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LE CROWDFUNDING : L’ETAT DE L’ART © AHES CONSULTING 2014

Le crowdfunding

Le crowdfunding est un terme

anglais qui signifie littéralement

« financement par la foule ». Il est

aussi appelé financement

participatif, financement 2.0 ou

encore sociofinancement au

Québec. Mouvement de fonds ou

éphémère, voici un état de l’Art.

Le crowdfunding ou financement participatif est un

nouveau mode de financement qui permet au grand

public de financer avec quelques euros, un projet,

une cause, ou encore une entreprise.

Le principe en est simple : un porteur de projet (une

entreprise, un individu, une institution) recherche

un financement. Il peut désormais faire appel au

grand public pour lui apporter les fonds

nécessaires grâce au crowdfunding.

Qu’en est-il aujourd’hui de cette jeune industrie ?

Est elle en passe de changer la face du monde de la

finance ou est elle juste un buzz qui ne durera pas ?

Nous presentons ici les premières statistiques de

l’étude conduite par Marianne IIZUKA, co-

fondatrice du site Edubanque.com et expert auprès

de la Commission Européenne sur le

Crowdfunding.

© Ahès consulting – Tous droits de reproduction réservés. Ce document ne peut être reproduit, modifié, commercialisé,

sans l’accord préalable de notre société. Il a vocation a être diffusé librement à condition que sa forme et son contenu ne

soient pas modifiés d’une quelconque manière.

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© Ahès Consulting – Extrait du livre : « Le crowdfunding les rouages du financement

participatif » M. Iizuka Edition 2015

Tirelire3,2%

Donation19,8%

Avec contrepartie

40,1%

Prêt avec intérêt17,7%

Prêt sans intérêt1,2%

Equity; 15,7%

Profit1,8%

Cashback0,4%

Répartition des sites de crowdfunding par type dans le monde

Décembre 2014

Faire appel au financement

participatif c’est utiliser une

plateforme de crowdfunding

afin de présenter un projet

dans l’objectif de collecter des

fonds. Il en existe aujourd’hui

cinq types.

Les plateformes de dons

sans contreparties appelées

donation-based sont utilisée

principalement part les

associations ou œuvres de

charité. Les plateformes de

dons avec contreparties ou

reward-based consistent à

donner une somme d’argent

en contrepartie d’un service

ou d’un produit.

Les plateformes de prêt

participatif aussi appelées

« peer-to-peer lending »

permettent à des particuliers

de prêter de l’argent à

d’autres particuliers ou à des

entreprises. Les plateformes

d’investissment au capital

des entreprises ou equity-

based permettent à des

particuliers d’investir en

direct au capital des

entreprises.

Les plateformes de partage

de profits qui sont à l’origine

du crowdfunding proposent à

la foule de co-produire un

objet ou une prestation et

d’en partager les recettes.

LES PLATEFORMES DE CROWDFUNDING

• Dons à des associations, des fondations• Dons à des particuliers• Cagnottes et tirelires

Plateformes de dons sans contreparties (Donation-based)

• Financement de tous types de projets• Financement par secteur• Financement d'entreprises

Plateformes de dons avec contreparties

(Reward-based)

• Coproduction de films, de musicque• Coédition de livres• Immobilier

Plateformes de partage de profit

(Profit sharing)

• Prêt à la consommation, causes personnelles• Prêts à des entreprises avec ou sans intérêts• Obligations

Plateformes de prêts

(Peer-to-peer)

• Investissement dans des startups et dans des idées• Investissement dans des entreprises matures.• Obligations convertibles en actions

Plateformes de souscription au capital

(Equity)

© Ahès Consulting – Tous droits de reproduction réservés. Ce document ne peut être reproduit, modifié, commercialisé,



© Ahès Consulting – Etude

réalisée sur 881 sites internet.

LES TYPES DE PLATEFORMES DE FINANCEMENT

PARTICIPATIF

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(c) Ahès Consulting / Edubanque.com – Etude réalisée sur 881 sites internet.

0 10 20 30 40 50 60 70 80

Islande

Norvège

Belgique

Irelande

Portugal

Suède

Turquie

Danemark

Finlande

Pologne

Autriche

Italie

Suisse

Espagne

Pays-bas

Allemagne

France

Royaume-Uni

Nombre de sites de crowdfunding en Europe

Décembre 2014

Actives Démarrage

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

0

50

100

150

200

250

300

350

Europe Amériquedu Nord

Asie Amériquedu Sud

Océanie Afrique

Nombre de plateformes par régionDécembre 2014

Qu’est ce qu’une plateforme de crowdfunding ?

Pour réaliser cette étude, nous

avons retenus certains critères

concernant les plateformes de

financement participatif.

Le flux de projet (Deal-flow) doit

être mis à jour et doit comporter

un nombre significatif de projets,

sauf pour les plateformes qui

démarrent leurs activités.

Cette année, nous avons intégré

à l’étude les plateformes de

moins de six mois en les

différentiant des autres. Nous ne

les avions pas intégrées dans

l’étude 2013 notamment en

raison de leur fort taux de décès

(1 sur 2 en moyenne). Il nous a

semblé plus juste de les intégrer

cette année dans nos

statistiques.

Nous avons pris en compte les

sites affichant la liste des projets

à financer sans inscription

préalable.

Une exception a été faite pour les

plateforme de prêt participatif

entre particuliers ou les projets

ne sont pas mis en ligne.

L’industrie les reconnait

aujourd’hui en majeure partie

comme faisant partie de sites de

crowdfunding.

L’EUROPE EST LARGEMENT EN TETE AVEC PLUS DE

300 PLATEFORMES EN ACTIVITE OU EN PHASE DE

DEMARRAGE.




© Ahès Consulting

© Ahès Consulting

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Les plateformes de crowdfunding

ont été créées par des

entrepreneurs ou des sociétés à

but lucratif.

Certaines plateformes ont été

créées par des banques, mais elles

sont en minorité et peinent à

trouver leur public.

D’autres sont des fondations, des

associations ou des fonds de

dotation. Il est très difficile de

savoir dans une grande majorité

des cas qui est derrière la

plateforme. Aux États-Unis, les

sites de financement participatifs

avec ou sans contreparties

affichent rarement des mentions

légales.

Les rubriques « À propos » ou

« Contact » des sites ne donnent

pas d’adresse ou de numéro de

téléphone, encore moins de

numéro d’immatriculation au

registre du commerce ou des

associations. En Europe, la

législation internet oblige les

éditeurs de sites à avoir une page

« Mentions légales » où le nom et

l’adresse de l’entreprise sont

clairement indiqués.

Enfin, il faut noter l’entrée de

nouveaux acteurs . Des

plateformes sont en effet crées

par des Business Angels ou des

Chambres de Commerce et

d’Industrie ou encore de villes

comme en Allemagne.

QUI EST DERRIERE LES PLATEFORMES ?

1 1 1 0 4 4 8 10

28

49

88

111

96

65

38 42

0

20

40

60

80

100

120

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Créations et destruction de plateformes de crowdfunding par an

Créations Destructions

1 2 3 3 7 11 19 2957

106

194

305

401

466

-100

0

100

200

300

400

500

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Cumul des plateformes actives dans le monde

Décembre 2014

Créations Destructions

LES CREATIONS SONT EN DIMINUTIONS SUR

L’ENSEMBLE DES PAYS DEPUIS 2013 ALORS QUE LES

DESTRUCTIONS RESTENT STABLES

LA GRANDE MAJORITE DES PLATEFORMES SONT

CREES PAR DES ENTREPRENEURS MAIS DES

FONDATIONS ET DES CHAMBRES DE COMMERCE SE

LANCENT AUSSI DANS L’AVENTURE.

© Ahès Consulting

© Ahès Consulting

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Tirelire5% Donation

9%

Avec contreparties36%Prêt participatif avec

intérêts20%

Prêt participatif sans intérêts

5%

Souscription au capital20%

Partage de profit4%

Cashback1%

Typologie de plateformes en France




2 5 818

2638

67 70

-7 -3

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Nombre de plateformes de crowdfunding en France

(c) Ahès Consulting / Edubanque.com


LE CROWDFUNDING EN FRANCE

La France compte aujourd’hui 70 plateformes dont 30 en phase de démarrage. La nouvelle

réglementation n’est pas étrangère à l’arrivée de nouveaux entrants de manière massive. Sept

plateformes ont cessé leur activité en 2013 et quatre en 2014.

Au total dix plateformes interviennent sur un ou plusieurs segment du crowdfunding (plateformes

mixtes). La France possède deux associations de plateformes de financement participatif : l’AFIP et FPF.

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Tirelire1% Donation

17%

Avec contreparties31%Prêt participatif avec

intérêts29%


1%


Partage de profit5%

Cashback0%

Typologie de plateformes au Royaume-Uni en 2014






1 2 4 815

26

41

5972

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2001 2003 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Nombre de plateformes de crowdfunding au Royaume-Uni depuis 2001

LE CROWDFUNDING AU ROYAUME-UNI

Le Royaume-Uni compte aujourd’hui 72 plateformes dont 5 en phase de démarrage. Le marché anglais

est aujourd’hui mature avec moins de nouveaux entrants et une course affichée aux parts de marché

surtout sur le segment du prêt participatif avec intérêts.

Au total dix plateformes interviennent sur un ou plusieurs segment du crowdfunding (plateformes

mixtes). Le Royaume-Uni est représenté par les associations UK Crowdfunding et Peer2Peer.

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39

1524

38

52

-10

0

10

20

30

40

50

60

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Nombre de plateformes de crowdfunding en Allemagne depuis 2009

Tirelire2%

Donation14%

Avec contreparties29%

Prêt participatif avec intérêts

20%Prêt participatif sans

intérêts0%

Souscription au capital…

Partage de profit4%

Cashback0%

Typologie de plateformes en Allemagne en 2014

LE CROWDFUNDING EN ALLEMAGNE

L’Allemagne compte aujourd’hui 52 plateformes dont 6 en phase de démarrage. Le marché Allemand est

dominé par les plateformes de souscription au capital des entreprises dénotant ainsi un intérêt pour

l’entrepreneuriat.

Au total deux plateformes interviennent sur un ou plusieurs segment du crowdfunding (plateformes

mixtes). L’Allemagne est représentée par l’association German Crowdfunding Network.



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LE CROWDFUNDING AUX ETATS-UNIS

Les Etats-Unis comptent aujourd’hui 95 plateformes en activité. C’est le marché le plus mature en terme

de crowdfunding.

Pourtant il y a peu d’associations et les plateformes ne se regroupent pas entre elles comme c’est le cas en

Europe. Du fait d’une réglementation dure, les plateformes de prêt et de souscription au capital sont peu

représentées contrairement à des pays comme le Royaume-Uni ou encore l’Allemagne. Enfin, ce sont au

total 12 plateformes qui ont cessé leurs activités en 2013 et 8 en 2014.

Tirelire6%

Donation34%



13%


0%

Souscription au capital

13%

Partage de profit0%

Cashback1%

Typologie de plateformes aux Etats-Unis en 2014


1 4 6 9 11 1830

45

7393 95

-20

0

20

40

60

80

100

120

2002 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Nombre de plateformes de crowdfunding aux Etats-Unis depuis 2002

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Tirelire0%

Donation22%



22%

Prêt participatif sans intérêts3%


Partage de profit3%

Cashback0%

Typologie de plateformes aux Pays-Bas en 2014

LE CROWDFUNDING AUX PAYS-BAS

Les Pays-Bas sont très actifs dans le secteur du crowdfunding avec 40 plateformes actives. Les sites avec

contreparties sont largement représentés totalisant 45% du marché. Peu de plateformes travaillent sur

plusieurs segments (plateformes mixtes). Les plateformes de souscription au capital sont très peu

représentées avec seulement 5%. Les sites sont proposent en revanche pour la plupart des projets très

innovants et tournés vers les arts, la musique et la culture ainsi que les énergies alternatives. On peut ainsi

y financer des frais de juristes ou des causes contestataires, ou encore des projets éditoriaux.


1 49

14

23

3340

-10

0

10

20

30

40

50

2006 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Nombre de plateformes de crowdfunding aux Pays-Bas depuis 2014

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Tirelire3%

Donation32%


Prêt participatif avec intérêts6%


0%Souscription au capital12%

Partage de profit0%

Cashback0%

Typologie de plateformes en Espagne en 2014

714

28

3842

-10

0

10

20

30

40

50

2010 2011 2012 2013 2014

Nombre de plateformes de crowdfunding en Espagne depuis 2010

L’Espagne est l’un des pays européen les plus actifs en matière de financement participatif. Le marché

est essentiellement composé de plateformes de don et avec contreparties (79% du marché). On peut y

voir un marché peu mature qui devrait progressivement se modifier en voyant l’arrivée de nouveaux

acteurs notamment sur le prêt participatif avec intérêt. A noter que plusieurs plateformes travaillent

avec des ministères ou des fondations afin de trouver des financements pour la science, la recherche et

la culture.

LE CROWDFUNDING EN ESPAGNE



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Les tendances de l’industrie

Aujourd’hui, l’industrie semble avoir atteint une certaine maturité.

D’une part, les créations de plateformes par an diminuent depuis 2012

dans le monde mais ce n’est pas le cas pour tous les pays comme la

France par exemple qui a bénéficié en 2014 d’une réglementation

avantageuse ouvrant ainsi la voie au prêt participatif.

La technologie permettant de mettre en place des plateformes de financement participatif est

aujourd’hui accessible à tous avec peu de moyen. N’importe qui peut aujourd’hui se lancer dans

l’aventure du crowdfunding et créer sa plateforme en quelques jours. L’ouverture technologique a

certes facilité l’arrivée de nouveaux entrants sur le marché mais elle a aussi fait passer l’industrie

d’un marché de niche à un marché mature.

Autre tendance, de plus en plus de plateformes décident de croitre en travaillant sur un nouveau

segment. Les sites de souscription au capital par exemple se mettent à proposer des prêts

participatifs ou de la dette sous forme d’obligations et vice-versa. On les appelle les plateformes

mixtes.

Enfin, une tendance à l’internationalisation de l’industrie semble se confirmer avec plusieurs

démarrages de plateformes européennes dans des pays limitrophes de leur maison mère. Cette

tendance lourde ne sera pas sans conséquences sur les plateformes existantes.

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Petit dictionnaire du crowdfunding

Extrait de l’ouvrage : « Le crowdfunding : les rouages du financement

participatif Edition 2015» Mme IIZUKA Ed. Edubanque.

Au prorata : système de paiement utilisé par les plateformes de dons avec contreparties. Si la campagne n’atteint pas son objectif, les montants collectés sont tout de même versés au porteur de projet souvent avec une majoration des frais de 4 à 5 % par rapport à une collecte basée sur le « tout-ou-rien » (voir ce terme plus loin). Voir aussi : collecte mixte, collecte à paliers.

Appuyeur : expression québécoise pour désigner une personne qui soutient un projet en y contribuant.

Campagne : la levée de fonds via une plateforme de financement participatif s’appelle une campagne (campaign). Ce terme représente l’ensemble de votre projet de levée de fonds.

Collecte à paliers : système de paiement utilisé par les plateformes de dons avec contreparties. Les porteurs de projets définissent plusieurs objectifs de collecte. À chaque fois qu’ils franchissent une étape, les montants collectés sont acquis et leur sont versés.

Collecte mixte : système de paiement utilisé par les plateformes de dons avec contreparties. Les porteurs de projets perçoivent le montant collecté même s’ils n’atteignent pas leur objectif de collecte. Dans ce cas, les frais sont majorés par la plateforme de 4 à 5%. S’ils atteignent leurs objectifs, les frais appliqués sont ceux du « tout-ou-rien » (voir ce terme).

Contributeur : c’est une personne, physique ou morale, majeure ou mineur/personne protégée représentée, qui finance un projet en finance participative. Il peut aussi être appelé mécène, donateur, investisseur, capital investisseur… Au Québec, le contributeur s’appelle un appuyeur ou un promoteur.

Deal flow : terme utilisé par les plateformes pour désigner le flux de projets qui leur est proposé (merci à Souleymane de Wiseed.com pour cette définition). Plus le deal flow est important et de qualité, plus la plateforme a de chances de collecter des fonds. C’est donc l’élément déterminant de la réussite ou de l’échec d’une plateforme.

DIWO : « Do It With Others » abréviation qui reflète l’esprit de communauté du crowdfunding et signifie littéralement « fait le avec les autres ».

Fund-My-Life project : littéralement « projets pour financer ma vie ». Très populaires aux États-Unis, plusieurs sites de crowdfunding permettent à des particuliers de demander l’aide du public pour financer leurs vacances, leurs frais médicaux, leur maison, leurs factures ou leurs dettes. Les sites généralistes refusent en général d’héberger ce type de projets.

https://www.wiseed.com/fr

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Pour en savoir plus sur le crowdfunding

L’état de l’Art sur le Crowdfunding

est résumé dans un livre « Le

Crowdfunding : les rouages du

financement participatif »

L’édition 2015 reprend la première étude réalisée

en 2014 et dresse un nouvel état de l’Art du

crowdfunding dans le monde. L’ouvrage est un outil

pratique de vulgarisation qui s’adresse à toutes

celles et tous ceux qui souhaitent comprendre ce

qu’est le crowdfunding.

Les donateurs, les contributeurs, les investisseurs

ainsi que les prêteurs y trouveront les clés pour

bien apréhender le sujet.

Les porteurs de projets trouveront une mine

d’informations sur comment mettre en place une

campagne, quelle plateforme utiliser, les pièges à

éviter.

Enfin, un nouveau chapitre a été ajouté pour ceux et celles qui souhaitent créer leur propre

plateforme de financement participatif.

Préface de Benoît Bazzochi, Fondateur de SmartAngels (plateforme de crowdfunding spécialiste

de l’investissement en fonds propres et en dette dans les start-ups et PME de croissance) Président

de l’AFIP (Association Française de l’Investissement Participatif) Vice-président de l’EECA

(European Equity Crowdfunding Association) Membre de l’ECN (European Crowdfunding

Network).

Si vous souhaitez vous procurer cet ouvrage, rendez-vous sur Edubanque.com (ISBN :

9782954642727):

http://www.edubanque.com/entreprendre/crowdfunding/guide-du-crowdfunding/le-

livre.html

L’auteur : Marianne IIZUKA est expert pour l’ANACOFI auprès de la

Commission Européenne sur le sujet du Crowdfunding. Spécaliste des

marchés financiers et du trading électronique, elle est diplômée de l’université

Paris-Dauphine (MSG) où elle a enseigné plusieurs années et possède un

master en Gestion de Patrimoine International du CNAM. Elle est consultante-

expert dans le secteur bancaire.

http://www.edubanque.com/entreprendre/crowdfunding/guide-du-crowdfunding/le-livre.html

http://www.edubanque.com/entreprendre/crowdfunding/guide-du-crowdfunding/le-livre.html

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AVIS AUX PLATEFORMES POUR L’ ETUDE 2016

Afin de mettre à jour en permanence notre étude, nous remercions toutes les plateformes de bien vouloir

s’enregistrer dans notre annuaire Edubanque.com des sites de financement participatif via le lien suivant :

http://www.edubanque.com/entreprendre/crowdfunding/annuaire-du-crowdfunding/tous-les-acteurs.html

REMERCIEMENTS ET SOURCES

Merci à toutes les associations de financement participatif et à l’ensemble des plateformes qui ont eu la gentillesse de

répondre à nos nombreuses questions. Sans elles, cette étude n’aurait pas vu le jour. Un merci tout spécial à l’AFIP

(Association Française de l’Investissement Participatif) pour son soutien. Nos remerciements vont également à l’AEC

(Association Espagnole de Crowdfunding), à la CFPA (Crowdfunding Professionnal Association), DCF (Association Danoise

de Crowdfunding), à l’ECN (European Crowdfunding Network), FPF (France Finance Participatif), à l’EECA (European Equity

Crowdfunding Association), German Crowdfunding Network, Israeli Association, National Association, National Association

of Canada, National Association of India, Nordic Crowdfunding Alliance, Peer2Peer association, Russian Crowdfunding

Association et UK Crowdfunding Association.

DISCLAIMER

Cette présentation ainsi que son contenu sont la propriété exclusive de la société Ahès Consulting. Ce document ne peut être

reproduit, modifié, commercialisé, sans l’accord préalable de notre société. Il a vocation a être diffusé librement à condition

que sa forme et son contenu ne soient pas modifiés d’une quelconque manière.

Crédits image : fotolia © thingamajiggs -

Pour nous contacter :

www.ahes-consulting.com

Tel : +33 (0)1 83 62 75 83

[email protected]

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