CAPITAL RISQUE ET BIOTECHNOLOGIES

DENIS LUCQUIN 23 OCTOBRE2012

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CAPITAL RISQUE /

VENTURE CAPITAL  

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CONTENTS

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▸ HISTOIRES (D’INVESTISSEMENTS)

▸ LE CAPITAL RISQUE ▸ SOFINNOVA PARTNERS▸ UNE GOUVERNANCE ADAPTÉE AU RISQUE

▸ FOOD FOR THOUGHTS

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CLASSICAL START UP

• Seed investment in Dec. 03 of €4.5m with one scientist

• two fundraisings with Apax, HealthCap, and Maverick, for more than $70m

• Product CE marked

• More than 10 000 patients have now been treated worldwide at nearly 100 centers in 20 countries

• Sold to Medtronic for 850 M$ in April 2009

• Revenue ramping up quickly from $33m for 2008 to more than $150m in 2010

Q2:07Q3:07Q4:07Q1:08Q2:080

50100150200250300350400450500

012345678

0.70000000000000

1

1.70000000000001

2.9

6.1

7.4

26

93190

325

449Revenue and case Growth

Rev ($MM)Cases

Cas

es

Rev

($M

M)

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SPIN OFF BY THE BOOK

• 4 founders ex Roche scientists

• 12 M CHF in April 199840 M CHF in April 1999260 M CHF at IPO in April 2000

• Today : 2000 people world wide Tracleer first marketed drug for pulmonary

hypertension :▸FDA approval 02/02▸30 M CHF in 2002▸2 B CHF in 2009

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SPIN OFF

• 4 founders ex DNP Inc executives

• 12 M$ in September 200932 M$ in May 201130 M$ in May 2012 with Lanxess (D)

• Today : 55 people raising 80 M$ Building the first commercial plant In renewable chemistry

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LEADERS ON BREAKTHROUGH

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Blyk

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CONTENTS

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▸ HISTOIRES (D’INVESTISSEMENTS)

▸ LE CAPITAL RISQUE

▸ SOFINNOVA PARTNERS▸ UNE GOUVERNANCE ADAPTÉE AU RISQUE

▸ FOOD FOR THOUGHTS

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Intervention en fonds propres au capital de sociétés non cotées, présentant de fortes potentialités de croissance, dans l’objectif de réaliser la participation à terme.

De l’entreprise(en création)

Copropriétaires

Temporaires

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L’INTERVENTION EN FONDS PROPRES

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LES OUTILS :▸ Actions▸ Obligations▸ BSA (Bons de Souscription d’action)▸ Autres…

dont le choix dépend de :▸ l ’équilibre des pouvoirs dans

l’entreprise▸ la valorisation de l’entreprise

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INVESTISSEMENT = MARIAGE TEMPORAIRE

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Prise de participation

Vie commune

Vente de la participation

Plus value

Investisseur

Entrepreneur

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LE PACTE D’ACTIONNAIRE

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UN ‘CONTRAT DE MARIAGE’

▸ LA GESTION DE LA VIE COMMUNE : COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION, POUVOIRS DES DIRIGEANTS, CLAUSES D’INFORMATION, CONVENTIONS DE VOTE POUR CERTAINES DÉCISIONS…

▸ LA GESTION DE LA SORTIE :, CLAUSE D’AGRÉMENT, OBLIGATION DE SORTIE CONJOINTE, DROIT DE PRÉEMPTION, CLAUSE D’INTRODUCTION EN BOURSE OU DE VENTE FORCÉE…

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QUELLES SORTIES ?

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▸INTRODUCTION SUR UN MARCHÉ BOURSIER

▸RACHAT PAR UN GROUPE INDUSTRIEL

▸AUTRES CESSIONS DE TITRES

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CONTENTS

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▸ HISTOIRES (D’INVESTISSEMENTS)

▸ LE CAPITAL RISQUE ▸ SOFINNOVA PARTNERS

▸ UNE GOUVERNANCE ADAPTÉE AU RISQUE

▸ FOOD FOR THOUGHTS

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1. TEAM

Joined in 199717 years of VC

Joined in 199123 years of VC

Joined in 198328 years of VC

Joined in 200110 years of VC

Joined in 20056 years of VC

Joined in 2001 & in 200611 years of VC

ANTOINE PapiernikManaging Partner

DENIS LucquinManaging Partner

MONIQUESaulnierManaging Partner

RAFAÈLE TordjmanManaging Partner

ALESSIOBeverinaPartner

GRAZIANOSeghezziPartner

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DEEP EXPERTISE

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• Founded in 1972, independent partnership since 1997

• Paris-based with a European focus and a US connection

• €1.2b under management• Last fund (Sofinnova

Capital VI, €260m) closed in December 2009

• Team of nine investment professionals,

• Active investment style, typically lead or co-lead with Board seat

• Focus on the creation of World Leaders from Europe

• Focus on value:▸ Early stage▸ Attractive valuations▸ Large ownership

stakes• Focus on key vertical

markets:▸ Biopharmaceuticals▸ Therapeutic devices▸ Renewable chemistry

• History of success:Actelion (exit 2002), Preglem (2010), Novexel (2009) Movetis (2010), Nicox (Exit 2002) CoreValve (Exit 2009), Fovea (Exit 2009) ….

A LEADING EUROPEAN VENTURE CAPITAL FIRM DEDICATED TO EARLY STAGE, SPIN-OFFS IN TECHNOLOGY, LIFE SCIENCES & CLEANTECH

A LONG HISTORY A CLEAR STRATEGY

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STRATEGYSERIES A FOCUS

• SEEDING THE BEST INNOVATIVE COMPANIES• GAME CHANGING TECHNOLOGY WITH BROAD

APPLICATIONS• LOWEST VALUATIONS – HIGHEST OWNERSHIP• EXPLOSIVE RETURN POTENTIAL

START-UPS• EXTRACTING VALUE FROM CORPORATES• LATE STAGE ASSETS AT EARLY STAGE

VALUATIONS• CORE TEAM EXPERTISE RETAINED• SHORTER HOLDING PERIOD• LOWER TECHNICAL RISK

SPIN-OFFS

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STRATEGY

BIOPHARMA CLEANENERGY

MEDTECH

INDUSTRIAL BIOTECH

INVESTMENT FIELDS

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FUND RETURNER MENTALITY

BETTING ON GAME-CHANGING COMPANIES

AGGRESSIVE HIGH % OWNERSHIP UNTIL EXIT

AIMING FOR THE 10X

STRATEGY

SEED POOL

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1.

SOFINNOVA PARTNERS SA

SOFINNOVACAPITAL I(1989)

38 M€

SOFINNOVACAPITAL II(1994)

47 M€

SOFINNOVACAPITAL III(1998)

120 M€

SOFINNOVACAPITAL IV(2001)

330 M€

SOFINNOVACAPITAL V(2005)

385 M€

20

SOFINNOVACAPITAL VI(2008)

260 M€

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BUSINESS MODEL FCPR

CONSTITUTION D’UN PORTEFEUILLE EN 3 à 5 ANS

FONDS I

Année 1

Année 10

3 à 5 ans

Appel

Appel

Appel

Appel

Appel Appel

Appel

Appel

DISTRIB

DISTRIB

DISTRIB

DISTRIB

DISTRIB

APPEL CAPITAL

APPEL CAPITAL

APPEL CAPITAL

APPEL CAPITAL

APPEL CAPITAL

APPEL CAPITALDISTRI

BDISTRIB

DISTRIB

APPEL CAPITALDISTR

IB

APPEL CAPITAL

APPEL CAPITAL

APPEL CAPITAL

FONDS II

FONDS II

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SELECTED INVESTORS

▸ PENSION FUNDSATT (US); CERN (CH); Canton de Genève(CH); Malakof Mederic (FR); Lucent (US); Hermes (UK); BP Pension (UK)

▸ INSURANCE COMPANIESSkandia (SE); Nippon Life (JP); CNP (FR)

▸ FUNDS OF FUNDSJP Morgan AM(US); HarbourVest Partners (US); Fondinvest (FR); Partners Group (CH); LGT Capital Partners (CH); Alpinvest (NL)

▸ INSTITUTIONNAL INVESTORSThe Wellcome Trust (UK); CDC Entreprise (FR); European Investment Fund (Lux);IFIC (Koweit)

▸ HIGH NET WORTH INDIVIDUALS▸ CORPORATIONS

Dow, IBM, GSK, EDF

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CONTENTS

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▸ HISTOIRES (D’INVESTISSEMENTS)

▸ LE CAPITAL RISQUE ▸ SOFINNOVA PARTNERS▸ UNE GOUVERNANCE ADAPTÉE AU RISQUE

▸ FOOD FOR THOUGHTS

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JOURNÉE TYPE D’UN VC :

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▸ 10 % RAPPORTER À SES INVESTISSEURS» Ses clients

▸ 40 % « COACHER LES ENTREPRENEURS »» Sa matière première

▸ 50 % « L’OBSESSION DE DIRE NON »» Son terrain

▸ 1 À 2 FOIS PAR AN : « PASSER À L’ACTE »» Son engagement

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1 %25

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LE COLLECTIF COMME PRINCIPE DE GOUVERNANCE

▸ ORIGINE : PREMIÈRE DÉCISION DU GROUPE→Deal flow hebdomadaire

▸ EN COURS D’ÉTUDE : →Confrontation au groupe

▸ COMITE D’INVESTISSEMENT : L’ESSENCE DU PARTNERSHIP→Unanimité de rigueur→Présidence tournante

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1.

17, rue de Surène , 75008 PARIS+33 1 53 05 41 00+33 1 53 05 41 29 info@sofinnova.fr / www.sofinnova.fr

CLIMBING TOGETHER

Thank you

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