Fromagerie Pascal Beillevaire Challenge inter-IUT 2004-2005 GEA Bordeaux.

Fromagerie Fromagerie Pascal Pascal

BeillevaireBeillevaire

Challenge inter-IUT 2004-2005 Challenge inter-IUT 2004-2005 GEA BordeauxGEA Bordeaux

TITRE: gras, taille 14, arialTITRE: gras, taille 14, arial

Conclusion : en bas de la page en encadré de couleur noir

SOMMAIRESOMMAIRE

L’ACTIVITE DE L’ENTREPRISE CHOIX STRATEGIQUES

1a-Nature de l’activité d’une entreprise 2a-Les choix de 1998-1999

1b-Eléments traduisant l’activité de Beillevaire 2b- Les effets de ces choix

ANALYSE DE L’EXPLOITATION AFFECTATION DU RESULTAT

3a-Production stockée et stocks 5a-Définition de la politique d’affectation du résultat

3b-Stocks de matières premiéres au bilan 5b-La politique d’affectation du résultat de Beillevaire

4a-Définition de l’EBE

4b-L’évolution de l’EBE

STRUCTURE FINANCIERE

6a-Modes de financement des immobilisations

6b-Politique de financement de Beillevaire

7a-L’endettement et la capacité de remboursement SYNTHESE

7b-Conséquence du crédit-bail sur la VA etl’endettement 9-Points forts et facteurs de progrés

8a-L’équilibre financier d’uneentreprise

8b-Evolution de cet équilibre

G.E.A Bordeaux

Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9

Question 1a : Comment peut-on trouver la nature de l’activité d’une entreprise en étudiant son bilan?

ACTIVITE INDUSTRIELLE ACTIVITE FINANCIERE

Consiste à transformer des matières premières pour

fabriquer des produits finis

Produits achetés et revendus en l’état

Ex dominant: la holding, société qui regroupe des actionnaires souhaitant acquérir une influence significative dans les

diverses sociétés détenues

STOCKS

Matières premières, approvisionnements, en-

cours de production, produits intermédiaires et finis

Destinés à entrer ou sortir du processus de production

Marchandises Pas de stocks

(cas exceptionnel en-cours de services)

NATURE DES IMMOBILISATIONS

Activité relevant d’une prestation en travail

directement utile pour l’usager, et sans transformation de la

matière

Incorporelles

Frais de R&D, concessions et brevets

Corporelles

Terrains, constructions, ITM&OI

Ensemble des équipements et machines utilisés pour

l’extraction ou la transformation des MP

Incorporelles

Droit au bail

Droit dont dispose le titulaire d’un bail d’utiliser des locaux pendant une certaine durée

Financières

Participations, autres titres immobilisés

Via des participations, la holding gère et contrôle des sociétés ayant des intérêts

communs

ACTIVITE COMMERCIALE ACTIVITE DE SERVICES

Le montant inscrit au bilan détermine si l’activité est principale ou secondaire dans le fonctionnement de l’entreprise. Les autres postes ne peuvent relever d’une activité en particulier mais de l’activité globale de l’entreprise


G.E.A Bordeaux

*Remarque : Incohérence au niveau du compte de résultat, on constate qu’il n’y a pas de vente de marchandises. Ainsi ce stock devrait traduire une activité industrielle,

cependant si on ne prend en compte que le bilan cela traduit une activité commerciale.

Question 1 b : Quels sont les éléments traduisant l’activité de Beillevaire?

Les activités de Beillevaire Éléments du bilan traduisant cette activité

ACTIVITE INDUSTRIELLE-Beillevaire collecte et achète du lait et le transforme en crème, fromage, yaourt et beurre.

-Immobilisations corporelles : constructions, ITM & OI

- Immobilisations incorporelles : concession, brevets et droits similaires

-Stock de matières premières

-En cours de production de bien

ACTIVITE COMMERCIALE

-Beillevaire affine des fromages fermiers et artisanaux.-Vente de ces produits sur les marchés régionaux, aux commerces traditionnels, aux restaurants et dans leurs propres magasins.

-Stock de marchandises *


G.E.A Bordeaux

G.E.A Bordeaux

Les projets stratégiques représentent des axes de développement majeur pour une entreprise ; ils engagent l’entreprise dans le long terme et mobilisent d’importantes ressources

Les projets stratégiques représentent des axes de développement majeur pour une entreprise ; ils engagent l’entreprise dans le long terme et mobilisent d’importantes ressources

1er projet : Développement de la franchise marché et de la franchise magasin

2ème projet : Développement de la gamme Bio Loire en Grandes et Moyennes Surfaces (GMS)

3ème projet : Lancement sur le marché d’un nouveau produit régional : le Machecoulais

1998-2000 : développement de cinq magasins franchisés en s’appuyant sur l’expérience et le savoir-faire de leurs cinq magasins pilotes. Investissement quasi nul

Pénétrer le marché des GMS (lancement prévu en juillet 1999) sous une autre marque.

Objectif : ne pas dépasser 15 à 20% du chiffre d’affaires.Investissement faible

Développer une capacité de production. Investissement important tant en moyens humains que matériels (R&D)

Projets stratégiques Objectifs


Question 2a : Quels sont les projets stratégiques qui ont été effectués en 1998-1999 ?

G.E.A Bordeaux

EFFETS DE CES CHOIX STRATEGIQUESEFFETS DE CES CHOIX STRATEGIQUES

re

Le résultat a connu une forte hausse due notamment à une croissance considérable de l’EBE.

Objectif atteint : stratégie efficace.

Question 2b : Conséquences des choix stratégiques.

0

50

100

150

200

250

300

1996 1998 2000 2002

0100200300400500600700800900

1000

1996 1998 2000 2002

Réseau de marchés franchisés développés +

Gamme de produits BIO lancée +

Nouveau fromage régional mis au point

=

Augmentation du Résultat et de l’EBE

Résultat en K€ EBE en K€ (voir Q.4a)


G.E.A Bordeaux

Question 3a : Différence entre production stockée et stocks.

• Production stockée • Stocks

Ce sont les produits fabriqués par l’entreprise elle-même et qui n’ont pas été vendus. Cela comprend les produits intermédiaires et les produits finis.

C’est un actif détenu qui peut correspondre aux matières premières, produits finis, aux marchandises, aux en-cours, aux produits résiduels ou aux autres approvisionnements.

Production stockée = Stock final - Stock initial de produits

fabriqués

Stock final = Stock initial + Entrées –

SortiesLa production stockée est un flux évalué sur une période donnée.

Un stock est statique : il est évalué à un moment donné.


G.E.A Bordeaux

Question 3 b : Justifiez les montants des stocks de matières premières au bilan à l’aide du compte de résultat.

On cherche à justifier 195 068 qui est la valeur du stock de matières premières inscrite au bilan de 2003. Pour cela, nous allons utiliser la relation suivante :

La variation de stock ( VS ) de matières premières ( MP ) correspond à la différence entre le stock initial ( SI ) en début d’exercice et le stock final ( SF ) en fin d ’exercice, soit :

SI – SF = VS d’où SI – VS = SF

Bilan au 31/08/2002

SI

MP = 176 616

Mses = 286 709

Total = 463 325

Compte de résultat au

31/08/2003

VS

56 053

Bilan au 31/08/2003

SF

195 068

217 204

412 272 - =

l’entreprise possède un stock de marchandises mais n’en achète pas, il y a donc un problème. Les montants de marchandises correspondent à des montants de MP enregistrés au mauvais poste, il faut donc les inclure dans les stocks de MP.


G.E.A Bordeaux

Excédent Brut d’Exploitation

L’E.B.E. est l’indicateur de la performance industrielle et commerciale de l’entreprise. Il permet d’apprécier la rentabilité opérationnelle de l’entreprise et l’efficacité des moyens d’exploitation.

Question 4a : Qu’est ce que l’ EBE ?

On qualifie d’E.B.E. le solde généré par l’activité courante de l’entreprise, sans prendre en compte sa politique d’investissement et sa gestion financière.

Valeur Ajoutée

-

Charges de personnel

(compte 64)

-

Impôts, taxes et versements assimilés (compte 63)

+

Subventions d’exploitation

E.B.E.

Valeur ajoutée=

Production –

Consommations intermédiaires

Si l’EBE est négatif, on

parlera d’Insuffisance

Brute d’Exploitation

(IBE)


Question 4b : Calculer et commenter l’évolution de l’EBE.

Evolution de l'EBE

878 191

815 241

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

800000

900000

1000000

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

années

EBE en euros

En 8 exercices, l’EBE a augmenté de 177 %. Cependant cette très forte augmentation de l’EBE ne s’est pas faite de façon régulière et linéaire.

Décisions des choix stratégiques

Augmentation des charges de personnel

+48,70%

+90,95%Légère croissance de l’EBE

Augmentation de l’EBE liée aux choix stratégiques


G.E.A Bordeaux

Question 5 a : Politique d’affectation du résultat : qui décide? Quelles possibilités?

En cas de Bénéfices :

En cas de Pertes :

CapitalRéserve légaleRéserves Statutaires ou ContractuellesAutres réservesReport à nouveau

C. Propres X - « 457»

«457» Dividendes

RESULTAT DEL’EXERCICE

Capitaux Propres X

RESULTAT DE L’EXERCICE

G.E.A Bordeaux

CapitalRéserve légaleRéserves Statutaires ou ContractuellesAutres RéservesReport à nouveau

Capitaux Propres X

La Loi :

1) La réserve légale(dotation annuelle théorique = 5%, Plafond = 10% du Capital)2) Autorise l’apurement des pertes au niveau de la réserve légale

Les Statuts et l’Assemblée Générale :

1) Détermination des minimums(Réserves statutaires ou facultatives, taux de rémunération)2) Apurement des pertes sur le RAN ou les réserves3) Décision AGO : Répartition définitive des bénéfices ou pertes4) Décision AGE : Diminution du Capital

Bilan avant répartition

Bilan avant répartition Bilan après répartition

Bilan après répartition

Capitaux Propres X

L’affectation du résultat, pour

les sociétés soumises à l’IS, porte sur un

résultat net d’impôt


G.E.A Bordeaux

Affectation du résultat de l’entreprise Affectation du résultat de l’entreprise BeillevaireBeillevaire

De 1997 à 1999, la politique d’affectation du résultat privilégiait l’entreprise pour la future augmentation de capital. Depuis 2000, la société distribue régulièrement des dividendes aux actionnaires.

Question 5 b : Politique d’affectation du résultat.

• 97-99: Pas d’affectation à la réserve légale, car le plafond est atteint (plafond= 10%* capital social). Le reste du résultat est affecté dans les autres réserves en vue d’une augmentation de capital.

• 99: Augmentation du capital par incorporation de réserves et du résultat de 1999.

• 2000-2003: Augmentation croissante des dividendes aux actionnaires.

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Pourcentages d'affectation

1997 1999 2001 2003

Années

Affectation du résultat

Capital

Dividendes

Autres réserves

Réserves légales


Différents modes de financement desimmobilisations

Autofinancement

Augmentation de capital

Subventions

Crédit bail

Compte courant d’associés

Emprunts

Indivis

Obligataires

L’autofinancement consiste à utiliser des ressources internes à l’entreprise.

L’entreprise émet de nouvelles actions pour attirer de nouveauxinvestisseurs.

L’ État, des collectivités locales ou certaines fondations peuvent délivrer dessubventions sous certaines conditions.

Le crédit bail est un contrat de location avec option d’achat à son terme.

Les associés prêtent de l’argent de façon provisoire à leur société sousla forme de compte courant.

Un emprunt indivis est un emprunt accordé par un organismefinancier unique (généralement une banque), qui se rémunère avec un certain taux d’intérêt.

Ce sont des emprunts divisés en obligations. Les prêteurs souscrivent des obligations sur le marché boursier et perçoivent des intérêts.

G.E.A Bordeaux

Financement interne

Financement externe

Question 6a : Quels sont les différents modes de financement des immobilisations ?


G.E.A Bordeaux

Le financement des immobilisations chez Beillevaire

L’entreprise BEILLEVAIRE a donc financé ses immobilisations par des moyens internes : autofinancement, et par des moyens externes : le crédit-bail (charges de loyer), les subventions d’investissements et l’emprunt auprès des

établissements de crédit.


Question 6b : Quels sont les différents modes de financement chez Beillevaire?

31/08/2002

24%

45%

10%

21%

capital emprunts subventions réserves

•Le montant total des ressources de financement a diminué. Il est passé de 948 423 € le 31/08/2002 à 886 944 € le 31/08/2003.

Ressources propres :

•L’entreprise n’a pas connu d’augmentation de capital entre les deux périodes.

•La part des réserves dans les capitaux propres a augmenté entre 2002 et 2003, ce qui implique que l’entreprise a disposé de ressources d’autofinancement.

•La part des subventions d’investissement dans les ressources de financement a augmenté, l’entreprise a donc financé une partie de ses immobilisations (salle d’exposition) par les subventions.

Ressources d’emprunt :

•L‘entreprise a eu recours à l’emprunt auprès des établissements de crédit pour financer ses immobilisations. Cependant, elle n’a pas souscrit de nouvel emprunt au cours de la période du 31/08/2002 au 31/08/2003 et indique une volonté de désendettement.31/08/2003

24%

17%33%

26%

Analyse statique comparative / financement des immobilisations

G.E.A Bordeaux

Ressource d’emprunt •Taux d ’endettement = = 0,51 Ressources propres

L’endettement est en baisse constante depuis 1998. Cela peut s’expliquer par une augmentation nette des capitaux propres, principalement par le résultat et l’obtention de subventions d’investissement. Bellevaire a un taux plus important que la moyenne nationale (0,30).

Question traitée : Endettement et Capacité de Remboursement de la société Beillevaire.

3,95

3,37

1,57

1,98

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

2000 2001 2002 2003

0%

50%

100%

150%

200%

250%

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Capacité de remboursement (en années) Taux d’endettement (en%)

Ressource d’emprunt•Capacité de remboursement = = 1,98 CAF

Entre 2001 et 2002, on constate une amélioration de la capacité de remboursement. Si Beillevaire consacre la totalité de sa C.A.F. au remboursement de ses dettes, elle mettra presque 2 ans.

Pour une capacité de remboursement

correcte, le taux doit être < 3.

Pour un que le taux

d’endettement soit favorable, il doit

être < 1.


G.E.A Bordeaux

La relation crédit-bail/valeur ajoutée et La relation crédit-bail/valeur ajoutée et crédit-bail/endettementcrédit-bail/endettement

M^re

Question 7b : Quelles sont les conséquences du crédit-bail sur la valeur ajoutée et sur l’endettement?

Le crédit-bail est une opération par laquelle une société de crédit-bail donne en location du matériel ou des locaux à

usage professionnel à une entreprise pouvant en devenir propriétaire à expiration du bail.

Conséquences sur la valeur ajoutée: Le crédit bail diminue la valeur ajoutée, le loyer du crédit bail étant enregistré en charges externes.

Conséquences sur l’endettement: Le crédit-bail constitue un engagement hors-bilan, ce qui « limite » l’endettement apparent de l’entreprise, donc le crédit-bail n’a pas de conséquence visible sur l’endettement.

Même si le crédit-bail vient diminuer la valeur ajoutée, on remarque qu’il est conservé comme moyen de financement des immobilisations.

Il est donc probable qu’il ait certains avantages


EQUILIBRE FINANCIER

Question 8a : Comment l’équilibre financier fondamental d’une entreprise est-il illustré?

Vision Fonctionnelle

Vision Patrimoniale

Règle d’or n°2

Actif à moins d’1 an - Dettes à moins d’1 an > 0

Règle d’or n°1

FRNG – BFR = Trésorerie > 0

FRNG (Fonds de Roulement net global) =

Ressources stables – Emplois stables

BFR ( Besoin en fonds de roulement) =

+ Emplois d’exploitation

- Dettes d’exploitation

+ Emplois hors exploitation

- Dettes hors exploitation


G.E.A Bordeaux

VISION FONCTIONNELLE DE L’ÉVOLUTION DE L’EQUILIBRE FINANCIER CHEZ BELLEVAIRE

évolution de l'équilibre financier

0100000200000300000400000500000600000700000800000900000

2002

2003

BFR

TRESORERIE

FRNG

31.12.2002

BFR

TRESORERIE

FRNG

A partir du bilan fonctionnel on constate que la

règle d’or n°1 est respectée pour 2002 et 2003 :

FRNG-BFR = TRESORERIE>0

L’augmentation significative de la trésorerie laisse

à penser qu’elle n’est pas correctement utilisée,

c’est à dire placée dans des conditions correctes

de rémunération.

31.12.2003

G.E.A Bordeaux

Question 8b : Présenter l’évolution de l’équilibre financier chez Beillevaire.


G.E.A Bordeaux

SYNTHESESYNTHESE

Question 9 : Quelles sont les points forts et les marges de progrès de la société Beillevaire?

Points forts Facteurs de progrès

Les trois projets menés par l’entreprise montre son

dynamisme et peuvent contribuer à une augmentation de son

chiffre d’affaires, de l’EBE et du résultat.

L’entreprise respecte l’équilibre financier.

Baisse de l’endettement.

Secteur soutenu par des subventions d’investissement.

Maîtrise des charges financières dues aux emprunts

La part du résultat attribuée aux actionnaires ne doit pas

affecter celle des autres réserves qui peuvent permettre

une augmentation future du capital.

Maintenir ou augmenter la CAF en vue de stabiliser la

capacité de remboursement en dessous de trois ans.

Éviter d’avoir une trésorerie élevée, en l’utilisant dans

l’exploitation de l’entreprise.

Ne pas abuser du crédit bail comme mode de

financement des immobilisations.


Fromagerie Pascal Beillevaire Challenge inter-IUT 2004-2005 GEA Bordeaux.

Documents

Transcript of Fromagerie Pascal Beillevaire Challenge inter-IUT 2004-2005 GEA Bordeaux.