Le Marché Boursier Et Le Marcé Des Produit Dérivés

8/10/2019 Le March Boursier Et Le Marc Des Produit Drivs

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Universit Mohammed Premier Facult des Sciences

JuridiquesEconomiques et Sociales

OUJDA

le march boursierEt

Le march des produitsdrivs

Master conomie et management des organisations

Ralis par :Encadr par:

BELHADJ sanae Mr. El atar

LAZAR NadiaMERGOUM Khouloud


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Plan :

I. Le march boursier :A. Prsentation du march Boursier1. Dfnition de la Bourse2. Le dbut de la bourse3. Les principales bourses mondialesB. Le onctionnement de la bourse1. Le rle ou par la bourse2. Les acteurs du march boursier3. L!introduction en bourse: les di"rentes tapes#. les indices boursier


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Partie ,: Le march boursier


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Au -arocLa Bourse des /aleurs de 'asablanca est lemarch o0ciel des actions au -aroc. 'rele no$embre 1 2 sous le nom de l4 Ofce decompensation des Valeurs Mobilires Labourse de 'asablanca est la premi5redu -a6hreb et d!A ri7ue de l!(uest etDeu8i5me en A ri7ue apr5s celle de

9ohannesbour6.


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Les principales bourses mondiales


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Une trs nette dominationamricaine


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B. Le ,on(tionne ent de la ourse

1. Le rle jou par la bourse: La Bourse oue le double rle d! tre ; la ois un lieu de

fnancement pour les entreprises est le march de ? l occasion! ilconstitue un centre de transaction entre les in$estisseurs 7uisouhaitent acheter des titres et ceu8 7ui $eulent en $endre. '>est donc sur ce march secondaire 7ue $arient les pri8 des$aleurs mobili5res appels 'ours.


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1 le r$le du march boursier

La bourse des $aleurs mobili5re se d$eloppe autour de troisonctions essentielles :Le "nancement de l conomie :

@n collectant directement des capitau8 aupr5s des a6entsconomi7ues 7ui disposent d>une capacit de fnancementle march boursier procure des ressources ; lon6 terme ; l>@tat au8 administrations publi7ues et au8 entreprises.#rganiser la li$uidit de l pargne :

La seconde onction de la bourse complmentaire de lapremi5re consiste ; lutter contre le ris7ue d>immobilisationde l4par6ne .

les placements en bourse o"rent l>a$anta6e d> treacilement $endables.

%aloriser les acti&s des entreprises :

@n a0chant un cours pour chacune des actions cotes lemarch boursier constitue un instrument de mesure


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Les investisseurs

Les particuliers Les personnes ph)si$ues peu$ent a6ir seules et

in$estir directement en Bourse en possdant un comptetitres ordinaire


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Les metteurs

Les entreprises Pour fnancer ses investissements et ses dpenses

une entreprise peut utiliser soit ses capitau8 propres lesle$s aupr5s du public $ia l!introduction en Bourse etl!mission d!actions soit des emprunts 7ui peu$ent tremis sous la orme d!obli6ations.L*Etat

L!@tat ou encore les administrations publi7ues peu$entrecourir ; l!emprunt. @n Erance la planifcation et la6estion de la dette de l!@tat est confe ; l!A6ence Erance

&rsor.Les institutions "nanci+res

Les institutions fnanci5res comme les ban7uesd!in$estissements mettent sur les marchs des produitsfnanciers.


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Les intermdiaires

Les entreprises de march: Les marchs de$aleurs mobili5res sont tenus par des entreprises demarch elles m me r6lementes et soumises ; lasur$eillance des autorits de r6ulation.

Les membres des marchs appels aussi lesn6ociateurs sont des Prestataires de +er$icesd!,n$estissement


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Les autorits de marchs

Les autorits de marchs sont des institutions 7uiassurent la sur$eillance des marchs et de leurs acteurs.'e sont des autorits publi7ues indpendantes 7ui ontpour mission de $eiller ; la protection des in$estisseurs et

au bon onctionnement des marchs fnanciers. 'ha7uepa%s a sa propre autorit de marchs.

@8emple: @n Erance l!Autorit des marchs fnanciers


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La Bourse de 'asablanca est or6anise sous orme d!unconseil de sur$eillance et un directoire. @lle onctionnecomme une entreprise puis7u!un directoire contrle desmana6ers contrlant eu8 m mes di$erses parties del!or6anisation : les fnances les a"aires 6nrales le

marGetin6 le march l!or6anisation et les s%st5mesd!or6anisation. 'omme une entreprise elle o"re desser$ices au8 di$ers in$estisseurs metteurs.


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3.Les indices boursiers

,"nition:

*n indice boursier est un indice de pri8 7ui se dfnitpar trois caractristi7ues :

la date de r&rence : date de cration et base del!indice. l*chantillon : ensemble de $aleurs reprsentati$es

d!un march ou d!un secteur. la mthodologie de calcul : poids des titres au sein

de l!indice


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3.Les indices boursiers:

(n obser$e di"rents indices car ; cha7ue march correspond un ou desindices spcif7ues mais 6alement ; cha7ue bourse.@8emple d!indices:

- -/0 reprsentant les #H entreprises ran aises e"ectuant le plusd4chan6es sur le march de )I+@ @urone8t.,o 2ones est un indice amricain reprsentant les 3H plus 6rosses

$aleurs sur le march )I+@ J n en 1 2K il est l4indice principal de laBourse de )e IorG.3asda$ si6nife )ational Association o +ecurities Dealers AutomatedMuotations c4est un indice amricain des $aleurs technolo6i7ues cr en1 1. ,l comprend toutes les entreprises inscrites sur ce march d4actions. M ,E4


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/. Les principales tapes de l6introduction en (ourse

L6tape prliminaire: l4accord des actionnaires sur lepro et d4introduction.Le choi7 des intermdiaires obligatoires 7ui $ontaccompa6ner l4entreprise durant toutes les tapes del4opration et dans la rdaction de la note dinformation.Le dpt o8ciel du dossier au 'onseil dontolo6i7uedes $aleurs mobili5res au moins 2 mois a$ant la datepr$ue de l4introduction.La dcision d6admission! la Bourse s4assure du respectdes conditions d4admission $rife les modalitsd4introduction et le calendrier de l4opration et donne sona$is d4approbation.


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/. Les principales tapes de l6introduction en (ourse

L6in&ormation du march! , 5s obtention du $isa du'D/- la Bourse proc5de ; la publication au bulletin dela cote de l4a$is relati ; l4opration d4introduction enBourse.La centralisation des souscriptions apr5s clture dela priode de souscription la Bourse re oit centralise etconsolide les souscriptions. @lle tablit ensuite unlistin6 des souscriptions 7u4elle remet ; l4metteur etau8 membres du s%ndicat de placement.La premi+re cotation le our de la premi5re cotationla Bourse publie par a$is au bulletin de la cote lesrsultats techni7ues de l4opration d4introduction.


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Le mcanisme de la cotation

#rdres de vente #rdre d6achat9endances des

o;re demandecours

+i o"re O DemandeA la baisse

+i o"re DemandeA la hausse


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La cotation en continuLa cotation en continu permet de n6ocier les

titres les plus li7uides de a on permanente.Les ordres concernant ces titres peu$ents!e8cuter pendant les heures de n6ociation.Le pri8


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Partie ,,: Le march des produitsdri$s


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1 introductionDepuis 7uel7ues annes l!importance des produits

dri$s n!a cess de cro tre dans le monde de la fnanceet en ralit une bonne partie de l!e8pansion desmarchs fnanciers depuis les annes KH est ; attribuerdirectement au d$eloppement de l!industrie desproduits dri$s. A cet 6ard les marchs des produitsdri$s sont le moteur de bon nombre d!inno$ationsfnanci5res.

'es produits constituent une amille d4inno$ationsma eures d4instruments de 6estion des ris7ues fnanciers.

Les raisons les plus sou$ent a$ances de cetteproli ration des inno$ations fnanci5res incluent leschan6ements de r6lementation notamment de naturefscale et les pro6r5s technolo6i7ues.

Qnralement il e8iste di"rents amilles de produitsdri$s : les contrats ; terme de t%pe Forward etFutures les Swaps et les Options .


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dfnition

*n produit dri$ est un contrat dont la$aleur est dri$e du pri8 d!un actisous acent tel 7ue les actions lesobli6ations ou les mati5res premi5res.

*n produit dri$ est doncun instrument fnancier assorti d4unen6a6ement erme


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(b ecti S Les produits dri$s sont en e"et con us

pour aider ceu8 7ui les utilisent ; attnuerles ris7ues associs ; d!autres placementsou ; spculer sur les marchs fnanciers ;un coTt beaucoup plus aible 7ue lepermettraient les instruments fnanciersclassi7ues.


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-arch des produits dri$s

(n dsi6ne par l!e8pression Umarchs dri$sUl!ensemble des marchs r6lements ou de 6r ; 6rsur les7uels se traitent des produits dri$s d!autresproduits fnanciers e8istants dits sous acents tels7ue :des actions des tau8 d!intr t des tau8 de chan6edes porte euilles de crdits etc.

Les marchs de dri$s sont la transposition en tant7ue marchs montaires et fnanciers des marchs ;terme sur mati5res premi5res et marchandises


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&%pes des produits dri$s


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1= Les contrats ; terme de t%peForward

Le contrat ; terme de t%pe Eor ardconstitue un en6a6ement d4acheter ou de$endre une certaine 7uantit de supports ;une date d4chance uture et ; un pri8spcif au moment oV le contrat est pass.@8emple:

*n a6riculteur sait 7ue sa production debl de$rait tre de 11 tonnes dans N mois.Le pri8 actuel du bl est de NHHcentsFboisseau


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Principe de base Le contrat ; terme Forward a deu8

caractristi7ues complmentaires enpremier lieu le ris7ue du contrat ests%mtri7ue

Par ailleurs la $aleur du contrat ; termeEor ard est $erse par le dbiteurseulement ; l4chance J aucun paiemententre les deu8 parties n4inter$ient a$antcette date.


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2 = Les contrats ; terme de t%peFutures

,l s!a6it de contrats en $ertu des7uelsdeu8 parties acceptent d!e"ectuer unetransaction sur un acti fnancier ou unproduit 7uelcon7ue ; un pri8 donn et ;une date ultrieure. Les deu8 partiesdoi$ent honorer leurs en6a6ements etaucune ne peut rclamer de rais

@8emple de l4a6riculteur


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Principes de base

'omme le Eor ard le Eutures prsenteun profl de 6ains s%mtri7ue. -ais ;l4in$erse du contrat Eor ard le ris7uede crdit c!est ; dire le ris7ue de d autd4un des deu8 contractants peut trecompl5tement limin dans le contratEutures 6rWce ; deu8 mcanismesspcif7ues :le dpt de garantie et l appel de marge d4une partl4e8istence d une chambre decompensation et la standardisation descontrats d4autre part.


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3= s aps

'es produits sont des contratsd!chan6e d!acti s ou de Xu8 fnanciers.,ls portent notamment sur l!chan6e dede$ises ou sur des tau8.les s aps urent in$ents afn de:

rpondre au besoin de 6rer lesris7uesspculer sur les mou$ements de tau8.

modifer le profl d!endettement ;moindre coTt.contrler les tau8 de chan6es Xuctuantconsidrablement.


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@8emple : s aps


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#= Les contrats d!option :*ne option est un contrat ou une entente

entre un acheteur et un $endeur portant surun titre ou un lment particulier appellment sous acent.

L4acheteur paie une certaine somme le

pri8 de l4option pour obtenir des droits du$endeur et lui re oit le pri8 de l4option eten accepte les obli6ations.

'omme preu$e d4en6a6ement il % a una$is d4e8cution c4est la seule preu$e deproprit ; celui 7ui est utilis pour l4achatou la $ente d4actions.

*ne option se n6ocie soit en bourse soiten pri$e entre deu8 parties.


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t%pes d4options(ption d4Achat


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&%pes de marchs de produitsdri$s

1< March de gr = gr+ur un march de 6r ; 6r latransaction est conclue bilatralemententre les deu8 parties


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2 march or6anissur un march organis lescontreparties ne n6ocient pasbilatralement mais placent des ordresd!achat et de $ente $ia une socit de

bourse du t%pe )I+@ @urone8t ouLondon +tocG @8chan6ele onctionnement d!un march or6anisest assur par une entreprise de march.

*ne entreprise de march est une socitcommerciale a%ant pour acti$itd!or6aniser le march fnancier en f8ant lesr56les de onctionnement et d!admission au

march on parle de la chambre de


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La chambre de compensation


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Les ris7ues conomi7ues etfnanciers cou$erts par les

produits dri$sYis7ue de tau8


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conclusion &ous ceu8 7ui participent au march fnancier %

recourent ; des de6rs di$ers et les produitsdri$s ont $ite t adopts par les di"rentesbourses internationales en plus de aire na tre unmarch hors bourse tr5s d%nami7ue.

L!e8pansion du march des produits dri$s et lerecours 6nralis au8 nou$elles strat6ies 7uecela suppose par les 6estionnaires de porte euilleont cr une demande pour des rensei6nements

plus dtaills sur les porte euilles et lestransactions de produits dri$s tant au ni$eaudes in$estisseurs 7u!; celui de l!conomie enti5re.


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