Ph w formation éco ps montgeron
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La France et la crise…
Oui, mais quelle crise ? quel diagnostic ?quelles sont les politiques possibles ?
Quelles sont les marges de manoeuvre ?
3 casquettes...Professeur de
Sciences Économiques et
Sociales(depuis 1981)
Professeur en temps partagé à l'IUFM/ESPÉ
(depuis 2006)
Président du CRAP-Cahiers Pédagogiques
(depuis 2008)
https://www.facebook.com/philippe.watrelot
@phwatrelot@phwatrelot
http://philippe-watrelot.blogspot.fr
expert en rien, spécialiste en tout
(ou l'inverse...)
http://fr.slideshare.net/PhilippeWatrelot/presentations
http://fr.slideshare.net/PhilippeWatrelot/presentations
Quels indicateurs ?
Evolution du chômage
∆ emploi = ∆PIB- ∆productivité
Quel diagnostic ?
Apprenez à un perroquet les termes « offre et demande » et vous obtenez un économiste.
Thomas Carlyle
Les chocs d’offre
Les chocs d’offre sont des variations importantes des conditions de la production ; ils découlent notamment de la productivité ou du prix des facteurs.
Un choc négatif va entraîner une baisse de la production Un choc positif va entraîner une hausse de la production
Exemples de chocs d'offre négatifs
•hausse du coût des matières premières
•hausse des salaires supérieure aux gains de productivité
•Compétitivité insuffisante
•alourdissement de la fiscalité des entreprises
•chocs climatiques, sécheresse, tsunami...
Les chocs de demandeDéf : un choc de demande est une variation d’une des composantes de la demande globale adressée aux producteurs.
Lorsqu’une des composantes de la demande globale adressée aux producteurs se modifie, on parle de « choc de demande ».Lorsque la demande globale est affectée par des chocs positifs, sa hausse peut impulser une phase d’expansion.
Inversement, si des chocs de demande négatifs se produisent, ils peuvent provoquer une diminution de la demande globale et conduire à une récession.
DemandeDemandeGlobaleGlobale
Consommation des Consommation des ménagesménages
Investissement des Investissement des entreprisesentreprises
ExportationsExportations
Exemples de chocs de demande négatifs•Hausse des taux d'intérêt
•baisse des dépenses publiques
•hausse des prélèvements obligatoires
•Blocage des salaires
•Baisse des investissements (publics/privés)
•Baisse de la conjoncture mondiale
•Hausse forte du chômage
•Chocs politiques et crise de confiance
Quelle est la situation actuelle ?
Choc d'Offre ou de Demande ?
AustéritéAustérité
Hausse des Hausse des impôtsimpôts
Baisse des Baisse des dépenses dépenses publiquespubliques
Effet négatif sur Effet négatif sur la demande la demande
(consommation et (consommation et investissement)investissement)
Faible Faible croissancecroissance
Baisse des Baisse des recettes recettes fiscalesfiscalesMaintien Maintien
déficit déficit budgétairebudgétaire
Hausse Hausse chômagechômage
Maintien Maintien dépenses dépenses socialessociales
Le cercle vicieux de l’austérité
Hausse du Hausse du Déficit Déficit
budgétairebudgétaire
Baisse de la Baisse de la “note” de la “note” de la
France France (hausse du (hausse du spreadspread))
Mais l’inverse existe…
RalentissemRalentissement de la ent de la
croissance ?croissance ?
Hausse du Hausse du taux taux
d’intérêtd’intérêt
Hausse du Hausse du service de la service de la
dettedette
Hausse de Hausse de l’endettemel’endetteme
ntnt
Sanctions ?Sanctions ?
La déflation, est la contraction des grandeurs nominales (prix, salaires, masse monétaire), qui s’accompagne en général de celle des grandeurs réelles (demande, production, emploi).
En d'autres termes, la déflation est une contraction de l'activité économique qui se traduit notamment par la baisse des prix.
cercle vicieuxcercle vicieuxde la Déflationde la Déflation
Attentisme des ménages (épargne plutôt que consommation) => spirale baissière
La déflation cause une hausse du taux d'intérêt réel et donc de l'endettement => faillites
la hausse du taux d'intérêt réel provoque un credit crunch
Faiblesse de Faiblesse de la Demandela Demande
Baisse des Baisse des prixprix
Les consommateurs Les consommateurs anticipent une baisse anticipent une baisse
des prix + des prix + importanteimportante
Les consommateurs Les consommateurs épargnent par crainte épargnent par crainte
de la crise de la crise
DéflationDéflationHausse du Hausse du
taux d'intérêt taux d'intérêt réelréel
hausse de hausse de l'endettementl'endettement
FaillitesFaillitesperte de perte de confianceconfiance
Credit Credit crunchcrunch
Le Monde Aout 2014
Baisse du pouvoir d’achat
“Brouillard” : difficultés à anticiper
“Euthanasie des rentiers”dissuade les prêteurs et l’épargne
Si différentiel d’inflation➡︎ Baisse compétitivité
Quels choix ?Quelle marge de
manoeuvre?
La politique budgétaire est l'ensemble des mesures ayant des conséquences sur les ressources ou les dépenses inscrites au budget de l'Etat et visant directement à agir sur la conjoncture La politique monétaire est l'ensemble des mesures qui sont destinées à agir sur les conditions du financement de l'économie. Elle passe par la "modification" par la Banque centrale des taux d'intérêt sur le marché interbancaire.
Dessine moi l’écohttp://dessinemoileco.com
Depuis le passage à la monnaie unique, la politique monétaire en Europe a été confiée à la BCE. Les Etats membres ont donc perdu leur souveraineté en matière de politique monétaire à travers plusieurs étapes : -les critères de convergence de Maastricht (1992) -le Pacte de stabilité et de Croissance (Amsterdam 1997)-l’Union Monétaire (1999)
Siège de la BCE
Mario Draghi
Objectif: stabilité des prix
Indépendance
Interdiction de financer la dette
d’un État…
Monnaie uniqueMonnaie unique
diminue les risques de diminue les risques de dévaluation d'un pays de dévaluation d'un pays de la zone euro contre ses la zone euro contre ses partenairespartenaires
diminue les incertitudes diminue les incertitudes liées au taux de change et liées au taux de change et les coûts de transactionles coûts de transaction
augmente la concurrence augmente la concurrence entre les pays en entre les pays en favorisant la comparaison favorisant la comparaison des prixdes prix
augmente la augmente la compétitivité-prixcompétitivité-prix
Sinon…amende ?
Le Pacte de Stabilité et de Croissance (PSC)
PSC
Concertation et “surveillance multilatérale”
Dépassement du seuil de 3% du PIB pour le déficit budgétaire= sanctions
principe général de retour à un budget proche de l’équilibre à moyen terme
respect des“critères de Maastricht”
L’Europe n’est pas qu’une contrainte ce peut être
aussi un levier…
Quelles politiques ?
hausse du hausse du profitprofit
baisse des baisse des taux taux
d'intérêts d'intérêts réelsréels
Faibles Faibles prélèvemeprélèveme
nts nts obligatoireobligatoire
ss
Faibles Faibles dépenses dépenses publiquespubliques
Partage de Partage de la VA la VA
favorable au favorable au KK
Faible Faible inflationinflation
InvestissemInvestissementent
Gains de Gains de productivitéproductivité
CompétitivitéCompétitivité
Croissance
“Les profits d'aujourd'hui sont les investissements de demain
et les emplois d'après-demain”Helmut Schmidt
Les politiques de l'offre
Niveau de Niveau de l’emploil’emploi
revenu des revenu des famillesfamilles
propensionpropensionà à
consommerconsommer
Niveau de Niveau de la la
productionproduction
Niveau de Niveau de la Demandela Demande
effectiveeffective
Niveau de Niveau de la demandela demande
de de consommationconsommation
Niveau de Niveau de la demandela demande
d’investissemed’investissementnt
rendement rendement escompté de escompté de
l’investissemel’investissementnt
Perspectives Perspectives de l’économie de l’économie
Taux Taux d’intérêtd’intérêt
Offre de monnaieOffre de monnaie
Demande de Demande de monnaiemonnaie
Schéma extrait de Michael Stewart “Keynes” coll. Points Ed du Seuil 1973
Les politiques de la demande
John Maynard Keynes
(1884-1947)
1937 Théorie Générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie
Il n’y a pas d’équilibre automatiqueL’État doit intervenir pour réguler l’économieEt en particulier soutenir la Demande…