Financiere de l'echiquier - Bulletin trimestriel 2ème trimestre

n°67

2e trimestre 2008

BU L L E T I N T R I M E S T R I E L

92793 B Bulletin final 67:92295 B Bulletin final 64 M-10 2/07/08 15:21

n°672e trimestre 2008

B U L L E T I N T R I M E S T R I E L

Editorial

DirectionDIDIER LE MENESTRELPrésident

STÉPHANE TOULLIEUXDirecteur Général

Gestion privée

MARC DEL POZO

Directeur Adjoint

AVY AMIEL

THIERRY AUSSET

JEAN-BAPTISTE BRETTE

THIERRY CHEMLA

GILLES DE CORBIÈRE

PATRICK MARCOVICI

JÉRÔME ROUGIER

Un peu de bon sens ?

Le premier semestre de l’année s’achève sur un bilan difficile pour lesmarchés boursiers dans leur ensemble. Si la plupart des marchés mondiauxsont en baisse de plus de 20% (le CAC 40 est à -21%), la palme des replisrevient aux marchés les plus en vogue l’an dernier : l’indice chinoisabandonne 48% (+97% en 2007), son homologue indien affiche un repli de39%, tandis que l’indice vietnamien dépasse les 50% de baisse.

Finalement, les marchés émergents n’étaient pas le "havre de paix" promispar les stratèges pour échapper à la crise financière américaine… Paradoxede ce semestre chahuté sur les places financières, c’est ce "mauvais élève"américain qui tire le mieux son épingle d’un jeu qui n’a rien de drôle pourtous les épargnants de la planète : le SP 500 n’est en baisse QUE de 13%.

Aujourd’hui, avec la hausse ininterrompue des matières premières etla baisse du dollar qui l’accompagne, l’inflation guette et l’équationvertueuse du cycle précédent (croissance élevée sans pression sur les prix) estprise à revers. Les automatismes doivent se réinventer et accepter uneorthodoxie financière plus classique.

Rassurons-nous sur un point : la financiarisation de l’économie, dont lesbienfaits ont été largement mis en exergue par ceux-là même qui ladénoncent aujourd’hui, aura au moins eu ce mérite de lier les intérêts dechacun : nous sommes tous dans le même "bateau" et devons affronterensemble les tempêtes…

Gageons que cet "intérêt commun" prime sur les comportements indivi-dualistes : producteurs, consommateurs et bailleurs de fonds devraient vitetrouver les moyens de se mettre d’accord pour organiser une nouvelle façonde croître ensemble.

Didier Le Menestrel


Créée en 1991, FINANCIEREDEL’ECHIQUIERest une Société de Gestion de Portefeuilleindépendante agréée par l’AMF (n°GP91004) qui

appartient à 100 % à ses dirigeants et à ses salariés. Lesparticuliers (20 % de l’encours géré) ainsi que lesinvestisseurs partenaires et institutionnels (80 %) lui ontaccordé, au cours des dernières années, une confiancecroissante. Avec 3,6 milliards d’euros d’actifs gérés pourle compte de 5 121 épargnants et 418 allocataires d’actifs,FINANCIEREDEL’ECHIQUIER occupe aujourd’huil’une des toutes premières places au sein des sociétés degestion à capitaux privés.

FINANCIERE DE L’ECHIQUIER intervient surl’ensemble des marchés d’actions, en France, en Europeet à l’étranger. Son expertise du marché français est àl’origine de sa notoriété. Adepte d’une sélection limitéede titres, FINANCIERE DE L’ECHIQUIER privilégieune gestion active qui place la qualité des sociétésrencontrées par les gestionnaires au cœur de la décisiond’investissement. La maîtrise du risque est un objectifprioritaire de la gestion.

S’appuyant sur une équipe de 85 personnes, deux grandspôles d’activité participent à une offre complète de produitset de services :

•Grâce à des fonds « typés », la gestion collectiverépond à un besoin spécifique des investisseurs, àun niveau de risque clairement identifié et à unespécialisation à forte valeur ajoutée. Dans l’universdes actions européennes, les performances desfonds de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER sontrégulièrement récompensées par la presse financière.

Agressor a reçu le Trophée d’Or décerné en 2008 pour

Contacts� Clients particuliers

NADÈGE SYLVESTRE

01 47 23 55 [email protected]

� Clients partenaireset institutionnels

ALEXANDRA PETTEX

01 47 23 96 [email protected]

3

Chiffres-clésCRÉATION : 1991ENCOURS GÉRÉ : 3,6 milliards d’euros

EQUIPE : 85 personnes

OPCVM GÉRÉS : 13CLIENTS PARTICULIERS : 5 121PARTENAIRESALLOCATAIRES D’ACTIFS : 418

ses performances sur 10 ans dans la catégorie « ActionsEuro»parLeRevenupour la seconde année consécutive.Ces récompenses viennent confirmer les distinctionsobtenues en 2004, 2005 et 2006 lors des «Victoires desSicav » de la Tribune Standard & Poor’s.

FINANCIEREDE L’ECHIQUIER a également étédistinguée pour la qualité de ses relations avec lesConseillers en Gestion en Patrimoine Indépendants :le magazine Investissement Conseil lui a décerné la« Pyramide d’Or » en 2007.

•La gestion privée, quant à elle, répond à un besoinde personnalisation pour une approche patrimonialeglobale. L’essentiel de cette activité se décline dans dessolutions sur-mesure, mises en œuvre par desspécialistes expérimentés.

FINANCIEREDEL’ECHIQUIER a reçu le prix dela communication ainsi que la “note de cœur” dupublic lors duGrand Prix de laQualité de Service dansla Gestion Privée organisé par Gestion Privéemagazine.

FINANCIERE DE L’ECHIQUIER cultive latransparence à travers une communication régulière :la Lettre d’InformationMensuelle, le Bulletin Trimestriel,le Site Internet (www.fin-echiquier.fr) et le contact directassurent une liaison permanente avec chaque souscripteur.

Les principaux partenaires financiers de FINANCIEREDE L’ECHIQUIER sont des sociétés renommées :BNP Paribas Securities Services assure la fonction dedépositaire ; ProCapital et BNPPersonal Investor assurentla fonction de teneur de comptes ; La MondialePartenaire, AxaCourtage et Neuflize Vie collaborent àla gestion des contrats d’assurance-vie.

FINANCIERE DE L’ECHIQUIER


Pour connaîtrela valeurde vos OPCVM

Site Internet :www.fin-echiquier.fr

Rubrique « Zoom F.C.P. »dans l’hebdomadaireLa Vie financière

Direction

Gérants

DIDIER LE MENESTREL MARIE-ANGE VERDICKT PIERRE PUYBASSET

JOSÉ BERROS

OLIVIER DE BERRANGER

L’équipe de Gestion Collective

4

JEAN BISCARRATARMAND DE COUSSERGUES

ALEXANDRE BAUBY

MARC CRAQUELIN FRÉDÉRIC PLISSON JAN KUJAWA

DAVID DE COUSSERGUES


Gri l le des fonds

Choisissez selon vos objectifs

france

Éligible au PEAÉligible à notre contrat d’assurance vie Echiquier Vie (voir pages 32 et 33)(1)

� � risque moyen/bas � � � risque moyen/haut � � � � risque élevé

(2) Créé le 20 juillet 2007

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps

page

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10

Niveaude risque

Vos objectifs Votre OPCVMUnivers

d’investissementIndice

de référence

Duréeminimum

recommandée

Avantagefiscal (1)

Performance2007

Performance

du 31.12.07

au 27.06.08

� �Valoriser votre capital en

recherchant sa préservationEchiquier

PatrimoineProduits de taux etactions françaises

Eoniacapitalisé

2 ans + 3,0 % - 1,9 %A

Fonds actions de sélection de titres

� � � �

Investir dans une sélectionde petites et moyennesvaleurs de croissance

EchiquierJunior

Actions européennesà dominante française

CACMid & Small 190

5 ans - 3,9 %

� � � �

Investir dans les valeursde retournement

et les situations spéciales

EchiquierQuatuor

Actions européennesà dominante française

SBF250 5 ans - 6,7 %

europe

� � � �

Investir dans une sélectionde valeurs

technologiques

EchiquierNeteor

Valeurstechnologiqueseuropéennes

Bloomberg NewMarket 50 5 ans - 10,8 %

� � � �Investir dans une sélectionde valeurs de croissance

EchiquierAgenor

Petites et moyennesvaleurs européennes

FTSE Global SmallCap Europe

5 ans - 2,0 %AP

� � � �

Investir dans une sélectionde valeurs

« incontournables »

EchiquierMajor

Grandes et moyennesvaleurs européennes

Dow JonesStoxx 600

5 ans + 2,5 %AP

� � �Investir en grandes valeurspartiellement couvertes

EchiquierModerato

Grandes valeurseuropéennes DJ Eurostoxx 50 5 ans + 0,4 %

AP

� � � � Grandes et moyennesvaleurs européennes

EPRA Europe 5 ans - 19,9 %AP

monde

� � � �Ouvrir votre portefeuille aux

actions japonaisesEchiquier

JaponGrandes et moyennesvaleurs japonaises

Topix 5 ans - 18,1 %

� � � �Ouvrir votre portefeuille aux

actions américainesEchiquierAmérique

Grandes et moyennesvaleurs américaines

Russell Mid CapGrowth

5 ans - 10,3 %A

A

Fonds diversifié (produits de taux + obligations + actions)

- 21,4 %

- 16,7 %

- 18,6 %

- 17,6%

- 19,8 %

- 16,7 %

- 13,1 %

- 12,9 %

- 13,9 %

� � �Investir dans une sélectionde valeurs sous-évaluées

Agressor SBF250 5 ans - 0,1 %A

A

Investir dans une sélectionde valeurs sous-évaluées

AgressorPEA

SBF250 5 ans - 1,0 %AP

AP

- 18,8 %

- 20,3%� � � �

EchiquierReal Estate

Investir dans le secteurimmobilier

AP

A P

30� �Investir dans une sélectiond’obligations européennes

EchiquierOblig

Obligations et titresde créances euros

Euro MTS3-5 ans

2 ans + 1,5 % + 0,8 %A

Fonds obligataire

(2)

Actions européennes

Actions européennes

5


Performances annuelles en % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Echiquier Patrimoine Marché Monétaire

Date Valeur e Variation % Variation %

06/01/95 381,1229/12/95 412,75 + 8,3 + 6,631/12/96 424,20 + 2,8 + 3,830/12/97 424,77 + 0,1 + 3,330/12/98 466,33 + 9,8 + 3,430/12/99 509,21 + 9,2 + 2,829/12/00 555,15 + 9,0 + 4,228/12/01 576,33 + 3,8 + 4,531/12/02 599,23 + 4,0 + 3,331/12/03 640,30 + 6,9 + 2,331/12/04 674,50 + 5,3 + 2,130/12/05 695,81 + 3,2 + 2,129/12/06 737,90 + 6,0 + 2,831/12/07 759,73 + 3,0 + 3,927/06/08 745,35 - 1,9 + 2,0

6

Orientat ion et object i fs

ECHIQUIER PATRIMOINE est investi en produits de taux, en obligations et en actionseuropéennes à majorité française. L’objectif d’ECHIQUIER PATRIMOINE est la progressionrégulière du capital, en prenant des risques limités.

Performances

Evolution du FCP ECHIQUIER PATRIMOINE et du Marché Monétaire

depuis janvier 1995 (Base 100)

Echiquier Patrimoine

� Préserver le capital

� Risque moyen/bas

� Produits de taux,obligations en euroset actions françaises

� Taux du MarchéMonétaire

� - 1,9 % depuisjanvier 2008


Eonia capitalisé

Fonds diversifiéEchiquier Patrimoine

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

200

210

01/06 01/07 01/0801/0501/0401/0301/0201/0101/0001/9901/9801/9701/9601/95

Variation depuis la date de création :EONIA Capitalisé + 58,7 % – ECHIQUIER PATRIMOINE + 95,6 %

Les performances passéesne préjugent pas desperformances futures etne sont pas constantesdans le temps.

06/08


Achats Ventes


Caractéristiquesgénérales� ClassificationFCP diversifié

� Code IsinFR 0010434019

� Société de gestionFINANCIÈRE DE L’ECHIQUIER53, avenue d’Iéna75116 Paris

� DépositaireBNP Paribas SecuritiesServices3, rue d’Antin75002 Paris

� Date de création6 janvier 1995

� Valeur d’originede la part381,12 f

Conditionsfinancières� Souscription minimumUne part

� Commissionde souscription1 %

� Commission de rachat1 %

� Frais de gestion annuels1,196 % TTC

� Devise de cotationEuro

� Jour de négociationChaque jour avant 11h

� Durée minimumrecommandée2 ans

� FCP de capitalisationdécimalisé

Valeurs Poids en %

Montant de l’actif : 856,7 Me Nombre de parts : 1 149 345

Répartition des actionspar capitalisation

Répartition par type d’actifs

Act i f

au 27/06/08

HERACLES GENERAL CEMENT

ELIA SYSTEM OPERATOR

MOBISTAR

ELECTRICITE DE STRASBOURG

KESA ELECTRICALS

VICAT

BURGAD

CREDIT AGRICOLE DU LANGUEDOC

CREDIT AGRICOLE DE LA TOURAINE ET DU POITOU

UPM-KYMMENE

ELECTRICITE DE STRASBOURG

SAINT GOBAIN

KESA ELECTRICALS

TOTAL

UPM-KYMMENE

TOUAX

1,291,141,060,710,680,570,460,440,410,40

< 150 M€ 23,0 %

Entre 150 M€ et 1 Md€ 34,9 %

> 1 Md€ 42,1 %

Actions 18,1 %

Obligations 33,8 %

Produits de taux 48,1 %

Répartition des obligationspar durée

< 12 mois 39,8 %

Entre 12 mois et 3 ans 37,6 %

Entre 3 ans et 6 ans 18,7 %

> 6 ans 3,9 %

Les principales positions du portefeuille

au 27/06/08

Les principales transactions du trimestre


Echiquier Junior

� Investir en actionsdans le cadre du PEA

� Risqueélevé

� Petites valeursfrançaises

� CAC Mid & Small 190


Performances annuelles en %

Echiquier Junior 2nd Marché/CACMid&Small190


14/06/96 38,1131/12/96 39,78 + 4,4 - 3,431/12/97 54,63 + 37,4 + 8,230/12/98 63,57 + 16,4 + 10,530/12/99 78,27 + 23,1 + 21,129/12/00 107,20 + 37,0 + 15,628/12/01 93,10 - 13,2 - 19,131/12/02 77,99 - 16,2 - 19,331/12/03 107,51 + 37,9 + 20,431/12/04 128,52 + 19,5 + 23,630/12/05 154,66 + 20,3 + 38,929/12/06 171,08 + 10,6 + 28,031/12/07 164,44 - 3,9 - 2,327/06/08 129,28 - 21,4 - 16,6

Variation depuis la date de création :Indices Second Marché et CAC Mid & Small 190 + 130,1 % – ECHIQUIER JUNIOR + 239,2 %

0

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550

05/97 03/98 01/99 11/99 09/00 07/01 05/02 03/03 01/04 11/04 09/05 07/06 05/07 03/0807/96

8


ECHIQUIER JUNIOR est un fonds de sélection ("stock picking") de petites valeurs européennesà majorité française qui privilégie le projet et la culture d’entreprise. L’objectif d’ECHIQUIERJUNIOR est la recherche de la performance sur le long terme sans référence à un indice.

Performances

Evolution du FCP ECHIQUIER JUNIOR et de ses indices de référence :

- Indice Second Marché (juin 1996 — décembre 2004)

- Indice CAC Mid & Small 190 depuis janvier 2005 (Base 100)

Sélection de titresEchiquier Junior


Echiquier Junior

Indices Second Marchéet CAC Mid & Small 190

06/08


Valeurs Poids en %


Montant de l’actif : 89,0 Me Nombre de parts : 688 065

Liquidités : 7,0 %

Répartition par secteur *

BOIRON 3,21DAMARTEX 2,74GROUPE GUILLIN 2,73VIEL ET COMPAGNIE 2,67WASHTEC 2,61ALTEN 2,53GROUPE DIFFUSION PLUS 2,48TOUPARGEL GROUPE 2,44LINEDATA SERVICES 2,39CEGEDIM 2,37

Achats VentesDU PAREIL AU MEME

IPSOS

VIRBAC

PIERRE ET VACANCES

GL EVENTS

HAULOTTE GROUP

* hors liquidités

Technologies de l'information 18,9 %

Consommation 24,3 %

Services 29,0 %

Banque / Finance 9,4 %

Produits de base / Energie / Industrie 18,4 %

< 150 M€ 37,0 %

Entre 150 M€ et 1 Md€ 59,5 %

> 1 Md€ 3,5 %

Act i f

au 27/06/08


au 27/06/08

Répartition par capitalisation *

Echiquier Junior

Caractéristiquesgénérales� ClassificationFCP actions des pays de laCommunauté Européenne




� Date de création14 juin 1996


� Spécificité fiscaleEligible au PEA










10

Echiquier Quatuor SBF 250


07/03/03 100,0031/12/03 157,95 + 58,0 + 39,131/12/04 190,00 + 20,3 + 9,230/12/05 226,42 + 19,2 + 25,329/12/06 266,16 + 17,6 + 19,431/12/07 248,29 - 6,7 + 0,427/06/08 206,82 - 16,7 - 21,2


ECHIQUIER QUATUOR est un fonds de sélection ("stock picking") de sociétés européennes àmajorité française. Les valeurs de retournement (mouvements stratégiques, cycles) et les situationsspéciales (OPA, OPE, OPRA) sont l’univers de prédilection d’ECHIQUIER QUATUOR. L’objectifdu fonds est la recherche de la performance sur le long terme sans référence à un indice.

Performances

Evolution du FCP ECHIQUIER QUATUOR et de l’indice SBF 250

depuis mars 2003 (Base 100)

Sélection de titresEchiquier Quatuor


90

140

190

240

290

340

03/03 03/04 03/05 03/06 03/07 03/08


Echiquier Quatuor


� Risqueélevé

� Situations spécialeset valeurs deretournement

� SBF 250


Echiquier Quatuor

Indice SBF 250

Variation depuis la date de création :Indice SBF 250 + 79,8 % – ECHIQUIER QUATUOR + 106,8 %

06/08


Valeurs Poids en %

Montant de l’actif : 290,6Me Nombre de parts : 1 404 952

Liquidités : 7,0 %



Achats Ventes

KESA ELECTRICALS

SEQUANA CAPITAL

SPERIAN PROTECTION

ALTRAN TECHNOLOGIES

DASSAULT AVIATION

SAFRAN

GIF INFORMATIQUE

HOTEL REGINA

MILANO ASSICURAZIONI

KINGFISHER

5,074,814,474,384,083,623,263,172,762,72

SANOFI-AVENTIS

EADS

PSA PEUGEOT CITROEN

GEMALTO

ATOS ORIGIN

CARREFOUR

* hors liquidités

Services 26,3 %




Consommation 20,6 %

< 150 M€ 11,0 %

Entre 150 M€ et 1 Md€ 40,9 %

> 1 Md€ 48,1 %

Act i f

au 27/06/08


au 27/06/08


Echiquier Quatuor





� Date de création7 mars 2003

� Valeur d’originede la part100 f








�Durée minimumrecommandée5 ans

�FCP de capitalisationdécimalisé



Agressor SBF 250


29/11/91 95,2831/12/91 96,98 + 1,8 + 0,331/12/92 99,19 + 2,3 + 1,231/12/93 181,48 + 83,0 + 32,130/12/94 220,60 + 21,6 - 17,029/12/95 226,12 + 2,5 - 1,431/12/96 272,33 + 20,4 + 26,731/12/97 349,43 + 28,3 + 24,530/12/98 403,08 + 15,4 + 28,530/12/99 479,59 + 19,0 + 52,429/12/00 602,50 + 25,6 - 1,028/12/01 612,94 + 1,7 - 20,931/12/02 631,98 + 3,1 - 31,131/12/03 792,80 + 25,4 + 17,431/12/04 928,57 + 17,1 + 9,230/12/05 1 099,34 + 18,4 + 25,329/12/06 1 246,65 + 13,4 + 19,431/12/07 1 245,16 - 0,1 + 0,427/06/08 1 011,41 - 18,8 - 21,2

12


Le choix de valeurs européennes ("stock picking") et le trading sont les domaines d’investissementde prédilection d’AGRESSOR. Ainsi se trouvent réunies des anticipations à long terme et desopérations à très court terme. L’objectif d’AGRESSOR est la recherche de la performance sur lelong terme.

Performances

Evolution du FCP AGRESSOR et de l’indice SBF 250

depuis novembre 1991 (Base 100)

Sélection de titresAgressor

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

1300

1400

1500

1600

11/05 11/06 11/0711/0411/0311/0211/0111/0011/9911/9811/9711/9611/9511/9411/9311/9211/91

Variation depuis la date de création :Indice SBF 250 + 177,8 % – AGRESSOR + 961,5 %


Agressor

� Investir en actions

� Risquemoyen/haut

� Actions européennes

� SBF 250


Agressor

Indice SBF 250

06/08


Valeurs Poids en %

Montant de l’actif : 962,8Me Nombre de parts : 951 888

Liquidités : 6,0 %


Achats Ventes

SAFRAN

SEB

REXEL

SCOR

FIMALAC

ALTRAN TECHNOLOGIES

THALES

SAINT-GOBAIN

SODEXO

CARREFOUR

3,603,553,473,313,113,042,952,692,652,57

AIR LIQUIDE

HEINEKEN

KESA ELECTRICALS

ATOS ORIGIN

IMERYS

FINMECCANICA

Services 30,0 %

Consommation 24,4 %




< 1 Md€ 35,4 %

Entre 1 Md€ et 2 Md€ 22,0 %


> 6 Md€ 24,9 %

Act i f

au 27/06/08


* hors liquidités


au 27/06/08


Agressor





� Date de création29 novembre 1991


Conditionsfinancières� Commission

de souscription4 %








14


Le choix de valeurs européennes ("stock picking") et le trading sont les domaines d’investissementde prédilection d’AGRESSOR PEA. Ainsi se trouvent réunies des anticipations à long terme etdes opérations à très court terme. L’objectif d’AGRESSOR PEA est la recherche de la performancesur le long terme sans référence à un indice.

Performances

Evolution du FCP AGRESSOR PEA et de l’indice SBF 250

depuis septembre 2001 (Base 100)

Sélection de titresAgressor PEA

06/08


Agressor PEA SBF 250


07/09/01 100,0028/12/01 108,69 + 8,7 + 4,331/12/02 107,12 - 1,4 - 31,131/12/03 137,65 + 28,5 + 17,431/12/04 164,39 + 19,4 + 9,230/12/05 196,38 + 19,5 + 25,329/12/06 224,88 + 14,5 + 19,431/12/07 222,69 - 1,0 + 0,427/06/08 177,57 - 20,3 - 21,2

Variation depuis la date de création :Indice SBF 250 + 9,1 % – AGRESSOR PEA + 77,6 %

0

50

100

150

200

250

300

03/02 09/02 03/03 09/03 03/04 09/04 03/05 09/05 03/06 09/06 03/07 09/07 03/08


Agressor PEA


� Risqueélevé

� Actions européennes

� SBF 250


Agressor PEA

Indice SBF 250


Valeurs Poids en %


Liquidités : 9,6 %


Achats Ventes

SAFRAN

SEB

REXEL

SCOR

FIMALAC

ALTRAN TECHNOLOGIES

THALES

SAINT-GOBAIN

SODEXO

CARREFOUR

3,463,463,383,233,032,972,842,582,532,51

ATOS ORIGIN

IMERYS

FINMECCANICA

AIR LIQUIDE

HEINEKEN

KESA ELECTRICALS

Services 30,2 %

Consommation 24,4 %




< 1 Md€ 35,1 %



> 6 Md€ 24,9 %

Act i f

au 27/06/08


* hors liquidités


au 27/06/08


Agressor PEA





� Date de création7 septembre 2001




de souscription4 %









ECHIQUIER NETEOR est un fonds de sélection de titres européens ("stock picking") qui privilégiele projet et la culture d’entreprise. Les valeurs TMT (Technologie, Médias, Télécoms) représententle domaine d’investissement exclusif d’ECHIQUIER NETEOR. L’objectif du fonds est la recherchede la performance sur le long terme sans référence à un indice.

Performances

Evolution du FCP ECHIQUIER NETEOR et de l’indice Bloomberg New Market 50

depuis septembre 2000 (Base 100)

Sélection de titresEchiquier Neteor

Performances annuelles en % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Echiquier Neteor Bloomberg New Market 50


15/09/00 152,4529/12/00 112,44 - 26,2 - 44,528/12/01 81,45 - 27,6 - 39,631/12/02 47,75 - 42,2 - 55,831/12/03 69,78 + 48,3 + 41,531/12/04 88,10 + 26,3 + 15,630/12/05 114,70 + 30,2 + 18,029/12/06 128,00 + 11,6 + 6,731/12/07 114,21 - 10,8 - 3,827/06/08 93,01 - 18,6 - 17,9

0

20

40

60

80

100

120

03/0109/00 09/01 03/02 09/02 03/03 09/03 03/04 09/04 03/05 09/05 03/06 09/06 03/07 09/07 03/08

Sélection de titres

16Les performances passéesne préjugent pas desperformances futures etne sont pas constantesdans le temps.

Echiquier Neteor

� Investir en actionsdans le cadredu PEA

� Risqueélevé

� Valeurstechnologiqueseuropéennes

� Bloomberg NewMarket 50


Echiquier Neteor

Indice Bloomberg NewMarket 50

Variation depuis la date de création :Indice Bloomberg New Market 50 - 75,9 % – ECHIQUIER NETEOR - 39,0 %

06/08


Achats Ventes

Valeurs Poids en %


Liquidités : 3,2 %


HIGH CO

LINEDATA SERVICES

GFI INFORMATIQUE

SARTORIUS

CS COMMUNICATION & SYSTEMES

ALTEN

BOURSE DIRECT

DEVOTEAM

SOPRA GROUP

ASSYSTEM

4,183,022,912,902,892,852,792,712,632,42

HEXAGON

KINNEVIK INVESTMENT

FRANCE TELECOM

ATOS ORIGIN

TELE2

GL TRADE

< 150 M€ 43,5 %

Entre 150 M€ et 1 Md€ 39,6 %

> 1 Md€ 16,9 %

Services informatiques et technologiques 26,6 %

Editeurs de logiciels 20,5 %

Télécoms / Médias 20,3 %

Internet 12,6 %

Santé / Biotech 11,9 %

Electronique / Semi-conducteurs /Equipementiers 8,1 %

Act i f

au 27/06/08


* hors liquidités


au 27/06/08


Echiquier Neteor


















Echiquier Agenor FTSE Global Small Cap Europe


27/02/04 100,0031/12/04 113,25 + 13,3 + 8,730/12/05 153,49 + 35,5 + 32,629/12/06 188,84 + 23,0 + 31,631/12/07 184,99 - 2,0 - 7,327/06/08 152,39 - 17,6 - 19,1

210

230

250

90

110

130

150

170

190

02/07 08/07 02/0808/0602/0608/0502/0508/0402/04


ECHIQUIER AGENOR est un fonds de sélection ("stock picking") de petites et moyennesvaleurs européennes, choisies pour leurs qualités intrinsèques. L’objectif du fonds est la recherchede la performance sur le long terme sans référence à un indice.

Performances

Evolution du FCP ECHIQUIER AGENOR et de l’indice FTSE Global Small Cap

Europe depuis février 2004 (Base 100)

18

Sélection de titresEchiquier Agenor


Echiquier Agenor


� Risque élevé

� Petites et moyennesvaleurs européennes

� FTSE Global SmallCap Europe


Echiquier Agenor

Indice FTSE GlobalSmall Cap Europe

Variation depuis la date de création :Indice FTSE Global Small Cap Europe + 42,3 % – ECHIQUIER AGENOR + 52,4 %

06/08


Valeurs Poids en %


Liquidités : 8,2 %


Achats Ventes

TAKKT

TELEPERFORMANCE

DOUGLAS

KRONES

ZUMTOBEL GROUP

DRAEGERWERK

STERIA

GFK

SARTORIUS

CONSTANTIA PACKAGING

2,982,912,862,662,642,622,442,392,392,36

ANSALDO

PRAKTIKER

OPG GROEP

GUALA CLOSURES

CORPORATE EXPRESS

VOSSLOH


Services 40,1 %

Consommation 16,9 %



Allemagne / Autriche / Suisse 42,7 %

France 21,1 %

Benelux 11,9 %

Pays scandinaves 12,8 %

Espagne / Italie 7,8 %

Royaume-Uni 3,7 %

Act i f

au 27/06/08

Répartition par marché *

* hors liquidités


au 27/06/08


Echiquier Agenor





� Date de création27 février 2004




de souscription3 %







/08



ECHIQUIER MAJOR est un fonds de sélection ("stock picking") de moyennes et grandes valeurseuropéennes. Son univers d’investissement est celui des valeurs dites "incontournables". L’objectifd’ECHIQUIER MAJOR est la recherche de la performance sur le long terme.

Performances

Evolution du FCP ECHIQUIER MAJOR et de l’indice Dow Jones Stoxx 600

depuis mars 2005 (Base 100)


Echiquier Major Dow Jones Stoxx 600


11/03/05 100,0030/12/05 110,97 + 11,0 + 17,929/12/06 134,19 + 20,9 + 17,831/12/07 137,49 + 2,5 - 0,227/06/08 110,21 - 19,8 - 21,2

Sélection de titresEchiquier Major

20

06/08

90

100

110

120

130

140

150

160

03/05 06/05 09/05 12/05 03/06 06/06 09/06 12/06 03/07 06/07 09/07 12/07 03/08 06/08


Echiquier Major


� Risqueélevé

� Grandes etmoyennes valeurseuropéennes

� Dow JonesStoxx 600


Echiquier Major

Indice Dow JonesStoxx 600

Variation depuis la date de création :Indice Dow Jones Stoxx 600 + 9,2 % – ECHIQUIER MAJOR + 10,2 %


Valeurs Poids en %


Liquidités : 4,0 %


Achats Ventes

SAFRAN

SYNTHES

UPM-KYMMENE

AUTOGRILL

ADECCO

METRO

TESCO

SANOFI-AVENTIS

RENAULT

GIVAUDAN

RYANAIR HOLDINGS

HEXAGON

COCA COLA HELLENIC BOTTLING COMPANY

FIMALAC

DASSAULT SYSTEMES

IMERYS

3,503,113,042,882,872,712,672,632,552,50

Services 35,4 %

Consommation 26,3 %




France 44,8 %


Benelux 7,0 %

Italie / Espagne / Grèce 8,5 %


Royaume-Uni 5,4 %

Autres 3,7%

8

Act i f

au 27/06/08


* hors liquidités


au 27/06/08


Echiquier Major





� Date de création11 mars 2005




de souscription3 %









Echiquier Moderato Dow Jones EuroStoxx 50


28/02/03 96,7231/12/03 123,73 + 27,9 + 29,031/12/04 138,28 + 11,8 + 6,930/12/05 157,24 + 13,7 + 21,329/12/06 179,15 + 13,9 + 15,131/12/07 179,83 + 0,4 + 6,827/06/08 149,76 - 16,7 - 24,1


L’objectif d’ECHIQUIER MODERATO est la recherche de la performance à long terme sansréférence à un indice. Le fonds est investi en grandes valeurs européennes et couvre partiellementle risque de marché par l’utilisation d’instruments financiers à terme.

Performances

Evolution du FCP ECHIQUIER MODERATO et de l’indice Dow Jones EuroStoxx 50

depuis février 2003 (Base 100)

22

Sélection de titresEchiquier Moderato

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

200

210

220

08/03 02/04 08/04 02/05 08/05 02/06 08/06 02/07 08/07 02/0802/03

06/08


Echiquier Moderato


� Risquemoyen/haut

� Grandes valeurs avecstratégie de couverture

� Dow JonesEuroStoxx 50


Echiquier Moderato

Indice Dow JonesEuroStoxx 50

Variation depuis le 28 février 2003 :Indice Dow Jones EuroStoxx 50 + 56,0 % – ECHIQUIER MODERATO + 54,8 %


Valeurs Poids en %


Liquidités : 28,3 %


ROYAL DUTCH SHELL

TOTAL

SANOFI-AVENTIS

VIVENDI

ENTE NAZIONALE IDROCARBURI

ENEL

SOCIETE GENERALE

SAFRAN

L’OREAL

UNILEVER GROUP

2,202,192,031,961,931,881,801,711,631,59

Achats Ventes

TELEFONICA

EDF

RENAULT

THALES

NOVARTIS

ATOS ORIGIN


Services 33,0 %


Consommation 16,3 %


France 47,3 %


Benelux 9,6 %

Espagne / Italie / Grèce 13,5 %


Royaume-Uni 8,6 %

Act i f

au 27/06/08


* hors liquidités


au 27/06/08


Echiquier Moderato






� Changement de gestion28 février 2003

� Valeur de la partle 28 février 200396,72 f











ECHIQUIER REAL ESTATE est une SICAV de sélection ("stock picking") de valeurs européennesdu secteur immobilier. L’objectif d’ECHIQUIER REAL ESTATE est la recherche de la performancesur le long terme sans référence à un indice.

Performances

Evolution d’ECHIQUIER REAL ESTATE et de l’indice EPRA Europe

depuis septembre 2006 (Base 100).

24

Sélection de titresEchiquier Real Estate

80

70

60

90

100

110

120

09/06 01/0711/06 09/07 11/07 01/08 03/08 05/0807/0705/0703/07


Echiquier Real Estate EPRA Europe


29/09/06 100,0029/12/06 109,50 + 9,1 + 16,531/12/07 87,37 - 19,9 - 33,827/06/08 75,91 - 13,1 - 20,7


Echiquier Real Estate


� Risque élevé

� Valeurs immobilièreseuropéennes

� EPRA Europe



Indice EPRA Europe

Variation depuis la date de création :Indice EPRA Europe - 38,9 % – ECHIQUIER REAL ESTATE - 24,1 %

06/08


Valeurs Poids en %


Liquidités : 8,5 %


FONCIERE DES 6 & 7 ARR. DE PARIS

FONCIERE DES MURS

ALSTRIA OFFICE

FONCIERE DEVELOPPEMENT LOGEMENTS

DEUTSCHE EUROSHOP

IMMOBILIARE GRANDE DISTRIBUZIONE

FONCIERE PARIS FRANCE

ANF

VASTNED RETAIL

BRITISH LAND COMPANY

3,173,093,022,942,942,882,822,792,782,74

Achats Ventes

SEGRO

HAMMERSON

GECIMED

MONTEA

FONCIERE PARIS FRANCE

RETAIL ESTATES

Bureaux 47,6 %

Commerces 23,8 %

Logistique 9,2 %

Résidences 8,4 %

Promotion immobilière et Divers 7,6 %

Hôtellerie 3,4 %

France 39,8 %

Benelux 13,1 %

Finlande / Suède 11,7 %

Allemagne / Suisse 13,8 %

Royaume-Uni 16,5 %

Italie / Grèce 5,1 %

Act i f

au 27/06/08


* hors liquidités


au 27/06/08



Caractéristiquesgénérales� ClassificationCompartiment actions euro-péennes du secteur immobilierde la Sicav luxembourgeoiseECHIQUIER, autorisé à êtrecommercialisé en Francedepuis le 22 décembre 2006

� Code IsinLU 268431037


� DépositaireRBC Dexia Investors ServicesBank SA




Conditionsfinancières� Souscription minimumUne action





� Jour de négociationChaque vendredi avant 11h


� SICAV de capitalisationdécimalisée

8



Echiquier Japon Topix


19/05/95 152,4529/12/95 158,40 + 3,2 + 22,327/12/96 143,81 - 8,7 - 6,826/12/97 117,36 - 18,3 - 20,130/12/98 103,76 - 11,6 - 7,531/12/99 209,37 + 101,8 + 58,429/12/00 140,56 - 32,9 - 25,528/12/01 124,33 - 11,5 - 19,631/12/02 100,82 - 18,9 - 18,331/12/03 118,70 + 17,7 + 23,831/12/04 131,01 + 10,4 + 10,230/12/05 195,85 + 49,5 + 43,529/12/06 175,28 - 10,5 + 1,931/12/07 143,64 - 18,1 - 12,227/06/08 125,09 - 12,9 - 10,5

Variation depuis la date de création :Indice Topix + 2,4 % – ECHIQUIER JAPON - 18,0 %


ECHIQUIER JAPON est un fonds de sélection de titres japonais ("stock picking"). Son universd’investissement est celui des grandes et moyennes valeurs des indices, des sociétés leaders sur leurmarché et des entreprises sous-évaluées. L’objectif d’ECHIQUIER JAPON est la recherche de laperformance à long terme sans référence à un indice.

Performances

Evolution du FCP ECHIQUIER JAPON et de l’indice Topix

depuis mai 1995 (Base 100)

26

Sélection de titresEchiquier Japon

40

60

80

100

120

140

160

05/96 05/97 05/98 05/99 05/00 05/01 05/02 05/03 05/04 05/05 05/06 05/07 05/0805/95


Echiquier Japon


� Risqueélevé

� Grandes et moyennesvaleurs japonaises

� Topix


Echiquier Japon

Indice Topix

06/08


Valeurs Poids en %


Liquidités : 6,0 %


Achats Ventes

TOYOTA MOTOR CORP

MITSUBISHI CORPORATION

AOKI SUPER

MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP

SUMITOMO MITSUI FINANCIAL

OKINAWA CELLULAR

SYSMEX

MITSUI & CO LTD

MIZUHO FINANCIAL GROUP

THE JAPAN STEEL WORKS

2,972,492,352,242,021,731,651,481,451,31

YAMADA DENKI

CHUBU ELECTRIC POWER

TOSHIBA MACHINE

NIKON

SUZUKI MOTOR

KDDI

Consommation 25,9 %


Technologies de l'information 17,3%


Services 4,9 %

< 65 Md ¥ 18,6 %

Entre 65 Md ¥ et 500 Md ¥ 34,1 %

> 500 Md ¥ 47,3 %

Act i f

au 27/06/08


* hors liquidités


au 27/06/08


Echiquier Japon

Caractéristiquesgénérales� ClassificationFCP actions internationales



� Gestionnaire par délégationUBS Global Asset ManagementFrance


� Date de création19 mai 1995



� Commission de souscription3 %








80

70

60

55

90

100

110

120

02/07 04/07 06 /07 10/07 12/07 02/08 04/08 06/0808/0712/0610/0608/0606/0604/0602/06


ECHIQUIER AMERIQUE est un fonds de sélection ("stock picking") de grandes et moyennesvaleurs américaines. L’objectif d’ECHIQUIER AMERIQUE est la recherche de la performancesur le long terme sans référence à un indice.

Performances

Evolution du FCP ECHIQUIER AMERIQUE et de l’indice Russel Mid Cap Growth

depuis février 2006 (Base 100)


Echiquier Amérique Russell Mid Cap Growth


03/02/06 100,0029/12/06 90,99 - 9,0 + 5,831/12/07 81,58 - 10,3 + 11,927/06/08 70,22 - 13,9 - 7,0

Sélection de titresEchiquier Amérique

28Les performances passéesne préjugent pas desperformances futures etne sont pas constantesdans le temps.

Echiquier Amérique


� Risque élevé

� Grandes etmoyennes valeursaméricaines

� Russell Mid CapGrowth


Echiquier Amérique

Indice Russel Mid CapGrowth

Variation depuis la date de création :Indice Russell Mid Cap Growth +10,1 % – ECHIQUIER AMERIQUE - 29,8 %


Echiquier Amérique

Caractéristiquesgénérales� ClassificationFCP actions internationales



� Gestionnaire par délégationWASATCH ADVISORS


� Date de création3 février 2006



� Commission de souscription3 %







Valeurs Poids en %


Liquidités : 9,3 %


Achats Ventes

INFOSYS TECHNOLOGIES

NII HOLDING

ST JUDE MEDICAL

AMPHENOL

BMC SOFTWARE

COPART

NEW YORK COMMUNITY BANCORP

ALLIANCE DATA SYSTEMS

RIO TINTO

CISCO SYSTEMS

4,463,913,613,182,722,652,572,542,362,36

HELIX ENERGY SOLUTIONS GROUP

FIDELITY NATIONAL INFORMATION SERVICES

PETROHAWK ENERGY

ANADARKO PETROLEUM

CB RICHARD ELLIS


Santé 13,6 %



Consommation 9,3 %

Services 6,6 %

< 10 Md$ 61,8 %

Entre 10 Md$ et 50 Md$ 26,2 %

> 50 Md$ 12,0 %

Act i f

au 27/06/08


* hors liquidités


au 27/06/08




Echiquier Oblig Euro MTS 3-5 ans


20/07/07 100,0031/12/07 101,46 + 1,5 + 3,027/06/08 102,29 + 0,8 + 0,3


ECHIQUIER OBLIG est un fonds de sélection de titres de créances négociables en euros (« bondpicking ») dont les émetteurs pourront être des sociétés privées, des États ou des organismespublics. L’objectif d’ECHIQUIER OBLIG est d’obtenir une performance similaire ou supérieureà l’indice EURO MTS 3-5 ans.

Performances

Evolution du FCP ECHIQUIER OBLIG et de l’indice Euro MTS 3-5 ans

depuis juillet 2007 (Base 100)

30

Fonds obligataireEchiquier Oblig

100

102

104

98

96

106

108

07/07 08/07 09/07 10/07 11/07 12/07 01/08 02/08 03/08 04/08 05/08 06/08


Echiquier Oblig

� Investir en obligations

� Risquemoyen/bas

� Obligations émisesen euros

� Euro MTS 3-5 ans

� + 0,8 % depuisjanvier 2008

Echiquier Oblig

Indice Euro MTS 3-5 ans

Variation depuis la date de création :Euro MTS 3-5 ans + 3,3 % – ECHIQUIER OBLIG + 2,3 %

06/08


Valeurs Poids en %


au 27/06/08


Répartition par notation

Achats Ventes

CASINO 2010

PSA 2011

DEUTSCHE TELEKOM 2011

SES GLOBAL 2008

PROCTER & GAMBLE 2017

AIR LIQUIDE 2013

EDF 2018

TELECOM ITALIA 2012

WPP 2015

PERNOD RICARD 2013

6,215,004,954,904,864,754,734,604,484,40

AUCHAN 2013

FRANCE TELECOM 2014

VOLKSWAGEN 2011

ASTRAZENECA 2010

AUCHAN 2013

LAFARGE 2013

AAA et AA 19,4%

A 14,3 %

BBB 57,2 %

< BBB 9,1 %

0 à 1 an 6,2 %

1 à 3 ans 25,6 %

3 à 6 ans 41,2 %

> 6 ans 27,0 %

Act i f

au 27/06/08

Répartition par échéance


Echiquier Oblig

Caractéristiquesgénérales� ClassificationObligations et autres titres decréances libellés en euros

� Code IsinFR0010491803



� Date de création20 juillet 2007





� Frais de gestion annuels1 % TTC



� Durée minimumrecommandéeSupérieure à 2 ans


8


32

Object i fs

ECHIQUIER VIE est un contrat d’assurance-vie multi-supports destiné à vous faire bénéficier desavantages successoraux liés à l’assurance-vie.Ce contrat a été établi en collaboration avec LA MONDIALE PARTENAIRE, compagnie d’assurance-vie renommée.

Fiscal i té

ECHIQUIER VIE est un outil essentiel de transmission du patrimoine :� En cas de décès de l’assuré, le capital ou la rente est versé à un ou plusieurs bénéficiaires déterminés.

ECHIQUIER VIE inclut une garantie selon laquelle le versement du capital au(x) bénéficiaire(s) estau moins égal au cumul des versements nets effectués au titre de la souscription jusqu’à la datedu décès.

� L’exonération des droits de succession s’applique :- A la totalité des sommes investies et des plus-values lorsque le bénéficiaire du contrat est leconjoint ou le partenaire pacsé (ou encore le frère ou la soeur mais sous conditions restrictives),

- Aux sommes investies avant le 70e anniversaire de l’assuré et pour la totalité des plus-values. Au-delà de 70 ans, l’exonération s’applique sur les premiers 30 500 d de capital investiet toujours sur la totalité des plus-values,

- Pour les autres bénéficiaires, à la transmission d’une somme de 152 500 d. Au-delà de cemontant, la taxation est de 20 %.

ECHIQUIER VIE vous permet de bénéficier d’une fiscalité avantageuse :� Depuis le 1er janvier 1998, les produits constatés lors de votre rachat, après huit ans de détention,

sont exonérés d’impôt sur le revenu dans la limite annuelle de :- 4 600 d pour un célibataire,- 9 200 d pour un couple.

Au-delà de cet abattement, ces produits sont imposés, à votre choix, soit à un taux de prélèvementforfaitaire, fixé à 7,5 % (hors prélèvements sociaux), soit au barème progressif de l’impôt sur lerevenu. Les prélèvements sociaux sur le produit de votre épargne sont de 11 %.

� Les investissements qui ont été effectués avant le 31 décembre 2004 à 100 % en ECHIQUIER

JUNIOR et/ou en ECHIQUIER NETEOR (F.C.P composés d’au moins 50 % d’actions françaises,dont 5 % minimum en titres du Nouveau Marché) demeurent exonérés de la taxe de 7,5 %.

Echiquier Vie

� Investir en actionsdans le cadre del’assurance-vie

� Une fiscalitéavantageuse

Assurance-vieEchiquier Vie

Le traitement fiscal dépend de lasituation individuelle de chaqueclient ; il est susceptible d’être

modifié ultérieurement.


Echiquier Vie

Caractéristiquesgénérales

� Versement initial :7 500 fminimum.

� Versementscomplémentaires :

• programmés- par trimestre: mini. 500 f- par semestre: mini. 1 000 f- par an: mini. 2 000 f

• libres- 1 500 fminimum.

� Frais :- Commission desouscription maximum:5 %- Commission de rachat :0 %- Frais de gestion annuels :1 %- Frais d’arbitrage d’unsupport à un autre : 0,50 %dumontant de l’épargnetransférée, plafonnés à 305 f

Dates d’effetdes souscriptions, desrachats et des arbitrages :le vendredi

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ECHIQUIER VIE vous propose d’associer dynamisme et taux minimum garanti.

Les supports d’investissement proposés sont :

� Les fonds de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER :

Risque moyen/bas- ECHIQUIER PATRIMOINE

- ECHIQUIER OBLIG

Risque moyen/haut- AGRESSOR

- ECHIQUIER MODERATO

Risque élevé- AGRESSOR PEA- ECHIQUIER JUNIOR

- ECHIQUIER NETEOR

- ECHIQUIER QUATUOR

- ECHIQUIER AGENOR

- ECHIQUIER MAJOR

- ECHIQUIER JAPON

- ECHIQUIER AMERIQUE

- ECHIQUIER REAL ESTATE

� Un support en euros à taux minimum garanti

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Fiscalité des OPCVMpour les particuliers

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FCP de droit français : la gamme ECHIQUIER� Les Fonds Communs de Placement de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER capitalisentleurs revenus qui sont exonérés de toute fiscalité.En 2008, vous n’êtes redevable d’un impôt de 29 % sur les plus-values (prélèvementssociaux de 11 % compris) que si l’ensemble des ventes de valeurs mobilières (actions,obligations, produits monétaires) de votre foyer fiscal dépasse un montant de 25 000c dansl’année.

Fiscalité de droit luxembourgeois : Echiquier Real Estate� Echiquier Real Estate capitalise ses revenus qui ne sont donc pas soumis à l’impôt.Les plus-values réalisées à l’occasion de la vente d’actions de la SICAV sont soumises aumême régime fiscal que les plus-values réalisées sur un OPCVM de droit français, soit 29 %(prélèvements sociaux de 11 % compris), au-delà d’un seuil de cession de 25 000 c dansl’année.

Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un PEA� Si vous retirez de l’argent de votre PEA après 5 ans de détention, votre plus-value seraexonérée d’impôt. Toutefois, vous vous acquitterez de vos prélèvements sociaux, soit 11 %de votre plus-value.Tout retrait avant deux ans de détention entraîne un prélèvement forfaitaire de 33,5 %(prélèvements sociaux compris) si vos ventes de valeurs mobilières dépassent 25 000 cdans l’année.Tout retrait entre deux et cinq ans entraîne un prélèvement forfaitaire de 29 % (prélèvementssociaux compris) si vos ventes de valeurs mobilières dépassent 25 000 c dans l’année.

Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un contratd’assurance-vie

� Après 8 ans, la plus-value constatée lors de votre rachat est exonérée d’impôt dansla limite annuelle de 4 600 c pour un célibataire, 9 200 c pour un couple.Au-delà de cet abattement, la plus-value est imposée à un taux de 7,5 % (hors prélèvementssociaux). En toutes hypothèses, les prélèvements sociaux sont de 11 %.

Le traitement fiscal dépend de lasituation individuelle de chaqueclient ; il est susceptible d’être

modifié ultérieurement.


Qu’est-ce qu’un OPCVM?� C’est un Organisme de Placement Collectifen Valeurs Mobilières. Ce terme est utilisé pourdésigner les SICAV (Société d’Investissementà Capital Variable) et les FCP (Fonds Communsde Placement) qui ont pour objet de gérer unpatrimoine collectif de valeurs mobilières dontchaque actionnaire ou porteur détient unepartie en fonction des capitaux investis. Lesdroits de chacun sont exprimés en parts (pourles FCP) ou en actions (pour les SICAV)proportionnelles aux versements.

Comment choisir mon OPCVM?� Plus le risque est élevé, plus le potentiel degain est fort.Les 13 OPCVM de FINANCIERE DE L’ECHIQUIERpeuvent être classés en fonction du degré derisque qu’ils impliquent :� risque moyen/bas pour Echiquier Patrimoineet Echiquier Oblig

� risque équivalent à celui du marché desactions pour Agressor et Echiquier Moderato

� risque élevé pour Agressor PEA, EchiquierQuatuor, Echiquier Junior, Echiquier Neteor,Echiquier Real Estate, Echiquier Agenor,Echiquier Major, Echiquier Japon et EchiquierAmerique.

Comment obtenir des précisionssi je souhaite investir ?

� Pour toutes informations, n’hésitez pas àcontacter l’équipe de Gestion Privée au01 47 23 90 90 qui étudiera avec vous lesopportunités de placement les plus adaptées àvos besoins. Les gérants privés se tiennent àvotre disposition pour faire le diagnostic devotre patrimoine et vous suggérer une stratégiedans le cadre d’une approche globale.

Comment accéder à nos fonds?� A travers la Gestion Privée de FINANCIERE DEL’ECHIQUIER (exclusivement en gestion sousmandat déléguée). Vos chèques sont libellésà l’ordre de notre teneur de comptes :ProCapital. Dans tous les cas, FINANCIERE DEL’ECHIQUIER se charge de toutes les formalitéset reste votre unique interlocuteur.

Ce document à caractèrecommercial, a pour but de

présenter de manièresimplifiée les caractéristiques

des fonds. Pour plusd’information, vous pouvezvous référer au prospectussimplifié, document légal,

faisant foi.

� Vous pouvez aussi souscrire par l’intermédiairede votre établissement financier habituel(banque ou société de bourse) en lui indiquantle code ISIN de l’OPCVM que vous avez choisi.

Comment suivre l’évolutionde mes investissements?

� Tous les jours en appelant le 01 47 23 90 90où un accès direct auprès de l’équipe deGestion Privée vous est toujours réservé.

� En consultant le site internet de FINANCIEREDE L’ECHIQUIER (www.fin-echiquier.fr) ou larubrique « Zoom FCP » dans l’hebdomadaireLa Vie financière.

� A travers la Lettre d’Information qui fait lepoint mensuellement sur la conjoncture desmarchés financiers et sur la performance devos OPCVM.

� A l’aide du Bulletin Trimestriel qui donne lesprincipales positions du portefeuille de vosOPCVM.

Comment disposerde mes investissements?

� En cas de vente de parts de FCP oud’actions de SICAV, les liquidités sontdisponibles dans un délai maximum de 10 jourspour les OPCVM à valorisation hebdomadaire,de 4 jours pour les OPCVM à valorisationquotidienne.Un chèque est adressé à votre domicile ou unvirement est effectué sur votre compte.

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Guide pratique


53, AVENUE D’ IÉNA — 75116 PARIS — TEL. : 01 47 23 90 90 — FAX : 01 47 23 91 91

www.f in-echiquier. f rSO C I É T É D E G E S T I ON D E PORT E F EU I L L E AGR É É E PA R L’ A . M . F. S OU S L E N ° G P 9 1 0 0 4


Financiere de l'echiquier - Bulletin trimestriel 2ème trimestre

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