Maroc

Karim El Aynaoui

Le monde

Source: Banque mondiale (2012).

Source :

PNUD (2014).

Source : Banque africaine de développement (2014).

Le Maroc

Maroc

Source : BAM (2013).

Source : BAM (2013).

Entrées nettes de capitaux privés par région, 2000-12

Source: FMI (2013).

Maroc

Source: DPEF (2013).

Source: BAM (2013).

Maroc

Source : BAM (2013).

Maroc

Taux de

Participation

Investissement

public

Secteur

privé

Demande

intérieure

Rigidités

La croissance tirée par la demande intérieure

Croissance

Salaires réels

Consommation

totale

Force de travailPauvreté

vulnérabilité

Salaire

minimum

Croissance

population

Investissement

privé

Secteur

public

Emploi

chômage

Complémentarité

Investissement

total

Exportations

Investissement

public

Demande

intérieure

Rigidités

Les limites du modèle actuel de croissance

Croissance

Régime

de change

Consommation

totale

Dépense

publique

Déficit extérieur

Investissement

total

Investissement

privé

Chômage

Éviction

Taux de

change réel

Coûts

de production

Déficit budgétaireInvest. étrangers

Importations

Compte courant

CapitalEfficience

Climat

des

affaires

Impôts

Politique

salariale

Perspectives

Balance des

paiements

Réforme

régime de

change

Investissement

public

Réformes

cadre

macro

La nouvelle stratégie de croissance

Croissance

Exportations

Système

éducatif

Innovation

Investissement

privéTaux de change réel

Invest. étrangers

Réformes

marché du

travailIntégration

régionale

Investissement

total

Infra

de base

Infra

avancée

Main d’œuvre

qualifiée

Réformes

Capital

Réforme

climat

des

affaires

Emploi, chômage

Ouverture extérieure

Compte capital

Réformes

Importations

Infrastructure

de base

Main d’œuvre

non qualifiée

Le processus intrinsèque de transformation

des structures productives

Production

Activités

d’imitation

Exportations

Activités

d’innovation

Infrastructure

avancée

Ventes sur

le marché local

Main d’œuvre

qualifiée

Investissements

étrangers

Réformes

1. Une composition plus adéquate des

investissement publics entre l’infrastructure de base

(routes, énergie, systèmes de télécommunications

de base, eau et assainissement)…

…et l’infrastructure avancée (technologies

d’informations de de communications avancées).

Possiblement dans un contexte de baisse du

niveau total de ces dépenses, imposée par la

consolidation budgétaire.

2. Activités intensives en main qualifiée, basée sur

l’innovation nationale…

…nécessitent un accès rapide à l’information pour

exploiter les opportunités offertes par de nouveaux

marchés…

…et favoriser le développement de réseaux

internationaux de connaissances.

Pour promouvoir l’innovation : création d’un

programme public à l’instar de « STARTUP Chile ».

3. Le renforcement des politiques visant à

promouvoir la qualité de l’éducation (aussi bien

dans le secteur secondaire que tertiaire) et la

formation continue.

4. Des réformes du marché du travail visant à

réduire le coût relatif de la main d’œuvre, et

diminuer l’inadéquation des connaissances…

…de manière à favoriser l’adoption de méthodes

de production plus intensive en technologie

avancée et permettre de mieux exploiter les

opportunités créées par les marchés mondiaux.

5. Des politiques spécifiques à l’égard de secteurs

de production stratégiques, dont les secteurs

agricole, manufacturier, phosphates, et énergies

renouvelables.

6. Un renforcement du rôle du secteur financier

national dans le financement des petites et

moyennes entreprises, tant au niveau des activités

de production que des activités d’innovation…

…et dans sa capacité à soutenir le processus de

mondialisation des entreprises marocaines non

financières,…

…particulièrement dans leur stratégie régionale.

Favoriser également une concurrence plus forte

dans le secteur financier pour accélérer le

développement du financement de marché (non-

bancaire), développer l’épargne et l’expansion du

financement de l’économie.

7. Une libéralisation plus poussée du compte

capital et l’adoption d’un régime de change plus

flexible…

…dans le but de réduire les importations et

d’aider au redressement de la balance des

paiements, de retrouver une compétitivité coût, et

de faciliter l’absorption de chocs externes.

8. Une accentuation de la stratégie régionale

visant à capitaliser sur la position géographique du

Maroc, dans le contexte de la nouvelle division

internationale du travail…

…pour délocaliser graduellement les activités

manufacturières légères basées sur l’imitation et

intensives en main d’œuvre peu qualifiée…

…vers les pays d’Afrique sub-Saharienne

(particulièrement les pays francophones) de

manière à tirer parti des faibles coûts du travail et

favoriser la « montée en gamme » du pays.

Pour mettre en œuvre cette stratégie régionale, les

IDE des entreprises marocaines devront augmenter

de manière significative.

Elle pourrait également nécessiter—au moins dans

un premier temps—le soutien de l’État, direct et

indirect.

9. L’adoption de politiques monétaire, budgétaire,

et macroprudentielles pour adapter et renforcer la

capacité du cadre macroéconomique…

…à atténuer (en association avec un régime de

change plus flexible) les fluctuations du taux de

croissance observé autour du taux de croissance

potentiel…

…à maintenir des taux d’inflation actuels et

anticipés stables et à réduire la procyclicalité du

système financier et les risques d’instabilité

financière.

Une plus grande flexibilité de la politique monétaire

et la mise en place d’instruments macroprudentiels

contracycliques s’avérerait indispensable…

…de même qu’une plus grande coordination

entre les politiques monétaire et budgétaire.

Une règle budgétaire explicite permettrait

également de renforcer la crédibilité de la politique

budgétaire.

Quantifier l’impact de toutes ces reformes sur la

croissance, l’emploi et la diversification du secteur

industriel : impossible, en partie du fait de leur

dimension temporelle différente.

Exemple : quantifier l’impact d’une plus grande

flexibilité du cadre macro sur la volatilité de l’activité

nécessite un modèle (stochastique) de court

terme…

…pour quantifier l’impact des réformes liées au

marché du travail nécessite un modèle de moyen

et long termes.

Autre problème : difficile de traduire certaines de

ces réformes en quantités directement mesurables

dans un modèle macroéconomique.

Exemple : l’amélioration de l’environnement des

affaires.

On peut cependant capter leur effet indirect sur

certaines variables (par exemple, sur la sensibilité

des IDE au taux de rendement du capital investi

localement).