Les sièges sociaux au Québec - … … · Groupe de travail sur la protection des entreprises...

Les siges sociaux au Qubec Leur volution, leur contribution et leur expansion

Prsentation du rapport danalyse ralise pour le

Groupe de travail sur la protection des entreprises qubcoises

7 novembre 2013

2013 KPMG s.r.l./S.E.N.C.R.L., socit canadienne responsabilit limite et cabinet membre du rseau KPMG de cabinets

indpendants affilis KPMG International Cooperative ( KPMG International ), entit suisse. Tous droits rservs. 1

Contenu du document

1. Sommaire

2. Introduction

3. Lvolution rcente des achats/ventes impliquant

des entreprises publiques qubcoises

4. Le profil et lvolution des siges sociaux

localiss au Qubec

5. La contribution conomique et distinctive des

siges sociaux

6. Les facteurs de dveloppement des activits

siges sociaux et certaines pistes damlioration

7. Conclusion

Annexes Donnes complmentaires

Pages

2

5

7

18

27

35

45

48

2

1. Sommaire



Les quatre grands messages de lanalyse

1. Les entreprises du Qubec sont davantage des prdateurs que des proies

Au cours de la priode 2001-2013, les achats dentreprises hors Qubec par des entreprises

qubcoises ont t beaucoup plus nombreux que les achats dentreprises qubcoises par des

firmes non qubcoises. Le nombre de transactions o les firmes qubcoises taient des

prdateurs tait 50 % plus lev lorsquil sagissait dachat dentreprises compltes et six fois plus

lev lors dachats dune partie ou dune division dune entreprise.

Sur la mme priode, la valeur des achats raliss par des entreprises qubcoises (90,4 milliards $)

tait lgrement suprieure celle des ventes dentreprises qubcoises (89,9 milliards $). Si lon

exclut lachat dAlcan par RioTinto, le solde est mme trs fortement favorable aux acquisitions

effectus par des entreprises qubcoises.

De plus, si les offres hostiles ou non sollicites sont peu nombreuses (moins de 2 % des transactions

de la priode 2001-2013), elles ont t utilises autant de fois par des entreprises qubcoises que

par des firmes de lextrieur sur cette priode.

2. Le nombre de siges sociaux localis au Qubec est nanmoins en baisse

Dans la foule du processus global de consolidation en cours, le nombre de siges sociaux localiss

au Canada a diminu au cours des annes 2000, mais la baisse a t un peu plus prononce au

Qubec. Le poids du Qubec dans le total des siges sociaux canadiens a ainsi graduellement

baiss tout au long de la dernire dcennie pour passer de 24 % en 2001 20 % en 2011.

Toutefois, la baisse a t plus prononce dans les siges sociaux dentreprises de moyenne taille. Le

Qubec a en effet russi maintenir son poids dans le nombre de siges sociaux provenant des 500

plus grandes entreprises canadiennes. De plus, la taille relative des firmes qubcoises prsentes

dans le groupe du Top 500 canadien a augment entre 2000 et 2012.




3. Les siges sociaux sont porteurs de bnfices conomiques majeurs et varis

La prsence dun sige social sur un territoire donn est porteur de bnfices conomiques importants dont les principaux sont : i) qualit des emplois soutenus, ii) dveloppement des firmes de services professionnels, iii) augmentation du prestige du territoire et du nombre des visiteurs daffaires, iv) stabilisation des oprations courantes et v) hausse des contributions caritatives. Par ailleurs, en 2011, les siges sociaux localiss au Qubec soutenaient plus de 70 000 emplois dans lconomie qubcoise.

Sans surprise, les impacts vont en sens oppos selon quune entreprise qubcoise est achete ou est acheteur. Lune des premires sources de synergies recherches lors dune acquisition est la rduction des cots administratifs, qui se traduit du coup par une diminution des activits corporatives lorsque lentreprise qubcoise est acquise et une hausse dans la situation inverse. Par ailleurs, les rpercussions peuvent aller bien au-del des seules fonctions corporatives.

4. Les facteurs touchant les individus sont souvent dterminants dans le maintien et le dveloppement des activits de siges sociaux

Si les facteurs corporatifs sont importants dans les critres de localisation des activits de siges sociaux, il ne faut absolument pas ngliger les facteurs personnels. La mission fondamentale du sige social est de crer de la valeur dans les entits quelle gouverne et la performance du sige social est directement lie aux personnes qui y sont, donc la capacit dattirer/garder les individus cls.

Le Qubec peut encore compter sur certaines forces pour dvelopper/garder ses activits de siges sociaux (effervescence dans certaines secteurs d'activit, fiscalit corporative moins lourde, main d'uvre cosmopolite/duque/multilingue, qualit de vie gnrale), mais nos faiblesses demeurent et leffet de nos diffrences saccrot (performance conomique globale infrieure, perception ngative sur la fiscalit et systme de sant, distinction culturelle et linguistique comme frein pour attirer des ressources anglophones, qualit des infrastructures, nombre limit de liaisons directes par avion).

5

2. Introduction



Contexte et objectifs de lanalyse

CONTEXTE DE LANALYSE

Le gouvernement du Qubec a form le Groupe de travail sur la protection des entreprises

qubcoises afin de se pencher sur les mesures mettre en place pour :

Permettre aux entreprises qubcoises de mieux se protger contre des prises de contrle non souhaites

Favoriser le maintien/dveloppement des siges sociaux implants au Qubec

La proccupation eu gard aux prises de possessions non souhaites dcoule principalement des

rpercussions que ces changements de proprit peuvent avoir sur le maintien ou le

dveloppement des activits conomiques localises au Qubec et notamment, celles associes

aux fonctions dcisionnelles et stratgiques.

Par ailleurs, il est aussi important dagir avec doigt dans ce domaine car plusieurs entreprises

qubcoises sont des acqureurs et leur performance autant que leur croissance au Qubec

dpendent de leur capacit prendre de lexpansion gographique et par le fait mme acqurir

des socits trangres.

PORTE DE LANALYSE

Pour alimenter sa rflexion, le Groupe de travail a mandat KPMG-SECOR pour :

Raliser un portrait de lvolution de fusions et acquisitions touchant des entreprises qubcoises;

Raliser un portrait de lvolution des siges dcisionnels localiss au Qubec;

Raliser une revue et, dans la mesure du possible, une quantification des divers types de bnfices qui sont

rattachs la prsence des siges sociaux implants au Qubec.

Le prsent document rsume les grands constats de lanalyse ralise eu gard ces 3 dimensions

Des annexes fournissent plus de dtails sur les constats, les donnes ou les entreprises concernes

7

3. Lvolution rcente des achats et

ventes impliquant des entreprises

publiques qubcoises



Donnes de lanalyse

Lanalyse prsente dans cette section se concentre sur toutes les transactions de plus de 1 M$ impliquant des entreprises publiques qubcoises (soit comme acheteur dune firme extrieure du Qubec ou comme vendeur une firme de lextrieur)

La priode couverte porte sur toutes les transactions de la priode allant de janvier 2001 juillet 2013 (le document principal prsente les donnes sur lensemble de la priode, mais une annexe donne des rsultats par anne)

Les transactions peuvent couvrir la totalit des actifs ou sur une portion des actifs des entreprises concernes (dans le second cas il sagit dun achat ou vente dune division dune entreprise et non pas de lentreprise complte. Lanalyse prsente les rsultats des deux type de manire spare et combine)

Les transactions analyses sont tires de la banque de donnes de lAgence Bloomberg (comme lanalyse compare aussi les provinces entre elles, aucun ajustements na t fait aux donnes qubcoises )



Principales observations de lanalyse

Sans Alcan, une situation dquilibre entre les achats Par et les ventes De firmes qubcoises (lorsque transactions sur la totalit des actifs des entreprises concernes)

Un solde net ngatif dans toutes les principales provinces canadiennes (plus dachats par les firmes de lextrieur)

Une dcennie surtout marque par les achats trangers de firmes canadiennes de ressources

Un solde net quilibr, mme avec Alcan, lorsque lon considre les ventes/achats de divisions (en tenant compte des transactions sur une portion des actifs des entreprises)

Une situation similaire dans toutes les principales provinces

Une surreprsentation des firmes proprit contrle parmi les entreprises qubcoises en mode dacquisition

Les offres dachat hostiles ou non sollicites sont peu nombreuses

Et au net, le Qubec sen est mieux sorti que les autres principales provinces



Sans Alcan, une situation dquilibre entre les achats et les ventes

dentreprises (transactions sur la totalit des actifs des entreprises concernes)

On compte plus de transactions dachats dentreprises compltes PAR des firmes

qubcoises (402) que de ventes DE firmes qubcoises (269)

Mais les transactions dachat par des firmes qubcoises sont en moyenne un peu plus faibles que

les ventes de firmes qubcoises (mme en excluant Alcan)

Transactions impliquant des

entreprises publiques

$1 M

$1 Md

$1 Md

$5 Mds

$5 Mds

et plus

TOTAL

$1 M et plus

Acquisitions

PAR des firmes

qubcoises

Nombre de

transactions 394 7 1 402

Valeur des

transactions 23 147 M$ 15 104 M$ 6 230 M$ 44 480 M$

Acquisitions

DE firmes

qubcoises

Nombre de

transactions 261 7 1 269

Valeur des

transactions 22 00 5M$ 16 378 M$ 42 934 M$ 81 317 M$

Net Valeur des

transactions +1 141 M$ -1 274 M$ -36 704 M$

-36 837M$

(-133 M$1)

Valeur annonce nette des transactions dacquisitions compltes dentreprises au Qubec par

montant de transaction Janvier 2001-juillet2013; transactions de plus de 1 million $, transactions sur la totalit des actifs (exclut les achats/ventes de divisions)

1Sans Alcan

Sources: Bloomberg, analyse KPMG-SECOR

Achat de Pechiney par Alcan

Achat dAlcan par RioTinto



Un solde net ngatif dans toutes les principales provinces

canadiennes

Le Qubec na pas fait exception au cours de la dernire dcennie par rapport aux

autres principales provinces

Mais une situation un peu plus quilibre en Ontario

Et une sous reprsentation relative du Qubec dans la valeur des transactions impliquant des

entreprises publiques si on considre le ratio de la valeur des transactions du Qubec sur celles de

lOntario, de lAlberta ou de la Colombie-Britannique (un reflet par ailleurs du moins grand nombre

relatif dentreprises publiques au Qubec et de leur capitalisation moindre)

-200

200

-100

100

0

En m

illia

rds $

Ontario

-4,7

Saskatchewan

& Manitoba

-1,5

Territoires

5,5

Provinces de

lAtlantique

-24,2

Qubec

-36,8

Colombie-

Britannique

-40,0

Alberta

-69,0

Acquisitions DE firmes de la province

Net

Acquisitions PAR des firmes de la province

Valeur annonce des transactions dacquisitions compltes dentreprises par province ou territoire au Canada Janvier 2001-juillet2013; transactions de plus de 1 million $; transactions sur la totalit des actifs (exclut les achats/ventes de divisions)




Une dcennie surtout marque par les achats trangers de

firmes canadiennes de ressources

Le solde net du Qubec est ainsi positif dans plusieurs secteurs diffrents

Alors que lOntario se distingue notamment par les acquisitions ralises lextrieur de la province par des firmes canadiennes du secteur des services financiers localises sur son territoire

Mais les secteurs des matriaux de base et de lnergie affichent un solde net trs ngatif dans toutes les provinces (plus de rachats par des firmes de lextrieur que linverse) qui compensent et au-del les solde positif dautres secteurs)

-55

-50

-15

-10

-5

-60

0

5

10

15

2,5

Technolo

gie

3,4

Inconnu e

t vari

5,3 2,4

Serv

ices

financie

rs

0,7

nerg

ie e

t

serv

ices p

ublic

s

-1,3

Com

munic

ations

Mat

riaux

de b

ase

-45,6

Bie

ns d

e

consom

mation

-4,2

Industr

iel

Acquisitions PAR des firmes de la province Alcan Acquisitions DE firmes de la province Net

80

60

40

20

0

-20

-40

-60

-80

Com

munic

ations

1,2

Technolo

gie

-11,4

Inconnu e

t vari

24,6

Mat

riaux

de b

ase

-21,1

Bie

ns d

e

consom

mation

-9,4

Industr

iel

-8,2

nerg

ie e

t

serv

ices p

ublic

s

-14,2

Serv

ices

financie

rs

32,6

50

0

-50

-100

-150

Mat

riaux

de b

ase

-0,8

Bie

ns d

e

consom

mation

-0,8

Industr

iel

-3,2

nerg

ie e

t

serv

ices p

ublic

s

-78,7

Serv

ices

financie

rs

-3,7

Com

munic

ations

0,0

Technolo

gie

-0,2

Inconnu e

t vari

0,0

Valeur annonces des transactions dacquisitions compltes dentreprises par province et par industrie Janvier 2001-juillet2013; transactions de plus de 1 million $; transactions sur la totalit des actifs (exclut les achats/ventes de divisions)

Qubec Ontario Alberta




-8,6

-81,3

Solde

-89,9

Dsinvestissement

(achat de divisions)

Acquisitions

45,9

90,4

44,5

+0,5 G$

+37,4 G$

-36,8 G$

Un solde net quilibr, mme avec Alcan, lorsque lon

considre les ventes/achats de divisions

Grce plus de 46 milliards $ dachat de divisions PAR des entreprises qubcoises, le montant total net des transactions atteint +500 M$ entre 2001 et 2013

Comme pour les transactions sur lensemble des actifs, on compte un plus grand nombre dachats

PAR des firmes qubcoises (290) que linverse (50) alors que la valeur moyenne de ces achats est plus leve que celle sur des acquisitions compltes

Valeur annonce des transactions dacquisitions et de dsinvestissement complts au Qubec Janvier 2001-juillet2013; transactions de plus de 1 million $

PAR des firmes qubcoises

DE firmes qubcoises




Une situation similaire dans toutes les principales provinces

Sous cet angle, le Qubec monte dun rang en termes dachats nets de divisions PAR des firmes qubcoises

Et se rapproche de son poids relatif en termes conomiques par rapport lOntario ou la

Colombie-Britannique (mme sil compte relativement moins dentreprises publiques et une

capitalisation boursire moindre)

LAlberta continue dtre surreprsente en raison des transactions sur des firmes de lnergie

200

100

0

-100

En m

illia

rds $

Territoires

0,0

Provinces de

lAtlantique

3,9

Saskatchewan

& Manitoba

7,6

Colombie-

Britannique

17,4

Qubec

37,4

Alberta

56,4

Ontario

99,1

Achats de divisions DE firmes de la province

Net

Achats de divisions PAR des firmes de la province

Valeur annonce des transactions de dsinvestissement par province ou territoire au Canada Janvier 2001-juillet2013; transactions de plus de 1 million $; transactions sur une portion des actifs




Une surreprsentation des firmes proprit contrle parmi les

entreprises qubcoises en mode acquisitions

Les entreprises publiques qubcoises actives en juillet 2013 et ayant une forme de proprit contrle (double classe dactions, actionnaire de contrle ou contrainte lgale au contrle tranger) reprsentaient 43 % du nombre dentreprises, mais 64 % de la valeur totale des acquisitions de firmes trangres ralises

Dcoulant surtout des acquisitions de firmes qubcoises avec des contraintes lgales au contrle tranger (secteur financier, arien et tlcommunications) et des firmes avec double classe dactions

Une surreprsentation au niveau de la valeur des transactions et non pas en nombre de transactions

* Ne correspond pas au total des transactions des pages prcdentes car certaines entreprises publiques existantes ne font pas partie de la liste IGOPP, ou encore, certaines entreprises publiques ayant ralis des transactions sur la priode 2001-2013 ntaient plus des entreprises qubcoises publiques la mi-2103 Sources: Bloomberg, IGOPP, analyse KPMG-SECOR

Contrainte lgale au contrle 7 %

Actionnariat de contrle 14 %

Double classes dactions 21 %

Actionnariat dispers et

sans mesure de protection 57 %

11 %

12 %

22 %

55 %

20 %

6 %

36 %

38 %

Nombre dentreprises N = 98

Nombre de transactions N = 334

Montants annoncs 58,9 milliards de $

Acquisitions ou achats par des entreprises qubcoises de compagnies ou divisions trangres selon le type dactionnariat des

entreprises identifies par lIGOPP Total des transactions sur la priode 2001-2013 par toutes les entreprises publiques identifies par lIGOPP en mi-2013; en pourcentage (%) du total concern*



Les offres dachat hostiles ou non sollicites sont peu

nombreuses

Sur les 671 transactions recenses sur la priode 2001-2013, on en compte 14 (2,1 % du total), 7 par des firmes qubcoises et 7 par des firmes trangres

Aucune des sept tentatives de firmes trangres envers des firmes qubcoises na t complte,

par contre dans 3 cas elles ont men la vente de la firme qubcoise

Par ailleurs, des firmes qubcoises ont procd 7 tentatives (dont 4 sur des firmes trangres) et 5

ont t compltes

Transactions hostiles ou non-sollicites ayant impliques une entreprise publique qubcoise Janvier 2001-juillet2013; transactions de plus de 1 million $


Transaction Firme acqureuse Firme vise Anne de lannonce de

la transaction

Complte ou non

complte Vente ventuelle

Firmes trangres

envers des firmes

qubcoises

Alcoa Inc Alcan Inc 2007 Non complte Oui Rio Tinto

Lowe's Inc RONA Inc 2012 Non complte Non

TELUS Microcell Inc 2004 Non complte Oui Rogers

Acheteur non nomm Neuro Biotech Corp 2011 Non complte Non

CML HealthCare Inc Fonds de revenu Groupe Sant Medisys 2007 Non complte Non

PreMD Inc Technologies Ibex Inc 2004 Non complte Non

Noront Resources Ltd Ressources Freewest Canada Inc 2009 Non complte Oui Cliffs Natural

Ressources

Firmes qubcoises

envers des firmes

trangres

Alcan Inc Pechiney 2003 Complte --

Axcan Pharma Inc Salix Pharmaceuticals Ltd 2003 Non complte Non

Logibec Groupe Informatique Ltd MDI Technologies Inc 2005 Complte --

Alimentation Couche Tard Inc Casey's General Stores Inc 2010 Non complte Non

Firmes qubcoises

envers des firmes

qubcoises

Fonds dinvestissement Cominar Canmarc Real Estate Investment Trust 2011 Complte --

Produits forestiers Resolute Inc Fibrek Inc 2011 Complte --

Groupe CGI Inc Cognicase Inc 2002 Complte --



Et au net, le Qubec sen est mieux sorti que les autres

principales provinces

Aucune province importante naffiche de solde positif au niveau des offres hostiles ou

non sollicites, contrairement au Qubec, et ce, mme en excluant lacquisition de

Pechiney

LOntario est la province la plus dficitaire cet gard suite aux offres hostiles sur Falconbridge et

Dofasco

La Colombie-Britannique suit avec loffre hostile sur Placer Dome par Barrick Gold (Ontario)

Province Firme extrieure envers

une firme de la province

Firme de la province

envers une firme de lextrieur Solde

Montant annonc de

la transaction (M$)

Nombre

de transactions Montant annonc de la

transaction (M$)

Nombre de

transactions

Ontario 32 303 7 10 178 5 -22 125

Colombie-Britannique 12 967 6 5 922 9 -7 045

Alberta 8 041 2 2 241 3 -5 800

Manitoba 1 563 1 - - -1 563

Nouvelle-cosse 98 1 - - -98

Nouveau-Brunswick - - 98 1 +98

Saskatchewan - - 1 563 1 +1 563

Qubec - - 6 256 2 +6 256

Valeur annonce des transactions dacquisitions hostiles ou non-sollicites compltes par province au Canada Janvier 2001-juillet2013; transactions de plus de 1 million $; en millions de $


18

4. Le profil et lvolution des siges

sociaux localiss au Qubec



Donnes de lanalyse

Lanalyse prsente dans cette section se concentre sur le nombre et lvolution des siges sociaux au Qubec et au Canada

Un sige social est dfini comme un tablissement dont lactivit principale consiste fournir des tablissements affilis des services de gestion gnrale et/ou de soutien administratif

Lanalyse comprend les siges sociaux dentreprises publiques et prives, de mme que domestiques et trangres (le Qubec, comme les autres provinces, compte sur son territoire des siges sociaux dentreprises trangres)

Lanalyse principale est ralise partir des donnes officielles de Statistique Canada sur les siges sociaux (pour le portrait le plus prcis et rcent), les donnes du Registres des entreprises (pour lvolution au cours des annes 2000) et les donnes colliges dans le cadre du FP500 (pour le portrait sur les grandes entreprises canadiennes)




En 2011, on comptait 578 siges sociaux, dont plus de 400

Montral

Le Qubec au deuxime rang au Canada sur le plan du

nombre de siges sociaux

Le nombre de siges sociaux est trs troitement reli au

poids conomique des divers territoires

Lvolution du nombre de siges sociaux a t moins

favorable au Qubec au cours des annes 2000

Mais limpact a t moins prononc au niveau de la place du

Qubec dans le classement des 500 plus grandes

entreprises du Canada

Cette volution cache nanmoins un roulement important

des firmes du Qubec dans le Top 500 des entreprises

canadiennes



En 2011, on comptait 578 siges sociaux, dont plus de 400

Montral

Ces siges sociaux employait directement 51 276 personnes et comptait pour plus

de 42 000 emplois de la rgion de Montral (soit 4,5 % de lemploi total1)

La rgion de Montral compte plus de 70 % des ces tablissements et la rgion de Qubec suit avec 10 %

Montral et Qubec se compare sur le plan du nombre moyen demplois par sige social (mais la taille peut varier sensiblement dun sige social lautre, de plusieurs centaines quelques personnes)

405

(70%)

Autres rgions

du Qubec

Qubec

Montral

Emplois

51 726

3 487

(7%)

6 135

(12%)

42 104

(81%)

Nombre de siges sociaux

578

114

(20%)

59

(10%)

31

104

104

Autres villes

du Qubec

Qubec

Montral

Rpartition des siges sociaux et de lemploi au Qubec ainsi que nombre demplois moyen par sige social 2011

Emploi moyen

par sige social

Sources: Statistique Canada, analyse KPMG-SECOR 1. ces emplois directs sajoutent ceux soutenus chez les fournisseurs (voir prochaine section )



% du

total

canadien

40 % 20 % 14 % 11 % 7 % 4 % 3 %

Le Qubec au deuxime rang au Canada sur le plan du

nombre de siges sociaux

Le Qubec compte pour 20 % des siges sociaux recenss au Canada

Et se retrouve aussi au second rang en terme du nombre demplois dans ces tablissements

(derrire lOntario), et au second rang en termes du nombre moyen demplois par sige social

(derrire lAlberta)

Saskatchewan

6 224

Manitoba

6 907

Maritimes

et

territoires

8 600

British

Columbia

16 243

Alberta

37 355

Qubec

51 726

Ontario

92 574

Nombre de siges sociaux par province canadienne 2011

Emploi aux siges sociaux par province canadienne 2011

Sources: Statistique Canada, analyse KPMG-SECOR

94109195

326404

578

British

Columbia

Alberta Qubec Ontario

1 137

Saskatchewan Manitoba Maritimes

et

territoires

% du

total

canadien

42 % 23 % 17 % 7 % 4 % 3 % 3 %



Le nombre de siges sociaux est trs troitement reli au

poids conomique des divers territoires

La part du Qubec dans le total canadien des siges sociaux est similaire son

poids en termes de nombre de trs grandes entreprises ou de valeur du PIB

Mais comme la Colombie-Britannique, le nombre de sige sociaux au Qubec est moindre que sa

part relative dans le nombre total dentreprises (contrairement lOntario qui est surreprsent par

rapport son nombre dentreprises)

14 % 14 % 14 %

11 %10 % 21 %

13 % 12 %

14 %6 %10 %

15 %

12 %

37 %

Nombre dentreprises

avec employs

1 122 306

14 %

22 %

35 %

500 plus grandes

entreprises au Canada

500

19 %

20 %

40 %

Nombre de

siges sociaux

2 843

14 %

20 %

40 %

100 %

Reste du Canada

Nombre dentreprises

inscrites au TSX

Alberta

Qubec

Ontario

PIB

1 762 G$

17 %

20 %

Colombie-Britannique

Population

34 439 436

11 %

23 %

39 %

908

24 %

37 %

Rpartition du nombre de siges sociaux, des 500 plus grandes entreprises au Canada, du nombre

dentreprises avec employs, du nombre dentreprises inscrites au TSX, de la population et du PIB 2011

Sources: Statistique Canada, Industrie Canada, CVCA, TSX, analyse KPMG-SECOR



Lvolution du nombre de siges sociaux a t moins favorable

au Qubec au cours des annes 2000

Entre 2002 et 2007, le nombre de siges sociaux recenss par le Registre des

entreprises a diminu au Qubec

Une baisse a aussi t observe dans les autres rgions du Canada, mais elle a t soit plus rcente ou moins prononce, ce qui a conduit une diminution de la part du Qubec dans le total canadien (de 24 % en 2001 21 % en 2007 puis 20 % en 2011 selon la dernire enqute de StatCan

noter que cette baisse au Qubec sest concentre dans les entreprises contrle canadien (par rapport contrle tranger) et que lon a observ sur la mme priode une baisse du nombre dentreprises avec employs au Qubec (par rapport une hausse dans les principales provinces)

volution de la part relative des provinces dans le total des siges sociaux du Canada 2001-2007

Sources: Industrie Canada, Statistique Canada, analyse KPMG-SECOR

2006 2003 2005 2007

Reste du Canada

2004 2001

3 537

2002

14%

12%

15%

21%

Colombie-

Britannique

Ontario

Alberta

Qubec

39%

3 700

14%

12%

15%

21%

39%

3 784

13%

12%

15%

22%

39%

3 775

13%

12%

14%

23%

38%

3 747

13%

13%

14%

23%

37%

3 657

13%

13%

13%

24%

37%

3 604

13%

13%

14%

24%

36%



Mais limpact a t moins prononc au niveau de la place du Qubec

dans le classement des 500 plus grandes entreprises du Canada

Le Qubec compte seulement 5 entreprises de moins au classement. LOntario a

perdu le plus dentreprises ce classement (-34) et lAlberta en a le plus gagn (+25)

Par ailleurs, la Colombie-Britannique est aussi une rgion gagnante dans le classement des plus

grandes entreprises

La progression des prix de lnergie et des revenus des entreprises nergtiques de lOuest

canadien nest toutefois trangre cette volution

Le rang mdian des entreprises du Qubec sest nanmoins amlior (de 252ime position

204ime) ce qui signifie que la taille relative des firmes qubcoises du Top 500 a augment

51 56

45 54

101

65

238

Reste du Canada +4

Colombie-Britannique +9

Alberta +25

Qubec -5

Ontario -34

2012

500

90

96

204

2001

500

Emplacement des siges sociaux des 500 plus grandes entreprises canadiennes (Financial Post 500) par province 2000-2012

2001-2012

1Classement bas sur les revenus des plus 500 plus grandes entreprises canadiennes Sources: Financial Post, analyse KPMG-SECOR

% 2001-2012

-14,3 %

-5,0 %

+38,5 %

+20,0 %

+9,9 %



Cette volution cache nanmoins un roulement important des

firmes du Qubec dans le Top 500 des entreprises canadiennes

Si le Qubec compte au net 5 entreprises de moins dans le Top 500 entre 2001 et

2012, on observe 38 nouvelles entres et 43 sorties entre ces deux annes

Prs de la moiti des sorties sexpliquent par une moins bonne performance au niveau des ventes

et prs de la moiti par des fusions/acquisitions

Plus pertinent pour les travaux du Groupe de travail, parmi les pertes sur cette priode, on compte 5

entreprises qui ont relocalises leur sige social hors du Qubec et 14 qui lont dplac/ferm suite

une acquisition par une firme de lextrieur du Qubec (45 % des pertes de la priode)

3

5

2

15

Fusion (8%)

Restructuration (5%)

Relocalisation (3%)

Acquisitions par des socits non qubcoises

(sige social hors Qubec) (33 %)

Acquisitions par des socits non qubcoises

(sige social Qubec) (1 %)

Acquisitions par des socits qubcoises (5 %)

Fusions (7 %)

Relocalisation (12%)

38

Fermeture (2 %)

Sortie de classement (35 %)

Pertes

43

14

1 2

1

Gains

32

3

2 1

-5

Croissance /

entre dans le classement (84%)

Restructuration (5 %)

Gains et pertes de siges sociaux des 500 plus grandes entreprises

canadiennes (Financial Post 500) au Qubec entre 2001 et 2012

Sources: Financial Post, analyse KPMG-SECOR

27

5. La contribution conomique et

distinctive des siges sociaux



Donnes de lanalyse

Lanalyse prsente dans cette section porte sur les bnfices conomiques rattachs la prsence de siges sociaux sur un territoire donn.

Lanalyse est ralise partir des donnes officielles de Statistique Canada sur les siges sociaux, de recherche secondaire sur le sujet (voir annexe pour la liste des rfrences utilises) et dentrevues avec des dirigeants ou ex-dirigeants dentreprises qubcoises.

Les personnes interviewes taient actuellement ou avait t dirigeants des entreprises suivantes : Alcan, Canadien National, CGI, Gildan, Groupe Transcontinental, Fednav, Molson, Provigo, Rona, et Saputo.

Comme convenu avec les personnes rencontres, aucune information nominative nest attribue aux individus ou aux entreprises.




Cinq grands types de bnfices conomiques sont

associs aux activits de siges sociaux

Un multiplicateur demplois internes et externes

soutenant plus de 70 000 emplois au Qubec en 2011

Globalement, les activits aux siges sociaux ont entrain

une cration de richesse de 5,1 milliards $ en 2011

Une proportion importante des dons Centraide provient

des entreprises avec des siges sociaux domestiques

Des diffrences importantes selon que lentreprise

qubcoise est en mode acquisition ou achete



Cinq grands types de bnfices conomiques sont associs

aux activits de siges sociaux

Les siges sociaux se distinguent dabord par la qualit des emplois qui leurs sont

associs

Ils emploient une proportion importante de personnes hautement qualifies et les postes sont trs

bien rmunrs (soit environ le double de la rmunration moyenne canadienne)

Les siges sociaux contribuent au dveloppement des firmes de services

professionnels

Les siges sociaux ont recours ces firmes pour leurs activits de fonctionnement. La nature ou

lenvergure de leurs besoins, de mme que leur rputation et leur rayonnement, servent souvent

de tremplin un dveloppement encore plus important de ces firmes

La prsence de siges sociaux dans une agglomration confre aussi un certain

prestige et amne des visiteurs daffaires

Qui se traduit entre autre par une augmentation et une amlioration du parc immobilier bureaux

et une stimulation des activits dhbergement, restauration, divertissement

La prsence de siges sociaux peut stimuler ou stabiliser dautres oprations

locales de lentreprise

Par exemple, une partie des activits de R&D sont souvent localise prs du sige social et lors

dexpansion ou de rtraction, les oprations locales ont tendance tre moins touches

Les siges sociaux ont enfin un impact sur le milieu caritatif dune rgion

En supportant financirement les organismes et en encourageant limplication et le bnvolat de

leurs employs



Un multiplicateur demplois internes et externes

En plus des fonctions corporatives pures , on retrouve gnralement plusieurs

services administratifs (sous forme de services partags ou centraliss), sans

compter les achats de services ou de biens dans la rgion

En 2011, on value que les siges sociaux ont soutenu plus de 70 000 emplois au Qubec

Pour chaque emploi de fonction corporative, on compte 3,5 emplois additionnels en services de

soutien administratif interne (services partags ou autres) et prs de 2 autres sont soutenus chez

les fournisseurs externes

Emplois de fonction corporatives , de services partags et de fournisseurs soutenus au Qubec par les siges sociaux 2011

Source: Statistique Canada, Emploi-Qubec, analyse KPMG-SECOR

34

Fonctions corporatives

Services partags et autres fonctions

Fournisseurs

Emplois moyen par sige sociaux

124

19

70 71 655

19 929

Total Fournisseurs Services partags

et autres fonctions

40 524

Fonctions

corporatives

11 202



Globalement, les activits aux siges sociaux ont entrain

une cration de richesse de 5,1 milliards $ en 2011

Plus de 3,6 milliards $ provenant directement des activits au sige social et plus de

1,5 milliard $ venant des achats auprs de fournisseurs qubcois

Les achats tant raliss en grande majorit localement, les retombes conomiques sont leves

par rapport au montant dpens

Valeur ajoute

Fournisseurs

Services administratifs internes

5 159 M$

1 507

(29 %)

2 835

(55 %)

Fonctions corporatives 817

(16 %)

Impact conomique dcoulant des activits des siges sociaux au Qubec 2011; ensemble du Qubec; en millions de $

Sources : Emploi-Qubec, Statistique Canada, estimations partir de simulations de lInstitut de la statistique du Qubec, analyse KPMG-SECOR

LES PRINCIPAUX

Services comptables

Services financiers

Services juridiques

Services informatiques

Services de soutien aux entreprises

Entretien des btiments

Bailleurs de biens immobiliers

Scurit

Tlcommunications

Services de messagerie



Une proportion importante des dons Centraide provient

des entreprises avec des siges sociaux domestiques

Une combinaison de dons corporatifs et demploys de ces entreprises, autant en termes du total des dons que du dons moyens

Une situation qui se rpte au niveau du total des dons aux organismes but non lucratif

(ducation, culture, sant, services sociaux)

En raison de facteurs comme la concentration des dons de certaines entreprises dans les

communauts htes de leurs siges sociaux, du lieux de naissance/dapprentissage/de retraite des

dirigeants ou fondateurs, dun retour la communaut hte pour les succs obtenus

530 483

455 571

Local Total

497 111

tranger

431 040

Canadien

Nombre de firmes 34 13 9 56

Total des dons (en$) 18,0 M$ 5,9 M$ 3,9 M$ 27,8 M$

Total des dons (en%) 65 % 21 % 14 % 100 %

Dons corporatifs et des employs moyens et totaux Centraide

par entreprise selon la proprit du sige social 2012; Montral; dons de plus de 50 000 $

Sources : Centraide, analyse KPMG-SECOR



Des diffrences importantes selon que lentreprise

qubcoise est en mode acquisition ou achete

Lune des premires sources de synergies recherches lors dune acquisition est la rduction des cots administratifs, qui se traduit du coup par des effets opposs selon que lentreprise qubcoise est achete ou est acheteur

Mais des implications qui vont souvent bien au-del des seules fonctions corporatives

Fonctions

corporatives

Ajout dune nouvelle fonction

corporative au sige social du Qubec

associe lexcellence oprationnelle

Ajout dune nouvelle fonction

corporative au sige social du Qubec

associe au service la clientle

Fonctions

administratives

Fournisseurs de biens

ou services

Mise en place dun centre de services partags localis au Qubec couvrant des fonctions financires, RH et informatiques

Augmentation des activits de support administratif ralises partir du Qubec

Concentration des achats de services

dassurance corporative auprs dune

firme qubcoise

Augmentation des achats de services

informatiques auprs dune entreprise

qubcoise

Diminution du nombre demplois au

Qubec suite une transformation du

rle du sige social

limination de la fonction et de la

prsence corporative au Qubec

limination des activits de services

partages en matire financire

localises au Qubec

Rduction du nombre et du volume de

produits qubcois distribus par

lentreprise

Utilisation de la firme de logistique de

lacqureur plutt que la firme

qubcoise

Entreprise qubcoise en mode achat Entreprise qubcoise achete

Source : Analyse KPMG-SECOR

Exemples de rpercussions selon que lentreprise qubcoise est en mode achats ou achete

35

6. Les facteurs de dveloppement

des activits de siges sociaux et

certaines pistes damlioration



Donnes de lanalyse

Lanalyse prsente dans cette section sattarde aux principaux facteurs influenant les activits de siges sociaux et esquisse certaines pistes damlioration pertinentes la situation qubcoise.

Cette analyse ne faisait pas partie du mandat, mais nous croyons utile de partager avec le Groupe de travail certaines observations.

Lanalyse est ralise partir dexpriences de la firme, de recherche secondaire et dentrevues avec des dirigeants dentreprises.

Comme mentionn prcdemment, aucune information nominative nest attribue aux individus ou aux entreprises rencontrs.




Le besoin de bien considrer certaines caractristiques

particulires des siges sociaux

Au niveau corporatif, les conditions locales sont

dterminantes dans les critres de localisation

Mais les critres de localisation personnels sont galement

fondamentaux et parfois les plus dterminants

Les quatre grandes causes de relocalisation dun sige

social

Dans un contexte de mobilit accrue autant des individus

que des entreprises

Des forces dvelopper et des faiblesses compenser

Quelques pistes considrer pour faciliter le dveloppement

des activits de siges sociaux



Le besoin de bien considrer certaines caractristiques

particulires des siges sociaux

La mission fondamentale du sige social est de crer de la valeur dans les entits quelle gouverne

La configuration, la localisation et les dcisions du sige social sont subordonnes cet objectif de

cration de valeur

La performance du sige social est directement lie aux personnes qui y sont, leur accs aux services externes cls et leur capacit dtre en interaction constante avec les entits gouvernes

Do limportance des personnes, des fournisseurs cls et de certaines infrastructures

Limpact des siges sociaux sur une rgion ne varie pas seulement en fonction de la taille de lentreprise mais aussi en fonction du type de gouverne adopt

Une trs grande entreprise qui adopte une approche de simple holding financier peut avoir un sige

social beaucoup plus petit quune entreprise de moindre taille avec une gouverne oprationnelle

Limpact conomique nest pas automatiquement li au pays de contrle du sige social

Un sige rgional dune grande entreprise internationale peut tre beaucoup plus important que celui

dune entreprise domestique

Le lieu ultime de dcision est toutefois important dans certaines circonstances et pour certaines catgories de retombes

Les fonctions corporatives peuvent reprsenter moins demplois que les fonctions internes de

soutien, mais elles sont fondamentales pour les dcisions sur les oprations locales et lacquisition

de certains services locaux haute valeur ajoute



FACTEURS IMPORTANTS POUR

LA QUALIT DE LA GOUVERNE

Capacit d'embaucher

localement ou d'attirer des

ressources humaines cls

Intgration aux grands rseaux

d'affaires

Accs facile aux services

externes stratgiques

Qualit des infrastructures de

tlcommunications

Accessibilit par transport arien


LE CONTRLE DES COTS

Cot gnraux aprs taxes

Fiscalit corporative

avantageuse

Facilit de fonctionnement,

incluant les aspects

rglementaires

Soutien des administrations

publiques (montaire et

politique)

Importance stratgique de

la main d'uvre et des

concentrations dactivits

similaires proximit

Importance

d'tre comptitif sur les

cots et sur la facilit dy

conduire des affaires

La situation absolue et

relative du territoire est

importante, comme la

ralit et les perceptions

Au niveau corporatif, les conditions locales sont

dterminantes dans les critres de localisation

Les principaux critres corporatifs de localisation peuvent tre rpartis selon leurs

impacts sur deux grandes dimensions des activits dun sige dcisionnel : la qualit

de la gouverne et le contrle des cots

Avec le premier facteur (qualit de la gouverne) comme tant gnralement plus important

La rputation d'une ville ou dune

rgion s'apparente une marque de

commerce; elle contribue fortement

ce que lon soit considr ou cart

de la liste des sites privilgis

Source : Rfrentiel et analyse KPMG-SECOR



Mais les critres de localisation personnels sont galement

fondamentaux et parfois les plus dterminants

L'importance de la main-d'uvre qualifie est telle quil faut aussi considrer la

situation du point de vue des individus, que ce soit au niveau de la qualit globale du

poste offert ou de sa rmunration relle Limportance relative des deux groupes de facteurs peut varier dun individu lautre, mais les deux

sont gnralement prsents

Ces critres personnels peuvent mme conduire par moment au dplacement dactivits dcisionnels pour satisfaire les prfrences dun haut dirigeant pour un autre lieu de travail (par exemple, certaines entreprises acceptent que certains de leurs hauts dirigeants, notamment amricains, travaillent partir des U en raison de leurs proccupations dintgration au Qubec. Cette situation peut avec le temps amener un affaiblissement des activits dcisionnels au Qubec)

Les perceptions sont

galement souvent

dterminantes et

gnralement longues

modifier


LA QUALIT DU POSTE

Perspective d'avancement (interne la firme et dans l'industrie)

Intgration professionnelle (rseau d'affaires local)

Intgration familiale (travail du conjoint, parcours scolaire des enfants, qualit de lducation, contexte linguistique)

Qualit de vie (services de sant, activits sociales, vnements culturels, scurit, services publics )


LA RMUNRATION RELLE

Rmunration offerte par lentreprise

Fiscalit des particuliers (sur le revenus, les gains de capitaux, les options)

Cot de la vie (notamment de la rsidence principale et autres composantes en fonction de la structure de dpenses de ces individus)

quivalence de rmunration par rapport aux salaires dans les autres sites




Les quatre grandes causes de relocalisation dun sige

social

Un choc externe dterminant pour l'entreprise

Achat par une entreprise trangre (Rio Tinto qui achte Alcan)

Modification importante la structure de lactionnariat (SGF entrant dans le capital dAlliance)

Une modification majeure de l'environnement d'affaires de la firme

Dplacement gographique ou sectoriel des marchs (CP vers lOuest, )

Dplacement important du centre de gravit des activits (les banques canadiennes, )

Une dtrioration trs significative des conditions locales

Dtrioration importante et rcurrente de la situation conomique locale (Montral durant les

annes 70-80, )

Difficults croissantes d'embauche et de rtention du personnel cl requis (gestion de portefeuille

au Qubec dans les anne 90 et 2000, )

Une stratgie de positionnement de la firme

Dcision d'utiliser la localisation du sige social comme signal d'un repositionnement stratgique de

la firme (Boeing) ou encore de sa forte croissance

Fusion ou acquisition importante (Bombardier Transport qui achte Adrantz et importance

stratgique du march europen pour cette ligne daffaires, )

La contrepartie est quun territoire ne peut pas esprer attirer de nouveaux siges sociaux moins dtre trs favoris par les chocs externes, son environnement daffaires,

ses conditions locales ou des repositionnements de firmes




Dans un contexte de mobilit accrue autant des individus

que des entreprises

Un phnomne prsent depuis plusieurs annes mais qui saccentue avec le temps

La cration de richesse dune petite conomie ouverte comme celle du Qubec dpend

principalement de ses ressources humaines et de la capacit de ses entreprises dvelopper leur prsence sur les marchs hors Qubec

Le Qubec doit sassurer de pouvoir attirer et garder les talents sur son territoire et faciliter

linternationalisation des entreprises qui y sont localises (quelles soient domestiques ou

trangres)

Un contexte qui teinte lensemble du dveloppement conomique du Qubec, mais qui est

fondamental pour les activits de siges sociaux

Qui a des rpercussions sur lespace de choix du Qubec

Les avantages naturels du Qubec se sont amenuiss (dmographie, nergie, ressources naturelles)

Les rgions concurrentes au Qubec rduisent plusieurs des avantages construits au fil du temps (qualit de vie, soutien aux entreprises, soutien aux grappes)

Cette plus grande convergence des avantages relatifs traditionnels du Qubec accentue les effets de nos diffrences

Il devient par le fait mme plus difficile de compenser nos facteurs ngatifs, ou perus comme ngatifs (notamment la fiscalit, la rglementation, la langue, lintgration)

Limportance de minimiser les diffrences,

de dvelopper des lments compensatoires et de grer les perceptions



Des forces dvelopper et des faiblesses compenser

Nos principales forces

Une effervescence dans certaines secteurs d'activit, notamment haute valeur ajoute

Une main d'uvre cosmopolite, trs duque et multilingue

Une fiscalit corporative moins lourde qu'ailleurs

La qualit de vie gnrale

Nos principales faiblesses compenser

Une performance conomique globale infrieure celle des zones en forte expansion

Une perception ngative sur deux lments essentiels de la qualit de vie : fiscalit, systme de

sant

Notre distinction culturelle et linguistique demeure encore un frein pour attirer des ressources

unilingues anglophones (notamment des tats-Unis) et gnre un certain niveau de complexit pour

les entreprises

La rgion compte peu de siges sociaux d'envergure, limitant les possibilits d'intgration

professionnelle et la croissance des services aux entreprises

Un affaiblissement de notre position concurrentielle concernant la qualit des infrastructures

Un nombre limit de liaisons directes par avion

Sources : Entrevues, rfrentiel et analyse KPMG-SECOR



Quelques pistes considrer pour faciliter le dveloppement

des activits de siges sociaux

Pipeline de siges

sociaux futurs

(et renforcement de

lconomie qubcoise

comme condition

gnrale de succs)

Investissement en ducation

Poursuivre le dveloppement de

domaines de force du Qubec

Faciliter lexpansion et

linternationalisation des entreprises

Rtention des tudiants trangers

Stimuler davantage lentrepreneurship

Approche pro dveloppement

conomique

Maintien/dveloppement

des siges sociaux

existants

Attraction de nouveaux

siges sociaux

Imp

orta

nce d

cro

issan

te

Maintien dune fiscalit des particuliers

concurrentielle

Poursuite des efforts sur lattraction et

lintgration des nouveaux venus

(services daccueil, fiscalit travailleurs

stratgiques)

Services publics, surtout sant

Service de veille/intervention

Reconnaissance/flexibilit lie

lutilisation de langlais au travail

Poursuivre le dveloppement de

domaines de force du Qubec

Mieux vendre Montral/Qubec

Dvelopper de meilleures liaisons

ariennes

Approche trs cible sur les secteurs de

force du Qubec, dans des domaines

particuliers (pas les siges sociaux en

gnral)

Soutien aux quipes dentreprises

trangres ayant des oprations

importantes au Qubec

Meilleure utilisation ou dveloppement

dambassadeurs locaux

Mieux vendre Montral/Qubec

Sources : Entrevues

Les personnes rencontres ont dabord insist sur le renforcement global de lconomie

qubcoise comme condition de base de succs, puis sur les siges sociaux

45

7. Conclusion




1. Les entreprises du Qubec sont davantage des prdateurs que des proies

Au cours de la priode 2001-2013, les achats dentreprises hors Qubec par des entreprises

qubcoises ont t beaucoup plus nombreux que les achats dentreprises qubcoises par des

firmes non qubcoises. Le nombre de transactions o les firmes qubcoises taient des

prdateurs tait 50 % plus lev lorsquil sagissait dachat dentreprises compltes et six fois plus

lev lors dachats dune partie ou dune division dune entreprise.

Sur la mme priode, la valeur des achats raliss par des entreprises qubcoises (90,4 milliards $)

tait lgrement suprieure celle des ventes dentreprises qubcoises (89,9 milliards $). Si lon

exclut lachat dAlcan par RioTinto, le solde est mme trs fortement favorable aux acquisitions

effectus par des entreprises qubcoises.

De plus, si les offres hostiles ou non sollicites sont peu nombreuses (moins de 2 % des transactions

de la priode 2001-2013), elles ont t utilises autant de fois par des entreprises qubcoises que

par des firmes de lextrieur sur cette priode.

2. Le nombre de siges sociaux localis au Qubec est nanmoins en baisse

Dans la foule du processus global de consolidation en cours, le nombre de siges sociaux localiss

au Canada a diminu au cours des annes 2000, mais la baisse a t un peu plus prononce au

Qubec. Le poids du Qubec dans le total des siges sociaux canadiens a ainsi graduellement

baiss tout au long de la dernire dcennie pour passer de 24 % en 2001 20 % en 2011.

Toutefois, la baisse a t plus prononce dans les siges sociaux dentreprises de moyenne taille. Le

Qubec a en effet russi maintenir son poids dans le nombre de siges sociaux provenant des 500

plus grandes entreprises canadiennes. De plus, la taille relative des firmes qubcoises prsentes

dans le groupe du Top 500 canadien a augment entre 2000 et 2012.




3. Les siges sociaux sont porteurs de bnfices conomiques majeurs et varis

La prsence dun sige social sur un territoire donn est porteur de bnfices conomiques importants dont les principaux sont : i) qualit des emplois soutenus, ii) dveloppement des firmes de services professionnels, iii) augmentation du prestige du territoire et du nombre des visiteurs daffaires, iv) stabilisation des oprations courantes et v) hausse des contributions caritatives. Par ailleurs, en 2011, les siges sociaux localiss au Qubec soutenaient plus de 70 000 emplois dans lconomie qubcoise.

Sans surprise, les impacts vont en sens oppos selon quune entreprise qubcoise est achete ou est acheteur. Lune des premires sources de synergies recherches lors dune acquisition est la rduction des cots administratifs, qui se traduit du coup par une diminution des activits corporatives lorsque lentreprise qubcoise est acquise et une hausse dans la situation inverse. Par ailleurs, les rpercussions peuvent aller bien au-del des seules fonctions corporatives.

4. Les facteurs touchant les individus sont souvent dterminants dans le maintien et le dveloppement des activits de siges sociaux

Si les facteurs corporatifs sont importants dans les critres de localisation des activits de siges sociaux, il ne faut absolument pas ngliger les facteurs personnels. La mission fondamentale du sige social est de crer de la valeur dans les entits quelle gouverne et la performance du sige social est directement lie aux personnes qui y sont, donc la capacit dattirer/garder les individus cls.

Le Qubec peut encore compter sur certaines forces pour dvelopper/garder ses activits de siges sociaux (effervescence dans certaines secteurs d'activit, fiscalit corporative moins lourde, main d'uvre cosmopolite/duque/multilingue, qualit de vie gnrale), mais nos faiblesses demeurent et leffet de nos diffrences saccrot (performance conomique globale infrieure, perception ngative sur la fiscalit et systme de sant, distinction culturelle et linguistique comme frein pour attirer des ressources anglophones, qualit des infrastructures, nombre limit de liaisons directes par avion).

48

Annexes Donnes

complmentaires

Lvolution rcente des achats et ventes

impliquant des entreprises publiques qubcoises

Le profil et lvolution des siges sociaux

localiss au Qubec

La contribution conomique et distinctive des

siges sociaux



Profil annuel des achats/ventes impliquant des entreprises

qubcoises publiques et des firmes extrieures

Entre 2001 et 20131, la valeur nette des transactions dacquisition est value -36,8

milliards $

Lacquisition dAlcan par Rio Tinto en 2007 est la transaction la plus leve des dernires annes et

assombrit le portrait global des transactions qubcoises; sans celle-ci, le solde serait de +6,0 G$

Le solde varie beaucoup dune anne lautre. On note par ailleurs 7 annes positives pour les

firmes du Qubec et 5 annes ngatives.

0

8

6

4

2

-2

-4

-50

-48

-6

-46

-8

2004 2010 2006 2011 2012 20131 2007 2005

En milliards $

2001 2008 2009 2003 2002

Comprend la

vente dAlcan

Rio Tinto

Valeur annonce nette des transactions dacquisitions compltes dentreprises au Qubec Janvier 2001-juillet2013; transaction de plus de 1 million $; en milliards de $

1Janvier juillet 2013 seulement Sources: Bloomberg, analyse KPMG-SECOR

Acquisitions PAR des firmes

qubcoises 3 739 1 623 7 382 3 526 2 224 8 297 6 786 1 400 497 3 217 4 730 13 305 715

Acquisitions DE firmes

qubcoises -3 883 -542 -328 -7 946 -1 575 -3 151 -55 151 -2 287 -1 605 -2 461 -8 079 -7 185 -86

Acquisitions nettes

PAR des firmes

qubcoises

Acquisitions nettes

DE firmes

qubcoises

Net 2001-2013 -36,8 milliards $ avec Alcan

+6,1 milliards $ sans Alcan



Exemples dacquisitions du Qubec par industrie

-15-50-55-60 -5 0 5 10 15-10

Inconnu et vari

3,4

2,5

Technologie

Communications

2,4Services

financiers

0,7nergie et

services publics

-1,3Industriel

-4,2Biens de

consommation

Matriaux

de base-45,6

5,3


Exemples dacquisitions

DE firmes qubcoises

Firmes

acqureuses

Firmes

vises

Montant de la

transaction

Cliffs Natural Resources Inc Mine de fer Quebec 4 478,2 M$

OMERS Corp Logibec Groupe

Informatique Ltd 247,8 M$

Veraz Networks Dialogic Inc 112,2 M$

Rogers Wireless

Communications Inc Fido Inc 963,1 M$

TELUS Corp Emergis Inc 668,2 M$

TMX Group Inc Bourse de Montral Inc 1 200,7 M$

Homburg Invest Inc Fonds de placement

immobilier Alexis Nihon 755,3 M$

Major Drilling Group

International Inc Groupe Bradley Ltd 96,3 M$

Solectron Corp Industries C-Mac Inc 2 601,0 M$

FLSmidth & Co A/S Groupe Laperriere & Verreault 816,6 M$

Quad/Graphics Inc World Color Press Inc 1 144,8 M$

TPG Capital Axcan Pharma Inc 983,7 M$

Rio Tinto PLC Alcan Inc 42 933,8 M$

Exemples dacquisitions

PAR des firmes qubcoises

Firmes

acqureuses

Firmes

vises

Montant de la

transaction

5N Plus Inc MCP Group SA 322,3M$

Groupe CGI Inc Logica Ltd 3 113,4 M$

Logibec Groupe

Informatique Ltd

Achieve Healthcare

Technologies LP 34,0 M$

BCE Inc Aliant Inc 2 374,1 M$

Cable Cogeco Inc Peer 1 Network

Enterprises Inc 638,1 M$

Banque Nationale du Canada Wellington West

Holdings Inc 246,5 M$

nergie renouvellable

Innergex Inc

Cloudworks Energy

Inc/Canada 420,0 M$

Valener Inc Green Mountain

Power Corp 281,6 M$

Chemin de fer

Canadian National

Wisconsin Central

Transport Corp 1 137,2 M$

Genivar Inc WSP Group Ltd 540,6 M$

Alimentation

Couche Tard Inc Statoil Fuel & Retail AS 3 527,1 M$

Vtements Gildan Inc Gold Toe Moretz Holdings Corp 350,0 M$

Osisko Inc Queenston Mining Inc 419,5 M$

Industriel-Alliance Clarington 237,9 M$



Principales transaction hostiles dans les autres provinces

canadiennes

Principales transactions hostiles ou non-sollicites compltes ayant eu cours dans les autres provinces canadiennes Janvier 2001-juillet2013; transaction de plus de 1 million $; en millions de $


Province Firme trangre envers une firme de la province Firme de la province envers une firme de ltranger

Firme acqureuse Firme vise Montant annonc de la

transaction (M$) Firme acqureuse Firme vise

Montant annonc de

la transaction (M$)

Ontario

Xstrata Ltd. Falconbridge Ltd. 18 049 Barrick Gold Corp Placer Dome Inc 10 179

ArcelorMittal Dofasco 5 223 Yamana Gold Inc Meridian Gold Inc 3 427

First Quantum Minerals Ltd

Inmet Mining Corp 4 166 Barrick Gold Corp Novagold Resources Inc 210

Colombie-Britannique

Barrick Gold Corp Placer Dome Inc 10 179 First Quantum Minerals Ltd Inmet Mining Corp 4 166

EBX Group Co Ltd Ventana Gold Corp 1 062 Placer Dome Inc AurionGold Ltd 1 143

Vale SA Canico Resource Corp 678 Tolko Industries Ltd Riverside Forest Products 286

Alberta

Royal Dutch Shell Canada Ltd 7 273 Agrium Inc CF Industries 1 651

Harbinger Capital Partners LLC

Calpine Power Income Fund 720 Agrium Inc Royster-Clark Ltd 502

Manitoba Viterra Inc Agricore United 1 563 - - -

Saskatchewan - - - Viterra Inc Agricore United 1 563

Nouvelle-cosse Cooke Aquaculture Inc Clearwater Seafoods Inc 98 - - -

Nouveau-Brunswick

- - - Cooke Aquaculture Inc Clearwater Seafoods Inc 98



Transactions impliquant des entreprises qubcoises

lactionnariat dispers

Types dactionnariat

Total

Entreprises

Nombre En % du type

dactionnariat1

Actionnariat dispers

Montants annoncs 21,2 G$ 36 %

5N Plus Inc. AbitibiBowater Inc AEterna Zentaris Inc. Aimia Inc. Yellow Media Inc. Xebec Adsorption Inc Virginia Mines Inc. Atrium Innovations Inc. Valener Uni-Select Inc. TSO 3 TransForce Inc. Theratechnologies Inc. Technologies Interactives Mediagrif Inc. CAE Inc. Technologies D-Box inc Canam Supremex Inc. SNC-Lavalin SEMAFO Inc. Colabor Inc. Fonds dinvestissement immobilier Cominar Corporation Or Sulliden lte DiagnoCure Inc. Dollarama Inc. Domtar Corp. RONA Inc.

Entreprises Minires Globex Inc. Sucre Rogers Inc. (Lantic) Fonds de placement immobilier BTB GENIVAR Inc. Gildan Inc. Ressources Strateco inc. Quincaillerie Richelieu Lte ProMetic Sciences de la Vie inc. Groupe Bikini Village Inc. Groupe CVTech Inc. Osisko Orbite Aluminae Inc. Heroux-Devtek Inc. Intertape Polymer Inc. Innergex Orbit Garant Drilling Inc Noveko International inc. New Millennium Iron Neptune Technologies & Bioressources Inc. Les ressources Yorbeau MTY Food Group Inc. Mines Richmont inc. Minraux rares Quest Lte Malaga Inc. MDN Inc. Medicago2 MEGA Brands Inc. METRO INC. Mine dor Dynacor

Nombre de transactions 183 55 %

Nombre dentreprises 56 57 %

Montants annoncs, nombre de transaction et entreprises qubcoises ayant fait des acquisitions de compagnies trangres ou

dachats de divisions trangre selon le type dactionnariat Total des transactions sur la priode 2001-2013 par toutes les entreprises publiques identifies par lIGOPP en mi-2013; en valeur et en pourcentage (%) du total concern*




Transactions impliquant des entreprises qubcoises avec

des structure de proprit contrle

Types dactionnariat

Total

Entreprises

Nombre En % du type

dactionnariat

Double actionnariat

Montants annoncs 22,2 G$ 38 %

Alimentation Couche-Tard Inc. Astral Media Inc. Birks & Mayors Inc. BMTC Inc. Bombardier Inc. CGI Inc. COGECO Inc. Dorel Inc. EXFO Inc. GLV

Groupe ADF Inc. Jean Coutu (PJC) Inc. Le Chateau Inc. Les Industries Lassonde Inc. Logistec Corporation Molson Coors Co. Power Corp. Du Canada Quebecor Inc. Reitmans (Canada) Ltd. Transcontinental Inc. Velan Inc.



Actionnariat de

contrle

Montants annoncs 3,2 G$ 6 % Cascades Inc. Goodfellow Inc. Groupe Opmedic Hartco Inc. Laboratoire Paladin Lunetterie New Look Inc.

Niocan Inc. ProSep Inc. Saputo Inc. Savaria Corporation Senvest Capital inc. Stella-Jones Inc. TECSYS Inc. Tembec Inc.



Contrainte lgale au

contrle

Montants annoncs 12,2 G$ 20 % Banque Laurentienne du Canada Banque Nationale du Canada L'Industrielle Alliance, Assurance et services financiers Inc. Air Canada BCE Inc. Canadian Helicopters Group Inc. / GROUPE HNZ INC. Transat A.T. Inc.



Montants annoncs, nombre de transaction et entreprises qubcoises ayant fait des acquisitions de compagnies trangres ou

dachats de divisions trangres selon le type dactionnariat Total des transactions sur la priode 2001-2013 par toutes les entreprises publiques identifies par lIGOPP en mi-2013; en valeur et en pourcentage (%) du total concern*


54

Annexes- Donnes

complmentaires

Lvolution rcente des achats et ventes

impliquant des entreprises publiques qubcoises

Le profil et lvolution des siges sociaux

localiss au Qubec

La contribution conomique et distinctive des

siges sociaux



6 1357 0646 4985 754

29 603

14 458

42 104

71 895

Winnipeg Montral Ottawa-

Gatineau

Vancouver Qubec Calgary Edmonton Toronto

% du

total

canadien

26 % 14 % 9 % 8 % 4 % 3 % 3 % 2 %

Profil des siges sociaux par rgion mtropolitaine

Avec 405 siges sociaux et 14 % du total canadien, Montral se situe au second rang

au Canada

Montral est aussi deuxime en terme demplois aux siges sociaux

Avec 42 104 emplois et 19 % des emplois de siges sociaux au Canada

La taille moyenne des siges sociaux localiss Montral est plus leve que la moyenne

canadienne

Nombre de siges sociaux par principales villes canadiennes 2011

Emploi aux siges sociaux par principales villes canadiennes 2011


597691

124

224247

405

734

Toronto Qubec Ottawa-

Gatineau

Edmonton Winnipeg Calgary Vancouver Montral

% du

total

canadien

33 % 19 % 7 % 13 % 3 % 3 % 3 % 3 %



Qubec est la deuxime province en ce qui a trait au nombre

demploi par sige social

Avec en moyenne 89 emplois par sige social, le Qubec dpasse la moyenne

canadienne de 12 emplois par sige social

Cest lAlberta qui a le plus grand nombre demplois par sige social avec 92

Nombre demplois moyen par sige social par province canadienne 2011

77

44

50

6366

81

8992

Manitoba Saskatchewan Ontario Qubec Alberta Canada

+12

British

Columbia

Maritimes

et territoires




Montral et Qubec sont les deuxime et troisime villes en

ce qui a trait au nombre demploi par sige social

Avec en moyenne 104 emplois par sige social, le Qubec dpasse la moyenne

canadienne de 27 emplois par sige social

Cest Calgary qui a le plus grand nombre demplois par sige social avec 132

Nombre demplois moyen par sige social par province canadienne 2011

77

46

59

71

9398

104104

132

Canada Montral

+27

Edmonton Qubec Calgary Winnipeg Ottawa-

Gatineau

Toronto Vancouver




Les entreprises actives dans le commerce et la fabrication

reprsentent la majorit des siges sociaux qubcois

Ces secteurs sont surreprsents par rapport leur nombre dtablissements

63 % des siges sociaux (360 sur 578) sont dans le commerce et la fabrication alors quils

reprsentent seulement 25 % des tablissements au Qubec

Rpartition des siges sociaux et des tablissements du Qubec par industrie 2011

Sources: Statistique Canada, Industrie Canada, analyse KPMG-SECOR

4 %

8 %

6 %

9 %

11 %

6 %

4 %4 %

38 %

3 %

Nombre de siges sociaux

11 %

17 %

25 %

27 %

100 238 111

Nombre dtablissements

578

6 %

13 %

6 %

3 % Autres services

Administrations publiques,

soins de sant et services d

Commerce de gros

Fabrication

Commerce de dtail

Services dhbergement

et de restauration

Finance et assurances

Ressources naturelles

et nergie

Construction



Entre 2001 et 2007, le Qubec a vu son nombre de siges

sociaux diminuer plus rapidement que le nombre dentreprises

Le nombre de siges sociaux diminuait de 2,5 % annuellement alors que le nombre

dentreprises avec employs diminuait de 0,5 %

Toutes les provinces ont vu leur nombre de siges sociaux augment moins rapidement que le

nombre dentreprises

Mais la part du Qubec dans le total des siges sociaux canadiens a diminu

Nombre dentreprises avec employs par province 2001-2007; en milliers; Canada

Nombre de siges sociaux par province 2001-2007

Sources: Industrie Canada, Statistique Canada, analyse KPMG-SECOR

2007

Qubec -0,5%

Alberta +2,1%

Colombie-

Britannique +1,4%

237

(22%)

171

(16%)

1 086

160

(15%)

365

(34%)

154

(14%)

1 047 1 042

142

(14%)

1 048 1 042

158

(15%)

349

(33%) 347

(33%)

237

(23%)

140

(13%)

160

(15%)

159

(15%)

159

(15%)

238

(23%)

Reste du Canda -0,6%

Ontario +1,0%

162

(15%)

241

(23%)

348

(33%)

136

(13%)

241

(23%)

157

(15%)

139

(13%)

157

(15%)

164

(16%)

344

(33%)

2001

1 047

166

(16%)

157

(15%)

135

(13%)

243

(23%)

345

(33%)

2002 2003 2004 2005 2006

1 067

237

(22%)

356

(33%)

149

(14%)

168

(16%)

157

(15%)

2006 2003 2005 2007

Reste du Canda -0,1%

2004 2001

3 537

2002

478

(14%)

407

(12%)

534

(15%)

742

(21%)

Colombie-

Britannique -2,2%

Ontario +0,8%

Alberta +1,5%

Qubec -2,5%

1 376

(39%)

3 700

504

(14%)

427

(12%)

541

(15%)

788

(21%)

1 440

(39%)

3 784

506

(13%)

443

(12%)

556

(15%)

815

(22%)

1 464

(39%)

3 775

509

(13%)

459

(12%)

527

(14%)

852

(23%)

1 428

(38%)

3 747

504

(13%)

469

(13%)

506

(14%)

869

(23%)

1 399

(37%)

3 657

488

(13%)

460

(13%)

487

(13%)

872

(24%)

1 350

(37%)

3 604

480

(13%)

464

(13%)

487

(14%)

862

(24%)

1 311

(36%)



La disparition de siges sociaux au Canada entres 2001 et 2007 est

essentiellement attribuable au Qubec et la Colombie-Britannique

Il sagit principalement dentreprises contrle canadien Nombre de siges sociaux en 2001 Nombre de siges sociaux en 2007 Variation du nombre de siges

sociaux 2001-2007 (absolue)

Variation du nombre de siges

sociaux 2001-2007 (en %)

Ontario 1 311 1 376 +65 +5,0 %

Contrle canadien 942 911 -31 -3,3 %

Contrle tranger 369 465 +96 +26,0 %

Qubec 862 742 -120 -13,9 %


Contrle tranger 123 117 -6 -4,9 %

Alberta 487 534 +47 +9,7 %

Contrle canadien 403 N/D -- --

Contrle tranger 84 N/D -- --

Colombie-Britannique 464 407 -57 -12,3 %


Contrle tranger 70 65 -5 -7,1 %

Provinces atlantique et territoires 230 228 -2 -0,9 %

Contrle canadien 328 660 +332 101,2 %


Manitoba 142 142 0 0 %

Contrle canadien N/D 122 -- --

Contrle tranger N/D 20 -- --

Saskatchewan 108 108 0 0 %

Contrle canadien 100 100 0 0 %

Contrle tranger 8 8 0 0 %

Canada 3 604 3 537 -67 -1,9 %

Contrle canadien 2 906 2 760 -146 -5,0 %


Sources : Statistique Canada, analyse KPMG-SECOR



La disparition de siges sociaux au Canada entres 2001 et 2007 est

essentiellement attribuable Montral et dautres villes du Qubec

Il sagit principalement dentreprises de contrle canadien Nombre de siges sociaux en 2001 Nombre de siges sociaux en 2007 Variation du nombre de siges

sociaux 2001-2007 (absolue)

Variation du nombre de siges

sociaux 2001-2007 (en %)

Toronto 817 871 +54 +6,6 %



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