Crédits Carbone et Assurances

Les assurances peuvent-elles répondre aux besoins actuels et futurs des industries ?

ENASS - CNAM - IIM - AMBA

Cédric WELLS - SCOR - MBA ENASS 2009-201127 avril 2011

Sommaire

1. Contexte2. Problématique3. Diagnostic4. Solutions assurantielles5. Préconisations

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Crédits Carbone et Assurances

Système du "cap and trade" (Protocole de Kyoto) Plafonnement du droit à émettre des gaz à effet de

serre (GES) Bourse d’échange de quotas Crédits carbone obtenus dans le cadre de projets :

"Mécanismes de Développement Propre" (MDP/CDM) "Mise en Œuvre Conjointe" (MOC/JI)

Réglementation Européenne (EU Emissions Trading Scheme) Transposition des solutions de Kyoto Couvrant 11,000 installations industrielles et de

production d’énergie

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1. ContexteRéglementation

1. ContexteConformité (permis d’émissions insuffisants) Parties concernées

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Nouveaux risques 1 2 3 4 5

Incendie/Bris de Machine, etc.

Remplacement par une machine moins économe

en énergie

Hausse des GES

Surcoût non prévu: Obligation de

compensation et prix plus élevé du combustible

Industriels Fonds carbone

Ex : +20% facture combustible

Quotas manquantsEx: €16/tCO2e x

1,000,000 = €16,000,000

1. ContexteProjet (non-délivrance de crédits carbone) Parties concernées

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Nouveaux risques 1 2 3 4 5

Technologie défaillante

Evénements politiques

Dommage, Incendie

Crédit/Insolvabilité

Evénements naturels

Réglementation

Producteurs Industriels Développeurs de projets Sous-traitants

Acheteurs Industriels Fonds carbone

Financement Banques Investisseurs

Manque à gagner

Ex:

€20/tCO2e x 10,000,000

crédits=

€200,000,000

2. Problématique

Comment ces nouveaux risques sont-ils appréhendés et gérés par les entreprises assujetties à la réglementation UE ?

Pourquoi l’offre d’assurances ne trouve-t-elle pas preneur et comment doit-elle évoluer ?

La Phase 3 de l’EU ETS (2013-2020) emportera-t-elle le changement fondamental annoncé ?

Les assureurs doivent-ils prendre position sur ce marché ?

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3. Diagnostic

Industries conscientes des risques et des coûts de la réglementation

Généralisation du système "cap and trade"

Développement durable, élément de communication devenu clé

Propension à la rétention de risque

Risques carbone déjà en partie assurés

Crédibilité de l’ETS mise à mal

Risque réglementaire difficilement assurable

FORCES FAIBLESSES

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3. Diagnostic

Innovation (nouveaux risques)

La maîtrise des coûts énergétiques devient un enjeu majeur

Phase 3 plus contraignante

Besoins en couverture du risque de pic de sinistralité (portefeuilles de projets)

Réglementation en évolution constante

Instabilité politique des pays hébergeant les projets MDP/JI

Volatilité du prix des crédits carbone

Solutions concurrentes (options, swaps)

OPPORTUNITES MENACES

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4. Solutions assurantielles Peu d'acteurs présents sur les risques spécifiques

crédits carbone Couverture partielle (Zurich, Chartis) Couverture « tous risques » (Carbon Re, Parhelion, Munich

Re) Activité de niche depuis 2005, non encore rentable Pas de décollage des ventes annoncé à court terme Couverture du risque réglementaire

Extrapolation des données existantes et scoring Ajustements empiriques

La volatilité est assurable à condition d’être capéeCrédits Carbone et Assurances

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5. Préconisations

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10 1 2 3 4 5 Marché peu porteur aujourd’hui mais qui pourrait

le devenir rapidement Si la Phase 3 tient ses promesses

(renforcement de la contrainte) Dynamisme des marchés carbone et des

projets MDP L’industrie européenne renoue avec la

croissance Emergence de nouveaux systèmes « cap and

trade » (Amériques, Océanie) Principales cibles : fonds carbone, banques et

captives

5. Préconisations

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11 1 2 3 4 5 En attendant les premiers résultats de la Phase

3 : Revue des couvertures carbone accordées par

les polices conventionnelles Amélioration des termes contractuels

(prévention des différends) Veille des paramètres susceptibles de faire

évoluer la demande de couverture spécifique Pour les assureurs pionniers :

Efforts de communication Partenariats avec des agences locales de suivi

de projets

Merci pour votre attention