Neopost

Résultats annuels 2002

Avril 2003

2

2002 : une année riche en événements

Croissance externe- Finalisation de l’acquisition et

intégration d’Ascom Hasler- Acquisition de Stielow

Développements propres- Nouveaux produits- Nouveaux contrats

- Nouvelle organisation

Une nouvelle dimension

Poursuite de nos axes stratégiques- Innovation technologique - Couverture géographique

- Productivité

3

Une performance record

761 M€ 133 M€ 70 M€

CA+32%

REX (EBIT)+60%

RN+83%

2002 comparé à 2001

Forte croissance et amélioration record de la rentabilité

4

Une nouvelle dimensionPlus de 800 millions de chiffres d’affaires 2002 pro formaEffectifs de 5 000 salariésParts de marchés mondiales renforcées– De 15% à 26% du marché des machines à affranchir– Plus de 56% du marché des plieuses / inséreuses

Positions de leadership affirmées

France : n°1 (65%)

UK : n°2 (40%)Canada : n°2 (22%)

USA : n°2 (17%)Allemagne : n°2 (21%)

n° 1 en Europen° 2 dans le Monde

Italie: n°1 (27%)

Suisse : n°1 (56%)

(en % de la base installée de machines à affranchir)

5

De nombreux développementsRenforcement de la gamme de produits– 2002 : Machines à affranchir IJ35, IJ45, IJ 85 et IJ105

Plieuse / inséreuse SI92– 2003 : Balance Dynamique, Plieuse / inséreuse SI30, Cyberstation

Développements technologiques prometteurs (online + traçabilité) : kiosques, étiquettes radio-fréquence, …Importants succès commerciaux (Hallmark + USPS; General Motors Spare Parts, Cisco…)Renforcement de la sous-traitance en Chine

Une offre élargie et une compétitivité renforcée

6

Ordre du jour

Intégration d’Ascom Hasler

Acquisition de Stielow

Résultats annuels 2002

Sensibilité au dollar

Perspectives

Neopost prépare l’avenir

Intégration d’Ascom Hasler

Un succès

8

Rappel chronologique

2 Octobre 2001 : annonce de l’acquisition d’Ascom Hasler

28 Février 2002 : finalisation de l’acquisition de « Ascom Hasler Amérique du Nord » après accord de la FTC (Federal Trade Commission) aux USA

31 Mai 2002 : finalisation de l’acquisition de « Ascom Hasler reste du monde » après accord du Gouvernement Britannique

9

Back-office et maintenance

Transfert au Mexique du centre de réparation d’Hasler Inc.Fusion des structures en Europe

Fusion des réseaux de distribution Ascom Hasleret Neopost en Europe et au Canada

Réunion des plates-formes logistiques de Neopost Inc. et d’Hasler Inc. à MemphisSynergies des back offices US

Développement de synergies commercialesExtension de l’offre Leasing à Hasler Inc.

Restructuration de la R&D du Groupe

R&D

Distribution

Processus d’intégration d’Ascom HaslerRéalisé En cours

Production Fermeture de l’usine de Berne (Suisse)

10

Une organisation rationaliséeProduction 3 sites de production : France - Pays-Bas - Chine

R&D Machines à affranchir : Shelton (Connecticut) et Bagneux (France)Systèmes de gestion de documents : Drachten (Pays-Bas)

Distribution Réseaux unifiés en Europe et au CanadaDeux réseaux distincts aux USA

Management Équipes intégrées Système de reporting unifiéCulture et valeurs partagées

Une intégration réussie

11

Mise en œuvre des synergies

Synergies de coûts– Environ 22 millions d’euros d’économies attendus

au cours de l’exercice 2004– Plus de la moitié de ces économies sera réalisée en 2003

Synergies commerciales dès 2003

Des synergies parfaitement en ligneavec les objectifs du Groupe

Acquisition de Stielow

Un plan d’intégration bien engagé

13

Stielow : une acquisition stratégique sur un marché majeur

Stielow :– Groupe privé allemand spécialisé dans l’équipement des salles

de courrier– Distributeur de Neopost en Allemagne depuis 30 ans

Acquisition signée le 18 juillet 2002 et finalisée le 31 août 2002

Prix d’acquisition : 39,5 millions d’euros, ramenés à 34 millions d’euros après ajustements

Neopost devient en Allemagne le n°1 des plieuses / inséreuses (50%) et n°2 des machines à affranchir (21%)

14

Stielow

Deux activités :– Traitement du courrier : machines à affranchir, plieuses / inséreuses,

ouvreurs / extracteurs de courrier– Activités non stratégiques : façonnage de documents imprimés,

étiquetage, préparation des colis

Chiffre d’affaires 2002 pro forma : 65 millions d’euros– 38,8 millions d’euros pour l’activité de traitement du courrier– 26,2 millions d’euros pour les activités non stratégiques

Un niveau d’activité en ligne avec les attentes de Neopost lors de l’acquisition

15

Programme d’intégration 2003

Décision de céder les activités non stratégiquesde Stielow au cours de l’exercice

Transfert de la fabrication et de la R&D des activités ouvreurs / extracteurs de courrier sur le site de Drachten (Pays-Bas)

Fusion des back-offices de Stielow et de Neopost GmbH

Confirmation de l’objectif de marge d’exploitationde Neopost en Allemagne entre 10 et 15% d’ici fin 2003

Résultats annuels 2002

Croissance record du chiffre d’affaires et de la rentabilité

17

Comptes 2002

Premières consolidations d’Ascom Hasler et de Stielow :– « Ascom Hasler Amérique du Nord » consolidé sur 11 mois– « Ascom Hasler reste du monde » consolidé sur 8 mois– Stielow consolidé sur 5 mois

Des comptes pro forma – Ascom Hasler et Stielow pris en compte sur la totalité des

exercices 2001 et 2002

Des comptes marqués par :– la baisse du dollar– les dernières pertes Neopost Online

18

Un changement de dimension(en millions d’euros)

2002 pro forma

365

575

761*831*

+ 12% par an

+ 32%

1997 1998 1999 2000 2001 2002

Une croissance organique régulière, renforcée en 2002 par une politique active de croissance externe

* Dont activités non stratégiques de Stielow en 2002 : 11,0 millions en publié et 26,2 millions en pro forma

19

Chiffre d’affaires :croissance organique & acquisitions

+ 32,3%+ 37,6%

à taux de changeconstants

2001 2002

575,0 millions d’euros 760,6 millions d’euros

Am. du Nord + 42,1%

France + 0,9%

U.K. + 42,1%

Allemagne + 225,4%

R. du monde + 54,3%

20

Chiffre d’affaires par zone géographique2002

pro forma2001

575,0 millions d’euros 830,8 millions d’euros

France25%

Amérique du Nord

43%

R. du monde9%

U.K.13%

Allemagne10%

Amériquedu Nord

43%

R. du monde9%

U.K.12%

France36%

Une répartition équilibrée par rapport au marché

21

Chiffre d’affaires par métier2002

pro forma2001

575,0 millions d’euros 830,8 millions d’eurosSystèmes de gestionde documents et logistique 31%

Systèmesd’affranchissement69%

Systèmes de gestionde documents

et logistique32%

Systèmesd’affranchissement

68%

Une répartition inchangée

22

Chiffre d’affaires par type de revenus

Ventes d’équipement

Services et autres

Location & leasing

Ventes d’équipement

Location & leasing Services et autres39% 36%

20% 22%

41% 42%

575,0 millions d’euros 830,8 millions d’euros

Une forte proportion de revenus récurrents

Revenus récurrents

2002pro forma2001

23

Forte amélioration des marges

Chiffre d’affaires 575 761 +32,3% 853 831 (2,6%)

Marge Brute 413 525 +27,1% 577 568 (1,5%)en % du CA 71,8% 69,0% 67,6% 68,4%

EBE (EBITDA) 129 199 +54,7% 185 207 +11,9%en % du CA 22,4% 26,2% 21,7% 24,9%

Rés. d’exploitation 83 133 +59,5% 107 137 +28,2%(EBIT) en % du CA 14,5% 17,5% 12,5% 16,5%

Taux de change 2001 2002Euro / GBP 0.62 0.63Euro / USD 0.89 0.96

2002 2001

Pro forma

20022001

Publié

Var.% Var.%En millions d’euros

24

Forte hausse du résultat net

Chiffre d’affaires 831

Rés. d’exploitation (EBIT) 137Charges financ. Nettes (27)Amort. du goodwill (4) (6)Résultat exceptionnel 1Impôts (21) (34)

Résultat net 38 71en % du CA 8,5%

En millions d’euros2002

pro forma575 761 +32,3%

83 133 (19) (25)

(6) (1) 1

(33)

70 +82,9%6,6% 9,2%

2002 2001 Var.%

Des frais financiers maîtrisés et une charge fiscale optimisée par les acquisitions

25

Un besoin en fonds de roulementmarqué par les acquisitions

Stocks 34 71Clients 141 186 Produits constatés d’avance (122) (142)Autres actifs et passifs (148) (160)Total* (95) (45)

En million d’euros 2001 2002

La mise d’Ascom Hasler & Stielow aux normesdu Groupe : une opportunité de production de trésorerie

* Hors leasing

26

Forte génération de cash

Variation de la dette nette y.c. leasing 173Variation liée au change 30Acquisition d’Ascom Hasler (217)Acquisition de Stielow (34)Frais d’acquisition (10)Coûts cash restructurations 2002 (22)

Cash généré sur opérations 80

En millions d’euros 2002

Des financements d’acquisitions facilités

27

Dette financière hors leasing 303 441Disponibilités et VMP (112) (98)Prêts CT au leasing (28) (6)Dette financière nette hors leasing 163 337

Dette leasing 103 124Dette leasing CT venant des opérations 28 6Dette leasing 131 130Total dette nette du Groupe 294 467Capitaux propres 253 316Dette nette / capitaux propres 1,2 1,5

En millions d’euros 2001 2002Une structure financière saine (1)

Un ratio d’endettement lié aux activités de leasing et de location

28

Une structure financière saine (2)

Ratio dette / EBE (EBITDA) 2,3 2,4 2,3

Couverture frais financiers :EBE (EBITDA) / frais financiers 6,9 8,0 7,8

2002pro forma20022001En millions d’euros

Des ratios confortables

29

Une structure financière saine (3)

Mise en place d’une politique de distribution de dividendes

Proposition de distribution en 2003 d’un dividende de 30,3 M€, soit 1€ par action et 43,5% du résultat net 2002

Proposition soumise à l’approbation de la prochaine Assemblée Générale des actionnaires

Un rendement de 5,8%* y compris avoir fiscal

* Rendement calculé sur la base du cours de clôture au 31 mars 2003

Sensibilité au dollar

31

Une sensibilité au dollar maîtrisée (1)

Chiffre d’affaires 43% Coûts des ventes 44%Dépenses 40%Dette 40%

% en dollar Budget 2003

Des margespréservées

En 2003, 100% des besoins cash $ / € couverts à un taux inférieur à 1,05

32

Une sensibilité au dollar maîtrisée (2)

Impact d’un euro à 1,10$ par rapport au taux budget de 1,05 $

Chiffre d’affaires (16) (16)Rés. d’exploitation (EBIT) (5) (3)Résultat net (3) (1)

Avant couverture de changeEn millions d’euros

Après couverture de change

Impact très limité sur le résultat net

Perspectives

34

Innovation - R&D :– Un effort soutenu, concentré sur le cœur de métier

et sur des opportunités prometteuses

Couverture de marché :– Participation active à la restructuration de l’Industrie– En direct : nouvelles agences, augmentation de la force de vente– Acquisition de distributeurs– Priorité à l’Allemagne, aux USA et à de nouveaux pays

Productivité :– Projets en cours, dont :

• Mise en place de CRM• Efficacité des back-offices

Perspectives

Un fort potentiel de croissance et d’amélioration de la rentabilité

35

Perspectives

Chiffre d’affaires:– En 2003, plein effet des acquisitions 2002– 1er semestre 2003 : croissance pénalisée par une comparaison

avec une base élevée en 2002 sous le double effet du passage à l’euro et d’un changement de tarif postal aux USA

– 2nd semestre 2003 : croissance modérée– Impact significatif du dollar

Rentabilité:– Confirmation de l’objectif de marge d’exploitation (EBIT)

de 20 à 22% en 2004, même avec un dollar faible

Neopost prépare l’avenir

De l’impression d’empreintes postales à la gestion de flux

d’information

37

L’affranchissement, cœur de métier de Neopost

ExpéditeursPaiement

de l’affranchissement

Plieuses / inséreuses

Certification Machines à affranchir(+ maintenance et financement)

Neopost

Postes

Paiement sécurisé ouinformation sur paiement

Facturation sécuriséeFacilité d’utilisation

38

Facteurs influant sur le développement de Neopost

Volume de courrier………………………....Développement du marketing direct……Volume de colis……………………………..Automatisation du courrier……………….Restructuration de l’industrie…………….Changements de tarifs postaux………….Dérégulation postale……………………….Technologie………………………………….

39

Besoins des clients et partenaires

Paiements sécurisésInformations en temps réelCRM / Prix individualisésConfirmation et preuve de livraison / traçabilitéIdentification de l’expéditeur / sécuritéRemplacement destimbres

Postes et

transporteurs

Expéditeurs et

réceptionnaires

Facturation sécuriséeComptabilité analytiqueFacilité d’utilisationLivraison (confirmation et preuve) / traçabilitéMarketing intégréAnticipation des retours de courrierDisparition des timbres

Vers le courrier intelligent

40

Flux d’informationsécurisés

Plieuses / inséreuses

Neopost

Expéditeurs et réceptionnaires

Postes et transporteurs

Terminaux spécialiséset servicesen ligne

Certification

De l’impression d’empreintes à la gestion de flux d’information (1)

41

Quelques exemples d’initiatives Neopost

Développement de Neopost Logistic Systems– Expédition en ligne, preuve de livraison, traçabilité

(contrats avec General Motors Spare Parts, Cisco et les principaux transporteurs français)

Premier CRM postal avec La PosteDe nouveaux projets réussis pour les utilisateurs de timbres (Hallmark, TPmac, Zeropremium, Kiosques)

Création de “NBG” (étiquettes radio-fréquence)Renouvellement de l’infrastructure : « réseau de machines à affranchir »

Une offre de services en ligne opérationnelle

42

De l’impression d’empreintes à la gestion de flux d’information (2)

……Courrier « intelligent » …..

Fin du « mécanique »……..

……Fin du « non digital / IBIP » …..

….Fin du « non connecté »...

2000 20052001 2002 2003 2004 2006 2007 2008

43

Neopost au cœur de la gestion des flux d’information liés aux flux de courrier et de colis

Une clientèle qui s’élargit– Des clients additionnels : utilisateurs de contrats postaux,

utilisateurs de timbres, transporteurs et postes

Des machines de plus en plus sophistiquées– Raccourcissement de la durée de vie des produits

Plus de services à valeur ajoutée – De l’empreinte postale au «courrier intelligent» et aux services

en ligne : affranchissement, expédition, traçabilité, impression de timbres

- De forts leviers de croissance- Neopost, un acteur incontournable

Annexes

45

Une gamme unifiée et très compétitive

Machines à affranchir

IJ 25IJ 35 IJ 45

IJ 75

IJ 85

IJ 105

SOHO BUREAU SALLE DE COURRIER GRANDE SALLE DE COURRIER

46

Une gamme unifiée et très compétitive

BUREAU SALLE DE COURRIER GRANDE SALLE DE COURRIER

Plieuses / inséreuses

SI 30SI 60

SI 68

SI 76

SI 92

47

Bilan consolidé

Goodwill 139 160 229Immobilisations incorporelles 185 184 276Immobilisations corporelles 124 140 165Immobilisations financières 7 5 4Créances leasing 147 187 198Impôts différés long terme 4 7 41Stocks 37 34 71Clients 131 141 186Disponibilités et VMP 79 112 98Autres actifs à court terme 25 26 57Total 878 996 1325

En million d’euros 2000 20022001ACTIF

48

Bilan consolidé (suite)

Capitaux propres 219 253 316Provisions 12 28 69Dette financière 301 303 441Dette leasing 77 103 124Impôts différés passif long terme 11 13 16Produits constatés d’avance 114 122 142Autres passifs à court terme 144 174 217Total 878 996 1325

En million d’euros 2000 20022001PASSIF