Bulletin trimestriel

n°86

1er trimestre 201 3

B U L L E T I N T R I M E S T R I E L

Editorial

2

DirectionDIDIER LE MENESTRELPrésident

STÉPHANE TOULLIEUXDirecteur Général

Gestion privéeJEAN-BAPTISTE BRETTE

Directeur

MARC DEL POZO

Directeur Adjoint

AVY AMIEL

THIERRY CHEMLA

INÈS DE CRÉPY

NATHALIE DIGNE

PATRICK MARCOVICI

VICTOR PLÉ

NADÈGE SYLVESTRE

BU LL E T I N TR I M E S T R I E L

n°861er trimestre 2013

Didier LE MENESTRELavec la complicité d’Olivier DE BERRANGER

A qui faire confiance ?

Quand la parole publique est singulièrement affaiblie, l’investisseur

se doit de garder ses repères.

En tant qu’investisseurs, nous avons choisi de faire confiance aux

techniciens des banques centrales, au premier rang desquels figure

Mario Draghi. Ils sont les seuls à pouvoir guérir l’absence de croissance

dans notre zone euro qui doit durablement se désendetter.

Alors, quand survient l’épisode de la faillite chypriote, qui croire ?

Le président de l'Eurogroupe, Jeroen Dijsselbloem, qui déclare que

la saisie des dépôts à Chypre est un "modèle" pour les futures

restructurations bancaires en Europe ? Ou au contraire, la Banque

Centrale Européenne, qui à travers les propos du Français Benoît Coeuré,

affirme : « l'expérience de Chypre n'est pas un modèle pour le reste de

la zone euro parce que la situation avait atteint une ampleur qui n'est

comparable à aucun autre pays » ?

Acceptons que pendant cette crise inédite, le “vrai” pouvoir ait changé

de camp : la parole du politique est pour le moment inaudible alors

que celle du technicien/thérapeute est la seule qui vaille la peine

qu’on l’écoute.

3

FINANCIERE DE L 'ECHIQUIER

Contactsw Clients particuliers

NADÈGE SYLVESTRE

01 47 23 55 [email protected]

w Clients partenaires et institutionnelsJÉRÔME ROUGIER

01 47 23 71 [email protected]

Créée en 1991, Financière de l'Echiquier est uneSociété de Gestion de Portefeuilleindépendante agréée par l’AMF (n° GP91004)

qui appartient à 100% à ses dirigeants et à ses salariés.Les particuliers (20% de l’encours géré) ainsi que lesinvestisseurs partenaires et institutionnels (80%) luiont accordé, au cours des dernières années, uneconfiance croissante. Avec 6 milliards d’euros d’actifsgérés pour le compte de 4 500 épargnants et 510allocataires d’actifs, Financière de l'Echiquier occupeaujourd’hui l’une des toutes premières places au seindes sociétés de gestion à capitaux privés.

Financière de l'Echiquier intervient sur l’ensemble desmarchés d’ actions, en France, en Europe et à l’étranger.Son expertise du marché français est à l’origine de sanotoriété. Adepte d’une sélection limitée de titres,Financière de l'Echiquier privilégie une gestion activequi place la qualité des sociétés rencontrées par lesgestionnaires au cœur de la décision d’investissement.La maîtrise du risque est un objectif prioritaire de lagestion.

S’appuyant sur une équipe de 90 personnes, deuxgrands pôles d’activité participent à une offre complètede produits et de services :

•Grâce à des fonds "typés", la gestion collectiverépond à un besoin spécifique des investisseurs, à unniveau de risque clairement identifié et à unespécialisation à forte valeur ajoutée. Dans l’univers des actions européennes, les performances des fondsde Financière de l'Echiquier sont régulièrementrécompensées par la presse financière.

En 2011, et pour la seconde année consécutive,Financière de l'Echiquier remporte la CorbeilleSociété de gestion du magazine Mieux Vivre VotreArgent pour les performances de l'ensemble de sagamme. Elle a également reçu le trophée Lipper de lameilleure société de gestion spécialisée en actions enEurope depuis 3 ans.

Agressor a reçu le Trophée d’Or décerné en 2008 pourses performances sur 10 ans dans la catégorie « ActionsEuro » par Le Revenu pour la seconde annéeconsécutive. Ces récompenses viennent confirmer lesdistinctions obtenues en 2004, 2005 et 2006 lors des« Victoires des Sicav » de la Tribune Standard & Poor’s.

•La gestion privée, quant à elle, répond à un besoinde personnalisation pour une approche patrimonialeglobale. L’essentiel de cette activité se décline dansdes solutions sur-mesure, mises en œuvre par desspécialistes expérimentés.

Financière de l'Echiquier cultive la transparence àtravers une communication régulière : la Lettre d’information mensuelle, le Bulletintrimestriel, le site Internet (www.fin-echiquier.fr) etle contact direct assurent une liaison permanente avecchaque souscripteur.

Les principaux partenaires financiers de Financière del'Echiquier sont des sociétés de premier plan : BNPParibas Securities Services assure la fonction dedépositaire des OPCVM ; ProCapital et BNP ParibasPersonal Investors assurent la fonction de teneur decomptes conservateurs des comptes gérés sous mandat ;La Mondiale Partenaire, AxaCourtage et Neuflize Viecollaborent à la gestion des contrats d’assurance-vie.

Chiffres-clésCréation : 1991

Encours géré : 6 milliards d’euros

Equipe : 90 personnes

OPCVM gérés : 12

Clients particuliers : 4 500

Partenaires allocataires d’actifs : 510

126Investir dans desleaders mondiaux

EchiquierGlobal

Grandes valeursmondiales

MSCI All CountryWorld Index

converti en € (3)5 ans + 9,6 %

* depuis 2010A + 6,2 %

France

Éligible au PEAÉligible à notre contrat Echiquier Club (2)

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.

(1) Niveau de risque sur une echelle allant de 1 à 7

page

5

7

8

9

10

11

13

14

Niveaude risque

(1)

Vos objectifs Votre OPCVMUnivers

d’investissementIndice

de référence

Duréeminimum

recommandée

Avantagefiscal (2)

Performanceannualisée

(*depuis sa datede création)

Performance

du 01.01.13

au 28.03.13

3Valoriser votre capital en

recherchant sa préservationEchiquier

PatrimoineProduits de taux etactions françaises

EoniaCapitalisé

2 ans + 4,2 %* depuis 1995

+ 1,2 %A

64Investir dans des

actifs de rendementARTY

Produits de taux etactions européennes

Indice Composite (3)

5 ans + 5,8 %* depuis 2008

+ 2,1 %A

Fonds actions de sélection de titres

6Investir dans une sélection

de petites et moyennes valeursde croissance

EchiquierJunior

Actions françaises CAC Small (3) 5 ans + 8,3 %* depuis 1996

6Investir dans les valeurs

de retournement et les situations spéciales

EchiquierValue

Actions européennes àdominante française

CAC All Tradable (3) 5 ans -


de valeurs de croissanceEchiquier

AgenorPetites et moyennes

valeurs européennesFTSE Global Small

Cap Europe (3)5 ans + 7,8 %

* depuis 2004

AP


de valeurs “incontournables”Echiquier

MajorGrandes et moyennes

valeurs européennesStoxx Europe 600 (3) 5 ans + 7,3 %

* depuis 2005

AP

Monde

6Ouvrir votre portefeuille aux

actions japonaisesEchiquier

JaponGrandes et moyennes

valeurs japonaisesTopix (3) 5 ans - 0,7 %

* depuis 1995

6Ouvrir votre portefeuille aux

actions américainesEchiquierAmérique

Grandes et moyennes

valeurs américaines

Russell Mid CapGrowth (3)

5 ans + 1,6 %* depuis 2006

A

A

Fonds diversifiés (produits de taux + actions)

+ 3,4 %

-

+ 9,3 %

+ 8,2 %

+ 16,7 %

+ 11,9 %

6Investir dans une sélection de valeurs sous-évaluées

Agressor CAC All Tradable (3) 5 ans + 13,4%* depuis 1991

A

Investir dans une sélection de valeurs sous-évaluées

AgressorPEA

CAC All Tradable (3) 5 ans + 8,1 %* depuis 2001

AP

AP

+ 7,1 %

+ 7,4 %6

AP

A P

153Investir dans une sélectiond’obligations européennes

EchiquierOblig

Obligations et titresde créances euros

Iboxx EuroCorporate3-5 ans (4)

2 ans + 6,4 %* depuis 2007

+ 0,9 %A

Fonds obligataire

Actions européennes

Actions européennes

Europe

Choisissez selon vos objectifs

Gr i l le des fonds

4

(3) La performance de l’indicateur de référence ne tient pas compte des éléments de revenus

(4) La performance de l’indicateur de référence est calculée coupons nets réinvestis

* Conformément à la réglementation de l’AMF, le performance du FCP ne peut être communiquée au cours de sa première année d’existence.

Les principales transactions du trimestre

Achats Ventes

MICHELIN PPR

SOCIETE GEN. GEBERIT

GEBERIT GIVAUDAN

Année Echiquier Patrimoine

EONIA Capitalisé

1995 8,3 6,5

1996 2,8 3,9

1997 0,1 3,3

1998 9,8 3,4

1999 9,2 2,8

2000 9,0 4,2

2001 3,8 4,5

2002 4,0 3,3

2003 6,9 2,3

2004 5,3 2,1

2005 3,2 2,1

2006 6,0 2,8

2007 3,0 3,9

2008 -6,5 3,9

2009 8,3 0,7

2010 2,6 0,4

2011 -2,7 0,9

2012 4,5 0,2

2013 1,2 0,0

Les principales positions du portefeuille

Valeurs Poids en %

ELEC.DE STRASBOURG 0,8

CA LANGUEDOC 0,7

CA SUD RHONE ALPES 0,7

GERARD PERRIER 0,5

MICHELIN 0,5

Performances annuelles en %

Part à l'origine 381,12 €

Valeur de la part 812,56 €

Montant de l'actif 500,20 M€

Données au 28/03/2013

Co-Gérants

MarcCraquelin

Olivierde Berranger

Echiquier Patrimoine est investi en produits de taux et en actions européennes à majorité française. En prenant des risques limités, il a pour objectif d’offrir une progression la plus régulière possible du capital.

Evolution du FCP Echiquier Patrimoine et de l'indice EONIA Capitalisé depuis janvier 1995 (base 100)

EONIA Capitalisé

Echiquier Patrimoine

Niveau de risque 3 sur une échelle de 1 à 7

Durée minimum recommandée 2 ans

Créé le 6 janvier 1995

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES

Frais de gestion 1,196%TTC

Isin FR0010434019

Frais de sortie 1% max.

Capitalisation

Frais d'entrée 1% max.

FCP Diversifié Valorisation quotidienne

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.Les calculs de performance sont réalisés coupons nets réinvestis.

Ce document, à caractère commercial, a pour but de vous informer de manière simplifiée sur les caractéristiques du fonds. Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au prospectus ou contacter votre interlocuteur habituel.

Echiquier Patrimoine

5

16


Achats Ventes

UMICORE SABMILLER

SOCIETE GEN. BOUYGUES

SCOR RALLYE

Année ARTY Indicecomposite

ARTY*

2008 -7,4 -7,9

2009 21,7 7,5

2010 7,6 2,5

2011 -6,8 -2,2

2012 13,5 3,8

2013 2,1 1,4


Valeurs Poids en %

AIR LIQUIDE 1,4

LAGARDERE 1,4

UMICORE 1,3

GDF SUEZ 1,3

AXA 1,3

Olivier de BERRANGERGérant du fonds



Valeur de la part 1 309,99 €


Données au 28/03/2013ARTY est un fonds diversifié investi dans des actions et des obligations d’entreprises européennes. Le gérant recherche le meilleur couple rendement / risque émis par les entreprises.

Evolution du FCP ARTY et de l'indice indice composite ARTY (75% EONIA - 25% Dow Jones Euro Stoxx 600) depuis mai 2008 (base 100)

composite ARTY

ARTY



Créé le 30 mai 2008



Isin FR0010611293


Capitalisation


FCP Diversifié Valorisation quotidienne

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.Les performances de l’OPCVM et de l’indicateur de référence tiennent compte des éléments de revenus distribués (à compter de l’exercice 2013). En revanche, jusqu’en 2012, la performance de l’indicateur de référence ne tient pas compte des éléments de revenus distribués


ARTY

6


Achats Ventes

STALLERGENES LISI

SYNERGIE GUERBET

IPSOS INTER PARFUMS

Année Echiquier Junior

IndiceCac Small*

1996 4,4 -2,7

1997 37,3 7,9

1998 16,4 10,6

1999 23,1 21,7

2000 37,0 15,6

2001 -13,2 -19,1

2002 -16,2 -19,3

2003 37,9 20,4

2004 19,5 23,6

2005 20,3 38,9

2006 10,6 28,0

2007 -3,9 -2,3

2008 -47,8 -48,3

2009 37,9 58,7

2010 24,9 10,9

2011 -13,6 -18,0

2012 9,1 9,1

2013 3,4 4,3


Valeurs Poids en %

NEXTRADIO TV 4,8

BOURSORAMA 4,2

IPSOS 4,2

PARROT SA 4,1

APRIL GROUP 3,7

José BERROSGérant du fonds





Données au 28/03/2013Echiquier Junior est un fonds de sélection de titres (« stock-picking »). Il investit dans des petites valeurs françaises de croissance qui présentent des caractéristiques fortes de projet et de culture d’entreprise.

Evolution du FCP Echiquier Junior et de l'indice Cac Small depuis juin 1996 (base 100)

Cac Small

Echiquier Junior



Créé le 14 juin 1996



Isin FR0010434696


Capitalisation


FCP actions françaises Valorisation quotidienne


*Hors liquidités Taux de liquidités: 21,2%


Echiquier Junior

7


Achats Ventes

CGG-VERITAS SCHNEIDER EL.

FRESENIUS CEGEDIM

KERRY GROUP RALLYE

Année Agressor IndiceCAC All-

Tradable*

1991 1,8 0,3

1992 2,3 1,2

1993 83,0 32,1

1994 21,6 -17,0

1995 2,5 -1,4

1996 20,4 26,7

1997 28,3 24,5

1998 15,4 28,5

1999 19,0 52,4

2000 25,6 -1,0

2001 1,7 -20,9

2002 3,1 -31,1

2003 25,4 17,4

2004 17,1 9,2

2005 18,4 25,3

2006 13,4 19,4

2007 -0,1 0,4

2008 -46,8 -43,1

2009 48,3 23,9

2010 28,2 0,4

2011 -17,8 -16,3

2012 26,5 16,4

2013 7,1 3,5


Valeurs Poids en %

PPR 4,1

FRESENIUS 4,0

BOLLORE 3,9

ZODIAC 3,6

CRODA 3,5

Damien LANTERNIERGérant du fonds



Valeur de la part 1 400,49 €


Données au 28/03/2013Agressor investit, par le biais de la sélection de titres (stock-picking), dans l’univers des actions européennes. La caractéristique « carte blanche au gérant » lui permet de choisir des valeurs sans contrainte de style ou de taille.

Evolution du FCP Agressor et de l'indice CAC All-Tradable depuis novembre 1991 (base 100)

CAC All-Tradable

Agressor



Créé le 29 novembre 1991



Isin FR0010321802


Capitalisation


FCP actions des pays de l'Union Européenne Valorisation quotidienne




Agressor

8


Achats Ventes

CGG-VERITAS SCHNEIDER EL.

FRESENIUS CEGEDIM

KERRY GROUP RALLYE

Année Agressor PEA IndiceCAC All-

Tradable*

2001 8,7 4,3

2002 -1,4 -31,1

2003 28,5 17,4

2004 19,4 9,2

2005 19,5 25,3

2006 14,5 19,4

2007 -1,0 0,4

2008 -47,1 -43,1

2009 46,7 23,9

2010 28,0 0,4

2011 -18,9 -16,3

2012 27,2 16,4

2013 7,4 3,5


Valeurs Poids en %

PPR 4,4

BOLLORE 4,2

FRESENIUS 4,2

ZODIAC 3,8

SAFRAN 3,7

Damien LANTERNIERGérant du fonds





Données au 28/03/2013Agressor PEA investit, par le biais de la sélection de titres (stock-picking), dans l’univers des actions européennes. La caractéristique « carte blanche au gérant » lui permet de choisir des valeurs sans contrainte de style ou de taille.

Evolution du FCP Agressor PEA et de l'indice CAC All-Tradable depuis septembre 2001 (base 100)

CAC All-Tradable

Agressor PEA



Créé le 7 septembre 2001



Isin FR0010330902


Capitalisation






Agressor PEA

9


Achats Ventes

ITE GROUP BENETEAU

DUFRY LINDAB

INTERNATIONAL

STRATEC BIO. COCA-COLA

ICECEK

Année Echiquier Agenor

IndiceFTSE GSCE*

2004 13,3 8,7

2005 35,5 32,6

2006 23,0 31,6

2007 -2,0 -7,3

2008 -48,5 -52,4

2009 56,4 47,3

2010 36,3 27,8

2011 -27,9 -19,1

2012 23,1 22,9

2013 9,2 8,2


Valeurs Poids en %

SAFILO GROUP 3,2

GERRESHEIMER 3,1

SORIN 2,9

KRONES 2,9

NUTRECO 2,9

Armand de COUSSERGUESGérant du fonds





Données au 28/03/2013Echiquier Agenor est un fonds de sélection de titres (« stock-picking »). Il investit dans des petites et moyennes valeurs européennes de croissance, sélectionnées en particulier pour la qualité de leur management.

Evolution du FCP Echiquier Agenor et de l'indice FTSE GLOBAL SMALL CAP EUROPE depuis février 2004 (base 100)

FTSE GSCE

Echiquier Agenor



Créé le 27 février 2004



Isin FR0010321810


Capitalisation





Ce document, à caractère commercial, a pour but de vous informer de manière simplifiée sur les caractéristiques du fonds. Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au prospectus ou contacter votre interlocuteur habituel

Echiquier Agenor

10


Achats Ventes

SABMILLER HEINEKEN

AGGREKO TEMENOS GROUP

BARRY

CALLEBAUT

ILIAD

Année Echiquier Major

IndiceSTOXX EUROPE

600*

2005 11,0 17,9

2006 20,9 17,8

2007 2,5 -0,2

2008 -36,8 -45,6

2009 38,4 28,0

2010 26,6 8,6

2011 -13,7 -11,3

2012 19,1 9,8

* Hors éléments de revenus


Valeurs Poids en %

HEXAGON 3,4

CAPITA GRP PLC 3,2

PRUDENTIAL 3,2

PUBLICIS 3,0

RECKITT 2,9

Frédéric PLISSONGérant du fonds





Données au 28/09/2012Echiquier Major est un fonds de sélection de titres (« stock-picking »). Son univers d’investissement est celui des grandes valeurs européennes de croissance, présentant des positions affirmées de leadership dans leur secteur.

Evolution du FCP Echiquier Major et de l'indice STOXX EUROPE 600 depuis mars 2005 (base 100)

STOXX EUROPE 600

Echiquier Major



Créé le 11 mars 2005



Isin FR0010321828


Capitalisation



Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.Les calculs de performance sont réalisés coupons nets réinvestis. En revanche, la performance de l’indicateur de référence ne tient pas compte des éléments de revenus.



Echiquier Major

11


Achats Ventes

HERMES INT. TINGYI - MASTER

KONG

ESTEE LAUDER 3M COMPANY

SALESFORCE.COM SCHNEIDER EL.

Année Echiquier Global

IndiceMSCI All

Country World Index converti

en €*

2010 16,3 6,7

2011 -6,6 -6,6

2012 13,6 11,4

2013 6,2 9,6


Valeurs Poids en %

THE COCA-COLA COMPANY 2,6

SABMILLER 2,3

SODEXO 2,2

HERMES INT. 2,2

YUM! BRANDS 2,2

Adrien DUMASGérant du fonds





Données au 28/03/2013Echiquier Global est un fonds de sélection de titres (« stock-picking »). Il est investi dans des grandes valeurs internationales fortement exposées à la croissance mondiale, présentant des positions affirmées de leadership global dans leur secteur.

Evolution du FCP Echiquier Global et de l'indice MSCI All Country World Index converti en € depuis avril 2010 (base 100)

MSCI All Country World Index converti en €

Echiquier Global



Créé le 16 avril 2010



Isin FR0010859769


Capitalisation


FCP actions internationales Valorisation quotidienne



Ce document, à caractère commercial, a pour but de vous informer de manière simplifiée sur les caractéristiques du fonds. Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au prospectus ou contacter votre interlocuteur habituel

Echiquier Global

12


Achats Ventes

JAPAN TOBACCO ACTIVIA

PROPERTIES

SUMITOMO

RUBBER

SENKO 2017

NGK SPARK PLUG KURODA

ELECTRIC 2017

Année Echiquier Japon IndiceTOPIX (Yen)*

1995 3,2 22,3

1996 -8,7 -7,0

1997 -18,3 -22,0

1998 -11,6 -4,9

1999 101,8 58,4

2000 -32,9 -25,5

2001 -11,5 -19,6

2002 -18,9 -18,3

2003 17,7 23,8

2004 10,4 10,2

2005 49,5 43,5

2006 -10,5 1,9

2007 -18,1 -12,2

2008 -29,4 -41,8

2009 3,7 5,6

2010 15,9 -1,0

2011 -7,5 -18,9

2012 2,2 18,0

2013 16,7 21,7


Valeurs Poids en %

TOYOTA MOTOR 4,2

MITSUBISHI FIN 3,8

SOFTBANK 3,1

SUMITOMO 2,9

HONDA 2,2

Philippe DELECOURTGérant du fonds





Données au 28/03/2013Echiquier Japon est un fonds de sélection de titres (« stock-picking ») investi sur le marché japonais. Il est principalement composé de grandes capitalisations, leaders sur leur marché ou sous-évaluées.

Evolution du FCP Echiquier Japon et de l'indice TOPIX (Yen) depuis mai 1995 (base 100)

TOPIX (Yen)

Echiquier Japon



Créé le 19 mai 1995



Isin FR0010434688


Capitalisation


FCP actions internationales Valorisation quotidienne

Gestionnaire par délégation : CCR Asset Management




Echiquier Japon

13


Achats Ventes

SANDRIDGE

ENERGY INC

NII

Année Echiquier Amérique

IndiceRUSSELL MID CAP GROWTH

INDEX*

2006 -9,0 5,8

2007 -10,3 11,9

2008 -33,9 -45,7

2009 32,2 50,9

2010 28,5 25,1

2011 3,9 -1,7

2012 5,4 15,8

2013 11,9 11,5


Valeurs Poids en %

COGNIZANT TECH SO- 4,9

IHS INC. 4,5

MSC INDL DIRECT-A 4,0

AMPHENOL 4,0

COPART 3,5

Christopher BOWENGérant du fonds





Données au 28/03/2013Echiquier Amérique est un fonds de sélection de titres (« stock-picking »). Il investit dans des moyennes valeurs américaines de croissance, sélectionnées entre autres pour la qualité de leur management.

Evolution du FCP Echiquier Amérique et de l'indice RUSSELL MID CAP GROWTH INDEX depuis février 2006 (base 100)

RUSSELL MID CAP GROWTH INDEX

Echiquier Amérique



Créé le 3 février 2006



Isin FR0010433805


Capitalisation


FCP actions internationales Valorisation hebdomadaire

Gestionnaire par délégation : Wasatch Advisors

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.Les performances de l’OPCVM et de l’indicateur de référence tiennent compte des éléments de revenus distribués.



Echiquier Amérique

14


Achats Ventes

AXA 2015 FIAT 2016

CREDIT FONCIER

2018

ALSTOM 2016

FIAT FIN. 2014 ALSTOM 2016

Année Echiquier Oblig IndiceIBOXX Euro Corp. 3-5*

2007 1,5 0,7

2008 0,5 -1,4

2009 20,2 15,0

2010 3,5 4,7

2011 -4,2 2,1

2012 16,3 13,2

2013 0,9 0,4


Valeurs Poids en %

FIAT 2016 3,2

UNICREDIT 2022 3,2

FAURECIA 2019 2,9

LAFARGE 2019 2,7

RALLYE 2018 2,5

Olivier de BERRANGERGérant du fonds





Données au 28/03/2013Echiquier Oblig est un fonds de sélection d’obligations (« bond-picking »). Il est essentiellement investi dans des obligations d’entreprises privées de la zone euro offrant selon le gérant un potentiel de rendement élevé.

Evolution du FCP Echiquier Oblig et de l'indice IBOXX EURO CORPORATE 3-5 ANS depuis juillet 2007 (base 100)

IBOXX Euro Corp. 3-5

Echiquier Oblig



Créé le 20 juillet 2007


Frais de gestion 1%TTC

Isin FR0010491803


Capitalisation


Obligations et autres titres de créances libellés en euros Valorisation quotidienne



Echiquier Oblig

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Assurance-vie

16

La souplesse dans les versements permet de se constituer un capital à son rythme.

Les possibilités d’investissement multiples (produits de taux, actions, produits structurés) etles différents modes de gestion proposés (libre, sous mandat), offrent des réponses personnaliséesà toutes les stratégies de placement envisageables, des plus sécurisantes aux plus dynamiques.

La disponibilité de tout ou partie du capital permet de faire face aux aléas de la vie.

La possibilité d’obtenir des avances permet de couvrir, de façon exceptionnelle, des besoinsmomentanés de trésorerie. Le contrat autorise une sortie en capital et/ou rente au choix dubénéficiaire.

A tout moment, la libre désignation et révocation(*) du ou des bénéficiaire(s) permet d’organiserla transmission de votre capital, hors succession, dans les meilleures conditions.

*Sauf acceptation par le bénéficiaire et le souscripteur.

L’assurance vie permet de répondre simultanément aux souhaits de valorisationet de transmission du capital.

La valor isat ion du capi tal

La t ransmission du capi tal

Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client ; il est susceptible d’être modifié ultérieurement.

Un outil de gestion patrimoniale unique

“ Le contrat d’assurance vie demeure l’un des meilleurs outils

pour préparer son avenir.

”

Assurance-vie

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Les opérations d’arbitrages entre les supports ne sont soumises à aucune fiscalité dans lamesure où le capital reste investi dans le contrat. Les prélèvements sociaux sont dus sur les

intérêts crédités annuellement, sur le compartiment euros des contrats multisupports.

Le capital versé au terme du contrat ou à l’occasion d’un rachat est faiblement fiscalisé dès quela durée effective du contrat est supérieure à 8 ans.

En cas de rachat partiel ou total, seuls les produits réalisés, calculés sur la fraction rachetée,sont imposables.

Vous pouvez opter pour le prélèvement libératoire forfaitaire au taux de :

w 35%* si la durée effective d’épargne est inférieure à 4 ans,w 15%* si cette durée est comprise entre 4 ans et 8 ans,w 7,5%* si cette durée est supérieure à 8 ans après un abattement annuel de 4 600 euros pour

un célibataire et 9 200 euros pour un couple.A défaut d’option, imposition au barème de l’impôt sur le revenu.

* Plus 15,5 % de contributions sociales : CRDS (0,5 %) + PS (5,4 %)+ CA (0,3 %) + CSG (8,20 %) + RSA (1,1 %)CRDS : contribution au remboursement de la dette socialePS : prélèvement socialCA : contribution additionnelleCSG : contribution sociale généraliséeRSA : revenu de solidarité activeEn cas de rachat (et/ou lors du décès), un remboursement est prévu lorsque les prélèvements sociaux déjàacquittés sur les intérêts du compartiment en euros excèdent ceux dus sur l’ensemble des produits du contrat.

Les rentes viagères ne sont soumises à l’IR (Impôt sur le Revenu) que sur une part de leur montantdéterminée en fonction de l’âge du bénéficiaire lors de la perception de la première rente :

w 70 % s’il a moins de 50 ans,w 50 % entre 50 à 59 ans,w 40 % entre 60 et 69 ans,w 30 % à partir de 70 ans.

Déclaration de la valeur de rachat du contrat au 1er janvier.

Arbi t rage(s) en f ranchise d ’ impôt

Sor t ie en capi tal - Rachats


un cadre fiscal spécifique

Sor t ie en rente

Impôt sur la for tune ( ISF)

Assurance-vie

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Dénouement en cas de décès


un cadre fiscal spécifique

Caractéristiquesgénérales

w Versement initial :

7 500 € minimum.

w Versements

complémentaires :

• programmés

- par trimestre: mini. 1 000 €

- par semestre: mini. 1 000 €

- par an: mini. 1 000 €

• libres :

- 1 000 € minimum.

w Arbitrages :

- 1 000 € minimum.

w Frais :

- Commission de souscription

maximum: 3 %

- Commission de rachat : 0 %

- Frais de gestion annuels : 1 %

- Frais d’arbitrage d’un support

à un autre : 0,50% du montant

de l’épargne transférée,

plafonnés à 150 €.

Dates d’effet des

souscriptions, des rachats

et des arbitrages :

Quotidien

Pour les versements effectués sur le contrat avant les 70 ans de l’assuré :

w Le capital décès est transmis aux bénéficiaires désignés hors succession et sans droits demutation, dans la limite de 152 500 euros par bénéficiaire et par assuré (tous contratsconfondus). Au-delà, les sommes attribuées à chacun des bénéficiaires désignés sont assujettiesà une taxe forfaitaire de 20 % pour la fraction nette taxable inférieure ou égale à 902 838 €(quel que soit le lien entre le bénéficiaire et l’assuré). Ce taux est porté à 25 % pour la fractionnette taxable dépassant ce seuil*.Le conjoint et le partenaire pacsé sont totalement exonérés de la taxation forfaitaire de 20 %et 25 %.

*Seuil correspondant à l’avant-dernière tranche du barème des droits de mutation en ligne directe.

Pour les versements effectués sur le contrat dès les 70 ans de l’assuré :

w Les primes versées sont assujetties aux droits de succession au-delà d’un abattement de 30500 € (tous contrats confondus). Les produits (intérêts et plusvalues) sont transmis sans

droits de mutation au(x) bénéficiaire(s) désigné(s).

Le conjoint et le partenaire pacsé sont totalement exonérés de droits de succession.

Contributions sociales :

w Depuis le 1er janvier 2010, les prélèvements sociaux sont dus sur les produits des contratsen unités de compte lors du dénouement par décès (compartiment en euros : sur les intérêtsacquis depuis la dernière inscription en compte).

Il est prévu un remboursement lorsque le total des prélèvements sociaux déjà acquittés excèdeceux dus sur l’ensemble des produits du contrat.

Le contrat Echiquier Club

19


Simplicité et efficacité

Accessible dès 50 000 €, il est piloté de façonactive et est investi dans des unités de compteadossées à des fonds gérés par Financière del’Echiquier.w Vos avoirs bénéfi cient d’un pilotage effectué par leséquipes de Financière de l’Echiquier.

w Votre contrat d’assurance vie est investi exclusivementdans la gamme de fonds communs de placement deFinancière de l’Echiquier. Cette gamme couvre lesprincipaux marchés d’actions et d’obligations et permetaux gérants de construire l’allocation la plus adaptée.

Echiquier Club vous permet d’accéder à trois compartiments. Des solutions simples,construites par Financière de l’Echiquier et Neuflize Vie, à choisir avec l’aide devotre conseiller.

1LE COMPARTIMENT

CLASSIQUE

Accessible à partir de 300 000 €, il s’agit d’unevéritable solution sur mesure. Vous accédez à ununivers encore plus large d’unités de compteadossées à des fonds, des actions et à d’autressupports d’investissement.w Les actions sont issues de la recherche de Financière del’Echiquier et bénéficient d’un programme de visitesd’entreprises qui inclut plus de 1000 rencontres par an.

w Votre portefeuille est unique et sa construction, commeson pilotage, bénéfi cient de l’expertise d’un gérant privéde Financière de l’Echiquier qui vous est dédié.

2LE COMPARTIMENT

PERSONNALISÉ

Un autre choix pour votre épargnew Profitez d’une garantie du capital investi sur le supporten euros et disposez à tout moment de votre capital.

w Bénéfi ciez d’un taux de rendement minimum garantidéfi ni annuellement sur le support en euros, complétépar une participation aux bénéfi ces en fin d’année.3

LE COMPARTIMENT

EN EUROS

Le contrat Echiquier Club

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Le contrat Echiquier ClubLes caractéristiques du contrat

Caractéristiquesgénérales

w Versement initial :

7 500 € minimum.

w Versements

complémentaires :

• programmés

- par trimestre: mini. 1 000 €

- par semestre: mini. 1 000 €

- par an: mini. 1 000 €

• libres :

- 1 000 € minimum.

w Arbitrages :

- 1 000 € minimum.

w Frais :

- Commission de souscription

maximum: 3 %

- Commission de rachat : 0 %

- Frais de gestion annuels : 1 %

- Frais d’arbitrage d’un support

à un autre : 0,50% du montant

de l’épargne transférée,

plafonnés à 150 €.

Dates d’effet des

souscriptions, des rachats

et des arbitrages :

Quotidien

NATURE DU CONTRATwContrat d’assurance de groupe sur la vie souscrit,par l’association Hoche Retraite, à versements etretraits libres, dont les garanties sont expriméesen unités de compte et en euros.

DURÉEw 8 ans minimum.w Après 8 ans, l’adhésion sera prorogée d’annéeen année sans formalité.

VERSEMENTSw Versement initial : 50 000 euros minimum.w Versement complémentaire : 5 000 eurosminimum.w Frais sur versements : 2,5 % maximum dumontant de chaque versement.

ACCÈS AUX COMPARTIMENTSw 50 000 euros minimum d’épargne disponible pourle compartiment classique (liste d’unités de compteOPCVM) et le compartiment en euros.w 300 000 euros minimum d’épargne disponiblepour le compartiment personnalisé (liste d’unitésde compte OPCVM et titres vifs) et lecompartiment en euros.

FRAIS DE RÉALLOCATION ET DE RÉORIENTATIONw 1,00 % maximum des sommes réallouées entrecompartiments.w 1,50 % maximum des sommes réorientées àl’intérieur du compartiment classique.w 1,75 % maximum des sommes réorientées àl’intérieur du compartiment personnalisé.

FRAIS DE GESTION ET DE MANDATw Frais de gestion :

- Support en euros : 1,00 % maximum de l’épargne par an.- Supports en unités de compte : 1,00 % maximum de l’épargne par an.

w Frais de mandat : 1,5 % maximum de l’épargne.

RENDEMENTSw Pour le support en euros : un taux de rendementminimum garanti est défini annuellement. Ilpourra éventuellement être complété par uneparticipation aux bénéfices en fin d’année.

w Pour les autres supports : la valorisation desunités de compte est liée à l’évolution des marchésfinanciers qui peuvent varier à la hausse commeà la baisse.

GARANTIE PLANCHER EN CAS DEDÉCÈSw Elle est optionnelle. L’âge maximal desouscription est de 75 ans, l’âge maximal degarantie est de 83 ans et le capital sous risquemaximum de 1 100 000 euros. Son coût estfonction du capital sous risque et de l’âge del’assuré.

GARANTIE DÉCÈS ACCIDENTELw Elle est incluse dans les garanties du contratsans coût supplémentaire. L’âge maximal degarantie est de 65 ans et le capital est majoré de15% dans la limite de 60 000 euros si le décèssurvient pendant les 8 premières années ducontrat.

RÈGLEMENT EN CAS DE VIEw Vous avez la possibilité d’opter pour :- le règlement en euros des capitaux assurés, laremise sans frais sur un compte titres des partsd’OPCVM et obligations représentatives desunités de compte de votre contrat,- la transformation en rente viagère (réversibleou non) de l’épargne disponible*,- un panachage entre capital et rente.

*conditions : âge compris entre 55 et 75 ans lors de lademande et adhésion de plus de 8 ans.

DISPONIBILITÉw Dès la fi n du délai de renonciation, vous avez lapossibilité :- d’effectuer un rachat partiel ou total sans pénalité,- de demander la mise à disposition temporaire d’unesomme d’argent sous la forme d’une avance.

INFORMATIONSw Chaque trimestre, vous recevez un relevéd’information personnalisé de votre adhésionvous informant de sa valeur acquise parcompartiment et par support d’investissement.

L’AVANTAGE DU CONTRAT ASSOCIATIFEchiquier Club est un contrat d’assurance de groupe sur la vie souscrit par l’association Hoche Retraite. Cetteassociation veille aux intérêts des adhérents dans la conception, la tarifi cation et la gestion en toute transparencedes solutions d’assurance qu’elle propose. L’association s’attache notamment à négocier avec l’assureur les aménagementsqui lui paraissent nécessaires pour adapter ses contrats aux nouvelles attentes des adhérents ainsi qu’aux évolutionsde la législation et de la réglementation. Neuflize Vie peut, en accord avec cette association, faire bénéfi cier l’ensembledes contrats Echiquier Club déjà souscrits, des derniers aménagements ou innovations, par exemple en matière degaranties offertes ou de gestion financière des contrats.


Fiscalité

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FCP de droit français

Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un compte titres

Depuis le 1er janvier 2013, les plus-values nettes de valeurs mobilières sont soumisesau barème progressif de l’impôt sur le revenu.

Un abattement progressif pour durée de détention peut atténuer la fiscalité des plus-values nettes réalisées (les prélèvements sociaux de 15,5% restent dus sur l’ensemble dela plus-value réalisée).

Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un PEA

Si vous retirez de l’argent de votre PEA après 5 ans de détention, votre plus-value seraexonérée d’impôt.

Toutefois, vous vous acquitterez de vos prélèvements sociaux, soit 15,5% de votre plus-value.

Tout retrait avant deux ans de détention entraine un prélèvement forfaitaire de 38%(prélèvements sociaux de 15,5% compris) sur les plus-values.

Si votre retrait intervient entre deux et cinq ans le prélèvement forfaitaire sera de 34,5%(prélèvements sociaux de 15,5% compris) sur les plus-values.

Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un contrat d'assurance-vie

Fiscalité en cas de rachat d'un contrat d'assurance vie

Retrait Taux applicables Contributions sociales

Avant 4 ans IR ou PFL de 35%

15,5%Entre 4 et 8 ans IR ou PFL de 15%

Après 8 ans IR ou PFL de 7,5%*

* Après abattement de 4 600 € (personne seule) ou 9 200 € (couple)

Durée de détention(à partir de la date d’acquisition des titres

et non à partir du 01/01/2013)Abattement sur la plus-value

Entre 2 et 4 ans 20%

Entre 4 et 6 ans 30%

Plus de 6 ans 40%

Guide pratique

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Ce document à caractère commercial a pour but de présenter de manière simplifiée les caractéristiques des fonds. Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au DICI ou contacter votre interlocuteur habituel.

Qu'est-ce qu'un OPCVM ?

C’est un Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Ce terme est utilisé pour désigner les SICAV (Sociétéd’Investissement à Capital Variable) et les FCP (Fonds Communs de Placement) qui ont pour objet de gérer un patrimoinecollectif de valeurs mobilières dont chaque actionnaire ou porteur détient une partie en fonction des capitaux investis. Lesdroits de chacun sont exprimés en parts (pour les FCP) ou en actions (pour les SICAV) proportionnelles aux versements.

Comment choisir mon OPCVM ?

Plus le risque est élevé, plus le potentiel de gain est fort.Les OPCVM de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER peuvent être classés en fonction du degré de risque qu’ils impliquent :w risque moyen/bas pour Echiquier Patrimoine et Echiquier Oblig, Echiquier court termew risque équivalent à celui du marché des actions pour Artyw risque élevé pour Agressor, Agressor PEA, Echiquier Quatuor, Echiquier Junior, Echiquier Agenor, Echiquier Major,

Echiquier Japon et Echiquier Amérique, Echiquier Global, Echiquier Excelsior, Echiquier Sélection.

Comment obtenir des précisions si je souhaite investir ?

Pour toute information, n’hésitez pas à contacter l’équipe de Gestion Privée au 01 47 23 90 90. Elle étudiera avec vous lesopportunités de placement les plus adaptées à vos besoins dans le cadre de la gestion sous mandat. Les gérants privés setiennent à votre disposition pour faire le diagnostic de votre patrimoine et vous suggérer une stratégie dans le cadre d’uneapproche globale.

Comment accéder à nos fonds ?

w A travers la Gestion Privée de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER (exclusivement en gestion sous mandat déléguée). Voschèques sont libellés à l’ordre du teneur de comptes : ProCapital ou BNP Personal Investor. Dans tous les cas,FINANCIERE DE L’ECHIQUIER se charge de toutes les formalités et reste votre unique interlocuteur.

w Vous pouvez aussi souscrire par l’intermédiaire de votre établissement financier habituel (banque ou société de bourse)en lui indiquant le code ISIN de l’OPCVM que vous avez choisi.

Comment suivre l'évolution de mes investissements ?

w Tous les jours en appelant le 01 47 23 90 90 où un accès direct auprès de l’équipe de Gestion Privée vous est toujours réservé.w En consultant le site internet de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER (www.fin-echiquier.fr).w A travers la Lettre d’information qui fait le point mensuellement sur la conjoncture des marchés financiers et sur la

performance de vos OPCVM.w A l’aide du Bulletin trimestriel qui donne les principales positions du portefeuille de vos OPCVM.

Comment disposer de mes investissements ?

En cas de vente de parts de FCP, les liquidités sont disponibles dans un délai maximum de 10 jours pour les OPCVM àvalorisation hebdomadaire, de 4 jours pour les OPCVM à valorisation quotidienne.Un chèque est adressé à votre domicile ou un virement est effectué sur votre compte.

53, AVENUE D’ IÉNA - 75116 PARIS - TÉL. : 01 47 23 90 90 - FAX : 01 47 23 91 91

www.f in-echiquier. f r

SOCIÉTÉ DE GESTION DE PORTEFEUILLE AGRÉÉE PAR L’A.M.F. N° GP 91004

www.planete-echiquier.frwww.fondation-echiquier.fr

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