Coface, les perspectives de croissance mondiale et l'évolution des risques par pays

8/12/2019 Coface, les perspectives de croissance mondiale et l'volution des risques par pays

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Perspectives de croissance

mondiale et volution des risquespays

Julien Marcilly

Juin 2014


2/13

Acclration graduelle de la croissance mondiale

Prvisions de croissance (source : Coface)

2,6

1,2

4,4

-0,4

0,30,5

-1,2

1,8 1,9

3,0

2,0

4,2

1,10,8

0,2

1,2

2,7

3,3

2,2

1,5 1,3

1,8

1,0

1,7

2,1

2,9

1,5

-1,9

2,7

1,4

2,0

1,3

4,7

-2

-1

0

1

2

3

4

5

Monde

Avancs

Emergents

Zoneeuro

France

Allemagne

Italie

Espagne

R-U

Japon

E-U

2013

2014

2015


3/13

Endettement des entreprises (% PIB)

Espagne : assainissement de la situation financire des

entreprises

PANORAMA DEFAILLANCES PRINTEMPS 2014 / 23 MAI 2014

Sources : Eurostat, Coface Source : Banque de France

3

Taux dautofinancement des entreprises(pargne brute / FBCF)

Taux de marge brute des entreprises (EBE/VA)

Sources : INE, INSEE, Coface

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Espagne

France

44,4%

28,0%

Valeur au

20%

40%

60%

80%

100%

120%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Espagne

France 106%

66%

Valeur au 31/12/2012

0

20

40

60

80

100

120

140

mars-99

sept-99

mars-00

sept-00

mars-01

sept-01

mars-02

sept-02

mars-03

sept-03

mars-04

sept-04

mars-05

sept-05

mars-06

sept-06

mars-07

sept-07

mars-08

sept-08

mars-09

sept-09

mars-10

sept-10

mars-11

sept-11

mars-12

sept-12

mars-13

sept-13

Espagne

France

Valeur au 30/09/2013

97,9%

67,3%


4/13

Zone euro : lajustement de la dette prive dbute

peine

Zone euro : dette des entreprises

(% du PIB)

50

70

90

110

130

150

170

190

210

230

250

Q1 2005 Q1 2007 Q1 2009 Q1 2011 Q1 2013

Espagne

France

Italie

Allemagne

Pays-Bas

Portugal

Grce

Irlande

Zone euro : dette des mnages

(% du PIB)

20

40

60

80

100

120

140

Q1 2005 Q1 2007 Q1 2009 Q1 2011 Q1 2013

Espagne France

Italie Allemagne

Pays-Bas Portugal

Grce Irlande


5/13

Scnarii dettes publiques (%PIB) (prvisions Coface)

Zone euro : des risques persistants

Source : commission europenneSources : FMI , Coface

5

Taux de chmage (prvisionscommission europenne)

-20

20

60

100

140

180

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013e

2014p

2015p

2016p

2017p

2018p

France Grce

Italie Portugal

Espagne

-3

2

7

12

17

22

27

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013e

2014p

2015p

AllemagneAutricheEspagneFranceGrceIrlande

ItaliePortugal


6/13

Le risque pays selon Coface

Evaluations pays

Mesure le risque de dfaut moyen des entreprises dun pays

Cette valuation rsulte dune combinaison des perspectives conomiques et

politiques du pays, du climat des affaires et de lexprience de paiement

enregistre par Coface

Cette valuation stend sur une chelle de 7 niveaux : A1, A2, A3, A4, B, C, D et

peut tre assortie de surveillances

Evaluation climat des affaires

Mesure la qualit de lenvironnement des affaires des entreprises dun pays et

plus prcisment les fiabilit et disponibilit des comptes et le caractre efficace

et quitable du systme juridique pour les cranciers

Cette valuation stend sur une chelle de 7 niveaux : A1, A2, A3, A4, B, C, D et

peut tre assortie de surveillances


7/13

Economies avancesEvaluations pays


8/13

BRICS : des contraintes doffre psent sur la

croissance

Prvisions de croissance (source : Coface)

4,4

2,3

1,3

4,4

7,7

4,2

1,3

-0,5

5,0

7,2

4,7

1,5

5,5

7,0

2,0

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Emergents Brsil Russie Inde Chine

2013

2014

2015


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Flux nets de capitaux secteursprivs (Mds USD, source: Banquede Russie)

Russie : tensions gopolitiques pour une conomie

affaiblie

COLLOQUE COFACE RISQUE PAYS 2014 / 21 JANVIER 2014 9

Investissement et productionindustrielle (%, GA)

-14

,4

-23

,8

-18

,2

-21

,7

-20

,8

-24

,8

-15

,0-8,1

-1,9

-8,9

-56

,1 -34

,4

-80

,5 -54

,1

-62

,7

-133,7

-0,1

41

,4

81

,7

-3,9

-200

-150

-100

-50

0

50

100

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

- 9,2 - 46,2

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Q12005

Q42005

Q32006

Q22007

Q12008

Q42008

Q32009

Q22010

Q12011

Q42011

Q32012

Q22013

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

Investissement (%, ga)

Production industrielle (%; ga)


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Profits des entreprises etcroissance (%)

Chine : attention au risque entreprise

Source : Coface

10

Dette des entreprises(% PIB), estimations Coface

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

Irlande

Portugal

Espagne

Chine

Turquie

Pologne

Russie

Inde

Brsil

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

0

2

4

6

8

10

12

14

16mars-0

4

mars-0

5

mars-0

6

mars-0

7

mars-0

8

mars-0

9

mars-1

0

mars-1

1

mars-1

2

mars-1

3

croissance profits entreprises (ch. g)

croissance du PIB (ech. de d)

Source : BNS


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Afrique : quels sont les gagnants et les perdants de

la conjoncture mondiale actuelle ?

Afrique : part des exportations destination de la zone euro et de la Chine(source : FMI et Coface)

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Angola

Soudan

RDCongo

Af.Sud

Tanzanie

GuineEq.

Gabon

Ethiopie

Sngal

Egypte

Ouganda

Nigria

Cted'Iv.

Ghana

Kenya

Cameroun

Algrie

Maroc

Libye

Tunisie

Exportations vers Chine (% du total)

Exportations vers zone euro (% du total)

Ecart entre les deux (en %)


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AfriqueEvaluations pays


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Pays mergentsEvaluations pays

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