Grand Paris Office Crane Survey Summer 2018...3 Grand Paris Office Crane Survey r 2018 Le retour des...

Grand Paris Office Crane Survey Summer 2018

Etude réalisée en partenariat avec

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Grand Paris Office Crane Survey | Summer 2018

Le Grand Paris Office Crane Survey, publié par Deloitte, a été réalisé en collaboration avec la société Explore et avec l’appui de Business Immo. Cette étude recense de façon exhaustive toutes les opérations neuves et les restructurations de bureaux « en blanc », de plus de 1 000 m², en chantier à Paris et en petite couronne, ainsi que celles qui ont été livrées au cours des six derniers mois, soit entre le 1er octobre 2017 et le 31 mars 2018.

La croissance de l’activité constatée depuis 2016 se poursuit et s’intensifie. Au 31 mars 2018, l’encours de la production neuve dans le Grand Paris s’élève à 1 980 000 m², en progression de 230 000 m² sur six mois (+13%). Ce niveau de la production neuve constitue un pic historique, 40% plus élevé que la moyenne de l’étude sur quinze ans. Renouant avec les sommets, l’encours de production est désormais supérieur à ce qu’il était juste avant la crise de l'automne 2008. Le nombre de grues dans le Grand Paris est toujours plus important, avec cent vingt programmes en construction dont cinquante-six sur le territoire de la seule ville de Paris.

La forte activité a été portée par un niveau élevé des mises en chantier, notamment dans le très dynamique Secteur des Affaires de l’Ouest. Au cours des six mois étudiés, 460 000 m² ont été lancés dans trente-deux opérations. Bien qu’en recul de 15% par rapport à l’édition précédente, ce niveau des mises en chantier reste à un niveau élevé, supérieur également de près de 40% à la moyenne historique. A contrario, la taille unitaire moyenne des opérations est en forte baisse et repasse sous la barre des 15 000 m².

Un rééquilibrage géographique de la production s’amorce à l’Ouest. Si le poids de la production intra-muros reste élevé, il est en baisse et ne représente plus qu’un tiers de la production neuve à l’échelle du Grand Paris dans cette édition. Ceci bénéficie au Secteur des Affaires de l’Ouest qui enregistre ainsi sa plus forte activité depuis quinze ans avec près de 650 000 m² en chantier et représente un tiers de l’encours. A la Défense, l’activité se porte bien avec le lancement de la grande restructuration des 70 000 m² de Landscape (ex-tours Pascal). Dans le reste de la première couronne, l’activité reste faible mais s’améliore doucement avec le lancement de dix programmes totalisant 115 000 m².

IntroductionAvec près de deux millions de mètres carrés en chantier, la construction de bureaux à Paris et en première couronne atteint un niveau historique grâce au dynamisme des mises en chantier dans le Secteur des Affaires de l’Ouest combiné à un reflux marqué des livraisons en dehors de Paris.

Source : Explore, Analyse Deloitte Real Estate Advisory

5

10

15

20

25

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2004 T1

2004 T3

2005 T1

2005 T3

2006 T1

2006 T3

2007 T1

2007 T3

2008 T1

2008 T3

2009 T1

2009 T3

2010 T1

2010 T3

2011 T1

2011 T3

2012 T1

2012 T3

2013 T1

2014 T1

2014 T3

2015 T1

2015 T3

2016 T1

2017 T3

2017 T1

2018 T1

2016 T3

2013 T30

Nombre de nouveaux chantiers par Grand Paris Office Crane Survey

Source : Explore, Analyse Deloitte Real Estate Advisory

1 200 000

1 300 000

1 400 000

1 500 000

1 700 000

1 800 000

1 600 000

1 900 000

2 000 000m2

Evolution des surfaces en chantier sur la période écoulée

Surfaces en chantier au

30 septembre 2017

Variations de

surfaces

Chantiers différés

Surfaces livrées

Nouveaux chantiers

Surfaces en chantier au

31 mars 2018

1 100 000

1�750 856

1 982 277

458 20715 3005 767

217 253

3


Le retour des lancements « en gris » observé lors de notre précédente édition s’est confirmé cet hiver, mais avec plus de timidité. Un quart des nouvelles surfaces en chantier ont été lancées pré-commercialisées et pas moins de sept opérations ont été lancées intégralement « en gris ». La prise à bail la plus remarquée est celle de TechnipFMC qui regroupera ses salariés franciliens sur 50 000 m² dans l'immeuble Origine à Nanterre à horizon 2020. Les lancements « en blanc » restent néanmoins majoritaires et les investisseurs assument 100% du risque locatif dans vingt-deux programmes, situés très majoritairement dans les secteurs établis du Grand Paris. Le niveau des disponibilités dans les mises en chantier est donc conséquent puisque cet hiver apporte près de 350 000 m² d’offres « prime » au premier marché de bureaux d’Europe.

Après l’importante vague de livraisons constatée lors de la précédente édition, un net reflux des livraisons a été constaté lors de ces six derniers mois. Moins de 220 000 m² ont été livrés dans dix-huit opérations cet hiver contre 450 000 m² l’été dernier. Le niveau des livraisons survenues ces six derniers moins est inférieur de plus de 100 000 m² à la moyenne historique. Sans surprise, la quasi-totalité des livraisons est concentrée à Paris, avec près de 180 000 m² livrés sur la période. Le niveau des livraisons devrait nettement augmenter au cours des prochains semestres puisque plus d’un 1,2 million de m² de bureaux neufs sont attendus au total d’ici à mi-2019.

Les surfaces disponibles dans les opérations livrées au cours des six derniers mois sont peu significatives et représentent 55 000 m², soit près de 25% des surfaces livrées sur la période, essentiellement à Paris. D’ici à la fin de l’année, 375 000 m² disponibles au 31 mars 2018 devraient venir rehausser le niveau des disponibilités, dont la majorité à Paris et dans le Secteur des Affaires de l’Ouest.

Bien qu’en recul sur six mois, l’activité locative est restée très dynamique cet hiver. Trente-trois nouveaux occupants ont été recensés dans l’étude, occupant 300 000 m², ce qui reste supérieur à l’absorption moyenne semestrielle du marché du neuf à Paris et en première couronne. Le « gris » représente 37% de l’activité, porté par la prise à bail précitée de TechnipFMC. Hormis cette prise à bail, il n’y a qu’une transaction qui dépasse le seuil des 20 000 m², la pré commercialisation des 26 000 m² de Kosmo à Neuilly-sur-Seine aux Parfums Christian Dior. On compte tout de même six transactions comprises entre 15 000 m² et 20 000 m². Géographiquement, plus de 90% de la demande placée se concentre dans Paris intra-muros et l’Ouest parisien.

Sources : Explore, Etude Grand Paris Office Crane Survey, Analyse Deloitte

Grand Paris - Volume en chantier

43%

57%

Surface louée (m2)

Surface disponible (m2)

Chiffres clés

217 253

13%32

1 982 277

43%

120m² en chantier

Croissance de la production neuve sur six moisnouveaux chantiers

Nombre total d'opérations en cours

des surfaces en chantier sont précommercialisées

m², volume total livré en six mois

4


programmes itWORKS! (20 000 m²) et itsWELL! (13 500 m²), tous deux situés Boulevard Ney dans le 18e arrondissement, ainsi que le programme Freedom qui développe 16 500 m² Boulevard de l’Amiral Bruix dans le 16e arrondissement. Cet hiver, les investisseurs ont pris le risque de lancer huit des onze opérations parisiennes « en blanc » : 80% des surfaces mises en chantier totalisant 70 000 m² étaient ainsi disponibles au 31 mars 2018.

Malgré quelques lancements dans des quartiers périphériques, comme les deux programmes précités Boulevard Ney, Paris Centre Ouest reste le centre de gravité de la production neuve, représentant 56% de l’encours de production (370 000 m² en chantier dont 180 000 m² dans le Quartier Central des Affaires). Les autres secteurs dynamiques sont les 12e et 13e arrondissements (180 000 m² en chantier, soit 28% de l’encours de production dans la capitale, dont près de la moitié dans les Tours Duo, futur siège de Natixis déjà recensées lors de notre précédente édition) ainsi que les 18e, 19e et 20e arrondissements (80 000 m² en chantier, soit 12% de l’activité). En dehors de ces pôles, les grues sont éparses.

Les livraisons dans la ville de Paris cet hiver sont restées à un niveau élevé. A la suite du pic de livraisons constaté lors de la précédente édition (230 000 m²), encore 180 000 m² neufs ont à leur tour été livrés ces six derniers mois, soit plus du double du niveau moyen historique. Les disponibilités dans les opérations livrées totalisent 45 000 m² dont près de 25 000 m² dans le programme Le Jour, rue Raymond Losserand (14e arrondissement) et 10 000 m² dans le 7-11 Haussmann

(9e arrondissement). Les livraisons vont se poursuivre en 2018 à un rythme très soutenu avec 330 000 m² à livrer, pour moitié disponible au 31 mars 2018.

A Paris, 325 000 m² restaient disponibles au 31 mars 2018, soit près de la moitié de l’encours de production intra-muros et 30% des disponibilités totales de l’étude. La capitale dénombre seize opérations avec des surfaces disponibles supérieures à 10 000 m². D’ici la fin de l’année, près de 155 000 m² disponibles devraient être livrés à Paris avec des surfaces importantes dans les quartiers périphériques : 19 900 m² dans l’opération View située en bord de périphérique avec une adresse dans le 20e arrondissement, 19 800 m² dans l’immeuble France dans le 13e arrondissement et 19 700 m² dans l’opération Ibox dans le 12e arrondissement.

La demande placée a été très active cet hiver, avec 140 000 m² placés à Paris dans dix-huit opérations. Ce niveau d’activité semestriel s’approche du niveau d’activité annuel moyen. La capitale représente, pour cette édition à nouveau, près de la moitié de l’activité locative identifiée dans le neuf sur le territoire de la Paris et de sa petite couronne. Cinq transactions parisiennes dépassent le seuil des 10 000 m² : dans des opérations en cours, Ora (17e arrondissement), le Grand Central (8e arrondissement), et le Green Office Enjoy (17e arrondissement) sont respectivement pris à bail par la Mairie de Paris, un utilisateur encore confidentiel et Axa, dans les opérations livrées, le Qu4drans (15e arrondissement) et le 45/51 Boétie (8e arrondissement) accueillent respectivement Altice (SFR) et Bank of America Merrill Lynch.

ParisPorté par les abondantes mises en chantiers des dernières années, l’encours de production parisien est resté élevé cet hiver malgré des livraisons significatives et des mises en chantiers retournées à leur rythme de croisière.

La capitale accueille un niveau de production en chantier historique depuis trois éditions, supérieur à 700 000 m². Pour la première fois depuis début 2016, cet hiver a vu l’encours de production repasser sous ce niveau et atterrir à 665 000 m² en chantier, en recul de 11% sur six mois, dans cinquante-six programmes. Le niveau de la production reste cependant très élevé, 300 000 m² au-dessus du niveau moyen constaté sur quinze ans. La production à l’échelle du Grand Paris se décentre et la ville de Paris, qui concentrait près de la moitié de l’encours de production ces deux dernières années, ne représente plus qu’un tiers de l’activité recensée dans l’étude.

Après trois années très actives, le niveau des mises en chantier à Paris redescend à son niveau moyen : 90 000 m² ont été lancés cet hiver dans onze opérations, contre 240 000 m² lors de notre précédente édition. Paris ne représente que 20% des surfaces mises en chantier à l’échelle du Grand Paris. La taille moyenne des nouvelles opérations parisiennes est peu élevée, à 8 000 m², et seules trois opérations dépassent les 10 000 m² unitaires : les

Chiffres clés

177 743

-11%11

663 116

51%

56m² en chantier





5





Paris - Volume en chantier

Surface louée (m2)

Surface disponible (m2)49% 51%

0

100 000

150 000

50 000

200 000

250 000

400 000

450 000

500 000

350 000

300 000

m2

2017 2018 2019 2020 2021

DisponiblePrécommercialiséLivré

Paris - Calendrier des livraisons

0

5

10

15

20

25

2004 T1

2004 T3

2005 T1

2018 T1

2005 T3

2006 T1

2006 T3

2007 T1

2007 T3

2008 T1

2008 T3

2009 T1

2009 T3

2010 T1

2010 T3

2011 T1

2011 T3

2012 T1

2012 T3

2013 T1

2014 T1

2015 T1

2015 T3

2016 T3

2017 T1

2017 T3

2016 T1

2014 T3

2013 T3

Paris - Nombre de nouveaux chantiers par Grand Paris Office Crane Survey

6


total du département et un tiers de la production à l’échelle du Grand Paris, soit une contribution qui tangente celle de la ville de Paris. Le dynamisme de l’activité à la Défense se maintient et l’encours de production frôle le point haut historique avec près de 320 000 m² totalisés dans sept chantiers. En l’absence de livraison, le quartier d’affaires voit sa production tirée par le lancement des travaux de restructuration des 70 000 m² des ex-Tours Pascal, devenues Landscape. Dans le reste des Hauts-de-Seine, la production double et atteint presque les 100 000 m² dans douze opérations, un mieux qui reste néanmoins à un niveau bas pour ce secteur qui recense historiquement un encours de 280 000 m².

Le volume des mises en chantier dans l’Ouest Parisien a été le plus élevé depuis 10 ans : 310 000 m² dans seize opérations ont été lancés au cours de cet hiver, c’est 120 000 m² de plus que la moyenne historique de l’étude. A l’instar de la production neuve, le Secteur des Affaires de l’Ouest représente 60% des mises en chantier du département avec 185 000 m² lancés cet hiver dans dix chantiers. Parmi ces nouveaux chantiers, trois opérations de grande taille se démarquent : Origine à Nanterre (69 000 m²), Parallèle à Courbevoie (29 000 m²) et Eria à Puteaux (26 000 m²). A la Défense, une seule opération de grande envergure a été lancée cet hiver, le projet Landscape précité (70 000 m²). Dans le reste des Hauts-de-Seine, la timide reprise constatée lors de la précédente édition semble se confirmer avec cinq nouvelles grues totalisant 56 000 m². Deux opérations dépassent la barre symbolique des 20 000 m² : Iro à Châtillon (25 000 m²) et Network à Bagneux (21 000 m²). Les disponibilités dans les nouveaux chantiers

lancés cet hiver représentent 240 000 m² et treize des seize opérations, lancées dans l’Ouest parisien durant cette édition, l’ont été intégralement « en blanc ».

Au cours des six derniers mois, les livraisons ont été presque inexistantes. Seuls 38 000 m² neufs ont ainsi été livrés dans cinq opérations dont les 20 000 m² du West Park à Nanterre. Ce niveau est très en deçà de la moyenne historique de l’étude qui se positionne à près de 170 000 m². Les disponibilités dans les opérations livrées sont rares et représentent moins de 8 000 m² dont les 5 000 m² du Green Office en Seine à Meudon. Les livraisons vont repartir en 2018, avec 320 000 m² à livrer sur neuf mois, et exploser au premier semestre 2019 où l’on attend une vague de livraisons de près de 300 000 m².

Au 31 mars 2018, 650 000 m² étaient disponibles, dont 130 000 m² à livrer d’ici la fin de l’année et 290 000 m² d’ici fin 2019. Les principales disponibilités à horizon fin 2018 sont toutes dans le Secteur des Affaires de l’Ouest, dans le Workstation à Courbevoie (41 000 m²), le Be Issy à Issy-les-Moulineaux (24 000 m²) et dans le Online à Rueil-Malmaison (18 000 m²).

L’activité locative a été dynamique cet hiver avec près de 135 000 m² placés dans huit programmes. L’Ouest parisien représente ainsi près de 45% de la demande placée des six derniers mois identifiée par l’étude. Cette activité a été tirée par les prises à bail de TechnipFMC, des Parfums Christian Dior et de Regus sur, respectivement, 51 000 m² à Nanterre (Origine), 26 000 m² à Neuilly-sur-Seine (Kosmo) et 18 000 m² à Puteaux (Le Belvédère).

L'Ouest parisienToujours portée par le très dynamique Secteur des Affaires de l’Ouest et la bonne tenue du marché de la Défense, la production neuve dans l’Ouest parisien a confirmé son activité cet hiver, en l’absence de livraisons significatives.

La reprise de l’activité dans l’Ouest parisien constatée depuis trois éditions se confirme et s’intensifie. Au 31 mars 2018, quarante-sept chantiers totalisant 1 060 000 m² étaient en cours dans le département des Hauts-de-Seine, une nouvelle forte hausse de la production neuve de 32% en six mois. La production neuve est supérieure de plus de 40% à la moyenne de l’étude sur quinze ans (740 000 m²). L’Ouest parisien retrouve également cet hiver son titre de premier contributeur de la production neuve du Grand Paris puisque les Hauts-de-Seine concentrent désormais 54% de la production totale des quatre départements.

L’analyse des différents sous marchés montre que les tendances observées dans les précédentes éditions du Grand Paris Office Crane Survey se confirment. Le Secteur des Affaires de l’Ouest fait preuve d’un dynamisme sans précédent et repousse le point haut historique - déjà atteint lors de la précédente édition - avec 645 000 m² en chantier dans vingt-huit programmes, une hausse de plus de 30% en six mois ! Le Secteur des Affaires de l’Ouest totalise plus de 60% de l’encours

Chiffres clés

37 575

32%16

1 062 396

39%

47m² en chantier





7





61%

39%

Surface louée (m2)


Volume en chantierDépartement des Hauts-de-Seine Secteur des Affaires de l'Ouest

43%57%

80%

20%

La Défense Reste des Hauts-de-Seine

65%

35%

0

100 000

150 000

50 000

200 000

250 000

300 000

350 000

400 000

450 000

Département des Hauts-de-Seine - Calendrier des livraisonsm2

2017 2018 2019 2020 2021


2004 T1

2004 T3

2005 T1

2005 T3

2006 T1

2006 T3

2007 T1

2007 T3

2008 T1

2008 T3

2009 T1

2009 T3

2010 T1

2010 T3

2011 T1

2011 T3

2012 T1

2012 T3

2013 T1

2013 T3

2015 T3

2016 T1

2016 T3

2017 T1

2017 T3

2018 T1

2015 T1

2014 T3

2014 T10

5

10

15

20

Reste du 92

La Défense

Secteur des Affaires de l’Ouest

Département des Hauts-de-Seine - Nombre de nouveaux chantiers par Grand Paris Office Crane Survey

8


Les marchés du Nord et Est parisiens renouent peu à peu avec la dynamique de construction de bureaux neufs. Au 31 mars 2018, l’encours dans les territoires des départements de Seine-Saint-Denis et du Val-de-Marne repasse au-dessus de la barre des 250 000 m², en hausse de 30% par rapport à la précédente édition du Grand Paris Office Crane Survey. Ce niveau de production se rapproche du niveau historique de la production neuve constaté dans l’étude.

Au cours des six derniers mois, cinq nouvelles grues sont apparues totalisant près de 60 000 m², un niveau en ligne avec le niveau moyen des mises en chantier sur les quinze années du Grand Paris Office Crane Survey. Deux opérations significatives ont été lancées cet hiver : le Floresco à Saint-Mandé (32 000 m²), lancé entièrement « en blanc » et dont la livraison est prévue pour le premier trimestre de l’année 2020, et l’opération située au 128/138 Avenue de Stalingrad à Villejuif (17 500 m²). Ces deux chantiers représentent à eux seuls près de 85% du volume mis en chantier dans le secteur. Seul le programme Floresco précité a été lancé « à risque », les autres chantiers ont tous été lancés « en gris », schéma classique dans les marchés moins établis. Le taux de pré-commercialisation (hors Floresco) atteint ainsi les 97%.

Les livraisons ont été inexistantes cet hiver, avec moins de 2 000 m² livrés. Le niveau des livraisons devrait connaître un effet de rattrapage au deuxième semestre 2018 avec près de 95 000 m² de bureaux neufs dont 75 000 m² encore disponibles au 31 mars 2018. Parmi les livraisons attendues d’ici la fin de l’année, les opérations notables sont l’Altais à Montreuil qui développera 35 000 m² dont 18 000 m² encore disponibles au 31 mars 2018 et le Pulse à Saint-Denis qui offrira 28 000 m², intégralement disponible à la même date. En 2019, près de 120 000 m² supplémentaires sont attendus dont seulement 35 000 m² étaient disponibles au 31 mars 2018, essentiellement dans le Moods à Saint-Denis (30 000 m²).

La demande placée reste stable et contenue à 26 000 m², uniquement exprimée dans les nouvelles opérations. Le Nord et l’Est de Paris représentent ainsi moins de 10% de l’activité de commercialisation dans le neuf du Grand Paris. Le « gris » continue de constituer le moteur de l’activité locative dans ces marchés plus risqués. L’activité a été portée par la prise à bail d’Orange des 17 500 m² du 128/138 Avenue de Stalingrad à Villejuif et la pré-commercialisation des 6 300 m² de L’Atriode à Gentilly.

Le Nord et l'Est de ParisLes territoires du Nord et de l’Est parisiens montrent des signes de reprise, mais l’absence de livraisons fait relativiser le rebond de la production neuve survenu cet hiver.

Chiffres clés

1 935

30%5

256 765

39%

17m² en chantier





9





Départements de Seine-Saint-Denis et du Val-de-Marne - Volume en chantier

Surface louée (m2)


39%

61%

100 000

150 000

50 000

200 000

Départements de Seine-Saint-Denis et du Val-de-Marne - Calendrier des livraisons

m2

02017 2018 2019 2020 2021


Départements de Seine-Saint-Denis et du Val-de-Marne - Nombre de nouveaux chantiers par Grand Paris Office Crane Survey

0

5

10

15

20

2004 T1

2004 T3

2005 T1

2005 T3

2006 T1

2006 T3

2007 T1

2007 T3

2008 T1

2008 T3

2009 T1

2009 T3

2010 T1

2010 T3

2011 T1

2011 T3

2012 T1

2012 T3

2013 T1

2013 T3

2014 T1

2015 T3

2015 T1

2016 T1

2017 T1

2017 T3

2018 T1

2016 T3

2014 T3

10


Conclusion

Géographiquement, le constat que nous faisons depuis plus de deux ans ne se dément toujours pas : les secteurs tertiaires les plus établis continuent de concentrer la majorité de la production neuve de bureaux. Paris intra-muros, le Secteur des Affaires de l’Ouest et La Défense concentrent 1,6 million de mètres carrés en chantier, soit plus de 80% des surfaces en chantier avec un rééquilibrage au profit du Secteur des Affaires de l’Ouest. Dans les secteurs secondaires, les marchés sont peu actifs et, en l’absence de chantiers d’envergure, la relance a été timide une fois de plus cet hiver.

La demande placée a continué à être active ces six derniers mois avec 300 000 m² pré-commercialisés, en recul par rapport à l’été dernier mais encore au-dessus de l’absorption moyenne sur un semestre. Les programmes lancés « en gris » ont contribué à ce dynamisme, mais plus modestement qu’il y a six mois puisque les pré-commercialisations dans les chantiers lancés sur la période n’ont représenté que 110 000 m². Les utilisateurs ont été contraints de prendre des surfaces là où le marché en offrait : Paris intra-muros, le Secteur des Affaires de l’Ouest et La Défense totalisent ainsi près de 85% de l’activité.

Si Paris a connu une importante vague de livraisons cet hiver (180 000 m²), les départements de la petite couronne enregistrent un point bas historique avec moins de 40 000 m² livrés sur six mois.

L’année à venir va être marquée par une vague très importante de livraisons puisque plus d’un million de m² devraient être livrés sur les deux prochains semestres. L’analyse géographique fait ressortir des disparités manifestes : Paris va encore concentrer un important volume de livraisons sur l’année à venir (près 400 000 m²) et les livraisons dans l’Ouest parisien vont s’intensifier à partir d’octobre 2018 (360 000 m² attendus sur le seul hiver 2018-2019). Quant aux disponibilités dans les opérations à livrer, près de 600 000 m², disponibles au 31 mars 2018, devraient être mises sur le marché dans l’année à venir, principalement à Paris et dans l’Ouest de Paris.

Au 31 mars 2018, le niveau de l’offre neuve immédiatement disponible à Paris et sa première couronne est en baisse et se positionne à environ 350 000 m². Malgré la dynamique de construction sans précédent sur le territoire du Grand Paris, sur la base des niveaux moyens d’absorption observés ces dernières années, nous pouvons anticiper une nouvelle contraction de l’offre « prime » en première couronne alors que les livraisons vont alimenter l’offre disponible dans Paris intra-muros. Compte tenu de la concentration des disponibilités dans des quartiers aux loyers élevés, le choix d’implantation pour les utilisateurs restera donc très limité, encore ce semestre.

Cette trentième édition du Grand Paris Office Crane Survey confirme plus que jamais le dynamisme de l’activité de production neuve dans le Grand Paris. En deux ans, l’encours de la production a enregistré une hausse de plus de 50% pour se positionner à 1 980 000 m² au 31 mars 2018. C’est le plus haut niveau de production depuis la parution du Grand Paris Office Crane Survey et 500 000 m² au-dessus de la moyenne de l’étude. Cette forte activité de construction est portée par un niveau des mises en chantier qui reste élevé et un net reflux des livraisons intervenues cet hiver.

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m2

0

200 000

600 000

1 000 000

400 000

700 000

1 200 000

1 600 000

1 400 000

1 800 000

2 000 000

T303

T104

T304

T105

T305

T106

T306

T107

T307

T108

T308

T109

T309

T110

T310

T111

T311

T112

T312

T113

T114

T315

T115

T116

T117

T118

T317

T316

T314

T313

Surface disponible en chantier Surface totale en chantier Moyenne surface totale en chantier

* au cours des 6 mois précédents

Evolution des chantiers et des livraisons dans le Grand Paris depuis octobre 2003

Surface livrée disponible* Surface livrée louée* Moyenne surface livrée totale

100 000

0

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000

700 000

800 000

900 000

Paris Secteur des Affaires de l’Ouest

La Défense Reste Hauts-de-Seine

Départements deSeine-Saint-Denis et du Val-de-Marne

Surfaces de bureaux en construction par zone géographique

2018 T1 Maximum Minimum Moyenne


12


Opérations en chantier au 31 mars 2018

Surface totale en m² utiles

Surface commer- cialisée en m² utiles

Surface disponible en m² utiles

Paris 663 116 ⬇ 336 206 ⬆ 326 910 ⬇

Secteur des Affaires de l'Ouest* 645 345 ⬆ 280 280 ⬆ 365 065 ⬆

La Défense 318 416 ⬆ 111 869 ⬆ 206 547 ⬆

Reste des Hauts-de-Seine 98 635 ⬆ 19 745 ⬆ 78 890 ⬆

Départements de Seine-Saint-Denis et du Val-de-Marne

256 765 ⬆ 100 138 ⬆ 156 627 ⬆

TOTAL 1 982 277 ⬆ 848 238 ⬆ 1 134 039 ⬆

* Le Secteur des Affaires de l'Ouest concentre : Courbevoie, Puteaux et Nanterre (hors La Défense), Suresnes, Rueil-Malmaison, Neuilly-sur-Seine, Levallois-Perret, Boulogne-Billancourt, Issy-les-Moulineaux, Saint-Cloud, Sèvres et Meudon.

Principales opérations* livrées depuis**

QU4DRANS (BAT. A ET B) - AVENUE PORTE DE SEVRES - PARIS 15

CAP SMA - 8/12 RUE LOUIS ARMAND - PARIS 15

LE JOUR - 200/216 RUE RAYMOND LOSSERAND - PARIS 14

WEST PARK - 1 PLACE MARCEL PAUL - NANTERRE

PASSIO (ILOT OUEST 1) - PLACE DU DOCTEUR YERSIN - PARIS 13

ART & CO - 216 RUE DE BERCY - PARIS 12

49/51 BOETIE – 49/51 RUE LA BOETIE – PARIS 8

7-11 HAUSSMANN - 7/11 BOULEVARD HAUSSMANN - PARIS 9

91 AVENUE DE VILLIERS - PARIS 17

GATE ONE - 21 BOULEVARD VICTOR HUGO - CLICHY

* Par ordre décroissant de surface totale** Livraisons jusqu'au 31 mars 2018

Principales opérations dont la surface de bureaux a été ajustée

LA POSTE DU LOUVRE - 52 RUE DU LOUVRE - PARIS 1

ALTAIS - 27 AVENUE DU PRESIDENT WILSON - MONTREUIL

Chantiers différés

L'ATRIUM - 1/3 AVENUE DU DOCTEUR TENINE - ANTONY

Changements de noms

IKO (EX PERSIGHT) - 22/24 RUE AUBOIN - CLICHY

KONNECT (EX OPALIA) - RUE DES BATELIERS - SAINT-OUEN

100 000

0

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000

700 000

800 000

Paris Secteur des Affaires de l’Ouest

La Défense Reste Hauts-de-Seine

Départements deSeine-Saint-Denis et du Val-de-Marne

Evolution des surfaces de bureaux en constructionm2

Summer 2018 (au 31/03/18)Winter 2017 (au 30/09/17)Summer 2017 (au 31/03/17)

LivréPrécommercialiséDisponible

0

0,25

0,75

1,25

0,50

1

20032004

20052006

20072008

20092010

20112012

20132014

20152017

20182019

20212020

2016

Calendrier des livraisons

million m2

Moyenne

Sources : Explore, Etude Paris Office Crane Survey Analyse Deloitte

Sources : Explore, Etude Paris Office Crane Survey Analyse Deloitte

Principales disponibilités dans des opérations en chantier*

LANDSCAPE - 6 PLACE DES DEGRES - PUTEAUX

TOUR ALTO - 4 PLACE DES SAISONS - COURBEVOIE

TRINITY - AVENUE DE LA DIVISION LECLERC - PUTEAUX

SHIFT - 34/48 RUE GUYNEMER - ISSY-LES-MOULINEAUX

CANOPY - 9 QUAI PAUL DOUMER - COURBEVOIE

WORKSTATION (EX TOUR EX-LIBRIS) - 25 QUAI DU PRESIDENT PAUL DOUMER - COURBEVOIE

CARRE MICHELET - 10/12 COURS MICHELET - PUTEAUX

FLORESCO - 83 AVENUE DE PARIS - SAINT-MANDE

MOODS - CHEMIN DU CORNILLON - SAINT-DENIS

PARALLELE - 61 RUE DES MINIMES - COURBEVOIE

* Par ordre décroissant de surface totale

13


12

65

57

66

3558

56

627

2417

2559

14

30

4

27

551 31

34 44

47

26

18

46

39 1123

33 21

4019 43

2950

2249

8 1042

1

52

41 13

928

3220

4537

5338

5554

15

36 483

16

68

61

67

62

63

6064

72

84

91

8692

93 89

74 90

8871

76

70

81

7985

75

87

80

78 7782 69

95

7396

8394

97

98

99

102105101100

103104 106

120

119

110

111

113116 109

107

114115

112

108

118117

121

133

129122 128

130

138

124

137

125

126

132

131

134

127

123

135136

Opérations en chantier/Under construction

Opérations livrées/Completed

Carte

14


N° OPERATION / ADRESSEDEVELOPMENT / ADDRESS

HQE/ BREEAMLEED/ WELL/BEPOS/BIODIVERCITY

VILLETOWN

PROMOTEURSDEVELOPERS

PROPRIETAIRESOWNERS

LOCATAIRESTENANTS

LIVRAISONCOMPLETION

SURFACE TOTALETOTAL AREA

SURFACE DISPO.AVAILABLE AREA

Paris - Opérations en chantier / Under construction1 VIEW - RUE PAUL MEURICE ✔ l PARIS 20 NEXITY IE / CREDIT AGRICOLE AMUNDI Q2 2018 19 900 19 9002 15 RUE DE LABORDE ✔ l PARIS 8 ACM VIE ACM VIE / PREDICA GIDE LOYRETTE NOUEL Q2 2018 18 850 03 LE THEMIS - BOULEVARD DE DOUAUMONT ✔ l PARIS 17 ICADE COVEA Q2 2018 10 350 10 3504 104/106 RUE DE GRENELLE ✔ l PARIS 7 EUROSIC EUROSIC YVES SAINT LAURENT Q2 2018 9 180 05 162 RUE DE RIVOLI ✔ PARIS 1 PEC MARENGO CBRE GLOBAL INVESTORS CONFIDENTIEL Q2 2018 7 196 06 BERCY LUMIERE - 40 AVENUE DES TERROIRS DE FRANCE ✔ PARIS 12 TISHMAN SPEYER PROPERTIES TS LUMIERE Q2 2018 5 942 5 9427 79/81 BOULEVARD HAUSSMANN ✔ l PARIS 8 SOGELYM DIXENCE CONFIDENTIEL Q2 2018 5 310 5 3108 SHIFT - 54 RUE DE LONDRES ✔ l PARIS 8 MEAG MUNICH ERGO MEAG MUNICH ERGO REGUS Q2 2018 4 600 09 37 RUE TAITBOUT ✔ PARIS 9 CLDN IMMO CLDN IMMO CONFIDENTIEL Q2 2018 2 360 010 15 RUE DE MILAN PARIS 9 LE PATRIMOINE FONCIER LE PATRIMOINE FONCIER Q2 2018 2 200 2 20011 20 RUE DE L'AMIRAL HAMELIN ✔ PARIS 16 CARDIMMO CARDIMMO Q2 2018 2 049 2 04912 48 RUE CROIX DES PETITS CHAMPS ✔ PARIS 1 SEDRI CLS FRANCE SERVICES Q2 2018 2 001 2 00113 33 RUE VIVIENNE l PARIS 2 6EME SENS IMMOBILIER CAVEC CONFIDENTIEL Q2 2018 1 500 014 9 RUE DELAMBRE ✔ PARIS 14 SINVAL SINVAL CONFIDENTIEL Q2 2018 1 059 015 SMART SIDE - RUE FLOREAL ✔ l PARIS 17 NEXITY IE EDF EDF Q3 2018 40 000 016 ORA - 4 RUE EMILE BOREL ✔ l u n PARIS 17 KAUFMAN & BROAD MACIF / AMUNDI / MAIRIE DE PARIS MAIRIE DE PARIS / CANON Q3 2018 24 861 7 36217 A9B - 31 AVENUE PIERRE MENDES FRANCE ✔ l PARIS 13 KAUFMAN & BROAD CNP ASSURANCES SNI Q3 2018 22 500 018 32 GUERSANT - 32 B RUE GUERSANT ✔ < PARIS 17 GECINA GECINA PARTNER RE Q3 2018 14 129 8 42919 52 CHAMPS-ELYSEES - 52 AVENUE DES CHAMPS-ELYSEES ✔ l PARIS 8 52 CAPITAL HARRODS ESTATES PARIS CHANEL Q3 2018 9 000 020 58 RUE DE LA VICTOIRE PARIS 9 HSBC REIM HSBC ASSURANCES IMMO Q3 2018 3 202 3 20221 215 RUE DU FAUBOURG SAINT-HONORE PARIS 8 BNP PARIBAS REIM BNP PARIBAS REIM Q3 2018 3 029 3 02922 HENNER - 9/10 RUE HENNER ✔ l PARIS 9 AEW EUROPE SCI EVI RUE HENNER TRADELAB Q3 2018 2 910 023 62 AVENUE D'IENA PARIS 16 THELEM ASSURANCES THELEM ASSURANCES CONFIDENTIEL Q3 2018 2 600 024 LE FRANCE - 25 BOULEVARD VINCENT AURIOL ✔ PARIS 13 GECINA GECINA Q4 2018 19 787 19 78725 IBOX - 201/203 RUE DE BERCY ✔ u n PARIS 12 GECINA GECINA Q4 2018 19 700 19 70026 GREEN OFFICE ENJOY - 147 RUE CARDINET ✔ l s PARIS 17 BOUYGUES IMMOBILIER CDC / BOUYGUES IMMOBILIER AXA Q4 2018 16 482 027 AIRTIME- 151 AVENUE DE FRANCE ✔ l PARIS 13 ICADE AG2R LA MONDIALE Q4 2018 13 287 13 28728 EAZY - 21/23 RUE DE CHATEAUDUN ✔ l s < PARIS 9 AXA INVESTMENT MANAGERS AXA INVESTMENT MANAGERS / CDC Q4 2018 10 967 10 967

29 HAUSSMANN SAINT HONORE - 173/175 BOULEVARD HAUSSMANN ✔ l PARIS 8 INVESCO ASSET MANAGEMENT INVESCO ASSET MANAGEMENT Q4 2018 10 143 10 143

30 46/50 AVENUE DE BRETEUIL ✔ l PARIS 7 COVEA IMMOBILIER COVEA Q4 2018 9 600 9 60031 56 RUE DE LA VERRERIE PARIS 4 COVEA IMMOBILIER COVEA TECHNICOLOR Q4 2018 8 402 032 SOCO - 44 RUE SAINT-LAZARE ✔ l PARIS 9 GROUPAMA IMMOBILIER GROUPAMA FABER NOVEL GROUP Q4 2018 5 478 0

33 29 AVENUE MAC-MAHON PARIS 17 CAISSE AUTONOME DE RETRAITE DES MEDECINS DE FRANCE

CAISSE AUTONOME DE RETRAITE DES MEDECINS DE FRANCE Q4 2018 2 990 2 990

34 92/98 AVENUE GAMBETTA ✔ l PARIS 20 CVI GAMBETTA / VALREAM (MOD) ICADE Q1 2019 16 547 16 54735 AXIOME - 18/20 AVENUE DE LA PORTE D'ITALIE ✔ l PARIS 13 VINCI IMMOBILIER CONFIDENTIEL Q1 2019 12 185 12 18536 LE TWIST - 52 BOULEVARD BERTHIER ✔ l PARIS 17 ICADE ACM VIE Q1 2019 10 045 10 04537 SYNERGY - 14/16 BOULEVARD MALESHERBES ✔ PARIS 8 DEKA IMMOBILIEN GMBH DEKA IMMOBILIEN GMBH Q1 2019 8 200 8 20038 8 RUE DE PENTHIEVRE ✔ l u PARIS 8 NEXITY IE AG2R LA MONDIALE Q1 2019 8 036 8 03639 CODE - 94/96 RUE LAURISTON ✔ l n PARIS 16 DUVAL DEVELOPPEMENT EQT PARTNERS AB / STAM EUROPE Q1 2019 5 788 5 78840 21 RUE DU BERRI l PARIS 8 SCI DU 21 RUE DE BERRI SCI DU 21 RUE DE BERRI Q1 2019 3 103 3 10341 RICHELIEU - 85/89 RUE DE RICHELIEU ✔ l n PARIS 2 ALTAREA COGEDIM ALTAREA COGEDIM ALTAREA COGEDIM Q2 2019 31 800 2 390

42 GRAND CENTRAL - 17 RUE D'AMSTERDAM ✔ PARIS 8 CECP INVESTMENT ADVISORS FRANCE UNION INVESTMENT CONFIDENTIEL Q2 2019 20 000 3 500

43 SEIZE MATIGNON - 16 AVENUE MATIGNON ✔ l < PARIS 8 AXA INVESTMENT MANAGERS AXA INVESTMENT MANAGERS / NBIM Q2 2019 12 174 12 17444 44 RUE ALPHONSE PENAUD ✔ PARIS 20 ARIZONA AM ARIZONA AM Q2 2019 2 800 2 800

45 4 RUE CAMBACERES ✔ PARIS 8 MONCEAU INVESTISSEMENTS IMMOBILIERS

MONCEAU INVESTISSEMENTS IMMOBILIERS Q2 2019 2 000 2 000

46 FREEDOM - 15/24 BOULEVARD DE L'AMIRAL BRUIX ✔ l n < PARIS 16 AXA INVESTMENT MANAGERS CNP ASSURANCES Q3 2019 16 425 16 42547 BATIMENT 007 - 11/39 RUE DE CAMBRAI ✔ l PARIS 19 ICADE ICADE CONFIDENTIEL Q3 2019 8 525 048 RUE ANDRE SUARES ✔ PARIS 17 SOGELYM DIXENCE ORDRE DES AVOCATS DE PARIS ORDRE DES AVOCATS DE PARIS Q3 2019 6 500 0

49 3 PLACE ADOLPHE MAX ✔ PARIS 9 MONCEAU INVESTISSEMENTS IMMOBILIERS

MONCEAU INVESTISSEMENTS IMMOBILIERS Q3 2019 5 517 5 517

50 7 RUE BERGERE ✔ PARIS 9 PITCH PROMOTION AUDIENS AUDIENS Q3 2019 3 455 051 LA SAMARITAINE - 19 RUE DE LA MONNAIE ✔ l u PARIS 1 LVMH LVMH Q4 2019 14 500 14 50052 LA POSTE DU LOUVRE - 52 RUE DU LOUVRE ✔ l u PARIS 1 POSTE IMMO POSTE IMMO Q4 2019 14 000 14 00053 EUREKA - 21 BOULEVARD MALESHERBES ✔ l n PARIS 8 GROUPAMA IMMOBILIER GROUPAMA CONFIDENTIEL Q4 2019 6 500 054 ITWORKS - 61 RUE DE LA CHAPELLE ✔ l n < PARIS 18 LINKCITY ILE-DE-FRANCE BLACKSTONE Q1 2020 20 001 20 00155 ITSWELL - 61 RUE DE LA CHAPELLE ✔ l n PARIS 18 LINKCITY ILE-DE-FRANCE BLACKSTONE Q1 2020 13 451 13 45156 TOURS DUO - 51 RUE BRUNESEAU ✔ u PARIS 13 IVANHOE CAMBRIDGE / NATIXIS IVANHOE CAMBRIDGE / NATIXIS NATIXIS Q2 2021 90 000 0

TOTAL 663 116 326 910

Paris - Opérations livrées / Completed 57 CAP SMA - 8/12 RUE LOUIS ARMAND ✔ l u PARIS 15 BOUYGUES IMMOBILIER SMABTP SMABTP Q4 2017 33 600 058 PASSIO (ILOT OUEST 1) - PLACE DU DOCTEUR YERSIN ✔ PARIS 13 BUELENS MAIRIE DE PARIS MAIRIE DE PARIS Q4 2017 17 200 0

59 ART & CO - 216 RUE DE BERCY l PARIS 12 FONCIERE DES REGIONS FONCIERE DES REGIONS BENTLEY / ADOVA / AGENCE FRANCAISE DE DEVELOPPEMENT Q4 2017 13 433 5 125

60 49-51 BOETIE - 49/51 RUE LA BOETIE ✔ l u PARIS 8 POSTE IMMO POSTE IMMO BANK OF AMERICA MERRILL LYNCH Q4 2017 10 884 061 7-11 HAUSSMANN - 7/11 BOULEVARD HAUSSMANN ✔ l PARIS 9 GENERALI REAL ESTATE GENERALI REAL ESTATE Q4 2017 9 968 9 96862 91 AVENUE DE VILLIERS ✔ PARIS 17 COVEA IMMOBILIER COVEA CBRE HOLDING Q4 2017 8 631 063 EDEN - 79 AVENUE DES CHAMPS-ELYSEES ✔ l PARIS 8 GROUPAMA IMMOBILIER GROUPAMA Q4 2017 5 700 5 70064 141 HAUSSMANN - 141 BOULEVARD HAUSSMANN l PARIS 8 EUROSIC GECINA AIR PRODUCTIONS Q4 2017 1 780 065 QU4DRANS (BAT. A ET B) - AVENUE PORTE DE SEVRES ✔ l PARIS 15 LINKCITY ILE-DE-FRANCE ALTICE ALTICE Q1 2018 40 316 066 LE JOUR - 200/216 RUE RAYMOND LOSSERAND ✔ l PARIS 14 PITCH PROMOTION TISHMAN SPEYER PROPERTIES Q1 2018 24 570 24 57067 57/59 BOULEVARD MALESHERBES ✔ l PARIS 8 UNION INVESTMENT UNION INVESTMENT ILIAD Q1 2018 6 876 068 GRAPHITE - 147 RUE CARDINET ✔ l PARIS 17 BOUWFONDS MARIGNAN SURAVENIR OVH Q1 2018 4 785 0

TOTAL 177 743 45 363

Opérations en chantier ou livrées au

Secteur des Affaires de l'Ouest - Opérations en chantier / Under construction

69 WORKSTATION (EX TOUR EX-LIBRIS) - 25 QUAI DU PRESIDENT PAUL DOUMER ✔ l n COURBEVOIE SNC HINES FRANCE SNC HINES FRANCE Q2 2018 41 000 41 000

70 BE ISSY - 14/16 BOULEVARD GARIBALDI ✔ l n s ISSY-LES-MOULINEAUX

PRD PERCIER REALISATION ET DEVELOPPEMENT GECINA Q2 2018 24 250 24 250

71 THINK - 20/52 BOULEVARD DU PARC ✔ l NEUILLY-SUR-SEINE OFFICIIS PROPERTIES / SOGELYM DIXENCE OFFICIIS PROPERTIES MCCANN ERICKSON PARIS Q2 2018 6 650 0

72 ONLINE - 1 PLACE RENAULT ✔ l RUEIL-MALMAISON NEXITY IE CREDIT AGRICOLE Q3 2018 18 100 18 10073 DREAMVIEW -132 RUE DES TROIS FONTANOT ✔ NANTERRE ARTEA ARTEA CONFIDENTIEL Q3 2018 7 873 0

74 70 RUE DE VILLIERS LEVALLOIS-PERRETTRANSATLANTIQUE INVESTISSEMENT GESTION REAL ESTATE

LA FRANCAISE Q3 2018 3 643 3 643

75 CAMPUS NOVARTIS - BAT. 1 - 10 RUE HENRI SAINTE-CLAIRE-DEVILLE ✔ l RUEIL-MALMAISON BNP PARIBAS IMMOBILIER PE KOREA INVESTMENT & SECURITIES NOVARTIS Q4 2018 29 039 0

76 KOSMO - 190/192 AVENUE CHARLES DE GAULLE ✔ l NEUILLY-SUR-SEINE ALTAREA COGEDIM ALTAREA COGEDIM PARFUMS CHRISTIAN DIOR Q4 2018 26 173 0

15


31 mars 2018N° OPERATION / ADRESSE

DEVELOPMENT / ADDRESSHQE/ BREEAMLEED/ WELL/BEPOS/BIODIVERCITY

VILLETOWN

PROMOTEURSDEVELOPERS

PROPRIETAIRESOWNERS

LOCATAIRESTENANTS

LIVRAISONCOMPLETION

SURFACE TOTALETOTAL AREA

SURFACE DISPO.AVAILABLE AREA

Secteur des Affaires de l'Ouest - Opérations en chantier / Under construction77 SEXTANT - 2/4 QUAI CHARLES PASQUA ✔ l LEVALLOIS-PERRET GECINA SNC MICHELET LEVALLOIS LAGARDERE ACTIVE Q4 2018 20 000 078 OCTANT - 136/138 RUE VILLIERS ✔ l LEVALLOIS-PERRET GECINA SNC MICHELET LEVALLOIS LAGARDERE ACTIVE Q4 2018 17 680 9 68079 GREEN OFFICE OPALE - 2/4 RUE GUYNEMER ✔ l s ISSY-LES-MOULINEAUX BOUYGUES IMMOBILIER POSTE IMMO POSTE IMMO Q4 2018 16 907 0

80 CAMPUS NOVARTIS - BAT. 2 - 6 RUE HENRI SAINTE-CLAIRE-DEVILLE ✔ l RUEIL-MALMAISON BNP PARIBAS IMMOBILIER PE KOREA INVESTMENT & SECURITIES NOVARTIS Q4 2018 13 170 0

81 OXALIS - 65 AVENUE EDOUARD VAILLANT l BOULOGNE-BILLANCOURT DEKA IMMOBILIEN GMBH DEKA IMMOBILIEN GMBH Q4 2018 11 866 11 86682 CANOPY - 9 QUAI PAUL DOUMER ✔ l n COURBEVOIE BLACKSTONE BLACKSTONE Q1 2019 43 000 43 00083 AQUAREL - AVENUE ROUGET DE LISLE ✔ l ISSY-LES-MOULINEAUX SEFRI CIME PROMOTION AXA INVESTMENT MANAGERS CAPGEMINI Q1 2019 33 250 0

84 GREEN OFFICE SPRING (2E TRANCHE) - 53 RUE DU PORT ✔ l s NANTERRE BOUYGUES IMMOBILIER ICADE FRANFINANCE Q1 2019 19 000 5 000

85 SHIFT - 34/48 RUE GUYNEMER ✔ l ISSY-LES-MOULINEAUX UNIBAIL RODAMCO UNIBAIL RODAMCO Q2 2019 46 000 46 000

86 CITYLIFE (EX NEWORK) - 41 BOULEVARD DES PROVINCES FRANCAISES ✔ l NANTERRE EIFFAGE IMMOBILIER GCI / AIMCO Q2 2019 21 147 21 147

87 SENSE - 20 RUE JEAN JAURES ✔ l n PUTEAUX REDMAN AXA INVESTMENT MANAGERS Q2 2019 18 500 18 50088 PABLO NERUDA - 7/9 RUE PABLO NERUDA ✔ l LEVALLOIS-PERRET AXE PROMOTION SARP Q2 2019 9 500 9 50089 LE SEMAPHORE - 54 QUAI CHARLES PASQUA ✔ LEVALLOIS-PERRET BALZAC REIM BALZAC REIM Q3 2019 11 500 11 50090 42 RUE ANATOLE FRANCE LEVALLOIS-PERRET PATRIMONI PATRIMONI Q4 2019 1 500 1 50091 PARALLELE - 61 RUE DES MINIMES ✔ l COURBEVOIE SEFRI CIME PROMOTION FOND DV Q1 2020 29 400 29 400

92 GREEN OFFICE UPSIDE - BOULEVARD DES PROVINCES FRANCAISES ✔ l s NANTERRE BOUYGUES IMMOBILIER AG2R LA MONDIALE Q1 2020 18 311 18 311

93 GREEN OFFICE OUTSIDE - BOULEVARD DES PROVINCES FRANCAISES ✔ l s NANTERRE BOUYGUES IMMOBILIER BOUYGUES IMMOBILIER Q1 2020 8 927 8 927

94 PONT D'ISSY - 105/117 QUAI DU PRESIDENT ROOSEVELT ✔ l n ISSY-LES-MOULINEAUX ALTAREA COGEDIM ALTAREA COGEDIM / PREDICA ORANGE Q2 2020 54 218 0

95 ERIA - 5/7 RUE BELLINI ✔ l n PUTEAUX ALTAREA COGEDIM ALTAREA COGEDIM Q3 2020 26 000 26 00096 ORIGINE - 35/45 BOULEVARD DES BOUVETS ✔ l u n NANTERRE ICADE ICADE TECHNIPFMC Q4 2020 68 741 17 741

TOTAL 645 345 365 065

Secteur des Affaires de l'Ouest - Opérations livrées / Completed97 WEST PARK - 1 PLACE MARCEL PAUL ✔ l NANTERRE LINKCITY ILE-DE-FRANCE AXA INVESTMENT MANAGERS GROUPAMA IMMOBILIER Q4 2017 20 087 098 115 ARCHE - 115 AVENUE DE L'ARCHE ✔ l COURBEVOIE GA PROMOTION AEW EUROPE Q4 2017 2 920 2 920

99 GREEN OFFICE EN SEINE - 43/43 BIS ROUTE DE VAUGIRARD ✔ s MEUDON BOUYGUES IMMOBILIER AFFINE REAL ESTATE Q1 2018 4 945 4 945

TOTAL 27 952 7 865

La Défense - Opérations en chantier / Under construction100 LE WINDOW - 7 PLACE DU DOME ✔ l PUTEAUX GROUPAMA IMMOBILIER SCI WINDOW LA DEFENSE RTE Q2 2018 45 219 0101 LE BELVEDERE - 1/7 COURS VALMY ✔ l n PUTEAUX VINCI IMMOBILIER AG2R LA MONDIALE REGUS /SPACES Q4 2018 17 750 0102 TRINITY - AVENUE DE LA DIVISION LECLERC ✔ l PUTEAUX UNIBAIL RODAMCO UNIBAIL RODAMCO Q1 2019 48 407 48 407103 CARRE MICHELET - 10/12 COURS MICHELET ✔ l PUTEAUX EUROSIC EUROSIC Q1 2019 37 192 37 192104 TOUR SAINT-GOBAIN - 12 PLACE DE L'IRIS ✔ l u COURBEVOIE VINCI IMMOBILIER GENERALI REAL ESTATE SAINT-GOBAIN Q4 2019 48 900 0

105 LANDSCAPE - 6 PLACE DES DEGRES ✔ l n PUTEAUX ALTAREA COGEDIM ALTAREA COGEDIM / GOLDMAN SACHS Q1 2020 69 982 69 982

106 TOUR ALTO - 4 PLACE DES SAISONS ✔ l COURBEVOIE LINKCITY ILE-DE-FRANCE TAMWEELVIEW Q4 2020 50 966 50 966TOTAL 318 416 206 547

Reste Petite Couronne (Hauts-de-Seine) - Opérations en chantier / Under construction107 QUARTIER EUROPE - 31/53 AVENUE DE LA DIV. LECLERC ✔ CHATENAY-MALABRY WATEL AM PERIAL AM CESAP Q2 2018 5 450 4 737108 LE 11 M - 11 AVENUE DE LA PAIX ✔ MONTROUGE ARC ARC Q2 2018 2 854 2 854109 IKO (EX PERSIGHT) - 22/24 RUE AUBOIN ✔ l CLICHY NEXITY IE LASALLE IM Q3 2018 9 600 9 600110 ALPHA - RUE DE NORDLING ✔ l BOIS-COLOMBES SEFRI CIME PROMOTION FOND DV SNCF Q4 2018 6 000 3 800111 TANGRAM - 150 AVENUE PIERRE BROSSOLETTE ✔ l MALAKOFF LINKCITY ILE-DE-FRANCE INFRARED CAPITAL PARTNERS CONFIDENTIEL Q1 2019 13 565 6 783112 METR'OFFICE - 63 AVENUE DE LA REDOUTE ✔ ASNIERES-SUR-SEINE VINCI IMMOBILIER Q1 2019 2 614 2 614113 16 BOULEVARD JEAN JAURES ✔ l CLICHY SOGEPROM / BERYL CONFIDENTIEL Q1 2019 2 168 2 168114 L'ATELIER - 149/153 BOULEVARD VICTOR HUGO ✔ l n CLICHY OGIC SGAM AG2R LA MONDIALE Q3 2019 5 283 5 283115 LE FACTORY - 50/62 RUE MADAME DE SANZILLON ✔ l n CLICHY OGIC SGAM AG2R LA MONDIALE Q3 2019 3 747 3 747116 5/7 RUE HUNTZIGER ✔ CLICHY SERPI / NEXITY IE SERPI Q3 2019 1 069 1 069117 IRO - 84 RUE PIERRE SEMARD ✔ l CHATILLON BPD MARIGNAN BPD MARIGNAN Q4 2019 25 285 25 285118 NETWORK - 113 RUE JEAN MARIN NAUDIN ✔ l BAGNEUX CODIC / NEXITY SAS BAGNEUX BRIAND MONDADORI Q1 2020 21 000 10 950

TOTAL 98 635 78 890

Reste Petite Couronne (Hauts-de-Seine) - Opérations livrées / Completed119 GATE ONE - 21 BOULEVARD VICTOR HUGO ✔ l n CLICHY GDG INVESTISSEMENTS UNOFI LESPACE Q1 2018 7 953 0120 SPECTRE - 20 RUE CHARLES PARADINAS l CLICHY 6EME SENS IMMOBILIER 6EME SENS IMMOBILIER Q1 2018 1 670 1 670

TOTAL 9 623 1 670

Reste Petite Couronne (Seine-Saint-Denis et Val-de-Marne) - Opérations en chantier / Under construction121 BAÏKAL - CHEMIN DES VOYEUX ✔ l TREMBLAY-EN-FRANCE ADP ADP Q2 2018 13 000 13 000122 KONNECT (EX OPALIA) - RUE DES BATELIERS ✔ l SAINT-OUEN EIFFAGE IMMOBILIER INFRARED CAPITAL PARTNERS Q3 2018 11 238 11 238123 CANOPY - RUE CARNOT ✔ LE PRE-SAINT-GERVAIS NEXITY IE NEXITY IE Q3 2018 6 529 6 529124 DIGITAL - 42 RUE ARMAND CARREL l MONTREUIL SOPIC PARIS UNOFI Q3 2018 5 865 5 865

125 BE OFFICE - PLACE DU GENERAL LECLERC ✔ l NOGENT-SUR-MARNE EIFFAGE IMMOBILIER CAISSE RETRAITE PERSONNEL NAVIGANT Q3 2018 5 400 5 400

126 IMMEUBLE LOUIS - 4/12 AVENUE DE JOINVILLE ✔ NOGENT-SUR-MARNE EIFFAGE IMMOBILIER EIFFAGE IMMOBILIER Q3 2018 1 015 1 015127 ALTAIS - 27 AVENUE DU PRESIDENT WILSON ✔ l u MONTREUIL QUARTUS SNC MONTREUIL ALTAIS MAIRIE DE MONTREUIL Q4 2018 35 490 18 104128 PULSE - 50 AVENUE DU PRESIDENT WILSON ✔ l SAINT-DENIS ICADE ICADE Q4 2018 28 000 28 000129 34 RUE ARAGO ✔ SAINT-OUEN ELIASUN / BRICQUEVILLE CONFIDENTIEL CONFIDENTIEL Q1 2019 1 609 804

130 MOODS - CHEMIN DU CORNILLON ✔ l SAINT-DENIS EUROPEQUIPEMENTS / SOGELYM DIXENCE AVIVA Q2 2019 30 300 30 300

131 KYRIEL - 253 AVENUE DU GENERAL LECLERC l MAISONS-ALFORT PITCH PROMOTION PITCH PROMOTION Q2 2019 4 494 4 494132 L'ELYPS - 11 RUE LOUISON BOBET ✔ l FONTENAY-SOUS-BOIS BNP PARIBAS IMMOBILIER PE SOGECAP RATP Q3 2019 32 400 0133 INFLUENCE 2.0 - RUE ADRIEN MESLIER ✔ l SAINT-OUEN NEXITY IE NEXITY IE REGION ILE DE FRANCE Q3 2019 24 046 0134 L'ATRIODE - 131/135 AVE P. VAILLANT COUTURIER ✔ GENTILLY LAMOTTE CONFIDENTIEL CONFIDENTIEL Q3 2019 6 340 0135 3/5 RUE CHRISTOPHE COLOMB ✔ l ORLY LINKCITY ILE-DE-FRANCE CDC BOUYGUES BATIMENT Q3 2019 1 632 0136 128/ 138 AVENUE DE STALINGRAD ✔ l VILLEJUIF ICADE ICADE ORANGE Q4 2019 17 529 0137 FLORESCO - 83 AVENUE DE PARIS ✔ l SAINT-MANDE EUROPEQUIPEMENTS EUROPEQUIPEMENTS Q1 2020 31 878 31 878

TOTAL 256 765 156 627

Reste Petite Couronne (Seine-Saint-Denis et Val-de-Marne) - Opérations livrées / Completed138 SUCY PARC - 12/14 RUE MARCO POLO SUCY-EN-BRIE WATEL AM WATEL AM ENGIE Q1 2018 1 935 0

TOTAL 1 935 0

16


The Grand Paris Office Crane Survey, published by Deloitte, records all office construction and completions in central Paris and the inner suburbs (“en petite couronne”) between 1 October 2017 and 31 March 2018. The survey includes all speculative office schemes of more than 1,000 sq m which (a) are currently under construction or undergoing comprehensive refurbishment, or (b) have been completed since our last publication. The data has been provided by Explore, and the survey is supported by Business Immo.

In our latest survey, the increase in activity recorded since 2016 has continued at an even faster rate. As of 31 March 2018, the volume of office space under construction in Grand Paris amounted to 1,980,000 sq m, an increase of 230,000 sq m over six months (+13%). This is a historically high level of new development, 40% more than the survey’s fifteen-year average. Current activity is now greater than it was just before the crisis of autumn 2008. The number of cranes in Grand Paris is increasing, with one hundred and twenty construction schemes, fifty-six within the city of Paris.

This level of activity has been driven by a large number of construction starts, the majority in the very dynamic Western Business District. In the six months studied, 460,000 sq m of new space was started across thirty-two schemes. Although down 15% since the last reporting period, the level of new construction starts in Grand Paris remains high, almost 40% higher than the historic average of the survey. The average size of the new schemes, however, has sharply decreased and is now below 15,000 sq m.

The new space appears balanced geographically. Although the amount of new development in central Paris remains relatively high, it is decreasing and represents only one third of new space started in this edition. Of the remainder, the Western Business District accounts for one third recorded amid its strongest activity over the last fifteen years, with nearly 650,000 sq m under construction. In La Défense, activity has been boosted by the start of the 70,000 sq m refurbishment at project Landscape (formerly tours Pascal). In the rest of the inner suburbs, new activity levels are slowly improving if still somewhat sluggish, with the start of ten schemes totaling 115,000 sq m.

The return of pre-let schemes noted in our previous edition was confirmed this winter, if more tentatively. A quarter of the new space under construction has

IntroductionWith close to two million sq m under construction, office development in central Paris and the inner suburbs has reached historic levels thanks to new starts in the Western Business District and a reduction in completions outside central Paris.

Source: Explore, Deloitte Real Estate Advisory Analysis

5,767

217,253

sq mOffice space under construction or refurbishment over the period

1,900,000

2,000,000

1,200,000

1,300,000

1,400,000

1,500,000

1,700,000

1,800,000

1,600,000

1,100,000Office space

under construction or refurbish-ment as at

30 Sept. 2017

Surface variation

Delayed construction

starts

Completed New starts

Office spaceunder

construction or refurbish-ment as at

31 March 2018

1,750,856

1,982,277

458,20715,300

0

2004 Q1

2004 Q3

2005 Q1

2005 Q3

2006 Q1

2006 Q3

2007 Q1

2007 Q3

2008 Q1

2008 Q3

2009 Q1

2009 Q3

2010 Q1

2010 Q3

2011 Q1

2011 Q3

2012 Q1

2012 Q3

2013 Q1

2013 Q3

2014 Q1

2014 Q3

2015 Q1

2015 Q3

2016 Q1

Number of new starts per Grand Paris Office Crane Survey

5

10

15

20

25

30

35

40

45

2018 Q1

2017 Q3

2017 Q1

2016 Q3

Source: Explore, Deloitte Real Estate Advisory Analysis

17


been started with a pre-let in place, and no less than seven schemes started are entirely pre-let. The most notable signing is that of TechnipFMC, which is regrouping its employees in Ile-de-France into the 50,000 sq m building Origine in Nanterre, planned for 2020. Nonetheless, construction starts without pre-letting remain in the majority, with investors taking on 100% of the rental risk in 22 schemes, mainly located in the well-established areas in Grand Paris. There is therefore a substantial level of availability within the new construction starts and this winter brought nearly 350,000 sq m of prime space to Europe’s leading office market.

After the significant wave of completions seen in the previous edition, there has been a clear drop in this reporting period. Less than 220,000 sq m has been completed over eighteen operations this winter, in comparison to 450,000 sq m the summer before, and is nearly 100,000 sq m lower than the survey’s historic average. It should come as no surprise that the majority of completions are concentrated in central Paris, with almost 180,000 sq m completed here in this period. The number of completions should significantly rise in the following quarters as more than 1.2 million sq m of new office space is expected to complete by mid-2019 throughout Grand Paris.

Within those schemes completed in the last six months, availability is low, at just 55,000 sq m, or almost 25% of the completions, and this lies principally within central Paris. 375,000 sq m of available space as at the end of March 2018 should be completed by the end of the year, increasing the amount of available space, mainly in central Paris and the Western Business Sector.

Take-up activity has remained very dynamic this winter: the survey identified 33 new occupants, committing to a total of 300,000 sq m, higher than the average absorption of new office areas in central Paris and the inner suburbs over six months. The pre-let schemes represent 37% of the activity, including the aforementioned lease by TechnipFMC. Aside from this there is only one other lease of more than 20,000 sq m: the pre-let 26,000 sq m in the Kosmo scheme in Neuilly-sur-Seine, taken by the Christian Dior Parfums. That being said, there are another six transactions between 15,000 sq m and 20,000 sq m. Geographically, more than 90% of take-up is concentrated in the city of Paris and the Western Paris.

Sources: Explore, Grand Paris Office Crane Survey, Deloitte Analysis

Grand Paris - Volume under construction

Let U/C (sq m)

Available U/C (sq m)

43%

57%

Market by numbers

217,253

13%32

1,982,277

43%

120sq m of office space under construction

Construction activity trend on six months ago

new construction starts

Total number of develop-ment schemes

of space under construction is let

sq m completed office space in the past six months totals

18


at 8,000 sq m, with only three schemes passing the 10,000 sq m threshold: itWORKS! (20,000 sq m) and its WELL! (13,500 sq m), both situated on Boulevard Ney in the 18th arrondissement, and the Freedom scheme with 16,500 sq m on Boulevard de l’Amiral Bruix in the 16th arrondissement. This winter, investors have started eight of the eleven schemes in central Paris without any pre-let space: 80% of the new space under construction totaling 70,000 sq m was unlet and available as at the end of March 2018.

Despite construction starts in the peripheral districts, such as the two schemes mentioned above on Boulevard Ney, Paris Center West remains the gravitational centre for new development accounting for 56% of space under construction (370,000 sq m, of which 180,000 sq m is in the sole Central Business District). The other dynamic sectors are the 12th and 13th arrondissements (180 000 sq m of ongoing construction, 28% of the activity, of which almost half is taken up by the project Tours Duo, the future headquarter of Natixis, discussed in our previous edition) and the 18th, 19th and 20th arrondissements (80,000 sq m under construction, 12% of the activity). Outside these submarkets, the cranes are few and scattered in inner Paris.

The volume of newly completed space in the city of Paris this winter has remained high. After the peak of completions recorded in the previous edition (230,000 sq m), close to 180,000 sq m were delivered in the last six months, still more than double the historic average. The available space in these schemes totals 45,000 sq m, with close to 25,000 sq m in the scheme Le Jour, Rue Raymond Losserand (14th arrondissement)

and 10,000 sq m at 7-11 Haussmann (9th arrondissement). Completions will continue to come through during 2018 with 330,000 sq m expected to be delivered, half of which was available on 31 March 2018.

In central Paris, 325,000 sq m remained available as at the end of March 2018, close to half of the current volume under construction across the city and 30% of the total available space in this survey. The capital contains 16 schemes with more than 10,000 sq m available. By the end of the year, almost 155,000 sq m of available area will be completed in Paris. The following are the largest projects with available space, mainly in the peripheral districts: 19,900 sq m in the operation View located on the edge of the boulevard périphérique in the 20th arrondissement, 19,800 sq m in the building France in the 13th arrondissement and 19,700 sq m in the operation Ibox in the 12th arrondissement.

Take-up levels have been very high this winter, with 140,000 sq m pre-let in central Paris over eighteen developments, a level of activity over six months that approaches the annual average volume. Again in this new edition, the capital represents close to half the rental activity on new schemes identified in central Paris and the inner suburbs. Five transactions in Paris were for more than 10,000 sq m. In the current schemes: Ora (17th arrondissement), Grand Central (8th arrondissement), and the Green Office Enjoy (17th arrondissement), respectively leased by the City of Paris, an occupant remaining confidential and Axa. In the completed schemes, Qu4drans (15th arrondissement) and 45/51 Boetie (8th arrondissement) respectively welcome Altice (SFR) and Bank of America Merrill Lynch.

The capital has seen a historically high level of development over the last three editions of this survey, surpassing 700,000 sq m. For the first time since the beginning of 2016, this winter has seen the volume of space under construction return below this level to 665,000 sq m (down 11% in six months) across 56 projects. However, the amount of new space under construction remains very high, 300,000 sq m above the 15-year average. Across Grand Paris, we can see that the distribution of new development is decentralizing and the city of Paris, which accounted for nearly half of the outstanding production in the last two years, now represents only a third of the activity identified in this survey.

After three very active years, the level of new construction starts in central Paris has return to the average: 90,000 sq m began on site this winter across 11 schemes, compared with 240,000 sq m recorded in the previous edition. Paris accounted for only 20% of the new construction starts within Grand Paris. The average size of the new schemes is relatively small

ParisBuoyed by the abundant new construction of recent years, the volume of space under construction in central Paris has remained high this winter despite a significant number of completions and the level of construction starts returning to cruising speed.

Market by numbers

177,743

-11%11

663,11651%







19





Paris - Volume under construction

Let U/C (sq m)

Available U/C (sq m)49% 51%

0

100,000

150,000

50,000

200,000

250,000

400,000

450,000

500,000

350,000

300,000

sq mParis - Development pipeline

2017 2018 2019 2020 2021

Available U/CLet U/CCompleted

0

5

10

15

20

25

Paris - Number of new starts per Grand Paris Office Crane Survey

2004 Q1

2004 Q3

2005 Q1

2005 Q3

2006 Q1

2006 Q3

2007 Q1

2007 Q3

2008 Q1

2008 Q3

2009 Q1

2009 Q3

2010 Q1

2010 Q3

2011 Q1

2011 Q3

2012 Q1

2012 Q3

2013 Q1

2014 Q1

2015 Q3

2015 Q1

2016 Q3

2017 Q1

2018 Q1

2016 Q1

2014 Q3

2013 Q3

2017 Q3

20


District contains more than 60% of the existing construction in the department and one third of development within Grand Paris; a contribution that rivals that of the sole city of Paris. The dynamism of the activity in La Défense has been confirmed and the outstanding production nears the historic high point with nearly 320,000 sq m over seven operations. In the absence of new completions, La Défense has seen its activity driven by the start of major renovation works in the project Landscape (formerly Tours Pascal) totaling 70,000 sq m. In the rest of the Hauts-de-Seine, the production has doubled and achieved nearly 100,000 sq m in twelve operations; a good level which however remains below the historic average for the submarket at 280,000 sq m.

The level of construction starts in Western Paris has been at the highest level for the last ten years: 310,000 sq m in sixteen schemes has started this winter, 120,000 sq m above the historic average. As with new production level, the Western Business District accounts for 60% of the department’s construction starts, with 185,000 sq m started in ten schemes this winter. Among these, there are three large-scale projects: Origine in Nanterre (69,000 sq m), Parallèle in Courbevoie (29,000 sq m) and Eria in Puteaux (26,000 sq m). In La Défense, only one large scheme started this winter, the project Landscape as mentioned above (70,000 sq m). In the rest of the Hauts-de-Seine, the gradual recovery observed in the previous edition appears to be confirmed with five new developments on site totaling 56,000 sq m. Two schemes pass the symbolic threshold of 20,000 sq m: Iro in Châtillon (25,000 sq m) and Network in

Bagneux (21,000 sq m). The available space in the newly started projects amounted to 240,000 sq m and thirteen of the sixteen schemes, started in the West of Paris in this reporting period, were wholly speculative. During the last six months, completions have been almost non-existent. Only 38,000 sq m has been completed in five schemes, including the 20,000 sq m of West Park in Nanterre. This level is well below the historical average of the survey, close to 170,000 sq m. Availability in these completions is low at less than 8,000 sq m, including 5,000 sq m in Green Office en Seine in Meudon. However, completions will come through during the rest of 2018, with 320,000 sq m to be completed over nine months, followed by an eruption of activity in the first half of 2019, when a wave of nearly completions totaling 300,000 sq ft is expected.

At the end of the first quarter of 2018, 650,000 sq m was available, including 130,000 sq m to be completed by the end of the year and a further 290,000 sq m by the end of 2019. The main availability for the end of 2018 all lies within the Western Business District, including Workstation in Courbevoie (41,000 sq m), Be Issy in Issy-les-Moulineaux (24,000 sq m) and Online in Rueil-Malmaison (18,000 sq m).

Rental activity was energetic this winter with close to 135,000 sq m let in eight schemes. The West of Paris represents nearly 45% of take-up over the last six months of the survey. This activity has been bolstered by the lease agreements made by TechnipFMC, Christian Dior Parfums and Regus respectively on 51,000 sq m in Nanterre (Origine), 26,000 sq m in Neuilly-sur-Seine (Kosmo) and 18,000 sq m in Puteaux (Le Belvédère).

West of Paris Driven by the Western Business District and the strength of La Défense’s market performance, the new office development activity in Western Paris has confirmed its vitality this winter, in the absence of any significant completions.

The resurgence of activity in Western Paris, noted in the last three editions of the survey, continues to build. By 31 March 2018, a total of forty-seven construction schemes totaling 1,060,000 sq m were in progress in the Hauts-de-Seine department, another sharp rise in new development in six months, this time up 35%. The volume of newly started space is more than 40% greater than the study’s average over the last fifteen years (740,000 sq m). The West of Paris has now become the prime contributor of new development in Grand Paris, since the Hauts-de-Seine now accounts for 54% of the development across the four departments.

The analysis of the various sub markets confirms the trends outlined in previous editions of the Grand Paris Office Crane Survey. The Western Business District has demonstrated unprecedented momentum and pushed to a new historic high (beyond the mark reached by the previous edition) with 645,000 sq m under construction over 28 schemes, giving an increase of more than 30% in six months! The Western Business

Market by numbers

37,575

32%16

1,062,39639%







21





Volume under constructionWest of Paris

Let U/C (sq m)


Western Business District La Défense Rest of Hauts-de-Seine

96%

61%

39%43%

57%

80%

20%

65%

35%

100,000

150,000

50,000

200,000

250,000

300,000

350,000

400,000

450,000

West of Paris (Hauts-de-Seine) - Development pipelinesq m

0


2017 2018 2019 2020 2021

West of Paris - Number of new starts per Grand Paris Office Crane Survey

5

10

15

20

2004 Q1

2004 Q3

2005 Q1

2005 Q3

2006 Q1

2006 Q3

2007 Q1

2007 Q3

2008 Q1

2008 Q3

2009 Q1

2009 Q3

2010 Q1

2010 Q3

2011 Q1

2011 Q3

2012 Q1

2012 Q3

2013 Q1

2013 Q3

2015 Q3

2015 Q1

2016 Q1

2017 Q1

2018 Q1

2016 Q3

2014 Q3

2014 Q1

2017 Q3

0

Rest of 92

La Défense

Western Business District

22


New office construction is gradually restarting in the submarkets of the North and East of Paris. At 31 March 2018, existing construction in the Seine-Saint-Denis and Val-de-Marne departments rose above the 250,000 sq m mark, up 30% on the previous Grand Paris Crane Survey, and close to the historical average level for the area.

Over the course of the last six months, five new schemes have started totaling nearly 60,000 sq m, in line with the average level for the previous fifteen years of the Grand Paris Office Crane Survey. Two significant schemes have been started this winter: Floresco in Saint-Mandé (32,000 sq m), started without any pre-let in place and is expected to complete in the first quarter of 2020, and 128/138 Avenue de Stalingrad in Villejuif (17,500 sq m). These two projects alone represent close to 85% of the volume of construction starts in these submarkets. Apart from the Floresco scheme, the other developments have all been started pre-let, as is expected in the less established office markets. The rate of pre-letting (excluding Floresco) achieved is 97%.

Completed schemes have been almost non-existent this winter, with less than 2,000 sq m of new office space delivered.

The level of completions is expected to "catch-up" in the second half of 2018, with nearly 95,000 sq m expected to come through of which 75,000 sq m was still available as at the end of March 2018. These include Altais in Montreuil, of which 18,000 sq m of the 35,000 sq m total area was still available at the end of the first quarter and Pulse in Saint-Denis offering 28,000 sq m, fully available at the same date. In 2019, almost 120,000 sq m additional area is expected, of which only 35,000 sq m was available as at the end of March 2018, the majority in Moods in Saint-Denis (30,000 sq m).

Take-up remains stable at 26,000 sq m, all within the new starts over the period. The North and East of Paris represent less than 10% of the letting activity in new construction in Grand Paris. Pre-let schemes continues to drive the rental activity in these submarkets. The activity has been boosted by the 17,500 sq m signed at 128/138 Avenue de Stalingrad in Villejuif to Orange and the pre-letting of 6,300 sq m in Atriode in Gentilly.

North and East of ParisThe Northern and Eastern areas of Paris are showing signs of recovery, but the rebound in new development should be analyzed taken into account the lack of completed schemes this winter.

Market by numbers

1,935

30%5

256,76539%







23





Seine-Saint-Denis and Val-de-Marne - Volume under construction

Let U/C (sq m)


39%

61%

0

Seine-Saint-Denis and Val-de-Marne - Development pipelinesq m

100,000

150,000

50,000

200,000

2017 2018 2019 2020 2021


Seine-Saint-Denis and Val-de-Marne - Number of new starts per Grand Paris Office Crane Survey

0

5

10

15

20

2004 Q1

2004 Q3

2005 Q1

2005 Q3

2006 Q1

2006 Q3

2007 Q1

2007 Q3

2008 Q1

2008 Q3

2009 Q1

2009 Q3

2010 Q1

2010 Q3

2011 Q1

2011 Q3

2012 Q1

2012 Q3

2013 Q1

2013 Q3

2014 Q3

2015 Q3

2015 Q1

2016 Q1

2016 Q3

2017 Q1

2014 Q1

2017 Q3

2018 Q1

24


Conclusion

Geographically, the trends observed in the last two years continue to apply: the most established submarkets continue to produce the new construction at the Grand Paris scale. Inner Paris, the Western Business District and La Défense together have 1.6 million sq m under construction, more that 80% of the total across Grand Paris. In other submarkets, activity is slow, and in the absence of major schemes the recovery remained weak this winter.

Take-up has continued to be strong with 300,000 sq m pre-let, down from last summer but still above average absorption over one survey period. The schemes launched with pre-lets have contributed to this, but more modestly than in the last survey, with pre-let developments started during the period amounting to only 110,000 sq m. Potential tenants are forced to take the available space offered by the market: the city of Paris, the Western Business District and La Défense represent 85% of letting activity.

While central Paris itself has experienced a wave of completions this winter (180,000 sq m), the outer areas recorded a historic low with less than 40,000 sq m completed during the six months. The coming year should however see a further large group of completions, with more than one million square metres expected over the next two surveys.

The geographic analysis highlights clear disparities: inner Paris expects a large volume of completions over the coming year (nearly 400,000 sq m) and completions in Western Paris will intensify from October 2018 with 360,000 sq m expected in winter 2018-2019 alone. Of the forecast completions, nearly 600,000 sq m of available space as at the end of March 2018 should arrive on the market in the coming year, mainly in central Paris and the West of Paris.

At the end of March, the volume of new office space immediately available in central Paris and the inner suburbs is low, at around 350,000 sq m. Despite the unprecedented level of construction activity in Grand Paris, and considering the average absorption recorded in recent years, we expect to see a further contraction of premium supply in the outer areas, while new completions will feed supply in central Paris. Given the concentration of available new space in submarkets with high rents, the choice of location for occupiers will therefore remain very limited.

This 30th edition of the Grand Paris Office Crane Survey confirms more than ever the strength of new office development activity in Grand Paris. In two years, the volume of existing construction has increased by more than 50% to reach 1,980,000 sq m as at 31 March 2018. This is the highest level recorded since the first release of the Grand Paris Office Crane Survey and 500,000 sq m above the average for the survey. This volume is a consequence of the high number of new construction starts as well as a net reduction in completions this winter.

25


100,000

0

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

900,000

Office space under construction by geographical area

2018 Q1 Maximum Minimum Average

Paris Western BusinessDistrict

La Défense Rest of Hauts-de-Seine

Seine-Saint-Denis and Val-de-Marne

Sources : Explore, Etude Paris Office Crane Survey, Analyse Deloitte


Construction and completion in Grand Paris since 2003

0

sq m

200,000

600,000

1,000,000

400,000

700,000

1,200,000

1,600,000

1,400,000

1,800,000

2,000,000

Q303

Q104

Q304

Q105

Q305

Q106

Q306

Q107

Q307

Q108

Q308

Q109

Q309

Q110

Q310

Q111

Q311

Q112

Q312

Q113

Q313

Q314

Q315

Q115

Q116

Q117

Q118

Q317

Q316

Q114

Available offices under construction Total area under construction

Average total area under construction

* over the last 6 months

Completed and available* Completed and let*

Average completed

26


Offices under construction or refurbishment as at 31 March 2018

Total floor area (sq m)

Let floor area (sq m)

Available floor area (sq m)

Paris 663,116 ⬇ 336,206 ⬆ 326,910 ⬇

Western Business District* 645,345 ⬆ 280,280 ⬆ 365,065 ⬆

La Défense 318,416 ⬆ 111,869 ⬆ 206,547 ⬆

Rest of Hauts-de-Seine 98,635 ⬆ 19,745 ⬆ 78,890 ⬆

Seine-Saint-Denis and Val-de-Marne 256,765 ⬆ 100,138 ⬆ 156,627 ⬆

TOTAL 1,982,277 ⬆ 848,238 ⬆ 1,134,039 ⬆

* Western Business District: Courbevoie, Puteaux and Nanterre (without La Défense), Suresnes, Rueil-Malmaison, Neuilly-sur-Seine, Levallois-Perret, Boulogne-Billancourt, Issy-les-Moulineaux, Saint-Cloud, Sèvres and Meudon.

0

Office space under construction or refurbishmentSq m

Paris Western BusinessDistrict

La Défense Rest of Hauts-de-Seine

Seine-Saint-Denis and Val-de-Marne

Today (Summer 2018)12 months ago (Summer 2017) 6 months ago (Winter 2017)

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

0

0.25

0.75

1.25

0.50

1

million sq m

CompletedLetAvailable Average

Development pipeline

20032004

20052006

20072008

20092010

20112012

20132014

20152017

20182019

20212020

2016

Sources: Explore, Etude Paris Office Crane Survey Analyse Deloitte

Sources: Explore, Etude Paris Office Crane Survey Analyse Deloitte

Main completions* since**

QU4DRANS (BAT. A ET B) - AVENUE PORTE DE SEVRES - PARIS 15

CAP SMA - 8/12 RUE LOUIS ARMAND - PARIS 15

LE JOUR - 200/216 RUE RAYMOND LOSSERAND - PARIS 14

WEST PARK - 1 PLACE MARCEL PAUL - NANTERRE

PASSIO (ILOT OUEST 1) - PLACE DU DOCTEUR YERSIN - PARIS 13

ART & CO - 216 RUE DE BERCY - PARIS 12

49/51 BOETIE – 49/51 RUE LA BOETIE – PARIS 8

7-11 HAUSSMANN - 7/11 BOULEVARD HAUSSMANN - PARIS 9

91 AVENUE DE VILLIERS - PARIS 17

GATE ONE - 21 BOULEVARD VICTOR HUGO - CLICHY

* In descending order of total area** Completion up to the end of March 2018

Office floor area adjusted by devlopers

LA POSTE DU LOUVRE - 52 RUE DU LOUVRE - PARIS 1

ALTAIS - 27 AVENUE DU PRESIDENT WILSON - MONTREUIL

Delayed construction starts

L'ATRIUM - 1/3 AVENUE DU DOCTEUR TENINE - ANTONY

Names modified

IKO (EX PERSIGHT) - 22/24 RUE AUBOIN - CLICHY

KONNECT (EX OPALIA) - RUE DES BATELIERS - SAINT-OUEN

Main available office developments under construction*

LANDSCAPE - 6 PLACE DES DEGRES - PUTEAUX

TOUR ALTO - 4 PLACE DES SAISONS - COURBEVOIE

TRINITY - AVENUE DE LA DIVISION LECLERC - PUTEAUX

SHIFT - 34/48 RUE GUYNEMER - ISSY-LES-MOULINEAUX

CANOPY - 9 QUAI PAUL DOUMER - COURBEVOIE

WORKSTATION (EX TOUR EX-LIBRIS) - 25 QUAI DU PRESIDENT PAUL DOUMER - COURBEVOIE

CARRE MICHELET - 10/12 COURS MICHELET - PUTEAUX

FLORESCO - 83 AVENUE DE PARIS - SAINT-MANDE

MOODS - CHEMIN DU CORNILLON - SAINT-DENIS

PARALLELE - 61 RUE DES MINIMES - COURBEVOIE

* In descending order of total available area

27


1�982 277

645 345

663 116

318 416

256 765

98 635

ParisTotal Secteur des Affaires de

l'Ouest

La Défense Départements de Seine-Saint-Denis et du Val-de-Marne

Reste des Hauts-de-Seine

Eté 2018 : surfaces de bureaux en chantier (en m²) / Summer 2018: Office space under construction in sq m

Sources: Explore Analyse, Deloitte Real Estate Advisory

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Laurent BoyadjianStratégie territoriale01 55 61 68 [email protected]

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