 44 % des employs du secteur sont gsde moins de 24 ans. Le taux de rotation du personnel est lev dans le secteur des

services alimentaires, stablissant en moyenne 67 % par anne pour les employsrmunrs lheure dans les restaurants service rapide et dans les restaurantsdcontracts ou familiaux.

De 2004 2007, le mnage canadien moyen a dpens 24,7 % de son budget allou la nourriture et aux boissons dans le secteur des services alimentaires, et le reste, soit75,3 %, lpicerie et dans les magasins de vins et spiritueux. La majorit des clientsdes restaurants sont proccups par le prix quils paient et sattendent en avoir pourleur argent. Ils souhaitent aussi tre traits avec courtoisie et servis dans des dlaisraisonnables, selon la nature et la vocation du restaurant.

Les marques indpendantes comptent pour 65 % des restaurants canadiens; lesautres, soit 35 %, appartiennent des chanes. Environ 60 % des nouveaux restaurantssurvivent leur deuxime anne dexploitation, mais seulement 22 % franchissent lecap de la neuvime anne. Les lments suivants sont considrs comme lesprincipaux facteurs de succs dans le domaine de la restauration : un emplacement etune offre adapts au march cible, la constance de la qualit des aliments et duservice, et une structure du capital adquate. La gestion de la chanedapprovisionnement est essentielle pour assurer une nourriture de qualit suprieuretout en limitant les cots. La planification des horaires de travail est un autre facteurimportant en matire de contrle des cots, puisque les affectations doivent tretablies de manire correspondre la demande.

Les restaurants pris individuellement prsentent des rsultats dexploitation divers,comme lindique le tableau suivant :


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Donnes financires en pourcentage des ventes Fourchettes pour le secteur de la restauration

Aliments, boissons et autres matires directes de 25 % 40 %Salaires et avantages sociaux de 25 % 40 %Charges oprationnelles de 7 % 13 %Frais doccupation (loyer, assurance, services publics, etc.) de 4 % 14 %Frais gnraux et frais dadministration de 1 % 5 %Rsultat avant intrts, impts et dotation aux amortissements de (1,5 %) 19 %

La marge bnficiaire nette moyenne du secteur canadien des services alimentairessest amliore lentement, passant de seulement 3,2 % en 2003 4,5 % en 2006,avant de descendre 4,3 % en 2007.

En 2008, malgr la baisse de la confiance des consommateurs et la peur grandissantedune rcession au moment o lanne tirait sa fin, les mnages canadiens ontcontinu de frquenter les restaurants. De septembre novembre, les dpenses deconsommation ont augment de 4 % par rapport la priode correspondante de 2007;les dpenses se sont accrues de 6,2 % dans les chanes de restaurants et de 0,5 %dans les restaurants indpendants. Les ventes des restaurants-minute ont enregistrune hausse de 5,3 % et celles des restaurants service complet, de 3,6 %. Dans lacatgorie des restaurants service complet, laugmentation de laffluence a entran unaccroissement des dpenses de consommation de 6,6 % dans les restaurantsdcontracts et de 3,5 % dans les restaurants familiaux/milieu de gamme. En revanche,la baisse de laffluence dans les restaurants gastronomiques a caus une diminutiondes dpenses de consommation de 14,6 %.

Depuis 2005, les prix des aliments lchelle mondiale ont augment de faonspectaculaire et le prix du bl, utilis partout dans le monde pour la fabrication du painet des ptes alimentaires, a plus que doubl. Mme si ces hausses ont eu uneincidence importante dans certains pays, le Canada a t relativement pargn. SelonStatistique Canada, au cours des cinq premiers mois de 2008, les prix des aliments ontaugment de 1,0 % au Canada, de 4,5 % aux tats-Unis, de 6,8 % dans lUnioneuropenne et de 21,2 % en Chine.

Dans le secteur canadien de la restauration, les prix du pain et des produits base decrales ont progress, mais ceux de la viande et du poisson sont demeursrelativement stables et ceux des fruits et des lgumes ont baiss. Comme les cots desmatires en gnral ont augment dans une proportion bien moindre au Canada quauxtats-Unis, les prix affichs sur les menus des restaurants canadiens nont t quefaiblement majors, ce qui a contribu laccroissement soutenu des ventes totales.


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Daprs les prvisions de lOrganisation de coopration et de dveloppementconomiques3, les prix des aliments ont atteint leur sommet en 2008 et diminuerontgraduellement au cours des neuf prochaines annes. En raison de la vigueur de lademande mondiale, les prix du bl, du poulet et du porc devraient se maintenir desniveaux suprieurs ceux davant 2008. La consommation de buf par habitant au

Canada devrait baisser, ce qui rduirait le prix de ce type de viande.

Exploitation de RCFL

quipe de direction (un organigramme sommaire figure lannexe 2)

Raymonde Plante est prsidente et chef de la direction de RCFL. Elle a 48 ans, elle estdynamique et compte plusieurs annes dexprience dans les secteurs de lhtellerie etde la restauration. Ne Montral, elle a fait des tudes aux tats-Unis (MBA delUniversit Harvard) et en Angleterre (doctorat de la London School of Economics). Elle

a ensuite travaill 11 ans EFL, o elle a dabord occup un poste de gestionnaire ausein du service de lexpansion. Juste avant sa mutation RCFL, elle tait vice-prsidente lexploitation, responsable de la chane de restaurants de grillades dEFL.

Le vice-prsident de la division Roma est Josh Belli, un Italo-Canadien diplm engestion dhtels et de restaurants qui possde normment dexprience dans ledomaine. Prsident de YRK Ltd. avant son acquisition et son changement de nom, ilavait t engag sous contrat pour assister Edgar Fortune dans le processus detransition et de rationalisation de la chane acquise. Par la suite, Raymonde Plante adcid de lui offrir le poste quil occupe lheure actuelle.

Jackie Browne est vice-prsidente de la division Corral. Titulaire dun MBA delUniversit de Cambridge, elle a russi avec brio le programme de formation en gestiondEFL, puis a accd rapidement un poste de direction au sein de la division descafs. Elle a t mute RCFL en 2007, aprs que lon eut dcid douvrir une chanede restaurants de grillades en Amrique du Nord. Jackie Browne tait enthousiaste lide de venir au Canada et davoir la possibilit de diriger la division Corral. Aprs unepriode dessai de 12 mois, elle a t officiellement nomme son poste actuel.

Au moment o Edgar Fortune a t rappel en Angleterre en 2010, Prosad Singh a tengag titre de vice-prsident au dveloppement. Ingnieur civil titulaire dun MBA enmarketing, il est responsable de lexpansion, de la publicit et de la promotion, ainsi que

des gros travaux de rparation et dentretien. Fort dune exprience acquise dansplusieurs grandes socits des secteurs de lhtellerie et de la restauration, il estdevenu disponible pour travailler en 2010 lorsque son employeur, une grandeentreprise amricaine de restauration, a dcid de se retirer du march de lest duCanada.

3 Perspectives agricoles de lOCDE et de la FAO : 2008-2017 Publications de lOCDE, 2008


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Constance (Connie) Buckner, MBA, CMA, est vice-prsidente aux activits du sigesocial. Auparavant responsable de la division canadienne des services alimentairesdune chane htelire bien connue, elle a t la premire Canadienne engage parEdgar Fortune en 2006. Elle sest bien intgre RCFL et sest acquis une rputationde dirigeante intelligente, aimable et consciencieuse. En 2010, elle a t promue son

poste actuel et envoye Londres pendant deux mois pour se familiariser avec lesactivits dEFL, recevoir une formation dans le domaine des meilleures pratiques ettablir des relations au sein du sige social dEFL.

Ben Tang dirige le service des technologies de linformation et relve deConnie Buckner. Titulaire dun diplme en informatique, il a travaill pour un granddveloppeur de logiciels pendant cinq ans avant son arrive RCFL en 2008.

Alicia King, CMA, est titulaire dun baccalaurat en conomie. Elle a t engage titrede contrleuse la fin de 2009 en vue dapporter une expertise supplmentaire dans ledomaine financier en cette priode de difficults conomiques et de prter assistance

pour la transition aux IFRS. CMA depuis 1998, elle a acquis une vaste expriencecomme contrleuse dans de plus petites entreprises.

Conseil dadministration

Le prsident du conseil dadministration est Anthony Pickens, ancien prsident et chefde la direction dEFL. Lorsquil a pris sa retraite en 2006, sa femme et lui se sontinstalls Toronto pour se rapprocher de leur famille. Il a t lu au conseildadministration peu de temps aprs lacquisition de YRK Ltd. par EFL.

Mlanie Boucher tait la conseillre juridique canadienne de YRK Ltd. au moment delacquisition. Elle avait impressionn Edgar Fortune et son quipe par sesconnaissances en droit et du secteur de la restauration, si bien quen 2008, aprs quonlui eut propos de siger au conseil dadministration de RCFL, elle a accept den fairepartie.

James Finney tait le directeur principal qui soccupait du compte de RCFL la BanqueCapitale du Canada. la retraite depuis peu, il est administrateur externe et membre ducomit daudit.

Beryl Sayad est la prsidente de Sayad Advertising et une entrepreneure prospre. Ellepossde une exprience solide en publicit et est une analyste de systmes accomplie.Elle a t lue au conseil en 2009.

Les autres membres du conseil sont Edgar Fortune, reprsentant dEFL, ainsi queRaymonde Plante et Connie Buckner, membres de la direction de RCFL.


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Exploitation des restaurants renseignements gnraux

La majorit des restaurants Roma et tous les restaurants Corral sont situs prs ou lintrieur de zones commerciales, dans la banlieue de villes canadiennes de taillemoyenne et de grande taille. Chacun de ces restaurants dispose de 150 200 places

assises lintrieur, ainsi que dune section bar spare comprenant au moinsquelques tabourets. Certains restaurants comptent quatre ou cinq tables dans la sectionbar, et quelques tablissements Roma sont dots dune terrasse pouvant accueillir de50 60 convives. Il y a un nombre suffisant de places de stationnement gratuit proximit de la plupart des restaurants de RCFL qui sont galement desservis par letransport en commun. Tous les restaurants sont accessibles aux personneshandicapes.

Les restaurants de RCFL sont ouverts six jours par semaine pour le dner et le souper,et ouvrent le dimanche pour le souper seulement. Tout comme dans bien desrestaurants service complet, dans les tablissements de RCFL cest en gnral plus

calme le lundi et de plus en plus achaland ensuite; le dimanche, laffluence est pluttimprvisible.

Dans chaque restaurant, le grant est responsable de lexploitation. Ses tchescomprennent lembauche, la formation et lvaluation du personnel (adjoints au grant,personnel de cuisine, barmans, htes et serveurs). Il doit galement sassurer demaintenir des stocks suffisants pour lexploitation du restaurant (nourriture, alcool etautres boissons, vaisselle, ustensiles, nappes, napperons, etc.), soccuper desrparations et de lentretien quotidiens, et prendre les dispositions ncessaires pour cequi est de la publicit et de la promotion lchelon local. Le grant doit aussi faire lesdpts quotidiens la banque; certaines journes plus charges, comme le vendredi etle samedi, il peut faire plus dun dpt par jour.

Tous les restaurants sont protgs par des dtecteurs de fume, un systme degicleurs, ainsi que par un systme antivol qui est reli une centrale. En outre, uncoffre-fort fait sur mesure et muni dune serrure dote dun dispositif retardement estinstall sous la caisse enregistreuse dans chaque restaurant; les employs peuvent ydposer largent qui saccumule au fil des transactions. De faon gnrale, seuls legrant et son adjoint de service connaissent la combinaison de la serrure. De plus, ledispositif retardement empche louverture du coffre avant lexpiration dun dlaiprcis.

Le sige social est charg dimplanter et dentretenir les systmes dinformation et decomptabilit, de dvelopper la chane dapprovisionnement pour lensemble de sestablissements, daccorder au besoin son soutien la formation, dassurer le traitementde la paie, de construire de nouveaux tablissements, dvaluer la performance desgrants et des restaurants, dapporter son soutien la ralisation des gros travaux derparation et de rnovation, dadministrer les contrats dassurance, dlaborer lescampagnes de publicit et de promotion lchelle de la chane, de raliser des auditsinternes, de faire faire les audits externes et de grer les oprations bancaires de


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lentreprise. Le sige social est aussi responsable de ltablissement des menus et desprix.

Lentreprise a pour principe de veiller luniformit des menus proposs et des prixdemands dans lensemble de chaque chane et, sauf quelques rares exceptions, elle y

parvient. Dans des circonstances particulires et pour une dure limite, des platspeuvent tre ajouts au menu pour des rgions prcises ou par certains restaurants.Parfois, les prix sont galement modifis pour tenir compte de ralits localesexceptionnelles. Par exemple, le boom conomique extraordinaire qua connu la ville deFort McMurray, en Alberta, a eu pour effet dobliger la direction payer des salairesbeaucoup plus levs et, par consquent, augmenter les prix.

Les restaurants Roma et Corral sont considrs comme bien achalands. La plupartdes tablissements fonctionnent environ 80 % de leur capacit pratique maximale.Bien que ce rsultat soit jug satisfaisant dans le secteur, certaines des chaneseuropennes dEFL enregistrent des rsultats plus levs.

Chaque division est considre comme un centre de profit et se doit de maximiser sonbnfice. Afin dvaluer la performance de chacun des restaurants des diffrenteschanes, on a tabli comme valeur de rfrence la moyenne des ventes mensuelles parplace ralise par le restaurant dont les ventes annuelles sont les plus leves de ladivision. Chaque tablissement doit atteindre au moins 85 % de cette moyenne ainsique le pourcentage cible de marge bnficiaire nette fix chaque anne par le sigesocial.

Systmes dinformation

RCFL a recours un logiciel spcialis, adapt de celui quutilise EFL. Ce systme trsperfectionn, exploit en fonction des menus, relie (pour les ventes) les commandes,les prix et la facturation, de mme que (pour lapprovisionnement) les achats etlattribution des cots. Les terminaux de chaque restaurant sont relis directement ausystme du sige social, ce qui permet de surveiller distance toutes les oprations.Ce systme peut produire divers rapports, et le sige social en est trs satisfait.

Les pourboires ajouts par les clients aux factures payes par carte de dbit ou cartede crdit sont virs un compte commun de pourboires dans les systmesdinformation. Du montant total que reoit un serveur en pourboires, 85 % lui revient,tandis que le reste est rparti entre les htes et les barmans du restaurant. Cespourboires sont verss aux diffrents membres de lquipe dans le cadre du processusde paie et figurent sur leur feuillet T4 pour lanne.

Les pourboires en argent sont traits de faon diffrente. la fin de chaque quart detravail, les serveurs doivent remettre, des fins de redistribution, 15 % des pourboiresen argent quils ont reus. Ces pourboires ne sont pas enregistrs dans les systmesdinformation de RCFL.


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Gestion de la chane dapprovisionnement

Les restaurants Roma et Corral achtent la plus grande partie de leurs ingrdients,notamment la viande ainsi que les fruits et lgumes frais, de World Food Suppliers Inc.,une socit qui a la rputation dobtenir et de livrer de la nourriture de bonne qualit et

prix raisonnables provenant de partout dans le monde. EFL et ses filiales ont aussirecours aux services de ce fournisseur, qui compte parmi ceux que prfrent degrandes chanes de restaurants parce quil accorde des ristournes calcules sur levolume annuel dingrdients que lui achte une entreprise.

Tous les desserts sont achets dune grande chane de boulangeries canadienne etlivrs quotidiennement aux restaurants Roma et Corral par lintermdiairedtablissements locaux. Le caf maison dEFL est servi dans tous les restaurants deRCFL. Les autres boissons, alcoolises ou non alcoolises, proviennent defournisseurs locaux, puisque les cots levs dexpdition en raison du poids du produitannuleraient toute ristourne quun fournisseur unique pourrait accorder.

ce jour, tous les restaurants Corral sont situs proximit des restaurants Roma, etcette politique sera maintenue dans un avenir prvisible. tant donn que tous lesrestaurants Roma font eux-mmes leurs ptes alimentaires et leur pain, et quilspeuvent en produire une quantit suprieure leurs besoins en raison de la capacitexcdentaire dont ils disposent, il a t dcid quils approvisionneraient tous les joursen produits frais de boulangerie les restaurants Corral qui se trouvent proximit. Onvite ainsi davoir engager des boulangers et acheter de lquipement deboulangerie pour les tablissements Corral.

Rmunration et personnel

Les cadres suprieurs des divisions et de la socit reoivent une rmunrationquitable, ainsi que des primes bases respectivement sur la rentabilit de la division etde lentreprise.

En ce qui concerne les restaurants, RCFL verse des salaires concurrentiels auxgrants, aux adjoints et au personnel de cuisine, et accorde un salaire lgrementsuprieur au salaire minimum aux barmans, serveurs et htes. Il doit y avoir au moinsdeux adjoints par restaurant; le grant peut toutefois en engager davantage.

Les primes annuelles attribues la direction de chaque restaurant sont calcules enfonction des critres suivants : latteinte du pourcentage cible de la moyenne des ventesmensuelles par place, soit 85 % de la moyenne tablie comme valeur de rfrence, etlatteinte du pourcentage cible de marge bnficiaire nette. Habituellement, la moiti dumontant total des primes calcules pour un restaurant est accorde au grant et lesolde est rparti galement entre ses adjoints. Toutefois, le grant peut dcider derecevoir une prime moins leve et den laisser davantage ses adjoints qui separtagent le reste ou encore dindiquer prcisment qui sera remise la portionsupplmentaire. Par exemple, un grant peut conserver seulement 40 % du montant


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total des primes prvues pour la direction, dsigner un de ses adjoints comme adjointprincipal et lui offrir le reste, soit 10 %.

Il nest pas difficile dengager du personnel pour les restaurants de RCFL, mais bonnombre des meilleurs serveurs dmissionnent aprs quelques annes. Cette situation

rend les grants perplexes, tant donn que leurs restaurants sont parmi les plusachalands du secteur et que les pourboires des serveurs ont tendance tre plus grosdans les restaurants de RCFL que dans la plupart des autres restaurants.

Des questionnaires remplis par les clients permettent de mesurer et de contrler laqualit du service la clientle. Comme cest chaque grant de restaurant desoccuper de lembauche et de la formation, le taux de satisfaction de la clientle tend varier. En gnral, le service de RCFL est jug suprieur la moyenne, sans treexcellent.

Publicit et promotion

En ce qui a trait la promotion lchelle de lentreprise, RCFL fait passerfrquemment la tlvision de courts messages publicitaires portant sur les deuxchanes de restaurants. Dans les rgions o il ny a pas encore de restaurant Corral, lapublicit tlvise traite seulement de la chane Roma. De plus, des dpliantspublicitaires, comprenant des coupons de rduction utiliser dans les restaurants deRCFL, sont insrs dans les journaux locaux. Pour encourager tous les grants accepter ces coupons, le sige social ajoute aux produits de chaque restaurant ledouble de la valeur des coupons remis aux fins du calcul du montant total des primesde la direction, et la diffrence est inscrite dans les charges du sige social.

Des campagnes intensives spciales sont lances loccasion de louverture denouveaux restaurants. Habituellement, le matriel publicitaire est distribu par la postedans la zone vise. Bien que lobjectif consiste informer les consommateurs delouverture dun nouveau restaurant Roma ou Corral proximit, un importantprogramme de rductions les incite se prsenter au restaurant en question.

RCFL dispose galement dun site Web qui contient une liste jour des diffrentsrestaurants de chacune des chanes, et offre une fonction de localisation automatiquequi permet aux utilisateurs de trouver le restaurant le plus proche en tapant uneadresse ou un code postal. On y retrouve galement les numros de tlphone poureffectuer des rservations, des exemples de menus et des photos de lintrieur derestaurants typiques. Le site est mis jour lorsque de nouveaux restaurants ouvrentleurs portes ou si dautres renseignements contenus dans la base de donnes doiventtre modifis.


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Oprations bancaires

RCFL fait affaire avec la Banque Capitale du Canada (BCC) depuis quEFL a acquislentreprise, et entretient de bons rapports avec cet tablissement financier. La BCCconsent RCFL un prt hypothcaire hauteur de 75 % pour lachat de chaque terrain

et de chaque btiment destins aux nouveaux restaurants et lui accorde une marge decrdit ne pouvant excder 50 % du total des dbiteurs et des stocks.

RCFL jouit dun statut de client privilgi auprs de la BCC, ce qui signifie que la margede crdit lui est accorde au taux prfrentiel et que les prts hypothcaires lui sontconsentis un taux de 0,5 % infrieur au taux hypothcaire long terme de base de labanque.

Comptabilit (voir lannexe 3 pour consulter les tats financiers historiques)

Principes comptables gnralement reconnus IFRS

Comme elle est inscrite la Bourse de Toronto, RCFL doit dposer chaque anne destats financiers audits. tant donn quelle est une filiale dune socit britannique quiprsente ses informations conformment aux IFRS, RCFL a dcid dadopter les IFRSau 1er juillet 2009. la date de transition aux IFRS, elle a effectu les choix suivantsaux termes dIFRS 1 Premire application.

a) Regroupement dentreprises La socit a choisi dappliquer la norme relativeaux regroupements dentreprises (IFRS 3) compter du 1er juillet 2009. Celasignifie que le traitement comptable du regroupement dentreprises selon lesIFRS serait appliqu de manire prospective compter du 1 er juillet 2009.

b) Choix de la filiale tant donn que sa date de transition est postrieure cellede sa socit mre, EFL, la socit a choisi en vertu dIFRS 1 de dterminer lesvaleurs comptables la date de transition conformment aux IFRS en vigueur le1er juillet 2009, et de ne pas utiliser les valeurs comptables qui ont t intgresprcdemment aux tats financiers consolids de la socit mre.

c) Cots demprunt La socit a choisi en vertu dIFRS 1 dinscrire lactif lescots demprunts compter de la date de transition, soit le 1 er juillet 2009.Lapplication de cette norme sest traduite par lajout dun montant au compte desbtiments et par la diminution de 2 990 $ de la charge dintrts pour lexercicetermin le 30 juin 2010. Cet ajustement a entran une augmentation de 1 200 $de limpt diffr.


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d) Mthode de rvaluation des terrains la date de transition, la socit aadopt le modle de la rvaluation pour valuer les terrains. Par suite delapplication de cette mthode comptable le 1er juillet 2009, la valeur des terrainsa augment de 30 000 $ et le montant de limpt diffr, de 12 000 $, ce qui sestsold par une hausse nette de 18 000 $ de lcart de rvaluation. Au cours de

2010, une diminution de 5 000 $ a t inscrite dans les autres lments dursultat global, dduction faite dun impt diffr de 2 000 $.

Dbiteurs

Afin de fidliser la clientle et dattirer des clients daffaires, RCFL offre ses meilleursclients la possibilit dtablir un compte dachats crdit. Le sige social, qui gre cescomptes, envoie chaque client un relev mensuel avec un dlai de paiement de30 jours partir de la date du relev. Au 30 juin 2011, RCFL na jamais subi de pertesen raison des crances irrcouvrables lies aux comptes dachats crdit.

Les recettes provenant des transactions par cartes de crdit qui nont pas encore ttraites et portes au crdit du compte bancaire de RCFL sont prsentes dans lesdbiteurs.

Immobilisations

RCFL est propritaire des terrains, des btiments, du mobilier et de lquipement detous ses restaurants. Les immobilisations sont comptabilises au cot, sauf les terrainsqui la date de transition aux IFRS sont valus au moyen du modle de larvaluation (comme le permet IAS 16). Selon ce modle, il faut tablir la juste valeurdes terrains chaque priode de prsentation de linformation financire et inscriretoute variation de la juste valeur dans les autres lments du rsultat global (selon quilsagit dun excdent ou dune perte) pour la priode. (Il faut aussi ajuster les soldesdimpt diffr en consquence.) On applique le mode damortissement linaire sur unepriode de 40 ans pour les btiments et sur une priode de 10 ans pour le mobilier etlquipement. Les taux de dduction pour amortissement sont de 4 % pour lesbtiments et de 20 % pour le mobilier et lquipement. En plus des dispositionsdIAS 23, Cots demprunt, les cots dintrts engags durant la construction desbtiments sont incorpors lactif du poste Btiments jusqu ce que lactif soit terminet prt utiliser.

Impt diffr

RCFL a un passif dimpt diffr qui est inscrit dans les passifs non courants dans lestats financiers. Ce passif dimpt diffr rsulte des diffrences entre le traitementcomptable et le traitement fiscal des immobilisations.


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Options dachat de terrains

RCFL dtient actuellement des options dachat sur 12 terrains situs dans des endroitsqui conviendraient louverture de 7 restaurants Roma et de 5 restaurants Corral.Chaque option, qui a cot 50 000 $ la fin de 2009 (poste distinct de ltat de la

situation financire), donne RCFL le droit de se porter acqureur du terrain vis pourune somme additionnelle de 550 000 $ avant le 1 er janvier 2012, date laquelle loptionexpirera. Les options sur les terrains doivent tre values leur juste valeur chaquepriode de prsentation de linformation financire, et toute variation de la juste valeurde ces drivs est immdiatement comptabilise en rsultat net pour la priode.


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Annexe 1

RomaCorral Foods Ltd.Analyse de lenvironnement dcembre 2010

Forces Exprience et expertise de la socit

mre et de la direction Rputation de servir des mets de qualit

prix raisonnables Croissance de la marque Uniformit de lapparence des restaurants

et des prix affichs lchelle du Canada Bon emplacement des restaurants, situs

proximit des marchs cibles Stationnement adquat et facilit daccspar transport en commun Chane dapprovisionnement fiable qui

livre de la nourriture de bonne qualit Boulangerie dans les restaurants Roma

dont la capacit permet dapprovisionneren pain frais les restaurants Corral

Statut de client privilgi auprs de labanque

Bon nombre de clients long terme

Faiblesses Manque duniformit dans le service

la clientle des restaurants Taux de rotation lev des meilleurs

serveurs Dette considrable Le volume de production (en

pourcentage de la capacit pratiquemaximale) laisse dsirer

Rduction rcente des ventes par

restaurant

Possibilits Augmentation des dpenses de

consommation dans le secteur canadiendes services alimentaires

Dplacement de la demande au dtrimentdes restaurants gastronomiques et auprofit des restaurants milieu de gamme etdes restaurants-minute

Diminution prvue des prix de certainsaliments (fruits et lgumes frais, buf,veau) au cours des neuf prochainesannes

Menaces Forte concurrence sur tous les

marchs de services alimentaires Taux de rotation lev du personnel

dans le secteur des servicesalimentaires

Ralentissement conomique Prix lev du bl Diminution de la consommation de

buf par habitant au Canada


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Annexe 2

RomaCorral Foods Ltd.Organigrammeau 30 juin 2011

Vice-prsidenteaux activits du

sige social Connie Buckner

Vice-prsident audveloppement

Prosad Singh

Vice-prsident,division Roma

Josh Belli

Vice-prsidente,division CorralJackie Browne

Contrleuse Alicia King Grants derestaurant

Grants derestaurant

Conseil dadministration Anthony Pickens prsidentMlanie BoucherJames Finney comit dauditBeryl SayadEdgar Fortune reprsentant dEFLRaymonde PlanteConnie Buckner

Prsidente et chef de la directionRaymonde Plante

Technologies delinformation

Ben Tang

Directeur dudveloppementimmobilier etamnagement

Directeur dumarketing


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Annexe 3

RomaCorral Foods Ltd.tat consolid de la situation financire

aux 30 juin

(en milliers de dollars)

Actif2011IFRS

2010IFRS

2010PCGR duCanada

2009PCGR duCanada

2008PCGR duCanada

Actif courant :Trsorerie 3 027 $ 2 692 $ 2 692 $ 2 415 $ 1 663 $Dbiteurs 3 095 2 778 2 778 2 051 1 543Stocks 14 487 12 479 12 479 9 682 7 533Options sur les terrains 680 630 630 600

Autres 699 429 429 206 67421 988 19 008 19 008 14 954 11 413

Actif non courant :Terrains 60 290 68 690 43 690 34 590 26 140Btiments 368 320 337 770 334 780 274 980 216 480Moins : cumul des amortissements 30 395 21 586 21 586 13 964 7 821

337 925 316 184 313 194 261 016 208 659Mobilier et quipement 111 346 103 346 103 346 87 946 73 116Moins : cumul des amortissements 38 164 27 430 27 430 17 865 9 812

73 182 75 916 75 916 70 081 63 304471 397 460 790 432 800 365 687 298 103

Total de lactif 493 385 $ 479 798 $ 451 808 $ 380 641 $ 309 516 $

Passif et capitaux propresPassif courant :

Marge de crdit bancaire 2 100 $ 1 600 $ 1 600 $ 1 700 $ 900 $Crditeurs et charges payer 19 662 19 379 19 379 15 710 11 778Partie courante de la dette long terme 8 562 6 904 6 904 6 045 4 711Somme due la socit mre 4 000 21 000 21 000 22 000 19 000

34 324 48 883 48 883 45 455 36 389Passif non courant :

Impt diffr 9 182 12 712 1 512 700 500Emprunts hypothcaires(dduction faite de la partie courante) 274 579 258 616 258 616 213 845 169 678

Total du passif 318 085 320 211 309 011 260 000 206 567

Capitaux propres Actions ordinaires 70 000 70 000 70 000 70 000 70 000 Actions privilgies 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000cart de rvaluation 7 800 15 000 Rsultats non distribus 87 500 64 587 62 797 40 641 22 949

175 300 159 587 142 797 120 641 102 949

Total du passif et des capitaux propres 493 385 $ 479 798 $ 451 808 $ 380 641 $ 309 516 $


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Annexe 3 (suite)

RomaCorral Foods Ltd.tat consolid du rsultat global

pour les exercices termins les 30 juin

(en milliers de dollars)

2011IFRS

2010IFRS

2010PCGR duCanada

2009PCGR duCanada

2008PCGR duCanada

Ventes 340 095 $ 308 675 $ 308 675 $ 250 067 $ 192 833 $

Cots variables des restaurants Aliments et boissons 103 475 93 825 93 825 75 640 57 948Salaires et avantages sociaux 95 390 87 098 87 098 70 935 55 279

Autres cots variables 8 559 7 534 7 534 6 291 5 010207 424 188 457 188 457 152 866 118 237

Marge sur cots variables 132 671 120 218 120 218 97 201 74 596

ChargesInstallations ( lexclusion de la dotationaux amortissements) 13 618 12 107 12 107 10 233 8 314Frais de vente, de publicitet de promotion 6 461 6 040 6 040 5 771 5 331Frais gnraux et frais dadministration 11 115 10 356 10 356 9 407 8 259Intrts 17 129 14 641 17 631 14 774 11 424

Variation de la juste valeur des options (50) (30) (30) Dotation aux amortissements btiments 8 808 7 622 7 622 6 143 4 639Dotation aux amortissements mobilieret quipement 10 735 9 565 9 565 8 053 6 534

67 816 60 301 63 291 54 381 44 501Rsultat avant impts 64 855 59 917 56 927 42 820 30 095Impts sur le rsultat (40 %) 25 942 23 971 22 771 17 128 12 038Rsultat net 38 913 35 946 34 156 25 692 18 057

Autre lment du rsultat globalVariation de lcart de rvaluation,dduction faite des impts (7 200) (3 000)

Rsultat global 31 713 $ 32 946 $ 34 156 $ 25 692 $ 18 057 $

Tableau supplmentaire rapprochementdes rsultats non distribusRsultats non distribus au dbut 64 587 $ 40 641 $ 40 641 $ 22 949 $ 12 892 $Rsultat net 38 913 35 946 34 156 25 692 18 057Dividendes (16 000) (12 000) (12 000) (8 000) (8 000)

Rsultats non distribus la fin 87 500 $ 64 587 $ 62 797 $ 40 641 $ 22 949 $

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