Bordeaux Réunion actionnaires

BordeauxRéunion actionnaires15 novembre 2012

Elisa PASCALResponsable relations actionnaires

Sommaire • A la découverte d’Edenred

• Un modèle économique unique

• La stratégie du Groupe

• Evolution des indicateurs clés et de l’activité

• Objectifs 2012 et politique financière

• Conclusion

Réunion actionnaires – 15 novembre 2012 - Bordeaux 2

Chapitre 1A la découverte d’Edenred

3

Histoire et gloire d’une petite boule rouge


Edenred, une société forte de 50 ans d’expertise dans les titres de services prépayés

1962 - 1976

Expansion géographique

1976 - 2000

Juin 2010Naissance d’Edenred

Diversification de l’offre

2000 - 2010

4 familles de solutions

39 pays

6 000 collaborateurs

580 000 clients

1,3 million d’affiliés

36,2 millions de bénéficiaires

Création du concept du titre restaurant

Aujourd’hui présente dans 39 pays


Une répartition équilibrée entre pays émergents et pays développés

45%

34%

3%

Amérique latine

Europe hors France

18%

France

Reste du monde

Répartition géographique

du volumed’émission à

fin 2011

4 familles de solutions Edenred…


… au service de nos clients : entreprises, gouvernements et collectivités locales

Avantages aux salariés

Motivation et récompenses

Des services prépayés permettant de faciliter la vie des salariés

Une gestion en toute transparence et à moindre coût des frais professionnels

Des solutions personnalisées pour accroître la motivation des salariés et les récompenser

Des solutions permettant aux organisations publiques de distribuer des fonds affectés à une utilisation spécifique

Programmes sociaux publics

Gestion des frais professionnels

L’exemple du titre-restaurant en France


Un concept gagnant-gagnant pour toutes les parties prenantes

Un concept novateur…

Né en 1962 en France, le titre-restaurant devient un avantage social en 1967.

… encadré par une législation

La législation française permet

o aux employeurs de bénéficier des exonérations fiscales (taxe sur les salaires) et des cotisations de sécurité sociale sur sa part contributive.

o aux salariés de disposer d’un complément de rémunération défiscalisé, l’employeur participant au financement des titres-restaurant de 50 % à 60 % de la valeur faciale des titres.

Participation employeur maximum 5€29 Participation maximum salarié 5€29.

Chapitre 2Un modèle économique unique

Un modèle de croissance

9

Le volume d’émission est le premier indicateur clé du modèle économique

Taux moyen de croissance annuelle de 2003 à 2011

Réunion actionnaires – 15 novembre 2012 - Bordeaux

Des source de revenus


1,3 million

580 000

36,2 millions

Commissions clients1,1%

Commissions Affiliés3,5%

Perdus Périmés

0,6%

Chiffre d’affaires financier

0,6%Chiffre d’affaires total

5,8%++ + =

Les taux sont exprimés en % du Volume d’émission

Chiffres à fin 2011

Sources du chiffre d’affaires opérationnel 5,2%

Un modèle générateur de trésorerie


Un modèle fortement générateur de flux de trésorerie disponibles (306 M€ en 2011), alloués de manière équilibrée entre

distribution du dividende, remboursement de la dette brute et acquisitions ciblées, tout en maintenant une situation financière solide

Une Marge brute d’autofinancement (Funds From Operations) en croissance de plus de 10%* par an en données comparables, en lien avec notre modèle de croissance

Un flux de trésorerie positif provenant de l’augmentation du float, c’est-à-dire notre besoin en fonds de roulement négatif

* Objectif moyen-terme normalisé du Groupe

Des investissements récurrents faibles, compris entre 30 et 40 millions d’euros par an

Un tableau de flux de trésorerie caractérisé notamment par :

Chapitre 3La stratégie du Groupe

Une stratégie en 2 axes

STRATEGIEORGANIQUE

Objectif :croissance annuelle

du volume d’émissionentre +6% et +14%

1 STRATEGIENUMERIQUE

Objectif :50% du volume émis

sous forme dématérialiséed’ici fin 2012

2PLUS

D’INNOVATION

ACCÉLÉRATIONDU DÉPLOIEMENT


La stratégie organique


Le lancement et le déploiement de nouvelles solutions seront des composantes clés de la croissance du volume d’émission à long terme

Créer de nouvelles solutions et déployer les existantes

Augmenter le taux de pénétration dans nos marchés existants

Etendre la couverture géographique

Augmenter la valeur faciale

2

1

3

4

2-5%

2-4%

1-2%

1-3%

Croissancenormative (1)

6% à 14%

Organisation, ressources et feuille de route établies pour accroître l’innovation et déployer nos

solutions

Montée en puissance progressive des 6 à 8 nouveaux pays ouverts d’ici 2016 contribuant à la

croissance du volume d’émissionà hauteur de 1% à 2%

4 leviers pour soutenirune croissance organique du volume

d’émission entre 6% à 14% par anEchéance

Après2012

Après 2014

STRATEGIE ORGANIQUE

1

Les 4 leviers de la croissance organique du volume d’émission

(1) La croissance « normative » est l’objectif que le Groupe considère atteignable dans un contexte où l’emploi salarié ne se dégrade pas.

Le passage au numérique : une étape essentielle de notre stratégie


Le passage au numérique : un avantage pour les parties prenantes

STRATEGIE NUMERIQUE

2

Des effets positifs à long terme pour Edenred

Une évolution pertinente pour chaque partie prenante

Nouvelles sources

de revenus

Réduction des coûts

opérationnels

Croissance du volume

Ciblerplus de clientsplus facilement

Créer de nouvelles solutions

Affiliés

Bénéficiaires

Clients

Pouvoirs publics

Simplification des procédures administratives

Services à valeur ajoutée Réduction des coûts

Praticité Modernité

Procédures optimisées et simplifiées

Réduction des coûts

Meilleur contrôle de l’attribution des fonds

Traçabilité Lutte contre l’économie

parallèle

36,2 millions

1,3 million

580 000

Apporter des services

non financiers à valeur ajoutée

Réduire les coûts de production et

de logistique

Chapitre 4Evolution des indicateurs clés et de l’activité

Chiffres clés du 1er semestre 2012

En millions d’euros

7 865 +9,5 %

511 +7,3 %

170 +8,1 %

101 +4,6 %*

131 +14,5 %

17

Très bons résultats au 1er semestre, en ligne avec les objectifs du Groupe(1) en termes de croissance

du volume d’émission et de génération de trésorerie

Volume d’émission

Chiffre d’affaires total

Marge brute d’autofinancement (FFO)

S1 2012

Variationorganique

(1) Objectif normatif : en données comparables, croissance du volume d’émission de +6 % à +14 % et croissance de la marge brute d’autofinancement supérieure à 10 %. La croissance normative est le niveau de croissance que le Groupe estime pouvoir atteindre dans un contexte économique où l’emploi salarié ne se dégrade pas.


Résultat d’exploitation courant

Résultat courant après impôt

* Variation en données publiées

Evolution et répartition du volume d’émission par famille de solutions


Très forte performance des Avantages aux salariés et Gestion des frais professionnels

au 1er semestre 2012

Volume d’émission(en millions d’euros)

6 185 557 794 265 64 7 865

En % du volumed’émission total

Variation en données

comparablesS1 2012/S1 2011

GESTION DES FRAIS

PROFESSIONNELS

MOTIVATION &

RÉCOMPENSES

PROGRAMMES SOCIAUX PUBLICS

TOTALALIMENTATION QUALITÉ

DE VIE

AVANTAGES AUX SALARIÉS

B2B B2G

79 % 100 %7 % 10 % 3 % 1 %

+8 % +8 % +28 % -1 % +10 %+2 %

Volume d’émission par région au 1er semestre 2012

19

Solide dynamique sur les marchés émergents qui représentent 60 % de l’activité d’EdenredBonne résistance des pays développés malgré un environnement difficile

40 % du volume d’émission

+1,4 %

Pays développés

39 pays(1)

(1) Japon compris, consolidé depuis juillet 2012(2) + 19,1% en données comparables hors Hongrie

60 % du volume d’émission

+15,6 %(2)

Croissance en données comparables

Pays émergents


30 %41 %

50 %20092011

2012E

Principales réalisations du 1er semestre


Nouvelles solutions

Expansion géographique

Passage au numérique

FinlandeLancement de Ticket Mind & Body®

et de titres-restaurants

JaponAcquisition de Barclay Vouchers, prestataire de titres-restaurants

Lancement de 20 nouvelles solutions ; objectif : 26(1) d’ici la fin de l’année

En bonne voie pour atteindre 50 % du volume d’émission dématérialisé d’ici fin 2012

(1) Objectif : lancement de 26 nouvelles solutions pour la période de juillet 2011 à décembre 2012. (2) Objectif : ouverture de six à huit nouveaux pays pour la période de 2010 à 2016

Nouveaux clients Taux pénétration en hausse de

+5,0 % en données comparables au S1 ; objectif : 2 % à 5 %

900 000 bénéficiaires supplémentaires

Ouverture de 2 nouveaux pays ; objectif : 6 à 8(2) d’ici à 2016

Acquisition de Comprocard au Brésil

100 000 bénéficiaires supplémentaires

Réalisations du 1er semestre 2012 conformes aux objectifs stratégiques du Groupe

+7,5% de croissance organique

Tendances à fin septembre 2012

21

Croissance organique du chiffre d’affaires total de +7,2%, reflétant une performance opérationnelle soutenue,

et un léger ralentissement du chiffre d’affaires financier.

+9,8% de croissance organique, reflétant: Un très fort dynamisme en Amérique latine (+21,1%) Une légère croissance en Europe (+1,9% hors Hongrie(1)) dans un environnement

économique difficile Une croissance soutenue dans le Reste du monde (+10,4%)

Volume d’émission

+4,0% de croissance organique

(1) Avec la Hongrie, le VE à fin sept est en baisse de -1,4% en Europe à données comparables.

Chiffre d’affaires financierChiffre d’affaires opérationnel


Performance de l’action d’Edenred et des indices (du 2 juillet 2010 au 31 octobre 2012)


Edenred+71,8%

Edenred+71,8%

2d semestre 2010

+36% +10% +26%+15% -17% +23%

2011 2012 à fin octobre

Cours d’ouverture Edenred le 2 juillet 2010 : 13€

SBF120 +6,3%

SBF120 +6,3%

80

100

120

140

160

180

200

01/0

7/20

1001

/08/

2010

01/0

9/20

1001

/10/

2010

01/1

1/20

1001

/12/

2010

01/0

1/20

1101

/02/

2011

01/0

3/20

1101

/04/

2011

01/0

5/20

1101

/06/

2011

01/0

7/20

1101

/08/

2011

01/0

9/20

1101

/10/

2011

01/1

1/20

1101

/12/

2011

01/0

1/20

1201

/02/

2012

01/0

3/20

1201

/04/

2012

01/0

5/20

1201

/06/

2012

01/0

7/20

1201

/08/

2012

01/0

9/20

1201

/10/

2012

Chapitre 5Objectifs 2012 et politique financière

Objectifs confirmés


Objectifs en ligne avec la stratégie

24

Croissance organique normative1 de 6 à 14%Volume d’émission

Croissance organique normative1 supérieure à 10%Marge brute d’autofinancement2

(1) La croissance normative est l’objectif que le Groupe considère atteignable à moyen terme dans un contexte où l’emploi salarié ne se dégrade pas.(2) Avant éléments non récurrents (FFO).(3) Nouvelles solutions lancées entre juillet 2011 et fin 2012.

355 à 375 millions d’euros à fin 2012Résultat d’exploitation courant

50% à fin 2012Passage au numérique

26 à fin 20123Nouvelles solutions

Notre politique financière


Politique visant à augmenter la valeur du dividendede façon récurrente dans les années à venir

Taux de distribution(2) : près de 80% en 2011

vs 68% en 2010

Pol

itiqu

e fin

anci

ère

Div

iden

de 2

011

prop

osé

AG

201

2 Répartition équilibrée du free cash flow entre distribution du dividende,

remboursement de la dette brute et acquisitions ciblées, en maintenant une situation financière solide (Strong Investment Grade(1))

Politique actionnariale à long-terme : augmentation récurrente de la valeur du dividende

0,50€0,70€

2010 2011(3)

Résultat courant après impôt+23,1% en 2011

Dividende par action: +40%

(1) Le ratio Marge Brute d’Autofinancement ajustée sur dette nette ajustée, établi selon la méthode de Standard & Poor’s, doit être supérieur à 30% pour maintenir une notation« Strong Investment Grade ».

(1) Calculé sur la base du résultat net courant après impôt .(2) Dividende proposé par le Conseil d’administration à l’Assemblée générale du 15 mai 2012 (mise en paiement le 31 mai 2012).

Chapitre 6Conclusion

A retenir d’Edenred


Une stratégie de

croissance

soutenue et

durable

Un modèle économique

unique, fortement

générateur de trésorerie

et peu capitalistique

Une position de leader

mondial dans 39 pays avec

une forte présence dans les

pays émergents

Une politique financière

équilibrée et qui vise à

augmenter le dividende en

valeur chaque année

La communication aux actionnaires


Nos prochains rendez-vous


Réunion actionnaires à Toulouse

Réunion actionnaires à Paris

Résultats annuels 2012

Chiffre d’affaires 1er trimestre 2013

Assemblée générale des actionnaires

19 novembre2012

06 décembre 2012

13 février 2013

17 avril 2013

24 mai 2013

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