Cours

Réassurance et Echanges de Risques

2014-2015

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Définition de l’Assurance et de la Réassurance

• L’assurance peut se définir comme la mutualisation de

risques homogènes et de même nature dans l’espace

et dans le temps.

• La réassurance peut se définir comme l’assurance de

l’assurance...

…avec comme première finalité :

diminuer le risque pris par l'assureur…on parle de division verticale

des risques par opposition à la division horizontale (la coassurance)

« L’assurance des assureurs » … mais encore ?

Qu’apporte le marché de la réassurance à une compagnie d’assurance ? À quels besoins peut il répondre ?

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Principes de base et définitions des termes • Le risque « L'objet de la garantie » : la chose assurée, un bateau, une usine,

une récolte, la personne assurée

• Le péril : ce contre quoi on est assuré : incendie, grêle, tempête,…

• Le sinistre : la matérialisation du risque : il peut être, pour chaque péril :

isolé : une cause x un risque = 1 sinistre

cumulatif : une cause x plusieurs risques = 1 événement

aggrégatif : plusieurs causes x plusieurs risques = 1 aggregate

• La cédante : la compagnie qui se réassure (qui cède son risque ou se protège

contre un sinistre)

• Le réassureur : celui qui l ’accepte

• La capacité : la somme maximum qu’un assureur (ou réassureur) peut accepter

sur un risque / sinistre / événement

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Assurabilité et Inassurabilité

Risques inassurables : concerne les cas où le risque ne peut être assuré parce

que

la possibilité de survenance ou la fréquence de la perte est si élevée,

la cause de la perte est considérée comme illégale, criminelle, ou allant

contre les politiques publiques

la perte est certaine plutôt que possible

Pour qu’un risque soit assurable, il doit être :

Aléatoire : la localisation, le montant et la fréquence des sinistres doit être

imprédictible au moment de la signature du contrat. La survenance doit

être indépendante de la volonté de l’assuré (pas d’aléa moral).

Quantifiable : la fréquence et la sévérité des événements doivent pouvoir

être estimées et quantifiées avec un degré de confiance raisonnable.

Mutualisable

Economiquement viable

La réassurance, comme assurance au second degré, suit en général la

vision que l’on peut avoir du risque en termes d’assurabilité

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Problématique

Une compagnie d’assurance est évaluée en fonction de son chiffre d’affaires et de ses

résultats

Or tout le problème réside dans le fait que l’activité assurantielle se caractérise principalement

par l’inversion de son cycle de production qui est due au fait que les entreprises d’assurance

perçoivent les primes avant de payer les sinistres.

Contrairement à l’industrie, l’assureur ne connait le coût ou prix de revient de son produit que bien

longtemps après l’avoir vendu

L’assureur est donc confronté au problème posé par la possibilité de survenance de sinistres

susceptibles d’entrainer des pertes importants pour l’entreprise.

Exemples de sinistres importants : • Sinistre de pointe :

15 mars 2001 : Explosion de la plateforme pétrolière PETROBAS coût de sinistre 500 M$

2001 Angleterre : Un range-river bloqué sur la voie ferrée fait dérailler un train, coût estimé à 75

M€

• Sinistre de conflagration :

21 septembre 2001 : Explosion du site AZF Toulouse et les risques voisins un coût estimé de

l’ordre de 1100 M€ et plus de 45 000 sinistres.

11 septembre 2001 : World Trade Center avec un cout entre 40 et 60 milliard de dollars (60%

payés par la réassurance)

• Sinistre d’accumulation caractériser par une seul cause générant une multitude de petits sinistres sur

des mêmes garanties : Tempêtes, tremblement de terre,…

• Sinistres de propagation Tels que virus informatique, Epidémie du bétail, faillites en chaine

• Sinistres de tarification caractériser par une mauvaise appréhension d’un nouveau risque ou d’un

risque subissant une forte évolution dans le temps : la RC, les nouveaux risques technologiques,…

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Rappel de certains principes de l'assurance

Le principe de la mutualisation : conformément à la loi des grands nombres, l'assureur va

souscrire le plus grand nombre possible de risques (collecter le plus de primes) similaires, de

façon à être capable de payer les sinistres qui vont survenir (En réalité, les sinistres vont osciller

autour d'une moyenne statistique)

Pour une compagnie d'assurances, il est vital de savoir quelle part de ses fonds propres elle

risque de perdre au cours d'un exercice, et avec quelle probabilité.

Pour réduire sa probabilité de ruine, l'assureur va faire en sorte que les écarts autour de la

sinistralité moyennes soient les plus faibles possibles. Il pourrait décider :

D'inclure des chargements importants dans ses tarifs, mais il risquerait de ne plus être

concurrentiel;

D'accroître ses fonds propres, mais ses actionnaires ne seraient peut-être pas d'accord ;

De limiter ses souscriptions, c'est à dire restreindre sa clientèle et ne pas se développer ;

D'utiliser la coassurance, avec le risque de perdre une certaine autonomie.

L'assureur préférera donc se réassurer, afin de pouvoir souscrire et se développer, tout en

étant protégé contre les écarts de sinistralité.

Le Plein de rétention

● Compte tenu des problèmes d’équilibre de portefeuille, pour souscrire les risques qu’il

souhaite, l’assurreur va devoir mettre en place une stratégie, dont un des axes sera

l’analyse de la capacité de souscription :

Capital maximum pour lequel l’assureur peut s’engager par le contrat d’assurance directe

Le plein de souscription

=

Le plein de conservation

+

La capacité apportée par la coassurance et la réassurance

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Plein de rétention ou conservation

Capacité apportée par la réassurance

Capitaux assurés

Assureur

Réassureurs

Plein de souscription

Le Plein de rétention

Le plein de conservation ou plein de rétention est le montant maximum que l'assureur décide

de conserver à sa charge sur chaque risque qu'il souscrit, sans mettre en péril ni sa

trésorerie ni son patrimoine.

● Une fois que l'assureur a fixé son plein de conservation, il doit déterminer de quelle

capacité il a besoin pour pouvoir souscrire.

● Le plein de souscription sera la somme de son plein de rétention et des capacités qu'il a

pu obtenir en réassurance. La détermination du plein de conservation relève d'une

décision stratégique, qui est fonction :

Du niveau des fonds propres : il est d'autant plus important que la compagnie est plus riche ;

De la composition du portefeuille : il varie selon les branches ;

De la répartition des capitaux assurés : plus l'éventail des sommes assurées est large, plus le

nombre de risques qui devront être réassurés sera important ;

De la probabilité de sinistre : le plein est d'autant plus bas que la probabilité de sinistre est plus

élevée ;

Des marges de sécurité sur les tarifs ;

De la politique commerciale menée par la compagnie d'assurance ;

De la législation locale ;

du marché international et des conditions imposées par les réassureurs.

● Difficulté à calculer un plein de conservation, mais, dans la profession, nous pouvons observer qu'il

peut varier de :

0,5% à 5% des fonds propres,

0,2% à 2% des primes brutes de la branche.

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Quels risques transférer à la réassurance ?

l'assureur va céder au réassureur :

Tous les risques dont la taille nuit à l'homogénéité de l'ensemble du

portefeuille,

Tous les risques dont la loi statistique est encore mal connue,

Tous les risques dont les sinistres accumulés peuvent présenter un

caractère catastrophique,

Tous les risques dont le nombre est insuffisant pour que la loi des

grands nombres puisse s'appliquer et donc pour que l'écart entre les

sinistres réels et les sinistres théoriques reste dans le seuil tolérable.

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Quels risques transférer à la réassurance ?

Les différents types de réassurance suivent dans les grandes lignes ceux

des assurances. Il s’exerce donc une première différence entre :

• la réassurance vie ou réassurance de personnes (life),

• la réassurance non vie, dite aussi de dommage (non life).

La réassurance non vie se divise ensuite entre :

• la réassurance de biens (property).

• la réassurance de responsabilité civile (casualty),

• la réassurance de personnes (Accident & Health),

On peut également citer plus spécifiquement

• Le Marine Aviation Transport

• La construction

• Les risques techniques

• …

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Principes de base et acteurs

Les agences de notation : délivrent des notations sur la solidité financière des réassureurs

(capacité à payer les sinistres,…)

Les agences de modélisation : développent des modèles pour mieux évaluer les besoins de

réassurance.

Les pools : mettre en commun des capacités d’assurance pour traiter un risque difficile au

niveau marché

Les organismes de contrôle (publique) : contrôlent la solvabilité des réassureurs ….

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La réassurance vise à réduire la variabilité de la

sinistralité et à rendre plus homogène les risques

conservés par la cédante

La prise en compte de la réassurance dans le calcul

de la marge de solvabilité et le savoir-faire des

réassureurs dans la conception de produits et la

maitrise des risques sont autant d’éléments qui

accroissent l’intérêt de la réassurance.

Objets et motivations de la Réassurance

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Capacité : Augmenter la taille du portefeuille assuré à fonds propres

Constants…. souscrire davantage de risques

Homogénéiser/écrêter : Réduire l’hétérogénéité du portefeuille, céder

les risques de pointe, réduire la variabilité de la sinistralité

Sécurité/Solvabilité : Réduire les besoins en fonds propres à

engagements identiques (utilisation des fonds propres du réassureur),

réduire la variance du résultat, réduire la probabilité de ruine et protéger le

bilan des compagnies d'assurances

Financer : Financement des frais d’acquisition ou le redressement d’un

portefeuille. Améliorer la trésorerie de l’assureur (dépôts des réserves)

Nouveaux produits & grand risques : Recherche d’expertise

technique en tarification ou en sélection des risques (sélections

médicales, risques spéciaux…)….vision globale et expertise internationale

Objets et motivations de la Réassurance

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Les fonds propres comme moteur de l’activité

d’assurance

L’assurance est une promesse.

La pérennité du système dépend de la capacité de l’assureur à tenir

cette promesse.

- En « moyenne » la tarification permet d’y faire face, mais

l’assureur doit pouvoir faire face à des cas rares mais extrêmes

de sur-sinistralité.

- Il pourra incorporer un chargement de sécurité dans la prime

mais devra dans tous les cas disposer de fonds propres

suffisants et liquides pour faire face à une sur-sinistralité

importante.

Fonds propres réduits = souscription réduite

Si un sinistre exceptionnel frappe un assureur ses fonds propres seront

réduits. Il ne pourra peut-être plus continuer d’assumer ses promesses

sur l’ensemble du portefeuille résiduel.

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Des Fonds propres requis minimaux réglementés…

La nécessaire protection du consommateur et pérennité du marché de

l’assurance conduisent les régulateurs à imposer un niveau de fonds

propres minimal.

… mais des exigences en capital qui peuvent s’avérer supérieures

L’attractivité d’une entreprise d’assurance pour un investisseur dépend de

sa pérennité et de sa capacité à délivrer des revenus significatifs et stables.

Les besoins en capital peuvent donc être supérieurs aux Fonds propres

requis réglementairement (décision interne (capital économique), exigences

d’agence de notation…) afin de garantir un niveau de pérennité supérieur

aux simples exigences réglementaires

Prise en compte de la réassurance en déduction des exigences

de solvabilité : La cession des risques augmente le ratio de solvabilité de

l’assureur ou libère du capital pour un autre usage (développement de

nouvelles affaires).

Les fonds propres comme moteur de l’activité

d’assurance

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Les fonds propres comme moteur de

l’activité d’assurance

L’écrêtement comme outil de transfert de volatilité des résultats

Si on écrête les plus gros sinistres on homogénéise le portefeuille conservé et on

garantit une plus grande stabilité des résultats.

Le ratio écart- type/espérance se réduit à mesure que la cession augmente. Cet

outil est gage d’une stabilité des résultats pour l’actionnaire.

La réassurance est un moyen de fournir du capital aux assureurs pour

garantir leur pérennité ou les aider à poursuivre leur développement.

L’accès à ce capital est souvent plus simple et parfois meilleur marché que de

recourir au marché ou de solliciter ses actionnaires (émission d’actions,

dettes subordonnées, émission obligataire).

La pression des autorités réglementaires, des agences de ratings ou même

des actionnaires poussent les sociétés d'assurance à se réassurer dans

certaines branches.

Bien sûr, si la réassurance permet de diminuer le risque technique, elle

introduit par ailleurs pour la cédante un risque de contrepartie, celui de la

faillite du réassureur.

Evaluation des compagnies

Le rating

Les sinistres pouvant avoir des développements très long sur plusieurs décennies (exp : en

responsabilité civile), il est important pour la cédante que son réassureur soit présent et

solvable pour encore de nombreuses années.

La sécurité financière d'un réassureur est donc l'un des choix les plus importants de la

cédante. Elle peut en théorie fouiller dans les bilans et autres rapports d'entreprise de chaque

réassureur mais ce travail est long, fastidieux, perpétuel et demande un vrai savoir faire.

La plupart des cédantes consultent les ratings présentés par les agences spécialisées dont

la plus renommée est Standard & Poors (S&P). Plus le rating d'un réassureur est élevé, plus il

est considéré financièrement sûr.

Les notations vont de AAA (triple A = qualité maximale) à C (grand danger de défaut).

● La notation juge de la capacité du débiteur à remplir ses engagements

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EVOLUTION DES NOTATIONS

DES 25 RÉASSUREURS LES PLUS IMPORTANTS

18 05/11/2014

NOTATIONS

POUR LES ACTEURS DU SECTEUR NOTES PAR

S&P

19 05/11/2014

LE MARCHE MONDIAL DE LA REASSURANCE

Quelques Ordres de Grandeur

VOLUMES DE PRIMES MONDE 2012

21 05/11/2014

Source : Sigma 2013

SEGMENTATION MONDE 2012

22 05/11/2014

Non Vie43%

Vie57%

Assurance 4 613 milliards USD

Non Vie72%

Vie28%

Réassurance 230 milliards USD

Source: Sigma 2013 pour la partie Assurance

MARCHÉ MONDIAL RÉASSURANCE 1990-2012

(MDS USD)

23 05/11/2014

Source : SCOR, S&P GRH, IAIS

TAUX DE CESSION 2012

24 05/11/2014

TOTAL

Vie

IARD

5,00%

2,50%

8,30%

• Le taux de cession moyen est important en IARD, les résultats étant plus

volatils.

• En Vie, la partie Epargne est très peu cédée en réassurance.

ORIGINE DEMANDE ET OFFRE DE

RÉASSURANCE

25 05/11/2014

Primes brutes cédées Primes brutes acceptées

• L’Europe est très exportatrice de capacité de réassurance : elle offre

60% de la capacité mondiale et ne cède que 38% des primes.

CLASSEMENT RÉASSUREURS VIE / NON-VIE

PRIMES NETTES 2012

26 05/11/2014

* Munich Re : segment réassurance uniquement, hors santé

** Primes nettes émises brutes ventilation de 12

*** China Re: primes brutes, l’activité sur la base des primes brutes

**** Transatlantic : volume de primes depuis l’acquisition d’Alleghany le 6 mars 2012

Source: Scor, sur la base des rapports annuels des réassureurs

CONCENTRATION DU MARCHÉ DE LA

RÉASSURANCE

27 05/11/2014

• Les 5 premiers réassureurs représentent 45% du marché en 2012

(17% en 1980).

• Les 10 premiers réassureurs représentent 60% du marché en 2012

(22% en 1980).

FUSIONS ET ACQUISITIONS DANS LE SECTEUR

DE LA RÉASSURANCE SUR 20 ANS

28 05/11/2014

RÉASSURANCE NON VIE (1988-2012)

RATIO COMBINÉ NET (%)

29 05/11/2014

Source: S&P Global Reinsurance Highlights; * estimation 2012

Katrina

WTC

Augmentation des tarifes après 2001

Ratio combiné = Sinistres(payés +suspens + IBNR) / Primes nettes (de coûts externes + coût internes)

Un ratio supérieur à 100 % ne permet pas à la compagnie d'assurance de réaliser un profit, sauf si les produits

financiers viennent compenser l'insuffisance des primes par rapport aux coûts d'assurance.

Après ces mauvais années de nombreuses mesures ont été prises pour assainir le marché : Rigueur

accrue dans le domaine contractuel et tarifaires ; Nouvelles exclusions ; introduction de limitations ;

recherche de solution marché pour certains périls (terrorisme) ; vote d’une directive sur le contrôle des

réassureurs ; Mise en place de nouvelles contraintes de solvabilité (Solvency 2)

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LES DIFFERENTES FORMES

DE REASSURANCE TRADITIONNELLE

Comment l’assureur va-t-il réassurer ses risques?

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Un par Un (risque par risque ou police par

police)

Par ensemble de risques

de même catégorie (portefeuille ou ensemble des

garanties)

OU

AVEC UN PARTAGE

Proportionnel Non Proportionnel OU

Deux Formes Juridiques

Facultatives Obligatoires ou Traités Facultative-Obligatoire

Quote-part

Excédent de plein

Excédent de sinistre

Excédent de perte

Deux Formes Techniques

LES FORMES JURIDIQUES DE REASSURANCE

● Facultative : facultative pour la cédante et pour le réassureur l'assureur n'est pas obligé de céder, et le réassureur n'est pas obligé d'accepter.

La réassurance facultative se fait risque par risque

● Obligatoire ou Traités : l'assureur est obligé de céder et le réassureur est obligé d'accepter.

La réassurance obligatoire se fait sur un groupe de risques, ou sur la totalité d'un portefeuille, selon des modalités

définies dans un contrat appelé « traité de réassurance »

● Facultative / obligatoire (FACOB) : facultative pour la cédante mais obligatoire pour le réassureur

l'assureur a la possibilité de céder ou non, mais le réassureur a obligation d'accepter tout ce qui lui est cédé, selon

des conditions définies au préalable…rare car dangereux pour le Réassureur

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Un par Un (risque par risque ou police par

police)

Par ensemble de risques

de même catégorie (portefeuille ou ensemble des

garanties)

OU

Deux Formes Juridiques

Facultatives Obligatoires ou Traités Facultative-Obligatoire

LES FORMES JURIDIQUES DE REASSURANCE La facultative « Les FACS »

La réassurance facultative s'effectue au moyen d'une proposition décrivant précisément chaque

risque, que la cédante soumet à différents réassureurs, lesquels sont libres d'accepter ou de refuser.

La réponse doit être donnée dans les plus brefs délais (généralement moins de 48 heures)

Le réassureur s'accorde avec la cédante sur les conditions de la police : taux de prime, franchise

originale, limite contractuelle d'indemnité (LCI), commission etc...

Cette forme de réassurance est la plus ancienne. Elle est utilisée dans de nombreuses branches,

dans les cas où :

● Les capacités automatiques excluent ce risque ou sont saturées ;

● Le portefeuille est petit et ne peut pas donner de matière suffisante pour un véritable traité de réassurance ;

● La taille du risque et/ou sa nature justifient d'une approche individuelle.

● La réassurance facultative permet à l'assureur :

D'obtenir une capacité plus grande,

De recevoir une assistance technique du réassureur, qui, très souvent, se charge d'inspecter le

risque, voire de le tarifer.

● Mais elle suppose :

Une gestion affaire par affaire, avec un dossier parfaitement documenté et un « slip » (note de

caractéristiques) aussi détaillé que possible ;

Un placement auprès de différents réassureurs, qui est parfois long et difficile ; si à la fin ce

placement n'est pas effectué à 100%, l'assureur ne pourra pas réaliser l'affaire.

Danger d’anti-sélection; coûts de gestion élevés pour l’assurreur et le réassurreur

Donne une meilleur connaissance du marché ainsi que du risque

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LES FORMES JURIDIQUES DE REASSURANCE

L’obligatoire « Les traités»

● L'assureur s'engage à céder une part déterminée de tous ses risques dans

une branche clairement définie, et selon des conditions pré-établies, et le

réassureur s'oblige à accepter une part de tous les risques qui entrent dans

ce cadre.

● Tous les contrat couverts par un traité sont automatiquement protégés, sans

qu’il soit besoin d’autorisation, au cas par cas, du réassureur.

● La compagnie d’assurance fixe chaque année les conditions de ses traités

avec son réassureur principal que l’on nomme APERITEUR

« leadeur »….puis elle propose à d’autre réassureurs de prendre une part du

traité en fonction du programme annoncé et des conditions négociés

● Ce mode de Réassurance fait intervenir des traités :

Simplicité et clarté des engagements

Simplification du travail administratif (un contrat pour un ptf de risques)

Pas d’anti-sélection des risques

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Excédent de sinistre

Excédent de perte

Quote-part

Excédent de plein

Les formes techniques de la réassurance traditionnelle

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Proportionnel Non Proportionnel OU

Deux Formes Techniques

REASSURANCE PROPORTIONNELLE

● La réassurance est dite proportionnelle lorsque les sinistres payés par le réassureur sont proportionnels aux primes

qu'il a reçu.

● De plus, le réassureur paiera un pourcentage des primes représentant une part des frais administratifs et

commerciaux engagés par la cédante. C’est ce qu’on appelle la commission.

● Le sort de la cédante est alors très lié à celui de son réassureur, ce qui limite l'aléa moral.

● Il existe deux formes techniques de réassurance proportionnelle : la quote-part et l'excédent de plein.

REASSURANCE NON PROPORTIONNELLE :

● Le réassureur s'engage à payer à l'assureur un certain montant, à condition qu'un événement défini (un sinistre

individuel ou somme de sinistres) se réalise. En contrepartie, le réassureur perçoit une prime pour compenser le

risque qu'il prend.

● La prime demandée par le réassureur est calculée en fonction de l’exposition du portefeuille et des statistiques

sinistres.

● La couverture de réassurance est déclenchée quand le coût d’un sinistre dépasse (ou excède) un seuil fixé à

l’avance, appelé franchise (ou priorité – en anglais : deductible)

● Il existe deux formes techniques de réassurance non proportionnelle : l'excédent de sinistre et l'excédent de perte.

La réassurance proportionnelle

La Quote-part ou QP (Quota Share ou QS) ● C'est la forme de réassurance la plus simple : l'assureur cède au réassureur un pourcentage

a constant des risques qu'il souscrit. Le réassureur prendra à sa charge le même pourcentage

de tous les sinistres qui surviennent, et reçoit, pour prix de ce service, exactement le même

pourcentage des primes originales.

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La réassurance proportionnelle

La Quote-part ou QP (Quota Share ou QS) ● Le traité en quote-part est facile à mettre en œuvre et à gérer, mais en cédant beaucoup de primes

y compris sur de petits risques qu'ils pourraient bien garder pour son propre compte.

● Le quote-part permet d’amortir l’effet cumulé d’un grand nombre de sinistres : Accumulation due à un événement ; Déviation du coût ou de la fréquence de sinistres (Auto …)

● Le quote-part réduit l'engagement de l'assureur, mais il ne rend pas le portefeuille de l’assureur

plus homogène ou plus équilibré :

ne permet aucun nivellement des risques

un mauvais résultat réassuré en quote-part restera toujours un mauvais résultat.

● Dans certains cas une réassurance en quote-part peut néanmoins se justifier :

Pour une compagnie qui

démarre ses activités et qui veut simplifier sa gestion,

commence à souscrire dans une nouvelle branche.

En cas de faiblesse des fonds propres, pour respecter la marge de solvabilité définie par la

réglementation : En d’autres termes, l’assureur peut souscrire plus, sans augmenter ses fonds

propres et sans dégrader sa marge de solvabilité ;

Pour servir de réciprocité dans le cas où deux compagnies décident de s'échanger leurs cessions

en réassurance, afin de diversifier leurs expositions.

La part que l'assureur conserve pour son propre compte doit être significative (au moins 5%), sinon il s'agit

d'un simple "fronting". Plus la rétention est élevée et plus l'assureur montre qu'il a confiance dans le risque

et plus le réassureur sera enclin à lui apporter son soutien …partage du sort équitable.

La rétention à l'intérieur de la quote-part peut être protégée par un excédent de sinistre ; ce cas sera étudié

dans la partie "Réassurance non proportionnelle".

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La réassurance proportionnelle L’Excédent de Plein

● L'assureur conserve sur chaque risque un montant identique, appelé plein de conservation,

et cède au réassureur, sur chaque risque, la partie qui dépasse ce plein. Le plein de

rétention peut être différent pour chaque catégorie de risque

● Le réassureur n’est pas tenu d’accepter le risque au-delà d’un excédent donné,

généralement défini comme un nombre donné de pleins. Pour les risques dont la somme

assurée est supérieure à l’excédent, l’assureur soit supporter lui-même le surplus, soit

souscrire une réassurance facultative correspondante (ce qui est le cas le plus courant)

● Le réassureur n’est pas exposé à l’ensemble des risques, comme c’est le cas dans la

réassurance en quote-part.

● Pour chaque risque réassuré, le ratio de la rétention rapportée à la cession détermine la

répartition de la responsabilité, des primes et de l’ensemble des sinistres entre l’assureur et

le réassureur.

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La réassurance proportionnelle L’Excédent de Plein

39

La réassurance proportionnelle L’Excédent de Plein

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● Le traité de réassurance en excèdent de plein constitue, contrairement au traité en quote-

part, un excellent moyen d’équilibre (d’homogénéiser) le portefeuille de l’assureur et donc

de niveler les engagements de pointe :

● La rétention pouvant être plus ou moins élevée selon le type de risque et le sinistre attendu.

● Cette solution offre à l’assureur une meilleure capacité de souscription tout en conservant plus de primes …

● Mais elle implique en contrepartie une gestion plus lourde, police par police

Les caractéristiques de la réassurance proportionnelle La commission de réassurance

● La commission de réassurance : C'est la participation du réassureur aux frais de

l'assureur, puisque celui-ci a dû rémunérer l'agent ou le courtier qui lui a apporté

l'affaire.

Rappel sur ce qui constitue la prime d’assurance

Prime Commerciale = prime pure + Marge pour risque + frais généraux

Destinée à couvrir la sinistralité moyenne attendue Destinée à couvrir les frais de gestion et d’acquisition

Mais le réassureur a moins de coûts de fonctionnement (administratifs) que la cédante et touche donc une portion de P

incluant des frais généraux surestimés. C'est pour cette raison que le réassureur verse à la cédante une commission

de réassurance établie par négociations.

● Cette commission varie en fonction :

De la branche couverte ;

Du type de traité : plus le traité est déséquilibré, plus la commission de réassurance aura

tendance à diminuer ;

Du marché : les frais de gestion changent d'un pays à l'autre, selon le niveau de vie ;

Des résultats du traité : si les résultats sont favorables, la cédante voudra augmenter le taux

de commission. A l'inverse, si le traité est en perte, le réassureur cherchera à diminuer cette

commission.

En réalité, la commission de réassurance tend à devenir le prix que le réassureur est prêt à payer

pour participer à un traité,

La commission de réassurance peut être fixe ou à échelle, avec un maximum et un minimum, en

fonction de la sinistralité…elle est toujours définie dans le contrat de réassurance..

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Les caractéristiques de la réassurance proportionnelle La commission de réassurance

● Exemple de commission à échelle : Commission maximum 35% et

minimum 25%

S = sinistres payés et en suspens pour un exercice donné.

P = primes acquises pour le même exercice.

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Sinistralité S/P en % Commission %

supérieure à 50 25%

De 45 à 50 27%

De 40 à 45 29%

De 35 à 40 31%

De 30 à 35 33%

Inférieure à 30 35%