Frédéric Junck est devenu

brésilien de cœur en s’y

installant il y a plus de 25

ans pour prendre la direction

de l’activité Vitres de Saint-

Gobain.

Depuis, il a un parcours de

« serial entrepreneur » : après

avoir développé un réseau

de centres de services

automobiles, Frédéric a

fondé en 1997 l’agence de

communication FOR Results

à São Paulo.

Passionné par les PME,

Frédéric est Conseiller du

Commerce Extérieur de la

France et a aidé un certain

nombre d’entreprises fran-

çaises à développer leur ac-

tivité au Brésil.

Il a rejoint MBO Partenaires

en septembre 2013 pour

mettre sa connaissance et

sa passion du Brésil au ser-

vice de MBO Partenaires. Il

a ainsi constitué une équipe

dédiée qui se fera un plaisir

de répondre aux besoins des

sociétés épaulées par MBO

Partenaires.

Jérôme de MEtzAssocié Fondateur

Richard BrochEAssocié Fondateur

Laure THIBIERGEChargée d’Affaires Senior

Géraldine LANTHIERDirecteur

Raphaël LAHAYEChargé d’Affaires

Jean-Michel RALLETAssocié Fondateur

Julien WORMSERDirecteur Associé

Eric DEJOIEAssocié Fondateur

Médéric GAILLARDChargé d’Affaires Senior

Morgane RENAULTChargée d’Affaires

Edouard MALANDRINDirecteur Associé

Hugues de GASTINESChargé d’Affaires Senior

Cécile NGUYEN-CLUZELDirecteur Associé

TRAVELSOFTLUDOVIC DENIS

Après une 1ère expérience dans

l’informatique chez Atos,

Ludovic Denis a pris goût à

l’entrepreneuriat : tout d’abord

en s’associant au 1er LBO mené

par les salariés sur Linedata, puis

en réalisant le spin-off d’une

filiale du groupe Experian, dont il

dirigeait les activités en Europe.

Ainsi, il a repris en 2008 aux

côtés d’investisseurs financiers la plateforme de moyens

de paiement d’Experian, rebaptisée Monext puis revendue

au Crédit Mutuel Arkéa.

Depuis, il investit dans des PME pour leur faire bénéficier

de son expérience. Il accompagne ainsi, aux côtés de MBO

Partenaires, la société Travelsoft, éditeur de logiciel dans le

domaine du voyage, et son dirigeant, Christian Sabbagh.

MBO : Comment êtes-vous entré en relation avec la société

Travelsoft ?

LD : Après avoir cédé ma société, j’ai étudié un certain

nombre d’opportunités de reprise avec MBO Partenaires,

ce qui m’a permis de créer un lien fort avec l’équipe.

L’année dernière, ils m’ont proposé de participer à

l’aventure Travelsoft, qui est dans un univers que je connais

bien: celui de la plateforme logicielle transactionnelle. Par

ailleurs, le projet et la personnalité de Christian Sabbagh

m’ont immédiatement séduit.

MBO : Comment voyez-vous votre rôle dans cette opération ?

LD : Lors des conseils de surveillance, nous échangeons

essentiellement sur la stratégie de l’entreprise où j’apporte

mon expérience. J’ai connu des situations assez semblables

tant en termes de phase de développement que d’enjeu

métier. J’ai donc certains réflexes et notamment sur des

pièges à éviter car j’ai aussi connu quelques situations

d’échecs…

MBO : Quels sont pour vous les principaux challenges qui

attendent Travelsoft ?

LD : L’entreprise bénéficie désormais d’une belle position

de marché en France. Les prochaines étapes passent

donc par l’international. Le défi pour Travelsoft est de

passer d’une logique de vendre à l’export à celle de

faire du local, quitte à envisager une implantation dans

certains pays prioritaires.

Je ne peux pas m’empêcher de penser que l’Asie sera

incontournable dans le domaine du voyage et qu’il faut

donc y prendre pied, en Chine par exemple grâce au

bureau-support de MBO…

Les personnalités qualifiées que nous associons à

la gouvernance de nos participations ont un rôle de

coaching très important. Ces entrepreneurs, cooptés

par le management, participent aux conseils de

surveillance de nos participations pour faire partager

leurs idées et leur expérience. Le plus souvent,

ils investissent dans les opérations, signe de leur

implication et de leur confiance dans le projet.CALOGAHENRI DE MAUBLANCHenri de Maublanc est le coprésident fondateur d’Aquarelle.com,

leader en Europe de la vente de fleurs sur Internet.

Il est surtout un entrepreneur reconnu et investi dans la

nouvelle économie : il a été le président de l’Association

pour le commerce et les services en ligne (Acsel) et finance

beaucoup de projets dans les domaines d’Internet et des

medias.

Il a ainsi participé avec MBO Partenaires à l’opération de

recomposition de l’actionnariat de Caloga en 2009 aux

côtés des fondateurs du groupe.

MBO : Pourquoi avez-vous choisi d’accompagner le projet

de Caloga ?

HdM : Ma décision s’est fondée essentiellement sur

l’équipe : le management de Caloga présente un profil

relativement atypique dans l’univers du numérique. Leur

parcours d’ingénieur, leur expérience d’entrepreneurs

dans d’autres métiers et leur rigueur de gestion constituent

des atouts forts pour ce projet. Dans cet univers, il est

essentiel de miser sur les outils informatiques et de

pouvoir s’adapter rapidement pour faire évoluer son

modèle économique.

MBO : Comment participez-vous dans le projet ?

HdM : En tant qu’actionnaire, je suis très attaché à mon

indépendance. Je pense être capable de bien comprendre

les préoccupations de chacun des actionnaires puisque

j’ai la double casquette de Business Angel et de

dirigeant opérationnel de mon entreprise, Aquarelle. Je

m’exprime donc librement tout en contribuant à essayer

de rapprocher les points de vue. J’essaie également

d’apporter mon expertise et ma vision du métier. De

ce point de vue, mes investissements réalisés dans un

certain nombre de start-up prometteuses me sont très

utiles.

MBO : Quels sont les axes privilégiés par Caloga aujourd’hui ?

HdM : Caloga a réussi une diversification importante de

l’email de conquête, son métier d’origine, vers le CRM.

Pour ce faire, elle a notamment investi dans la plateforme

logicielle de gestion de campagne, Sendinblue. Elle a

également dupliqué son modèle à l’étranger avec succès,

notamment au Brésil et en Italie.

Aujourd’hui, les défis de Caloga sont d’ordre

technologiques pour répondre aux problématiques du

big data, du mobile…

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/ AVR

IL 20

14

2014 sera incontestablement l’année du Brésil ! Et pour MBO aussi…Trois ans après la mise en place de nos bureaux-supports,

nous souhaitions renforcer notre dispositif dans les pays

émergents et en particulier au Brésil avec l’arrivée de

Frédéric Junck et de son équipe.

Nous pouvons déjà tirer quelques enseignements de cette

initiative et plus généralement de l’enjeu de l’international

pour nos PME.

Concrètement, nos bureaux-supports ont suscité un réel

intérêt puisque plus d’une vingtaine d’entreprises dont

nous sommes actionnaires y ont fait appel, soit un tiers

d’entre elles. Et ce pour des missions extrêmement variées,

pour certaines plus inattendues : au-delà des thématiques

classiques de développement commercial, de sourcing

ou d’implantation locale dans ces pays-là, les besoins ont

porté également sur des acquisitions transfrontalières, des

recrutements…

L’évaluation des résultats et de l’efficacité de ces démarches

est également importante mais doit s’inscrire dans la durée.

Même si l’on a déjà pu constater quelques réalisations

concrètes, l’expérience nous montre qu’il faut être persévérant

pour atteindre l’objectif de créer de la valeur pérenne sur le

moyen terme.

Il nous semble également indispensable d’inscrire ces

démarches à l’international dans le cadre d’une réflexion

stratégique et non dans une logique purement opportuniste.

L’international est-il un axe de développement prioritaire

pour l’entreprise ? Quels pays pourraient être ciblés en

priorité ? Comment mettre en œuvre cette stratégie ? Dès

lors que la cohérence du projet est validée, l’adhésion

du dirigeant et des actionnaires est d’autant plus forte et

permet d’y consacrer les moyens nécessaires.

Plus généralement, les bureaux-supports ont permis d’enclen-

cher une réelle dynamique. Ils contribuent à décomplexer

les dirigeants par rapport à l’international, en levant certains

freins culturels bien connus, grâce à des interlocuteurs qui

comprennent leurs problématiques pour les avoir déjà vécues

eux-mêmes.

Nous prenons nous-mêmes un réel plaisir à accompagner

ces entreprises tournées vers l’export, qui réussissent à

démontrer que leur savoir-faire peut y être à la fois innovant

et différenciant. C’est aussi le signe d’entrepreneurs qui ont

l’ouverture d’esprit pour relever de nouveaux challenges et

se développer sur de nouveaux marchés, qu’ils soient en

Chine, en Inde, au Brésil ou ailleurs….

Que 2014 vibre au son d’un air de samba !

Le petit gazetteur

ROLAND MONTERRATUNE ÉVOLUTION DU TOUR DE TABLE Après avoir créé, dirigé et développé le groupe éponyme durant

29 ans, Roland Monterrat vient d’organiser une transmission

capitalistique et opérationnelle toute naturelle avec Jean-François

Schott, son directeur général depuis 2001. L’ensemble des

actionnaires historiques a souhaité réinvestir à l’occasion de

l’opération de Management Buy Out conduite par MBO Partenaires

qui est majoritaire dans le nouveau tour de table.

Initialement positionné sur la fabrication de pâtés en croute, dont il

est aujourd’hui le leader français, Roland Monterrat s’est déployé

avec succès sur d’autres segments de marché comme le snacking

chaud et surtout, les sandwiches (4ème acteur français). Le groupe,

basé à Feillens (01) et fort d’un effectif de 400 personnes, a réalisé

65 M€ de chiffre d’affaires en 2013, essentiellement auprès de

clients GMS.

Attentif aux opportunités de croissance externe (notamment sur

le segment du snacking, du traiteur ou du surgelé), le groupe

prévoit l’internationalisation de son activité sandwiches en

complément d’autres leviers de croissance organique sur ses

métiers historiques. L’objectif des actionnaires est d’atteindre

le palier des 100 M€ de chiffre d’affaires et d’optimiser la

productivité du groupe à horizon 5 ans, tout en maintenant une

stricte exigence sur la qualité des produits et la performance de

l’outil industriel.

Jean-François Schott

COFIGEOUN GROUPE AU GROS ZAPETTICofigeo, le numéro deux

français des plats cuisinés

appertisés fort de plus de

130 M€ de chiffre d’af-

faires en 2013 avec ses

deux marques principales,

Raynal & Roquelaure et

Zapetti recompose son

actionnariat.

Le groupe enregistre ainsi

la sortie de son actionnaire

majoritaire BGHL et

ouvre son capital à MBO

Partenaires qui s’associe à l’équipe des principaux cadres dirigeants

emmenés par Mathieu Thomazeau et Jérôme Foucault, l’arrière-petit-

fils du fondateur.

S’appuyant sur son savoir-faire centenaire et la performance de

ses 3 sites de production en France, Cofigeo entend poursuivre sa

stratégie de développement et d’innovation assise sur la naturalité

et la qualité nutritionnelle de ses produits. La diversification vers

de nouveaux marchés tels que la Restauration Hors Foyer ainsi

que l’accélération de l’export sont des axes de développement

privilégiés. La croissance externe est également une composante

forte du projet stratégique.

TRAVELSOFTVOYAGE PRÉVU À L’INTERNATIONALDurant l’été 2013, MBO Partenaires s’est associée à Christian Sabbagh

à l’occasion d’une opération de MBO lui permettant de renforcer

sa position au capital. L’opération a

permis aussi d’offrir une sortie aux

VCs historiques, entrés au capital

de la start-up il y a 10 ans. Cette

nouvelle association va permettre de

consolider et d’amplifier la croissance

de Travelsoft.

Travelsoft est l’éditeur de la plateforme

Orchestra dédiée au secteur du

tourisme en mode SaaS. Elle permet

aux professionnels de produire,

administrer, distribuer et gérer une

offre loisirs complète sur l’ensemble

des canaux de distribution : séjours

(packages), nuitées d’hôtels, billets

d’avion, packages dynamiques… Orchestra permet l’accès unifié en

temps réel à l’offre d’une centaine de producteurs (Tours Opérateurs,

hébergeurs, croisiéristes). En quelques années, Travelsoft est devenue

leader sur le marché français. Présente en France et en Espagne,

Travelsoft ambitionne de se développer par croissance interne et

externe pour devenir la plateforme loisirs de référence en Europe

du Sud et prévoit 8 M€ de chiffre d’affaires en 2014. Elle emploie 48

personnes à Paris.

Mathieu Thomazeau - Jérôme Foucault

Christian Sabbagh

ONE PLACEMENT1ÈRE OPÉRATION EN SUISSE POUR MBOActeur notoire du placement de personnel temporaire en Suisse

romande, One Placement a connu une croissance remarquable

depuis sa création en 2002. Forte d’une organisation décentralisée

et responsabilisante, la société s’est développée grâce à l’ouverture

de nouvelles agences (cinq aujourd’hui), ainsi qu’en adressant des

secteurs d’activité tels que l’horlogerie, la santé et la construction,

dont elle est devenue un acteur de référence.

Après avoir fondé puis brillamment développé One Placement,

Ronaldo Garcia a souhaité organiser sa succession opérationnelle

et capitalistique. Le profil d’Arnold Graz, un ami de longue date, lui

a alors semblé idéal pour emmener l’entreprise dans une nouvelle

phase de son développement. Après avoir occupé des postes à

forte responsabilité au sein de multinationales, Arnold Graz avait

la volonté de se tourner vers un projet entrepreneurial ambitieux

dans l’univers des PME.

Cette opération menée par MBO Partenaires a ainsi permis à Arnold

Graz de devenir dirigeant et actionnaire de One Placement et à

Ronaldo Garcia de conserver une participation minoritaire, tout

comme sa directrice associée Sylvie Rollin. Le plan stratégique

repose sur une politique active de développement des agences

existantes et d’ouverture de nouvelles agences, mais pourrait être

complété par d’éventuelles opportunités d’acquisition. L’objectif

des actionnaires est ainsi de dépasser les 100 MCHF de chiffre

d’affaires à horizon 5 ans.

Fort de cette opération, MBO Partenaires entend se mettre à

l’heure suisse et poursuivre une démarche active dans ce pays.

Arnold Graz - Sylvie Rollin - Ronaldo GarciaIPSAprès plus de 10 ans d’accompagnement du groupe IPS, MBO

Partenaires se retire et passe la main à d’autres actionnaires

financiers qui accompagneront le fondateur et dirigeant, Patrick

Bergdoll, dans de nouveaux développements.

IPS et ses sociétés sœurs sont actives dans le domaine de la

protection incendie pour des entreprises, des administrations et

des collectivités territoriales (lycées, collèges, …).

Entre 2003 et 2013, ce petit groupe (12M€ de CA) a triplé son chiffre

d’affaires par une combinaison de croissance externe et organique,

ignorant la crise et présentant la plus belle rentabilité du secteur.

MBO Partenaires est particulièrement fier d’avoir accompagné

activement ce développement et souhaite à Patrick Bergdoll et

ses nouveaux associés de prolonger longtemps cette belle histoire

d’entrepreneur.

HOMINISMBO Partenaires a vendu sa participation de 40% dans le groupe

Menway (anciennement Hominis) à son fondateur Jean-Louis Petruzzi.

Le groupe Menway opère dans l’intérim et le conseil RH. Basé à

Metz, il emploie 300 personnes et réalise 130 M€ de CA. Jean-Louis

Petruzzi souhaitait renforcer sa participation avant d’entamer une

nouvelle phase de consolidation de son groupe.

COPASCopas est un groupe spécialisé dans la sécurité et plus spécialement

dans la détection et l’extinction d’incendie.

Après une association de près de 10 ans, Hykel Farah, son dirigeant,

signe la sortie de MBO Partenaires en organisant un MBO « sponsorless »

afin de structurer le capital autour de son management et de sa famille.

KAPORALPROLONGATIONS POUR MBO PARTENAIRES En 2008, MBO Partenaires a investi chez Kaporal aux côtés de son

fondateur, Laurent Emsellem. La société marseillaise qui réalise

alors 40M€ de chiffre d’affaires s’était déjà fait une place parmi

les grandes marques du jean. L’arrivée de MBO Partenaires fut

l’occasion de développer un réseau de magasins (une cinquantaine),

de conforter la marque avec de célèbres et sportives égéries pour

atteindre 4 ans plus tard 110 M€ de CA.

Une forte croissance qui a nécessité une structuration de

l’entreprise, matérialisée notamment par un déménagement et

un investissement dans l’outil informatique. Afin d’aborder une

nouvelle phase de développement dans le retail et à l’international,

Laurent Emsellem et MBO Partenaires ont décidé de s’adosser au

fonds anglo-américain Towerbrook. Et pour marquer sa confiance

dans la marque et dans l’équipe, MBO Partenaires est resté

actionnaire minoritaire dans l’opération.

PROCHIMIRAprès une validation du potentiel de

marché en Chine par le bureau-support

local de MBO Partenaires, Prochimir

a mis en place un agent, basé à

Shanghai, pour développer les ventes

et recherche un autre agent à Shenzhen

pour couvrir le sud de la Chine.

DRON LOCATIONConvaincu depuis longtemps du

potentiel de développement du secteur

de la location de matériel au sein des

pays du Maghreb, le management de

DRON a ouvert, en 2013, une filiale à

Casablanca (Maroc) dédiée à la location

de grands groupes électrogènes pour

l’évènementiel et les grands travaux.

À terme, cette entité qui réalise déjà

près d’1 M€ de chiffre d’affaires pourrait

constituer une tête de pont pour

rayonner sur l’Afrique subsaharienne.

CAMUSAT Suite à l’ouverture du marché des

télécoms au Myanmar à des opérateurs

étrangers en 2013, Camusat a été

retenue pour le déploiement du réseau

de Télénor, l’un des deux titulaires

des nouvelles licences de téléphonie

mobile. Après ce premier contrat majeur,

Camusat, déjà présente en Europe,

Afrique et au Moyen-Orient, entend

poursuivre son développement en Asie.

SERAMAprès 20 ans de présence à

Madagascar, 8 ans de gestation et

15 mois de travaux, la nouvelle usine

malgache de Seram, dans laquelle

travaillent 430 employés, vient d’être

inaugurée. Cet investissement donne à

Seram de nouvelles capacités pour son

expansion et lui permet aussi d’accéder

aux plus hauts standards mondiaux en

matière sociale et éthique.

LMBDepuis l’émancipation de LMB

du groupe Honeywell en 2012, le

développement international de LMB

s’est accéléré. Ainsi, en 2013, LMB

a noué des partenariats avec de

nouveaux distributeurs américains

pour développer sa présence sur

le 1er marché mondial. Et n’exclut pas

d’y avoir une implantation à terme !

SMPDans le cadre de son développement

international, SMP vient de s’implanter

au Kenya suite à la signature d’un contrat

pour un appareil de forage en 2013 et

d’un autre appareil en 2014 pour Tullow

Oil, opérateur anglais intervenant dans

près de 25 pays, qui est à l’origine de

la découverte de pétrole au Kenya.

EAS INTERNATIONALFortement représenté en Europe et

au Maghreb, EAS a très vite identifié

le potentiel commercial de la Russie

dans le domaine du transport d’urgence.

En 2011, EAS a donc décidé de

s’introduire sur le marché russe en

ouvrant un bureau à Moscou. Le succès

de cette implantation commerciale

conduit actuellement l’équipe d’EAS

à se doter d’une entité juridique pour

en faire une filiale à part entière.

CALOGAAccompagné par le bureau-support

local de MBO Partenaires à Sao Paulo,

Caloga a démarré son activité au Brésil

pour accompagner ses clients sur ce

marché où le numérique est en fort

développement. Elle a pour objectif d’y

réaliser plus d’1 M€ de chiffre d’affaires

en 2014.

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