8/14/2019 Limpact de la crise financire mondiale sur lconomie marocaine

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Limpact de la crise financire mondiale surlconomie marocaine

2008 aura t une anne noire pour lconomie internationale, plusieurs symboles du capitalisme tout azimut promulgu parles tats unies quon croyait intouchable ont fait faillite ou sont en grande difficult, obligeant les rgulateurs a prendre des

dcisions qui contredisent leurs propres thories conomiques, a savoir lintervention de ltat dans lconomie de march en

nationalisant les banques en difficult. La mondialisation ainsi que le grand progrs informatique de ces dix dernires annes

y sont pour quelque chose aussi, mais cest sans doute le laxisme politique de la Fed et de la BCE qui a eu le plus deffet

surlactuelle panorama des finances internationale, permettant a quelques banquiers bandits de jouer malhonntement avec

les fonds de leurs victimes, souvent leurs propres employeurs.

Tout ceci a entrain lconomie mondiale dans une spirale de mfiance et prudence de tout ce qui bouge, fermant ainsi le

robinet du crdit facile et rapide don stait habitu les grandes mais aussi et surtout petites entreprises ainsi que les familles,

faute de fonds, ces entreprises ne peuvent plus produire comme avant, ce qui les obligent a rduire leurs prvision de

croissance, cette baisse de productivit entraine malheureusement une augmentation du chmage, les deux principaux

secteurs affects en premier lieu sont le BTP/immobilier et lindustrie, le premier est connu comme tant un secteur trs(nerveux) pour la main duvre puisquil en absorbe beaucoup quand la courbe de croissance est ascendante mais aussi il

sen spare facilement quand cette mme courbe est descendante, le deuxime est un secteur (rigide) puisquil absorbe trs

peu de mains duvres lors de sa phase ascendante et se dbarrasse facilement de beaucoup plus quil nen absorbe lors de sa

rcession.

La rduction du financement aux mnages provoque un effet plus psychologique quautre chose, mise a part la rduction

dune partie du pouvoir dachat des familles, la peur que provoque cette situation pousse les gens a penser deux fois avant de

consommer, malgr la baisse continue des prixcest la fameuse dflation.

Au Maroc, lconomie cest plutt bien comporte pendant toute lanne 2008, le grand contrle quexerce Bank Al Maghrib

sur le Dirham limite la fuite des capitaux ltranger, quant au systme bancaire nationale, son archasme le sauve des

turbulences internationales, mais le grand problme que devra affronter notre conomie cest la baisse plus que probable du

secteur de la construction en 2009, les riches trangers qui maintiennent une bonne partie de notre offre haut standing nedpensent plus comme avant, les gros investisseurs ne peuvent pas maintenir leurs rythme financiers vu la baisse de leurs

facturation et lincertitude qui rgne sur lvolution de lconomie mondiale en 2009, ce qui impose un panorama assez

dlicat pour le secteur dans le court terme.

Le timing est trs important pour les cycles conomiques, notamment pour un pays comme le Maroc, les effets de la crise

mondiale tarderont a se percevoir, londe expansive se dplace lentement mais surement, elle commence a se faire sentir a

travers la rduction du transfert dargent depuis ltranger qui est en nette baisse d essentiellement a laugmentation du

chmage au sein des immigrs marocains en Europe qui travaillent principalement dans le BTP et lindustrie, la baisse des

recettes en devise augmentera considrablement le dficit commerciale et privera un bon nombres de familles dune source

de revenu trs importante, ce qui implique quune grande partie des mnages marocains subsiste indirectement grce a

lactivit conomique internationale, voici la premire faille, la deuxime faille est aussi dangereuse que la premire, lessor

conomique du Maroc des 4 dernires annes y est pour quelques chose, limmobilier, plus prcisment celui ddi auxtrangers, des projets de haut standing qui ncessitent plusieurs millions de DH dinvestissement, si ces trangers se retirent,

les promoteurs trouveront beaucoup de difficults a combler ce vide.

Les autres secteurs de lconomie se verront aussi affects, principalement a cause de la baisse de la consommation, cette

baisse peut toujours tre freine grce a la stimulation de cette demande a travers une rduction dimpts, augmentation des

investissements publics

2009 sera donc une anne pleine de dfis pour lconomie marocaine, jen citerai 4 que je considre trs important pour

maintenir le cap :

1. Eviter la rcession

2. Contrler la dette publique

3. La dflation

4. Maitriser le chmage

http://www.maroc-eco.net/index.php/2009/01/05/l%E2%80%99impact-de-la-crise-financiere-mondiale-sur-l%E2%80%99economie-marocaine/http://www.maroc-eco.net/index.php/2009/01/05/l%E2%80%99impact-de-la-crise-financiere-mondiale-sur-l%E2%80%99economie-marocaine/http://www.maroc-eco.net/index.php/2009/01/05/l%E2%80%99impact-de-la-crise-financiere-mondiale-sur-l%E2%80%99economie-marocaine/http://www.maroc-eco.net/index.php/2009/01/05/l%E2%80%99impact-de-la-crise-financiere-mondiale-sur-l%E2%80%99economie-marocaine/

8/14/2019 Limpact de la crise financire mondiale sur lconomie marocaine

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Lconomie marocaine face la crise mondiale

Le Centre Marocain de Conjoncture (CMC) vient de publier une intressante tude

concernant limpact de la crise financire mondiale sur lconomie marocaine.

Selon cet institut, le ralentissement de la croissance pour cette anne et certainement aussi pourlanne prochaine serait d au flchissement de la demande extrieure (notamment tourisme etproduits de base), la rduction des investissements directs trangers (IDE) et la baisse destransferts manant des marocains non rsidents (MRE).

A notre niveau, tout en partageant entirement cette analyse, nous nous permettons dy ajouterles commentaires suivants :

La crise actuelle nest pas une crise financire classique, mais une crise du secteur bancassurancemondial, aujourdhui la limite de seffondrer car mit par une pidmie de crances toxiques.

Cette situation ne peut pas ne pas avoir de rpercussions sur le secteur bancassurance marocain,de par ses relations de maisons-mres filiales, ou tout simplement de prteur emprunteur faceau systme mondial ; do une trs probable restriction des conditions de crdit (credit crunch) auMaroc en 2008/2009, qui aura un impact direct sur lactivit des mnages et des entreprises.

Paralllement, dans la mesure o les marchs mondiaux sont aujourdhui en repli, cela serpercutera forcment sur les marchs marocains, notamment limmobilier bti et la Bourse deCasablanca, qui vont tre dsormais pour quelque temps orients la baisse.

Le Maroc dispose toutefois dun atout particulier et spcial, paradoxalement li sa fermeturefinancire : le fait que le dirham fasse lobjet dun strict contrle des changes protge ainsilconomie nationale dun risque de fuite des capitaux et donc dun effondrement financier ( lamode argentine, dvaluation de la monnaie et pauprisation de la population la cl).

Croisons donc les doigts pour lavenir, et restons rsolument optimistes, mme sil est clair quil yaura quelques mauvais moments passer dans les mois qui viennent !