Rapport de gestion 2017 - Bourse de CasablancaRapport de gestion 2017 . 2 . 3 SOMMAIRE ... Coopers &...
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Rapport de gestion 2017
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SOMMAIRE
ORGANES DE DIRECTION _____________________________________ 4
ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL ___________________________ 5
ENVIRONNEMENT NATIONAL _________________________________ 7
PARCOURS BOURSIER _______________________________________ 10
PARTIE I : ACTIVITE SUPPLY CHAIN ___________________________ 12
EMPLISSAGE : ______________________________________________________________ 12
PARTIE II : ACTIVITE DISTRIBUTION __________________________ 14
PARTIE III : ANALYSE FINANCIERE ____________________________ 18
ANNEXES ____________________________________________________ 25
Comptes sociaux _______________________________________________ 26
Comptes consolidés ____________________________________________ 31
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ORGANES DE DIRECTION
CONSEIL D’ADMINISTRATION
Président Directeur Général
M. Ali WAKRIM
Administrateur
M. Rachid IDRISSI KAITOUNI
Administrateur
M. Mohamed Bouzaid OUAISSI
Administrateur
Madame Sanae MADDAH
Administrateur
M. Majid EL YACOUBI
Administrateur
AKWA GROUP S.A., représentée par M. Youssef IRAQI HOUSSEINI
Administrateur
AFRIQUIA S.M.D.C., représentée par M. Adil ZIADY
Commissaires aux comptes
M. Abdelaziz ALMECHATT
M. Abdellah RHALLAM
Auditeurs externes
Coopers & Lybrand
Siège social
Rue Ibnou El Ouannane,
Ain Sebaa- Casablanca
Tél : 05 22 35 21 44
Fax : 05 22 35 22 39
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www.afriquiagaz.com
ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL1 La robustesse de la croissance économique américaine s’est confirmée au troisième trimestre, avec
une hausse du PIB de 3,3% en rythme annualisé après 3,1% au second trimestre. La croissance est
stimulée par une reprise généralisée de l’ensemble des composantes, à savoir la consommation des
ménages, l’investissement et les stocks des entreprises et le commerce extérieur. En termes de
perspectives, la croissance américaine devrait atteindre 2,2% en 2017 et 2,5% en 2018 après 1,5% en
2016, selon les dernières prévisions de l’OCDE.
Le PIB de la zone euro a progressé de 0,6% au troisième trimestre après 0,7% au deuxième trimestre.
Les données récentes indiquent un fort rythme d’expansion économique et une amélioration
significative des perspectives de croissance, dans un contexte marqué par l’amélioration de la
confiance économique et la persistance de conditions financières favorables. L’OCDE a relevé sa
prévision de croissance de la zone euro de 0,3 point de pourcentage pour la porter à 2,4% en 2017,
son rythme le plus fort depuis dix ans. Les perspectives de croissance ont été relevées pour les
principaux pays membres de la zone, à savoir l’Allemagne (+0,3 point à 2,5%), la France (+0,1 point
à 1,8%) et l’Italie (+0,2 point à 1,6%). Les perspectives de croissance de la zone euro s’avèrent
également propices pour 2018 (+0,3 point à 2,2%), malgré la persistance de certains risques liés
notamment au Brexit.
Au Japon, l’économie poursuit sa croissance à un rythme robuste (2,5% au T3 en rythme annualisé
après 2,9% au T2), soutenue par le dynamisme de l’investissement et des exportations. Pour
l’ensemble de l’année 2017, la croissance du PIB devrait atteindre 1,5%, selon l’OCDE, après 1% en
2016, soutenue par un marché d’emploi dynamique, un important appui budgétaire, des conditions
financières accommodantes et une demande mondiale robuste. Toutefois, la croissance devrait
ralentir à 1,2% en 2018, sous l’effet du retrait des mesures de relance budgétaire et de la faiblesse des
salaires.
La reprise des économies émergentes se poursuit, confortée par le redressement de la demande
mondiale et la hausse des prix des produits de base. Selon les prévisions de l’OCDE, l’expansion de
l’économie chinoise devrait se confirmer en 2017 (6,8% après 6,7% en 2016), contrastant avec le
fléchissement conjoncturel en Inde (6,7% après 7,1%). Une sortie de récession est attendue au Brésil
(0,7% après -3,6%) et en Russie (1,9% après -0,2%). En Afrique subsaharienne, la croissance continue
de se renforcer et de se propager à travers les pays. Pour la région MENA, les perspectives
économiques s’améliorent, avec une reprise de l’activité dans le groupe des pays exportateurs de
pétrole et une consolidation de la croissance dans les pays importateurs.
1 Source : Note de conjoncture de la DEPF n°250, Décembre 2017 – Ministère de l’Economie et des Finances.
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Le taux d’inflation marque une forte remontée à 4,9% en novembre après 3,6% en octobre (l’objectif
officiel est de 4%). Néanmoins, la banque centrale indienne a maintenu ses taux directeurs en
décembre, après les avoir réduits de 200 points de base entre janvier 2015 et août 2017.
Les prix du pétrole (Brent) ont enregistré 63 dollars/baril en moyenne en novembre, en hausse de
9% sur un mois et de 35% sur un an. Ils ont atteint 65 dollars début décembre, leur plus haut niveau
en plus de deux ans, en lien avec l’extension des réductions de la production de l’OPEP / non-OPEP
et, plus récemment, de la fermeture du réseau de pipelines Forties, en mer du Nord. Dans le sillage
du pétrole, les prix du gaz butane ont dépassé les 560 dollars la tonne début décembre.
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ENVIRONNEMENT NATIONAL2
Au niveau national, l’évolution au terme de l’année 2017 s’annonce favorable du fait du
redressement continu de l’économie mondiale et de la bonne tenue des principaux indicateurs
conjoncturels sectoriels.
Au terme des onze premiers mois de l’année 2017, la performance favorable de la campagne agricole
2016/2017 s’est traduite par le bon comportement des ventes à l’étranger des secteurs de
l’agriculture et de l’agroalimentaire. En effet, la valeur des expéditions des produits d’« agriculture,
sylviculture et chasse » et de celles de l’industrie alimentaire se sont raffermies de 12,7% et 9,2%
respectivement pour totaliser plus de 42 milliards de dirhams. Du côté des achats du secteur, les
importations de blé et d’orge se sont repliées, en valeur, de 36% et de 59,3% respectivement au titre
de la même période. Concernant la nouvelle campagne agricole 2017/2018, de nouvelles mesures
ont été adoptées par le Gouvernement ayant pour but d’assurer le bon déroulement de cette
campagne et de promouvoir la dynamique positive engendrée par le Plan Maroc Vert. En matière
d’irrigation, ces mesures portent, notamment, sur la planification d’une superficie de 594.000
hectares pour l’irrigation au niveau des grands périmètres et la poursuite de la mise en œuvre du
programme national pour l’économie d’eau en irrigation (PNEEI). Dans ce sens, un équipement des
exploitations en système de goutte à goutte sur 50.000 hectares supplémentaires et l’achèvement des
travaux de modernisation du réseau d’irrigation pour la reconversion collective en irrigation
localisée sur une superficie de 60.000 hectares sont programmés. Du côté des semences, les stocks
sont estimés à 1,7 million de quintaux de semences sélectionnées à des prix incitatifs avec une
subvention de stockage maintenue à 5 dirhams le quintal par mois pendant 9 mois sans dépasser
220.000 quintaux. Pour ce qui est des engrais, le marché sera approvisionné de plus de 500.000
tonnes.
Au terme des dix premiers mois de l’année 2017, le volume des débarquements de la pêche côtière
et artisanale s’est replié de 5,7%, contre une hausse de 11,3% l’année passée, en raison,
principalement, de l’application des mesures de repos biologique et du renforcement du dispositif
de contrôle contre la pêche illicite. Par type de poisson, cette évolution provient du recul des
débarquements de poissons pélagiques de 4,2%, des algues de 77,8% et de poissons blancs de 9,8%.
Les indicateurs du secteur de l’énergie électrique maintiennent leur évolution globalement favorable
à fin octobre 2017.
Après la reprise enregistrée au troisième trimestre 2017 (+8,3% en une année), les ventes de ciment
poursuivent leur croissance durant le quatrième trimestre (+2,6% en moyenne courant les deux
premiers mois de ce trimestre). Cette embellie a permis d’atténuer la baisse de la consommation de
ciment à -2,8% à fin novembre, après -9,2% au terme du premier semestre 2017.
Pour ce qui est du financement des opérations immobilières, l’encours des crédits alloués au secteur
s’est accru de 4,1% à fin octobre 2017, au lieu d’une hausse de 2,7% un an auparavant. Cette
2 Source : Note de conjoncture de la DEPF n°250, Décembre 2017 – Ministère de l’Economie et des Finances
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progression est en relation avec l’amélioration des crédits accordés à l’habitat (+4,6%), conjuguée à
la confirmation du redressement des crédits attribués à la promotion immobilière (+3% après -4,7%
il y a une année).
Durant le troisième trimestre 2017, l’indice de production du secteur manufacturier, hors raffinage
de pétrole, s’est fin septembre 2017, cet indice s’est raffermi de 2%, soit la plus forte hausse
enregistrée depuis 2012.Par ailleurs, d’après les derniers résultats de l’enquête de conjoncture de
Bank Al-Maghrib auprès du secteur manufacturier, les industriels sont en faveur d’une évolution
favorable de la production et des ventes durant les mois de novembre, décembre et janvier
prochains.
Le secteur touristique débute le quatrième trimestre 2017 sur une croissance consolidée, soutenue
par le dynamisme continu du marché extérieur. Le nombre des arrivées à la destination marocaine
s’est renforcé de 14,9% au cours du mois d’octobre 2017. Avec une progression de 23,5%, les touristes
étrangers ont été à l’origine de 98% de cette dynamique. Compte tenu de cette évolution, le nombre
des arrivées s’est amélioré de 9,4% à fin octobre 2017, après +8,9% un mois plus tôt et une légère
hausse de 0,4% il y a une année. Par ailleurs, les recettes touristiques se sont améliorées de 17,5%
durant les deux premiers mois du quatrième trimestre 2017, ramenant, ainsi, leur croissance à +6,5%
au terme des onze premiers mois de l’année 2017, après +5,6% un an auparavant.
La bonne dynamique du secteur des télécommunications se confirme à fin septembre 2017, soutenue
par un retour à la croissance du parc de la téléphonie et par la performance consolidée du segment
de l’Internet. Le nombre des abonnés au parc global de la téléphonie s’est accru de 1,8%,
comparativement à fin septembre 2016, après un retrait de 2,7% il y a une année. Cette bonne tenue
découle du rebond du parc de la téléphonie mobile (+2,1%, après -2,5%).
Sur le plan de la demande intérieure, le pouvoir d’achat des ménages se serait bien orienté en 2017,
dans un contexte marqué par l’amélioration notable de la confiance des ménages (+12,9% à fin
septembre). Soutenue par l’évolution toujours maîtrisée des prix à la consommation (+0,5% à fin
octobre 2017), la consommation des ménages devrait bénéficier d’une évolution favorable de
l’encours des crédits à la consommation (+4,5% à fin octobre 2017), de la bonne tenue des transferts
des marocains résidant à l’étranger (+3% à fin novembre 2017) et d’une situation globalement
favorable du marché du travail (création de 54.000 postes d’emplois rémunérés au T3-2017) en plus
des impacts positifs de la bonne campagne agricole 2016/2017 sur les revenus des ménages ruraux.
De son côté, l’effort d’investissement se maintient au titre de la même période, tirant profit du bon
comportement de l’encours des crédits à l’équipement (+13,6% à fin octobre 2017), des flux des
investissements directs étrangers (+14,6% à fin novembre 2017) et de la reprise des importations des
biens d’équipement et des demi-produits (+3,4% à fin novembre 2017).
Au terme des onze premiers mois de l’année 2017, la situation des échanges extérieurs a été marquée
par une hausse du déficit commercial de 3,3% pour s’établir à 172,7 milliards de dirhams. Cette
évolution traduit la progression conjuguée des exportations de 9,4% et des importations de 6,7%.
Toutefois, le taux de couverture s’est amélioré de 1,4 point pour ressortir à 56,4%.
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Les importations des produits énergétiques ont maintenu leur tendance haussière, affichant une
hausse de 28,6%, soit un montant importé de 63,1 milliards de dirhams. Cette évolution s’explique,
particulièrement, par l’appréciation des achats des gas-oils et fuel-oils (+33,3% à plus de 31 milliards
de dirhams) et du gaz de pétrole et autres hydrocarbures (+25,6% à 12,5 milliards de dirhams).
A fin octobre 2017, la masse monétaire (M3) a reculé, en glissement mensuel, de 0,3% à 1240,1
milliards de dirhams. Cette évolution a résulté, essentiellement, du repli des créances nettes sur
l’administration centrale, tandis que les crédits bancaires et les réserves internationales nettes se sont
accrus.
Quant au taux interbancaire moyen pondéré au jour le jour (TIMPJJ), après avoir atteint un
maximum de 2,34% le 03 novembre, il s’est inscrit en baisse pour atteindre un minimum de 2,25%
le 13 du mois et évoluer par la suite à des niveaux proches du taux directeur. Il s’est établi en
moyenne à 2,28%, soit quasiment le même taux enregistré le mois précédent (2,27%). De son côté, la
volatilité du taux interbancaire a enregistré une hausse de 1,5 point de base pour se situer à 2,9
points.S’agissant du volume moyen des transactions interbancaires, il a reculé par rapport au mois
précédent de 3,6% pour s’établir à 3,8 milliards de dirhams. Concernant l’évolution des taux
débiteurs, les résultats de l’enquête de Bank Al-Maghrib auprès des banques pour le troisième
trimestre 2017 révèlent une augmentation du taux moyen pondéré du crédit bancaire, en glissement
trimestriel, de 34 points de base à 5,60%, après une baisse de 22 pb au deuxième trimestre 2017. Cette
hausse a concerné les taux moyens appliqués aux crédits de trésorerie (+46 pb à 5,69%) et aux crédits
à l’équipement (+25 pb à 5,14%).
En revanche, ceux assortissant les crédits à l’immobilier et les crédits à la consommation ont reculé
respectivement de 16 pb et 7 pb à 5,09% et 6,60%.
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PARCOURS BOURSIER
Le cours d'Afriquia Gaz a affiché une progression de 12% au 29 décembre 2017 par rapport au 30 Décembre 2016, en passant de 2 645 dirhams à 2 950 dirhams.
Il est à noter que le cours entre 2006 et 2017 est passé de 850 dirhams à 2 950 dirhams soit une évolution 2 100 dirhams.
Les indices MASI et MADEX se sont inscrits en hausse au 31 décembre 2016 par rapport à la même période de 2015.
Le MASI (Moroccan All Share Index) affiche 11 644,22 points au 31/12/2016 contre 8 925,7 points pour le MADEX, soit une évolution de 31% par rapport à l’année dernière (11 644,22 points pour la MASI et 9 547,25 pour le MADEX).
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Les indices MASI et MADEX se sont inscrits en hausse au 31 décembre 2017 par rapport à la même période de 2016.
Le MASI (Moroccan All Share Index) affiche 12 388,82 points au 31/12/2017 contre 10 100,32 points pour le MADEX, soit une évolution de 6% par rapport à l’année dernière (11 644,22 points pour le MASI et 9 547,25 pour le MADEX)
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Qté échangée
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PARTIE I : ACTIVITE SUPPLY CHAIN EMPLISSAGE : Le marché national du butane conditionné, au titre de l’année 2017, a enregistré un emplissage total de 2 340 410 tonnes, soit une progression de 3,5 %, représentant, 80 076 tonnes supplémentaires comparativement à l’année 2016. MARCHE NATIONAL :
Sociétés 2 016 2 017 Ecart Evolution
(%) Part de marché
(%)/2016 Part de marché
(%)/2017
AFRIQUIA GAZ 448 190 491 008 42 818 9,6% 19,8% 21,0%
MAGHREB GAZ 112 630 121 203 8 573 7,6% 5,0% 5,2%
AB GAZ 121 585 132 755 11 170 9,2% 5,4% 5,7%
GAZAFRIC 210 898 219 346 8 448 4,0% 9,3% 9,4%
TADLA GAZ 33 432 33 125 - 307 -0,9% 1,5% 1,4%
CENTRES APPARENTES 478 545 506 429 27 884 5,8% 21,2% 21,6%
SALAM GAZ 675 690 674 493 - 1 197 -0,2% 29,9% 28,8%
VIVO ENERGY 163 469 175 038 11 569 7,1% 7,2% 7,5%
ISMAILIA GAZ 51 356 54 365 3 009 5,9% 2,3% 2,3%
TOTAL MAROC 124 334 132 004 7 670 6,2% 5,5% 5,6%
DIMAGAZ 125 378 101 346 - 24 032 -19,2% 5,5% 4,3%
COGEGAZ 39 850 44 950 5 100 12,8% 1,8% 1,9%
SPIN (OUJDA) 44 710 42 350 - 2 360 -5,3% 2,0% 1,8%
ZIZ GAZ 86 112 95 727 9 615 11,2% 3,8% 4,1%
PNA & ATLAS SAHARA 22 700 22 700 1,0% 1,0%
AUTRES CONFRERES 657 909 668 480 10 571 1,6% 29,1% 28,6%
MARCHE GLOBAL 2 260 334 2 340 410 80 076 3,5% 100,0% 100,0%
L’évolution de l’emplissage global dans les centres en propres d’Afriquia Gaz est de 9,6%, pour un tonnage empli de 491 008 tonnes en 2017, performant de 42 818 tonnes par rapport à l’année précédente.
Les évolutions marquantes sur l’année par les différents centres emplisseurs sont les suivantes :
- Vivo Energy évolue avec + 11 569 tonnes,
- AB Gaz , enregistre une évolution de 11 170 tonnes représentant +9,2% par rapport à 2016, et une
part de marché de 5,7 %, et ce grâce au transfert de certains dépositaires de chez Salam Gaz vers
AB Gaz,
- Salam Gaz réalise une légère régression de 1 197 tonnes en moins par rapport à 2016.
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Emplissage Butane par Centre emplisseur :
Centre emplisseurs 2016 2017 Evolution (%)
Marrakech 132 314 167 870 +26,9%
Mohammedia 144 616 156 323 +8,1%
Jorf Lasfar 91 297 93 192 +2,1%
Béni Mellal 79 963 73 623 -7,9%
Total Centres Propres 448 190 491 008 +9,6%
Emplissage Propane par Centre emplisseur :
Centre emplisseurs 2016 2017 évolution
Total Centres Propres 6 316 7 373 1 057
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PARTIE II : ACTIVITE DISTRIBUTION
Le marché national du gaz butane conditionné selon les chiffres des Centres d’emplissage à fin 2017 a affiché une progression de 3,54 % par rapport à l’exercice 2016 (2.340.410 TM Contre 2.260.334 TM) soit un tonnage additionnel de 80.076 TM.
Concernant Afriquia Gaz, et ses filiales de manière générale, la distribution GPL a enregistré une évolution de 3% par rapport à 2016, avec un tonnage supplémentaire équivalent à 30 037 tonnes, maintenant son statut de leader de la distribution du GPL avec 44,05% de part de marché.
Marché National GPL Butane conditioné
En Tonnes 2016 2017 Evolution (Tonnes)
Evolution (%)
% Part de marché
2016
% Part de marché
2017
AFRIQUIA GAZ 891 504 913 280 21 776 2,44% 39,44% 39,02%
NATIONAL GAZ 52 579 56 078 3 499 6,65% 2,33% 2,40%
DRAGON GAZ 56 870 61 632 4 762 8,37% 2,52% 2,63%
CONFRERES 1 259 381 1 309 420 50 039 3,97% 55,72% 55,95%
Total GPL 2 260 334 2 340 410 80 076 3,54% 100,00% 100,00%
Source : Direction Commerciale Afriquia Gaz, GPM
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A) GPL CONDITIONNE :
Butane Conditionné Au titre de l’année 2017, la consommation de GPL butane conditionné à l’échelle nationale est de 2 340 410 tonnes, contre 2 260 334 tonnes pour l’année précédente.
Le marché a ainsi évolué de 3,54% avec un tonnage supplémentaire de 80 076 tonnes, variation inferieure que celle réalisée durant l’année 2016 (+4,6% soit +99 567 tonnes).
Afriquia gaz et ses filiales ont évolué de 3% en s’accaparant 37,51% du tonnage supplémentaire réalisé par le marché du butane conditionné.
Le taux d’évolution chez les autres operateurs est de 3,97% soit l’équivalant de 50 039 tonnes.
Evolution 2016 vs 2017 par opérateurs :
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Propane Conditionné :
Concernant le propane conditionné, le volume total des ventes de propane conditionné P34 est passé de 9 140 tonnes en 2016 à 10 006 tonnes en 2017.
Les réalisations :
2016 2017Evolution
(Tonnes)Evolution (%)
% Part de marché
2016
% Part de
marché 2017
891 504 913 280 21 776 2,44% 39,44% 39,02%
296 281 302 348 6 067 2,05% 13,11% 12,92%
577 258 589 811 12 553 2,17% 25,54% 25,20%
17 966 21 120 3 154 17,56% 0,79% 0,90%
52 579 56 078 3 499 6,65% 2,33% 2,40%
56 870 61 632 4 762 8,37% 2,52% 2,63%
1 259 381 1 309 420 50 039 3,97% 55,72% 55,95%
2 260 334 2 340 410 80 076 3,54% 100,00% 100,00%
Distribution Butane Conditionné par société
Sociétés
DRAGON GAZ
CONFRERES
Total Butane Conditionné
AFRIQUIA GAZ
AFRIQUIA GAZ
TISSIR GAZ
ULTRA GAZ
NATIONAL GAZ
Sociétés 2016 2017Evolution
(Tonnes)
Evolution
(%)
AFRIQUIA GAZ 8 975 9 876 901 10,04%
DRAGON GAZ 165 130 -35 -21,21%
CUMUL 9 140 10 006 866 9,47%
Distribution Propane Conditionné
SEGMENT Réel 2016 Budget Réel 2017Evolution
(tonnes)
Evolution
17/16 %
% Taux
Réalisation
Butane vrac 36 893 30 181 29 984 6 909 - -18,73% 99,35%
Propane vrac 73 581 74 947 85 744 12 163 16,53% 114,41%
Distribution vrac 110 474 105 128 115 728 5 254 4,76% 110,08%
Butane conditionné 891 504 934 824 913 280 21 776 2,44% 97,70%
B3 162 983 161 724 154 920 8 063 - -4,95% 95,79%
B6 40 974 44 882 42 853 1 879 4,58% 95,48%
B12 687 547 728 218 715 507 27 960 4,07% 98,25%
Propane Conditionné 8 975 9 189 9 876 901 10,04% 107,48%
Distribution conditionné 900 479 944 013 923 156 22 677 2,52% 97,79%
Total distribution 1 010 954 1 049 141 1 038 884 27 930 2,76% 99,02%
-
18
PARTIE III : ANALYSE FINANCIERE
I. CHIFFRE D’AFFAIRES :
Au titre de l’année 2017, les ventes de marchandises ont enregistré une évolution de 1 532 Mdhs soit une augmentation de 39% en 2017. Cette variation du chiffre d’affaires s’explique notamment par l’évolution du tonnage de +20,6%, et l’augmentation des prix de reprise.
Tonnages Année
2016 Budget 2017 Année 2017 Evolution Evolution %
% Taux Réal
Ecart 2017/Bgt
Tonnage Total Facturé 1 226 905 1 371 990 1 479 399 252 496 20,6% 107,8% 107 410
La distribution Conditionné inclut l'emplissage interne fait par les CE en propres.
Evolution mensuelle des prix de reprises :
Ventes en Kdhs Année
2016 Budget
2017 Année
2017 Evolution
Evolution %
% Taux Réal
Ecart 2017/Bgt
Chiffre d'affaires (Gaz) 3 941 041 4 147 400 5 472 730 1 531 789 38,9% 132,0% 1 327 956
-
19
II. DETAIL DE LA MARGE:
Marges en Kdhs Année
2016 Budget 2017
Année 2017
Evolution Evolution %
% Taux Réal
Ecart 2016/Bgt
Marge totale (Gaz) 1 205 965 1 242 700 1 365 544 159 574 13,2% 109,9% 122 844
La marge brute enregistre une progression de 13,2% soit une variation de +160 Mdhs par rapport à l’année dernière, et ce malgré la baisse des prix de reprises ; ce niveau de marge est dû à la croissance des ventes du conditionné, et enfin à la gestion active des stocks et des achats.
III. STRUCTURE DES COUTS :
Les achats consommés de matières et fournitures ont augmenté de 50,5 Mdhs passant ainsi de 99 Mdhs à fin 2016 à 149 Mdhs au titre de l’année 2017; l’écart par rapport au budget est de 48 Mdhs en plus.
Les autres charges externes ont augmenté de 12,7 Mdhs sur 2017 passant de 325,5 Mdhs en 2016 à 338 Mdhs au 31 décembre 2017:
- Les redevances Crédit-Bail ont baissé de 18,2 Mdhs cela est dû à l’arrivée à échéance de certains
contrats.
- L’entretien et réparation des biens mobiliers et immobiliers passe de 59 Mdhs à 55 Mdhs au titre
de cette année, soit une baisse de 4,2 Mdhs.
- Le coût du transport secondaire a régressé de 11 Mdhs en 2017.
Charges du Personnel: Le niveau de la masse salariale est de 133, 8 Mdhs, l’écart par rapport à 2016 est de 6 Mdhs soit une augmentation de 4,7%.
Les dotations aux amortissements et provisions : La variation enregistrée est de 27,5 Mdhs due notamment à la mise en service du terminal de Tanger-Med.
Les Charges d’intérêts : ont augmenté de 1,3 Mdhs en passant de 34,7 Mdhs en 2016 à 36,0 Mdhs en 2017.
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20
IV. RESULTATS ET RENTABILITE :
Le résultat net est passé de 454 Mdhs à 543 Mdhs. Cette variation de 19,5% par rapport à l’année dernière s’explique par l’évolution des tonnages (emplis et vendus), celle de la marge brute, l’optimisation des coûts de distribution, la gestion active des stocks, et la maîtrise des frais généraux.
Compte de résultat (en Kdhs) Année 2016 Budget 2017 Année 2017 Var 2017/2016
Chiffre d'affaires 3 943 290 4 147 400 5 475 568 38,9%
EBE 808 591 939 000 974 191 20,5%
Résultat d'exploitation 630 854 700 600 771 189 22,2%
Résultat financier 16 305 13 200 37 188 128,1%
Résultat net 454 841 500 300 543 405 19,5%
Capacité d'autofinancement 659 709 732 200 791 357 20,0%
La rentabilité des capitaux propres (ROE) s’est établie au 31/12/2017 à 23% contre 21% en 2016.
Par ailleurs, on note la stagnation du ROCE à 15% à 20% en 2017.
Indicateurs de rentabilité Année 2016 Budget 2017 Année 2017 Var 2017/2016
Marge d'exploitation 16,0% 16,9% 14,1% -11,8%
Marge nette 11,5% 12,1% 9,9% -13,9%
ROE 20,7% 21,4% 22,8% 10,3%
ROCE 15,0% 15,8% 19,8% 32,2%
Bénéfice par action (dhs) 132 146 158 19,5%
Dividende par action (dhs) 105 105 125
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21
V. STRUCTURE FINANCIERE :
Le Fonds de roulement est passé de 187 Mdhs en 2016 à 342 Mdhs en 2017, soit une hausse de 155 Mdhs.
Cette variation s’explique la conjonction des éléments ci-après :
o L’augmentation du résultat net (89 Mdhs) et des autres réserves (+94 Mdhs) après répartition des résultats de 2016
o Les dettes de financement ont baissé de 13,7 Mdhs. Ces baisses sont dues au remboursement de 18 Mdhs relatif à la quote-part du Crédit à moyen et long terme, et par l’augmentation des soldes de la CFS et de la consignation des réservoirs.
o Et surtout le niveau soutenu d’investissements réalisés.
Le besoin en fonds de roulement, négatif à hauteur de 441 Mdhs, a permis de dégager une trésorerie nette de 783 Mdhs.
Structure financière
Année 2016
Budget 2017
Année 2017
Var 2017/2016
Financement permanent 3 335 849 3 471 885 3 524 562 5,7%
Fonds propres 2 200 879 2 336 201 2 383 346 8,3%
DLMT 1 134 970 1 135 685 1 141 215 0,8%
Actif Immobilisé 3 148 808 3 340 983 3 182 985 1,1%
Fonds de roulement 187 042 130 903 341 577 82,6%
Actif Circulant 2 146 462 2 027 690 2 611 936 21,7%
Passif Circulant 2 261 348 2 194 774 3 053 420 35,0 %
Besoin en fonds de roulement - 114 886 - 167 084 - 441 484 284,3%
Trésorerie nette 301 928 297 987 783 061 159,4%
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Solvabilité Année 2016 Année 2017 Var 2017/2016
Emprunt Obligataire + DMLT 700 000 681 736 -2,6%
+Autres créanciers 28 743 158 -99,4%
+Trésorerie-Passif 6 548 36 850 462,8%
-Autres débiteurs 191 051 226 273 18,4%
-Titres et valeurs de placement 19 999 - -100,0%
-Trésorerie -Actif 308 476 819 911 165,8 %
= Endettement net 215 765 -327 440 -252%
Levier Financier 9,8% -13,7%
Le niveau d’endettement net de la société passe à -327 Mdhs contre 216 Mdhs en 2016.
Il convient de le mettre en perspectives avec des fonds propres dépassant 2 Milliards dirhams, cette situation montre clairement la solidité de la structure financière d’Afriquia Gaz.
- Recouvrement :
Solde Client : Le solde client est de 866 Mdhs contre 547 Mdhs au 31 décembre 2017.
Le Ratio Client : Le Ratio client au 31 décembre 2017 est de 47 jours de vente contre 42 jours pour l’année 2016.
Catégorie Socio-Professionnelle
Sol
de 2016
Ratios2016 Solde 2017 Ratios2017
Solde final 546 509 42 865 652 47
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VI. PROPOSITION D’AFFECTATION DU RESULTAT :
Le résultat de l'exercice 2017 s’élève à 543 404 847,39 dirhams, son affectation est proposée comme suit :
Résultat net de l’exercice 543 404 847,39
+ report à nouveau antérieur 94 253 480,27
Résultat distribuable 637 658 327,66
- Dividendes à distribuer 429 687 500,00
Solde à reporter à nouveau 207 970 827,66
Il sera ainsi distribué un dividende de 125 dirhams par action.
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VII. INVESTISSEMENTS :
Par rapport à 2016, les investissements hors-leasing (en immobilisations corporelles) réalisés ont atteint 358 Mdhs; ce niveau de mise en service des immobilisations notamment en matériel d’exploitation et en bouteilles est en ligne avec les prévisions budgétaires d’investissements et de trésorerie.
VIII. COMPTE FOURNISSEURS :
En application de la loi N° 32-10 complétant la loi n° 15-95 formant code de commerce publiée le 06 octobre 2011 et son décret d’application n° 2-12-170 du 30 juillet 2012, nous signalons que l’examen de notre compte fournisseurs au titre de l’exercice 2016 ne laisse apparaitre aucun retard significatif par rapport aux délais convenus, Par conséquent, la société n’est pas exposé au risque de facturation des pénalités de retard objet de la dite loi N° 32-10» Solde Fournisseurs : Le solde fournisseurs est de 2 811 Mdhs contre 2 037 Mdhs au 31 décembre 2016.
Valeurs en KDHS ANNEE 2016 Budget 2017 ANNEE 2017 % Evolution % Réalisation
Emballages récupérables 183 921 235 770 191 390 4,1% 81,2%
Stockage et emplissage 166 922 118 652 97 408 -41,6% 82,1%
Aménagement+agencements 4 121 3 564 2 872 -30,3% 80,6%
Mob bureaux et mat informatique 2 995 6 545 1 818 -39,3% 27,8%
TOTAL 357 959 364 531 293 488 -18,0% 80,5%
-
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ANNEXES
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26
Comptes sociaux
-
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AFRIQUIA GAZ
BILAN ( ACTIF ) BILAN ( Passif )
(modèle normal) (modèle normal)
Exercice clos le : 31/12/2017
Exercice Exercice Précdent
Brut Amortissement &
Provision Net Net
IMMOBILISATION EN NON VALEUR (A) 29 030 806,87 28 491 153,43 539 653,44 1 695 081,84
Frais Préliminaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Charges à répartir sur plusieurs exercices . . . . . . 29 030 806,87 28 491 153,43 539 653,44 1 695 081,84
Primes de Remboursement des Obligations . . . .
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 713 077 906,72 77 906,72 713 000 000,00 713 000 000,00
Immobilisations en recherche & développement
Brevets, Marques, Droits & Valeurs assimilées 77 906,72 77 906,72
Fonds Commercial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 713 000 000,00 713 000 000,00 713 000 000,00
Autres immobilisations incorporelles . . . . . . . . . .
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 4 494 649 527,98 2 330 452 164,34 2 164 197 363,64 2 128 864 952,28
Terrains . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76 628 839,56 76 628 839,56 76 628 839,56
Constructions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 763 158 894,78 276 888 195,09 486 270 699,69 293 314 899,31
Installations techniques, matériel et outillage . . . . 3 558 244 196,42 1 997 834 788,21 1 560 409 408,21 1 461 286 256,44
Matériel de Transport . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 057 948,72 15 068 849,44 2 989 099,28 2 119 005,69
Mobilier, Matériel de Bureau et aménagements 47 832 107,38 40 539 291,60 7 292 815,78 8 529 752,16
Autres Immobilisations corporelles . . . . . . . . . . . 121 040,00 121 040,00
Immobilisations Corporelles en Cours . . . . . . . . 30 606 501,12 30 606 501,12 286 986 199,12
IMMOBILISATIONS FINANCIERES ( D ) 310 722 645,97 5 475 152,00 305 247 493,97 305 247 493,97
Prêts immobilisés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Autres Créances Financières . . . . . . . . . . . . . . 487 704,24 487 704,24 487 704,24
Titres de Participation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310 234 941,73 5 475 152,00 304 759 789,73 304 759 789,73
Autres titres immobilisés . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ECART DE CONVERSION - ACTIF (E)
Diminution de créances immobilisées . . . . . . . . . .
Augmentation des dettes financières . . . . . . . . . .
TOTAL I ( A+B+C+D+E) 5 547 480 887,54 2 364 496 376,49 3 182 984 511,05 3 148 807 528,09
STOCKS (F) 397 449 138,68 2 539 534,58 394 909 604,10 221 471 091,73
Marchandises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 394 909 604,10 394 909 604,10 218 931 557,15
Matières et fournitures consommables . . . . . . . . . 2 539 534,58 2 539 534,58 2 539 534,58
Produits en cours . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Produits intermédiaires et produits résiduels . . . .
Produits Finis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
CREANCES DE L' ACTIF CIRCULANT (G) 2 265 158 555,71 48 393 721,73 2 216 764 833,98 1 904 991 641,29
Fournis. débiteurs, avances et acomptes . . . . . . . 3 103 257,31
Clients et comptes rattachés . . . . . . . . . . . . . . . . 914 045 780,25 48 393 721,73 865 652 058,52 546 508 719,74
Personnel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 812 782,13 5 812 782,13 4 369 496,64
Etat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 117 073 592,29 1 117 073 592,29 1 155 417 759,47
Comptes d'associés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Autres Débiteurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226 272 901,04 226 272 901,04 191 050 676,04
Comptes de régularisation Actif . . . . . . . . . . . . . . 1 953 500,00 1 953 500,00 4 541 732,09
TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) 19 999 409,70
ECART DE CONVERSION - ACTIF (I) 261 765,37 261 765,37
Eléments circulants 261 765,37 261 765,37
TOTAL II ( F+G+H+I) 2 662 869 459,76 50 933 256,31 2 611 936 203,45 2 146 462 142,72
TRESORERIE - ACTIF
Chèques et valeurs à encaisser . . . . . . . . . . . . . . 63 632 294,47 63 632 294,47 56 269 381,32
Banque, T.G et C.C.P . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 755 648 720,05 755 648 720,05 251 917 742,68
Caisse, Régies d' avances et accréditifs . . . . . . . . 630 131,74 630 131,74 288 848,99
TOTAL III 819 911 146,26 819 911 146,26 308 475 972,99
TOTAL GENERAL I + II + III 9 030 261 493,56 2 415 429 632,80 6 614 831 860,76 5 603 745 643,80
ACTIF
A
C
T
I
F
I
M
M
O
B
I
L
I
S
E
A
C
T
I
F
C
I
R
C
U
L
A
N
T
T
R
E
S
O
-
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AFRIQUIA GAZ
BILAN ( Passif ) COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES ( Hors Taxes )(modèle normal) ( modèle normal )
Exercice clos le : 31/12/2017
PASSIF EXERCICEEXERCICE
PRECEDENT
CAPITAUX PROPRES
Capital social ou personnel (1)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343 750 000,00 343 750 000,00
moins : actionnaires, capital souscrit non appelé
capital appelé dont versé . . . . . . .
Primes d'émission, de fusion, d' apport . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 882 423 153,52 882 423 153,52
Ecart de réevaluation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Réserve légale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 375 000,00 34 375 000,00
Autres Réserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 485 140 000,00 485 140 000,00
Report à nouveau ( 2 )
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 253 480,27 350 158,03
Résultats nets en instance d' affectation ( 2 )
. . . . . . . . . . . . . . . . . .
Résultat net de l'exercice ( 2 )
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 543 404 847,39 454 840 822,24
Total des capitaux propres (A) 2 383 346 481,18 2 200 879 133,79
CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)
Subventions d'investissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Provisions réglemeentées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
DETTES DE FINANCEMENTS (C) 1 119 280 651,17 1 133 035 729,40
Emprunt oligataires 600 000 000,00 600 000 000,00
Autres dettes de financement ( C MT ) 81 736 073,14 100 000 000,00
Autres dettes de financement : CONSIGNATION RESERVOIRS 168 590 276,80 164 081 428,17
Autres dettes de financement : C F S 268 954 301,23 268 954 301,23
Autres dettes
PROVISIONS DURABLES POUR RISQUE ET CHARGES (D) 21 934 600,00 1 934 600,00
Provisions pour risques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 934 600,00 1 934 600,00
Provisions pour charges
ECART DE CONVERSION - PASSIF (E)
Augmentation des créances immobilisées . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Diminution des dettes de financement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
TOTAL I ( A+B+C+D+E ) 3 524 561 732,35 3 335 849 463,19
DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 3 052 099 048,73 2 259 849 797,02
Fournisseurs et comptes rattachés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 810 778 911,42 2 036 575 018,95
Clients créditeurs, avances et acomptes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Personnel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 530 122,10 4 204 401,40
Organismes sociaux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 219 953,25 7 289 915,45
Etat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208 996 188,97 167 915 017,66
Comptes d'associés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 176,00 2 441,00
Autres Créanciers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 239,32 28 742 933,61
Comptes de régularisation - Passif 19 412 457,67 15 120 068,95
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 1 321 336,37 1 059 571,00
ECART DE CONVERSION - PASSIF ( Eléments circulants ) (H) 438 719,81
TOTAL II ( F+ G+H) 3 053 420 385,10 2 261 348 087,83
TRESORERIE PASSIF
Crédits d'escompte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Crédit de Trésorerie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Banques (solde créditeur) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 849 743,31 6 548 092,78
TOTAL III 36 849 743,31 6 548 092,78
TOTAL GENERAL I + II + III 6 614 831 860,76 5 603 745 643,80
(1) Capital personnel débiteur
(2) Bénéficiaire + déficitaire
F
I
N
A
N
C
E
M
E
N
T
P
E
R
M
A
N
E
N
T
P
A
S
S
I
F
T
R
E
S
O
-
29
AFRIQUIA GAZ
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES ( Hors Taxes )
( modèle normal )
Execrcice du 01/01/17 au 31/12/17
OPERATIONS tableau n° 3
PASSAGE DU
Propres à
l'exercice
Concernant
l'exercice
précedent
I PRODUITS D'EXPLOITATION
Ventes de marchandises (en l'état) 5 472 729 516,89 5 472 729 516,89 3 941 040 555,07
Ventes de biens et services produits 2 838 019,46 2 838 019,46 2 249 683,63
Chiffre d'affaires 5 475 567 536,35 5 475 567 536,35 3 943 290 238,70
Variation des Stocks de produits (±) (1)
Immobilisations produites par
l' entreprise pour elle même
Subventions d'exploitation
Autres Produits d'exploitation 34 528 727,80 34 528 727,80 30 147 200,99
Reprises d'exploitation; transfert 9 674 142,00 9 674 142,00 3 617 828,27
de charges
TOTAL I 5 519 770 406,15 5 519 770 406,15 3 977 055 267,96
II CHARGES D'EXPLOITATION
Achats revendus (2) de marchandises 3 872 141 162,78 3 872 141 162,78 2 575 496 498,11
Achats consommés (2) de matière
et fournitures 149 505 346,43 149 505 346,43 98 950 779,31
Autres charges externes 339 139 917,66 339 139 917,66 325 258 792,28
Impôts & Taxes 7 872 386,26 7 872 386,26 7 162 474,49
Charges de personnel 133 818 033,10 133 818 033,10 127 830 368,39
Autres Charges d'exploitation 8 635 146,66 8 635 146,66 1 500 000,00
Dotations d'exploitation 237 469 012,48 237 469 012,48 210 001 943,60
TOTAL II 4 748 581 005,37 4 748 581 005,37 3 346 200 856,18
RESULTAT D' EXPLOITATION ( I - II ) 771 189 400,78 630 854 411,78
IV PRODUITS FINANCIERS
Produits des titres de participation
et autres titres assimilés 59 830 167,00 59 830 167,00 28 613 250,00
Gains de change 462 884,05 462 884,05 317 946,56
Intérêts et autres produits financiers 11 780 446,54 2 518 826,58 14 299 273,12 22 279 690,48
Reprises financières et transfert de
Charges
TOTAL IV 72 073 497,59 2 518 826,58 74 592 324,17 51 210 887,04
CHARGES FINANCIERES
V Charges d'intérêts 36 010 942,74 36 010 942,74 34 659 935,27
Perte de Change 1 059 734,99 1 059 734,99 156 799,52
Autres Charges financières 72 182,94 72 182,94 89 456,69
Dotations financières 261 765,37 261 765,37
TOTAL V 37 404 626,04 37 404 626,04 34 906 191,48
VI RESULTAT FINANCIER ( IV - V ) 37 187 698,13 16 304 695,56
VII RESULTAT COURANT ( VI + III ) 808 377 098,91 647 159 107,34
1) Variationde stocks : stock final - stock initial; augmentation (+) ; Diminution (-)
2) Achats revendus ou consommés :achats - variation de stocks
VII RESULTAT COURANT ( reports ) 808 377 098,91 647 159 107,34
VIII PRODUITS NON COURANTS
Produits des cessions d'immobilisations 31 358 224,00 31 358 224,00 51 301 100,00
Subventions d'équilibre
Reprises sur subventions
d'investissement
Autres produits non courants 4 665 815,82 4 665 815,82 1 747 663,71
Reprises non courantes,
transferts de charge
TOTAL VIII 36 024 039,82 36 024 039,82 53 048 763,71
IX CHARGES NON COURANTES
Valeurs nettes d'amortissement des
immobilisations cédées 30 743 143,06 30 743 143,06 50 302 009,97
Subventions accordées 300 000,00 300 000,00 300 000,00
Autres charges non courantes 6 653 306,28 6 653 306,28 1 875 455,84
Dotations non courantes aux
amortissements et aux provisions 20 000 000,00 20 000 000,00
TOTAL IX 57 696 449,34 57 696 449,34 52 477 465,81
X RESULTAT NON COURANT ( VIII - IX ) - 21 672 409,52 571 297,90
XI RESULTAT AVANT IMPOT ( VII + X ) 786 704 689,39 647 730 405,24
XII IMPOTS SUR LES RESULTATS 243 299 842,00 192 889 583,00
XIII RESULTAT NET 543 404 847,39 454 840 822,24
TOTAL DES PRODUITS
( I + IV + VIII ) 5 630 386 770,14 4 081 314 918,71
TOTAL DES CHARGES
( II + V + IX + XII ) 5 086 981 922,75 3 626 474 096,47
RESULTAT NET ( XI - XII )
( total des produits - total des charges ) 543 404 847,39 454 840 822,24
TOTAUX DE
L'EXERCICE
PRECEDENT
NATURESTOTAUX DE
L'EXERCICE
E
X
P
L
O
I
T
A
T
I
O
N
F
I
N
A
N
C
I
E
R
N
O
N
C
O
U
R
A
N
T
XIV
XV
XVI
-
30
Tableau n° 5
ETAT DES SOLDES DE GESTION ( E. S. G. )
I - TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS ( T.F.R )
Execrcice du 01/01/17 au 31/12/17
EXERCICE EXERCICE
PRECEDENT
1 Ventes de marchandises ( en l'état) 5 472 729 516,89 3 941 040 555,07
2 - Achats revendus de marchandises 3 872 141 162,78 2 575 496 498,11
I = MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT 1 600 588 354,11 1 365 544 056,96
II + PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5) 2 838 019,46 2 249 683,63
3 Ventes de biens et services produits 2 838 019,46 2 249 683,63
4 Variation stocks de produits
5 Immobilisations par l'entrprise pour elle même
III - CONSOMMATION DE L'EXERCICE : (6 +7) 488 645 264,09 424 209 571,59
6 Achats consommés de matière et fournitures 149 505 346,43 98 950 779,31
7 Autres Charges externes 339 139 917,66 325 258 792,28
IV = VALEUR AJOUTEE ( I +II -III ) 1 114 781 109,48 943 584 169,00
8 + Subvention d'exploitation
V 9 - Impôts & Taxes 7 872 386,26 7 162 474,49
10 - Charges de Personnel 133 818 033,10 127 830 368,39
= EXECEDENT BRUT D'EXPLOITATION 973 090 690,12 808 591 326,12
= OU INSUFFISANCE BRUTES D'EXPLOITATION
11 + Autres Produits d'exploitation 34 528 727,80 30 147 200,99
12 - Autres Charges d'exploitation 8 635 146,66 1 500 000,00
13 + Reprises d' exploitation 9 674 142,00 3 617 828,27
14 - Dotations d'exploitations 237 469 012,48 210 001 943,60
VI = RESULTAT D'EXPLOITATION ( + ou - ) 771 189 400,78 630 854 411,78
VII ± RESULTAT FINANCIER 37 187 698,13 16 304 695,56
VIII = RESULTAT COURANT ( + ou - ) 808 377 098,91 647 159 107,34
IX ± RESULTAT NON COURANT - 21 672 409,52 571 297,90
- Impôts sur les résultats 243 299 842,00 192 889 583,00
X = RESULTAT NET DE L'EXERCICE ( + ou - ) 543 404 847,39 454 840 822,24
II - CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT ( C.A.F ) - AUTOFINANCEMENT
1 Résultat net de l' exercice
Bénéfice + 543 404 847,39 454 840 822,24
Perte -
2 + Dotations d'exploitation 228 567 384,90 205 866 789,60
3 + Dotations financières
4 + Dotations non courantes 20 000 000,00
5 - Reprises d'exploitation
6 - Reprises financières
7 - Reprises non courantes
8 - Produits des cessions des immobilisations 31 358 224,00 51 301 100,00
9 + Valeurs nettes des immobilisations cédées 30 743 143,06 50 302 009,97
I = CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT 791 357 151,35 659 708 521,81
10 - Distributions de bénéfices 360 937 500,00 360 937 500,00
II AUTOFINANCEMENT 430 419 651,35 298 771 021,81
II
-
31
Comptes consolidés
-
32
Bilan consolidé au 31 décembre 2017 et au 31 décembre 2016
ACTIF
Ecart d'acquisition 625 289 625 289
Immobilisations incorporelles - -
Immobilisations corporelles 2 962 974 2 933 582
Immobilisations financières 20 740 20 740
Titres mis en equivalence 263 897 187 568
Autres Immobilisations financières 1 307 1 307
Actif immobilisé 3 874 207 3 768 486
Autres actifs non courants 37 680 129 963
Impôts différés actif 150 782 138 910
Total des autres actifs non courants 188 462 268 873
Total Actif non courant 4 062 669 4 037 359
Stocks 394 969 220 802
Clients 780 120 435 835
Actif d'impôt exigible 1 478 134
Autres créances et comptes de régularisation 1 584 880 1 426 835
Actifs d'exploitation 2 761 447 2 083 606
Titres de placement
Trésorerie Actif 835 847 354 522
Total des actifs courants 3 597 294 2 438 128
Total Actif 7 659 963 6 475 487
PASSIF
Capital 343 750 343 750
Prime d'emission 842 674 842 674
Réserves Consolidées 687 281 569 517
Résultat consolidés 573 579 478 702
Total Capitaux propres part du groupe 2 447 284 2 234 643
Intérêts minoritaires 3 3
Total Capitaux propres 2 447 287 2 234 646
Dettes de financement à plus d'un an 856 189 895 369
Autres passifs non courants 613 422 619 066
Impôts différés - Passif 26 791 32 079
Total des passifs non courants 1 496 402 1 546 514
Fournisseurs et comptes rattachés 3 096 997 2 167 418
Dettes de financement à moins d'un an 68 321 81 567
Passif d'impôt exigible 60 377 16 206
Autres dettes et comptes de régularisation 249 590 298 202
Dettes d'exploitation 3 475 285 2 563 393
Trésorerie et équivalents 240 990 130 934
Total des passifs courants 3 716 275 2 694 327
Total Passif 7 659 964 6 475 487
Bilan consolidé au 31 décembre 2017 et au 31 décembre
2016 (en milliers de MAD)31/12/17 31/12/16
-
33
Etat de résultat global au 31 décembre 2017 et au 31 décembre 2016
En Milliers de Dhs
!
Produits des activités ordinaires 4 424 072 3 561 909
Autres produits 61 373 59 598
Coût des biens et services vendus (2 965 755) (2 306 754)
Charges de personnel (137 521) (131 867)
Autres Charges et produits d'exploitation (319 893) (280 263)
Résultat opérationnel avant dotations aux amortissements 1 062 276 902 623
Dotations aux amortissements (292 793) (233 639)
Résultat opérationnel 769 483 668 984
Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie 15 337 17 374
Coût de l'endettement financier brut (56 854) (63 666)
Coût de l'endettement financier net (41 517) (46 292)
Autres charges et produits financiers 7 920 6 311
Résultat avant impôt des sociétés intégrées 735 887 629 003
Quote part dans le resultat net des societes mises en equivalence 74 829 34 036
Impôts sur les résultats (237 137) (184 337)
Résultat net condolidé 573 579 478 702
Autres charges et produits - -
Résultat global de la période 573 579 478 702
Part du groupe 573 579 478 702
Intérêts minoritaires - -
Résultat par action (en MAD)
Résultat net-Part du groupe 573 579 478 702
Dont part minoritaires - -
Résultat net par action en DH 167 139
Résultat dilué par action en DH 167 139
Etat de résultat global au 31 décembre 2017 et au 31 décembre 2016 31/12/17 31/12/16
-
34