Investissement étranger à la Bourse de Casablanca

Investissement étranger à la

Bourse de Casablanca

Juillet 2013

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Investissement étranger à la Bourse de Casablanca

Année 2010

Juillet 2011

SYNTHESE

En 2012, le nombre des investisseurs étrangers en actions cotées à la bourse de

Casablanca est resté quasi-stable, passant de 4694 investisseurs en 2011 à 4560 à fin

2012. Les investisseurs européens demeurent les principaux détenteurs des actions

cotées à la Bourse de Casablanca avec 90,68% du total des avoirs détenus par les

investisseurs étrangers.

Côté nationalité, les personnes morales françaises continuent à occuper la première place

et détiennent à elles seules 77,23% en 2012.

Dans le sillage de la baisse des indices phares de la Bourse de Casablanca, la

capitalisation boursière détenue par les investisseurs a enregistré un recul de 20,1% en

2012. Cette baisse par rapport à 2011, est imputable à la contreperformance des secteurs

phares de la cote casablancaise notamment le secteur bancaire et celui des télécom. Ainsi,

la capitalisation boursière détenue par les étrangers est passée de MAD 147,7 milliards en

2011 à MAD 118,1 milliards en 2012.

En terme de flux, les investisseurs étrangers ont réalisé à la Bourse de Casablanca des

ordres d’achat de plus de MAD 7,1 milliards et un volume à la vente de plus de MAD 4,1

milliards soldant ainsi le mouvement des flux à plus de MAD 3 milliards dans le sens des

achats.

L’essentiel de l’investissement étranger en actions cotées est réalisé sous forme de

participations stratégiques. La part de celles-ci dans le montant global de l’investissement

étranger en 2012, est restée identique à celle de 2011.Toutefois, la part flottante des

capitaux étrangers investis à la Bourse de Casablanca est en légère baisse par rapport à

2011 et s’établit à 2,7% de la capitalisation boursière contre 3% une année auparavant.

Le principal fait marquant relatif à l’investissement étranger à la Bourse de Casablanca a

concerné la société Lesieur Cristal. En effet, La société française Oléosud (Groupe

Sofiprotéol) a déclaré le 10 févier 2012 détenir 41% du capital de Lesieur Cristal.

Enfin, l’investissement étranger en titres d’OPCVM s’élève à MAD 1,3 milliard en 2012, en

hausse de 45% par rapport à 2011 où il représentait MAD 0,9 milliard. Quoiqu’en en légère

hausse, il retrouve le niveau réalisé en 2010 (MAD 1,2 milliard). Cet investissement est

réalisé à hauteur de prés de 60% par les MRE contre 41,05% en 2011.

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SOMMAIRE

I. Actions cotées ____________________________________________________________ 5

1. Evolution de la part détenue par les étrangers et les MRE ____________________________ 5

2. Répartition de l’investissement par secteur d’activité ________________________________ 7

3. Origine geographique des investisseurs étrangers et MRE ____________________________ 8

4. Répartition du montant de l’investissement par type d’Investisseurs __________________ 8

5. Répartition par lieu de conservation ______________________________________________ 9

II. OPCVM ________________________________________________________________ 10

1. Hausse de l’investissement étranger en titres d’opcvm ______________________________ 10

2. Préference pour les OPCVM Monétaires et les OPCVM Obligataires _________________ 11

3. Préponderance des personnes physiques _________________________________________ 11

III. Conclusion ____________________________________________________________ 12

IV. Annexes ______________________________________________________________ 13

1. Structure de l’investissement en actions cotées des étrangers non résidents personnes

morales, conservées au Maroc, par nationalité _________________________________________ 13

2. Structure de l’investissement en actions cotées des étrangers non résidents personnes

physiques, conservées au Maroc, par nationalité _______________________________________ 14

3. Structure de l’investissement en actions cotées des étrangers résidents personnes morales,

conservées au Maroc, par nationalité _________________________________________________ 14

4. Structure de l’investissement en actions cotées des étrangers résidents personnes physiques,

conservées au Maroc, par nationalité _________________________________________________ 15

5. Structure de l’investissement en titres d’OPCVM des étrangers non résidents personnes

physiques, par nationalité __________________________________________________________ 15

6. Structure de l’investissement en titres d’OPCVM des étrangers non résidents personnes

morales, par nationalité ____________________________________________________________ 16

7. Structure de l’investissement en titres d’OPCVM des étrangers résidents personnes

morales, par nationalité ____________________________________________________________ 16

8. Structure de l’investissement en titres d’OPCVM des étrangers résidents personnes

physiques, par nationalité __________________________________________________________ 17

9. Répartition de l’investissement étranger en titres d’OPCVM selon la qualité de

l’investisseur et la classification des OPCVM __________________________________________ 18

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La confection de ce présent rapport se base sur les informations et données suivantes :

Les statistiques transmises par les organismes teneurs de comptes pour la ventilation

des avoirs et la liste des investisseurs étrangers et des MRE ;

Les déclarations de franchissement de seuils ;

La source de l’estimation des flottants et des cours de valeurs est bien entendue la

Bourse de Casablanca. Concernant les OPCVM, la valorisation est élaborée sur la base

de la dernière valeur liquidative de l’année.

Il est à préciser que dans ce rapport la notion d’investissement étranger définit les actes

d’investissement effectués par les personnes physiques et morales étrangères, résidentes ou

non au Maroc, mais aussi par les MRE. A ce propos, il est à souligner que :

Pour les marocains établis à l’étranger et les étrangers résidants au Maroc, l’organisme

teneur de compte recense uniquement les opérations financées par apport de devises,

par débit d’un compte étranger en dirham convertibles, d’un compte en devises ou par

tout autre mode de financement assimilé à l’apport de devises selon les dispositions des

articles 772-773 du règlement de changes.

Pour les étrangers non résidents au Maroc, toutes les opérations sont recensées dans la

mesure où elles sont toutes financées par apport de devises.

METHODOLOGIE

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I. Actions cotées

1. EVOLUTION DE LA PART DETENUE PAR LES ETRANGERS ET LES MRE

Concernant l’exercice 2012, l’analyse des données portant sur l’investissement étranger en actions

cotées à la Bourse de Casablanca permet de tirer les conclusions suivantes :

Baisse de la valeur des investissements étrangers en titrescotés due à l’effet prix

Au 31 décembre 2012, la valeur des investissements étrangers en titres cotés enregistre une

baisse de 20,1% par rapport à l’année dernière, pour passer de 147,7 milliards de dirhams à 118,10

milliards.

Ce recul n’est pas la résultante d’une désertion des investisseurs étrangers de la place financière

casablancaise, mais plutôt d’un effet prix qui reflète les mauvaises performances de la cote en

2012.

En effet, à prix constants par rapport à 2011, le portefeuille actuel aurait été valorisé à 145,5

milliards de dirhams soit une baisse de 1,5%.

Baisse de la part de la capitalisation boursière détenue par les investisseurs non

résidents et les MRE due à l’effet prix

Dans un contexte économique international qui se remet lentement des effets de la récente crise

financière, l’analyse de l’évolution des investissements étrangers sur les 3 dernières années fait

ressortir que les variations du volume de ces derniers est principalement due à un effet prix. En

effet, suite à la bonne performance de la Bource de Casablanca en 2010 (le MASI a enregistré une

hausse de 21,17% et le MADEX de 22,10%), le portefeuille des étrangers et MRE a lui aussi connu

de bonnes performances, ramenant le taux de détention à 28,9%. En 2011 et 2012 la tendance des

indices boursiers s’inverse, le MASI perd 12,86% en 2011 et 15,13% en 2012, ce qui a eu comme

conséquence directe la baisse de la part des investissements des étrangers et MRE dans la

capitalisation boursière pour s’établir à 28,6% en 2011 et 26,5% en 2012.

Source : Teneurs de comptes, Bourse de Casablanca, Calculs CDVM

25,0% 25,5% 26,0% 26,5% 27,0% 27,5% 28,0% 28,5% 29,0% 29,5%

-

100

200

300

400

500

600

700

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Evolution de la part des actions cotées détenues par les étrangers et les MRE dans la capitalisation boursière (en Milliards de Dhs)

Encours détenus par les étrangers et MRE Capitalisation Boursière Taux Moyen de détention

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La part du capital détenu par les investisseurs étrangers et les MRE dans les sociétés cotées varie

selon l’entreprise et le secteur d’activité. La répartition du montant détenu n’a pas connu de

changements notables tandis que les taux moyens de détention ont toutefois varié entre 2011 et

2012.

Part du capital détenu par les

étrangers et les MRE

Nombre de sociétés cotées Taux moyens de détention par

les étrangers et les MRE

2010 2011 2012 2010 2011 2012

de 0 à 25% 57 59 57 5,2% 2,8% 3,69%

de 25 à 50% 6 6 8 34,2% 34,2% 30,55%

de 50 à 75% 9 9 8 57,8% 63,6% 54,83%

plus de 75% 2 4 4 83,8% 84,5% 79,73%

Total 74 78 77


D’une manière générale, les participations des investisseurs étrangers et MRE demeurent

minoritaires au sein des sociétés cotées puisque plus des trois quart des entreprises cotées

affichent un taux moyen de détention de 3,69%.

Typologie des investissements étrangers et des MRE en actions cotées marocaines (en millions de Dhs)

2010 2011 2012

Montant % Montant % Montant %

Investissements des étrangers et des MRE

conservés au Maroc, dont : 167 463 100% 147 724 100% 118 100 100%

- Part stratégique 151 315 90,4% 132 485 89,7% 106 141 89,9%

- Flottant 16 148 9,6% 15 239 10,3% 11 959 10,1%

Capitalisation boursière 579 020 516 222 445 268

Capitalisation boursière flottante

129 248 119 593 102 526

Investissements étrangers et MRE/Capitalisation

boursière 28,9% 28,6% 26,5%

Part stratégique/ Capitalisation boursière

26,1% 25,7% 23,8%

Flottant/Capitalisation boursière

2,8% 3,0% 2,7%

Flottant/Capitalisation boursière flottante

12,5% 12,7% 11,7%


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Nette Présence des participations stratégiques

Il est à rappeler que pour mesurer la part du flottant détenue par les investisseurs étrangers et les

MRE, le CDVM considère comme une participation stratégique, une participation qui représente

plus de 4% du capital.

A cet effet, le poids des participations stratégiques dans le montant total des investissements

étrangers à la bourse revêt toujours la même importance.

La proportion des participations stratégiques dans le montant de l’investissement étranger en

actions cotées est presque identique à celle de l’année dernière et se situe à 89,9 %, fin 2012.

Rapportées à la capitalisation boursière, les participations stratégiques représentent prés de 23,8%

en 2012 contre 25,7% en 2011.

Baisse de la part flottante des capitaux étrangers en actions cotées

La part flottante par rapport à la capitalisation boursière des capitaux étrangers investis à la Bourse

de Casablanca et conservée au Maroc est en baisse pour l’année 2012 pour s’établir à 2,7% après

avoir enregistré 3% en 2011 et 2,8% en 2010. La part flottante rapportée à la capitalisation flottante

représente, de son coté 11,7%.

2. REPARTITION DE L’INVESTISSEMENT PAR SECTEUR D’ACTIVITE


L’investissement étranger à la bourse est concentré dans 12 secteurs d’activité, à savoir : les

équipements électriques et électroniques (NEXAN Maroc 84%), les télécommunications (IAM 56%),

les services aux collectivités (LYDEC 52%), le secteur du bâtiment et des Matériaux de construction

(47%), les loisirs et hôtellerie (33%), le secteur pharmaceutique (19%), les banques (19%), l’agro-

alimentaire et production (18%), les sociétés de financement et autres activités( 16%). Dans le

reste des secteurs, il se situe aux alentours de 3%.

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Parts des étrangers et MRE dans la capitalisation boursière ventilées par secteur d'activité

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3. ORIGINE GEOGRAPHIQUE DES INVESTISSEURS ETRANGERS ET MRE

Prédominance des investisseurs de la zone Euro

L’origine géographique des capitaux des non-résidents demeure globalement stable en 2012.

L’analyse de la répartition des investisseurs en actions cotées par nationalité montre que sur les

4560 investisseurs présents à fin 2012, les investisseurs européens demeurent les principaux

détenteurs avec 90,68% du total des investissements étrangers en volume. En second plan

viennent les investisseurs d’Amérique du Nord avec 5,23% suivi de ceux du Moyen Orient avec

3,30%.

Origine géographique

2010 2011 2012

Part de la capitalisation

Part de IE Part de la

capitalisation Part de IE

Part de la capitalisation

Part de IE

Europe 26,73% 92,41% 25,19% 88,02% 24,05% 90,68%

Moyen Orient 1,21% 4,20% 1,27% 4,44% 0,88% 3,30%

Amérique du Nord 0,86% 2,97% 0,81% 2,82% 1,39% 5,23%

Afrique 0,10% 0,34% 1,27% 4,44% 0,14% 0,52%

Asie et Amérique du Sud 0,02% 0,08% 0,08% 0,28% 0,07% 0,27%

Total 28,92% 100,00% 28,62% 100,00

% 26,52% 100,00

%


4. REPARTITION DU MONTANT DE L’INVESTISSEMENT PAR TYPE D’INVESTISSEURS

Place centrale des personnes morales étrangères non résidentes

Le montant investi par les investisseurs non résidents (personnes morales), est en baisse de

20,2% au 31/12/2012, avec prés de 116,2 milliards de dirhams. La part de cette catégorie

d’investisseurs a légèrement baissé par rapport à 2011 et représente 98,4% du montant de

l’investissement étranger en actions cotées.

Qualité Catégorie

31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 variation 11vs12

Montant % Montant % Montant % %

ENR PM 165 166 98,6% 145 696 98,6% 116 219 98,40% -20,2%

PP 417 0,3% 245 0,2% 191 0,20% -21,9%

ER

PM 998 0,6% 1053 0,7% 1 169 1,00% 11,0%

PP 524 0,3% 349 0,2% 213 0,20% -39,0%

MRE PP 359 0,2% 383 0,3% 308 0,30% -19,7%

Total 167 463 100% 100,0% 100% 118 100 100% 100%


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Forte présence des personnes morales françaises non résidentes

L’analyse de la structure de l’investissement étranger par nationalité et par type d’investisseurs fait

ressortir une quasi-prépondérance des personnes morales françaises.

En effet, la part des personnes morales françaises dans l’investissement des personnes morales

étrangères non résidentes a diminué en passant de 78,5% en 2011 à 77,22% en 2012.

5. REPARTITION PAR LIEU DE CONSERVATION

Prédominance des titres conservés au Maroc

Près de 99,9% de la capitalisation boursière est conservée auprès des teneurs de comptes

marocains affiliés au Dépositaire Central Maroclear.

Une valeur est en partie conservée hors du Maroc

La part des titres conservés en dehors du Maroc reste également inchangée et est aux alentours

de 0,12% de la capitalisation boursière.

Seule la valeur Maroc Telecom est en partie conservée hors du Maroc, auprès de teneurs de

comptes conservateurs affiliés au dépositaire central français Euroclear France.

Répartition de la capitalisation boursière selon le lieu de conservation

(En Millions de Dirhams)

31/12/2010 31/12/2011 30/12/2012

Variation 2011/2012 Montant % Montant % Montant %

Capitalisation Boursière dont : 579 020 100,00% 516 222 100,00% 445 267 100,00% -13,75%

Conservée hors du Maroc dont : 793 0,14% 740 0,14% 536 0,12% -27,6%

- Valeur Maroc Telecom 793 0,14% 740 0,14% 536 0,12% -27,6%

Conservée au Maroc dont : 578 227 99,9% 515 482 99,86% 444 731 99,9% -13,7%

Détenue par les résidents

Marocains 411 556 71,1% 367 756 71,2% 328 189 73,7% -10,8%

Détenue par les étrangers et les

MRE, dont : 167 464 28,9% 147 727 28,6% 118 100 26,2% -20,1%

- Etrangers résidents 1 260 0,2% 1 402 0,3% 1 381 0,3% -1,4%

- Etrangers non résidents 165 845 28,6% 145 942 28,3% 114 853 25,8% -21,3%

- MRE 359 0,1% 383 0,1% 308 0,1% -19,6%


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II. OPCVM

1. HAUSSE DE L’INVESTISSEMENT ETRANGER EN TITRES D’OPCVM

Au 31 décembre 2012, le montant de l’investissement étranger en titres d’OPCVM a atteint 1,299

milliard de dirhams en 2012 contre 896,6 millions de dirhams en 2011, enregistrant une progression

annuelle de 45 %. Durant la même période l’actif net global sous gestion des OPCVM a connu une

hausse de 5% pour s’établir à 241,8 milliards contre 229,4 milliards en 2011.

La part en titres d’OPCVM détenue par les étrangers et les MRE par rapport à l’actif net total des

OPCVM a suivi cette tendance et a augmenté légèrement passant de 0,39% en 2011 à 0,54 % en

2012.

Les investisseurs (personnes morales) étrangers résidents au Maroc affichent la plus forte

progression en termes de montant investi. En effet le volume détenue par les étrangers résidents a

plus que doublé en une année passant de 21,5 millions de dirhams en 2011 à 53,9 millions de

dirhams en 2012, soit une augmentation de prés de 151% en montant d’investissement.

Les plus fortes baisses cette année concernent principalement les personnes physiques

étrangères résidentes qui représentaient en 2011, 29,88% du total investissement étranger en

titres d’OPCVM alors que cette année, elles ne représentent que 18,22%, soit une baisse de 12%

en montant investi.

La deuxième baisse en 2012 concerne les personnes morales étrangères non résidentes dont

l’investissement en OPCVM a reculé de 11%. En 2011, Cette catégorie d’investisseurs contribuait à

hauteur de 8,09% du total investissement étranger en titres d’OPCVM alors que cette année, elle

ne représente que 4,97%.

Evolution de la structure de l’investissement étranger en OPCVM (en Dhs)

Qualité Catégorie

31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 Variation

2011/2012 Montant % Montant % Montant %

ENR

PM 57 300 768,48 4,50% 72 565 697,76 8,09% 64 579 819,61 4,97% -11%

PP 144 570 166,95 11,36% 166 632 753,26 18,58% 170 277 222,17 13,10% 2%

ER

PM 386 872 306,65 30,39% 21 516 040,06 2,40% 53 927 893,41 4,15% 151%

PP 273 775 751,48 21,51% 267 903 993,67 29,88% 236 710 294,03 18,22% -12%

MRE PP 410 346 416,17 32,24% 368 069 043,38 41,05% 774 027 167,37 59,56% 110%

Total 1 272 865 410 100,00% 896 687 528 100,00% 1 299 522 397 100,00% 45%

Actif net global des

OPCVM 224 858 011 803 229 479 777 690 241 852 651 194 5%

Total/Actif net global

0,57% 0,39% 0,54%

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2. PREFERENCE POUR LES OPCVM MONETAIRES ET LES OPCVM OBLIGATAIRES

Le montant global de l’investissement en titres d’OPCVM détenue par les investisseurs étrangers

en 2012 montre encore une fois la préférence pour les OPCVM « Monétaires » avec une part de

49% (contre 34% en 2011) suivie des obligations MLT avec 18% contre 29% en 2011. La part

investi dans les OPCVM court terme représente de son coté 14% du montant investi.

3. PREPONDERANCE DES PERSONNES PHYSIQUES

La tendance observée durant ces dernières années se confirme encore cette année avec les

personnes physiques qui dominent les investissements étrangers en titres d’OPCVM.

En montants d’investissements, la part des personnes physiques est en hausse du fait de la

hausse globale de l’investissement étranger en titre d’OPCVM et s’est établie à fin 2012 à

1181,01 millions de dirhams contre 802,6 millions de dirhams en 2011 (soit une hausse de

47% .

Les MRE continuent à occuper cette année une part importante du montant investi en titres

d’OPCVM, avec prés de 60% du total des investissements. Les étrangers résidents arrivent au

second lieu avec 22% et enfin les ENR en dernier avec 18% du total des investissements en

titres d’OPCVM.

3%

12%

4%

49%

14%

18%

Répartition de l'Investissement Etranger et MRE par catégorie d'OPCVM

actions

contractuel

diversifié

monétaire

obligation CT

obligation MLT

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III. Conclusion

La part de la capitalisation boursière détenue par les étrangers et les MRE s’élève à 26,5% en

2012 contre 28,6% en 2011. La baisse du montant de l’investissement des étrangers est

expliquée par la baisse des cours sur le marché boursier.

Les européens demeurent les premiers investisseurs étrangers à la Bourse de Casablanca

avec 23,76 % de la capitalisation boursière dont 77,23 % concernent les investissements

français.

Même si elle représente un poids négligeable dans la capitalisation boursière, la part flottante

détenue par les étrangers et les résidants marocains à l’étranger dans la capitalisation boursière

est en légère baisse en 2012 avec 2,7 % contre 3% en 2011.

Les participations stratégiques dominent à hauteur de 89,9% l’investissement total des

étrangers et MRE à la Bourse de Casablanca.

Le principal fait marquant relatif à l’investissement étranger à la Bourse de Casablanca a

concerné la société Lesieur Cristal. En effet, La société française Oléosud (Groupe Sofiprotéol)

a déclaré le 10 févier 2012 détenir 41 % du capital de Lesieur Cristal.

Concernant l’investissement étranger en titres d’OPCVM, la tendance est à la hausse malgré le

fait qu’il ne représente qu’une part négligeable dan l’actif net global.

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IV. Annexes

Abréviations

ENR : Etranger non résident ER : Etranger résident MRE : Marocain résidant à l’étranger

PM : Personne morale PP : Personne physique U.E.B.L : Union Economique Belgo-Luxembourgeoise

1. Structure de l’investissement en actions cotées des étrangers non résidents personnes morales, conservées au Maroc, par nationalité

Qualité Catégorie Nationalité Montant Pourcentage

ENR PM France 89 750 477 847,14 77,23%

ENR PM Etats Unis 5 688 250 754,86 4,89%

ENR PM U.E.B.L 4 403 650 565,30 3,79%

ENR PM Grande Bretagne 3 854 158 450,20 3,32%

ENR PM Espagne 3 353 989 712,00 2,89%

ENR PM Suède 2 701 438 571,00 2,32%

ENR PM Arabie Saoudite 2 566 455 652,00 2,21%

ENR PM E. A.U 1 229 030 502,00 1,06%

ENR PM Portugal 741 458 880,00 0,64%

ENR PM Irlande 344 233 359,40 0,30%

ENR PM Autre 1 585 982 722,74 1,36%

Total 116 219 127 016,64 100,00%

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2. Structure de l’investissement en actions cotées des étrangers non résidents personnes physiques, conservées au Maroc, par nationalité


ENR PP France 145 276 700,56 75,90%

ENR PP E.A.U 23 327 324,00 12,19%

ENR PP Arabie Saoudite 14 498 672,00 7,57%

ENR PP Suisse 2 201 747,80 1,15%

ENR PP Suède 1 491 414,00 0,78%

ENR PP Algérie 1 005 960,00 0,53%

ENR PP Espagne 896 308,60 0,47%

ENR PP Koweït 697 219,50 0,36%

ENR PP Italie 505 767,35 0,26%

ENR PP Taiwan 345 000,00 0,18%

ENR PP U.E.B.L 309 324,00 0,16%

ENR PP Autre 847 897,75 0,44%

Total 191 403 335,56 100,00%

3. Structure de l’investissement en actions cotées des étrangers résidents personnes morales, conservées au Maroc, par nationalité


ER PM France 1 163 930 202,42 99,61%

ER PM Canada 2 298 820,30 0,20%

ER PM Etats-Unis 2 287 611,15 0,20%

ER PM Liban 5 618,00 0,00%

Total 1 168 522 251,87 100,00%

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4. Structure de l’investissement en actions cotées des étrangers résidents personnes physiques, conservées au Maroc, par nationalité


ER PP France 186 579 176,27 87,65%

ER PP Allemagne 9 368 134,10 4,40%

ER PP Espagne 5 524 902,00 2,60%

ER PP Arabie Saoudite 4 992 021,70 2,35%

ER PP U.E.B.L 1 057 739,95 0,50%

ER PP Algérie 819 412,70 0,38%

ER PP Syrie 623 555,65 0,29%

ER PP Suisse 571 949,00 0,27%

ER PP Italie 540 356,85 0,25%

ER PP Iraq 403 565,75 0,19%

ER PP Autre 2 395 040,05 1,13%

Total 212 875 854,02 100,00%

5. Structure de l’investissement en titres d’OPCVM des étrangers non résidents personnes physiques, par nationalité


ENR PP France 136 424 747,74 80,12%

ENR PP Suisse 7 578 529,33 4,45%

ENR PP Irak 7 549 694,34 4,43%

ENR PP Espagne 6 724 647,70 3,95%

ENR PP Arabie saoudite 3 458 320,14 2,03%

ENR PP Suède 1 866 764,46 1,10%

ENR PP Cameroun 1 114 057,52 0,65%

ENR PP Japon 861 241,60 0,51%

ENR PP Mauritanie 781 121,06 0,46%

ENR PP Grande Bretagne 774 770,14 0,46%

ENR PP Autre 3 143 328,14 1,85%

Total 170 277 222,17 100,00%

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6. Structure de l’investissement en titres d’OPCVM des étrangers non résidents personnes morales, par nationalité


ENR PM France 45 577 715,22 71%

ENR PM Grande-Bretagne 12 388 199,19 19%

ENR PM Espagne 3 668 147,60 6%

ENR PM U.E.B.L 2 945 757,60 5%

Total 64 579 819,61 100%

7. Structure de l’investissement en titres d’OPCVM des étrangers résidents personnes morales, par nationalité


ER PM Etats-Unis 31 749 403,52 58,87%

ER PM France 17 016 320,13 31,55%

ER PM Syrie 785 535,36 1,46%

ER PM Algérie 4 376 634,40 8,12%

Total 53 927 893,41 100,00%

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8. Structure de l’investissement en titres d’OPCVM des étrangers résidents personnes physiques, par nationalité


ER PP France 139 154 707,13 59%

ER PP Espagne 28 256 510,97 12%

ER PP Allemagne 19 667 853,51 8%

ER PP Italie 13 181 688,63 6%

ER PP Suède 12 005 277,22 5%

ER PP Etats-Unis 6 249 509,58 3%

ER PP Libye 4 028 744,50 2%

ER PP U.E.B.L 2 379 220,00 1%

ER PP Iran 2 149 661,09 1%

ER PP Pays-Bas 2 127 060,50 1%

ER PP Palestine 1 509 717,93 1%

ER PP Iraq 1 019 212,43 0%

ER PP Danemark 749 169,28 0%

ER PP Canada 683 980,98 0%

ER PP Tunisie 585 080,00 0%

ER PP Autre 3 525 315,88 1%

Total 237 272 709,63 100,0%

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9. Répartition de l’investissement étranger en titres d’OPCVM selon la qualité de l’investisseur et la classification des OPCVM

QUALITE CATEGORIE Actions Contractuel Diversifiés Monétaire Obligations CT Obligations MLT Total général

ENR

PM - 13 020 487 - 50 784 281 511 945 263 107 64 579 820

0% 8% 0% 8% 0% 0% 5%

PP 6 405 025 25 603 311 10 594 976 52 035 825 48 089 757 27 548 327 170 277 222

17% 16% 19% 8% 27% 12% 13%

ER

PM - 4 406 460 - 14 826 980 31 749 404 2 945 050 53 927 893

0% 3% 0% 2% 18% 1% 4%

PP 12 454 643 24 619 699 14 938 391 70 749 946 64 429 293 49 518 323 236 710 294

32% 15% 27% 11% 36% 22% 18%

MRE PP 19 897 564 93 683 480 29 657 290 448 520 072 32 490 867 149 777 894 774 027 167

51% 58% 54% 70% 18% 65% 60%

Total général 38 757 232 161 333 438 55 190 658 636 917 104 177 271 265 230 052 701 1 299 522 397

Investissement étranger à la Bourse de Casablanca

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